Анализ финансового состояния организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Дальневосточный федеральный университет (филиал г. Находка), Россия

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

Скоркина Н.А.

Научный руководитель: Панова И.В.



Содержание и основная целевая установка финансового анализа - это оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.

Основными задачами анализа финансового состояния являются:

? определение стоимости имущества предприятия и изменений в нем;

? оценка ликвидности и финансовой устойчивости предприятия;

? оценка оборачиваемости оборотного капитала и установление факторов ускорения (замедления) его оборачиваемости;

? проверка выполнения обязательств по платежам бюджету и банкам;

? выявление резервов и возможностей наиболее экономного и рационального использования финансовых ресурсов и разработка мероприятий по укреплению финансового положения предприятия [1].

Финансовый анализ осуществляется в следующих видах:

? экспресс-анализ (для получения за 1-2 дня общего представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности);

? комплексный финансовый анализ (для получения за 3-4 недели комплексной оценки финансового положения компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности);

? финансовый анализ как часть общего исследования бизнес-процессов компании (для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании - производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);

? ориентированный финансовый анализ (для решения приоритетной финансовой проблемы компании);

? регулярный финансовый анализ (для постановки эффективного управления финансами компании на базе представления в определенные сроки, специальным образом обработанных результатов комплексного финансового анализа) [2].

Для анализа финансового состояния используются формы бухгалтерской отчетности: "Бухгалтерский баланс", "Отчет о финансовых результатах", "Отчет об изменениях капитала", "Отчет о движении денежных средств", "Пояснение к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках".

Работа по анализу финансового состояния позволяет выявить сильные и слабые стороны компании, выбрать правильный путь к наилучшему ее развитию и добиться значительного роста доходов. В результате компания сможет понять правильность выбранных методов ведения финансовой политики и скорректировать их, если это требуется.

Проведем анализ финансового состояния ПАО "Находкинский судоремонтный завод", расположенного в г. Находке Приморского края.

ПАО "Находкинский судоремонтный завод" (далее - НСРЗ) - исторически одно из первых в городе предприятий. 17 ноября 2014 г. в соответствии с Федеральным законом № 99-ФЗ "О внесении изменений в главу 4 части первой гражданского кодекса Российской Федерации и о признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации в ГК РФ", акционерные общества, созданные до 1 сентября 2014 года и отвечающие признакам публичных акционерных обществ (пункт 1 статьи 66.3 ГК РФ), признаются публичными акционерными обществами, вне зависимости от указания в их фирменном наименовании на то, что общество является публичным", произошла смена правовой формы предприятия с ОАО

"НСРЗ" на ПАО "НСРЗ".

Основными направлениями деятельности НСРЗ является:

? машиностроение;

? изготовление и сборка металлоконструкций;

? судоремонт;

? погрузо-разгрузочные работы; ? судостроение.

НСРЗ выполнял такие большие заказы, как строительство металлоконструкций для нефтедобывающих платформ проекта "Сахалин", изготовление мостовых конструкций на острове Русский, изготовление резервуаров для авиационного топлива в аэропорту "Кневичи" в г. Артеме.

Анализ основных экономических показателей деятельности предприятия позволяет дать общую оценку работы предприятия, не раскрывая внутреннего содержания каждого фактора, повлиявшего на формирование отдельных показателей, а также дать возможность непосредственно ознакомиться с масштабами хозяйственной деятельности, ее особенностями. Анализ основных экономических показателей представлен в таблице 1.

В 2013 году объем выручки заметно увеличился на 260,3 млн.р. (79,8%). Это связано с новыми крупными заказами, одним из которых является строительство современнейший танкера ледового класса "Сахалин" дедвейтом 3,1 тысячи тонн по заказу компании "Роснефть". Прибыль до налогообложения увеличилась на 897 тыс.р. (112,55%), причиной является увеличение выручки в целом, а так же от уменьшения статей "Проценты к уплате" на 3,5 млн.р.(15,1%) и "Прочие расходы" на 30,1 млн.р.(48,5%).

Таблица 1 - Анализ основных экономических показателей ПАО "НСРЗ", 2012 - 2014 гг.

