Размещено на http://allbest.ru

Государственный экономический университет

Регулирование денежного обращения в российской экономике

(Regulation of monetary address in the russian economy)

Богачева О.И., Ермолаев К.Н.

Самара, Россия



Введение

Вся структура современной экономики предопределена существованием денежного обращения.

Денежный рынок - рынок, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и предложения устанавливается равновесная ставка процента.

Представляя собой "цену" денег, она включает в себя институты, обеспечивающие взаимодействие спроса и предложения денег.

Для устойчивого функционирования рыночной экономики, поддержания стабильных темпов её роста, уровня и динамики цен, а также занятости требуется определенная денежная масса.

Анализ динамики денежной массы имеет особое значение при выработке ориентиров кредитно-денежной политики.

Возникают два ключевых вопроса:

во-первых, в какой мере расширение денежной массы зависит от эмиссионной деятельности властных органов, а в какой - представляет собой стихийный экономический процесс;

во-вторых, если процесс создания денег действительно определяется не желанием властей, а потребностями экономической системы, то каковы эффективные методы регулирования движения денежной массы.

В настоящее время многие проблемы денежной сферы экономики России остаются нерешенными, а состояние денежного обращения и регулирования далеко от оптимального.

В частности, на высоком уровне остаются инфляция, долларизация, удельный вес наличных денег в денежной массе; чрезмерными темпами укрепляется национальная валюта, повторяются кризисы, особенно банковские.

Наблюдаются диспропорции в территориальном распределении промышленных предприятий и кредитных организаций России с соответствующим перераспределением и концентрацией денежной массы и, как следствие, подконтрольностью денежных потоков, что снижает конкуренцию и стимулирует монополизм.

В структуре национальной кредитной системы не сформированы некоторые финансовые институты, успешно функционирующие в западных странах; недостаточно развиты денежный и финансовый рынок в целом.



Денежное обращение и его параметры. Наличное и безналичное денежное обращение

Денежное обращение является свойственным для внутреннего движения денежных средств, имеющих наличную и безналичную форму, для обслуживания реализации товаров, осуществления нетоварных платежей и хозяйственных расчетов. Объективная основа обращения денежных средств - товарное производство, для которого характерно разделение товарного мира на товары и деньги. Чем более развивается общественное разделение труда, и формируются общенациональные и мировые рынки в условиях капитализма, тем больше стимулируется дальнейшее развитие денежного обращения. Илларионов А. Основные направления единой государственной денежно-кредитной системы // Вопросы экономики. 2012. № 2. С. 23-39.

В его функции входит обслуживание кругооборота и оборота капиталов, опосредование обращения и обмена всех совокупных общественных продуктов, в том числе доходов, получаемых различными классами.

Наличная и безналичная формы денег позволяют осуществлять процесс товарного обращения и движение ссудных и фиктивных капиталов. Выделяются, соответственно, следующие виды денежного обращения: наличное и безналичное.

Наличное денежное обращение является процессом движения наличных денежных средств внутри сферы обращения. Для его обслуживания используются банкноты, разменные монеты и бумажные деньги (казначейские билеты).

При безналичном обращении происходит открытие банковских счетов, включающих чеки, пластиковые карточки, жироприказы, платежные поручения, электронные средства платежа, другие расчетные средства, изменения банковского счета. Система денежного обращения ряда стран допускает использование казначейских векселей, сертификатов и других инструментов.

Регулирование денежного обращения проводится с учетом тесной, а также взаимной зависимости налично-денежного и безналичного обращения, так как денежная масса в обращении непрерывно меняет сферу применения, переходя из наличных денег в банковский депозит и обратно.

Непременным условием, которое способствует выдаче денег, является поступление безналичных денег на счета в банках. В обороте денежной массы страны циркулируют неотделимые друг от друга наличный и безналичный обороты денег, имеющие одно наименование.

Наряду с совершенствованием платежно-расчетных отношений происходило изменение соотношения наличной и безналичной сфер обращения денег. В XIX веке значительное количество платежей производилось с помощью наличных денег. В современном мире процентное значение наличной денежной массы промышленно развитых государств невелико, допустим, в США наличные деньги составляют примерно 8% оборота. денежный эмиссионный банковский цена

Под налично-денежным обращением понимается перемещение наличности, обслуживающей в основном розничный товарооборот. Средством платежа выступают реальные денежные знаки. Выгодоприобретатель передает их продавцу в качестве вознаграждения за выполнение той или иной услуги или предоставление товара. К денежным знакам наличного оборота причисляют монеты, банкноты, а также казначейские билеты. В развитых государствах большую часть наличности составляют бумажные деньги, а на долю эмитируемых казначействами денег приходится не более 10%.

Понятие «налично-денежное обращение» тесно коррелирует с другим - «наличноденежный оборот». Под ним понимается сумма всех наличных платежей, совершенных за какой-либо период времени.

Налично-денежный оборот в РФ основывается на следующих принципах:

• Денежное обращение управляется централизованно;

• организация налично-денежного обращения преследует цель обеспечить устойчивость оборота;

• юридическим лицам предписано хранить на счетах финансовых учреждений всю наличность сверх определенного лимита. Лимит выставляется самими банковскими учреждениями;

• предприятие при необходимости может получить свои деньги в отделении обслуживающего банк;

• у коммерческих банков тоже есть лимит - деньги сверх него отправляются в расчетно-кассовые центры, а далее - в резервные фонды.

