Загрози і ризики формування нової моделі валютної лібералізації національним банком України (законопроект 8152)
Основні ризики запровадження нової валютної політики України. Прискорення темпів реформування валютної політики, а також досягнення суперечливих цілей зацікавлених сторін, реалізація ризиків вільного руху капіталу та настанням переддефолтних ситуацій.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | статья |
| Язык | украинский |
| Дата добавления | 11.10.2018 |
| Размер файла | 15,3 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Размещено на http://www.allbest.ru/
УДК 336.74
ДВНЗ "Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана”, Київ, Україна, arzhevitin.s.m@gmail.com
Загрози і ризики формування нової моделі валютної лібералізації національним банком України (законопроект 8152)
Аржевітін С. М. доктор економічних наук, професор, завідувач кафедри банківської справи
Головним економічним чинником нової валютної політики є вільний рух капіталу, адміністративним - перенесення прямих норм закону в нормативно-правові акти НБУ, політичним - друга спроба (після 2008 р.) стейкхолдерів вітчизняного бізнесу отримати ліберальну модель руху власного капіталу з урахуванням зобов'язань України в рамках Угоди про асоціацію з ЄС. валютний капітал переддефолтний реформування
З огляду на реалії вітчизняної економіки, залишаються критичними й мають бути враховані ініціаторами запровадження нової валютної політики України такі ризики:
1. Хронічне від'ємне сальдо торгівлі товарами та послугами: сумарний за п'ять років дефіцит поточного рахунку становитиме майже 16 млрд дол. США. Додатне сальдо зведеного платіжного балансу за той самий період дорівнюватиме, за проектними обрахунками, лише 6 млрд дол., за оптимістичного фінансового рахунку - 22 млрд дол. США. У 2017 р. приватні перекази “заробітчан” становили 9,3 млрд дол., а всі інші статті поточного рахунку -11,4 млрд дол. Відомі економісти зазначають, що саме стан платіжного балансу країни є віддзеркаленням вільного руху капіталу.
2. Критично низький рівень чистих міжнародних резервів (ЧМР) держави: їх обсяг становить близько 6,4 млрд дол. США (для порівняння: в Чехії ЧМР - понад 140 млрд дол.).
Ці два фактори створюють украй негативні передумови для конвертованої національної валюти.
3. Повільний приплив іноземних інвестицій у реальний сектор вітчизняної економіки: за весь 2017 р. приріст становив лише 2,2 %. Натомість висока облікова ставка НБУ, в умовах недооціненої національної валюти, спричиняє приплив короткострокового спекулятивного іноземного капіталу, який за нерегульованої лібералізації дестабілізує фінансові ринки України та економіку загалом. За рейтингом легкості ведення бізнесу "Doing Business” (Світовий банк) Україна у 2017 р. посідала 76-е місце зі 190, між Бутаном і Киргизстаном, тим часом як сусідні Польща - 27-е, Грузія - 16-е, Литва - 16-е місце. Така позиція нашої країни продукує ризики відпливу капіталу.
4. Низький рівень довіри підприємців і вкладників до посередницького сектору: за соціологічними опитуваннями у 2017 р. він становив у середньому 8-10 %, водночас до голови НБУ - 3-5 %. За оцінками фахівців НБУ банківська система в 2017 р. зазнала збитків у 25 млрд грн, поза її межами перебувало близько 84 млрд дол. США. Частка проблемних кредитів сягнула понад 65 %, майже три чверті яких сконцентровано в державних банках.
5. Висока боргова залежність: державний борг на початок 2018 р. становив 117 млрд дол. США, до 2020 р. країна повинна виплатити понад 16 млрд дол. за щорічного дефіциту торгового балансу до 2020 р., згідно з оцінками, 5-8 млрд дол. США.
6. Низькі темпи приросту ВВП (за 2017 р. лише 2,5 %), високий рівень інфляції - майже 14 % за 2017 р. (подальші обрахування будуть пов'язані з новою формулою обчислення інфляційних складових).
Водночас існують політичні ризики, які не бралися до уваги під час винесення на законодавчий рівень нової валютної політики.
У 2019 р. (а можливо, ще й у 2018 р.) країну очікують президентські та парламентські вибори. Політичне перезавантаження та зміна правлячої еліти, як показала практика, завжди посилювали ризики розбалансування національної економіки протягом тривалого періоду.
