Оценка имущественного положения корпорации на примере "Apple Inc"

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования

Государственный университет управления

Институт экономики и финансов

Кафедра финансов и кредита

Направление: Менеджмент

Образовательная программа: Международный бизнес

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

по учебной дисциплине «Управление финансами в международном бизнесе»

Тема:

Оценка имущественного положения корпорации на примере «Apple Inc»

Исполнитель: Болдырева П.А.

студентка МБ 3-1 группы

Руководитель к.э.н.

доцент Якушина Н.В.

Москва - 2018 г.

План курсового проекта

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты оценки имущества предприятия

1.1 Понятие и сущность имущественного положения корпорации

1.2 Основные показатели оценки имущественного положения

1.3 Методы и методика анализа имущественного положения предприятия и их характеристика

Глава 2. Анализ имущества предприятия на примере «Apple Inc.»

2.1 Краткая характеристика предприятия

2.2 Оценка наличия и структуры имущества предприятия

2.3 Основные направления совершенствования управления имуществом предприятия и пути повышения его эффективности

Заключение

Список использованной литературы

Приложения



Введение

Одним из основных признаков предприятия является наличие у него в собственности или в оперативного управлении определённого имущества. Именно это обособленное имущество способствует функционированию предприятия в материально-техническом плане, обеспечивает экономическую самостоятельность и надежность. Ни малое предприятие, ни крупное, ни индивидуальные предпрниматели не могут существовать и работать без него.

Конечно же, для нормального осуществления деятельности предприятия необходимо наличие конкретного количества средств и определённых источников. К основным производственным фондам относят сооружения, здания, машины, оборудование и некоторые другие средства труда, участвующие в производственных процессах. Всё это и составляет основу деятельности фирмы.

Оценка динамики состава и структуры имущества предприятия позволяет обозначить объём абсолютного и относительного прироста (или уменьшения) имущества предприятия и отдельных его видов в целом. Увеличение актива говорит о том, что деятельность предприятия расширяется.

Актуальность данной темы курсовой работы состоит в следующем: основой для создания предприятия и осуществления его хозяйственной деятельности является имущество предприятия.

В понятие имущества предприятия входит всё то, чем оно владеет: это основной оборотный капиталы, выраженные в денежной форме и отраженные в балансе предприятия.

Объект исследования - «Apple Inc.»

Предметом исследования является имущество «Apple Inc.».

Цель данной работы - выполнение оценки состояния и эффективности использования имущества «Apple Inc.».

Согласно цели, объекту и предмету были также определены и задачи данной курсовой работы:

· изучить содержание, состав и структуру имущества предприятия;

· изучить систему показателей, характеризующих имущественное состояние предприятия;

· дать организационно-экономическую характеристику исследуемому предприятию;

· провести анализ эффективности использования имущества предприятия и определить основные направления совершенствования управления им.

Безусловно, данная работа окажется полезна «Apple Inc.» по причине того, что приведенные далее данные помогут выбрать компании наиболее выгодные пути повышения эффективности использования своего имущественного потенциала.



Глава 1. Теоретические аспекты оценки имущества предприятия

1.1 Понятие и сущность имущественного положения корпорации

Для организации процесса производства и осущетсвления своей деятельности любая компания должно обладать определенными ресурсами, то есть предприятие должно иметь своё собственное имущество.

Имущество предприятия определяется как все материальные, нематериальные и денежные средства, находящиеся в его пользовании, владении и распоряжении.

Имущественное положение предприятия характеризуется размером, составом и размещением активов. Состав активов дан в балансе предприятия: это нематериальные активы (остаточная стоимость), основные средства (остаточная стоимость), другие внеоборотные активы, оборотные средства и убытки. Для оценки имущественного положения предприятия используется темп прироста реальных активов. Реальными активами не являются нематериальные активы, износ основных фондов, использованная прибыль, использованные заемные средства.

Каждое предприятие рассматривается в качестве самостоятельного имущественного комплекса, который может быть квалифицирован с точки зрения собственного экономического потенциала (совокупности ресурсов и обязательств предприятия).

Наличие определённых средств - решающий фактор. Без него не будет происходит нормального функционирования предприятия. Самая главная основа для деятельности компании - это ОПФ - основные производственные фонды. Сюда причисляются здания, сооружения, машины, оборудование и другие средства труда, участвующие в процессе производства. Естественно, одних основных средств будет не достаточно. Предприятию для стабильного осуществления своей производственной деятельности также необходимы оборотные средства.

Среди различных задач предприятия всегда есть пункт о рациональном и экономном использовании средств: и основных, и оборотных. В условиях рыночной экономики это становится первоочередной задачей.

1.2 Основные показатели оценки имущественного положения

При анализе имущественного положения на основе формы №1 бухгалтерской отчетности рассчитываются показатели, его характеризующие, определяется их изменение за год и за ряд лет. К данным показателям относятся:

Величина капитала компании (К) - сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации. Она равна итогу бухгалтерского баланса-нетто:

К = Итог баланса (Валюта баланса)

К = строка 1700 (стр. 700)

*далее в скобках даны коды бухгалтерского баланса до 2011 года.

Собственный капитал (СК) - собственные средства предприятия на определенную дату, которые определяются по итогу раздела №3 баланса или иными словами это раздел бухбаланса, отражающий остаточное требование учредителей (участников) к созданному ими предприятию:

СК = итог раздела III баланса (Капитал и резервы)

СК = строка 1300 (стр. 490)

Собственные оборотные средства (СОС) - величина собственных средств, которые находятся в обороте. Собственные оборотные средства определяют степень платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Формула показателя имеет вид:

СОС = СК + ДО - ВА,

где ДО - долгосрочные обязательства,

ВА - внеоборотные активы.

