Структура финансовых ресурсов

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Пензенский государственный университет

Кафедра "Экономика и финансы"

Направление подготовки - 38.03.01 "Экономика"

Профиль подготовки - "Финансы и кредит"

Курсовая работа

по дисциплине "Финансы"

на тему "Структура финансовых ресурсов"

Выполнил студент: Митрофанова П.О.

Руководитель: к.э.н., доцент Байрамова Ж.М.

2017



Оглавление

• Введение
• Глава 1. Понятие, сущность и структура финансовых ресурсов
• 1.1 Состав и структура финансовых ресурсов
• 1.2 Состав и структура финансовых ресурсов коммерческих предприятий
• 1.3 Состав и структура финансовых ресурсов некоммерческих предприятий
• Глава 2. Повышение эффективности управления финансовыми ресурсами
• 2.1 Собственные источники финансирования деятельности предприятий
• 2.2 Заёмные источники финансирования деятельности предприятий
• 2.3 Направления повышения эффективности использования финансовых ресурсов
• Заключение
• Список используемой литературы


Введение

В условиях ограниченности собственных источников финансирования, а также высокой стоимости привлекаемых средств предприятия ставят перед собой такую задачу как разработка такого финансового механизма деятельности, который позволил бы им использовать имеющиеся финансовые ресурсы с максимальной эффективностью.

Само понятие "финансовые ресурсы" в отечественной науке впервые было использовано при составлении пятилетнего плана страны. В его состав и входили финансовые ресурсы. В настоящее время этот термин широко применяется как в экономической литературе, так и в финансовой практике.

Отсутствие единого мнения о структуре финансовых ресурсов и достоверных данных для их анализа в значительной степени усложняют решение проблемы управления финансовыми ресурсами в нашей стране. Также отсутствует общепринятая трактовка понятия "финансовые ресурсы", несмотря на часто употребление данного термина, поэтому затрудняется конкретизация его содержания.

Все это предопределило актуальность темы исследования. Цель данной курсовой работы - рассмотреть суть финансовых ресурсов, их структуру, а также пути повышения эффективности использования финансовых ресурсов.

В соответствии с поставленной целью обусловлен ряд задач:

- раскрыть содержание понятия финансовых ресурсов, определить состав и структуру различных видов финансовых ресурсов;

- рассмотреть процесс финансирования деятельности предприятий путём собственных и заёмных источников финансирования;

- изучить направления повышения эффективности использования финансовых ресурсов.

Предметом данной курсовой работы выступает деятельность предприятий по поводу использования финансовых ресурсов.

Объектом являются виды финансовых ресурсов, особенности их формирования.

Методы исследования:

- анализ;

- классификация;

- индукция и дедукция.

Последнее время финансовые ресурсы являлись темой для научных исследований многих отечественных учёных, как В.В. Бочаров, В.В. Ковалев, М.В. Романовский, В.М. Родионова, В.А. Слепов. Также исследованием проблем использования финансовых ресурсов занимались И.А. Бланк, М.Д. Билык, А.Д. Василик, Л.А. Лигоненко, В.М. Опарин, Г. Дональдсон, Дж.С. Милль, Г. Брейли, Ю. Бригхем, С. Майерс и другие. Множество их работ посвящены таким проблемам, как экономическое содержание финансовых ресурсов, их классификации, а также источникам формирования этих ресурсов. Однако эти проблемы всё еще изучены не в полной мере. Особенно это проявляется на региональном уровне.



Глава 1. Понятие, сущность и структура финансовых ресурсов

1.1 Состав и структура финансовых ресурсов

В широком смысле "ресурс" рассматривают как запас, являющийся источником удовлетворения потребностей, формирования фондов. Финансы, в свою очередь, представляют собой экономические отношения, опосредованные деньгами. Следовательно, можно сделать вывод о наличии у финансовых ресурсов лишь денежной формы. Также важным является факт, что финансовые ресурсы не существуют сами по себе - они всегда имеют собственника или лицо, наделенное правами собственности. Лишь, находясь в распоряжении субъектов хозяйствования или органов государственной власти, местного самоуправления, финансовые ресурсы могут обслуживать процесс общественного воспроизводства. [3, c. 14]

Ещё один признак финансовых ресурсов заключается в том, что они используются всегда на цели расширенного воспроизводства, социальные нужны, либо на материальное стимулирование.

То есть, финансовые ресурсы - это те денежные доходы, поступления, накопления, которые находятся в собственности или распоряжении субъектов хозяйствования, органов государственной власти и местного самоуправления и используются с целью расширенного воспроизводства, на социальные нужны или материальное стимулирование работников.

Источниками финансовых ресурсов являются все денежные доходы и поступления, которые имеются в распоряжении предприятий или других хозяйствующих субъектов в определённый период и на определённую дату. К ним можно отнести: инвестиции, а также авансирование в текущие затраты, в бюджеты различных уровней, в специальные централизованные фонды и отчисления на социальные нужды. На макроэкономическом уровне источниками финансовых ресурсов являются поступления от внешнеэкономической деятельности, стоимость валового внутреннего продукта, часть национального богатства. От внешнеэкономической деятельности финансовые ресурсы выступают в виде доходов от внешнеторговых операций, иностранных инвестиций, внешних государственных заимствований [8, c. 33]. Часть национального богатства существует в обороте в виде средств от продажи золотого запаса страны, переходящих остатков бюджетных средств, доходов от приватизации. На состав источников финансовых ресурсов оказывают влияние следующие факторы:

- сфера деятельности, то есть принадлежность к материальному производству или нематериальной сфере;

- способ ведения хозяйствования - коммерческие и некоммерческие организации;

- организационно-правовая форма;

- отраслевые особенности.

Например, в предприятиях с высокой технической оснащенностью большую часть в структуре финансовых ресурсов занимают амортизационные отчисления, а в сельскохозяйственных предприятиях наблюдается высокий уровень бюджетных ассигнований. Однако, несмотря на различный состав и структуру финансовых ресурсов предприятий, наибольший удельный вес принадлежит собственным средствам, которые составляют приблизительно половину в общем объёме финансовых ресурсов.

Финансовый рынок развивался и изменялся вместе с развитием экономики в целом. В свою очередь, процессе развития финансового рынка предоставил предприятиям возможность расширения состава и увеличения объёма финансовых ресурсов, выделялись новые направления их использования.

В состав финансовых ресурсов предприятий входят собственные, заемные и привлеченные средства. К собственным финансовым ресурсам предприятий относятся прибыль, амортизационные отчисления, уставный и добавочный капитал, а также так называемые устойчивые пассивы предприятия, включающие источники финансирования, постоянно находящиеся в обороте предприятия, например, резервы, образованные в соответствии с учредительными документами предприятия или законодательством. К заемным средствам относят кредиты коммерческих банков и других кредитных организаций, другие займы. Привлеченные финансовые ресурсы - это средства, привлеченные путем выпуска акций, бюджетные ассигнования и средства внебюджетных фондов, а также средства других предприятий и организаций, привлеченные для долевого участия и на другие цели [11, c. 2].

Принципы организации финансов предприятий:

- самостоятельность в области планирования и осуществления финансово-хозяйственной деятельности;

- самофинансирование;

- образование финансовых резервов;

- деление средств на собственные и заемные;

- первоочередное выполнение обязательств перед бюджетом;

- финансовый контроль за деятельностью предприятий.

Общую схему источников формирования финансовых ресурсов субъектов хозяйствования можно представить в следующем виде:

Рисунок 1 - Схема источников формирования финансовых ресурсов предприятий

Финансовые ресурсы имеют конкретного собственника: государство или предприятие. На этой основе необходимо отдельно рассматривать процессы формирования централизованных и децентрализованы финансовых ресурсов.

Централизованные финансовые ресурсы формируются за счёт части национального богатства, вовлекаемой в хозяйственный оборот. Это, прежде всего, продажа золотого запаса страны, энергоносителей; поступления от внешнеэкономической деятельности; использование средств, получаемых от реализации государственных ценных бумаг, облигаций, размещения займов [15, c. 6].

Небольшая часть финансовых ресурсов государства формируется за счёт поступлений от населения (налоги, сборы, доходы от займов).

Централизованные финансовые ресурсы посредством перераспределения сосредотачиваются, в основном, в государственном бюджете, фондах государственного имущественного и личного страхования, а также внебюджетных фондах.

Концентрация крупных денежных средств в бюджете способствует единой финансовой политике, обеспечивает возможность финансирования важнейших общегосударственных программ. Финансовые ресурсы направляются на развитие хозяйства республики, финансирование социально-культурных мероприятий, социальной защиты населения, пенсионного обеспечения, финансирование обороны и правоохранительных органов, органов государственного управления, выплат страховых сумм по всем видам имущественного и личного страхования.

Средства, аккумулируемые в банковской и страховой сферах, рассматриваются как государственный денежный резерв, закрепленный за банками в виде уставного капитала, резервного и прочих фондов, позволяющих получать доходы и прибыль от банковской деятельности в форме налоговых платежей в бюджет, принимать участие в формировании доходной части государственного бюджета.

Потенциально децентрализованные финансовые ресурсы формируются на стадии производства, когда создается стоимость, но в действительности они формируются на стадии распределения выручки от реализации созданной стоимости. Однако, исходя из соотношения выручки и финансовых ресурсов, не всю сумму выручки следует рассматривать в качестве финансовых ресурсов. За их счёт финансируются капитальные вложения, осуществляется расширение оборотных средств, техническое перевооружение производства и т.д. Они позволяют обеспечить денежными средствами процесс расширенного воспроизводства.

Децентрализованные финансовые ресурсы - это финансовые ресурсы субъектов хозяйствования. Они находятся в их распоряжении, т.е. формируются микроуровне и используются на затраты по расширению производства. Децентрализованные финансовые ресурсы являются источником воспроизводства стоимости рабочей силы [10, c. 88]. За счёт децентрализованных финансовых ресурсов создаются целевые бюджетные фонды. Следовательно, децентрализованные финансовые ресурсы - это совокупность собственных и привлечённых денежных средств, находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенных для использования в его финансово-хозяйственной деятельности.

1.2 Состав и структура финансовых ресурсов коммерческих предприятий

инвестиция затраты бюджет финансирование

Финансовые ресурсы коммерческой организации - денежные доходы, поступления и накопления, которые находятся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначены для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат на расширенное воспроизводство, социальное развитие и экономическое стимулирование работающих [7, c. 42].

Если стратегия коммерческой организации связана с сохранением и расширением ее позиции на рынке, то необходимы капитальные вложения. Капитальные вложения - это одно из важнейших направлений использования финансовых ресурсов коммерческой организации. В российских условиях весьма актуально увеличение объемов капитальных вложений в связи с необходимостью обновления оборудования, внедрения ресурсосберегающих технологий и других инноваций, так как процент не только морального, но и физического износа оборудования весьма велик.

Отраслевыми факторами, влияющими на особенность организации финансов, являются сезонность производства, длительность производственного цикла, особенность оборота производственных фондов, степень риска предпринимательской деятельности. К примеру, для сельского хозяйства характерно влияние природно-климатических факторов на процесс производства, что определяет его сезонный характер, высокую потребность в страховой защите. В данных условиях большую роль играют привлечение заемных средств для формирования финансовых ресурсов, создание резервных фондов и страхование. Для строительства, как и для некоторых отраслей промышленности, имеющих длительный производственный цикл (например, судостроение), характерно наличие больших объемов незавершенного производства, что также определяет необходимость формирования финансовых ресурсов за счет заемных средств.

Инвестиции в основные фонды коммерческой организации осуществляются за счет следующих источников: амортизации, прибыли коммерческой организации, долгосрочных банковских кредитов, бюджетных кредитов и инвестиций, поступлений от размещения на финансовом рынке акций, поступлений от размещения долгосрочных ценных бумаг.

Кроме расширенного воспроизводства основных фондов часть прибыли организации может быть направлена на расширение оборотных фондов - закупку дополнительного сырья, материалов, для этой цели могут также привлекаться краткосрочные банковские кредиты.

Большое значение для развития бизнеса имеет участие коммерческой организации в научных исследованиях. Опыт зарубежных стран показывает, что организации, осуществляющие инновации, менее подвержены риску банкротства и обеспечивают высокий уровень рентабельности. Следовательно, часть прибыли коммерческой организации, а также средства, поступившие в порядке целевого финансирования, могут быть предназначены для осуществления научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР).

Как уже было отмечено, отчисления от прибыли могут направляться в отраслевые и межотраслевые фонды НИОКР. Такие отчисления уменьшают налоговую базу по налогу на прибыль.

Прибыль как денежный доход коммерческой организации подлежит налогообложению. Для определения налогооблагаемой базы по налогу на прибыль организации доходы от реализации товаров (работ, услуг) и имущественных прав, а также внереализационные доходы уменьшаются на соответствующие произведенные расходы.

Для дальнейших накоплений коммерческая организация может осуществлять вложения не только в собственное производство, но и в другие активы. Такими активами могут быть:

- доли в уставных капиталах других организаций (в том числе акции других эмитентов);

- долговые ценные бумаги (облигации, векселя, в том числе государственные и муниципальные ценные бумаги);

- банковские депозиты;

- передача денежных средств другим организациям на основе договоров займа;

- приобретение имущества для дальнейшей передачи его в лизинг и др.

Названные вложения могут быть разными по срокам: от нескольких часов (такие услуги предлагают банки для краткосрочных вложений) до нескольких лет. Основными принципами размещения временно свободных финансовых ресурсов являются ликвидность активов (они в любой момент легко должны превращаться в платежные средства) и диверсификация (в рыночных условиях непредсказуемости вложений тем больше вероятность сохранения средств, чем больше набор активов, в которые осуществляются вложения) [4, c. 11].

Одно из главных отличий коммерческих организаций от некоммерческих состоит в том, что полученная прибыль коммерческих организаций распределяется между собственниками этой организации. Акционерные общества выплачивают дивиденды владельцам простых и привилегированных акций; товарищества, общества с ограниченной ответственностью распределяют прибыль соответственно с долей участия в уставном (складском) капитале. Прибыль унитарных предприятий, если собственником не принято другое решение, может поступать в виде неналоговых доходов в соответствующий бюджет. Организационно-правовая форма влияет на особенности распределения прибыли: у акционерных обществ часть прибыли распределяется в форме дивидендов между акционерами; прибыль унитарных предприятий может поступать в бюджет не только в виде налоговых, но и неналоговых платежей; в производственных кооперативах между членами распределяется часть предпринимательского дохода (прибыли). Все коммерческие организации традиционно формируют резервы за счет отчислений от прибыли, но для акционерных обществ законодательно установлен минимальный размер резервов (не менее 15% размера уставного капитала), размер отчислений в резервный фонд (не менее 5% чистой прибыли) и направления его использования (покрытие убытков, погашение облигаций общества и выкуп акций при отсутствии других источников). Производственные кооперативы отчисляют часть предпринимательского дохода в неделимый фонд.

Финансовые ресурсы коммерческой организации могут быть источником расходов, связанных со стимулированием работников и поддержкой членов их семей. Финансовые ресурсы организаций (прибыль, поступления) в настоящее время используются также на благотворительные цели.

1.3 Состав и структура финансовых ресурсов некоммерческих предприятий

Финансовые ресурсы некоммерческой организации - это денежные доходы, поступления и накопления, используемые для осуществления и расширения уставной деятельности организации. Организационно-правовая форма и вид деятельности некоммерческой организации будет оказывать влияние на состав источников финансовых ресурсов, а также на механизм их формирования и использования [6, c. 77].

Состав финансовых ресурсов некоммерческих организаций состоит только из двух элементов: собственных и приравненных к ним средств и средств целевого финансирования. Выпуск и размещение акций недоступно некоммерческим организациям, поскольку лишь акционерное общество таким образом может мобилизовать средства на финансовом рынке. Состав и структура финансовых ресурсов некоммерческой организации существенно зависит от ее формы.

К основным источникам финансовых ресурсов некоммерческих организаций относятся: взносы учредителей и членские взносы, доходы от предпринимательской и иной приносящей доход деятельности, бюджетные средства, безвозмездные перечисления физических и юридических лиц, а также прочие источники.

Бюджетные учреждения и организации составляют свой финансовый план на календарный год - единую смету доходов и расходов. Превышение доходов над расходами внебюджетных средств необходимо направлять прежде всего на покрытие дефицита бюджетных ассигнований на заработную плату работников учреждения с начислениями на социальное страхование, оплату расходов на содержание учреждения. Только после финансирования этих неотложных расходов средства можно использовать на приобретение оборудования, капитальный ремонт помещений и другие расходы второстепенного порядка.

Рисунок 2 - Основные источники финансовых ресурсов некоммерческих организаций

Видами финансовых ресурсов некоммерческих организаций выступают бюджетные средства, безвозмездные перечисления юридических и физических лиц, включая гранты, прибыль, амортизационные отчисления (кроме бюджетных учреждений), резервные и аналогичные им фонды (кроме бюджетных учреждений) и т.п. Финансовые ресурсы некоммерческой организации используются для реализации основной цели ее создания. Это могут быть расходы, связанные с оплатой труда служащих, эксплуатацией помещения, приобретением оборудования, платежи в бюджеты и государственные внебюджетные фонды, капитальные вложения, капитальный ремонт зданий и сооружений и т.п.

Кроме субъектов хозяйствования, ведущих свою деятельность как юридическое лицо, предпринимательскую деятельность могут осуществлять и индивидуальные предприниматели, у которых также формируются финансовые ресурсы. Источниками финансовых ресурсов индивидуальных предпринимателей выступают личные сбережения и доходы, полученные ими в результате осуществления хозяйственной деятельности. Кроме того, предприниматели могут привлекать для осуществления своей деятельности заемные средства.

Использование финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении органов государственной власти и местного самоуправления, непосредственно связано с функциями государства: экономической, социальной, управленческой, укрепления обороноспособности. Посредством финансовых ресурсов обеспечиваются важные потребности общества в области развития экономики, финансирования социальной сферы, осуществления государственного и муниципального управления, укрепления обороноспособности страны и т.п.

Формирование и использование финансовых ресурсов может осуществляться в фондовой или нефондовой форме. Фондовая форма предопределена потребностями органов государственной власти и местного самоуправления, нуждающихся в финансовых ресурсах для обеспечения своего функционирования, и некоторыми потребностями субъектов хозяйствования, осуществляющих расширенное воспроизводство. При формировании и использовании их финансовых ресурсов используются как фонды многоцелевого назначения, так и узкоцелевые.

Финансовые фонды имеют следующие черты:

- фонд - это обособившаяся часть, выделившаяся из общей суммы денежных средств;

- в результате обособления денежный фонд начинает функционировать самостоятельно, причем эта самостоятельность относительна, происходит постоянное пополнение и использование средств;

- всегда создается для финансирования какой-либо цели, причем цели могут быть разного порядка, широкие и узкие;

- имеет правовое обеспечение, в котором регулируются вопросы порядка его образования и использования.

Фондовая форма образования и использования финансовых ресурсов имеет преимущества по сравнению с нефондовой. Формирование обособленно функционирующих финансовых фондов с четкой регламентацией порядка их формирования и использования обеспечивает концентрацию финансовых ресурсов для выполнения неотложных задач, позволяет эффективнее управлять ими и облегчает контроль за их формированием и использованием. Однако если ранее фондовая форма была основной, то в условиях рынка в фондовой форме формируются и используются в основном финансовые ресурсы органов государственной власти и местного самоуправления [9, c. 51]. К таким фондам относят бюджеты соответствующих уровней и внебюджетные фонды.

Порядок использования финансовых ресурсов коммерческими организациями определяется их учредительными документами, и поэтому здесь возможно сочетание фондовой и нефондовой форм. Часть ресурсов субъектов хозяйствования может быть направлена на образование фондов целевого назначения (например, экономического стимулирования, резервных фондов). Использование финансовых ресурсов на выполнение финансовых обязательств перед бюджетами разных уровней, государственными внебюджетными фондами, банками, страховыми организациями, уплата штрафных санкций осуществляется в нефондовой форме.

Для всех уровней бюджетной системы государства, в том числе и для бюджетов местных органов самоуправления, характерен единый состав источников формирования их доходов: налоги и неналоговые доходы. Доля налоговых доходов составляет 70-95% общей суммы доходов бюджета. Для формирования государственных внебюджетных фондов используются страховые взносы работодателей и работников, которые по своей обязательности не отличаются от налогов. Для балансирования доходов и расходов при наличии бюджетного дефицита привлекаются заемные средства. Правительство осуществляет заимствования у юридических и физических лиц, а также у Центрального банка РФ.

Глава 2. Повышение эффективности управления финансовыми ресурсами

2.1 Собственные источники финансирования деятельности предприятий

Собственный капитал обеспечивает финансовую устойчивость развития предприятия в долгосрочном периоде. В соответствии с "Законом РФ Об акционерных обществах" для оценки финансовой устойчивости и надежности акционерных обществ используется показатель чистых активов, определяемый как разница суммы активов, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету [1, ст. 3]. В состав активов, принимаемых к расчету, включаются внеоборотные активы за исключением затрат по выкупу собственных акций у акционеров, прочие внеоборотные активы, включая величину отложенных налоговых активов, а также оборотные активы, которые равняются сумме итога II раздела актива баланса "Оборотные активы" за исключением задолженности учредителей по взносам в уставный капитал. Пассивы, принимаемые расчету, включают долгосрочные обязательства, с учетом отложенных налоговых активов, краткосрочные обязательства по кредитам и займам, кредиторская задолженность, задолженность учредителям по выплате доходов, резервы предстоящих платежей, прочие краткосрочные обязательства.

Собственный капитал формирует общую стоимость средств предприятия, которые принадлежат ей на праве собственности, и которые она инвестирует в свои чистые активы.

Формы функционирования собственного капитала могут быть следующие (рисунок 3).



Рисунок 3 - Формы функционирования собственного капитала

Собственный капитал формируется за счет источников:

- уставного капитала (акционерного общества - акционерный капитал, товарищества - складочный капитал, производственные кооперативы - паевой фонд, государственные и муниципальные унитарные предприятия уставный капитал);

- добавочного капитала;

- нераспределенной прибыли (непокрытый убыток);

- резервного капитала и целевого финансирования

В зависимости от способа формирования собственные источники финансирования предприятия делятся на внутренние и внешние (привлеченные).

Внутренние источники собственных средств формируются в процессе хозяйственной деятельности и играют значительную роль в жизни любого предприятия, поскольку определяют его способность к самофинансированию [12, c. 38]. Очевидно, что предприятие, способное полностью или в значительной степени покрывать свои финансовые потребности за счет внутренних источников, получает значительные конкурентные преимущества и благоприятные возможности для роста за счет уменьшения издержек по привлечению дополнительного капитала и снижения рисков. Основными внутренними источниками финансирования любого коммерческого предприятия являются чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация или сдача в аренду неиспользуемых активов.

В современных условиях предприятия самостоятельно распределяют прибыль, остающуюся в их распоряжении. Рациональное использование прибыли предполагает учет таких факторов, как планы дальнейшего развития предприятия, а также соблюдение интересов собственников, инвесторов и работников. В общем случае чем больше прибыли направляется на расширение хозяйственной деятельности, тем меньше потребность в дополнительном финансировании. Величина нераспределенной прибыли зависит от рентабельности хозяйственных операций, а также от принятой на предприятии политики в отношении выплат собственникам (дивидендная политика).

Еще одним важнейшим источником самофинансирования предприятий служат амортизационные отчисления. Они относятся на затраты предприятия, отражая износ основных и нематериальных активов, и поступают в составе денежных средств за реализованные продукты и услуги. Их основное назначение - обеспечивать не только простое, но и расширенное воспроизводство. Преимущество амортизационных отчислений как источника средств заключается в том, что он существует при любом финансовом положении предприятия и всегда остается в его распоряжении.

Величина амортизации как источника финансирования инвестиций во многом зависит от способа ее начисления, как правило, определяемого и регулируемого государством. Выбранный способ начисления амортизации фиксируется в учетной политике предприятия и применяется в течение всего срока эксплуатации объекта основных средств.

Несмотря на преимущества внутренних источников финансирования, их объемы, как правило, недостаточны для расширения масштабов хозяйственной деятельности, реализации инвестиционных проектов, внедрения новых технологий и т. д. В этой связи возникает необходимость дополнительного привлечения собственных средств из внешних источников.

Акционерные общества, испытывающие потребность в инвестициях, могут осуществлять дополнительное размещение акций по открытой или закрытой подписке (среди ограниченного круга инвесторов). В роли основных источников финансирования деятельности предприятия выступают взносы средств в уставный капитал, банковские кредиты. По мере развития финансово-хозяйственной деятельности компании дополнительным источником финансирования могут стать средства от выпуска и продажи облигаций. Это даёт возможность снизить стоимость привлекаемого финансирования.

Финансирование любого инвестиционного процесса должно обеспечивать динамику инвестиций. Это позволяет выполнять проект в соответствии с периодом его осуществления и финансовыми ограничениями, а также снизить затраты и риск за счёт соответствующей структуры использования денежных средств и налоговых льгот [4, c. 16].

В целом в настоящее время российским предприятиям выгоднее привлекать займы, которые в сложившихся условиях представляют собой более дешевый, простой и эффективный способ привлечения капитала.

2.2 Заёмные источники финансирования деятельности предприятий

Несмотря на преимущества внутренних источников финансирования, их объемы, как правило, недостаточны для расширения масштабов хозяйственной деятельности, реализации инвестиционных проектов, внедрения новых технологий и т. д. Дополнительная потребность в источниках финансирования может быть также обусловлена инфляцией, когда поступающие на предприятие в виде выручки от реализации средства обесцениваются и не могут обеспечить возросшую в связи с повышением цен на сырье и материалы потребность предприятия в денежных средствах. Кроме того, расширение деятельности предприятия требует вовлечения дополнительных ресурсов. Именно поэтому рынок заемных средств - важнейший аспект и финансовой, и хозяйственной деятельности предприятия. Он направлен на достижение высокого конечного результата деятельности. Таким образом, появляются заемные источники финансирования.

Классификация заемных источников финансирования предприятия представлена в таблице 1.

Таблица 1 - Классификация заемных средств

Классификационный признак	Виды заемных средств
1. По целям привлечения	- заемные средства, привлекаемые для обеспечения воспроизводства внеоборотных активов; - заемные средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов; - заемные средства, привлекаемые для удовлетворения иных потребностей.
2. По источникам привлечения	- заемные средства, привлекаемые из внешних источников; - заемные средства, привлекаемые из внутренних источников (внутренняя кредиторская задолженность).
3. По периоду привлечения	- заемные средства, привлекаемые на долгосрочный период (более 1 года); -заемные средства, привлекаемые на краткосрочный период (до года).
4. По форме привлечения	- средства, привлекаемые в денежной форме (финансовый кредит); - средства, привлекаемые в форме оборудования (финансовый лизинг); - средства, привлекаемые в товарной форме (товарный или коммерческий кредит.
5. По форме обеспечения	- необеспеченные заемные средства; - средства, обеспеченные поручительством или гарантией; - средства, обеспеченные залогом или закладом.

К заемным источникам относятся:

- средства, которые привлекаются с рынка путем эмиссии акций, в виде благотворительных взносов, научных грантов, а также средств, выделяемых бюджетами различного уровня. Данный источник финансирования в полной мере доступен только для акционерных обществ в виде эмиссии акций;

- средства, которые привлекаются на условиях возвратности, срочности и платности. К заёмным источникам финансирования инвестиций относятся: кредиты и займы банков, эмиссия облигаций, векселя и др.

Косвенные источники финансирования инвестиций - это такие источники, которые напрямую не влияют на величину стоимости имущества организации. К косвенным источникам относятся:

- лизинг.

Согласно Федеральному закону "О финансовой аренде (лизинге)" "лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга" [3, ст. 1]. Договор лизинга предполагает, что лизингодатель обязуется приобрести в свою собственность указанное лизингополучателем имущество у определённого им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование.

Следует отметить, что предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе сами предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения, за исключением продукции военного назначения.

К лизингу чаще всего обращаются фирмы, у которых, с одной стороны, недостаточно собственных средств для приобретения требуемого имущества, а с другой стороны, финансовое состояние таково, что банковские и иные кредитные организации откажут им в выдаче кредита [9, c. 50]. То есть лизинг более привлекателен для предприятий с относительно неустойчивым финансовым положением, которые не могут гарантировать возврат кредитных средств. Кроме того, предмет лизинга (имущество, которое приобретается в лизинг) уже сам по себе является обеспечением данной сделки. Но, с другой стороны, лизинговые платежи, как правило, более высокие, чем платежи по кредиту.

Имущество по договору лизинга является собственностью лизингодателя, а у лизингополучателя отражается на забалансовых счетах, поэтому на величине имущество лизингополучателя напрямую не отражается;

- франчайзинг (договор коммерческой концессии).

Одна сторона (правообладатель) обязуется предоставить другой стороне (пользователю) за вознаграждение на срок или без указания срока право использовать в предпринимательской деятельности пользователя комплекс исключительных прав, принадлежащих правообладателю, в том числе право на фирменное наименование и (или) коммерческое обозначение правообладателя, на охраняемую коммерческую информацию, а также на другие предусмотренные договором объекты исключительных прав товарный знак, знак обслуживания и т. д. Договор коммерческой концессии предусматривает использование комплекса исключительных прав, деловой репутации и коммерческого опыта правообладателя в определенном объёме, с указанием или без указания территории использования применительно к определенной сфере предпринимательской деятельности.

По существу, франчайзинг предполагает, что крупное предприятие предоставляет другому предприятию право использования его товарного знака, его технологии, отработанную систему ведения бизнеса и т.п. Самые известные в России примеры использования франчайзинга - это продажа бухгалтерской программы 1С, система быстрого питания "Макдональдс", организация выпуска легковых автомобилей известных производителей и др.;

- факторинг.

Факторинг предполагает финансирование под уступку денежного требования. По договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передаёт другой стороне (клиенту) денежные средства в счёт денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику). Данный вид источника финансирования инвестиций фактически предполагает продажу предприятием своей дебиторской задолженности специализированной фактор-фирме.

При недостатке собственных и приравненных к ним средств для финансирования прироста собственных оборотных средств предприятие может использовать для этих целей заемные средства в форме краткосрочных кредитов и займов, а также привлеченные средства в форме кредиторской задолженности и прочих средств.

Предприятия могут привлекать собственные средства путем увеличения уставного капитала за счет дополнительных взносов учредителей или выпуска новых акций. Возможности и способы привлечения дополнительного собственного капитала существенно зависят от правовой формы организации бизнеса.

Акционерные общества, испытывающие потребность в инвестициях, могут осуществлять дополнительное размещение акций по открытой или закрытой подписке. В общем случае первичное размещение акций предприятия по открытой подписке представляет собой процедуру их реализации на организованном рынке с целью привлечения капитала от широкого круга инвесторов. Согласно Федеральному закону "О рынке ценных бумаг" под публичным размещением понимается "размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том числе размещение ценных бумаг на торгах фондовых бирж и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг" [2, ст. 2].



2.3 Направления повышения эффективности использования финансовых ресурсов

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов. Поэтому финансовые ресурсы предприятия являются отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов являются характерной чертой и тенденции во всём мире.

В условиях рыночной экономики усиливается значение финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия, а также финансирование текущей хозяйственной деятельности. От кого, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды зависит финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности.

Эффективность использования финансовых ресурсов характеризуется оборачиваемостью активов и показателями рентабельности. Следовательно, эффективность управления можно повышать, уменьшая срок оборачиваемости и повышая рентабельность за счет снижения издержек и увеличения выручки. Приоритетность той или иной цели может выбираться предприятием в зависимости от отрасли, положения на данном сегменте рынка и от многого другого, но удачное продвижение к выбранной цели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами предприятия.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств не требует капитальных затрат и ведет к росту объемов производства и реализации продукции. Однако инфляция достаточно быстро обесценивает оборотные средства, предприятиями на приобретение товара направляется все большая их часть, неплатежи покупателей отвлекают значительную часть средств из оборота.

В качестве оборотного капитала на предприятии используются текущие активы. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки товаров и изделии; товары и изделия продаются в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы.

Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала.

Один из способов экономии оборотного капитала, а следовательно - повышения его оборачиваемости заключается в совершенствовании управления запасами. Поскольку предприятие вкладывает средства в образование запасов, то издержки хранения связаны не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товаров, а также с временной стоимостью капитала, т.е. с нормой прибыли, которая могла быть получена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска.

Экономический и операционный результаты от хранения определенного вида текущих активов в том или ином объеме носят специфический для данного вида активов характер. Большой запас товаров на складе (связанный с предполагаемым объемом продаж) сокращает возможность образования дефицита товара при неожиданно высоком спросе.

Повышение оборачиваемости оборотных средств сводится к выявлению результатов и затрат, связанных с хранением запасов, и подведению разумного баланса запасов и затрат. Для ускорения оборачиваемости оборотных средств на предприятии целесообразно:

- планирование закупок необходимых товаров;

- использование современных складов;

- совершенствование прогнозирования спроса;

- быстрая доставка товаров покупателям (как оптовым, так и розничным).

Второй путь ускорения оборачиваемости оборотного капитала состоит в уменьшении счетов дебиторов. Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид товаров, емкость рынка, степень насыщенности рынка данными товарами, принятая на предприятии система расчетов и др. Управление дебиторской задолженностью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

Отбор осуществляется с помощью формальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т.п.) [13, c. 304].

Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании наличных денег. С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования. Во-первых, необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых, необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

Структура капитала должна соответствовать виду деятельности и требованиям компании. Соотношение заемных средств и рискового капитала должно быть таким, чтобы обеспечить учредителям (акционерам) удовлетворительную отдачу от инвестиций. Гибкость в изменении структуры капитала может быть необходимым элементом успеха. Обычно легче договориться о краткосрочных займах, чем о средне- и долгосрочных. Краткосрочный капитал может обеспечить ожидаемые и неожидаемые колебания потока наличных, тогда как средний долгосрочный капитал требуется в основном для длительных проектов.

Еще одним важным инструментом повышения эффективности использования финансовых ресурсов является управление основными производственными фондами предприятия и нематериальными активами. Основным вопросом в управлении ими является выбор метода начисления амортизации.

Существуют четыре метода начисления амортизации: равномерное списание, на объем выполненных работ, метод уменьшающегося остатка, кумулятивный метод.

Равномерное списание базируется на нормативном сроке службы основных средств, нормы амортизационных отчислений устанавливаются исходя из физического и морального сроков службы средств труда и выражают нормативный срок возмещения их стоимости. Экономически обоснованное определение величины амортизационных отчислений требует правильной стоимостной оценки основных средств.

Второй метод начисления амортизации - на объем выполненных работ. Он основан на допущении: чем больше износ, тем больше объем выполненных работ, т.е. амортизация является исключительно результатом эксплуатации объекта. Период времени при этом не имеет значения.

Третий метод - кумулятивный - по сумме чисел. По этому методу износ определяется как произведение расчетного коэффициента и изнашиваемой стоимости объекта, указанный коэффициент рассчитывается отношением количества лет, оставшихся до конца службы клиента (в обратном порядке) к количеству лет составляющих срок его службы - кумулятивное число.

Четвертый метод - метод уменьшающегося остатка, предусматривает начисление амортизации от остаточной стоимости объекта, т.е. первоначальная стоимость минус накопленный износ. Этот метод наряду с предыдущим относится к ускоренной амортизации. Ускоренная амортизация предусматривает, что основная сумма амортизации начисляется в первые годы эксплуатации. Это не только позволяет ускорить обновление основных фондов, но и является методом снижения инфляционных потерь. Метод ускоренной амортизации обеспечивает быстрое возмещение значительной части затрат, выигрыш за счет фактора времени. Однако политика ускоренной амортизации ведет к повышению себестоимости, а, следовательно, и цены реализации.

Чем больше конкуренция в отрасли, тем больше давление на ее участников в части инвестиций на обновление и модернизацию оборудования и сооружений, исследования, обучение, компьютеризацию. Ни по одному из этих направлений, вероятно, не будет быстрой отдачи от инвестиций через год или даже чуть больше. Более того, неопределенность спроса, проявляющаяся в изменениях поведения потребителей, в нерегулярности предпринимательского цикла, конкуренции, будет отражаться в ошибках, которые обычно сопровождают процесс определения прибыли.



Заключение

Темпы экономического роста, функционирование бюджетной системы государства и финансов предприятий в большей степени зависят от эффективного использования финансовых ресурсов, как на макроуровне, так и на уровне субъектов хозяйствования. Финансовые ресурсы предприятий представляют собой совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне, которые выполняют финансовые обязательства предприятия, финансирование текущих затрат и затрат, связанных с развитием производства.

Финансовые ресурсы предприятия представляют собой единственный вид ресурсов, который непосредственно и с минимальными затратами трансформируется в другие виды ресурсов (трудовые, средства и предметы труда), необходимых для нормального процесса производства. Это совокупность собственных денежных средств и поступлений заемных и привлеченных средств, предназначенных для выполнения финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением капитала [16, c. 76]. Они являются результатом взаимодействия поступления, расходования и распределения денежных средств, а также их накопления и использования.

Отсутствие разработанной стратегии управления эффективностью деятельности предприятий приводит к тому, что управленческие решения отдельных структурных подразделений предприятий носят односторонний характер, зарождаются противоречия и снижается эффективность управленческой деятельности в целом. Эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия рассматривается как один из главных факторов повышения эффективности любой производственно-хозяйственной деятельности. От этого зависит функционирование и развитие предприятия, а также его конкурентоспособность на рынке. Успешную деятельность предприятия часто связывают с эффективным управлением финансовыми ресурсами.

Роль финансовых ресурсов в предпринимательской деятельности трудно переоценить, поскольку они непосредственно и в кратчайшие сроки способны превращаться в любой другой вид экономических ресурсов и, кроме того, обеспечивать кругооборот последних. Поэтому от наличия у предприятия достаточного количества финансовых ресурсов напрямую зависит успешность предпринимательской деятельности и надежность организации как делового партнера. В условиях развитого рынка существенно повышается ответственность хозяйствующих субъектов за финансирование своей деятельности. В связи с этим возникает необходимость в умелом управлении как предприятием в целом, так и его финансовыми ресурсами, с целью их самовозрастания.

В данной курсовой работе были решены следующие задачи:

- В первой главе раскрыто содержание понятия финансовых ресурсов, определены состав и структура различных видов финансовых ресурсов;

- Во второй граве были изучены направления повышения эффективности использования финансовых ресурсов, а также рассмотрен процесс финансирования деятельности предприятий путём собственных и заёмных источников финансирования.



Список используемой литературы

1. Об акционерных обществах: Федеральный закон РФ от 26.12.1995 № 208-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1995. - № 208. - ст. 3.

2. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон РФ от 22.04.1996 № 39-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1996. - № 309. - ст. 2.

3. О финансовой аренде (лизинге): Федеральный закон РФ от 29.10.1998 № 164-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1998. - № 164. - ст. 1.

4. Авдеева, В.И. Финансовый менеджмент / В.И. Авдеева, О.И. Костина, Н.Н. Губернаторова - М.: "Эйдос", 2015. - 285 с.

5. Астраханцева, И.А. Финансовые методы управления экономическим развитием предприятия / И.А. Астраханцева // Экономика и предпринимательство. - 2012. - № 2. - с. 87-91.

6. Барулин, С.В. Финансы: учебник / С.В. Барулин - М.: КНОРУС, 2014. - 640 с.

7. Виноградов, В.В. Экономика России: учебное пособие / В.В. Виноградов. - М.: Юрист, 2012. - с. 319.

8. Ильин, В.В. Финансовый менеджмент. Учебник: учебное пособие по направлению "Менеджмент" / В.В. Ильин. - М.: "Омега-Л", 2013. - 560 с.

9. Кабардокова, Л.А. Исследование экономического содержания финансовых ресурсов коммерческих организаций / Л.А. Кабардокова // Экономические науки. - 2016. - № 5 (138). - С. 96-101.

10. Казачок, И.А. Формирование и управление эффективным использованием финансовых ресурсов предприятия / И.А. Казачок // Гуманитарный вестник ЗГИА. - 2012. - № 47. - с. 22.

11. Куличенко, Ю.Л. Финансовые ресурсы предприятия и их оптимизация / Ю.Л. Куличенко // Молодежный вестник УАБД НБУ, серия "Экономические науки". - 2013. - № 4. - с. 9.

12. Литвинов, Д.В. Анализ финансового состояния предприятия: Справочное пособие / Д.В. Литвинов. - М.: Эскорт, 2012. - 104 с.

13. Мануйленко, В.В. Подходы к формированию и распределению прибыли хозяйствующего субъекта: современный аспект / В.В. Мануйленко, Т.А. Садовская // Финансы и кредит. - 2012. - №40 (520). - с. 33-42.

...