Анализ механизма управления финансами предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

В системе управления различными аспектами деятельности любого предприятия в современных условиях одним из наиболее сложных и ответственных звеньев является управление финансами - финансовый механизм.

Финансовый механизм предприятия - это система управления финансами, предназначенная для организации взаимодействия финансовых отношений, фондов денежных средств и денежных потоков, а также для взаимосвязи между имуществом предприятия (активами) и источниками денежных средств (пассивами) с целью эффективного воздействия на конечные результаты, устанавливаемые предприятием в соответствии с требованиями экономических законов [1, с. 12]. Эффективный механизм финансового менеджмента позволяет в полном объёме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций финансового управления предприятием [2, с. 24].

Рассмотрим действие механизма управления финансами на примере ПАО «Северсталь» за период 2015-2016 гг. ПАО «Северсталь» - это предприятие полного металлургического цикла, специализирующееся на производстве листового и сортового проката широкого ассортимента. Предприятие является поставщиком высококачественного металлопроката и стальных труб для строительства, машиностроения, автомобильной и нефтегазовой отраслей, а также одним из крупнейших российских производителей железной руды и коксующего угля [3].

Важными элементами механизма управления финансами предприятия являются оборачиваемость и эффективность вложения капитала. Для анализа эффективности вложения капитала в основные средства целесообразно рассчитать показатели фондоотдачи, фондоёмкости и фондовооружённости (см.табл. 1).

Проведённые расчёты свидетельствуют о том, что в течение анализируемого периода на предприятии произошёл рост фондоотдачи. Если в начале 2016 года ПАО «Северсталь» получало 3,46 руб. выручки, приходящейся на 1 рубль основных средств, то к концу года этот показатель увеличился до значения 3,66 руб. Это свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств.

Таблица 1 - Показатели эффективности вложения капитала в основные средства

Показатель фондоёмкости, напротив, претерпел снижение к концу анализируемого периода. Если в начале года на 1 рубль выручки приходилось 0,29 руб. основных средств, то в конце года - 0,27 руб. Данный факт также свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств. Показатель фондовооружённости к концу 2016 года повысился. Если в начале исследуемого временного промежутка на одного рабочего приходилось 3 343,8 руб. основных средств, то в конце - 3 432,0 руб. Данное повышение свидетельствует о росте производительности труда рабочего персонала, что является положительным фактором развития предприятия.

Таким образом, анализ показателей эффективности вложения капитала в основные средства позволил сделать вывод о том, что за рассматриваемый период времени в ПАО «Северсталь» основные фонды стали использоваться более эффективно.

Другой составной частью механизма управления финансами выступает тип политики управления оборотным капиталом, которая должна обеспечивать поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью (рентабельностью) работы предприятия. Различают три типа данной политики: агрессивную, консервативную, умеренную (см. табл. 2).

Таблица 2 - Типы политики управления оборотным капиталом

Для того чтобы определить, какой тип политики управления оборотными активами проводился в ПАО «Северсталь» в 2016 году, необходимо проанализировать комплекс показателей (см. табл. 3).

Таблица 3 - Показатели, необходимые для определения типа политики управления оборотными активами ПАО «Северсталь» в 2016 г.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что в 2016 году ПАО «Северсталь» осуществляло консервативную политику управления оборотными средствами. Удельный вес оборотных активов в общем объёме имущества сравнительно невелик (29,01%), а их рентабельность достаточно высока (81,91%).

Каждому типу управления оборотными активами должна соответствовать политика их финансирования, то есть политика управления краткосрочными обязательствами: агрессивная, консервативная или умеренная (см. табл. 4).

Таблица 4 - Типы политики управления краткосрочными обязательствами

оборотный капитал денежный

Для определения типа политики управления оборотными активами ПАО «Северсталь» был рассчитан удельный вес краткосрочных кредитов и займов в общей сумме источников средств предприятия, составивший в 2016 году 25,08%. Таким образом, в 2016 году ПАО «Северсталь» проводило умеренную политику управления оборотными активами, поскольку имело нейтральный удельный вес кредитов и займов в валюте баланса.

