Методическое обеспечение оценки финансового потенциала предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Удмуртский филиал, ФГБУН «Институт экономики УрО РАН» 426004, Россия, г. Ижевск, ул. Ломоносова, 4

Пермский филиал, ФГБУН «Институт экономики УрО РАН» 614990, Россия, г. Пермь, ул. Ленина, 13А

ФГБОУ ВО «Пермский государственный национальный исследовательский университет» 614017, Россия, г. Пермь, ул. Букирева, 15

Методическое обеспечение оценки финансового потенциала предприятия

Боткин Игорь Олегович

доктор экономических наук

профессор, ведущий научный сотрудник

Пыткин Александр Николаевич

доктор экономических наук

профессор, директор

Хисамова Анастасия Ивановна

кандидат экономических наук

доцент, доцент кафедры финансов, кредита и биржевого дела

Аннотация

финансовый экономический потенциал

Для разработки стратегии развития и принятия грамотных управленческих решений необходимо иметь достоверное представление о способности предприятия своевременно и в полном объеме отвечать по своим обязательствам и финансировать инвестиционные проекты. В настоящее время в практике используется ряд методик оценки финансового потенциала, дающих комплексную оценку финансового положения предприятия. Однако такие методики учитывают финансовые показатели только за отчетный период и не затрагивают динамику финансовых показателей за последние годы, что не позволяет своевременно заметить и отразить в рейтинговой оценке положительные или отрицательные тенденции в управлении финансами. Цель исследования состоит в разработке методики оценки финансового потенциала предприятия и формировании методических рекомендаций по его развитию. Для получения обоснованных результатов использованы методы монографического исследования, логического и сравнительного анализа, аналитическая группировка данных, методы абсолютных и относительных величин. Научная новизна исследования состоит в объединении в рамках методики двух критериев: значения финансового показателя и темпа роста финансового показателя. По итогам оценки выделяется три категории финансового потенциала предприятия: высокий, средний и низкий. Апробация методики проведена на базе 50-ти промышленных предприятий, в результате оценки выделены основные финансово-экономические проблемы предприятий на макро- и микроуровне, сформулированы методические рекомендации по развитию финансового потенциала предприятия. Разработанная методика может быть использована для оценки финансового потенциала предприятий, а также сравнения финансового потенциала между предприятиями отрасли и региона. Результаты исследования способствуют развитию теории оценки финансового состояния и финансового потенциала предприятия.

Ключевые слова: финансы промышленного предприятия, финансовые ресурсы, управление финансами, финансовая отчетность, финансовые показатели, рентабельность активов, рейтинговая методика оценки, финансовая устойчивость, финансовая независимость, финансовый потенциал предприятия

Abstract

To develop development strategies and make competent management decisions, it is necessary to have a fair presentation of peculiarities of a modern enterprise, completely fulfil one's obligations and fund investment projects. At the present time researchers and experts use a number of methods for assessing the financial capacity that can provide an overall evaluation of a company's financial status. However, these methods consider financial indicators only for the accounting period and do not cover dynamics of financial indicators over years which does not allow timely notice and record and rate positive or negative tendencies in the finances management. The purpose of the present research is to develop methods for evaluating the financial potential of an enterprise and make procedural guidelines about how to develop it. To obtain valid results, the authors have used such research methods as the monographic method, logical and comparative analysis, analytical grouping of data, methods of the absolute and relative values. The scientific novelty of the research is caused by the fact that the authors combine two criteria within the framework of one evaluation method. These criteria include the value of the financial indicator and the growth rate of the financial indicator. Based on the results of the analysis, the authors have described three categories of the financial potential: high, medium and low. The method was tested based on the analysis of 50 industrial enterprises. As a result of their evaluation, the authors have defined the main financial and economic problems faced by enterprises at the marco- and micro-levels and make procedural guidelines aimed at developing the financial capacity of enterprises. The method developed by the author can be used to evaluate the financial capacity as well as to develop the theory of evaluating the financial status and financial capacity of enterprises.

