Фактори ефективності державно-приватного партнерства як однієї з провідних форм участі держави на фінансовому ринку в ролі кредитора
Гіпотези щодо ефективності державно-приватного партнерства як однієї з провідних форм участі держави на фінансовому ринку в ролі кредитора. Аналіз факторів, що впливають на успішну реалізацію проектів державно-приватного партнерства в умовах України.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | статья |
| Язык | украинский |
| Дата добавления | 10.01.2019 |
| Размер файла | 683,6 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Фактори ефективності державно-приватного партнерства як однієї з провідних форм участі держави на фінансовому ринку в ролі кредитора
О.В. Ісаєва, аспірант кафедри фінансів ДВНЗ
Українська академія банківської справи Національного банку України
У статті сформульовано гіпотези щодо умов, за яких у країні ефективно реалізуються проекти державно-приватного партнерства (ДПП). Розглянуто фактори, що здійснюють вплив на кількість успішних проектів ДПП в Україні.
Ключові слова: державно-приватне партнерство, держава, фінансовий ринок, фактори.
Постановка проблеми.
Світовий досвід наочно показує, що частіше за все спроби урядів незалежного забезпечення необхідної інфраструктури та виробництва суспільних товарів були невдалими. Так само і приватні фірми не в змозі незалежно створити та якісно обслуговувати інфраструктуру. Тому взаємовигідна співпраця між суспільними і приватними секторами є дуже важливою.
Постачання суспільних товарів або послуг через ДПП базується на двох різних мотивах. Приватні фірми дбають про прибуток, тоді як уряди зацікавлені в збереженні коштів через участь приватних партнерів. Практика засвідчує, що успішні й ефективні партнерства - ті, в яких партнери розділяють однакову мету щодо якості, ефективності, відповідальності в будівництві об'єктів і постачанні суспільних послуг. Але формалізованого аналізу того, що саме визначає успіх ДПП, на сьогоднішній день не вистачає.
Аналіз останніх досліджень і публікацій. Проблемам дослідження факторів успішного державно-приватного партнерства присвячені публікації багатьох науковців, таких як М. Хам- мамі, Дж. Рухашіянкіко, Е. Йеху [1], М. Мосзоро, Е. Ліпер, Т. Ролкер, С. Янг [2], М. Мосзоро [3] та інші. Проте для умов України фактори ефективності досліджені недостатньо, і це обмежує можливості його інтенсивного розвитку.
Мета статті - дослідження факторів, що впливають на успішну реалізацію проектів державно-приватного партнерства в умовах України у межах попередньо сформульованих гіпотез на базі світового досвіду.
Виклад основного матеріалу. За останні десять років у багатьох країнах мало місце зростання постачання суспільних товарів приватними фірмами - як орієнтованими, так і не орієнтованими на прибуток. Їх залучення до проектів ДПП охоплює спектр від проектування шкіл, лікарень, доріг або очисних споруд до структуризації їх фінансування, а також запуску об'єктів, їх підтримки, управління, володіння. Цілий ряд промислово розвинених країн (наприклад, Австралія, Канада, Ірландія, Нідерланди) нещодавно втілили в життя успішні ДПП, що забезпечують функціонування сфер освіти, охорони здоров'я, водопостачання та інші соціальні послуги [2].
Унаслідок періодичних фінансових криз скоротилися суспільні витрати, погіршилося обслуговування інфраструктури та інвестування у створення нових об'єктів, особливо в соціальній сфері. Оскільки довгострокове економічне зростання вимагає інвестицій в інфраструктуру, уряди стикаються зі зростаючою необхідністю знайти альтернативні шляхи фінансування інфраструктури [3]. У тих країнах, де уряди страждають від значних боргових тягарів, значний сукупний попит, а ринки досить великі, щоб забезпечити відшкодування витрат, ДПП є найбільш актуальним. Макроекономічна стабільність є істотною для даного виду партнерства, тому ДПП є більш поширеними в країнах з низькою інфляцією. Більша кількість проектів ДПП реалізується в країнах з меншою корупцією та ефективним правопорядком. Крім того, вони є більш поширеними в країнах з попереднім досвідом Вчені М. Хаммамі, Дж. Рухашіянкіко, Е. Йеху [1] виділяють 12 гіпотез, в межах яких визначаються фактори ефективності ДПП (рис. 1).
Рисунок 1 - 12 гіпотез, в межах яких визначаються фактори ефективності ДПП [1]
Перевіривши гіпотези на практиці, можна встановити, які фактори є насправді дієвими для ефективної реалізації проектів у рамках ДПП та на цій основі запропонувати шляхи розвитку цієї форми діяльності держави на фінансовому ринку як кредитора.
У табл. 1 представлені дані щодо реалізації проектів ДПП в Україні протягом 1992-2012 рр. за типом угод.