Показатель	Значение показателя по годам	Изменение показателя, ±
	2012	2013	2014	2013/2012	2014/2013
				абс.	темп прироста,%	абс.	темп прироста,%
1.Выручка, тыс. р.	326261	586595	391564	+260334	+79,79	-195031	-33,25
2.Валовая прибыль, тыс. руб	15850	32248	22413	+16398	+103,4	-9835	-30,5
3. Прибыль до налогообложения, тыс. р.	797	1694	20070	+897	+112,5	+18376	+1084,7
4.Чистая прибыль, тыс. р.	1434	1711	12668	+277	+19,32	+10 957	640,39
5.Всего активов, тыс. р.	689897	871 705	2239991	+181808	+26,35	+1368286	156,97
6.Собственные средства, тыс. р.	124302	125 291	137962	+989	+0,80	+12671	10,11
7.Заемный капитал, тыс. р.	565595	746 414	2102029	+180819	+32	+1355615	182
8.Основные средства, тыс. р.	57948	127631	428204	+69683	+120	+300573	236
9.Фондоотдача р./р.	5,63	4,60	0,91	-1,03	-18	-3,7	-80
10.Фондоемкость р./р.	0,18	0,22	1,09	+0,03	+22,2	0,87	+395,45
11.Рентабельность продаж, %	4,86	5,50	5,72	+0,64	-	+0,2	-
12.Рентабельность собственного капитала,%	0,64	1,35	14,55	+0,71	-	+13,2	-
13.Рентабельность заемного капитала,%	0,14	0,23	0,95	0,09	-	0,73	-

Чистая прибыль также возросла на 277 тыс.р.(19,32%). Однако в 2014 году выручка упала на 195 млн.р.(33,25%), также как и валовая прибыль на 9,8 млн.р. Однако прибыль до налогообложения весомо возросла на 18,4

млн.р.(почти в 12 раз) и составила 20,1 млн.р., также как и чистая прибыль на 11 млн.р. Такое увеличение прежде всего связано с ростом доходов от участия в других организациях на 4,5 млн.р. и прочих доходов на 154,5 млн.р., однако возросли и прочие расходы на 132,8 млн.р.

Собственный капитал имеет положительную тенденцию все три периода.

В 2013 году он вырос на 989 тыс.р. (0,8%), а в 2014 году на 12,7 млн.р. (10,11%). В 2013 году происходит увеличение заемного капитала по сравнению с 2012 годом на 180,2 млн.р., причиной тому служит кредиторская задолженность, которая возросла на 237,5 млн.р. (103%) и прочие долгосрочные обязательства, которые отсутствовали в 2013 году, а в 2014 году составили 228,7млн.р. В 2014 году заемный капитал значительно увеличился 1 355, 6 млн.р. из-за роста суммы заемных средств на 94,8 млн.р. и увеличения кредиторской задолженности на 1 069 млн.р., также выросли и доходы будущих периодов на 80,5 млн.р. и оценочные обязательства на 38,5 млн.р. финансовый имущество ликвидность стоимость

Величина активов в 2013 году выросла на 219,9 млн.р. (46,8%) из - за роста величины основных средств на 69,7 млн.р. и увеличения суммы дебиторской задолженности на 295,5 млн.р., однако снизилась величина запасов на 70,7 млн.р. и краткосрочных финансовых вложений на 96,3 млн.р. В 2014 году величина активов возросла на 1 368,3 млн.р., причиной является рост величины запасов на 904,3 млн.р. и стоимости основных средств на 300,6 млн.р., также выросли денежные средства на 30,7 млн.р. и составили 32,4 млн.р.

Величина основных средств с каждым годом возрастает, в основном за счет приобретения новых машин и оборудования.

Фондоотдача и фондоемкость - связанные показатели. Фондоотдача показывает, какова общая отдача от использования каждого рубля, вложенного в основные средства, то есть насколько эффективно это вложение средств. Значение показателя зависит от отраслевых особенностей, уровня инфляции и переоценки основных средств. В 2014 году значение показателя фондоотдачи самое низкое и составляет 0,91, связано это с увеличением стоимости основных средств (покупкой машин и оборудования) на 300,6 млн.р. (235,5%). Фондоемкость - обратный показатель фондоотдачи, показывает сколько продукции получено с каждого рубля, вложенного в основные фонды, и служит для определения экономической эффективности использования действующих основных производственных фондов. Величина фондоемкости показывает, сколько средств нужно затратить на основные фонды, чтобы получить необходимый объем продукции. 2012 и 2013 годы характеризуются наименьшими значениями данного показателя 0,18 и 0,22, а в 2014 году его значение составляет 1,09.