Keywords: financial capacity of an enterprise, financial independece, financial stability, rating evaluation method, return on assets, financial indicators, financial accounts, managing finances, financial resources, finances of an industrial institution

В современных условиях развития экономики одним из главных условий устойчивого развития предприятия является наличие в нужные периоды времени достаточного объема финансовых ресурсов, которые обеспечивают бесперебойность производственного процесса, своевременность выполнение финансовых обязательств и динамичное развитие хозяйствующего субъекта путем финансирования инвестиционной деятельности. Тенденции роста числа финансовых проблем и противоречий во внутренней и внешней среде значительно осложняют процесс управления финансами предприятия. Динамичность факторов внутренней и внешней среды, сложная структура финансовых задач формирует значительный круг вопросов в сфере финансового менеджмента предприятия, требующих комплексного подхода к их решению.

Вопросы оценки финансового потенциала предприятия являются актуальными, поскольку финансовый потенциал характеризует общее финансовое состояние предприятия и эффективность организации механизма управления финансовой деятельностью, раскрывает процессы управления финансами. Для построения прогнозов и стратегии развития предприятия, составления финансовых планов, принятия эффективных и результативных управленческих решений необходимо сформировать четкое и объективное представление о способностях предприятия своевременно и в полном объеме финансировать реализацию целей и выполнения задач во всех сферах деятельности. В результате чего возникает необходимость разработки комплексной методики оценки финансового потенциала предприятия.

Под финансовым потенциалом предприятия понимается совокупность характеристик предприятия, отражающая его финансовое положение, наличие финансовых возможностей для развития и способность эффективно использовать финансовые ресурсы для достижения поставленных целей. Понятие «финансовый потенциал» неотделимо от предприятия и оценивается на основе показателей, характеризующих объем финансовых ресурсов и эффективность их использования при достижении поставленных целей. В рамках теории комплексного экономического анализа А. Д. Шеремет ^[19], Г. В. Савицкая ^[13], А. Н. Гаврилова ^[4], Д. В. Литвинов ^[10], С. А. Бороненкова ^[3] предлагают проводить оценку показателей платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности и других показателей. Расчет представленных показателей производится на основе данных финансовой отчетности на определенную дату и характеризует финансовое состояние предприятие. Однако перечисленные показатели могут показывать противоречивую динамику, в результате чего сложно сделать вывод об уровне финансового состояния предприятия и сравнить его с финансовым состоянием других предприятий отрасли. Для решения данной проблемы были разработаны рейтинговые оценки финансового состояния предприятия следующими учеными-экономистами: А. Д. Шереметом, Р. С. Сайфулиным ^[20], Л. В. Донцовой ^[6], Н. П. Кондраковым ^[9], В. Г. Артеменко ^[1], Л. Е. Романовой ^[12]и другими. Рейтинговые методики основаны на различных показателях финансового состояния (показателях платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и других), по результатам которых, как правило, рассчитывается общее количество баллов и определяется уровень финансового состояния. Недостаток рейтинговых методик состоит в том, что показатели рассчитываются на определенную дату, не учитывается изменение показателей за последние периоды.

В научных публикациях представлены методики оценки финансового потенциала предприятий, описание которых представлены в таблице 1.

Таблица 1 - Методики оценки финансового потенциала предприятий

Обзор представленных методик оценки финансового потенциала предприятия позволяет заключить, что все они основаны на расчете различных показателей, характеризующих финансовое состояние, на определенную дату. Только методика Николаевской О. А. и методика Суховой Л. Ф., Крючкова И. В., Боцюн И. Б. при оценке финансового потенциала учитывают внутренние (скрытые) резервы финансовых ресурсов.

Формирование финансового потенциала происходит в течение всего периода функционирования предприятия. Появление проблем и развитие негативных или положительных тенденций в сфере управления финансами может быть скрытым и не сразу отражаться на значениях финансовых показателей деятельности предприятия. Например, значение финансового показателя может быть выше нормативного, но его значение в течение анализируемого периода снижается, что уже свидетельствует о возможных трудностях. Или наоборот, значение финансового показателя может быть ниже нормативного, но в течение анализируемого периода его значение может расти за счет формирования положительных тенденций в финансовом управлении. В результате чего, по мнению авторов, необходимо разработать методику оценку финансового потенциала, которая основана на расчете показателей финансового состояния за несколько отчетных периодов, учитывает достижение значения показателей нормативных значений и их динамику за анализируемый период.