Динаміка кількості реалізованих проектів ДПП протягом 2007-2012 рр. зображена на рис. 2.
Динаміка обсягів інвестування в ДПП протягом 2007-2012 рр. представлена на рис. 3.
Враховуючи сучасні макроекономічні умови, особливості розвитку нашої країни та неможливість забезпечення якісної статистичної бази для усіх показників у межах гіпотез Г1-Г12, пропонуємо видозмінений перелік факторів, що пояснюють гіпотези для умов України (табл. 2).
Таким чином, ми отримали 8 гіпотез, справедливість яких слід перевірити. Вихідні дані за 20072012 рр. для факторів представлені в табл. 3.
партнерство фінансовий ринок кредитор
Таблиця 1 - Кількість ДПП в Україні протягом 1992-2012 рр. за секторами економіки й типами угод [4]
|
Сектор |
Загальна кількість проектів |
Концесія |
Відчуження |
Грінфілд |
Менеджмент і лізинг |
|
|
Водопостачання |
2 |
1 |
- |
- |
1 |
|
|
Телекомунікації |
9 |
- |
2 |
7 |
- |
|
|
Енергетика |
10 |
- |
8 |
2 |
- |
|
|
Транспорт |
1 |
- |
1 |
- |
- |
|
|
Разом |
22 |
1 |
11 |
9 |
1 |
Розрахувавши коефіцієнти кореляції Пірсона усіх факторів, що теоретично чинять вплив на кількість успішно реалізованих проектів ДПП протягом року, між собою, ми встановили, що вони досить незалежні один від одного.
Вихідною базою для перевірки справедливості сформульованих гіпотез для України стала інформація, узагальнена нами в табл. 3. Представлені в ній аналітичні дані були систематизовані автором на основі оприлюдненої інформації на офіційних порталах Національного банку України, Світового банку та Міжнародного валютного фонду.
Рисунок 2 - Динаміка ДПП в Україні в 2007-2012 рр. [4]
Таблиця 2 - Гіпотези щодо детермінант успішності ДПП та їх пояснюючі змінні (складено автором)
|
№ |
Зміст гіпотези |
Пояснююча змінна |
|
|
1 |
Уряди з великим дефіцитом і значним борговим тягарем більш |
- сальдо сектора держуправління (у відсотках від ВВП); |
|
|
схильні до ДПП |
- обслуговування загального боргу (у відсотках від загального обсягу експорту товарів і послуг) |
||
|
2 |
Країни-рантьє з великими джерелами екзогенного доходу мають |
- допомога на душу населення (у доларах США); |
|
|
м'які бюджетні обмеження і тому менше мотивів до проектів ДПП |
- експорт палива (у відсотках від загального обсягу експорту товарів) |
||
|
3 |
ДПП більш поширені на крупних ринках з вищою купівельною |
- населення (log); |
|
|
спроможністю |
- реальний ВВП на душу населення |
||
|
4 |
Проекти ДПП частіше зустрічаються в країнах з надійними, |
- інфляція (річне відсоткове зміна дефлятора ВВП); |
|
|
передбачуваними та стабільними макроекономічними умовами |
- грошова маса (М2 у відсотках від ВВП); - міжнародні резерви (в місяцях імпорту товарів і послуг) |
||
|
5 |
Країни зі слабкими інститутами та високим бюрократизмом |
- контроль корупції (індекс); |
|
|
показують високу ризикованість країни та менш імовірно заохочують ДПП |
- ефективність уряду |
||
|
6 |
ДПП більш поширені в країнах із сильними та ефективними |
- верховенство закону (індекс); |
|
|
правовими інститутами |
- започаткування бізнесу (індекс); - фіскальна політика (індекс) |
||
|
7 |
ДПП превалюють в середовищі, де правом краще захищені права інвесторів |
Якість державного регулювання (індекс) |
|
|
8 |
ДПП частіше реалізуються в країнах з минулим досвідом ДПП |
Досвід ДПП (кількість ДПП, реалізованих в попередньому році) |
Таблиця 3 - Вихідні дані для визначення детермінант кількості проектів ДПП в інфраструктурі для України (розширена автором система показників)
|
№ з/п |
Показники |
Роки |
||||||
|
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
|||
|
1 |
Сальдо сектора держуправління (у % від ВВП) |
-1,46 |
-2,65 |
-5,09 |
-4,13 |
-0,79 |
-2,92 |
|
|
2 |
Обслуговування загального боргу (у % від загального обсягу експорту товарів і послуг) |
17,8 |
20,0 |
39,7 |
39,2 |
32,7 |
31,5 |
|
|
3 |
Допомога на душу населення (у доларах США) |
9 |
13 |
14 |
14 |
18 |
19 |
|
|
4 |
