Рефинансирование долга, как инструмент финансового менеджмента организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рефинансирование долга, как инструмент финансового менеджмента организации

Гомозова М.В.

магистр экономики, ст. преподаватель,

Абилдаханова С.Р. - магистр экономических наук, преподаватель

Кокшетауский университет им. Абая Мырзахметова

Аннотация

В данной статье рассматриваются проблемы рефинансирования долга организации, предлагаются основные пути эффективности рефинансирования долга как инструмента финансового менеджмента организации. рефинансирование долг кредитный ликвидный

А?датпа

Ма?алада к?сіпорынны? ?арызын ?айта ?аржыландыруды? проблемалары ж?не оларды? жетілдіру жолдары, ?арызды ?аржыландыру ?йымыны? ?аржы менеджменті ретінде ?сынады.

Annotation

This article discusses the problem of refinancing the organization offered the effectiveness of the main ways of refinancing as a tool of financial management of the organization.

Республика Казахстан имеет двухуровневую банковскую систему. Национальный банк Республики Казахстан является центральным банком Республики Казахстан и представляет собой верхний уровень банковской системы Республики Казахстан. Национальный банк Республики Казахстан представляет интересы Республики Казахстан в отношениях с центральными банками и банками других стран, в международных банках и других финансово-кредитных организациях. Проблема данного исследования носит актуальный характер в современных условиях. Об этом свидетельствует частое изучение поднятых вопросов.

Актуальность изучения значимости системы рефинансирования кредитных организаций для деятельности банковского сектора страны как механизма регулирования банковской ликвидности, обеспечения достаточного размера ресурсной базы кредитных организаций для реализации краткосрочных и среднесрочных проектов банков, обеспечения финансовой устойчивости банковского сектора сохраняется и по сей день. Все это, несомненно, требует тщательного изучения рефинансирования не только как инструмента денежно-кредитной политики Центрального банка, но и непосредственно самой системы рефинансирования, ее эффективности[1].

Под рефинансированием понимается кредитование Центральным банком кредитных организаций. Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Центральным банком. Как видно из определения, формулировка термина «рефинансирование» заключена в предопределенные функциями Центрального банка рамки.

В современном научном мире не существует единого подхода к трактовке понятия «рефинансирование». Рассмотрим следующие определения, которые дают отечественные современные экономические словари:

? рефинансирование (англ. refinancing) - погашение старой задолженности путем принятия новых обязательств. В данном словаре термин рефинансирование раскрывается применительно к государственным заимствованиям, рефинансирование Центральным банком и рефинансирование коммерческими банками;

? рефинансирование (англ. refunding) - погашение, возмещение старой государственной задолженности путем выпуска новых займов, главным образом, заменой краткосрочных обязательств долгосрочными ценными бумагами или обязательств, по которым истекает срок погашения другими, новыми облигациями. Автор связывает данное определение с государственной задолженностью, в то время как дает отдельное определение понятию «рефинансирование кредита» и «рефинансирование методом кроссовер»;

? рефинансирование - один из основных инструментов (методов) денежно-кредитной политики Национального банка РК; выполняет функции кредитования Банком банков, в том числе в форме учета и переучета векселей; мобилизация коммерческими банками ресурсов для покрытия выданных кредитов или текущего кредитования; выпуск новых ценных бумаг для погашения бумаг с истекающими сроками или изменение условий займа; пролонгирование срока долга, займа и (или) увеличение его суммы. Автор дает более широкое определение, при этом дополнительно определяет термины «рефинансирование банков», «рефинансирование кредита», «облигационное рефинансирование»;

? рефинансирование (от лат. refunding), погашение старой гос. задолженности путем выпуска новых займов, в основном замены краткосрочных обязательств долгосрочными ценными бумагами или обязательств, по которым истекает срок погашения новыми облигациями[2].

? Сферами применения ставки рефинансирования являются следующие:

? при налогообложении доходов по депозитам;

? при расчете материальной ответственности работодателя за задержку выплаты заработной платы;

? при расчете пени за просрочку исполнения обязанности по уплате налога или сбора.

Сегодня можно заметить отсутствие должного внимания к исследованию рефинансирования? как со стороны правоведов, так и со стороны экспертов в области экономики, затрагивающих вопросы рефинансирования в основном только вскользь, в рамках денежно-кредитной политики. В то же время ученые не имеют единого взгляда на определение термина «рефинансирование».

Свои особенности имеет рефинансирование долга в процессеработы с несколькими кредиторами, когда несколько старших кредиторов (имеющих наибольшую долю в объеме задолженности заемщика), поддерживая бизнес заемщика и организуя клуб или синдикат кредиторов, проводят рефинансирование кредитов более мелких кредиторов (это называется «выпустить из сделки»). Для того чтобы проблемы мелких кредиторов не затронули бизнес заёмщика, а также для упрощения переговорного процесса, старшие кредиторы могут выдатьдополнительное финансирование, пропорционально своим долям в объеме долгов заемщика, для погашения долгов мелких кредиторов.

