Виды и структура денежного потока (CashFlow)

Денежный поток или поток денег, поток платежей, как одно из важнейших понятий современного финансового анализа, финансового планирования и управления финансами. Ликвидный, высоко-, низкорискованный и прогнозируемый денежный поток. Методы расчета CashFlow.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид статья
Язык русский
Дата добавления 20.02.2019
Размер файла 752,1 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВИДЫ И СТРУКТУРА ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА (CASHFLOW)

Безукладов И.В.

Английским термином cashflow обозначает приток или отток платёжных средств в течение отчётного периода, например, одного хозяйственного года.

Денежный поток, кэш-фло, кэш-флоу (англ. Cash Flow) или поток денег, поток платежей -- одно из важнейших понятий современного финансового анализа, финансового планирования и управления финансами.

Под платёжными средствами понимается кассовая наличность и остатки на банковских счетах. К платёжным средствам не относятся краткосрочные требования и обязательства - дебиторская и кредиторская задолженности.

Процесс, который ведёт к увеличению платёжных средств, называется поступлением. И наоборот: процесс, который ведёт к уменьшению платёжных средств, называется выплатой.

Выплаты представляют собой оттоки ликвидных средств из кассовой наличности или с банковских счетов предприятия. Выплаты имеют место, например, при оплате за наличный расчёт покупок материалов и канцелярских товаров (отток платежных средств из кассы); при оплате банковским переводом задолженности перед поставщиками, выплате процентов и погашении кредитов (отток платежных средств с банковского счёта).

Поступлениями, напротив, являются притоки ликвидных средств в кассу предприятия и на его банковские счета. Примерами могут служить продажа за наличный расчёт готовых изделий, а так же продажа этих изделий клиентам с оплатой банковским переводом; зачисление кредитных средств на банковский счёт.

Как производственно-экономический показатель CashFlow отвечает на вопрос: "Сколько денег (а не сколько прибыли) получено?" или "Как высоко сальдо из поступлений и выплат?". При этом речь идёт о т.н. "живых" или несвязанных деньгах, которые находятся у предприятия в свободном распоряжении.

CashFlow информирует о платёжеспособности, финансовой устойчивости предприятия и его способности к самофинансированию: чем больше денег предприятие зарабатывает само, тем меньше их необходимо брать у других (например, банковские кредиты).

Понятие «денежный поток предприятия» включает многочисленные виды этих потоков, и для обеспечения эффективного управления ими необходима классификация.

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяют следующие виды денежных потоков:

– денежный поток по предприятию в целом - наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

– денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия - результат дифференциации совокупного денежного потока предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности;

– денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) - определяет предприятие как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;

– денежный поток по отдельным хозяйственным операциям - рассматривается как первичный объект самостоятельного управления.

По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют следующие виды денежных потоков:

– денежный поток по операционной деятельности - характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;

– денежный поток по инвестиционной деятельности - характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия; Основная часть:

– денежный поток по финансовой деятельности - характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

1) положительный - характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»);

2) отрицательный - определяет совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).

Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. В системе управления денежными потоками предприятия оба эти вида денежных потоков представляют собой единый (комплексный) объект финансового менеджмента.

По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

– валовой - характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

– чистый - определяет разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости. Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле:

ЧДП = ПДП - ОДП,

где ЧДП - сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени; ПДП - сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени; ОДП - сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.

В зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, определяющими конечный результат соответствующей хозяйственной деятельности предприятия и влияющими в конечном итоге на формирование размера остатка его денежных активов.

По уровню достаточности объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

– избыточный - характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия;

– дефицитный - определяет такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.

По методу оценки во времени выделяют следующие виды денежных потоков:

– настоящий - характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;

– будущий - определяет денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени. Понятие «будущий денежный поток» может использоваться и как номинальная его величина в предстоящем моменте времени (или в разрезе предстоящих интервалов будущего периода), которая применяется для дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости.

По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде различают следующие виды денежных потоков предприятия:

– регулярный - характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Этот вид имеют большинство денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия: потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов, и т. п.;

– дискретный - определяет поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением предприятием целостного имущественного комплекса, покупкой лицензии франчайзинга, поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т. п.

При определенном минимальном временном интервале все денежные потоки предприятия могут рассматриваться как дискретные, и, наоборот - в рамках жизненного цикла предприятия преимущественная часть его денежных потоков носит регулярный характер.