СОС = строка 1300 - строка 1100 (стр. 490 - стр. 190)

Также собственные оборотные средства можно рассчитать как разность между мобильными (оборотными) активами (ОА) и краткосрочными обязательствами (КО):

СОС = ОА - КО

Привлеченный (заемный) капитал (ПК) - это сумма долгосрочных (ДО) и текущих обязательств (ТО). Он характеризует размер задолженности предприятия на отчетную дату:

ПК = ДО + ТО

ПК = строка 1400 + строка 1510 + строка 1520 + строка 1550 (стр. 590 +

+ стр. 610 + стр. 620 + стр. 660)

Текущие активы (ТА), или «мобильные активы», «оборотные средства» - характеризуют средства, находящиеся в запасах, затратах, денежных средствах и в дебиторской задолженности, т.е. итог раздела II бухгалтерского баланса:

ТА = раздел II (оборотные активы)

ТА = строка 1200 (стр. 290)

Мобильными активами они называются потому, что в отличие от основных средств и других внеоборотных активов могут быть быстрее, чем другие активы, возвращены в виде денежных средств для расчетов с должниками.

Текущие обязательства (ТО) или краткосрочные обязательства, - это задолженность, которую следует погасить в течение года.

ТО = КЗ + З,

где КЗ - кредиторская задолженность,

З - кредиты и займы.

ТО = строка 1510 + строка 1520 (стр. 610 + стр. 620)

Долгосрочные активы (ДА), их приятно называть «иммобилизованные активы» - это сумма основных средств и прочих внеоборотных активов, которые в отличие от оборотных средств (мобильных активов) обращаются медленнее и определяются по итогу первого раздела актива баланса:

ДА = итог раздела I (Внеоборотные активы) = строка 1100 (стр. 190)

Долгосрочные обязательства (ДО) - это кредиты и займы, полученные на длительный период - более одного года. Они показываются в пассиве баланса в разделе №4 баланса:

ДО = итог раздела IV (Долгосрочные обязательства) =

= строка 1400 (стр. 590)

Кроме вышеназванных коэффициентов, для оценки имущественного положения предприятия, можно рассчитать показатели по данным актива бухгалтерского баланса, которые отражают структуру и динамику ее имущества в учетной оценке (таблица 1).

Таблица 1

Основные финансовые коэффициенты, характеризующие имущественное положение предприятия

Наименование финансового коэффициента	Расчётная формула
	Числитель	Знаменатель
Динамика имущества	Валюта баланса на конец периода	Валюта баланса на начало периода
Доля внеоборотных активов в имуществе	Внеоборотные активы	Валюта баланса
Доля оборотных активов в имуществе	Оборотные активы	Валюта баланса
Доля денежных средств и их эквивалентов в оборотных активах	Денежные средства и денежные эквиваленты	Оборотные активы
Доля финансовых вложений (за исключением денежных эквивалентов) в оборотных активах	Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	Оборотные активы
Доля запасов в оборотных активах	Запасы	Оборотные активы
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах	Дебиторская задолженность	Оборотные активы
Доля основных средств во внеоборотных активах	Основные средства	Внеоборотные активы
Доля нематериальных активов во внеоборотных активах	Нематериальные активы	Внеоборотные активы
Доля финансовых вложений во внеоборотных активах	Финансовые вложения	Внеоборотные активы
Доля результатов исследований и разработок во внеоборотных активах	Результаты исследований и разработок	Внеоборотные активы
Доля нематериальных поисковых активов во внеоборотных активах	Нематериальные поисковые активы	Внеоборотные активы
Доля материальных поисковых активов во внеоборотных активах	Материальные поисковые активы	Внеоборотные активы
Доля долгосрочных вложений в материальные ценности во внеоборотных активах	Долгосрочные вложения в материальные ценности	Внеоборотные активы
Доля отложенных налоговых активов во внеоборотных активах	Отложенные налоговые активы	Внеоборотные активы

Поскольку практически все финансовые коэффициенты, характеризующие имущественное положение, имеют отраслевую специфику, то у них отсутствуют универсальные рекомендуемые значения.

Выработка рекомендуемых значений для этих показателей возможна лишь в рамках конкретных отраслей.

Вследствие этого они анализируются в динамике, в сравнении с данными аналогичных предприятий (принадлежащих той же отрасли) и среднеотраслевыми показателями. По итогам анализа делается вывод о рациональности структуры имущества коммерческой организации (наиболее рациональная, в целом рациональная, наименее рациональная), причинах ее изменений.

Анализируя имущественное положение предприятия также необходимо оценить состояние используемых основных средств. Для этих целей рассчитываются следующие показатели:

1. коэффициент износа;

2. коэффициент обновления;

3. коэффициент выбытия.

Коэффициент износа основных средств (Кизн) характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной стоимости и рассчитывается по формуле:

Кизн = Накопленный износ / Первоначальная стоимость основных

средств

Дополнением этого показателя до 100% (или единицы) является коэффициент годности основных средств. Так как данные показатели довольно часто используются для характеристики состояния основных средств, необходимо сделать некоторые замечания. Во-первых, нельзя не указать на некоторую условность этих показателей. Причина тому - зависимость коэффициента износа и коэффициента годности от выбранного метода начисления амортизации.

Иными словами, коэффициент износа не отражает фактической изношенности основных средств, так же как и коэффициент годности не дает точной оценки их текущего состояния.

Несмотря на условность этих показателей, они имеют определенное аналитическое значение. Так, принято считать, что значение коэффициента износа более чем 50% а, следовательно, коэффициента годности менее 50% является нежелательным.

Более объективную оценку данного показателя можно получить, сравнив его значение по конкретному предприятию со значением данного показателя у конкурентов или со средним значением коэффициента износа в отрасли.

Коэффициент обновления основных средств (Кобн) определяет часть имеющихся на конец отчетного периода основных средств, которая составляет новые основные средства и рассчитывается по формуле:

Кобн = Стоимость поступивших основных средств за период /

Первоначальная стоимость основных средств на конец периода

Коэффициент выбытия (Квыб) показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла по различным причинам. Формула расчета данного показателя следующая:

Квыб = Стоимость выбывших основных средств за период /

Первоначальная стоимость основных средств на конец периода

Важным показателем оценки имущества является коэффициент реальной стоимости имущества (Кр) (реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятия). Он определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. По существу, этот коэффициент определяет уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственного процесса средствами производства. Он рассчитывается по следующей формуле:

Кр = (ОС + ЗАП + НЗП + МБП) / итого активов,

где ОС - суммарная величина основных средств по остаточной стоимости, ЗАП - суммарная величина производственных запасов, НЗП - суммарная величина незавершенного производства, МБП - суммарная величина малоценных и быстроизнашиваемых предметов по остаточной стоимости.

