Зарубежный опыт организации и регулирования банковского проектного финансирования

Рис. 3

С 2002 года (рис. 3) наблюдается изменение структуры мирового проектного финансирования. Доля финансирования газовых и нефтехимических проектов растет. Снижается доля финансирования промышленности, производства металла и энергетики. Развиваются проекты в новых направлениях, таких как энергоэффективность, энергосбережение и пр.

Сравним отраслевое соотношение ПФ в России и в мире (рис. 4). Среди основных мировых направлений можно выделить развитие инфраструктуры, энергетику и нефтегазовую отрасль. Диверсификация бизнеса в РФ вызвана стремлением соответствовать основным мировым тенденциям развития экономики, которые способствуют развитию проектов в инновационных отраслях, включая энергоэффективность, экологию и НИОКР.

Рис. 4

А развитие инфраструктуры отдельных сегментов может дать возможность роста экономики региона, что впоследствии отразится на росте ВВП всей страны в целом.

Энергетический рынок продолжает бороться с недофинансированием в предыдущие десятилетия и с нехваткой основных генерирующих мощностей, и это отражает достаточно сильный уровень новых стратегических вложений в энергетическую отрасль. Как результат, финансирование энергетических проектов в мире за 9 мес. 2013 года составляет 45 млрд. долл., что всего на 1,3% ниже аналогичного показателя прошлого года.

Среди отраслей БПФ на топливно-энергетический комплекс приходится до 35% доли привлекаемых инвестиций. Кроме проектов создания инфраструктуры всех типов (социальной, производственной, информационной и т.д.) механизмы и схемы проектного финансирования все чаще начинают применяться для широкого круга проектов, начиная с разработки нефтяных и газовых месторождений или других природных ресурсов и заканчивая строительством и управлением больших отелей.

У России проекты имеют сырьевую направленность, преимущественно в нефтегазовой отрасли. Это объясняется тем, что оно является основным стратегическим направлением всей экономики России и отражает ресурсный потенциал страны. Основные доходы в составе ВВП приходятся на нефтегазовую отрасль. Значительные территориальные размеры и наличие крупных месторождений нефти и газа позволяет России занимать одну из ведущих позиций в данной отрасли в мире.

В России объем вложений в ПФ за 9 месяцев 2013 г. составил 1,3 млрд долл., что на 74,5% ниже аналогичного показателя прошлого года. Это объясняется значительным строительством спортивных объектов для проведения Олимпиады Сочи-2014 г. На данное мероприятие было отвлечено много строительных организаций и компаний, а также вложены государственные средства. В связи с этим сегмент ПФ был недофинансирован.

По-прежнему остаются незначительными финансовые вложения в промышленность. Этот сектор российской экономики в большей степени поддерживается за счет государственных вложений, нежели за счет частных инвестиций. В остальных сегментах различия между Россией и миром незначительные.

Таблица 1

Целью данной статьи является рассмотреть деятельность основных Институтов Развития на рынке БПФ, изучить мировой опыт проектного финансирования, оценить возможность применения его в России и выявить основные отраслевые направления БПФ.

В основе развития проектного финансирования за рубежом лежит деятельность Институтов Развития, которые применяют различные инструменты стимулирования ПФ от прямого финансирования посредством различных государственных программ до создания благоприятных условий для ведения бизнеса в рамках отдельных сегментов, в том числе с привлечением частного бизнеса. В настоящее время Институты Развития осуществляют свою деятельность на глобальном мировом уровне, на уровне отдельных стран и даже на уровне обособленных регионов.

Стоит отметить деятельность МФК. Цель данной организации - обеспечить приток инвестиций в развивающиеся страны. Источниками средств МФК являются взносы стран-членов, эмиссия облигаций на международном финансовом рынке и доходы от осуществления своих операций. Общий объем обязательств составляет 18 334 777 405 долларов США. Вклад в Россию составляет 818 826 000 долларов США (входит в 10-ку по объему вложений IFC).