По стабильности временных интервалов формирования регулярные денежные потоки характеризуются следующими видами: регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода - носит характер аннуитета;

регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода - график лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени их осуществления на протяжении срока лизингования актива.

По ликвидности или изменению чистой кредитной позиции предприятия в течение определенного периода выделяют следующие виды денежных потоков:

– ликвидный - является одним из показателей, при помощи которого оценивают изменение финансового положения предприятия во времени и характеризуют изменение в чистой кредитной позиции предприятия в течение периода. При этом чистая кредитная позиция -- это положительная разность между суммой кредитов, полученных предприятием, и величиной денежных средств;

– неликвидный - характеризуют по негативному изменению в чистой кредитной позиции предприятия в течение периода. При этом под чистой кредитной позицией понимают отрицательную разность между суммой кредитов, полученных предприятием, и величиной денежных средств.

При решении вопроса о возможности выдачи краткосрочных кредитов банк интересует ликвидность активов предприятия и его способность генерировать денежные средства, необходимые для платежей по кредитам.

Ликвидный денежный поток тесно связан с показателем финансового рычага, характеризующим предел, до которого деятельность предприятия может быть улучшена за счет кредитов банка. Ликвидный денежный поток рассчитывают по формуле

ЛДП = - [(ДКк + ККк - ДСк) - (ДКн + ККн - ДСн)],

где ЛДП - ликвидный денежный поток; ДКк, ДКн - долгосрочные кредиты соответственно на конец и начало периода; ККк, ККн - краткосрочные кредиты соответственно на конец и начало периода; ДСк, ДСн - денежные средства соответственно на конец и начало периода.

По особенностям чередования притоков и оттоков во времени денежные потоки могут быть:

– релевантными - в них поток со знаком «минус» меняется на поток со знаком «плюс» единожды. Релевантные денежные потоки характерны для стандартных, типичных и наиболее простых инвестиционных проектов, в которых за этапом первоначального инвестирования капитала, т. е. оттока денежных средств, следуют длительные поступления, т. е. приток денежных средств;

– нерелевантными - для них свойственна ситуация, когда отток и приток капитала чередуются.

По характеру сбалансированности денежные потоки подразделяют:

– на мягко сбалансированный - основан на сбалансированности дефицитного потока в долгосрочном периоде, когда за пределами одного финансового года преодолевается дефицитность потока по инвестиционной деятельности и этому подчинены потоки по операционной и финансовой деятельности. Этот тип сбалансированности связан с инвестиционной направленностью развития фирмы;

– жестко сбалансированный - основан на сбалансированности дефицитного потока в краткосрочном периоде по системе «ускорения привлечения денежных средств - замедления выплат денежных средств», когда в пределах одного финансового года преодолевается дефицитность потока по операционной деятельности как основной деятельности и этому подчинены краткосрочная финансовая и инвестиционная деятельности. Этот тип сбалансированности связан с поддержанием текущей финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности, ориентирован на короткие инвестиции спекулятивной природы.

По степени рискованности денежные потоки бывают:

– высокорискованными -- представляют собой поток инновационных проектов, особенно в начальной стадии их жизненного цикла, что связано с рискованными инвестициями в инновации. При этом самая высокая рискованность денежных потоков наблюдается у финансовой и инвестиционной деятельности до прохождения точки окупаемости или возврата инвестиций проекта, а меньшая рискованность - у операционной;

– низкорискованными -- существуют у традиционных видов деятельности фирмы, особенно в период пика жизненного цикла, что связано со стабильной генерацией высоких доходов в период «снятия сливок на рынке». При этом низкая рискованность денежных потоков наблюдается у операционной деятельности.

По прогнозируемости выделяют следующие виды денежных потоков:

– прогнозируемый -- когда деятельность фирмы осуществляется в относительно стабильной финансово-экономической и политической среде, многие внешние негативные факторы нейтрализованы, а внутренние факторы прогнозируются по истории устойчивого развития в рамках репрезентативных статистических выборок, т. е. систематические риски нейтрализованы правительственной политикой, а технические внутренние риски прогнозируются с высокой степенью вероятности;

– непрогнозируемый -- когда деятельность фирмы осуществляется в нестабильной финансово-экономической и политической среде, многие внешние негативные факторы проявляют себя как неопределенности, а внутренние факторы прогнозируются из-за нерепрезентативных статистических выборок экспертными методами, т.е. систематические риски имеют высокий уровень неопределенности и почти не прогнозируются из-за кризиса правительственной стабилизационной политики, а технические внутренние риски прогнозируются с низкой степенью вероятности.