Сочетание стратегий управления текущими активами и источниками их финансирования формирует комплексную политику управления оборотным капиталом. В 2016 году в ПАО «Северсталь» проводилась умеренная комплексная политика управления оборотным капиталом, которая представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделью.

Ещё одной составной частью механизма управления финансами предприятия выступает система финансовых коэффициентов, оценивающих состояние источников собственных и привлечённых средств. Для того чтобы установить, насколько рационально ПАО «Северсталь» управляло собственным и заёмным капиталом в течение анализируемого периода времени, необходимо провести оценку его финансовой устойчивости (см. табл. 5).

Таблица 5 - Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия ПАО «Северсталь» в 2015 - 2016 гг.

Значения коэффициента автономии свидетельствуют об улучшении финансовой независимости ПАО «Северсталь» к концу года. Однако ни в начале анализируемого периода, ни в конце доля собственных средств в общей сумме средств предприятия не была близка к норме и составляла 25% и 33% соответственно, что отрицательно характеризует финансовую устойчивость предприятия. Значения коэффициента соотношения заёмных и собственных средств также были далеки от нормы. Они показывают, что предприятие привлекало слишком много заёмных средств. Российскую экономику сложно назвать стабильной, поэтому данные значения следует рассматривать как отклоняющиеся от нормы. Финансовое состояние было неустойчивым, присутствовал риск неплатёжеспособности из-за высокой концентрации заёмного капитала.

Расчёт коэффициента долгосрочного привлечения заёмных средств показал, что в начале анализируемого периода зависимость предприятия от привлечённых средств была чуть выше, а финансовая устойчивость - чуть ниже. В начале года привлечённые средства занимали 58% в долгосрочных источниках финансирования, в конце - 57%.

В начале анализируемого периода значение коэффициента маневренности собственных средств было далеко от нормы. Это свидетельствует о недостаточной степени мобильности собственных средств ПАО «Северсталь» в 2015 году. Более того, значение показателя было отрицательным, что говорит об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств. Однако, к концу анализируемого периода значение показателя было в пределах нормы, что означает достаточную степень маневренности капитала в 2016 году. Значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами стали отклоняться от нормы в 2016 году. В 2015 году значение показателя было в пределах нормы: за счёт собственных источников формировалась достаточно большая доля активов - 78%. В конце анализируемого периода значение показателя стало отрицательным, что вызвано отсутствием собственных оборотных средств для финансирования текущей деятельности.

Коэффициент реальных активов к концу анализируемого периода упал чуть ниже нормы. Это свидетельствует о небольшом снижении производственного потенциала предприятия. Отклонение от нормы в 2016 году говорит о том, что данный потенциал стал недостаточным для успешной финансовой деятельности ПАО «Северсталь». Значения индекса постоянного актива свидетельствуют о том, что за анализируемый период произошло снижение доли собственных источников, направляемых на покрытие внеоборотных активов, то есть основной части производственного потенциала предприятия. И в начале, и в конце анализируемого периода значения показателя сильно отклонялись от нормы: величина внеоборотных активов превышала величину собственного капитала более, чем в два раза. Это говорит о том, что внеоборотные активы частично финансировались за счёт заёмных средств.

Таким образом, налицо неудовлетворительное финансовое состояние предприятия и в начале, и в конце анализируемого периода. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости позволил сделать вывод о том, что в течение анализируемого периода в ПАО «Северсталь» привлекалось большое количество заёмных источников, отсутствовали собственные оборотные средства для финансирования текущей деятельности, произошло снижение производственного потенциала предприятия.

В результате проведенного анализа механизма управления финансами ПАО «Северсталь» был сделан вывод о том, что в период 2015-2016 гг. финансовая устойчивость предприятия была неудовлетворительной.

Если предприятие является финансово устойчивым, то оно обладает существенным преимуществом перед другими предприятиями того же профиля в получении кредитов, привлечении инвестиций, в выборе поставщиков и подборе квалифицированных кадров. Кроме того, предприятие может вовремя удовлетворять платежные требования, возвращать кредиты и займы, выплачивать заработную плату, а также вносить платежи в бюджет. Таким образом, можно сделать следующий вывод: чем стабильнее финансовое положение предприятия, тем выше уровень надёжности его функционирования.