МФК осуществляет финансирование в следующих сегментах:

- Сельское хозяйство (за период с 30.06.12 г. по 30.06.2013 г. было инвестировано 18,3 млрд. долл. в 612 проектов, из которых 6,6 млрд. долл. было направлено в беднейшие страны. Общий объем финансирования отрасли составляет 50 млрд. долл.),

- Финансовые рынки (к числу проектов МФК относится Банк микрофинансирования для развития микробизнеса в беднейших странах, поддержка бизнеса под управлением женщин, 41,5 млн.долл. США было выделено на поддержку МСБ),

- Промышленность и сопутствующие услуги (основной акцент делается на энергоэффективное использование ресурсов и развитие химической промышленности. За последние 2 года было инвестировано 3,4 млрд. долл. США в данное направление),

- Здоровье и Образование (объем финансирования в отрасль здравоохранения на текущий момент составляет 2,7 млрд. долл. США, в образование - 1,1 млрд. долл. США),

- Телекоммуникации и новые технологии (за последние 20 лет было вложено 6,5 млрд. долл. США в 115 проектов),

- Инфраструктура (в данной области МФК преследует не только цели увеличения объема отдельных отраслей за счет строительства новых инфраструктурных объектов, но и реализацию экологических программ путем строительства объектов согласно утвержденным нормам, как например уровень загрязнения среды, уровень радиации, условия труда для работающего персонала и т.д.),

- Нефть, газ и добыча полезных ископаемых (за последние 2 года в данную отрасль было вложено,

- 2,3 млрд. долл. США. Ведется активная работа по привлечению частных инвесторов),

- Частная собственность и инвестиционные фонды (общий объем инвестирования составляет 3 млрд. долл. США в более чем 180 фондов по всему миру).

Стоит отметить активное развитие социальной сферы и сферы телекоммуникаций в программе финансирования МФК. Для примера в России, в ноябре 2013 г. МФК участвовало в финансировании IT - проекта «Облачные технологии». IT-компания «DE NOVO», созданная на Украине, будет реализовывать свой бизнес в Москве. Общим объем проекта составил 3 млн. долл., из которых участие МФК составило 1 млн.долл. Учитывая, значительный опыт финансирования МФК в Россию, в том числе в сферу телекоммуникаций, необходимо разрабатывать программы с целью привлечения частных инвестиций, а именно, средств банков.

Участие международных Институтов Развития открывает возможность развития отдельных отраслей в рамках уже ранее реализованных и проверенных международных программ с целью дальнейшего привлечения частных инвестиций.

К числу основных европейских Институтов Развития относят ЕБРР, Европейскую комиссию и Европейский инвестиционный банк. Рассмотрим основные направления деятельности европейских Институтов Развития:

Три вышеперечисленные организации формируют основное направление инвестиционной политики Европейского Союза и осуществляют контроль за реализацией поставленных целей.

Объем пассивов малого и среднего бизнеса в Германии составляет 78,2% от общего объема долгосрочных инвестиций, когда аналогичный показатель в России и США составляет 17,8 и 33,2% соответственно. Данные различия вызваны активными программами поддержки малого среднего бизнеса в Германии, в том числе за счет программ банковской группы КфВ. Для развития проектов в рамках МСБ в России, необходимо развитие совместных программ КфВ банка с привлечением инвестиций коммерческих банков при участии Внешэкономбанка и его дочерней структуры МСП-Банк.

Из разработанных в Европе программ в России возможно развивать поддержку отечественных предприятий, в том числе в рамках МСБ, ведущих свою деятельность за границей с целью передачи наработанного опыта и внедрения новых технологий; а также предложение льготных условий кредитования для компаний, работающих в области энергосбережения и экологии. Ранее автор отмечал, что данные направления являются приоритетными как в России, так и во всем мире.

Сравним деятельность основных российских и зарубежных Институтов Развития на примере Германии, Бразилии и Китая. Оценим основные показатели перечисленных структур:

Таблица 2

При сравнении данных стоит заметить крайне малый размер российского Банка Развития по сравнению с другими банками. Это говорит о недостаточной развитости института в его начальной стадии развития, о недостатке средств для реализации крупных международных проектов. Самым крупным из рассматриваемых Институтов Развития является Банк Развития Китая (БРК), поскольку его размеры в 1,5-2 раза превышают размер Немецкого и Бразильского банков. БРК активно реализует свою стратегию, в том числе по развитию отдельных отраслей, включая финансирование МСБ (29% от общего объема кредитного портфеля).