По управляемости денежные потоки могут быть:

– управляемыми -- представляют собой доминирование тех денежных притоков и оттоков, которыми может управлять фирма, осуществляя в большей степени активную операционную и пассивную финансовую и инвестиционную деятельность таким образом, чтобы развиваться на основе самоокупаемости и самофинансировании, т. е. финансово независимое и самостоятельное развитие фирмы за счет своих внутренних резервов;

– неуправляемыми - представляют собой доминирование тех денежных притоков и оттоков, которыми не может управлять фирма, осуществляя активную финансовую и инвестиционную деятельность в основном таким образом, чтобы развиваться на основе масштабных внешних заимствованиях при мизерных собственных средствах и внутренних резервах, т. е. финансово зависимое развитие фирмы за счет чужих средств -- с большими долгами и малым собственным капиталом.

По контролируемости денежные потоки подразделяют:

– на контролируемый поток, притоки и оттоки которого поддаются прогнозированию и управлению, сальдо которого формируется при самом незначительном отклонении от запланированного уровня, т. е. «план - факт - отклонение» минимально по промежуточным и окончательным финансовым результатам;

– неконтролируемый поток, притоки и оттоки которого не поддаются прогнозированию и управлению, сальдо потока формируется при значительном отклонении от запланированного уровня, т. е. «план - факт - отклонение» максимально как по промежуточным, так и по окончательным финансовым результатам.

По возможности синхронизации денежные потоки бывают:

– синхронизируемыми, поток, у которого притоки согласуются со временем оттоков по временному периоду с учетом сезонных и циклических различий в поступлениях и расходовании денежных средств таким образом, что обеспечивается повышение уровня корреляции между положительным и отрицательным денежными потоками в стремлении к значению «+1»;

– несинхронизируемыми -- поток, у которого притоки не согласуются со временем оттоков по временному периоду из-за существенных сезонных и циклических различий в поступлениях и расходовании денежных средств таким образом, что получается значительное снижение уровня корреляции между положительным и отрицательным денежными потоками, корреляция ничтожно мала, что может означать ее отсутствие.

По возможности оптимизации различают денежные потоки:

– оптимизируемый -- поток, притоки и оттоки которого поддаются выравниванию и синхронизации во времени, сглаживанию объемов притока и оттока в разрезе отдельных интервалов временного периода с устранением существенного влияния сезонных и циклических изменений в формировании потоков, когда средние остатки денежных средств соответствуют усредненным финансовым потребностям фирмы;

– неоптимизируемый -- поток, притоки и оттоки которого не поддаются выравниванию и синхронизации во времени, объемы притока и оттока не сглаживаются в разрезе отдельных интервалов временного периода из-за существенного влияния сезонных и циклических изменений в формировании потоков, когда средние остатки денежных средств не соответствуют в значительной мере усредненным финансовым потребностям фирмы.

По эффективности в отношении показателей рентабельности денежные потоки делят:

– на эффективный -- поток, мягкая сбалансированность которого одновременно способствует росту рентабельности, особенно рентабельности собственного капитала таким образом, что обеспечивается устойчивый рост компании, а показатели финансовой устойчивости и рентабельности улучшаются одновременно;

– неэффективный, но сбалансированный -- поток, жесткая сбалансированность которого происходит за счет снижения или потери рентабельности, особенно рентабельности собственного капитала таким образом, что обеспечивается хроническая убыточность после покрытия текущих обязательств, а показатель укрепления текущей финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности улучшается ценой потери рентабельности.

Рассмотренная классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии.

Материалы и методы:

Прямой метод расчёта CashFlow

Этот метод противопоставляет поступлениям выплаты и определяет CashFlow как сальдо.

Пример

Упрощённо принимаются лишь 4 основных показателя финансово-хозяйственной деятельности предприятие сферы услуг в отчетном году:

• Выручка с оборота: 100.000 евро;

• Расходы на выплату зарплаты: 60.000 евро;

• Амортизация основных фондов: 20.000 евро, а также отчисление в резервный фонд: 10.000 евро.

Cashflow = Поступления - Выплаты

Если из поступлений от выручки с оборота (100.000 евро) отнять выплаты заработной платы (60.000 евро), получим приток платёжных средств (CashFlow) в размере 40.000 евро.

Амортизация и расходы на пополнение резервного фонда не учитываются, так как они не связаны с выплатами, а представлены лишь бухгалтерскими проводками расходов.