Высокая доля наличности в общем обороте - признак слабой экономики. Нормальное значение доли - 7-8% - такой показатель достигается за счет перевода заработной платы на банковские карты. В США доля наличности составляет всего 1%. В России показатель необоснованно высок - 20%, особенно в условиях стабильного роста. Среди причин высокой доли наличности в России отмечаются:

- Слабая организация системы безналичных платежей и расчетов.

- Намеренное снижение прибыли для минимизации налоговых отчислений.

- Экономический кризис.

Расширение наличного оборота приводит к негативным последствиям, таким как недобор налогов и появление «черного нала», что в дальнейшем складывается в финансовую нестабильность экономики. Если денежный оборот преимущественно проходит по банковским счетам, ЦБ проще контролировать состояние экономики и разрабатывать меры по развитию.



Денежная масса и денежные агрегаты

Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, представляющая собой совокупность покупательных и платежных средств.

Денежная масса - сумма денежных наличных средств, которые находятся в обращении, и остатки безналичных средств на счетах, которыми могут располагать юридические лица, физические лица, а также государство в целом. Галицкая С. В. Деньги, кредит, финансы: Учеб. М.: Эксмо, 2013. 476 с.

Структура денежной массы отличается постоянными изменениями. Современная денежная система отличается уменьшением роста денежной массы, что способствует лучшей работе денег.

Объем денежной массы меняется под воздействием двух факторов: изменения в обращении массы денег и изменения скорости оборота денег.

Денежная масса является совокупностью наличных денег, которые находятся в обращении, и остатков на счетах безналичных средств, которыми располагают государство, юридические, физические лица.

Показатели структуры денежной массы -- денежные агрегаты. Денежные агрегаты -- типы денег, которые отличаются друг от друга степенью ликвидности (скоростью превращения в наличные деньги). Денежные агрегаты представляют собой иерархическую систему -- каждый следующий агрегат включает предшествующий в свой состав.

В разных странах выделяют денежные агрегаты различного состава. МВФ рассчитывает показатель М₁, общий для всех стран и широкий показатель «квази-деньги» (денежные средства в безналичной форме, которые находятся на срочных и сберегательных вкладах в коммерческих банках, а также наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке).

Центральный банк РФ рассчитывает денежные агрегаты М₃, М₂, М₁, M₀:

M₀ - наличные деньги, находящиеся в обращении (банкноты, монеты). Иными словами, это все наши бумажные деньги в кошельке, которыми мы расплачиваемся в магазине, а так же деньги предприятия. На 1 марта 2017 г. значение показателя M₀ составляло 7587,4 млрд. рублей (см.: Приложение 2).

М₁ - включает наличные деньги в обращении вне банковской системы (денежный агрегат M₀) и остатки средств в национальной валюте на расчетных, текущих и иных счетах до востребования населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации. На 01.01.2016 - 16 584,4 млрд. рублей.

М₂ - включает денежный агрегат М₁ и остатки средств в национальной валюте на счетах срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации. На 01.03.2017 - 38475,2 млрд. рублей.

Помимо денежного агрегата М₂ ЦБ РФ отдельно рассчитывает показатель М₃ - так называемая широкая денежная масса. В него помимо денежного агрегата М₂ включают депозиты в иностранной валюте резидентов РФ, размещенных в действующих кредитных организациях (см.: Приложение 1).

В ряде стран выделяют дополнительно M₄.

К примеру, в Великобритании M₄ в себя включает объём в обращении наличной валюты, общую сумму кредитов, которая выдана банками и сумму заимствований правительства.

Структура денег меняется постоянно. В денежной современной системе значительно уменьшились темпы увеличения денежной массы и деньги стали работать лучше.

В РФ из недостатков денежной системы возможно отметить большую долю наличных денег, которые в совокупной структуре денежной массы в настоящее время занимают около 20% , тогда как, например, в Швейцарии - около 5%, и в остальных западных странах этот показатель редко превышает 10%. Снижение доли наличных средств позволит повысить прозрачность экономики, собираемость налогов и поддержит уровень ликвидности банковского сектора. Отношение между агрегатами изменяется в зависимости от экономического роста. Перемена объёма денежной массы -- итог воздействия двух факторов: изменения скорости их оборота; изменения в обращении массы денег.

Скорость обращения денег и её показатели

Изменение объема денежной массы может быть результатом как изменения массы денег в обращении, так и ускорения их оборота.

Скорость обращения денег -- показатель интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства обращения и средства платежа. Он трудно поддается количественной оценке, поэтому для его расчета используются косвенные данные.

В промышленно развитых странах в основном исчисляются два показателя скорости роста оборота денег:

1) показатель скорости обращения в кругообороте доходов -- отношение валового национального продукта (ВНП) или национального дохода к денежной массе, а именно к агрегату М₁ или М₂; этот показатель раскрывает взаимосвязь между денежным обращением и процессами экономического развития;

2) показатель оборачиваемости денег в платежном обороте -- отношение суммы переведенных средств по банковским текущим счетам к средней величине денежной массы.

В Российской Федерации в практике статистической работы в зависимости от полноты охвата оборота наличных денег различают; во-первых, скорость возврата денег в кассы учреждений Центрального банка России как отношение суммы поступлений денег в кассы банка к среднегодовой массе денег в обращении; во-вторых, скорость обращения денег в налично-денежном обороте, исчисляемую путем деления суммы поступлений и выдачи наличных денег, включая оборот почты и учреждений Сберегательного банка, на среднегодовую массу денег в обращении.