Проанализировав значения показателей финансовой устойчивости ПАО «Северсталь», удалось выяснить, что в течение анализируемого периода на предприятие привлекалось большое количество заёмных источников, отсутствовали собственные оборотные средства для финансирования текущей деятельности, произошло снижение производственного потенциала. Исходя из этого, целесообразно предложить следующие рекомендации:

1) ПАО «Северсталь» необходимо увеличить долю собственного капитала как источника формирования имущества. Одним из выходов из данной ситуации является принципиальное увеличение прибыли предприятия. Наибольшее внимание необходимо уделить анализу себестоимости с целью изыскания резервов снижения последней;

2) Долю зёмных средств, напротив, следует снизить. В связи с тем, что на предприятии имеется большое количество привлечённых источников финансирования, уровень его финансовой устойчивости остаётся неудовлетворительным. Для более эффективного управления долгами ПАО «Северсталь» можно предложить следующие управленческие решения:

– определить оптимальную структуру заёмных средств в конкретной ситуации: составить бюджет задолженности, разработать систему показателей, характеризующих как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами и принять определённые значения таких показателей за плановые;

– провести анализ соответствия фактических показателей их плановому значению, а также анализ причин возникших отклонений;

– в зависимости от выявленных несоответствий и причин их возникновения, разработать и осуществить комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми параметрами.

3) Предприятие нуждается в увеличении объёма собственных оборотных средств, поскольку наличие собственных оборотных средств - это обязательное условие платёжеспособности и финансовой устойчивости. Для этого можно предложить следующие решения:

– Привлечение товарного кредита. Если у ПАО «Северсталь» имеются хорошие отношения с поставщиками, оно может отсрочить им оплату;

– Осуществление факторинговой сделки. Факторинг является ещё одним ресурсом для краткосрочного финансирования оборотного капитала. Фактор-фирма приобретает у предприятия право на взыскание долгов и частично оплачивает ему требования к должникам, возвращая долги в размере от 70% до 90% до наступления срока их оплаты должником. Остальная часть долга за вычетом процентов возвращается предприятию после погашения должником всего долга. В результате предприятие получает возможность быстрее возвратить долги. Данный вид финансирования является более дорогим, чем обычное банковское финансирование.

4) Также ПАО «Северсталь» необходимо повысить свой производственный потенциал. Можно выделить следующие пути решения данной проблемы:

– К техническим путям относятся реконструкция зданий и сооружений, модернизация машин и оборудования, повышение качества их технической эксплуатации, рост квалификации персонала. Здесь же рассматривается упущенная выгода от несвоевременной замены технических средств или приобретения устаревших моделей оборудования;

– Организационное направление включает: во-первых, четкое диспетчирование производства, выявление незагруженного оборудования и помещений, реализацию излишних основных фондов, расширение объема производства на имеющихся производственных мощностях и площадях; во-вторых, применение современной оргтехники, позволяющей вести учет движения продукции и всех инвентарных единиц основных фондов в реальном режиме времени;

– Экономические пути реализуются через стимулирование субъектов хозяйствования и персонала. Основными из них являются: сдача в аренду временно свободного оборудования; консервация основных фондов, которые в ближайшем времени не будут использованы или реализованы; продажа имущества; материальное поощрение персонала, добивавшегося высокой производительности труда. Особое место занимает снижение остаточной стоимости основных фондов, которая является объектом налогообложения на недвижимость или на имущество.

Литература

1. Управление финансами. Финансы предприятий: Учебник. - 3-е изд. / Под ред. А.А. Володина. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 510 с.

2. Бланк И.А. Управление финансовыми ресурсами / И.А. Бланк. - М.: Омега-Л, 2017. - 158 c.

3. Официальный сайт ПАО «Северсталь. [Электронный ресурс]. URL: http://www.severstal.com/rus/.

Размещено на Allbest.ru