На основе данных хозяйственной практики нормальным считается ограничение, когда реальная стоимость имущества составляет более 0,5 от общей стоимости активов.

1.3 Методы и методика анализа имущественного положения предприятия и их характеристика

Наиболее значимыми типами анализа имущественного положения предприятия является вертикальный и горизонтальный анализ. Горизонтальный анализ заключается в том, чтобы сопоставить финансовые данные организации за два предшествующих года, используя при этом относительные и абсолютные показатели, с целью сделать определенные выводы. Вертикальный анализ позволяет получить информацию о структуре бухгалтерского баланса и отчетов на данный момент времени и проанализировать динамику самой структуры. Технология такого анализа состоит в принятии за 100% выручки (если анализируется прибыль) и суммы активов (если анализируется баланс), при этом каждая статья баланса или финансового отчета представляется в виде доли (в процентах) от базового значения.

Показатель чистых активов же стоит отметить как показатель, который зафиксирован в Федеральном законе «Об оценочной деятельности в Российской Федерации». Чистые активы -- это величина активов организации, которую можно определить путем вычитания из суммы активов и пассивов, принимаемых к расчету. Формула исчисления чистых активов имеет следующий вид:

ЧА = АПР - ППР,

где: ЧА -- чистые активы; АПР и ППР- активы и пассивы, принимаемые в расчет.

Показатель ликвидности баланса говорит о финансовой устойчивости организации, его нужно рассматривать со стороны степени покрытия обязательств организации активами, срок превращения которых должен соответствовать сроку погашения обязательств предприятия. Существует 4 коэффициента, позволяющих определить ликвидность баланса:

1) коэффициент текущей ликвидности показывает наличие средств организации, которые можно использовать в целях погашения обязательств. Формула для вычисления:

К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

В случае если данный коэффициент будет более 2-3, то такой факт будет свидетельствовать о нерациональном использовании средств организации.

2) коэффициент быстрой ликвидности показывает, насколько средства организации покрывают краткосрочную задолженность. Формула:

К = (А1 + А2) / (П1 + П2)

Для этого показателя наиболее желательны такие значения: 0,7-0,8 и до 1,5.

3) коэффициент абсолютной ликвидности может сказать о том, какую часть задолженности организация может погасить сразу. Формула:

К = А1 / (П1 + П2)

Наиболее желательно значение не ниже 0,2.

4) коэффициент обеспеченности собственными средствами отражает достаточность собственных оборотных средств у организации, которые необходимы для его финансовой устойчивости. Формула:

К = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3)

Значение не должно быть больше или равно единице.

В данных формулах были использованы следующие элементы:

А1 -- наиболее ликвидные активы;

А2 -- быстро реализуемые активы;

А3 -- медленно реализуемые;

А4 -- труднореализуемые;

П1 -- наиболее срочные обязательства;

П2 -- краткосрочные пассивы;

П3 -- долгосрочные;

П4 -- постоянные.

Баланс можно считать активным, если выполняется следующее условие:

А1 ? П1

А2 ? П2

А3 ? П3

А4 ? П4

Следующий показатель -- соотношение основных и оборотных средств. Он исчисляется следующим образом:

Соотношение = оборотные активы / основные средства

Минимальное значение для данного показателя 0,5. Превышение этого значения говорит о повышенном уровне производственных возможностей организации.

Еще один показатель, который может определить финансовое состояние организации -- это соотношение дебета и кредита. Это тип показателя аналогичен с предыдущим по результату. То есть в этом случае превышение дебета над кредитом является наиболее благоприятным исходом, однако превышение кредита над дебетом может сказать о больших задолженностях организации перед кредиторами.

Метод анализа предусматривает ряд методик аналитического исследования. Но прежде всего, стоит определить, что именно понимается под этим термином.

Методика -- это совокупность аналитических способов, определенных правил для практического выполнения анализа имущественного положения организации.

Различают общую и частную методики анализа, причем общая представляет собой систему исследования, которая используется одинаково при изучении разных объектов экономики в различных ее отраслях. А частные методики конкретизируют общую относительно определенных отраслей экономики, типов производства, объектов исследования и видов анализа. Однако любая методика анализа будет представлять собой указания или советы по исполнению аналитического исследования. Она содержит такие моменты как:

- источники данных, на основании которых следует проводить анализ;

- советы по последовательности проведения анализа;

- описание приемов исследования анализируемых объектов;

- указания по информационному обеспечению;

- рекомендации по оформлению результатов анализа.

Существует множество методик как в отечественной, так и в зарубежной практике. Рассмотрим некоторые из них.

Целями и задачами по Киселеву М.В. являются: анализ тенденции развития организации за несколько лет и выявление наиболее острых проблем, обобщенное представление о качественных изменениях в структуре средств и их источников. Объектами исследователь считал непосредственно имущество предприятия и источники его формирования. При этом он выделял следующие приемы исследования: вертикальный и горизонтальный анализ, сравнительный аналитический баланс.

Ковалев В.В. считал наиболее важной целью повышение реальности оценок имущества и представление баланса в такой форме, которая облегчала бы расчет аналитических коэффициентов и наглядность. Он использовал такие показатели как:

1) изменение валюты баланса;

2) доля внеоборотных активов;

3) структура основных средств;

4) доля заемных средств;

5) соотношение собственных и заемных средств.

Помимо вертикального и горизонтального анализа ученый использовал построение аналитического баланса нетто, который и включает в себя анализ других статей баланса: капитала и обязательств.

Считается, что для наиболее общей оценки имущества предприятия лучше использовать методику Киселева М.В., так как именно в ней используется сравнительный аналитический баланс. Аналитический баланс, по мнению Блатова Н.А., полезен тем, что систематизирует расчеты, которые обычно совершает аналитик при ознакомлении с балансом. Такой баланс позволяет дать общее представление о динамике изменений, а также о качественных изменениях в структуре средств.