Понятно, что такому решению предшествует долгая и непростая работа по сбору совета кредиторов, получения моратория на взыскание, организации синдиката или клубной сделки и только после этого такое рефинансирование задолженности становится возможно.

Тенденция снижения ставки рефинансирования в ближайшем будущем может продолжиться, уверен председатель Национального банка Казахстана Григорий Марченко. Устанавливается ставка рефинансирования в зависимости от спроса и предложения по займам, от общего состояния денежного рынка, а также от уровня инфляционных ожиданий и инфляции.

Основной причиной снижения ставки рефинансирования в Национальном банке называют замедление темпов годовой инфляции. Так, за семь месяцев 2012 года ставка в Казахстане снижалась уже трижды: с 7,5 до 7% в феврале, с 7 до 6,6% в апреле и с 6,5 до 6% в июне.

Рост ВВП страны также сказывается на ставке рефинансирования страны. Прогноз по росту ВВП на 2012 год держится на уровне 6-7%. Все основные государственные документы от бюджета до прогнозов по денежно-кредитной политики Казахстана разработаны с учетом различных сценариев развития событий, как во внутренней, так и в мировой экономике. Основным критерием роста ВВП остается мировая цена на нефть и по самому негативному сценарию она сложится на уровне 75$ за баррель[3].

Национальный банк Казахстана разработал планы действия по поддержке и стимулированию развития экономики с учетом всех этих сценариев. Но Григорий Марченко подчеркивает, что вероятность стоимости нефти в 40$ за баррель крайне низка. Внешний долг республики на 1 июля 2012 года составляет 4 млрд. 429 млн. долларов США, уменьшившись на 27 миллионов долларов с 1 января 2012 года. Основными кредиторами Казахстана сейчас являются Международный банк реконструкции и развития, Японское агентство международного сотрудничества и Азиатский банк развития.

Доход Национального фонда республики с начала года составили около одного миллиарда долларов. В Нацбанке Казахстана заявляют, что активы сберегательного портфеля Нацфонда инвестированы в высоколиквидные ценные бумаги, так что у Национального фонда дела обстоят хорошо. Среднегодовая доходность фонда равна 4,5% и возможности дальнейшей диверсификации активов Нацфонда в настоящее время изучаются.

Существеннейший вклад в развитие теории стратегического финансового менеджмента деятельности коммерческих банков вносят надзорные органы национальных банковских систем и международные организации - Базельский комитет по банковскому надзору и Комитет по международным стандартам финансовой отчетности (КМСФО), а также различные саморегулирующие организации в процессе создания соответствующих нормативных документов и стандартов, внедряемых в практику управления коммерческих банков.

Достижение нового качества управления кредитной организацией возможно при условии соответствия системы стратегического менеджмента следующим критериям эффективности:

? постоянная адаптация стратегии в ответ на изменения, происходящие во внешней и внутренней среде. Эффективное сочетание стратегий специализации и диверсификации;

? обусловленность принимаемых текущих решений стратегическими ориентирами;

? создание современных систем клиентского обслуживания, ориентированных на удовлетворение индивидуальных запросов клиентов и быстрое выявление изменений характеристики спроса на банковские продукты и услуги;

? способность к непрерывному инновационному процессу;

? формирование единого информационного пространства для контроля адекватности стратегии и координации децентрализовано принимаемых управленческих решений;

? создание эффективных систем управления затратами, рисками, ликвидностью в условиях децентрализации принятия решений, связанных с обслуживанием клиентов;

? внедрение автоматизированных систем анализа состояния банка 2-го уровня, позволяющих проводить необходимые оценки и измерения в режиме реального времени и своевременно доводить их до лиц, принимающих управленческие решения;

? создание комплексной системы управления банковскими рисками, действующей в режиме реального времени, и механизмов предупреждения реализации рисков;

? создание адаптивных организационных структур, основанных на принципе горизонтальной, а не вертикальной интеграции;

? создание систем мотивации, включающих весь персонал компании в процесс инновационного развития бизнеса банка[4].

Таким образом, разработанный комплекс мероприятий позволит более эффективно решать стоящие перед банками задачи по повышению эффективности рефинансирования долга как инструмента финансового менеджмента организации.

Литература

1. Давлетова М.Т. Кредитная деятельность банков в Казахстане: учебное пособие. -Алматы: Экономика, 2001. - 450 с.

2. Сейткасимов Г.С. Деньги, Кредит, Банки. - Алматы: Экономика, 2009г. - 195 с.

3. Калиева Г.Т., Коммерческие банки в Казахстане и проблемы обеспечения их устойчивости: Автореферат. - Алматы: 2010 г. - 17 с.

4. Султанов А.Е. «Анализ качества банковских услуг» // Алматы.:«Финансы и кредит», 2011 г., №16. - С. 56 -59.

Размещено на Allbest.ru