Цель настоящего исследования - разработка методики оценки финансового потенциала предприятия. Научная новизна исследования состоит в авторском подходе к объединению в рамках методики оценки финансового потенциала предприятия двух критериев (значение финансовых показателей и темп роста значений финансовых показателей) и в формировании методических рекомендаций по развитию финансового потенциала предприятий.

Теоретическая значимость исследования состоит в приращении научного знания в области теории и методологии оценки финансового потенциала и финансового состояния предприятия. Практическая значимость определяется возможностью использования предложенной методики для оценки финансового потенциала предприятия и разработке управленческих решений по совершенствованию механизма финансового управления предприятием.

Основные положения методики оценки финансового потенциала предприятия

Методика оценки финансового потенциала предприятия основана на двух критериях: 1) значение финансовых показателей предприятия; 2) темп роста значения финансовых показателей предприятия.

Первый критерий характеризует уровень платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости предприятия, позволяет сформировать представление о достаточности денежных средств и собственный ресурсов для развития предприятия, финансирования инвестиционных проектов, уровне финансового риска и риска банкротства.

Для оценки по первому критерию рассчитываются следующие показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент автономии, коэффициент текущей ликвидности, рентабельность активов, рентабельность продаж, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент устойчивости финансирования. Каждому финансовому показателю установлено нормативное значение. Расчет баллов по первому критерию ведется следующим образом:

- если значение финансового показателя ниже нормативного значения, то присваивается 0 баллов;

- если значение финансового показателя находится близко к нормативному значению, то присваивается 0,5 баллов;

- если значение показателя выше нормативного значения, то присваивается 1 балл.

Формулы расчета финансовых показателей, их нормативные значения и количество присваиваемых баллов представлено в таблице 2.

Таблица 2 - Формулы расчета финансовых показателей предприятия

Значение представленных финансовых показателей рассчитывается на основе финансовой отчетности за три последних периода, определяется количество баллов по каждому финансовому показателю, затем баллы суммируются. Таким образом, максимальное количество баллов, которое может быть по первому критерию (К1), составляет 21 балл.

Второй критерий предполагает оценку темпа роста финансовых показателей за три последних отчетных периода. В рамках второго критерия оценивается темп роста следующих финансовых показателей: коэффициент автономии, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент оборачиваемости активов, коэффициент чистой прибыли, рентабельность активов, рентабельность собственного капитала. Темп роста финансовых показателей рассчитывается по формуле:

,

где Тр - темп роста финансового показателя, %;

ФПо - значение финансового показателя в отчетном периоде;

ФПп - значение финансового показателя в прошлом периоде.

Расчет количества баллов производится следующим образом: если Тр более 100, то присваивается 1 балл; если количество Тр менее 100, то присваивается 0 баллов; если Тр равен 100, то присваивается 0,5 балла. Таким образом, при анализе темпа роста финансовых показателей за три последних отчетных периода максимальное количество баллов по второму критерию (К2) составляет 21 балл.

Соединив оценки по двум представленным критериям (достижение значения финансовых показателей нормативных значений и рост значений финансовых показателей) можно выделить три категории финансового потенциала предприятия (рисунок 1):

- высокий финансовый потенциал предприятия (К1 принимает значение от 10,50 до 21,00; К2 - от 10,50 до 21,00) - значение финансовых показателей превышает нормативные значения и темп роста значений финансовых показателей более 100%. Предприятия данной категории характеризуются высоким уровнем финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, обладают большим объемом собственных ресурсов для развития и реализации инвестиционных проектов; высокий кредитный рейтинг и низкие финансовые риски позволяют предприятию в случае необходимости привлекать заемные ресурсы;

- средний финансовый потенциал предприятия ((К1 от 0,00 до 10,49 и К2 от 10,50 до 21,00) или (К1 от 10,50 до 21,00 и К2 от 0,00 до 10,49)) - значение финансовых показателей близко к нормативному значению, темп роста значений большинства финансовых показателей более 100%. Предприятия данной категории характеризуются достаточным уровнем финансовой устойчивости, ликвидности и рентабельностью, однако, собственных источников средств недостаточно для финансирования инвестиционных проектов, необходимо привлекать заемные источники финансирования;

