Денежные потоки: классификация и порядок планирования

Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования

«ОМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ» (ОмГУПС (ОмИИТ))

Институт менеджмента и экономики

Кафедра «Финансы, кредит, бухгалтерский учет и аудит»

КУРСОВАЯ РАБОТА

ПО ДИСЦИПЛИНЕ «КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ»

на тему: «Денежные потоки: классификация и порядок планирования»

Омск 2016



Задание на выполнение курсовой работы

по дисциплине «Корпоративные финансы»

студентке 3 курса, обучающейся по направлению 38.03.01 Экономика, профиль «Финансы и кредит»

Тема курсовой работы:

Денежные потоки: классификация и порядок планирования

утверждена приказом ректора ОмГУПС № ____ от «____» ___________ 201__г.

Целевая установка: Изучить денежные потоки, рассмотреть их квалификацию и порядок планирования.

Основные вопросы, подлежащие разработке (исследованию) в ходе выполнения курсовой работы:

1. Теоретические основы денежных потоков.

2. Анализ структуры денежных поток и порядок планирования ОАО «Хлебодар».

Рекомендуемая литература:

Н.А. Алексеев. Анализ денежных потоков организации. Учебное пособие /. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014.

И.Я. Лукасевич, П.Е. Жуков. Управление денежными потоками: учебник / - М.: Вузовский учебник, НИЦ ИНФРА-М, 2016.

Т.П. Карпова, В.В. Карпова. Учет, анализ и бюджетирование денежных потоков: Учебное пособи, - 2013.

План-график выполнения курсовой работы

№ п/п	Этапы работы	Срок выполнения работы	Примечание
1	Выбор темы и ее утверждение руководителем	2-я неделя (с 5 по 10 сентября 2016г.)
2	Подбор и изучение законодательных и нормативных актов, учебной, научной и методической литературы, публицистических материалов	3-я неделя (с 12 по 17 сентября 2016г.)
3	Разработка плана курсовой работы и согласование его с научным руководителем	4-я неделя (с 19 по 24 сентября 2016г.)
4	Написание, оформление и сдача курсовой работы на проверку
4.1	Написание введения	5-я неделя (с 26 сентября по 1 октября 2016г.)
4.2	Написание теоретической части курсовой работы	6-я и 7-я недели (с 3 по 15 октября 2016г.)
4.3	Написание практической части курсовой работы	8-я и 9-я недели (с 17 по 29 октября 2016г.)
4.4	Написание заключения курсовой работы	10-я и 11 недели (с 1 по 12 ноября 2016г.)
4.5	Составление библиографического списка, оформление приложений	12-я и 13-я недели (с 14 по 26 ноября 2016г.)
4.5	Сдача курсовой работы на проверку преподавателю1	14-я неделя (с 28 ноября по 3 декабря 2016г.)
5	Защита курсовой работы2	15-я и 16-я недели (с 5 по 17 декабря 2016г.)

Курсовая работа должна быть выполнена обучающимся и сдана на проверку преподавателю не позднее, чем за три недели до начала экзаменационной сессии

Защита курсовой работы производится до начала экзаменационной сессии. Обучающиеся не допускаются к экзамену в случае невыполнения курсовой работы, предусмотренной учебным планом

Дата выдачи задания 5 сентября_2016 г. доцент Ковалев В.И._____________________

(должность, подпись, Ф.И.О.)

Задание получил: ______________________________________

(подпись, Ф.И.О. студента)

Руководитель _________доцент Ковалев В.И.______________

(должность, Ф.И.О., подпись)

Содержание

Введение

1. Теоретические основы денежных потоков

1.1 Понятие денежных потоков и их значение для управления финансовым положением организации

1.2 Классификация денежных потоков

1.3 Порядок планирование денежных потоков

2. Анализ денежных потоков и порядок планирования в ОАО «Хлебодар»

2.1 Характеристика ОАО «Хлебодар»

2.2 Анализ денежных потоков в ОАО «Хлебодар»

Заключение

Библиографический список

Приложение А

Приложение Б



Введение

В современных условиях хозяйствования многие предприятия поставлены в условия самостоятельного выбора стратегии и тактики своего развития. Самофинансирование предприятием своей деятельности стало первоочередной задачей.

В условиях конкуренции и нестабильной внешней среды необходимо оперативно реагировать на отклонения от нормальной деятельности предприятия.