Рентабельность собственного и заемного капиталов также возросли на 13,2% и 0,73% соответственно. Такой рост обусловлен ростом прибыли до налогообложения. Рентабельность продаж демонстрирует долю прибыли от продаж в объеме продаж предприятия. На протяжении всех трех периодов эти показатели возрастают. Это положительная тенденция.

В целом предприятие функционирует эффективно, об этом свидетельствуют показатели выручки и прибыли, однако увеличение заемного капитала свидетельствует о повышении степени финансовой зависимости от внешних инвесторов и кредиторов.

Для выявления основных тенденций в экономическом развитии предприятия используется горизонтальный и сравнительный анализ всех показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия.

Первый этап анализа - составление агрегированного баланса. Позволяет сформировать первоначальное представление о деятельности предприятия, выявить изменения в составе имущества предприятия и их источниках, установить взаимосвязи между показателями структуры баланса, динамики баланса, структурной динамики баланса. Он представлен в таблицах 2 и 3.

Исходя из данных таблицы 8, можно сказать, что общая величина активов на протяжении 2012 - 2014 гг. увеличивается. В 2013 году она возросла на 181,8 млн.р. (26,35%), а в 2014 году на 1 368,3 млн.р. (156,97%). Главным образом это произошло из-за увеличения суммы оборотных активов: в 2013 году - на 116,6 (18,76%), а в 2014 году - на 1 011,35 млн.р. (137,06%).

Таблица 2 - Анализ аналитической группировки статей актива баланса ПАО "НСРЗ", 2012 - 2014 гг., тыс.р.

Группировки статей баланса	Значение показателя по годам	Изменение показателя, ±
	2012	2013	2014	2013/2012	2014/2013
				абс.	темп прироста,%	абс.	темп прироста,%
1.Имущество предприятия (валюта баланса)	689897	871705	2239991	+181808	+26,35	+1368286	+156,97
2.Внеоборотные активы	68562	133802	490739	+65240	+95,15	+356937	+266,77
3.Мобильные активы:	621335	737903	1749252	+116568	+18,76	+1011349	+137,06
-запасы	207241	136515	1040845	-70726	-34,13	+904330	+662,44
-дебиторская задолженность	276581	572058	655755	+295477	+106,8	+83697	+14,63
-денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	110325	15534	46043	-94791	-85,92	+30509	+196,40
-прочие оборотные активы	27188	13796	6609	-13392	-49,26	-7187	-52,09



Сумма оборотных активов в 2013 году увеличилась за счет роста суммы дебиторской задолженности на 295,5 млн.р. (106,8%), в 2014 году ее рост был незначителен и увеличение составило 83,7 млн.р. (14,63%). В 2014 году происходит значительный рост величины запасов на 904,3 млн.р. (662,44%). Еще одно весомое увеличение произошло по статье "Основные средства", их рост в 2014 году составил 300,6 млн.р. (235,5%), на большую часть этой суммы были приобретены новые машины и оборудование.

Общая величина пассивов соответственно тоже растет, что отражено в таблице 3. Весомое увеличение произошло по статье "Кредиторская задолженность", в 2013 году она увеличилась на 237,5 млн.р. (102,9%), а в 2014 году на 1 069 млн.р. (228,34%), главной причиной служит рост кредиторской задолженности по полученным авансам.

Таблица 3 - Анализ аналитической группировки статей пассива баланса ПАО "НСРЗ", 2012 - 2014 гг., тыс.р.