Таким образом, изучив основные направления анализа имущественного положения организации, можно сделать вывод: многие авторы, проводящие исследование имущества предприятия, анализируют бухгалтерский баланс, который считается основным источником информации об имущественном положении организации. Стоит отметить, что любой финансовый анализ не обходится без анализа бухгалтерской финансовой отчетности, это говорит о его важности в определении эффективности работы предприятия.



Глава 2. Анализ имущества предприятия на примере «Apple Inc»

2.1 Краткая характеристика предприятия

Apple Inc. (публичная компания) - американская многонациональная технологическая компания, открытая в апреле 1976 года, со штаб-квартирой в Купертино, Калифорния, которая разрабатывает и продает бытовую электронику, компьютерное программное обеспечение и онлайн-услуги. В данный момент среди основных продуктов, выпускаемых компанией Apple:

iPhone -- мобильные телефоны;

iPad -- планшетные компьютеры;

iPod shuffle, iPod nano и iPod touch -- портативные мультимедиа-плееры;

MacBook Pro -- профессиональные ноутбуки;

MacBook Air -- ультратонкие ноутбуки;

Mac mini -- системные блоки персональных компьютеров;

iMac -- компьютеры «всё в одном»;

Mac Pro -- настольные компьютеры класса «рабочая станция»;

Thunderbolt Display -- компьютерные мониторы;

Mac Pro Server, Mac mini Server -- серверы;

Apple TV -- мультимедийные проигрыватели. Magic Mouse, Magic Trackpad и др.;

Apple Watch -- умные часы;

Apple Energy -- солнечная энергия.

Программное обеспечение Apple включает в себя операционные системы MacOS и iOS, медиаплеер iTunes, веб-браузер Safari и iVife и iWork, а также профессиональные приложения. Его онлайн-сервисы включают iTunes Store, iOS App Store и Mac App Store, Apple Music и iCloud.

Основателями являются Стив Возняк, Стив Джобс и Рональд Уэйн. Генеральный директор - Тим Кук. Компания объединяет в себе порядка 120 000 сотрудников по всему миру.

За время своего существования Apple множество раз поглощала различные организации, работающие на IT-рынке. Самые крупные из таких сделок - это покупка P.A. Semi, NeXT, Siri, Quattro Wireless, Beats Electronics, Anobit Technologies и др.

По состоянию на 29 декабря 2017 года рыночная стоимость Apple составляет порядка 878 миллиардов долларов. По прогнозам биржевого аналитического издания Barron в 2018 году капитализация Apple составит один триллион долларов.

Одними из самых главных конкурентов Apple является Samsung, Huawei, Xiaomi (см. рис. 1).

Рис.1 - Мировой рейтинг смартфонов и доли рынка от поставщиков на конец-начало 2017-18 гг.

По данным на 26 апреля 2018 года по объёму онлайн-продаж в России Apple занимает второе место с долей 18%, уступая Xiaomi (20%).

2.2 Оценка наличия и структуры имущества предприятия

В Приложении 1 предоставлена информация о финансовых коэффициентах и дивидендах компании Apple. В Приложении 2 предоставлен балансовый отчёт.

На основании всех приведённых данных можно сделать следующие выводы:

· Совокупная выручка компании повысилась на 6,3 процентра (до 229,2 млрд. долларов США)

· Продажи основного продукта компании - iPhone - повысились на 3,4 процента и, соответственно, сумма выручки составила 141,3 млрд. долларов. Этому способствовали повышение уровня физического объёма продаж (+2,3 %) и рост средней цены реализации (+1,1%);

· Объёмы продаж на сегмент IPad не изменили негативную тенденцию и продолжают снижаться: IPad показал худшую динамику среди всех сегментов ввиду того, что выручка снизилась до 19,2 млрд. долларов (-6,8%). Спад обусловлен сокращением средней цены на одно устройство (-2,9%) и уменьшением объёмов продаж (-4%);

· Продажи персональных компьюетров (ПК) и ноутбуков демонстрируют рост выручки - +13,2%. За рассматриваемый период было продано порядка 767 тысяч устройств, что значительно больше, чем годом раннее. При этом и средняя цена на продукт показывает рост - +8,7%. Вероятно, увеличение показателей связано с обновлением модельной линейки MacBook Pro;

· Лучшие результаты в плане роста показывает сегмент программного обеспечения (ПО) и сервисов. Здесь выручка возросла на 23,1% и составила 29,98 млрд. долларов;

· Прочие продукты компании «Apple Inc.» (Apple Watch, Apple TV и т.д.) также демонстрируют неплохие результаты: выручка от продаж возросла до 12,9 млрд. долларов (+15,5 %);

· Несмотря на то, что темпы роста расходов преобладали над динамикой выручки, операционная прибыль предприятия отражает увеличение до 61,3 млрд. долларов (+2,2%);

· В предыдущем году имели место значительные разницы в курсе, однако в этом отчётном году такого фактора нет, поэтому финансовые доходы увеличились более, чем в два раза, и теперь составляют 2,7 млрд. долладов;

· Показатель EPS возрос до 9,27 доллара (+11 %);

· В итоге всех приведённых изменений прибыль компании «Apple Inc.» увеличилась до 48,35 млрд. долларов, т.е. возросла на почти 6%.

Стоит отметить, что крупнешие финансовые издания не ошиблись и финансовая отчётность вышла в русле их прогнозов. По итогам года (12 месяцев 2017 г) был возрос прогноз ROE, что способствовало увеличению прогноза касаемо операционной прибыли, снижению оценки падения объёмов продаж (касаемо IPad) и возрастанию темпов роста продаж iPhone.

В приложении 3 приведён баланс «Apple Inc.» за период 2011-2017 гг., а также некоторые другие показатели.

Собственный капитал компании Apple Inc. составляет 134047 млн. долларов США. 35867 млн обыкновенных акций по номинальной стоимости. 98330 млн долларов США нераспределенной прибыли, за вычетом накопленного прочего совокупного дохода. Долл. США. Apple имеет 5126,2 млн. акций в обращении и 20065 миллиона в разводненных акциях, также называемых конвертируемыми ценными бумагами, что дает ей рыночную капитализацию примерно в 878 миллиардов долларов США по состоянию на декабрь 2017 года (прогнозируемо более 1 трлн в 2018 году).