Експорт палива (у відсотках від загального обсягу експорту товарів) |
5,12 |
5,97 |
5,23 |
6,93 |
8,11 |
4,87 |
|
|
5 |
Населення (log) |
17,66 |
17,65 |
17,65 |
17,64 |
17,64 |
17,64 |
|
|
6 |
Реальний ВВП на душу населення |
3,07 |
3,89 |
2,54 |
2,97 |
3,58 |
3,87 |
|
|
7 |
Інфляція (річна відсоткова зміна дефлятора ВВП) |
22,8 |
28,6 |
13,1 |
13,8 |
14,3 |
8,0 |
|
|
8 |
Грошова маса (М2 у відсотках від ВВП) |
54,97 |
54,40 |
53,35 |
55,23 |
52,07 |
50,94 |
|
|
9 |
Міжнародні резерви (в місяцях імпорту товарів і послуг) |
31,78 |
30,80 |
25,56 |
33,33 |
30,41 |
23,48 |
|
|
10 |
Контроль корупції (індекс) |
-0,27 |
-0,18 |
-0,51 |
-0,49 |
-0,47 |
-0,46 |
|
|
11 |
Ефективність уряду (індекс) |
-0,22 |
-0,18 |
-0,40 |
-0,31 |
-0,38 |
-0,20 |
|
|
12 |
Верховенство закону (індекс) |
-0,23 |
-0,26 |
-0,40 |
-0,33 |
-0,40 |
-0,33 |
|
|
13 |
Якість державного регулювання (індекс) |
-0,26 |
0,04 |
-0,13 |
-0,01 |
-0,22 |
-0,29 |
|
|
14 |
Започаткування бізнесу (індекс) |
0,98 |
0,98 |
0,98 |
0,98 |
0,98 |
0,95 |
|
|
15 |
Фіскальна політика (індекс) |
-1,9 |
-2,2 |
-3,8 |
-5,0 |
-4,9 |
-4,3 |
|
|
16 |
Досвід ДПП (реалізовані проекти ДПП в попередньому році) |
2 |
1 |
2 |
1 |
4 |
6 |
Результати дослідження (табл. 4) свідчать про те, що більшість гіпотез Г1-Г8 підтверджується для умов України, зокрема:
• Г2: Країни-рантьє з великими джерелами екзогенного доходу мають м'які бюджетні обмеження і тому менше мотивів до проектів ДПП (частково);
• Г3: ДПП більш поширені на крупних ринках з вищою купівельною спроможністю;
• Г4: Проекти ДПП частіше зустрічаються в країнах з надійними, передбачуваними та стабільними макроекономічними умовами;
• Г6: ДПП більш поширені в країнах із сильними та ефективними правовими інститутами (частково);
• Г7: ДПП превалюють в середовищі, де правом краще захищені права інвесторів;
• Г8: ДПП частіше реалізуються в країнах з минулим досвідом ДПП.
Висновки
Таким чином, зростання макроекономічної і політичної стабільності країни та якості державного регулювання дає певний однозначно позитивний економічний ефект для розвитку ДПП. У межах сформульованих гіпотез були виявлені 9 факторів, що впливають на кількість успішно реалізованих проектів ДПП. Ці фактори вимагають особливої уваги та контролю з боку державних органів, оскільки, впливаючи на них, можна суттєво покращити стан державно-приватного партнерства в Україні, а також стан інфраструктури та добробут населення країни.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Історія розвитку фінансового ринку. Принципи ціноутворення на фінансовому ринку. Види і функції цін, методи ціноутворення. Специфіка ціноутворення на фінансовому ринку. Роль ціни в забезпечені рівноваги на фінансовому ринку та механізм її формування.
курсовая работа [229,2 K], добавлен 12.07.2010Поняття інвестиційних процесів. Структура і форми інвестицій. Обґрунтування необхідності державного регулювання інвестиційних процесів на фінансовому ринку. Сутність фінансового ринку та його функції. Особливості формування та розвитку ринку України.
курсовая работа [226,6 K], добавлен 17.01.2017Цілі державного регулювання ринку ЦП. Організаційна структура Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку. Компетенції комітетів НКЦПФР. Основні напрямки діяльності Національної комісії на фінансовому ринку України у сфері регулювання.
реферат [20,9 K], добавлен 24.07.2014Огляд сутності, функцій та елементів фінансового ринку. Розподіл фондів на фінансовому ринку. Характеристика ринку короткострокових боргових зобов’язань, ринку цінних паперів та банківських позичок. Корпорації як нетто-позичальники на фінансовому ринку.
реферат [41,4 K], добавлен 20.06.2012Вивчення форм та міжнародних стандартів регулювання фінансового ринку. Аналіз функцій органів державного регулювання фінансових ринків в Україні. Огляд діяльності учасників на грошовому та валютному ринках. Розвиток саморегулювання на фінансовому ринку.