Процесс окупаемости основного средства называется амортизацией. Достигается он за счёт того, что стоимость приобретения (цена плюс расходы, связанные с таможней, доставкой, наладкой и т.д.).

Косвенный метод определения CashFlow

Косвенный метод берёт отсчёт не от выручки с оборота, а от прибыли (после вычитания налогов) и определяет CashFlow посредством корректировок, которые учитывают тот факт, что не все указанные в счёте прибылей и убытков расходы связаны с выплатами, а доходы - с поступлениями.

Пример

В рассмотренном выше примере прибыль составила: 100.000 евро (оборот) - 60.000 евро (зарплата) - 20.000 евро (амортизация) - 10.000 евро (отчисления в резервный фонд) = 10.000 евро.

Расчёт CashFlow косвенным методом осуществляется следующим образом:

рис.1

Косвенный метод расчёта CashFlow более предпочтителен тем, что каждое предприятие отображает свои хозяйственные операции в бухгалтерском учёте в силу закона и, таким образом, всегда имеются необходимые данные.

В примере CashFlow определён в размере 40.000 евро, а прибыль - 10.000 евро.

В то время как прибыль информирует, кроме всего прочего, о сумме дивидендов, которые могут быть выплачены акционерам, CashFlow показывает, сколько имеется "свободных" денег.

CashFlow в размере 40.000 евро может использоваться, например, для инвестиций в основные средства, погашения кредита или укрепления платёжеспособности, если деньги оставляются на предприятии.

Обзор методов расчёта Cash-Flow

В ряде европейских стран рассмотренные выше методы расчёта CashFlow называют также "Брутто-метод" и "Нетто-метод":

рис.2

Под пенсионным обеспечением здесь понимается его производственная составляющая, имеющая место в случаях, когда наряду с обязательными отчислениями в пенсионный фонд работодатель по просьбе работника удерживает и сохраняет часть его заработной платы для обеспечения старости, инвалидности, а также выплаты с наступлением смерти. Из отчислений образуется резервный пенсионный фонд предприятия, который может отчасти субсидироваться работодателем.

Резервы - это образованные в силу закона, устава или учредительного договора накопления из прибыли, повышающие собственный капитал. В обиходе их называют "Деньги на чёрный день".

При доначислениях речь идёт об увеличении балансовой стоимости основных средств в результате их переоценки (без изменения первоначальных свойств) и предпринятой в прошлом завышенной амортизации.

CashFlow может рассчитываться методом нетто через изменения запасов, требований и обязательств, а также полученных и выплаченных задатков, если имеются такие сведения. Метод нетто представляет интерес, в частности, внешним аналитикам баланса, так как CashFlow один из самых важных индексов к оценке экономической эффективности бизнеса. Как правило, достаточно простой схемы, чтобы получать хорошее представление о предприятии:

Пример

Приняв за основу бухгалтерскую отчетность предшествующего года, бухгалтер предприятия составил следующий баланс (в 1.000 €)

рис.3

По истечении отчетного года бухгалтер создал упрощенную форму отчета о прибылях и убытках:

рис.4

Расходы на пенсионное обеспечение в размере 10 т. € влекут планируемые выплаты пенсий, остаток (80 т. €) повышает накопление в резервном фонде пенсий предприятия.

Теперь посредством цифрового материала бухгалтер может рассчитывать CashFlow методом нетто или брутто.

a. Расчёт CashFlow методом нетто

рис.5

b. Расчёт CashFlow методом брутто

рис.6

Затем бухгалтер создаёт новый баланс, чтобы выявить изменения отдельных статей по сравнению с прошлым годом. Для этого у него есть еще следующая информация:

- Согласно решению общего собрания акционерам необходимо выплатить 30 % годовой прибыли (270 х 30% = 90 тыс. евро). Это означает, что из оцененного в 490 тыс. Евро CashFlow 90 тыс. евро больше не должны находиться в свободном распоряжении, а храниться как краткосрочные обязательства по отношению к акционерам в платёжных средствах.

- Из оставшегося CashFlow (490 - 90 = 400 тыс. евро) 60% инвестировались в течение года в основные средства (400 х 60% = 240 тыс. евро); 30% использовались для сокращения краткосрочных обязательств (400 х 30% = 120 тыс. евро); 10 % размещены в кассе предприятия (400 х 10% = 40 тыс. евро).