В 2012 году у Apple Inc. был коэффициент долга к капиталу 48,9%. В течение трех лет это соотношение подскочило до 143,3%, что иллюстрирует, как быстро может измениться структура капитала. На 2017 год - уже 179,9%.

Опираясь на данные финансовой отчётности «Apple Inc», приведённые в Приложениях, можно рассчитать следующие показатели:

Величина капитала компании = $134,047,000

Собственный капитал = $375,319,000

Собственные оборотные средства = $375,319,000 + $194,714,000 - $33,783,000 = $603,816,000

Привлеченный капитал = $194,714,000 + $128,645,000 = $323,359,000

Текущие обязательства = $74,793,000 + $53,852,000 = $128,645,000

Долгосрочные активы = $375,319,000

Долгосрочные обязательства = $194,714,000

Чистые активы = $126,205,000

Коэффициент текущей ликвидности = 1,24

Коэффициент быстрой ликвидности показывает = 1,2

Коэффициент абсолютной ликвидности = 0,34

Коэффициент обеспеченности собственными средствами = 0,58

В данных формулах были использованы следующие элементы:

наиболее ликвидные активы = $74,141,000

быстро реализуемые активы = $49,609,000

медленно реализуемые = $379,025,000

труднореализуемые = -$194,714,000

наиболее срочные обязательства = $88,729,000

краткосрочные пассивы = $128,645,000

долгосрочные пассивы = $375,319,000

постоянные пассивы = $33,783,000

Баланс можно считать активным, если выполняется следующее условие:

$74,141,000 ? $88,729,000

$49,609,000 ? $128,645,000

$379,025,000 ? $375,319,000

-$194,714,000 ? $33,783,000

Вывод: баланс является ликвидным на 50%

Соотношение основных и оборотных средств = 3,81

организационный экономический управление имущественный

2.3 Основные направления совершенствования управления имуществом предприятия и пути повышения его эффективности

Эффективность использования оборотных и основных средств, а также их повышение - это залог модернизации управления имущественным положением.

Нельзя недооценивать использование основных фондов в ключе народного хозяйства. Своевременное и правильное выполнение этой работы ведёт росту производства необходимых обществу товаров, повышению объёма продаж данных товаров, а также многих других факторов, например, как повышение отдачи производственного потенциала, который был создан к текущему моменту времени. Также своевременное и правильное выполнение работы: ведёт к наиболее полному удовлетворению значимых потребностей населения, ведёт к повышению уровня рентабельности, ведёт к росту накоплений компании, ведёт к снижению разного рода издержек.

У компании, в условиях такого совокупного влияния внутренних и внешних факторов, есть следующие варианты увеличения эффективности при использовании оборотных средств:

· более рациональное размещение запасов производства: улучшение нормирования, удаление сверхнормативных сырья и материалов из числа запаса;

· недопуск дебиторской задолженности;

· сокращение и оптимизация времени наличия оборотных средств в незавершённом производстве;

· реорганизация и улучшение «снабженцев», благодаря условиям поставок, которые будут регулироваться разными договорами, совершенствование логистического комплекса предприятия;

· понижение отвлечения оборотных средств в такую сферу, как обращение;

· организация запасов материалов хозяйственного назначения, уменьшение их количества, а также количества не представляющих ценности материалов, материалов с маленьким сроком работы, произвести оптимизацию расходов и издержек будущих периодов и снизить отчетные суммы.

Умение управлять оборотными средствами компании, задавать высокий уровень финансово - коммерческой работе - это всё «хорошо играет на руку» эффективному использованию оборотных средств.

Деловая активность компании и ее уровень прямо пропорциональны ускорению оборачиваемости. Благодаря этому эффекту, полученному в процессе оборачиваемости, без привлечения каких-либо ресурсов, в том числе и финансовых, увеличивается выпуск продукции. Помимо этого, повышается сумма прибыли, благодаря ускорению оборачиваемости капитала, из-за того, что чаще всего они возвращаются с приращением к исходной денежной форме.

Чтобы избежать или снизить недостаток своего оборотного капитала, акционерное общество может использовать такой инструмент, как выпуск новых акций и облигаций, их размещение. Это должно привести к восполнению дефицита оборотного капитала. Но при этом способе стоит учитывать, что это довольно затратный процесс, который также может привести к снижению стоимости текущих ценных бумаг, а в последствии явиться причиной закрытия компании.

Снизить нехватку своего капитала также можно с помощью сокращения временных расходов на различного рода строительства, за счёт сокращения времени на производственно-коммерческий цикл, сокращения запасов и материалов, оптимизации незавершенных производств: всё это благодаря ускорению оборачиваемости капитала.

Компания должна учитывать как общую оценку финансового состояния своего предприятия на данный момент времени, чтобы устранить свои пробелы в области хозяйственно - финансовой деятельности, так и обеспечивать стабильность своего предприятия в долгосрочной перспективе. На это оказывает влияние сама финансовая структура компании, а также зависимость от инвесторов и кредиторов компании в целом.

На данном этапе экономической модели мира, когда самофинансируемые компании составляют большинство, всё зависит от определения правильных потребностей в оборотных средствах.

Нормирование оборотных средств- это процесс, который подразумевает разработку экономически обоснованных величин оборотных средств, которые будут необходимы для становления нормальной работы компании в целом. Иными словами, нормирование оборотных средств подразумевает определение сумм оборотных средств, которые необходимы для дальнейшего образования постоянных минимальных и, также, достаточных запасов материала для продажи, сырья для иной производственной деятельности. Всё это приводит к сокращению различных простоев в производственном цикле, скорой реализации конечной продукции, поиску скрытых резервов компании и многим другим факторам.

Подлежат нормированию оборотные средства, которые имеются в запасах товаров и материалов, запасам на складах, запасам денежной наличности в кассе и другим. Всё это является нормируемыми оборотными средствами. Оставшиеся факторы оборотных средств именуются ненормируемыми.

В процессе деятельности нормирования, оборотные средства определяют нудную норму и норматив оборотных средств.

· Установленные нормы оборотных средств показывают нижнюю планку запасов материально-товарных ценностей в компании и вычисляются в днях запаса, нормах запаса частей, рублях на одну расчетную единицу и так далее;

· Норматив по оборотным средствам вычисляется как произведение между показателем, норма которого определена и нормой оборотных средств.