Изменение скорости обращения денег зависит от многих факторов как общеэкономических (циклического развития экономики, темпов экономического роста, движения цен), так и чисто монетарных (структуры платежного оборота, развития кредитных операций и взаимных расчетов, уровня процентных ставок на денежном рынке и т.д.).

Ускорению обращения денег способствуют развитие системы взаимных расчетов, внедрение ЭВМ в банковское дело, применение систем электронных платежей. При прочих равных условиях ускорение скорости обращения денег равнозначно увеличению денежной массы и является одним из факторов инфляции.

Когда начался период проведения экономических реформ в России, то сначала это была перспективная тенденция развития денежной системы, и это являлось приостановлением темпов увеличения скорости обращения денег, а в 1996 г. впервые происходит полное уменьшение скорости обращения массы денег в году. Скорость обращения среднегодовой денежной массы определяется как отношение ВВП, произведенного за год, к среднегодовой денежной массе.

Скорость обращения будет продолжать снижаться при переходе экономики в фазу экономического роста, что будет выражаться в увеличении спроса на деньги, а также в изменении структуры денежной массы за счет повышения доли менее ликвидных компонентов.

На рост спроса на деньги (М₂) дополнительно окажут влияние, во-первых, факт присоединения России к VIII статье Устава МВФ, что повлечет за собой более широкое использование рубля в международных расчетах, а во-вторых отмена ограничений на вывоз за границы Российской Федерации наличных рублей.

Чтобы рассчитать скорость обращения денег можно воспользоваться формулой:

Рис. 2. Формула расчета скорости обращения денег.

Многие факторы могут влиять на данный показатель, в целом они делятся на две группы.

1. Общеэкономические факторы.

Спады в экономике и коллапсы в финансах сопровождаются таким явлением как скорость денежного цикла, а подъем экономики, наоборот, ускорением оборота.

Обесценивание банкнот может увеличить такое явление, как покупка товаров на «а вдруг», получается, потребители увеличивают покупки, чтобы впоследствии обезопасить себя от ухудшения способности денег покупать. Когда наступает сильное обесценивание, происходит ускорение денежного оборота при помощи так называемого бегства к торговле. Бабашкина А. М. Государственное регулирование национальной экономики. М.: Финансы и статистика. 2013.

2. Монетарные факторы.

Ускорение оборота происходит при расширении сферы безналичного расчёта, что постепенно сокращает время для расчетов. При повышении ставок, с одной стороны, будет проходить стимуляция накопления, но с другой стороны это уменьшает возможность получения кредита, и что также влияет на снижение скорости оборота купюр. С

На основании этого можно сделать вывод, что скорость обращения денег измеряется в кругообороте доходов, а так же в платежном обороте. В целом, скорость зависит от монетарных факторов и от общеэкономических. Следовательно, при изменении денежной массы и скорости обращения денег будет меняться и цена на товары, что является одной из немаловажных частей денежного оборота.

Уровень цен и его индексы

Обеспечение низкого уровня инфляции и стабильного уровня цен в экономической системе вызывает необходимость введения показателя, позволяющего отражать уровень цен в экономике.

Подобная необходимость объективно предопределена еще и тем, что показатель ВВП является величиной стоимостной, то есть имеющей денежное выражение.

Следовательно, изменение цен может искажать его величину. При макроанализе учитывают, что некоторые цены из года в год растут, некоторые остаются неизменными, некоторые снижаются. Так как в экономике действуют миллионы цен, то анализировать экономическую ситуацию на их основе невозможно.

Поэтому для анализа используется показатель среднего уровня цен в экономике. Изменение среднего уровня цен отражает рост или падение цен в среднем. В зависимости от того, какие товары вошли в упомянутый «набор», выделяют следующие индексы цен:

Индексы потребительских цен, которые отражают обусловленные изменением цен изменения расходов на приобретение товаров и услуг, необходимых для поддержания нормальной жизнедеятельности и восстановления жизнеспособности людей.

Индекс цен потребительских благ или индекс потребительских цен (ИПЦ) определяется исходя из рыночной цены корзины товаров и услуг, которая представляет собой покупки типичной городской семьи.

Корзина включает, как правило, свыше 250 различных наименований товаров и услуг; индексы цен производителей, дающие информацию о динамике цен по отраслям, товарным группам и отдельным товарам.

В этот блок индексов входят индексы цен предприятий-производителей промышленной продукции с выделением индексов по отраслям промышленности и отдельным видам продукции, индексы цен на реализуемую сельскохозяйственную продукцию и ее основные виды, индексы цен в капитальном строительстве, индексы тарифов на грузовые перевозки, индексы тарифов связи и пр. Джунушева К.С. Происхождение, сущность и функции денег. Каракол: ИГУ, 2011. 92 с. - ISBN 978-9967-44164-4.

Некоторые из названных индексов цен, рассчитанных для России, представлены в таблице.

Таблица 1. Индексы цен в секторах экономики РФ (в % к предыдущему периоду). Таблица составлена по данным: http://modern-econ.ru/makro/pokazateli/uroven-cen.html.

Индексы	2010	2011	2012	2013	2014
Индекс потребительских цен	120,2	118,6	115,1	112,0	111,7
Индекс цен производителей промышленной продукции	131,6	110,7	117,1	113,1	128,3
Индекс цен производителей на реализованную сельскохозяйственную продукцию	136,5	125,2	103,2	108,6	127,9
Индекс цен производителей в строительстве	135,9	114,4	112,6	110,3	114,9
Индекс тарифов на грузовые перевозки	151,5	138,6	118,3	123,5	109,3

Существует несколько методик для подсчета индексов цен. Например, индекс потребительских цен считается с помощью индекса Ласпейреса - набор товаров и услуг, который включен в «потребительскую корзину» базового периода и в ценах текущего года, будет строго сравниваться с таким же набором товаров и услуг в базисном году, в расчете на цены тоже базисного года:

где P_i⁰ и P_i^t - цены i-го блага, соответственно, в базисном (0) и текущем (t) периоде; Q_i⁰-- количество i-го блага в базисном периоде.