Группировки статей баланса	Значение показателя по годам	Изменение показателя, ±
	2012	2013	2014	2013/2012	2014/2013
				абс.	темп прироста,%	абс.	темп прироста,%
1.Источники формирования имущества (валюта баланса)	689897	871705	2239991	+181808	+26,35	+1368286	+156,97
2.Собственный капитал	133330	131240	262926	-2090	-1,57	+131686	+100,34
3.Заемный капитал:	556567	740465	1976865	+183898	+33,04	+1236400	+166,98
-долгосрочные обязательства	292539	267146	339669	-25393	-8,68	+72523	+27,15
-краткосрочные кредиты и займы	20043	5148	100000	-14895	-74,32	+94852	+1842,50
-кредиторская задолженность	230662	468171	1537196	+237509	+102,9	+1069025	+228,34
-прочие краткосрочные обязательства	13323	0	0	-13323	-100,00	0	0,00

Сумма краткосрочных заемных средств в 2013 году сократилась на 14,9 млн.р. (74,32%), однако в 2014 году, напротив, значительно увеличилась на 94,85 млн.р. и составила 100 млн.р. В 2014 году увеличились доходы будущих периодов на 80,5 млн.р. (2 617%).Величина собственного капитала в 2014 году ощутимо увеличилась на 12,7 млн.р. (10,1%) из-за роста нераспределенной прибыли на 12,5 млн.р.

Исходя из данных таблиц 2 и 3 и опираясь на сферу деятельности ПАО "НСРЗ", можно сделать выводы о достаточно стабильной деятельности предприятия, в котором крупная величина дебиторской и кредиторской задолженности неизбежна.

Вторым этапом в финансовом анализе предприятия является расчет финансовых коэффициентов финансовой устойчивости, ликвидности, деловой активности и рентабельности.

Поскольку нет данных о среднеотраслевом значении показателей, выводы будут опираться на общие нормативные значения показателей и на общепринятые процессы в деятельности предприятия.

Анализ и расчет основных коэффициентов финансовой устойчивости. Финансовую устойчивость оценивают, опираясь на абсолютные и относительные показатели. Абсолютные показатели - состояние финансовых запасов, а также источники, покрывающие их. Рассчитанные относительные показатели финансовой устойчивости представлены в таблице 4.

Таблица 4 - Анализ относительных показателей финансовой устойчивости ПАО "НСРЗ", 2012 - 2014 гг.

Наименование показателя	Обозн.	Норматив	Значение показателя по годам	Абс. изменение показателя, ±
			2012	2013	2014	2013/ 2012	2014/ 2013
1. Коэффициент финансовой устойчивости	Кфу	>0,7	0,60	0,45	0,21	-0,15	-0,24
2. Коэффициент автономии	Ка	>0,5	0,18	0,14	0,06	-0,04	-0,08
3. Коэффициент концентрации заемного капитала	Ккз	<0,5	0,82	0,86	0,94	+0,04	+0,08
4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Кдп	<1	0,70	0,68	0,71	-0,02	+0,03
5. Коэффициент маневренности	Км	>0,3	0,45	-0,06	-1,34	-0,51	-1,28
6. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Коб	>0,1	0,09	-0,01	-0,20	-0,10	-0,19

Согласно общим нормативам лишь один из рассматриваемых показателей все три периода соответствует нормативу - коэффициент долгосрочного привлечения средств, он характеризует, какая часть деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Снижение данного показателя вес три периода происходит из-за немалого роста величины активов, когда как величина собственного капитала и долгосрочных обязательств растет незначительно. Больший удельный вес в источниках формирования занимают краткосрочные обязательства (79%).

Коэффициент автономии и коэффициент концентрации заемного капитала - два взаимозависимых показателя. Первый характеризует долю собственного капитала в источниках формирования, второй долю заемного капитала. Падение коэффициента автономии связано с ростом активов, а рост коэффициента концентрации заемного капитала с ростом кредиторской задолженности и заемных средств.

Коэффициент маневренности отражает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости. Лишь в 2012 году значение показателя соответствовало нормативу. В 2013 и 2014 годах значение показателей снизилось в отрицательную сторону, это означает, что средства вложены в медленно реализуемые активы (основные средства), а оборотный капитал формировался за счет заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. В 2012 году значение показателя было приближено к нормативному и является положительным, а в 2013 и 2014 годах значение показателя имеет отрицательную величину, свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия и часть внеоборотных активов (при отрицательном значении собственных оборотных средств) сформированы за счет заемных источников.

В таблице 5 представлен анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ПАО "НСРЗ".