Обеспечение нормального функционирования компании, ее рентабельности зависит от многиз факторов, в том числе от эффективного использования оборотных средств. Нельзя не отметить, что на данный момент компании не могут в полной мере обеспечить процесс как расширенного, так и простого воспроизводства. Это происходит из-за недостатка наличия собственных финансовых ресурсов компании на банный момент.

Так называемая экономика переходного периода породила такую черту, как взаимная задолженность предприятий. Многие компании не смогли быстро перестроиться на новый тип рыночных отношений. Компании не уделяют внимания формированию резервов, нерационально распоряжаются оборотными средствами. Также стоить отметить, что появился такой контингент компаний, которые в современных экономических условиях специально задерживают оплату и всяческие расчеты с поставщиками, в следствии чего снижают свои обязательства по платежам, в том числе из-за снижения покупательской способности национальной валюты. Это становится коммерческой уловкой для таких компаний, их отличительной особенностью.

Первоначальной задачей любой компании на данном этапе развития экономики является ускорение оборачиваемости оборотных средств.

Немаловажную роль теперь играет то, насколько быстро те средства, которые были вложены в активы, превратятся в реальные доходы - деньги. От этого зависят платёжеспособность и финансовое положение компаний.

· Во-первых, размер годового оборота компании пропорционален скорости оборота денежных средств;

· Во-вторых, от размеров оборота и его оборачиваемости зависит многое, например, величина условно-постоянных расходов, так как чем быстрее каждый оборот, тем меньше на него приходится денежных средств;

· В-третьих, с увеличением скорости оборота на каждой стадии, приходит и увеличение оборота на других стадиях.

Чем выше скорость оборота оборотных средств, тем ниже потребность в них, компания получает дополнительные финансовые возможности для различных производственных нужд, иными словами абсолютное высвобождение или для наладки выпуска новых объемов товаров - это относительное высвобождение.

При наличии высокой скорости оборота, компания намного больше производит и продаёт товаров, при неизменных начальных вложениях. Подводя итоги, необходимо отметить, что увеличение продаж без какого-либо дополнительного привлечения средств - это главный эффект увеличения скорости оборачиваемости. Также, так как капитал при завершении цикла оборота возвращается с определённой маржей в виде прибыли, имеем ещё и увеличение прибыли, за счёт ускорения оборачиваемости. Однако, скорость оборота активов обратно пропорциональна потребности в финансировании.

В заключение главы резюмирую, при наличии должного управления оборачиваемостью активов предприятия, компании достаётся стратегия по избавлению от внешних источников финансирования, а также компания повышает свою ликвидность.



Заключение

Имущество предприятия - это экономические ресурсы, которые контролирует предприятие. Оно формируется за счёт используемого в них капитала и характеризуется конкретной стоимостью, производительностью и способностью приносить доход при использовании.

В данной курсовой работе рассмотрено имущественное положение мировой корпорации «Apple Inc.».

Выручка от реализации продукции в 2017 году увеличилась по сравнению с 2016 г. (229234 и215639 млн. долларов США соотв.). Наряду с увеличением выручки заметно и увеличение себестоимости реализованной продукции.

Прибыль от продаж в 2017 году выше показателя 2016 года, хотя расходы «Apple Inc.» возросли. Однако рентабельность продаж уменьшилась ввиду того, что темпы роста выручки от продажи товара превысили темпы роста прибыли от продаж.

Показатели ликвидности находятся в пределах нормы. Ликвидность баланса составляет 50%.

Следует отметить, что численность работников постоянно растёт. Это значит, что возрастает и производительность труда, и среднемесячная заработная плата. Наблюдается рост эффективности степени использования трудовых ресурсов компании. Об этом говорит то, что темпы увеличения производительности труда превышают темпы роста заработной платы.

Выручка от продажи продукции не показала тенденции к снижению в период 2016-2017 гг. Спад мог бы повлечь за собой уменьшение себестоимости продукции.

В свою очередь преобладание темпов прироста коммерческих и управленческих расходов над темпами роста валовой прибыли не способствовало сокращению прибыли от продаж.

Предприятие наращивает объёмы деятельности. Об этом говорит увеличение стоимости активов в 2017 по сравнению с 2016 годом. Это произошло как за счет прироста собственного капитала, так и за счёт постоянного увеличения заемного капитала.

Имущество предприятия за 2016-2017 годы не сократилось. Увеличение стоимости имущества предприятия сопровождалось ростом объемов реализации продукции, что свидетельствует о расширении географии деятельности компании.

Отмечается рост задолженности подрядчикам и поставщикам, что означает рост кредиторской задолженности в целом. Наряду с этим отмечается уменьшение задолженности перед персоналом компании и задолженности по налогам и сборам. Кредиты и займы у предприятия на 2017 год составляют 97207 млн. долларов США и также демонстрируют тенденцию к росту.

Ко всему прочему, в составе оборотных активов заметен рост объёма дебиторской задолженности. Это является негативным моментом, так как не способствует повышению финансовой устойчивости.

Приведенные в курсовой работе данные и показатели говорят об удовлетворительной структуре оборотных активов, позволяющим вести нормальную деятельность в последующих периодах.

Однако, корпорации «Apple Inc.» необходимо нацелиться на повышение эффективности использования основных средств, главным образом, за счет модернизации их структуры и росту временного периода их использования в производстве.

Ликвидность баланса по годам может характеризоваться как достаточная. Коэффициент текущей ликвидности является главным показателем платежеспособности и в данном случае имеет фактическое значение 1,2.

Исходя из того, что всех источников средств достаточно для формирования запасов предприятия, можно сделать вывод о стабильном состоянии компании. Здесь можно предложить разумное снижение запасов и затрат для укрепления финансовой устойчивости. Также предприятие нуждается в разработке и принятии мер, которые послужат катализатором в оборачиваемости средств, вложенных в активы, и повышение ресурсоотдачи.

В целях повышения эффективности использования своего имущества предприятие может использовать следующие пути:

· оптимальная организация производственных запасов;

· снижение объёма времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве;

· уменьшение вовлечения оборотных средств в сферу обращения.