Дефлятор ВВП рассчитывается по типу индекса Пааше, когда некоторый набор товаров текущего года, рассчитанный в ценах текущего года, сопоставляется с этим же набором товаров и услуг, но посчитанным теперь в ценах базового года:

где Q_i^t -- количество i-го блага в текущем периоде.

Индекс Фишера усредняет значения индексов Ласпейреса и Пааше:

В связи с существованием проблемы изменения цен выделяют ВВП номинальный и ВВП реальный. ВВП номинальный -- стоимость объема внутреннего производства данного года, рассчитанная в текущих ценах. Величина номинального ВВП может изменяться по двум причинам:

1) Может измениться физический объем производства в зависимости от большей или меньшей занятости, от большей или меньшей производительности факторов производства.

2) Могут изменяться цены на товары при неизменном физическом объеме производства товаров.

Например, номинальный ВВП может вырасти, если вырастут цены в экономике, даже при неизменном объеме производства каждого товара. Чтобы получить меру физического объема производства в экономике, рассчитывают стоимость этого объема производства в постоянных ценах. В связи с этим требуется ввести понятие реального ВВП. ВВП реальный -- данный объем производства внутреннего продукта, рассчитанный уже в ценах базового года.

Реальный ВВП широко используется как показатель среднего уровня жизни в стране. Для этого ВВП необходимо привести в соответствие с численностью людей, между которыми он распределяется. Реальный ВВП на душу населения -- реальный выпуск продукции, приходящийся на одного человека. Если реальный ВВП на душу населения растет, то общий объем выпуска продукции растет быстрее, чем численность населения, что делает возможным повышение среднего уровня жизни. Реальный ВВП рассчитывается двумя способами: путем пересчета ВВП данного года в цены базового года (что следует из определения ВВП реального) или разделением номинального ВВП на дефлятор; подобный прием получил название дефлирования:

Отсюда:



При дефляторе ВВП больше 100 %, можно сделать выводы, что идут инфляционные процессы в экономике, если же дефлятор ВВП меньше 100 %, то в экономике наблюдается дефляция. А данный индекс цен (дефлятор ВВП) будет называться инфлятором.

При рассмотрении индексов цен можно сделать вывод о том, что точный индекс цены экономисты до сих пор не считали. Индекс Фишера является только усредненным показателем индексов Ласпейреса и Пааше. Что позволяет сделать вывод о неточностях вычисления уровня цен.

Роль эмиссии денег в регулировании денежного обращения

Денежная система -- это определенная форма организации денежного оборота в государстве. Галицкая С. В. Деньги, кредит, финансы: Учеб. М.: Эксмо. 2013. 476 с.

При организации денежного оборота целесообразным считают выделение основных ее элементов, таких как денежная единица, масштаб цен, виды денег, формы эмиссии денег.

Также, одним из главных аспектов является определение конкретных форм денежной системы, исходя из исторических конкретных наполнений ее элементов: система искусственных денег, монометаллизм и биметаллизм, неразменные бумажные и кредитные деньги.

Денежная система является неотъемлемой частью каждой страны. Она основывается на обороте кредитных и бумажных денег, которые являются неполноценными и неразменными. Поэтому золото исключено из оборота и как деньги не рассматривается. Такой вид денежной системы имеют все развитые страны мира, которая характеризуется общими чертами.

В Российской Федерации учреждением, которое выпускает денежные билеты, является Центральный Банк, а Совет директоров ЦБ непосредственно принимает участие в принятии решений об их выпуске, об их номиналах и образцах новых денежных знаков. Все денежные знаки, которые были выпущены, считаются законным средством платежа.

В результате развития денежных систем стран или групп стран, учитывая определенные национальные условия, появились виды денег, которые существуют на данном этапе развития, такими являются наличные и безналичные виды денег.

Уровень развития экономических и кредитных отношений в любом государстве или их групп определяет свойства и виды денег национальной денежной системы. Для наличных и безналичных денег характерно быстрое преобразование друг в друга, то есть наличные деньги имеют свойства преобразовываться в безналичные, а безналичные - в наличные.

Государства с более развитой денежной системой имеют 80-95% безналичных денег от общего объема денежного обращения.

Эмиссионная система -- это выпуск и оборот денежных знаков в порядке, установленном законодательством.

Эмиссионные операции - это операции, связанные с выпуском и ликвидацией денежных знаков из оборота. Имеют право осуществлять такие операции Центральный Банк РФ и Государственная Казначейская Служба РФ.

Целесообразно отметить, что в России существуют определенные правила организации и контроля, которые регулируют денежное хозяйство:

1) Монополистом в сфере организации оборота наличных средств является Центральный Банк. Он проводит ряд мероприятий для поддержания рациональной организации наличного обращения: прогнозирование производства наличных денег, его организацию и хранение, создание резервных фондов по всей стране; диктует правила инкассации наличных средств для банковских учреждений, замена поврежденных банкнот и монет, а также их ликвидация из денежного обращения; осуществляет организацию кассовых операций для банковских учреждений.