- низкий финансовый потенциал предприятия (К1 от 0,00 до 10,49; K2 от 0,00 до 10,49) - значение финансовых показателей ниже нормативных значений, темп роста значений финансовых показателей ниже 100%. Предприятия данной категории имеют дефицит собственных финансовых ресурсов, низкие показатели ликвидности, финансовой устойчивости и платежеспособности, недостаточно высокий уровень рентабельности. Для развития предприятия необходимо привлекать заемные ресурсы, однако, это осложняется низким кредитным рейтингом и высокими финансовыми рисками.

Рисунок 1. Определение уровня финансового потенциала предприятия согласно предлагаемой методике

Апробация методики оценки финансового потенциала предприятия

Реализация методики представлена на примере ПАО «Уралкалий». На первом этапе собраны данные финансовой отчетности предприятия за 2012-2015 гг. На втором этапе на основе собранных данных были рассчитаны финансовые показатели (таблица 3).

Таблица 3 - Динамика финансовых показателей ПАО «Уралкалий» за 2012-2015 гг.

После того, как рассчитаны финансовые показатели, осуществляется сравнение их с нормативными значениями, представленными в таблице 2, производится расчет количества баллов. Так, в 2013-2015 гг. значение коэффициента автономии ниже нормативного значения (0,50), поэтому за весь анализируемый период присваивается 0 баллов. Значение коэффициента текущей ликвидности за 2013-2015 гг. выше нормативного значения (1,00), в результате чего за каждый год превышения нормативного значение присваивается по 1 баллу, а за весь период 3 балла. Аналогичным образом, рассчитывается количество баллов по другим финансовым показателям и определяется их общая сумма. Таким образом, сумма баллов по первому критерию составила 14,50.

Далее в таблице 4 производится оценка темпов роста значений финансовых показателей за 2013-2015 гг. Для расчета количество баллов осуществляется сравнение темпа роста значения финансового показателя со 100%. В нашем случае в течение анализируемого период у пяти показателей темп роста превышает 100%, поэтому количество баллов по второму критерию составляет 5.

Таблица 4 - Оценка темпа роста значения финансовых показателей ПАО «Уралкалий» за 2013-2015 гг.

В завершении путем совмещение количества баллов по двум критериям определяется уровень финансового потенциала предприятия. Количество баллов по первому критерию К1 составляет 14,50, по второму критерию К2 - 5,00 баллов, следовательно, согласно предлагаемой методике и рисунку 1 ПАО «Уралкалий» обладает средним уровнем финансового потенциала.

Представленная методика была апробирована на основе 50 промышленных предприятий, осуществляющих свою деятельность на территории Пермского края. Результаты оценки представлены в таблице 5 и на рисунке 2.

Таблица 5 - Результаты оценки финансового потенциала предприятий за 2013-2015 гг.

Рисунок 2. Результаты оценки финансового потенциала предприятий

Таким образом по результатам оценки низкий уровень финансового потенциала имеют 17 предприятий, средний уровень - 25 предприятий, высокий уровень - 8 предприятий. Согласно расчетам большинство предприятий обладает низким и средним уровнем финансового потенциала, что связано со следующими проблемами:

- на макроэкономическом уровне: зависимость предприятий от коньюнктуры мировых рынков, снижение спроса на производимую продукцию, высокий уровень инфляции, рост цен на сырье и энергетические ресурсы, высокие процентные ставки по кредитам, недоступность кредитных ресурсов, низкая эффективность инструментов государсвтенной поддержки промышленных предприятий, высокий уровень конкуренции на потребительском рынке со стороны зарубежных производителей и другие;

- на микроэкономическом уровне: слабая диверсификация производства, высокий износ производсвтенного оборудования, технологическая отсталость производства, низкая доля продукции с высокой добавленностью, низкий уровень рентабельности деятельности предприятия, низкий уровень загрузки производственных мощностей; устаревшая архитектура и конфигурация основных производственных фондов (низкий уровень ремонтопригодности, высокая энергоемкость, громоздкие габариты); высокие издержки на содержание производства; высокий уровень морального износа инфраструктуры производства (внутризаводская складская и транспортная система, промышленные коммуникации, устаревшие нормы экологической безопасности, нормы и требования охраны труда и т. п.); низкий уровень развития системы производственной кооперации (субконтрактинга) и взаимодействия с малым и средним бизнесом; низкий уровень квалификации специалистов в сфере маркетинга и сбыта продукции и другие.