Варто якнайскоріше ухвалити анонсовані законопроекти, покликані запобігти розмиванню бази оподаткування та перенесенню прибутків у офшори. Тобто мінімальний євростандарт дій BEPS містить декілька рекомендацій із 15-и: розкриття інформації про участь в іноземних компаніях, обмеження витрат із пов'язаними особами, врегулювання зловживань із подвійним оподаткуванням та статусом постійного представництва, розкриття структури міжнародних груп компаній. Окрім того, НБУ презентував умови законодавчої амністії за порушення режиму іноземного інвестування, а також запровадження механізму "разового декларування”. Національний банк і Кабінет Міністрів України довгий час декларували формулу нової валютної політики: заміна жорсткого валютного регулювання ефективними податковими важелями через приєднання до обміну фіскальними базами даних за принципами відповідної Конвенції, ухваленої податково-бюджетними органами багатьох країн. З боку НБУ йшлося про послідовний перехід до валютної лібералізації та поетапне зняття обмежень з: експортно-імпортних операцій і прямих іноземних інвестицій, портфельних інвестицій та боргового капіталу, фінансових операцій фізичних осіб за кордоном тощо. Було розроблено навіть відповідну Концепцію. Уряд анонсував припинення непродуктивного відпливу капіталу через запровадження вже згадуваних рекомендацій BEPS. Перехід з одного етапу лібералізації до іншого мав відбуватися відповідно до аналізу інфляції, темпів економічного зростання, істотного збільшення резервів у платіжному балансі, міжнародних резервів, розвиненості фінансових ринків, стійкості фінансової системи, захищеності прав інвесторів тощо. Отже, всі ці закони потребують ретельнішого опрацювання, обговорення та узгодження з фаховою спільнотою.
Угодою про асоціацію з ЄС Україна зобов'язалася з 2021 р. розпочати переговори з Євросоюзом щодо нових валютних правил. У багатьох країнах стосовно вільного руху капіталу враховані національні особливості поетапної лібералізації в середньостроковій перспективі залежно від макроекономічних показників. Варто наголосити, що подальше прискорення темпів реформування валютної політики, а також досягнення суперечливих цілей зацікавлених сторін пов'язані з реалізацією ризиків вільного руху капіталу та настанням переддефолтних ситуацій. Це, безперечно, потребує від незалежних національних регуляторів впровадження нових підходів до моніторингу й ризик-менеджменту.
Крім того, вкрай важливо посилити гармонізацію всіх гілок влади в частині проведення єдиної фінансової політики держави, спрямованої на сприяння сталому розвитку. Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Методи дослідження національної валюти. Значення грошово-кредитної політики у її становленні та стабілізації у період незалежності. Діяльність української міжбанківської валютної біржі. Етапи формування і розвитку фінансово-валютної системи України.
реферат [33,9 K], добавлен 12.02.2015Валютна система. Особливості формування валютної системи України. Світова валютна система та Європейська валютна система. Міжнародні платіжні розрахунки в Євро. Розгляд закону України "Про банки і банківську діяльність". Історія світової валютної системи.
реферат [30,8 K], добавлен 24.11.2008Сутність валютної системи та валютного ринку. Види та основні елементи валютної системи. Валютний ринок: види, функції та учасники. Механізм формування валютного курсу. Особливості формування валютної системи та валютного ринку, аналіз її сучасного стану.
курсовая работа [3,0 M], добавлен 13.02.2010Національні та світові валютні системи. Елементи національної валютної системи, її функції. Особливості та проблеми формування валютної системи в Україні. Негативні наслідки обігу двох валют. Шляхи зниження ризиків банків за кредитними операціями.
реферат [32,0 K], добавлен 15.04.2014Фінансові ресурси як матеріальні носії фінансових стосунків. Характеристика бюджетної, кредитно-грошової, митної, міжнародної та валютної політики України. Суть і функції податків. Управління державним боргом. Порядок формування пенсійного фонду.
шпаргалка [271,5 K], добавлен 22.12.2013Розвиток міжнародної валютної системи та валютних ринків. Трансформація міжнародного фінансового середовища. Передумови формування сучасної міжнародної валютної системи. Кризи новітньої міжнародної фінансової системи. Проблеми реформування МВФ та СБ.