2) Организация безналичной формы расчетов Центральным банком подразумевает под собой осуществление координации, лицензирования, определения сроков и норм проведения безналичных расчетов организациями и банковскими учреждениями с помощью своей расчетной системы.

Все государственные учреждения, которые имеют право на руководство денежным оборотом, ориентируются на свою главную цель -- контроль инфляционных процессов. Удержание денежной единицы в стране осуществляется с помощью: фискальной политики (то есть деятельность государства в сфере налогообложения), проведение контроля за темпами кредитования и объемом предложения выпускаемых денег.

На данном этапе развития вся система денежного оборота представляет собой совокупную денежную систему. Потребность в объединении всех денежных отношений в денежную систему возникла еще на начальных этапах их развития. Именно государство является главным организатором данных функций. Исходя из этого, возникает национальная денежная система.

Национальная денежная система - это организация денежного хозяйства в пределах одной страны. Селищев А. С. Деньги. Кредит. Банки. СПб.: Питер, 2013. 708 с.

В результате развития международной торговли и экономических отношений появилась, так называемая, международная валютная система.

Ведение денежного оборота в пределах нескольких стран, которые имеют международные отношения в экономической сфере (система евро), представляет собой международную валютную систему.

В периоды своего формирования денежная система пережила множество изменений в своей организации, и каждое это изменение имело свои причины и последствие, занимало конкретный период времени.

ЦБ выступает организатором налично-денежного обращения в государстве.

Эмиссия денег в обращение - это процесс выпуска и изъятия денег из обращения, приводящий к увеличению денежной массы, регулируемый Центральным банком.

Эмиссия наличных денег, увеличивающая денежную массу в обороте, организация их обращения и изъятия из обращения осуществляются Центральным банком.

Выпуск наличных денег в оборот имеет место не только в результате их эмиссии. Его осуществляют банки при выдаче предприятиям, организациям и физическим лицам наличных денег из своих касс. Однако при этом общая наличная денежная масса в обращении не изменяется.

Выпуск безналичных денег в оборот происходит путем кредитования банками субъектов экономической деятельности. Поскольку Центральный банк осуществляет кредитование коммерческих банков, то в этом случае имеет место эмиссия безналичных денег. Однако банки могут производить за счет этих безналичных денег дальнейшее кредитование субъектов экономической деятельности, которое в последующем может сопровождаться выдачей из касс банков наличных денег. Поэтому вначале происходит эмиссия безналичных денег. Ее необходимость вызвана расширением масштабов экономической деятельности и объемов ВВП.

Эмиссия -- главный источник ресурсов Банка России (ЦБ).

ЦБ выступает организатором налично-денежного обращения в государстве, а потому выполняет следующие функции:

• Хранение и транспортировка банкнот, создание резервных фондов.

• Формирование правил инкассации для кредитных учреждений.

• Формулирование критериев платежеспособности организации, а также разработка порядка ведения кассовых операций.

• Замена старых денежных знаков на новые и уничтожение поврежденных банкнот.

Важнейшей функцией Центробанка является эмиссионное регулирование, а именно контроль над объемами выпуска и утилизации денежных знаков. Эмиссионное регулирование подразумевает следующие процедуры:

• Синтез локальных результатов. Данные по каждому региону сводятся воедино, после чего становится известным общий результат по стране.

• Документирование эмиссионных операций.

• Основные принципы налично-денежного обращения.

На современном этапе выпуск банкнот полностью фидуциарный, то есть не обеспечен золотом. Официальное золотое содержание денежных единиц не устанавливается.

Обеспечением банкнотной эмиссии служат активы Центрального банка. При кредитовании банков эмиссия обеспечивается банковскими обязательствами, при кредитовании государства - государственными долговременными обязательствами, а при покупке золота и иностранной валюты - соответственно, золотом и иностранной валютой.

Денежная эмиссия бывает налично-денежной и кредитной, при этом вторая обычно предшествует первой. Кредитная эмиссия осуществляется Центральным банком (ЦБ) в связи с объективными потребностями экономики или в случае недостаточных налоговых поступлений в Государственный бюджет. Орешин В.П. Государственное регулирование национальной экономики: Учеб. пос. М.: МГУ, 2013. 508 с.

Эмиссия - объективно необходимый атрибут экономики, так как находящиеся в обращении денежные знаки постоянно ветшают, их место систематично занимают новые, появляющиеся в результате эмиссии. Одновременно с этим государства, имеющие положительный показатель прироста объема производства (в реальном исчислении), а, значит, и рост объема продаж должны увеличивать объем денежной массы так же за счет эмиссии для удовлетворения объективного запроса экономики в средствах обращения.

Денежная эмиссия, которая не нарушает соотношения товарной и денежной массы в экономической системе и не приводит к негативным последствиям, называется выпуском денег в обращение, осуществляющимся банковской системой на основании заявок клиентов - юридических и физических лиц. Негативные последствия денежной эмиссии как для экономики, так и для населения, проявляются в тех обстоятельствах, когда она используется для покрытия бюджетного дефицита, в результате чего наблюдается рост инфляционных процессов.

Налично-денежная эмиссия осуществляется путем выпуска в обращение наличных денег. Для этого национальная банковская система производит выдачу наличных денег юридическим и физическим лицам, главным образом, из тех сумм, которые поступают в кассы банков в виде инкассируемой выручки торговых организаций. Если приход наличных денег покрывает заявленную клиентами совокупную сумму расходов, то в экономической системе возникает равновесие.