Приведённая ниже таблица показывает изменения отдельных статей баланса:

рис.7

Изменения произошли в активных и пассивных статьях баланса. Прирост основных средств составил 100 тыс. евро (с 600 до 700 тыс. евро). Платёжные средства увеличились на 130 тыс. евро (с 50 до 180 тыс. евро) за счёт предусмотренной к выплате части прибыли в виде дивидендов (90 тыс. евро) и части CashFlow (40 тыс. евро). Резервы возросли на 180 тыс. евро (со 150 до 330 тыс. евро) из нераспределённой прибыли (270 - 90 = 180 тыс. евро). Отчисления в "Резервный фонд пенсионного обеспечения" предприятия пополнились на 80 тыс. евро (со 120 до 200 тыс. евро). Краткосрочные обязательства сократились на 30 тыс. евро (с 360 до 330 тыс. евро). Предприятие улучшило платёжеспособность и уменьшило зависимость от заёмного капитала. Бухгалтер доволен.

Если Вы хотите оценить предприятия, например, как возможный кредитор, для этого у Вас имеются различные показатели, на которые следует обратить внимание. Важнейшими "документами", естественно, являются баланс с отчётом о прибылях и убытках. Одним из самых важных индексов, характеризующих ликвидность предприятия, является CashFlow, который показывает соотношение регулярных поступлений и выплат предприятия. В "здоровом" предприятии это соотношение всегда должно превышать единицу. В этом случае регулярные доходы, например, от продажи товаров, превышают расходы на новые приобретения. Такой избыток платежных средств почти автоматически ведёт к достаточной ликвидности, по меньшей мере, в краткосрочном периоде.

CashFlow помогает, прежде всего, избегать ложных интерпретаций движения денежных средств: если при растущем CashFlow прибыль уменьшается, это часто последствие крупных инвестиций в основные средства с возросшей, соответствующим образом, их амортизацией. Уменьшающаяся при растущем CashFlow прибыль не свидетельствует об ухудшающейся рентабельности предприятия. Скорее она увеличится в будущем, если инвестиции успешны.

Растущая по итогам года прибыль при одновременно уменьшающемся CashFlow, напротив, может указывать на спад инвестиций, который влечёт за собой более низкую амортизацию. Если это явление наблюдается часто, необходима осторожность: прирост прибыли может нанести вред перспективе предприятия, если инвестируется слишком мало.

денежный поток финансовый ликвидный

Список литературы

1.Виды и структура денежного потока (cashflow).[Электронный ресурс] режим доступа: http://www.strategplann.ru/upravlenie-denezhnymi-potokami/vidy-i-struktura-denezhnogo-potoka-cash-flow.html(дата обращения 20.12.17).

2. Cash-Flow - понятие, содержание и расчёт. [Электронный ресурс] режим доступа: https://delovoymir.biz/cash-flow-ponyatie-soderzhanie-i-raschet.html(дата обращения 20.12.17).

3. Денежный поток. [Электронный ресурс] режим доступа: https://ru.wikipedia.org/wiki/Денежный_поток(дата обращения 20.12.17).

Размещено на Allbest.ru

...

Подобные документы

  • Сущность и понятие "денежный поток предприятия". Виды денежного потока и его классификация. Финансовые ресурсы и денежный поток. Учет факторов, влияющих на денежный поток. Оценка, прогнозирование и система управление денежными потоками предприятия.

    реферат [29,3 K], добавлен 22.11.2010

  • Понятие, сущность и основные виды денежного потока на предприятии, его классификация и основные методы прогнозирования и планирования. Система управления и учет факторов, влияющих на денежный поток. Составление отчета о движении денежных средств.

    реферат [40,6 K], добавлен 25.01.2013

  • Понятие и сущность денежного потока на предприятии, его классификация и оптимизация. Анализ денежных потоков ОАО "ПЗМП": краткая экономическая характеристика, оценка финансового состояния, расчет финансового цикла. Оценка платежеспособности предприятия.

    курсовая работа [233,8 K], добавлен 18.10.2011

  • Денежный поток: общее понятие, принципы и факторы. Методы и приемы финансового анализа денежных оттоков и притоков. Анализ управления денежными потоками ОАО "Газпром". Методы обеспечение финансового баланса предприятия в процессе его деятельности.

    курсовая работа [283,1 K], добавлен 14.07.2015

  • Формирование положительного денежного потока: выручка от реализации, амортизационные отчисления. Инвестиции, текущие денежные расходы, затраты на оборудование и налоги. Чистый денежный поток. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов.