Планирование денежных потоков предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансовой деятельности предприятия.

Основной целью планирования денежных потоков является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

Процесс управления денежными потоками предприятия последовательно охватывает следующие основные этапы:

- анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде;

- оптимизация денежных потоков предприятия;

- планирование денежных потоков предприятия в разрезе различных их видов;

- обеспечение эффективного контроля денежных потоков предприятия.

Цель работы - исследовать классификацию и порядок планирования денежных потоков.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

- раскрыть понятие денежных потоков;

- изучить деятельность ОАО «Хлебодар»;

- провести анализ потоков денежных средств предприятия.

Объект исследования - ОАО «Хлебодар».

Предмет исследования - денежные потоки.



1. Теоретические основы денежных потоков

1.1 Понятие денежных потоков и их значение для управления финансовым положением организации

Одним из важнейших направлений управления финансами организаций является управление потоками денежных средств. Важность данного аспекта управления финансами обусловлена прежде всего тем, что в современных условиях денежные средства являются одним из наиболее ограниченных ресурсов и успех организации в производственно-коммерческой деятельности во многом зависит от эффективности их использования, что предполагает придание исключительного значения вопросам планирования и контроля движения денежных средств. Управление денежными потоками организаций неразрывно связано со стратегией самофинансирования, поскольку предполагает выявление взаимосвязи между потоками денежных средств и прибылью организации [14, c.380]. Наконец, комплексная оценка финансового состояния предприятия невозможна без анализа его денежных потоков и др.

Между тем следует различать такие понятия, как «движение денежных средств» и «поток денежных средств». И если первое из них подразумевает валовые поступления и платежи предприятия и лежит в основе финансов, то для второго в отличие от простого акта получения/передачи денежных средств характерны следующие особенности:

- поток денежных средств отражает результат движения денег; - поток денежных средств носит организованный и управляемый характер;

- потоку денежных средств свойственно ограничение во времени; - поток денежных средств имеет ряд экономических характеристик: интенсивность, ликвидность, рентабельность и др.

Денежный поток - движение денежных средств. Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых в его деятельности [1, с.302].

Вообще денежный поток -- аналог английского cashflow (поток наличности) есть результат движения денежных средств предприятия за тот или иной период времени, или это разность между поступлениями денежных средств предприятия и их выплатами за определенный период.

Денежный поток отражает движение денежных средств, которые в ряде случаев не учитываются при расчете прибыли: инвестиционные расходы, налоговые платежи, налоги, уплачиваемые за счет прибыли; выплаты по погашению основной суммы долга и т. п.

В состав денежных средств, учитываемых в оборотных активах, включаются: касса, расчетный счет, валютный счет, прочие денежные средства, а также краткосрочные финансовые вложения.

Денежные средства - это наиболее ликвидные активы, которые в определенном размере должны постоянно присутствовать в составе оборотных средств, иначе предприятие будет признано неплатежеспособным [2, с.159].

Управление денежными средствами осуществляется с помощью прогнозирования денежного потока, т.е. поступления (притока) и использования (оттока) денежных средств. Определение денежных притоков и оттоков в условиях нестабильности и инфляции может быть весьма затруднено и недостаточно точно, особенно на финансовый год.

Величина предполагаемых поступлений денежных средств от реализации продукции рассчитывается с учетом среднего срока оплаты счетов и продажи в кредит. Учитывается также изменение дебиторской задолженности за избранный период, что может увеличить или уменьшить приток денежных средств. Кроме того, определяется влияние внереализационных операций и прочих поступлений.

Параллельно прогнозируется отток денежных средств, т.е. предполагаемая оплата счетов за поступившие товары (услуги), главным образом погашение кредиторской задолженности. Предусматриваются платежи в бюджет, налоговые органы, выплаты дивидендов, процентов, оплата труда работников предприятия, возможные инвестиции и другие расходы.

В итоге определяется разница между притоком и оттоком денежных средств - чистый денежный поток со знаком плюс или минус. Если сумма оттока больше, то для обеспечения прогнозируемого денежного потока рассчитывается величина краткосрочного финансирования в виде банковской ссуды или других поступлений.

Прогноз ожидаемых поступлений и выплат оформляется в виде аналитических таблиц с разбивкой по месяцам или кварталам. На основании величины чистых денежных потоков принимаются необходимые меры по оптимизации управления денежными средствами.

Анализ и управление денежным потоком позволяют определить его оптимальный уровень, способность предприятия рассчитаться по своим текущим обязательствам и осуществлять инвестиционную деятельность. От эффективности управления денежными средствами зависят финансовое состояние компании и возможность быстро адаптироваться в случаях непредвиденных изменений на финансовом рынке.

Управление денежными потоками является одним из главных направлений деятельности компании. Управление денежным потоком включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т. д.

В мировой практике денежные потоки обозначается как «cash flow».



1.2 Классификация денежных потоков

Понятие "денежный поток предприятия" является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации.

Рисунок 1.1 - Квалификация денежных потоков

Денежный поток по предприятию в целом - это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом.

Денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия.

Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.



Рисунок 1.2 - Классификация денежных поток

Денежный поток по операционной деятельности характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность: заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета.

Денежный поток по инвестиционной деятельности характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия.



Рисунок 1.3 - Классификация денежных поток

У видов этих денежных потоков, следует обратить внимание на высокую степень их взаимосвязи. Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия оба эти вида денежных потоков представляют собой единый (комплексный) объект финансового менеджмента.

Рисунок 1.4 - Классификация денежных поток

Валовой денежный поток характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.

Чистый денежный поток характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле:

ЧДП = ПДП-ОДП, где:

ЧДП - сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени;

ПДП - сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;

ОДП - сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени [3].

Как видно из этой формулы, в зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, определяющими конечный результат соответствующей хозяйственной деятельности предприятия и влияющими в конечном итоге на формирование и динамику размера остатка его денежных активов.

Рисунок 1.5 - Классификация денежных поток



Избыточный денежный поток характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании.

Дефицитный денежный поток характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.

Рисунок 1.6 - Классификация денежных поток

Данные виды денежного потока предприятия отражают содержание концепции оценки стоимости денег во времени применительно к хозяйственным операциям предприятия.

Рисунок 1.7 - Классификация денежных поток



Виды этих денежных потоков предприятия, различаются в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном временном интервале все денежные потоки предприятия могут рассматриваться как дискретные. И наоборот - в рамках жизненного цикла предприятия преимущественная часть его денежных потоков носит регулярный характер.

Рисунок 1.8 - Классификация денежных поток

Эта классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии.

1.3 Порядок планирования денежных потоков

Эффективность деятельности предприятия напрямую зависит от организации планирования - процесса определения его экономического развития на различных уровнях, а также постановки целей деятельности как предприятия в целом, так и его отдельных структурных подразделений. В процессе планирования ставятся необходимые задачи и определяются средства и последовательность их реализации, проводится анализ деятельности за предшествующий период, выявляются и предотвращаются факторы, оказывающие негативное влияние на деятельность предприятия.

Планирование выполняет ряд функций к основным из них относят:

- обеспечение бесперебойной работы предприятия, т.е. организация такого положения, при котором объём запасов равен объёму требуемых ресурсов;

- максимизацию прибыли; - удовлетворение материальных потребностей [4, c.601].

Большое влияние на планирование оказывает грамотность руководства, квалификация специалистов, вовлеченных в данный процесс, достаточность ресурсов, необходимых для осуществления процесса (компьютерная техника и пр.), информативная база.

В различные временные интервалы на предприятии могут формироваться значительные объёмы как временно свободных денежных средств, так и их временного дефицита (рис 1) [5].

Временно свободные денежные остатки под действием инфляции и других причин со временем теряют свою стоимость. За счёт своевременного проведённых финансовых операций (вложения избытка денежной массы в ценные бумаги, инвестирования и т.д.) предприятие может получить дополнительную прибыль.

Рисунок 1.9 - Неравномерность распределения во времени отдельных видов денежных потоков предприятия [2]

Временный дефицит несёт риск неплатёжеспособности и банкротства даже при рентабельной работе предприятия, поэтому необходим его учёт в организации денежных потоков. Таким образом, для эффективного ведения хозяйственной деятельности предприятию необходимо синхронизировать формирование положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе отдельных временных интервалов. Для реализации этой цели используется планирование денежных потоков, которое необходимо для определения источников денежных средств и оценки их использования, а также для выявления ожидаемых денежных потоков и перспектив развития предприятия.

Планирование денежных потоков включает: - формирование бюджета денежных средств; - формирование платёжного календаря; - составление кассового плана [6, c.160].

Существуют два метода проведения анализа движения денежных средств: прямой и косвенный.

1. Прямой метод предполагает исчисление прихода (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и расхода (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. информационной базой анализа движения денежных является выручка;

2. Косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль [7, c.159].

Прямой метод анализа денежных потоков.

Данный метод расчета основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по

трем видам деятельности: - текущая (операционная) деятельность - получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам; - инвестиционная деятельность - движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов; - финансовая деятельность - получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов [11, c.318].

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за притоком и оттоком денежных средств.

Прямой метод непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета, удобен для расчета показателей и контроля за поступлением и расходованием денежных средств. Отчет о движении денежных средств предприятия (ф. № 4) составляется на основе использования прямого метода.

Косвенный метод анализа движения денежных средств.

Косвенный метод анализа движения денежных средств позволяет рассчитать данные, характеризующие чистый денежный поток в отчетном периоде, и установить взаимосвязь полученной прибыли и изменения остатка денежных средств [13, c.800]. Этот метод основан на пересчете полученного финансового результата путем определенных корректировок в величине чистой прибыли. При использовании косвенного метода следует помнить, что чистые денежные потоки по инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.

Причины, обусловливающие отличие суммы чистых денежных средств от величины полученного финансового результата, определяются в первую очередь тем, что финансовый результат формируется в соответствии с принципом начисления, тогда как результат изменения денежных средств определяется кассовым методом.

Кроме того, формирование отдельных доходов и расходов, влияющих на сумму прибыли, не затрагивает притоков или оттоков денежных средств. К примеру, начисление амортизации влияет на формирование прибыли, но не влечет оттока денежных средств. Погашение дебиторской задолженности в отчетном периоде не влияет на финансовый результат, но влечет приток денежных средств и т.д [19, c.178].

При косвенном методе проводят ряд корректировок, которые в целом можно объединить в три группы:

1. Корректировки, связанные с несовпадением во времени отражения доходов и расходов в учете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям.

2. Корректировки, связанные с хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств.

3. Корректировки, связанные с операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет прибыли, но не вызывающими движения денежных средств [10].

Исходной точкой при построении отчета о движении денежных средств косвенным методом является чистая прибыль (убыток), представленная в отчете о финансовых результатах. Далее производятся корректировки тех сумм (прибавляются или вычитаются из чистой прибыли), которые напрямую не связаны с движением денежных средств. Существует простое правило, которое позволяет определить, какой знак надо ставить в отчете в зависимости от типа счета (таблица 3) [9].

Таблица 1.1 - Правило расстановки знака в отчете в зависимости от типа счета



Отчет, построенный косвенным методом, показывает, почему различаются чистая прибыль (убыток), полученная компанией за отчетный период, и результат движения денежных средств за тот же период [18, 529].



2. Анализ денежных потоков и порядок планирования в ОАО «Хлебодар»

2.1 Характеристика ОАО «Хлебодар»

ОАО «Хлебодар» - крупнейший производитель массовых сортов хлеба, булочных и кондитерских изделий в г. Омске и Омской области.

ОАО «Хлебодар» - один из крупнейших производителей массовых сортов хлеба и булочных изделий в г. Омске и Омской области.

ОАО «Хлебодар» - это две производственных территории: бывший Хлебозавод №4 и бывший Булочно-кондитерский комбинат «Лакомка». Хлебозавод №4 начал выпуск хлеба для жителей городка Нефтяников в ноябре 1955 г. За время своей работы завод освоил производство 13 сортов хлеба, соленых сухариков, кваса. В конце 1999 г. на базе бывшего предприятия «Лакомка» было успешно начато производство булочной продукции. С 2001 г. начал свою работу кондитерский цех.

Основные виды деятельности: - выпуск хлебов и мучных кондитерских изделий не длительного хранения; - реализация хлеба, хлебобулочной, кондитерской продукции, сухарной и другой пищевой промышленности; - коммерческая, рекламная, информационная и иная деятельность, не противоречащая действующему законодательству РФ.

Уставной капитал - 3518 рублей.

Структура уставного капитала:

- государство (Росимущество России) - 0% УК;

- акционеры;

- физические лица - 3518 обыкновенных именных бездокументарных акций номинальной стоимостью 1 рубль.

Размер добавочного капитала - 3433408 рублей.

Размер резервного капитала - 176 рублей.

Среднесписочная численность работников - 826 человек.

Дочерних и зависимых хозяйственных обществ, филиалов и представительств нет [20].

2.2 Анализ денежных потоков в ОАО «Хлебодар»

Для проведения анализа денежных потоков ОАО «Хлебодар» сгруппируем данные отчета о движении денежных средств за 2014-2015 гг. в виде таблицы 2.1.

Таблица 2.1 - Показатели состава, структуры и динамики денежных потоков ОАО «Хлебодар»

	Сумма, тыс.р.	Темп роста, %	Удельный вес, %
Денежный поток	2014 г.	2015 г.	Изменение		2014 г.	2015 г.	Изменение
Положительный - всего, в том числе:	1 751 602	1 896 051	144 449	108,25%	100,0%	100,0%
по текущей деятельности	1 320 509	1 373 697	53 188	104,03%	75,4%	72,5%	-2,9%
по инвестиционной деятельности	2 093	241 354	239 261	11531,49%	0,1%	12,7%	12,6%
по финансовой деятельности	429 000	281 000	-148 000	65,50%	24,5%	14,8%	-9,7%
Отрицательный - всего, в том числе:	-1 744 646	-1 889 830	-145 184	108,32%	100,0%	100,0%
по текущей деятельности	-1 311 186	-1 313 823	-2 637	100,20%	75,2%	69,5%	-5,6%
по инвестиционной деятельности	-48 960	-267 707	-218 747	546,79%	2,8%	14,2%	11,4%
по финансовой деятельности	-384 500	-308 300	76 200	80,18%	22,0%	16,3%	-5,7%
Чистый - всего, в том числе:	6 956	6 221	-735	89,43%
по текущей деятельности	9 323	59 874	50 551	642,22%
по инвестиционной деятельности	-46 867	-26 353	20 514	56,23%
по финансовой деятельности	44 500	-27 300	-71 800	-61,35%

В 2015 г. положительный денежный поток увеличился на 144 449 тыс.руб. или 8,25% по отношению к величине потока 2014 г. Основной прирост достигнут за счет продажи долговых ценных бумаг, возврата предоставленных займов на сумму 241 354 тыс.руб. Положительный денежный поток по финансовой деятельности снизился на 148 000 тыс.руб. или 34,5% за счет снижения объемов привлекаемых кредитов. Совокупный отрицательный денежный поток увеличился на 145 184 тыс.руб. или 8,32%. Основной рост также связан с инвестиционной деятельностью - были куплены долговые ценные бумаги, предоставлены займы на сумму 240 679 тыс.руб. Чистый денежный поток предприятия в 2015 г. сократился на 735 тыс.руб., но остался положительным.

В структуре денежных потоков в 2014-2015 гг. наибольший удельный вес занимают потоки по текущей деятельности - положительный денежный поток снижается с 75,4% до 72,5%, отрицательный денежный поток снижается с 75,2% до 69,5%. Значительный прирост в структуре денежных потоков показывают потоки по инвестиционной деятельности. Положительный денежный поток увеличился с 0,1% до 12,7%, отрицательный денежный поток возрос с 2,8% до 14,2%. Положительный и отрицательный денежные потоки по финансовой деятельности снизились соответственно на 9,7%, 5,7%.

Далее проведем анализ динамики, структуры активов и пассивов предприятия и изменения их структуры по данным баланса, результаты расчетов представим в таблице 2.2.



Таблица 2.2 - Состав, структура и динамика активов и пассивов ОАО «Хлебодар»

Показатель	Абс. отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %	Структура баланса, %	Изм. структуры, %
	2014	2015	2014	2015	31.12. 2013	31.12. 2014	31.12. 2015	2014	2015
Внеоборотные активы	11 918	-7 853	103,6%	97,7%	53,7%	44,7%	39,7%	-9,1%	-4,9%
Нематериальные активы	79	1	206,8%	100,7%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Основные средства	-1 599	-13 179	99,5%	95,7%	50,0%	39,8%	34,7%	-10,1%	-5,1%
Отложенные налоговые активы	590	-202	501,4%	72,6%	0,0%	0,1%	0,1%	0,1%	0,0%
Прочие внеоборотные активы	12 848	5 527	156,3%	115,5%	3,7%	4,7%	4,9%	0,9%	0,2%
Оборотные активы	138 757	82 428	149,2%	119,6%	46,3%	55,3%	60,3%	9,1%	4,9%
Запасы	95 862	53 098	167,7%	122,4%	23,2%	31,2%	34,8%	8,0%	3,6%
НДС по приобретенным ценностям	1 745	1 325	323,7%	152,5%	0,1%	0,3%	0,5%	0,2%	0,1%
Дебиторская задолженность	34 194	19 991	124,8%	111,6%	22,6%	22,6%	23,0%	0,0%	0,4%
Денежные средства	6 956	8 014	457,8%	190,0%	0,3%	1,2%	2,0%	0,9%	0,9%
Итого активов	150 675	74 575	124,7%	109,8%	100,0%	100,0%	100,0%	0,0%	0,0%
Капитал и резервы	111 180	81 028	123,7%	113,9%	77,0%	76,4%	79,3%	-0,6%	2,9%
Уставный капитал	-	-	100,0%	100,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Добавочный капитал	-	-	-	100,0%	2,4%	2,0%	1,8%	-0,5%	-0,2%
Резервный капитал	-	-	100,0%	100,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Нераспределенная прибыль	111 180	81 028	124,4%	114,3%	74,6%	74,4%	77,5%	-0,2%	3,1%
Долгосрочные обязательства	-82 111	909	2,4%	144,2%	13,8%	0,3%	0,4%	-13,5%	0,1%
Заемные средства	-81 500	-	0,0%	-	13,4%	0,0%	0,0%	-13,4%	0,0%
Отложенные налоговые обязательства	-611	909	77,1%	144,2%	0,4%	0,3%	0,4%	-0,2%	0,1%
Краткосрочные обязательства	121 606	-7 362	317,3%	95,9%	9,2%	23,3%	20,4%	14,2%	-3,0%
Заемные средства	126 000	-27 300	1900,0%	79,5%	1,1%	17,5%	12,7%	16,3%	-4,8%
Кредиторская задолженность	-4 394	19 938	91,0%	144,7%	8,0%	5,9%	7,7%	-2,2%	1,9%
Итого пассивов	150 675	74 575	124,7%	109,8%	100,0%	100,0%	100,0%	0,0%	0,0%

В 2014 г. валюта баланса увеличилась на 150 675 тыс.руб. или 24,7%. В активе наибольший рост обусловлен увеличением размера запасов на 95 862 тыс.руб. или 67,7%, а также дебиторской задолженности на 34 194 тыс.руб. или 24,8%. В пассиве баланса основной рост показала нераспределенная прибыль (111 180 тыс.руб. или 24,4%) и совокупные заемные средства (44 500 тыс.руб. или 50,3%).

В 2015 г. валюта баланса возросла на 74 575 тыс.руб. или 9,8%. Прирост активов также обусловлен увеличением стоимости запасов (на 53 098 тыс.руб.) и дебиторской задолженности (на 19 991 тыс.руб.). Прирост этих элементов оборотных активов происходит более высокими темпами, чем прирост выручки от реализации продукции, следовательно, эффективность управления запасами и дебиторской задолженностью снижается. В пассиве основной прирост показывает нераспределенная прибыль (81 028 тыс.руб.) и кредиторская задолженность (19 938 тыс.руб.). Вместе с тем задолженность по кредитам и займам сокращена на 20,5% или 27 300 тыс.руб.

В структуре активов наибольший удельный вес занимают основные средства, их доля за анализируемый период снижается с 50% до 34,7%. Доля запасов возрастает за 2014-2015 гг. с 23,2% до 34,8%, доля дебиторской задолженности возрастает с 22,6% до 23%.

В структуре пассивов наибольший удельный вес занимает нераспределенная прибыль, что свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия и его независимости от сторонних источников финансирования. За анализируемый период ее удельный вес возрастает с 74,6% до 77,5%.

Далее проанализируем динамику финансовых результатов предприятия, результаты расчетов представим в таблице 2.3.

финансовый положение хлебодар платежеспособность

Таблица 2.3 - Показатели динамики финансовых результатов ОАО «Хлебодар»

Наименование показателя	2015 г.	2014 г.	Абсолютное отклонение	Темп роста
Выручка	1 372 341	1 319 158	53 183	104,0%
Себестоимость продаж	-1 131 782	-1 020 801	-110 981	110,9%
Валовая прибыль	240 559	298 357	-57 798	80,6%
Коммерческие расходы	-112 892	-111 531	-1 361	101,2%
Управленческие расходы			-
Прибыль (убыток) от продаж	127 667	186 826	-59 159	68,3%
Проценты к получению	347		347
Проценты к уплате	-8 688	-11 930	3 242	72,8%
Прочие доходы	34 734	7 973	26 761	435,6%
Прочие расходы	-44 496	-37 778	-6 718	117,8%
Прибыль (убыток) до налогообложения	109 564	145 091	-35 527	75,5%
Текущий налог на прибыль	-27 426	-35 112	7 686	78,1%
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)	6 623	4 892	1 731	135,4%
изменение отложенных налоговых обязательств	-909	611	-1 520	-148,8%
изменение отложенных налоговых активов	-201	590	- 791	-34,1%
Чистая прибыль (убыток)	81 028	111 180	-30 152	72,9%



В 2015 году выручка предприятия возросла на 53 183 тыс.руб. или 4%. Себестоимость продаж увеличилась на 110 981 тыс.руб. или 10,9%, таким образом можно сделать вывод, что торговая наценка снизилась. Валовая прибыль в 2015 г. ниже значения 2014 г. на 57 798 тыс.руб. Рост коммерческих расходов на 1,2% привел к еще большему снижению прибыли от продаж - на 31,7% к уровню 2014 г. В абсолютном выражении прибыль от продаж снизилась на 59 159 тыс.руб. Значительный рост прочих доходов положительно повлиял на динамику прибыли до налогообложения - показатель снижен на 24,5% или 35 527 тыс.руб. По итогам финансово-хозяйственной деятельности в 2015 г. получена прибыль в размере 81 028 тыс.руб., что ниже уровня прибыли 2014 г. на 30 152 тыс.руб. или 27,1%.

По всем видам прибыли (валовая, от продаж, налогооблагаемая, чистая) наблюдается значительное снижение, однако предприятие не получает убытки, следовательно, деятельность может считаться достаточно эффективной.

Далее рассчитаем относительные показатели платежеспособности по данным баланса (таблица 2.4).

Таблица 2.4 - Относительные показатели платежеспособности ОАО «Хлебодар»

Показатель	31.12.2013	31.12.2014	31.12.2015	Откл. 2014	Откл. 2015
Коэффициент текущей ликвидности	5,05	2,37	2,96	-2,67	0,59
Коэффициент быстрой ликвидности	2,50	1,02	1,23	-1,48	0,21
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,03	0,05	0,10	0,02	0,05
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности		0,52	1,63		1,11



Коэффициент абсолютной ликвидности на протяжении всего анализируемого периода находится ниже нормативного значения 0,2, следовательно, предприятие не способно быстро погасить часть своих краткосрочных обязательств.

В 2014 г. наблюдается значительное снижение коэффициентов быстрой и текущей ликвидности, однако их значения остаются выше нормативных, что свидетельствует о повышении эффективности управления ликвидностью предприятия. В 2015 г. указанные коэффициенты показали положительную динамику роста.

Значительное снижение коэффициентов ликвидности оказало влияние на коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. В 2014 г. его значение ниже 1, следовательно, существовал риск утраты платежеспособности. Т.к. снижение коэффициентов ликвидности было связано с повышением эффективности управления оборотными активами, в 2015 г. коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности значительно увеличился, риск утраты предприятием платежеспособности минимален.



Заключение

В последние годы в системе финансового управления предприятием все большее внимание уделяется вопросам организации денежных потоков, оказывающих существенное влияние на конечные результаты его хозяйственной деятельности. Денежные потоки предприятия - это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, создаваемых хозяйственной деятельностью предприятия. Понятие денежного потока является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками, проводится классификация их по многим признакам.

Для нормального функционирования предприятия необходимы денежные средства, используемые предприятием для приобретения оборотных фондов и фондов обращения.

В данной курсовой работе на материалах ОАО «Хлебодар» был проведен анализ денежных потоков.