Список использованной литературы

1. Каспир Г.Я. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Лаборатория Книги, 2011. - 211 с.

2. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - 2-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2016.

3. Коваленко О.Г. Анализ и оценка платежеспособности организации // Современные научные исследования и инновации. 2016. №11.

4. Управление финансами. Финансы предприятий: Учебник / А.А. Володин, Н.Ф. Самсонов и др.; Под ред. А.А. Володина - 3-e изд. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014.

5. Цивенко М.Ю. Методы и методика анализа имущественного положения предприятия и их характеристика // Молодой ученый. - 2017. - №48. - С. 102-105.



Приложение 1

Таблица 1

Квартальный отчёт о доходах Apple Inc. за 2017 год (в млн USD)



Приложение 2

Таблица 2

Годовой отчёт о доходах Apple Inc. за 2014-2017 гг. (в млн. USD)



Приложение 3

Таблица 3

Баланс Apple Inc. за период 2011-2017 гг. (в млн. USD)

Таблица 4

Другие показатели Apple Inc. за период 2011-2017 гг. (в млн. USD)



Приложение 4

Финансовые коэффициенты и дивиденды компании Apple (2017 г.)

Таблица 5

Отношение рыночной цены к номиналу

Коэффициент цена/прибыль TTM	17,2	15,31
Коэффициент цена/объем продаж TTM	3,73	2,86
Коэффициент цена/движение денежных средств MRQ	23,46	16,77
Коэффициент цена/движение свободных денежных средств TTM	22,68	15,58
Коэффициент цена/балансовая стоимость MRQ	6,37	4,12
Коэффициент цена/материальная балансовая стоимость MRQ	6,75	5,02

Рентабельность

Таблица 6

Данные на акцию

Доход на акцию TTM	45,91	32,7
Базовая прибыль на акцию	9,27	6,45
Разводнённая прибыль на акцию	9,21	6,4
Балансовая стоимость на акцию MRQ	27,59	20,17
Материальная балансовая стоимость на акцию MRQ	26,01	15,79
Денежные средства на акцию MRQ	15,18	9,12
Денежный поток на акцию TTM	12,1	8,17

Таблица 7

Рост

Прибыль на акцию за последний квартал к квартальной год назад	30,86%	-15,37%
Прибыль на акцию за последние 12 месяцев к аналогичному периоду год назад	22,41%	30,32%
Рост прибыли на акцию за 5 лет	7,86%	25,89%
Продажи за последний квартал к квартальным год назад	12,69%	1,87%
Продажи за последние 12 месяцев к аналогичному периоду год назад	9,65%	8,18%
Рост продаж за последние 5 лет	7,93%	21,65%
Рост капитальных расходов за последние 5 лет	6,36%	31,06%

Таблица 8

Финансовая устойчивость

Коэффициент срочной ликвидности MRQ	1,2	1,68
Коэффициент текущей ликвидности MRQ	1,24	1,77
Коэффициент долгосрочной задолженности к акционерному капиталу MRQ	74,12%	46,96%
Коэффициент общей суммы задолженности к акционерному капиталу MRQ	87,3%	53,27%

Таблица 9

Производительность

Оборот активов TTM	0,65	0,74
Оборот товарно-материальных запасов TTM	41,29	43,48
Доход на работника TTM	1,94M	1,67M
Чистый доход на работника TTM	431,91K	365,28K
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности TTM	12,76	16,49



Таблица 10

Дивиденды

Экс-дивиденд	Дивиденд	Дата выплаты	Доход
09.02.2018	0,63	15.02.2018	1,44%
10.11.2017	0,63	16.11.2017	1,51%
10.08.2017	0,63	17.08.2017	1,49%
11.05.2017	0,63	18.05.2017	1,69%
09.02.2017	0,57	16.02.2017	1,59%

Таблица 11

Балансовый отчёт компании Apple Inc. 2016-2017 гг. (в млн. USD)

Период до:	2017 30/09	2016 24/09
Итого оборотные активы	128645	106869
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	74181	67155
Денежные средства	7982	8601
Денежные средства и их эквиваленты	6534	3666
Краткосрочные финансовые вложения	59665	54888
Общая дебиторская задолженность, нетто	35673	29299
Дебиторская задолженность - торговля, нетто	17874	15754
Итого Товарно-материальные Запасы	4855	2132
Расходы будущих периодов	-	-
Прочие оборотные активы, всего	13936	8283
Итого активы	375319	321686
Основные средства, итого - нетто	33783	27010
Основные средства, итого - брутто	75076	61245
Накопленная амортизация, всего	-41293	-34235
Гудвилл, нетто	5717	5414
Нематериальные активы, нетто	2298	3206
Долгосрочные финансовые вложения	194714	170430
Векселя к получению - долгосрочные	-	-
Прочие долгосрочные активы, всего	10162	8757
Прочие активы, всего	-	-
Итого краткосрочные обязательства	100814	79006
Кредиторская задолженность	49049	37294
Кредиторская/накопленная задолженность	-	-
Накопленные расходы	25744	20951
Векселя к платежу/краткосрочная задолженность	11977	8105 ...

Подобные документы

• Основные пути улучшения имущественного положения ОАО "Бежицкое"

  Сущность и основные источники анализа имущественного положения предприятия, пути его улучшения на примере ОАО "Бежицкое". Состав имущества, динамика и структура внеоборотных активов. Методика оценки эффективности использования имущества предприятия.
  
  курсовая работа [940,2 K], добавлен 30.05.2013
  

• Анализ имущественного положения предприятия и оценка эффективности использования его активов

  Изучение методических подходов к анализу имущественного положения предприятия: состав и структура имущества, информационное обеспечение такого анализа. Характеристика структуры активов МУП "Октябрьсктеплоэнерго", состава и динамики основного капитала.
  
  курсовая работа [62,1 K], добавлен 04.05.2010
  

• Анализ системы управления затратами на примере предприятия МУП "Кощино"

  Сущность понятия управления затратами. Оценка имущественного положения предприятия. Структура и состав основных активов. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности и себестоимости. Разработка эффективной системы работы с поставщиками.
  