Проблемы в финансовом состоянии предприятий снижают кредитный рейтинг и инвестиционную привлекательность, существенно осложняют процесс привлечения финансирования, что снижает уровень инвестиционной и инновационной активности, усугубляет технологическую отсталость производств.

Методические рекомендации по развитию финансового потенциала предприятия

По результатам исследования с целью укрепления и развития финансового потенциала предприятия предложены следующие методические рекомендации:

- для предприятий с низким финансовым потенциалом - внедрять программные продукты для автоматизации процессов управления финансами (анализа финансового состояния, составления финансовых планов), в организационной структуре предприятия выделить финансо-экономический отдел и четко обозначить его функции в сфере управления финансами, внедрять современные методы и инструменты финансового менеджмента, повышать квалицикацию персонала, занимающегося управлением финансами;

- для предприятий со средним финансовым потенциалом - регламентировать бизнес-процессы управления финансами, повышать рентабельность операционной деятельности предприятия, внедрять ресурсосберегающие технологии, использовать сложные программные продукты для управления финансами, развивать финансово-экономическую службу предприятия и повышать ее роль в организационной структуре, повышать мотивацию персонала и включать в KPI работы сотрудников и подразделений показатели финансового потенциала предприятия;

- для предприятий с высоким финансовым потенциалом - соврешенствовать бизнес-процессы управления финансами, непрерывно мониторить финансовое состояние предприятия и факторы внешней среды, осуществлять мероприятия по бенмаркетингу, постоянно адаптироваться под воздействия внешней среды, инвестировать свободные денежные средства в проекты или финансовые активы, обеспечивая получение дополнительного дохода.

Заключение

Финансовый потенциал предприятия представляет собой совокупность характеристик, отражающих его финансовое состояние, финансовые возможности для развития и способность эффективно использовать финансовые ресурсы для достижения целей. Для разработки стратегии и финансовых планов развития предприятия, принятия эффективных управленческих решений необходимо иметь четкое представление о способностях предприятия своевременно и в полном объеме отвечать по своим обязательствам и финансировать реализацию целей и задач.

Оценку финансового потенциала можно проводить с помощью показателей ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и других финансовых показателей. В экономической литературе существуют рейтинговые методики оценки финансового состояния, которые объединяют значение финансовых показателей, переводят их в баллы, по итогу оценки выделяют различные категории финансового состояния. Однако, рейтинговые методики основаны на показателях, рассчитываемых по итогу одного отчетного периода, и не учитывают динамику финансовых показателей за последние годы. Негативные или позитивные тенденции в управлении финансами могут постепенно отражатся на финансовых показателях. Так, значение финансового показателя может быть ниже нормативного, но значение финансового показателя может расти в течение нескольких лет, указывая тем самым на позитивную динамику.

Для решения поставленных проблем предлагается методика оценки финансового потенциала предприятия, научная новизна которой состоит в авторском подходе к объединению двух критериев: значение финансовых показателей и темп роста финансовых показателей. По итогам оценки выделяются три категории финансового потенциала предприятия: высокий, средний и низкий. Предлагаемая методика была апробирована на примере 50 промышленных предприятий, осуществляющих свою деятельность на территории Пермского края. По результатам оценки выявлены основные финансово-экономические проблемы в развитии предприятий на макро- и микроуровне, сформированы методические рекомендации для развития финансового потенциала.

Использование представленной методики позволяет определять уровень финансового потенциала предприятия и выявлять его направления развития, сравнить уровень финансового потенциала с финансовым потенциалом других предприятий отрасли и региона. Результаты исследования развивают теоретические знания в сфере оценки и управления финансовым потенциалом предприятия.