В том случае, когда необходимая для выдачи из касс банков денежная сумма выше имеющихся средств, в денежном обращении возникают диспропорции, которые обусловлены либо замедлением оборачиваемости денег в экономике, либо снижением доверия населения и предпринимателей (отказ от безналичных сделок в пользу денежноналичных), либо обесценением денег, инфляцией. В такой ситуации политика Центрального банка государства обязана отвечать требованиям как общегосударственных, так и частных интересов субъектов экономики, а также населения.

Кредитная эмиссия не заметна лишь на первый взгляд, так как она отражается только в соответствующих бухгалтерских записях, проводках и банковских операциях. Но не иначе, как скрытая кредитная эмиссия оказывает наиболее губительное влияние на состояние денежного обращения, когда она используется для обеспечения государственных расходов. Главное негативное следствие кредитной эмиссии заключается в том, что она увеличивает скорость работы механизма денежного мультипликатора.

Денежный мультипликатор - это коэффициент прироста или сокращения денежной массы в зависимости от кредитно-депозитной активности банковской системы с учетом резервных требований, выставляемых Центральным банком к банковской системе. Например, при уровне резервных требований в 20% 1 руб. кредитов Центрального банка создает денежную массу в 5 руб.

Отсюда ясно, что политика Центрального банка должна быть сбалансированной, так как излишнее кредитование экономики может привести к серьезным инфляционным процессам.

В целом эмиссия и инфляция тесно связанные экономические явления. Однако, если причин появления инфляции множество, то последствие дополнительной денежной эмиссии всегда только одно - инфляция. С учетом этого обстоятельства и должна строиться экономическая политика государства.

Условия стабильности денежного обращения в современной экономике

Стабильность денежного обращения составляет необходимое условие сбалансированности экономического развития. Главным условием постоянства развития экономики является обеспечение стабильности покупательной способности денег.

Такими условиями являются: Деньги, кредит, банки : Учеб. / Под ред. Г. Н. Белоглазовой. М.: Высшее образование, 2013. 398 с.

1) Экономически оправданные соотношения между товарной массой и денежной массой в обращении, согласованные с требованиями объективных законов денежного обращения;

2) Обеспечение эластичности денежного обращения, т.е. возможности его расширения или сжатия в зависимости от потребностей общественного хозяйства;

3) Валютный курс оказывает немаловажное влияние на национальную экономику, от него в значительной мере зависит конкурентоспособность товаров на внешних рынках.

Количество денег, необходимых для обращения, определяет закон денежного обращения, который действует во всех типах денежных систем и требует непременного сбалансирования денежной и товарной масс.

Полноценные деньги обладали внутренней стоимостью, это делало их независимыми от товарных рынков, обеспечивало устойчивость их обращения. Обращение полноценных денег и банкнот, разменных на золото, характеризовалось почти что полной эластичностью. Во время сокращения объемов товарного оборота избыточная денежная масса покидала сферу денежного обращения в форме сокровища (банкноты предварительно обменивались на золото). Неполная эластичность обращения полноценных денег тормозила развитие общественного воспроизводства. Механизм поддержания устойчивости обращения полноценных денег функционировал лишь в нормальных условиях хозяйствования. Упразднение золотого обеспечения денег лишило денежное обращение его внутреннего регулятора устойчивости. Величина неполноценных денег намного превышает реальную стоимость их материального носителя. Поэтому для устранения этого разрыва государство устанавливает свою монополию на выпуск денег в обращение.

Эмиссионная функция сосредотачивается в центральном банке, государство гарантирует стабильность покупательной способности денег благодаря денежной эмиссии в соответствии с потребностями общественного хозяйства.

В настоящее время основой устойчивости обращения денег служит система кредита, в основном, государственного, а, с другой стороны, обеспечение денег соответствующим товарным покрытием.

Устойчивость денежного обращения зависит от соответствия предложения денег экономически обоснованному спросу на них.

Спрос на деньги определяется спросом хозяйствующих субъектов, населения, государства на денежные средства в функциях средства обращения, платежа и накопления, а также от уровня производства и цен. Денежное предложение формируется за счет эмиссии денег, которая определяется размерами государственного долга, объемами кредитования, валютными резервами государства, а также зависит от величины денежной массы и скорости денежного обращения.

В современных рыночных условиях равновесие между спросом и предложением на деньги не обеспечивается автоматически, они могут отклоняться друг от друга в ту или иную сторону под воздействием различного рода факторов.

Устойчивость денежного обращения зависит от уровня товарного обеспечения обращающейся денежной массы.

Денежное обращение отражает все экономические пропорции рыночного хозяйства и пропорции товарного оборота, так как деньги опосредствуют движение общественного продукта через все фазы воспроизводства.

На состояние денежного обращения оказывают существенное влияние сбалансированность материально-вещественной и денежно-стоимостной структуры общественного производства и воспроизводственных пропорций. Поддержание устойчивости денежного обращения в условиях рынка одна из важнейших задач государства.

Государственное регулирование сбалансированности платежеспособного спроса и товарного предложения, соблюдение экономически обоснованных товарно-денежных пропорций, размеров инвестиций, уровня цен, заработной платы позволяют обеспечить стабильность денежного обращения.

Но если произойдет нарушение сбалансированности денежного оборота, это даст толчок для развития инфляции.

Методы регулирования, применяемые центральными банками для поддержания устойчивости денежного обращения подразделяются на общие и селективные.

Общие методы влияют на конъюнктуру рынка ссудных капиталов и ликвидность коммерческих банков в целом. Они включают учетную политику, политику минимальных резервов, операции на открытом рынке и др. Селективные методы оказывают избирательное воздействие и направлены на регулирование объемов выдаваемых кредитов. Эти методы носят административный характер и более эффективно, чем общие сдерживают развитие инфляционного процесса.

Основные проблемы устойчивости денежного обращения и пути их разрешения в России

Основными проблемами современного денежного рынка России являются:

1. Избыточная ликвидность денежной единицы (рубля);

2. малое количество финансовых инструментов;

3. «прозрачность» финансовых инструментов;

4. влиятельность Центрального Банка Российской Федерации; Рассмотрим более детально каждую из причин.

1) Избыточная ликвидность денежной единицы. Существует мнение, что ликвидность рубля банковской системы России является избыточной. Это не удивительно, поскольку усредненные остатки на корреспондентских счетах банков в начале 2015 года достигали отметки 65 млрд. руб. по России в целом, и 35 млрд. руб. - по Московскому региону.

К тому же, в конце 2014 г. ВВП имел тенденцию к возрастанию на 7%, а инфляция - 22%, все это привело к увеличению денежной массы в рублях на 60%.

В результате этого банковская система России утратила способность обеспечить финансирование инвестиционных проектов в реальном секторе экономики, которые являются прибыльными. Исходя из этого, большая часть средств накопилась на текущих и корреспондентских счетах клиентов и банков в ЦБ РФ.

Поэтому произошло снижение доходности на рынке государственных облигаций, так как основной запас ликвидности денежных средств стал использоваться другими сегментами финансового рынка. Все эти толкования сводятся к тому, что свободная ликвидность имеет слишком большие масштабы.

Но существуют основания, чтоб сделать предположение о том, что это рассуждение является не совсем верным. Дело в том, что оно не учитывает реальную структуру инвестиционных возможностей, которые открыты перед банками, и их взаимосвязь. Снижение кредитного потенциала банковской системы дает толчок банкам для размещения денежных средств на рынке в большей степени, чем в развитых странах.

Здесь же не обошлось и без вмешательства Центрального Банка России, так как управление валютным рынком с его стороны привело к тому, что динамика курса доллара в основном удовлетворяет намерения и потребности Центрального Банка, а не потребности рынка в целом.

Известно, что в конце февраля - начале марта 2015 г., средние ставки по кредитам "овернайт" превышали 50%. Данному положению способствовало то, что долларовые позиции, которые были сформированы при благоприятном курсе валюты, банки закрывать не спешили. И даже при условии более высоких ставок процента склонялись к заимствованию рубля, а не к продаже валютных резервов.

Можно утверждать, что при политике курса Центрального Банка РФ, на данный период времени, основная проблема кроется не в избытке ликвидности, а в денежном рынке, который, на сегодняшний день, является неразвитым.

2) Малое количество финансовых инструментов является одним из основных факторов расширение спектра финансовых инструментов на денежном рынке, которое может начаться с валютных свопов - комбинации двух противоположных сделок (покупка и продажа валюты) на одинаковую сумму с разными датами валютирования (торговля ими открылась на ММВБ 16.03.2001 г.).

3) «Прозрачность» финансовых инструментов - это не менее важная проблема, которая замедляет развитие денежного рынка. Кризис 1998 г. и его последствия до сих пор отражаются на рынке межбанковского кредитования. Препятствие, которое возникает между полным и оперативным раскрытием финансовой информации - это недоверие среди участников рынка с обеих сторон.

Еще одним негативным фактором является разница между ставками привлечения и размещения, которая равна отметке два, что плохо влияет на объемы кредитования в пределах обособленных групп банков.

Индикативные котировки, которые выставляются более влиятельными участниками рынка в системах финансовой информации, вовсе не гарантируют, что один и тот же заемщик будет иметь возможность получить ресурсы с одним и тем же спрэдом (то есть разницей между стоимостью покупки и продажи, которая устанавливается «делателями рынка» на фондовой бирже). Более оптимальным вариантом разрешения этой проблемы могут стать рейтинги независимых агентств и определение спрэдов над базисной ставкой, получаемые всеми участниками рынка.

4) Влиятельность Центрального Банка России - одна из главных проблем развития денежного рынка, так как позиция Центрального Банка РФ не всегда принимает во внимание интересы экономики страны при формировании процентных ставок. Это относится к ставкам денежного рынка долгосрочного и краткосрочного периодов кредитования.

Правительство и Центральный Банк реализуют ответственную макроэкономическую политику, направленную как на поддержание макроэкономической стабильности, так и на создание необходимых условий, а также стимулов для роста сбережений населения, повышения инвестиционной привлекательности экономики, на формирование качественно иной модели экономического развития.

Это подразумевает взвешенную бюджетную политику, поддержание равновесного обменного курса рубля. Денежная политика направлена на борьбу с кризисом ликвидности в финансовой сфере при одновременном снижении инфляции. Принимаемые меры должны привести к повышению доверия к национальной валюте, увеличению уровня монетизации экономики, снижению инфляции, обеспечивая тем самым необходимые условия для восстановления устойчивого экономического роста.

Долгосрочная устойчивость банковской системы и политика Банка России, направленная на снижение инфляции, обеспечивают формирование «длинных денег» в экономике, но масштаба этих средств может быть недостаточно для модернизации экономики.

В настоящее время задействованы наиболее важные источники формирования «длинных» ресурсов - пенсионная и страховая системы. Выработаны основы государственной политики по долгосрочной поддержке развития инструментов страхования жизни.

Проработан вопрос расширения возможностей использования банковских вкладов населения в качестве источников «длинных» денег через стимулирование увеличения сроков вкладов». Илларионов А. Основные направления единой государственной денежно-кредитной системы // Вопросы экономики. 2012. № 2. С. 23-39.

«Модернизирована система регулирования на финансовых рынках, которая обеспечивает надёжность сектора оказания финансовых услуг и эффективность осуществления посреднического бизнеса, а также повышает привлекательность российского финансового рынка для инвесторов и участников рынка, улучшает условия для формирования в России международного финансового центра».

Экономика должна опираться на мощную национальную финансовую систему. Признание рубля различными экономическими субъектами в разных странах в качестве надежного средства расчетов и средства сбережения - это одна из главных задач, которую необходимо решить как можно раньше.

Инфляция - неотъемлемая часть любой свободной рыночной экономики. Она является своеобразным налогом, который мы платим государству. Эмиссия денег при инфляции осуществляется в таком количестве, которое необходимо для уменьшения разницы между доходами и расходами государства. Разрешая эмиссионным банкам печатать деньги, государство таким образом снижает свои долги. Эту мысль можно отнести не только к проблеме инфляции, но и к другим, перечисленным в этой работе.

Другими словами, такие «налоги» существуют в любой стране в большей или меньшей степени своего проявления. Но все-таки у России свой собственный путь, свои проблемы и, безусловно, свои способы решения этих проблем.



Список использованных материалов

1. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке РФ (Банке России)» // СЗ РФ. 2002. № 48. Ст.4114.

2. Федеральный закон от 02.12.1990 г. №395-1 «О банках и банковской деятельности» // СЗ РФ. 1990. № 414. Ст.347.

3. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2012 год и период 2013 и 2014 годов // Вестник Банка России. 2011. № 65 (1308). С.48-54.

4. Основные направления единой государственной денежно кредитной политики на 2013 год и период 2014 и 2015 годов // Вестник Банка России. 2012. № 67 (1385). С.38-44.

5. Основные направления единой государственной денежно кредитной политики на 2014 год и период 2015 и 2016 годов // Вестник Банка России. 2013. № 67 (1463). С.42-47.

6. Бакулина Т.С. Организация деятельности Центрального банка: Учеб. пос. Ульяновск: УлГТУ, 2013. - 147 с.

7. Белоглазова Г.Н., Кроливецкая Л.П. Банковское дело: Учеб. М.: Финансы и статистика, 2013. 592 с.

8. Буянов В.П., Алексеева Д.Г. Банковские расчеты: анализ нормативного обеспечения. М.: Финансы и статистика, 2012. 602 с.

9. Белкин В. Особенности движения денег в современной экономике // Финансы и кредит. 2006. №13.

10. Головнин М. Теоретические подходы к проведению денежно-кредитной политики в условиях фин. глобализации // Вопросы экономики. 2009. №4.

11. Орешин В.П. Государственное регулирование национальной экономики: Учеб. пос. М.: МГУ, 2013. 508 с.

12. Галицкая С. В. Деньги, кредит, финансы: Учеб. М.: Эксмо, 2013. 476 с.

13. Деньги, кредит, банки : Учеб. / Под ред. Г. Н. Белоглазовой. М.: Высшее образование, 2013. 398 с.

14. Деньги, кредит, банки. Экспресс-курс : Учеб. пос. / Под ред. О. И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2013. 457 с.

15. Илларионов А. Основные направления единой государственной денежно-кредитной системы // Вопросы экономики. 2012. № 2. С. 23-39.

16. Колесников В.И., Кроливецкая Л.П. Банковское дело: Учеб. пос. М.: Финансы и статистика, 2013. 464 с.

17. Климович В. П. Финансы, денежное обращение и кредит: Учеб. М.: ИД «ФОРУМ», ИНФРАМ, 2012. 288 с.

18. Лаврушин О.И. Банковское дело: Учеб. пос. М.: Фин. и стат., 2011. 542 с.

19. Родзинский Ю.Л. Банковская деятельность. Регулирование и надзор. Сравнительный анализ денежно-кредитного регулирования и контроля США и России. СПб.: Альфа, 2013. С.22.

20. Симановский А.Ю. Надзорные и контрольные функции Банка России: Краткий экскурс // Деньги и кредит. 2013. № 5. С.16.

21. Селищев А. С. Деньги. Кредит. Банки. СПб.: Питер, 2013.708 с.

22. Семенов С. Деньги: эволюция, современные виды и классификация // Финансы и кредит. 2007. № 6.

23. Торсунян Г.А. Теория банковского права. Том 1. М.: Юристъ, 2012. 321 с.

24. Ясин Е.Г. Перспективы рос. экономики: пробл. и факторы роста. Т. 6 (2002), № 2 Рос. Статист. ежегод.. 2015. Стат. сборник. М.: Госкомстат, 2015.

25. Россия в цифрах. 2015 год: Краткий стат. сборник. М.: Финансы и статистика , 2015.

26. Look. Ahead When Youth is Behind Us By Larry M. Elkin on Mar 04, 2016.

27. Официальный сайт Банка России - http://www.cbr.ru.

28. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики - http: //www.gks.ru.



Приложение 1

Рис.1 Динамика денежных агрегатов М₀, М₁, М₂, М_3, 2001 - 2015 гг.



Приложение 2

Рис.2. Динамика денежной массы М₂ (национальное определение) на 01.03.2017.

Размещено на Allbest.ru

...