  курсовая работа [2,1 M], добавлен 15.12.2014
  

• Управление прибылью и рентабельностью в корпорации (на примере корпорации ОАО "Вимм-Билль-Данн")

  Экономическая сущность и виды прибыли. Теория управления прибылью предприятия. Основные группы показателей рентабельности. Анализ основных финансово-экономических показателей корпорации ОАО "Вимм-Билль-Данн". Оценка показателей рентабельности корпорации.
  
  курсовая работа [32,9 K], добавлен 11.11.2014
  

• Оценка финансового состояния предприятия и принятие антикризисных управленческих решений на примере ООО "ЧЧЧ"

  Организационно-экономическая характеристика организации ООО "ЧЧЧ". Анализ имущественного положения, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности. Оценка ликвидности и платежеспособности. Финансовое управление процессами стабилизации.
  
  дипломная работа [246,5 K], добавлен 22.06.2010
  

• Особенности источников финансирования корпорации

  Понятие, сущность, состав и структура источников финансирования. Механизм их формирования, размещения и использования на примере корпорации ТОО Концерн "Цесна-Астык". Характеристика хозяйственной деятельности предприятия, анализ его финансового состояния.
  
  курсовая работа [3,7 M], добавлен 20.06.2011
  

• Анализ финансово-экономической деятельности ОАО "Заречье"

  Элементы учетной политики предприятия. Анализ имущественного положения предприятия. Состав, динамика и структура оборотных активов. Анализ капитала, вложенного в имущество предприятия. Анализ показателей эффективности управления активами предприятия.
  
  курсовая работа [427,6 K], добавлен 18.01.2012
  

• Оценка финансового состояния предприятия (на примере ОАО "Биосинтез")

  Значение, задачи, показатели и основные методики оценки финансового состояния предприятия. Оценка финансовых результатов, имущественного положения, платежеспособности, ликвидности и устойчивости предприятия. Прогнозирование банкротства предприятия.
  
  дипломная работа [1,5 M], добавлен 26.01.2012
  

• Совершенствование управления финансовыми рисками организации (на примере ОАО "ИЧИ")

  Основы управления финансовыми рисками организаций. Экономическая характеристика деятельности ОАО "ИЧИ" и оценка его имущественного и финансового положения. Многокритериальное моделирование финансовых рисков организации как инструмент управления ими.
  
  дипломная работа [350,1 K], добавлен 01.10.2017
  

• Управление финансами корпорации

  Система корпоративного финансового управления и финансовый менеджмент корпорации. Анализ индивидуального предприятия на примере предприятия "ООО Гуниб". Взаимоотношения с инвесторами. Проблемы, возникающие в процессе управления финансами корпорации.
  
  курсовая работа [32,7 K], добавлен 04.12.2014
  

• Анализ финансового потенциала и оценка инвестиционной привлекательности предприятия (на примере ОАО "Нефтекамскнефтехим")

  Экономическая сущность и финансовый потенциал предприятия, методика его оценки. Взаимосвязь финансовой и инвестиционной привлекательности организации. Анализ имущественного положения ОАО "Нефтекамскнефтехим" и направления улучшения его деятельности.
  
  дипломная работа [328,7 K], добавлен 24.11.2010
  

• Анализ финансового состояния ООО "Априори"

  Специализация и структура производства ООО "Априори". Анализ имущественного положения и оборотных средств. Оценка показателей эффективности управления активами. Анализ собственного оборотного капитала, рентабельности и финансовых рисков предприятия.
  
  курсовая работа [51,7 K], добавлен 21.01.2011
  

• Анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния предприятия

  Значение, задачи и информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятия, основные этапы и принципы его проведения, используемые методы и приемы. Характеристика предприятия, анализ структуры его активов, оценка имущественного положения.
  
  курсовая работа [67,6 K], добавлен 25.06.2014
  

• Анализ финансового состояния предприятия и поиск дополнительных фондов денежных средств (на примере ООО "Мис")

  Особенности анализа финансового состояния предприятия. Оценка имущественного положения, определение ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности предприятия. Содержание и структура экономической безопасности, механизм ее обеспечения.
  
  дипломная работа [1,1 M], добавлен 11.06.2013
  

• Фонды корпорации, их формирование и использование на примере ПАО "Газпром"

  Формы функционирования собственного капитала корпорации. Цели, стратегии, механизмы и источники финансирования ее деятельности. Организационно-экономическая характеристика предприятия. Формирование и использование его уставного и резервного фондов.
  
  курсовая работа [1,2 M], добавлен 06.09.2016
  

• Анализ движения денежных средств предприятия

  Финансовое состояние современного предприятия ОАО "Дальэнергомонтаж". Понятие и состав денежных средств компании. Анализ показателей платежеспособности и ликвидности предприятия. Оценка его имущественного положения, рентабельности и деловой активности.
  
  курсовая работа [3,3 M], добавлен 08.06.2014
  

• Средства и методы эффективного управления оборотными активами ООО "Фортиус"

  Сущность, цели, задачи и принципы управления оборотными активами предприятия, показатели и оценка эффективности данного процесса. Организационно-экономическая характеристика предприятия, рекомендации по совершенствованию управления оборотными активами.
  
  отчет по практике [107,3 K], добавлен 20.12.2011
  

• Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "Аграрий"

  Финансовое состояние как объект анализа, его цели и задачи. Анализ финансового состояния, платежеспособности, финансовой устойчивости. Показатели эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Оценка имущественного положения организации.
  
  курсовая работа [76,5 K], добавлен 10.05.2016
  

• Управление собственным капиталом корпорации

  Понятие, сущность и структура собственного капитала. Дивидендная и эмиссионная политика корпорации. Определение цены собственного капитала. Стоимость капитала корпорации. Принцип обобщающей оценки стоимости капитала. Активы, передаваемые бесплатно.
  
  курсовая работа [49,2 K], добавлен 13.10.2015
  

• Анализ и оценка деловой активности и рентабельности предприятия

  Исследование состава, динамики и структуры имущества предприятия, оценка его имущественного положения, структура вложенного капитала. Оценка чистых активов и чистых оборотных активов. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия.
  
  контрольная работа [135,0 K], добавлен 06.09.2014
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам