Анализ использования заемного капитала и перспектив его привлечения

Размещено на http://www.allbest.ru/

ФГБОУ ВО Башкирский государственный аграрный университет

АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА И ПЕРСПЕКТИВ ЕГО ПРИВЛЕЧЕНИЯ

Гиниятуллина Р.Р.

Привлечение заемного капитала является одним из способов расширения объема хозяйственной деятельности компании, что обеспечивает более эффективное использование собственного капитала и формирует целевое финансирование, и на этом основании повышает рыночную стоимость предприятия. Поэтому обоснование наиболее целесообразного способа привлечения заемного капитала является первоочередной задачей при принятии решений по дальнейшему развитию предприятия [1].

К тому же, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности. Однако и в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала)[3].

В связи с чем, принятие решения о привлечении заемного капитала должно быть обосновано детальным анализом кредитоспособности предприятия, потребности в заемном капитале и оценкой финансового состояние с учетом привлеченных ресурсов.

Под кредитоспособностью в экономической литературе принято понимать способность заемщика полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам (основному долгу и процентам)[4]. В отличие от его платежеспособности она не фиксирует неплатежи за истекший период или на какую-то дату, а прогнозирует способность к погашению долга на ближайшую перспективу [2].

Оценка кредитоспособности включает расчет и анализ ряда показателей приведенных в таблице 1.

Таблица 1

Показатели кредитоспособности ООО «Стерлибашевский Жилищник» Стерлибашевского района

Исходя из данных таблицы за анализируемый период можно сказать, что значение коэффициента текущей ликвидности говорит о недостатке у организации ликвидных активов. Коэффициент быстрой ликвидности показывает, что краткосрочные обязательства могут быть покрыты за счёт денежных средств и дебиторской задолженности. Оборачиваемость запасов, активов и дебиторской задолженности снижается, что является негативным для предприятия, а оборачиваемость капитала увеличивается, что говорит о привлечении средств предприятия в оборот. За анализируемый период предприятие из состояния низкорентабельного (0,8%) вышло в уровень среднерентабельного (5,5%) предприятия. За 2013-2014гг. значение финансового левериджа увеличивается, но за 2015 год идет тенденция снижения, который означает улучшение финансового состояния предприятия. Коэффициент покрытия процентов по кредиту растет, что также является положительном фактором и свидетельствует о возможности предприятия своевременно погашать свои обязательства.

Далее проведем анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств.

Таблица 2

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

По состоянию на 2013 год наблюдается недостаток собственных оборотных средств по первым двум показателям. При этом в последующие годы отмечена положительная динамика и по итогам 2015 года выявлен излишек собственных оборотных средств. Что свидетельствует об упрочнении финансовой устойчивости организации.

Отсюда можно сделать вывод, что предприятие способно привлечь капитал извне. О возможных объемах привлечения заемного капитала можно судить рассчитав потребность в дополнительном внешнем финансировании. Для определения потребности в дополнительном внешнем финансировании будем исходить из предположения об увеличении оборота предприятия. Расчет произведем в таблице 3 с использованием формулы расчета потребности в дополнительном внешнем финансировании (формула 1).

ПДФ=?ОС+(ТА*Т_пв) ? (ТО ? Т_пв) ? Р_п ? В_пр ? [1 ? (Д_в:ЧП], (1)

где ?ОС - необходимый прирост основных средств,

ТА - текущие активы в базовый период,

Т_пв - темп прироста выручки,

ТО - текущие обязательства в базовый период,

Р_п - рентабельность продаж в базовый период,

В_пр - выручка прогнозная,

Д_в- дивиденды, выплаченные в базовый период, ЧП - чистая прибыль в базовый период.

Таблица 3

Основные показатели деятельности предприятия

Для увеличения оборота на 0% потребность в дополнительном внешнем финансировании составит: ПДФ = (0 + 110484 х 1,0) - (110369 х 1,0) - (0,052 х 33876) = -1646,6 тыс. руб., т.е. есть излишек собственных средств, и дополнительное финансирование не требуется.

Для увеличения оборота на 10% потребность в дополнительном внешнем финансировании составит: ПДФ = (69,1 + 121531,3 х 1,1) - (121405,9 х 1,1) - (0,052 х 37263,6) = -1730,7 тыс. руб., т.е. есть излишек собственных средств, и дополнительное финансирование не требуется.

Для увеличения оборота на 20% потребность в дополнительном внешнем финансировании составит: ПДФ = (138,2 + 132579,6 х 1,2) - (132442,8 х 1,2) - (0,052 х 40651,2) = -1811,6 тыс. руб., т.е. есть излишек собственных средств, и дополнительное финансирование не требуется.

Исходя из всего вышеизложенного, можно сделать вывод, что привлечение заемного капитала для ООО «Стерлибашевский Жилищник» не является рискованным, т.к. при анализе его финансовое состояния выявлена положительная динамика и предприятия обеспечивает текущие потребности собственными средствами.

Таким образом, привлечение заемного капитала является одним из способов расширения объемов деятельности предприятия, обеспечивает более эффективное использование собственного капитала и формирует целевое финансирование, и на этом основании повышает рыночную стоимость предприятия. Поэтому обоснование объемов и способа привлечения заемного капитала является первоочередной задачей при принятии решений по дальнейшему развитию предприятия.

Список использованной литературы

заемный капитал кредитоспособность финансовый

1 Запольских Ю.А., Валиева А.И. Проблемы и перспективы развития современного малого бизнеса в России // «Экономика и социум». № 2-1 (7). 2013г. С. 581-584.

2 Мамонова И.Д. Как оценивают банки кредитоспособность своих клиентов //Электронное научно-практическое периодическое издание «Корпоративный менеджмент». 2014.

3 Путятинская Ю.В. Проблемы и пути совершенствование финансового планирования на предприятии // Электронное научнопрактическое периодическое издание «Экономика и социум». № 2(11) (апрель-июнь). - 2014 г. С. 1159-1162.

4 Путятинская Ю.В. Инвестиционная привлекательность сельскохозяйственных предприятий и особенности ее оценки // Электронное научно-практическое периодическое издание «Экономика и социум». 1-4 (14). 2015. С. 316-319.

Размещено на Allbest.ru