Стоит также отметить, что объем инвестиций Группы ВЭБ от общего объема кредитного портфеля составляет около одной трети, что значительно превышает показатели Германии и Бразилии (3-7%). Это говорит о том, что иностранные Банки Развития в большей степени направлены на привлечение частных инвестиций и создание для них благоприятных условий, когда в России основной объем инвестиций приходится на государственный сектор. Это одна из основных проблем формирования инвестиционного бизнеса в России, которая требует решения с учетом использования международного опыта.

Рассмотрим основные направления инвестиционной деятельности для четырех вышеперечисленных Институтов Развития:

Германия: Инфраструктура, инновации, образование, проектное финансирование, поиск новых энергоресурсов. Отдельно выделяется сегмент малого и среднего бизнеса.

Бразилия: Инновации, развитие социально-экономических отраслей, развитие отдельных регионов, поиск новых энергоресурсов.

Китай: Электроэнергия и энергоэффективность, транспорт, сельское хозяйство, использование водных ресурсов, телекоммуникации и инфраструктура. Отдельно выделяется сегмент малого и среднего бизнеса и микробизнеса.

По данным таблицы можно сделать вывод, что приоритетные направления различных Банков Развития схожи. Все Институты Развития стремятся к мировым тенденциям развития инноваций, энергоэффективности и сегмента малого и среднего бизнеса. Различия незначительны и в большей степени зависят от особенностей экономики каждой страны.

По результатам данной статьи можно сделать ряд выводов:

1. Стоит отметить значительную роль Институтов Развития в сфере банковского проектного финансирования. Их деятельность направлена на развитие инвестиционно непривлекательных отраслей, в которых отказываются участвовать многие банки. Институты Развития оказывают прямую финансовую поддержку и стимулируют вовлечения частного капитала в малоприбыльные проекты.

2. В структуре зарубежного БПФ значительные доли финансирования приходятся на малорентабельные отрасли в сфере инноваций и социально направленных проектах.

3. Сегмент МСБ считается одним из наиболее быстро растущих в настоящее время, поэтому число проектов в рамках БПФ также увеличивается. В рамках сотрудничества банка KfW и ОАО «МСП Банка» необходимо разрабатывать новые программы стимулирования сегмента МСБ в России с учетом специфики деятельности и стандартов финансовой отчетности.

4. Необходимо развивать инновационные отрасли в экономике, поскольку они могут служить развитием других отраслей после завершения удачных проектов. Необходимо перенимать успешный опыт Институтов Развития в данной области, необходимо участие в программах ЕБРР, пока развитие данной отрасли в России не достигнет такого уровня, когда банки будут сами активно участвовать в поиске новых проектов с целью вложения своих средств.

Список литературы

банковский проектный финансирование инновационный

1. Материалы конференции, проходящей в Дубае под названием «A Decade of Middle East Project Finance». Перевод автора.

2. Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации (2008-2020 годы) (проект). Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации. http://www.economy.gov.ru/.

3. Доклад Всемирного Банка об экономике России «Структурные проблемы становятся основным фактором, ограничивающим экономический рост» №30 (сентябрь 2013 г.).

4. http://www.projectfinancemagazine.com

5. http://www.deloros.ru/FILEB/FIRST_Project%20Finance.pdf

6. Зверев А. «Государственная поддержка малых и средних предприятий в Германии»// Инвестиции в России - 2010 - №4, стр. 31-36.

7. Электронный ресурс: официальный сайт ВЭБ URL:http://www.veb.ru/common/upload/files/veb/msfo/ifrs_2012_r. pdf и http://www.veb.ru/common/upload/files/veb/reports/annual/VEB_Annual_2012_r1.pdf

8. Электронный ресурс: официальный сайт KfW URL:https://www.kfw.de/Download-Center/Konzernthemen/Nachhaltigkeit/englisch/Sustainability-Report-2012-1.pdf

9. Электронный ресурс: официальный сайт BNDES URL:http://www.bndes.gov.br/SiteBNDES/export/sites/default/bndes_en/Galerias/Download/Accounting_Release1212.pdf

10. Электронный ресурс: официальный сайт CDB URL:http://www.cdb.com.cn/english/Column.asp?ColumnId=91