презентация [170,5 K], добавлен 20.03.2014Основні тенденції в розвитку державного боргу України. Аналіз принципів формування державного боргу та механізму його обслуговування. Місце і роль держави на фінансовому ринку. Короткостроковий зовнішній борг України за залишковим терміном погашення.
курсовая работа [242,0 K], добавлен 18.02.2012Рух грошових потоків на фінансовому ринку. Інструменти державного регулювання та складові грошового ринку (ринок позикових капіталів, ринок цінних паперів). Аналіз особливостей функціонування грошового ринку України, його проблеми і перспективи розвитку.
курсовая работа [84,4 K], добавлен 20.09.2013Аналіз фінансового ринку України за 2013-2014 роки як одного із основних джерел забезпечення ресурсами господарюючих суб'єктів. Дослідження шляхів вдосконалення процессу залучення додаткових ресурсів суб'єктів господарювання на фінансовому ринку.
дипломная работа [122,8 K], добавлен 27.07.2015Поняття і сутність фінансового ринку. Основні напрями його вдосконалення. Мета, принципи і завдання організації управління фінансовим ринком держави. Аналіз фінансово-економічних показників формування фінансового ринку України. Вплив держави на його стан.
курсовая работа [162,6 K], добавлен 20.06.2014Теоретичні аспекти саморегулювання на фінансовому ринку. Правові засади створення та діяльності саморегулювальних організацій на ринку України. Порівняльний аналіз діяльності різних сегментів фінансового ринку, напрямки аналітичної обробки звітності.
дипломная работа [256,2 K], добавлен 26.08.2010Напрями розвитку національного ринку цінних паперів в Україні, фондова політика, інтеграція у Європейський і світовий ринки. Органи державно-правового регулювання, їх функції; порядок видачі ліцензій, призупинення або анулювання; стримуючі фактори.
реферат [21,0 K], добавлен 15.02.2011Ринок фінансових інструментів як складова частина фінансового ринку, його поняття, суб'єкти, функції і структура. Джерела фінансових ресурсів та активи фінансових інститутів. Аналіз ситуації, що склалася на фінансовому ринку країн СНД та на ринку України.
контрольная работа [107,2 K], добавлен 08.02.2011Принципи публічно-приватного партнерства (ППП), завдання та умови до виконання. Особливості розвитку ППП в світі. Європейські принципи публічного права та управління. Проекти енергоефективності у публічно-приватному партнерстві в середній школі № 19.
контрольная работа [483,6 K], добавлен 06.05.2012Сутність і класифікація інвестиційного ринку. Учасники інвестиційного ринку та їх функції. Дослідження інвестиційного ринку України, оцінка і прогнозування макроекономічних показників його розвитку. Аналіз і оцінка ефективності інвестиційного проекту.
контрольная работа [213,2 K], добавлен 26.01.2011Теоретичні засади діяльності кредитних спілок на ринку фінансових послуг України. Аналіз сучасного стану та проблем розвитку кредитних спілок в Україні. Основні засади механізму створення Фонду страхування депозитів об’єднаннями кредитних спілок України.
дипломная работа [4,8 M], добавлен 02.07.2010Місце, роль небанківських фінансових інститутів на міжнародному ринку. Перспективи розвитку парабанківської системи, ринку послуг ломбардів в Україні. Шляхи вдосконалення системи недержавного пенсійного забезпечення в країні та напрями його розвитку.
курсовая работа [2,4 M], добавлен 17.12.2015Основні напрями діяльності недержавних пенсійних фондів на фінансовому ринку України. Динаміка розвитку недержавного пенсійного забезпечення. Порівняння діяльності українських і зарубіжних недержавних пенсійних фондів, напрями підвищення ефективності.
дипломная работа [1,8 M], добавлен 25.04.2012Сутність і касифікація форм державного кредиту - специфічного елементу державних фінансів, в якому держава відіграє роль позичальника коштів, кредитора або гаранта повернення коштів. Аналіз дефіциту Державного бюджету України та розміру державного боргу.
курсовая работа [338,2 K], добавлен 17.10.2011Оцінка становища суб'єкта господарювання на фінансовому ринку та кількісної оцінки його конкурентоспроможності. Задачі аналізу ділової активності і ефективності діяльності підприємства. Нормативно-правове забезпечення туристичної діяльності в Україні.
дипломная работа [294,3 K], добавлен 28.05.2012Визначення ролі дeржави у рeгулюванні діяльності фінансового ринку. Розгляд функцій, завдань та організаційної структури Національного банку України, відповідних комісій з цінних папeрів та фондового ринку, Дeржавної служби фінансового моніторингу.
реферат [2,4 M], добавлен 30.03.2014
