Виторг від реалізації готової продукції як джерело капітальних інвестицій промислового підприємства

Стрєльніков Р.М.

Філатова Ю.Д.

Робота вітчизняних промислових підприємств в умовах ринкової економіки і жорсткої конкуренції припускає, що суб'єктам господарювання необхідно розраховувати переважно тільки на свої сили і ресурси. Це ставиться і до пошуку джерел фінансування капітальних інвестицій, без яких будь-яке виробництво просте зупиниться, почне випускати недоброякісну, застарілу або нерентабельну продукцію.

При формуванні ціни, яка встановлюється виробничим підприємством за реалізовану готову продукцію, ураховуються всі види витрат по її виготовленню і збуту. Крім того, у вартість продукції закладається певна вартість на відновлення, модернізацію і ремонт засобів виробництва, яка обумовлена у вигляді амортизаційних відрахувань. Рівень рентабельності, що закладається в ціну, також припускає, що частина отриманого від реалізації виторгу буде направлена на наступне відновлення основних фондів. Відповідно, загальний обсяг коштів, який одержується виробничим підприємством при реалізації своєї готової продукції, містить у собі і ресурсний потенціал, необхідний для здійснення капітальних інвестицій.

Аналіз останніх досліджень і публікацій. Питання, які пов'язані з реалізацією готової продукції і визначенням напрямку використання отриманих обігових коштів, висвітлювали багато закордонних і вітчизняних економістів. До фундаментальних наукових досліджень, присвячених даної тематиці, слід віднести роботи Д. Блейка, Б. Нідлза, В.Ф. Палія, Є.С. Хендерк- сена, Ч.Т. Хонгрена, Бутинця Ф.Ф., Герасимовича А.М., Єфименка В.І., Жиглей І.В., Кужель- ного М.В., Лінніка В.Г., Мурашка В.М., Сук Л.К., Сопка В.В. та інших.

Питання класифікації джерел капітальних інвестицій виробничих підприємств відображені в наукових працях таких дослідників як Л. Гітман, Г. Александер, У. Шарп, Г. Бірман, Ф. Фішер, Дж. Бейлі, С. Бригхем, Г.В. Козаченко, Е.В. Талавіра, Б.В. Буркинській, М.П. Дєнісенко, Г.В. Козаченко, Т.П. Блажкевич та інші.

Виклад основного матеріалу дослідження. Обігові кошти підприємства, які акумулюються на його рахунках, можуть використовуватися на різні цілі. У першу чергу вони використовуються на покриття витрат, пов'язаних з виробництвом готової продукції (робіт, послуг), представлених основними статтями операційних витрат. У цьому випадку слід говорити про рух грошових потоків, пов'язаних з операційною діяльністю. Якщо отриманий виторг використовується для виплати процентних платежів або для виплат по раніше отриманих кредитах і позичкам, то обігові кошти використовуються по фінансовому напрямкові. Якщо ж виторг, якій отримано від реалізації готової продукції, використовується промисловим підприємством для придбання нових засобів виробництва або капітальну модернізацію (ремонт) раніше придбаних основних засобів, то отримані кошти слід класифікувати як інвестиційні ресурси.

Слід зазначити, що у всіх варіантах класифікацій завжди першою групою виділені внутрішні джерела фінансування інвестиційних проектів. Це очевидно, оскільки здійснення інвестиційних заходів за рахунок власних ресурсів дозволяє підприємству уникнути погіршення платіжного балансу, що неминуче при використанні запозичених фінансових коштів.

Структуру джерел фінансування при реалізації інвестиційних проектів підприємствами та організаціями України наочно демонструють дані статистики (табл. 1, рис. 1) [3].

Наведені дані наочно демонструють, що вітчизняні підприємства практично на 75% відають перевагу власним джерелам фінансування. відповідно, основний обсяг внутрішніх інвестиційних ресурсів формується із коштів підприємств, отриманих за рахунок реалізаційних операцій.

Слід також зазначити, що у більшості випадків, використання інвестиційного кредитування є слідством того, що багато керівників і фінансових менеджерів суб'єктів інвестиційної діяльності не вміють раціонально та економічно грамотне розробити довгострокову стратегію формування власних фінансових ресурсів. враховуючи недостатній рівень капіталізації більшості українських банків, а також високий рівень ризику інвестиційних проектів, які здійснюються вітчизняним бізнесом, залучення довгострокових банківських кредитів є проблемним, а в окремих випадках і просто неефективним джерелом фінансування. Крім того, даний формат фінансування інвестиційних проектів практично повністю є відсутнім на ринку банківських послуг, тому що не представлений відповідними спеціалізованими інститутами. цю ситуацію збільшує і інертність законодавчої влади, вираженої у відсутності бажання впровадження реальних фіскальних стимулів, які широко застосовуються у світовій практиці (податкові канікули, інвестиційний кредит, пільги по інноваційній діяльності та ін.). Слабка розвиненість українського фондового ринку також не дозволяє в достатньої ступені здійснювати фінансування інвестиційних проектів, за рахунок можливості залучення в оборот тимчасово вільного капіталу потенційних інвесторів. даний перелік можна продовжувати, що говорить про відсутність умов позитивного впливу на інвестиційну привабливість українських підприємств із боку інституційних чинників [4].

таким чином, внутрішні джерела фінансування інвестиційних проектів повинні бути тією надійною опорою для системи підтримки власних виробничих потужностей, яка дозволить вистояти вітчизняним підприємствам в умовах економічної кризи.

далі проведемо аналіз на предмет визначення кореляційної залежності між обсягами реалізованої готової промислової продукції і розмірами капітальних інвестицій у реальних секторах економіки україни.

Коефіцієнт кореляційної залежності обсягів реалізованої готової продукції промисловими підприємствами України і розмірами капітальних інвестицій у реальні сектори економіки склав значення 0,9547. Дане значення характеризує досить сильну кореляцію між аналізованими показниками, що говорить про те, що обсяги реалізованої готової продукції промисловими підприємствами України сприяє збільшенню можливостей для здійснення капітальних інвестицій у реальному секторі економіки.

Список літератури

Анотація

Досліджені питання формування джерел фінансування капітальних інвестицій промислового підприємства. Визначена значимість внутрішніх ресурсів при реалізації інвестиційних проектів. Доведена значимість обігових коштів, отриманих від реалізації готової продукції, при формуванні внутрішніх джерел фінансування капітальних інвестицій. Розглянуті статистичні показники капітальних інвестицій залежно від джерел фінансування. У результаті кореляційного аналізу визначена залежність між виторгом від реалізації готової промислової продукції та розміром капітальних інвестицій.

Ключевые слова: капитальные инвестиции, источники финансирования, оборотные средства, готовая продукция, выручка, корреляционный анализ.

Размещено на Allbest.ru