Общий анализ финансовой отчетности и расчет финансовых коэффициентов показали, что в 2014-2015 гг. ОАО «Хлебодар» имело высокие результаты по продажам, т.е. увеличились показатели рентабельности продаж, была получена прибыль, за счет снижения торговой наценки на товар. Снизилась доля активов за анализируемый период, которая занимает в структуре наибольший вес с 50% до 34,7%.

Анализ денежных потоков по данным отчета денежных средств прямым способом показал следующие показатели:

- В 2015 г. положительный денежный поток увеличился на 8,25% по отношению к величине потока 2014 г.

- Положительный денежный поток по финансовой деятельности снизился на 34,5% за счет снижения объемов привлекаемых кредитов.

- Совокупный отрицательный денежный поток увеличился на 8,32%.

- Чистый денежный поток предприятия в 2015 г. сократился на 735 тыс.руб., но остался положительным.

По показателям динамики финансовых результатов прибыли наблюдается значительная снижение, однако предприятие не получает убытки, следовательно, деятельность может считаться достаточно эффективной.



Библиографический список

1. Учет, анализ и бюджетирование денежных потоков: Учебное пособие / Т.П. Карпова, В.В. Карпова. - М.: Вузовский учебник: НИЦ Инфра-М, 2013. - 302 с.

2. Анализ денежных потоков организации: Сборник задач (с методическими рекомендациями и...): Учебное пособие / Н.А. Алексеева. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 159 с.

3. Анализ денежных потоков организации: Учебное пособие / Н.А. Алексеева. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014.

4. Борисова, О.В. Корпоративные финансы: Учебник и практикум для академического бакалавриата / О.В. Борисова, Н.И. Малых, Ю.И. Грищенко. - Люберцы: Юрайт, 2016.

5. Гребенников, П.И. Корпоративные финансы: Учебник и практикум / П.И. Гребенников, Л.С. Тарасевич. - Люберцы: Юрайт, 2016.

6. Управление денежными потоками: учебник / И.Я. Лукасевич, П.Е. Жуков. - М.: Вузовский учебник, НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 160 с.

7. Анализ денежных потоков организации: Сборник задач (с методическими рекомендациями и...): Учебное пособие / Н.А. Алексеева. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 159 с.

8. Ефимова О.В. Финансовый анализ -- 4-е изд, перераб. и доп. - М.: Изд-во«Бухгалтерский учет», 2013г.

9. Управление денежными потоками компании/КеменовА.В., 2-е изд., стереотипное - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 142 с.

10. Учет, анализ и бюджетирование денежных потоков: Учебное пособие / Т.П. Карпова, В.В. Карпова. - М.: Вузовский учебник: НИЦ Инфра-М, 2013.

11. Корпоративные финансы: учебник / Е.И. Шохин под ред. и др. -- Москва: КноРус, 2016. -- 318 с.

12. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. / Л.Т. Гиляровская [и др.]. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2014 г.

13. Криминология: Учебник / Кудрявцев В. Н., Эминов В. Е. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Юр.Норма, НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 800 с.

14. Корпоративные финансы: учебник / коллектив авторов; под ред. М.А. Эскиндарова, М.А. Федотовой. -- М.: КНОРУС, 2016. -- 380 с.

15. Корпоративные финансы: учебник и практикум для академического бакалавриата / О. В. Борисова, Н. И. Малых [и др.]. - М.: Издательство Юрайт, 2014. -- 651 с.

16. Леонтьев, В.Е. Корпоративные финансы: Учебник / В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров, Н.П. Радковская. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 331 c.

17. Никитушкина, И.В. Корпоративные финансы: Учебник для академического бакалавриата / И.В. Никитушкина, С.Г. Макарова, С.С. Студников. - Люберцы: Юрайт, 2015. - 521 c.

18. Никитушкина, И.В. Корпоративные финансы: Учебник для академического бакалавриата / И.В. Никитушкина, С.Г. Макарова, С.С. Студников. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 521 c

19. Нонова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2015г.

20. ОАО «Хлебодар» [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.hlebodar.ru/



Приложение А

Таблица А1 - Финансовый анализ. Бухгалтерский баланс



Приложение Б

Рисунок Б1 - Финансовый анализ

Размещено на Allbest.ru

...