В качестве направлений дальнейшего исследования методического обеспечения финансового потенциала предприятия можно выделить следующее: включить в методику на ряду с финансовыми показателями другие параметры, которые будут характеризовать способность иметь и эффективно использовать финансовые ресурсы в будущем; дополнить методику качественной оценкой показателей, характеризующих уровень развития и эффективность организации механизмов и инструментов управления финансами предприятия.

Библиография

1. Артеменко В.Г. Анализ финансовой отчетности. М.: Омега-Л, 2009. 270 с.

2. Белова Е.В., Ковальчук Г.В. Методика оценки финансово-инвестиционного потенциала предприятий АПК // Вестник Алтайского государственного аграрного университета. 2010. № 9. С. 88-91.

3. Бороненкова С.А. Экономический анализ в управлении предприятием. М.: Финансы и статистика, 2008. 224 с.

4. Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий). М.: КНОРУС, 2010. 608 с.

5. Гиляровская Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. М.: Перспектива, 2010. 360 с.

6. Донцова М.В. Анализ финансовой отчётности. М.: ДИС, 2010. 420 с.

7. Кабанова Н.И. Методические подходы к оценке финансового потенциала предприятий // Новые технологии. 2013. № 2. С. 9-17.

8. Каплан Р.С., Нортон Д.П. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию; пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 2006. 320 с.

9. Кондраков Н.П. Основы финансового анализа. М.: Главбух, 2008. 212 с.

10. Литвинов Д.В. Анализ финансового состояния предприятия. СПб.: Эксельсиор, 2011. 104 с.

11. Николаевская О.А. Оценка финансового потенциала промышленного предприятия // Управление экономическими системами: электронный научный журнал. 2013. № 4. С. 22.

12. Романова Л.Е. Анализ хозяйственной деятельности. М.: Юрайт-издат, 2009. 220 с.

13. Савицкая Г.В. Экономический анализ. М.: Новое знание, 2009. 479 с.

14. Скобара В.В., Подкопаев В.В. Основные направления совершенствования методик анализа финансового потенциала сельскохозяйственных предприятий // Известия Санкт-Петербургского аграрного университета. 2016. № 42. С. 258-263.

15. Сухова Л.Ф., Крючкова И.В., Боцюн И.Б. Анализ и оценка финансового потенциала предприятий: инновационный подход // Вестник Белгородского университета кооперации, экономики и права. 2016. № 2. С. 106-116.

16. Толстых Т.Н., Уланова Е.М. Проблемы оценки экономического потенциала предприятия: финансовый потенциал // Вопросы оценки. 2004. № 4. С. 18-22.

17. Хисамова А.И. Оценка организационно-экономического механизма управления предприятием // Вестник Пермского университета. Серия: Экономика. 2015. № 3. С. 92-103.

18. Щеглов Е.В. Методика оценки потребности предприятий в поддержке в рамках промышленной политики // Актуальные вопросы современной науки. 2015. № 2. С. 111-118.

19. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Инфра-М, 2011. 352 с.

20. Шеремет А.Д, Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М.: Инфра-М, 2003. 216 с

21. Бурцева Е.В. Основные подходы к совершенствованию методов оценки финансовой устойчивости промышленных предприятий в условиях нестабильности // Тренды и управление. 2013. № 1. C. 78-89. DOI: 10.7256/2307-9118.2013.01.9.

22. Курбанов Г.Н. Аудит консолидированной финансовой отчетности // Налоги и налогообложение. 2012. № 5. C. 11-14.

23. Рассказова А.В. Инновационное развитие экономики и оценка инновационного потенциала предприятия // Теоретическая и прикладная экономика. 2016. № 2. C. 27-37. DOI: 10.7256/2409-8647.2016.2.17788. URL: http://www.e-notabene.ru/etc/article_17788.html

24. Климова Н.П., Дергун Л.В. Оценка эффективности финансового менеджмента основного капитала // Тренды и управление. 2016. № 2. C. 186-193. DOI: 10.7256/2307-9118.2016.2.17027.

Размещено на Allbest.ru