Венчурные инвестиции в инновационные проекты

Размещено на http://www.allbest.ru/

Алтайский Государственный Университет

Altay State University

Венчурные инвестиции в инновационные проекты

Venture investments in innovative projects

Д.В. Еланин

Научный руководитель О.Н. Соколова, к.э.н., профессор

D.V. Elanin

Scientific adviser O.N. Sokolova, candidate of economic Sciences, Professor

Барнаул, Россия

Barnaul, Russia

Ключевые слова: инновационный проект, венчурное инвестирование, инвестиции, инвестор, риск, ожидаемый доход.

В настоящее время развитие мировой экономики невозможно представить без освоения передовых технологий, развития техники и внедрения инноваций во все сферы жизнедеятельности человека. Большинство открытий и инновационных проектов реализованы благодаря венчурному инвестированию. Об этом говорит опыт многих крупных зарубежных компаний, в свое время компания Microsoft развивалась благодаря венчурному капиталу, в 1968 году Диджитал Эквипмент Корпорейшен обеспечила Американской Корпорации Исследований и Развития рентабельность в 101% [8, с. 69].

Венчурное инвестирование в инновационные проекты является специфическим инструментом финансирования. Данный вид бизнеса зародился в середине 50-х годов XX века, но в России стал интенсивно применяться лишь в конце 1990-х начале 2000-х годов. Прежде всего это связано с высокой долей риска венчурного инвестирования, которую принимает на себя инвестор, а также с низкой долей инновационной активности российских предприятий. Но зачастую риск оправдывается быстрым ростом стоимости и капитализацией бизнеса.

В США с 2002 года наблюдался рост объема венчурных инвестиций, а в 2007-2008 годах был рекордный объем венчурного инвестирования, который составил более 30 миллиардов долларов за год, об этом нам говорит Удальцова Н.Л. В мире в этот период наблюдался финансовый кризис, который не обошел и венчурный рынок. Далее к началу 2010 года ситуация стабилизировалась и венчурное инвестирование начало занимать свои прежние позиции. Сегодня наблюдается наиболее активный рост венчурного инвестирования в инновационные проекты в странах Азии, где наиболее бурно развивается китайский венчурный рынок [8, с.70].

Опыт зарубежных компаний говорит о том, что наиболее эффективными формами венчурного финансирования инновационной деятельности являются:

? прямые инвестиции;

? совместные инвестиции в масштабные инновационные проекты;

? учреждение венчурных фондов, снижающих риск отдельно взятого инвестора.

Удальцова Н.Л. рассматривает объемы инвестиций в инновации в разных странах. По ее словам объем инвестиций в инновационные проекты в России значительно ниже этого показателя в США и Китае. Это оказывает влияние на развитие экономики страны в целом и ее инновационную составляющую.

Венчурный капитал - это капитал с большим риском невозврата вложенных средств в дальнейшей перспективе, который инвестируется в новые быстроразвивающиеся фирмы. Крайне важную роль среди них занимают малые, высокотехнологичные фирмы, реализующие инновационные проекты, под которые сложно найти источники финансирования в виде банковских кредитов. Это связано с тем, что банк не берет на себя часть риска и требует возврата точно оговоренной суммы в установленные сроки, а частный инвестор, как правило, имеющий портфель инвестиций в подобные фирмы, может себе позволить вложения с большим риском невозврата средств, но с возможностью покрыть убытки за счет сверхприбыли от успешных проектов.

Таким образом, венчурные инвесторы предоставляют фирмам необходимое финансирование с учетом всех рисков в надежде на быстрый рост и высокие прибыли. Данный сектор экономики еще не достаточно развит в нашей стране, хотя отмечается тенденция развития этого направления, что повышает конкурентоспособность экономики страны в целом за счёт повышения диверсификации производства, разработки новейших технологий и создания возможности не «копировать и внедрять» западные идеи, а предлагать концептуально новые идеи [6, с. 2-11].

Повышение интереса к венчурной деятельности демонстрирует проведенное исследование крупных компаний в 2014 году «Корпоративные венчурные инвестиции в России: состояние и перспективы (2014-2015гг)». Так, в 2014 году было проведено исследование крупных компаний, в ходе которого выявлено, что 62% исследуемых компаний так или иначе осуществляют венчурную деятельность. Многие из них хотят пробовать инструменты инновационного развития, около 30% компаний готовы в самое ближайшее время финансировать высокотехнологичные стартапы, а 20% компаний могут осуществлять нефинансовую поддержку инновационных проектов.

В 2014 году по сравнению с 2013 годом компании увеличили активность в плане использования инструментов корпоративного венчурного инвестирования. Это бизнес-инкубаторы, различные конкурсы для разработчиков новых идей, финансирование стартапов [5].

Толчком к развитию венчурной деятельности в сфере инноваций послужит опубликование в августе 2014 года «Поручения Правительства по итогам встречи с членами Экспертного совета при Правительстве и представителями экспертного сообщества по вопросу развития инноваций». Данные поручения были даны Дмитрием Медведевым и они предусматривают разработку предложений «по развитию системы корпоративных венчурных фондов, осуществлением инвестиций в отраслевые фонды, а также вопросы приобретения инновационных компаний, в рамках осуществления программ инновационного развития компаний с государственным участием» [7].

По мнению М.А. Генатулина, венчурный капитал для государства решает две задачи:

? поддерживает развитие инновационного сектора экономики и внедряет инновационные технологии в процессы производства;

? повышает производство интеллектуального капитала [3].

В венчурном финансировании важную роль играет государство, которое может предоставить инфраструктуру для создания необходимой среды и гарантии существования венчурного рынка. В 2004 - 2009 годах с целью повышения интереса к инновационной деятельности и предпринимательству в обществе правительством были созданы государственные фонды развития, такие как ОАО «РОСНАНО», ОАО «РВК», фонд «Сколково». Государство заинтересовано в стимулировании венчурного рынка, поэтому предоставляет льготы и сокращает налоговые ставки для IT-компаний. Для государства наиболее предпочтительными и целеполагающими венчурными фондами являются материальные технологии [4].

На сегодняшний момент выделяют следующие наиболее популярные и перспективные направления венчурного инвестирования по ожидаемому инвестором доходу в будущем:

- производство кардинально нового товара или услуги;

- разработка и производство нового продукта для удовлетворения новых потребностей широкого круга потенциальных потребителей;

- создание передовых технологий в области производства высокотехнологичных объектов;

- разработка новых неординарных методов в технологиях производства, которые в условиях постоянно развивающегося рынка приведут к снижению затрат при производстве продукции.

Для инвестора, занимающегося венчурным инвестированием, инновационные технологии являются очень привлекательными, так как они напрямую связаны с освоением, разработкой и внедрением кардинально новых товаров и услуг, и, как следствие, у таких компаний появляется возможность получить статус инновационной монополии: компания получает право сохранять за собой патенты на изобретенную продукцию или оказываемые услуги [1].

Для процессов разработки, производства новых видов продукции и услуг характерна высокая степень неопределенности конечного результата. Соответственно для венчурного финансирования характерна большая вероятность невозврата вложенных денежных средств, что вынуждает инвесторов принимать определенные меры безопасности от возможных потерь. Для этого венчурные фирмы выбирают объект венчурного финансирования. Проводится общая оценка предполагаемого проекта, учитывается соответствие проекта целям инвесторов, а также рассматривается отраслевая принадлежность рассматриваемой фирмы, предполагаемая для производства продукция либо услуга, высокая роль отводится управленческой команде рассматриваемой фирмы.

Однако бурное развитие научно-технологического прогресса накладывает свой отпечаток на процесс принятия инвестиционного решения. Отказ от осуществления рисковых, но в это же время перспективных инновационных проектов ведет к большим экономическим потерям и потере конкурентоспособности инновационной продукции не только на внутреннем, но и на внешнем рынке страны [2].

Для России характерна ситуация: венчурные инвесторы опасаются вкладывать деньги на длительный срок. В ряде регионов нашей страны сложилась ситуация, когда есть потребность в инновационных и высокотехнологичных товарах и услугах, а импортные товары являются очень дорогостоящими для нашего потребителя. Соответственно, венчурный инвестиционный проект в данном направлении будет эффективен.

Еще одним сдерживающим фактором венчурного инвестирования инноваций является нестабильная социально-экономическая ситуация и сложность прогнозирования в долгосрочной перспективе. Но главная проблема при венчурном инвестировании состоит в том, что из десяти профинансированных проектов три проекта полностью проваливаются, три проекта приносят средний доход, три проекта высокоприбыльны и лишь один проект приносит сверхприбыль, которая может покрыть все издержки неудачного инвестирования. венчурный инвестиция финансирование

Но по мере накопления научно-технологического потенциала создается все больше предпосылок для успешного развития инновационных проектов: появляются специалисты, имеющие необходимый опыт и знания и способные сотворить коммерческий успех и воплотить предлагаемые идеи, совершенствуя технические средства, с помощью которых можно осуществлять сложные технологические процессы.

Список использованных источников

1. Венчурное инвестирование - как оно есть на самом деле [Электронный ресурс]. - Электрон.текст.дан. - Воронеж, 2015. - Режим доступа: http://vvfund.ru/information/venture_capital_investment/. Загл. с экрана.

2. Войтов, И.В. Инновационная деятельность и венчурный бизнес: научно-методическое пособие / И.В. Войтов, В.М. Анищик, А.П. Гришанович, Н.К. Толочко. - Минск: ГУ БелИСА, 2011. - 188 с.

3. Генатулин, М.А. Венчурное финансирование инновационной деятельности в России [Текст] / М.А. Генатулин // Экономика и менеджмент инновационных технологий. - 2013. - №3. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://ekonomika.snauka.ru/2013/03/1965/. Загл. с экрана.

4. Козлова, К.А. Венчурное финансирование инновационных проектов [Текст] / К.А. Козлова, Е.Г. Маркова // Молодой ученый. - 2014. - №20. - С. 300-304.

5. Костеев, В. Корпоративные венчурные инвестиции в России: состояние и перспективы (2014-2015) [Текст] / В. Костеев, А. Никитченко, Е. Пикулева, Н. Бобкова. // O2Consulting. - 2014.

6. Направления динамики развития информационной экономики в России [Электронный ресурс]. - Электрон.текст.дан. - Москва, 2014. - Режим доступа: bibliofond.ru/view.aspx?id/. Загл. с экрана.

7. Поручения Правительства по итогам встречи с членами Экспертного совета при Правительстве и представителями экспертного сообщества по вопросу развития инноваций [Электронный ресурс]. - Электрон.текст.дан. - Москва, 2014. - Режим доступа: http://economy.gov.ru/minec/press/news/20140813/. Загл. с экрана.

8. Удальцова, Н.Л. Инвестиции в инновации [Текст] / Н.Л. Удальцова // Экономические науки. - 2014. - №7. - С. 69-72.

Размещено на Allbest.ru