    курсовая работа [372,4 K], добавлен 20.11.2011

  • Теоретические вопросы управления денежными потоками предприятия. Прямой и косвенный методы оценки денежного потока, расчет ликвидного и матричного вида оценки. Международные стандарты учета денежных потоков. Анализ денежного потока на предприятии.

    курсовая работа [444,9 K], добавлен 21.04.2011

  • Денежный поток как показатель финансовой силы потенциала предприятия. Цели и задачи отчета о движении денежных средств. Мониторинг текущей оценочной стоимости компании как часть управления фирмой. Формы реструктуризации кредиторской задолженности.

    контрольная работа [19,1 K], добавлен 12.01.2012

  • Теоретические вопросы управления денежными потоками предприятия, которые являются комплексным показателем, наиболее реально отражающим результаты деятельности организации. Прямой, косвенный, матричный метод оценки. Расчет ликвидного денежного потока.

    курсовая работа [99,6 K], добавлен 12.11.2011

  • Роль денежного оборота и денежного потока в экономике. Взаимосвязь платежного, денежно-платежного оборота и денежного. Закон денежного обращения. Типы и процессы выпуска денег в оборот и изъятие из оборота. Анализ показателей денежного оборота РФ.

    курсовая работа [426,0 K], добавлен 08.04.2014

  • Денежный поток как разность между суммами поступлений и выплатой денежных средств компании за определенный период времени, его классификация и разновидности. Принципы и цель управления денежными потоками на современном предприятии, этапы механизма.

    контрольная работа [18,0 K], добавлен 09.06.2011

  • Анализ денежных потоков и факторы, повлиявшие на их изменения. Коэффициент оборачиваемости денежных средств, длительность их оборота. Ликвидный денежный поток. Коэффициент инкассации дебиторской, кредиторской задолженности предприятия "ФосАгро-Череповец".

    курсовая работа [549,8 K], добавлен 08.04.2014

  • Оценка рыночной стоимости ООО "Розничные Технологии" методом дисконтирования денежных потоков. Анализ финансового состояния предприятия. Основные факторы, влияющие на рыночную стоимость. Ретроспективный анализ и расчет величины денежного потока.

    курсовая работа [540,5 K], добавлен 18.12.2014

  • Определение чистого денежного потока косвенным методом. Анализ денежного потока методом финансовых коэффициентов. Экономическая рентабельность активов. Привлечение заемных средств. Уровень эффекта финансового рычага. Объем пассива, актива и оборота.

    контрольная работа [71,6 K], добавлен 08.08.2008

  • Значение, принципы и методы управления денежными потоками. Теоретические аспекты анализа денежных потоков. Прямой, косвенный, матричный метод оценки денежного потока и его сущность. Международные стандарты учета денежных потоков, их особенности.

    курсовая работа [124,9 K], добавлен 21.06.2011

  • Определение, виды и принципы оценки эффективности инвестиционных проектов. Методы и правила расчета денежного потока инвестиционного проекта. Определение срока окупаемости и рентабельности проекта. Расчет текущей стоимости проектного денежного потока.

    курсовая работа [109,9 K], добавлен 19.01.2013

  • Исследование моделей и видов денежных потоков. Анализ факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия. Расчет текущей стоимости четырехлетнего денежного потока от сдачи в аренду офисного помещения. Дисконтированный поток денежных средств.

    контрольная работа [77,7 K], добавлен 11.10.2013

  • Понятие и классификация денежных потоков предприятия, их разновидности и методика расчета. Анализ денежных потоков и использование его результатов в финансовом планировании предприятия. Пути улучшения использования денежных потоков в ООО "Мико".

    курсовая работа [120,5 K], добавлен 05.12.2012

  • Эволюция финансового менеджмента. Фундаментальные концепции финансового менеджмента. Теория структуры капитала, дивидендов и "синицы в руках". Анализ дисконтированного денежного потока. Особенности современного финансового менеджмента в России.

    реферат [28,1 K], добавлен 24.02.2016

  • Финансовый менеджмент как наука управления финансами. Цели финансового менеджмента. Объекты и субъекты управления финансами. Бухгалтерская норма рентабельности. Остаточная балансовая стоимость инвестиций. Будущая стоимость и составные денежные потоки.

    контрольная работа [26,9 K], добавлен 17.12.2010

  • Понятие и сущность денежного потока на предприятии. Виды денежного потока на предприятии. Принципы и цель управления денежными потоками. Анализ формирования и использования капитала ОАО "Элара". Пути совершенствования управления денежными потоками.

    курсовая работа [62,1 K], добавлен 27.11.2014

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.