курсовая работа [92,7 K], добавлен 11.06.2008Поняття фінансових криз. Основні ризики економічних систем під час їх виникнення і поширення. Аналіз зовнішніх та внутрішніх ризиків в умовах виникнення фінансових криз. Зовнішні та внутрішні ризики сучасної глобальної фінансової кризи для України.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 03.07.2011Основні засади формування та аналіз податкової політики в Україні. Передумови виникнення та розвитку податків. Планування податкових надходжень. Вплив податкової політики на рівень податкового навантаження. Шляхи реформування податкової політики держави.
курсовая работа [378,3 K], добавлен 15.02.2013Економічна перевага США і слабкість їх конкурентів. Дефіцит платіжних балансів. Невідповідність ринкового і офіційного курсів. Форми прояву кризи Бреттонвудськой валютної системи. Валютна інтервенція центральних банків. Етапи розвитку європейського банку.
реферат [23,3 K], добавлен 04.03.2009Формування і реалізація стратегії управління фінансовими ресурсами, яка сприятиме їх фінансовому забезпеченню, значним темпів зростання прибутку, мінімізації фінансових ризиків, забезпечення ліквідності. Напрями гармонізації державної фінансової політики.
статья [22,4 K], добавлен 31.08.2017Концептуальні підходи до формування державного бюджету в умовах ринкової економіки. Основні завдання та шляхи покращення бюджетної політики України у 2007-2009 рр., аналіз доходів і видатків. Реформування фінансової системи та причини бюджетного дефіциту.
дипломная работа [647,2 K], добавлен 25.11.2012Поняття валютних відносин та валютної системи. Сутність міжнародних валютних відносин. Грошова структура її. Еволюція міжнародних валютних відносин. Ямайська валютна система. Головні напрями удосконалення міжнародної валютної системи.
курсовая работа [40,2 K], добавлен 21.03.2007Реформування податкової служби під впливом ведення в дію податкового кодексу. Вплив реформування податкової служби на роботу ДПІ у Голосіївському районі м. Києва. Ресурси необхідні для реалізації проекту. Ризики пов'язані з проведенням реформування.
дипломная работа [837,2 K], добавлен 24.09.2016Поняття міжнародного валютного права та світової валютної системи. Групи валютно-кредитних відносин у міжнародному співробітництві. Загальна характеристика Декрету Кабінету Міністрів України "Про систему валютного регулювання і валютного контролю".
контрольная работа [35,7 K], добавлен 07.11.2010Сутність податкової політики держави. Критерії ефективності податкової політики. Основні принципи формування податкової політики. Питання планування податкових надходжень. Податкова політика України. Проведення ринкових реформ. Бюджетні відносини.
реферат [35,4 K], добавлен 18.05.2004Характеристика валютного ринку: сутність, призначення, суб'єкти, структура, класифікація. Види валютних операцій, поняття кон'юнктури ринку. Особливості формування валютної системи України, її проблеми в умовах кризи та шляхи забезпечення стабільності.
курсовая работа [79,0 K], добавлен 30.05.2013Розгляд особливостей формування податкової політики України на сучасному етапі, пропозиції щодо вирішення проблем. Аналіз теоретико-методологічних основ дослідження податкової політики держави. Порівняльна характеристика Податкового кодексу України.
курсовая работа [470,1 K], добавлен 28.04.2013Поняття та сутність фінансових ризиків на підприємстві, їх класифікація та різновиди, фактори розвитку та можливі наслідки для організації. Кредитні ризики в системі фінансових ризиків. Стратегія і тактика управління кредитними ризиками на підприємстві.
контрольная работа [163,3 K], добавлен 18.06.2010Обґрунтування механізму формування державної політики в Україні з урахуванням зарубіжного досвіду. Бюджетна політика України: оцінка, стан та ефективність. Шляхи вдосконалення та перспективи розвитку бюджетної політики України в сучасних умовах розвитку.
курсовая работа [1,1 M], добавлен 10.05.2011Економічна сутність та складові фінансової політики. Політика жорсткої та помірної регламентації, їх особливості. Основні напрямки фінансової політики в сучасних умовах господарювання. Ряд показників, що характеризують фінансове становище України.
презентация [1,6 M], добавлен 07.03.2016