Таблица 5 - Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ПАО "НСРЗ", 2012 - 2014 гг., тыс.р.

Наименование показателя	Обозн.	Значение показателя по годам	Абс. изменение показателя, ±
		2012	2013	2014	2013/ 2012	2014/ 2013
1.Наличие собственных оборотных средств	СОС	55740	-8511	-352777	-64251	-344266
2.Наличие собственных долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств	СОСд	348279	258635	-13108	-89644	-271743
3.Общая величина основных источников формирования запасов	ИО	598984	731954	1624088	+132970	+892134
4.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов	±СОС	-151501	-145026	-1393622	+6475	-1248596
5.Излишек (+) или недостаток (-) собственных долгосрочных заемных источников формирования запасов	±СОСд	141038	122120	-1053953	-18918	-1176073
6.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат	±ИО	391743	595439	583243	+203696	-12196

Величина собственных оборотных средств в 2013 и 2014 годах имеет отрицательное значение из-за увеличения стоимости основных средств, в 2013 году они выросли на 69,7 млн.р. (120,25%), а в 2014 году на 300,6 млн.р.

(235,5%) при незначительно меняющейся величине собственного капитала.

В итоге на основе рассчитанных показателей, таких как ±СОС, ±СОС_д, ±ИО и теоретических данных можно сделать вывод, что 2012 и 2014 годы характеризуются нормальным финансовым состоянием - говорит о гарантированной платежеспособности, для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного характера, а 2014 год - неустойчивым финансовым состоянием, поскольку в 2014 году велика сумма запасов, однако нельзя считать значения данных показателей в 2014 году основополагающими, поскольку большую долю в величине запасов занимает незавершенное производство.

Анализ и расчет показателей ликвидности. В первую очередь проводится группировка статей актива баланса по степени ликвидности, расположенных в порядке убывания ликвидности и группировка статей пассива баланса по степени срочности погашения.

В таблице 6 представлен анализ группировки статей актива баланса по степени ликвидности.

Таблица 6 - Анализ группировки статей актива баланса по степени ликвидности ПАО "НСРЗ", 2012 - 2014 гг., тыс.р.

Наименование группы активов	Обоз.	Значение показателя по годам	Абс. изменение показателя, ±
		2012	2013	2014	2013/2012	2014/2013
1.Наиболее ликвидные активы	А1	110 325	15 534	46 043	-94 791	30 509
2.Быстрореализуемые активы	А2	303 769	585 854	662 364	282 085	76 510
3.Медленнореализуемые активы	А3	213 068	141 697	1 041 247	-71 371	899 550
4.Труднореализуемые активы	А4	62 735	128 620	490 337	65 885	361 717

В 2013 году произошло уменьшение наиболее ликвидных активов на 94,8 млн.р. из-за снижения краткосрочных финансовых вложений на 96,3 млн.р. (87,4%), однако произошел рост денежных средств на 1,5 млн.р. В 2014 году произошло их увеличение за счет увеличения денежных средств на 30,7 млн.р.

Быстрореализуемые активы включают дебиторскую задолженность, которая непрерывно растет на протяжении трех периодов и прочие оборотные активы, которые снижаются на протяжении этих трех периодов.

В 2014 году возрастают медленнореализуемые активы на 899,5 млн.р. за счет роста величины запасов на 904,4 млн.р.

Труднореализуемые активы также растут все три периода, это происходит из-за роста стоимости основных средств (покупка машин и оборудования).

В таблице 7 представлен анализ группировки статей пассива баланса по степени срочности погашения.

Таблица 7 - Анализ группировки статей пассива баланса по степени срочности ПАО "НСРЗ", 2012 - 2014 гг., тыс.р.

Наименование группы пассивов	Обоз.	Значение показателя по годам	Абс. изменение показателя, ±
		2012	2013	2014	2013/2012	2014/2013
1.Наиболее срочные обязательства	П1	253 013	474 120	1 662 160	221 107	1 188 040
2.Краткосрочные пассивы	П2	20 043	5 148	100 000	-14 895	94 852
3.Долгосрочные пассивы	П3	292 539	267 146	339 669	-25 393	72 523
4. Постоянные пассивы	П4	124 302	125 291	137 962	989	12 671

Весомое увеличение наиболее срочных обязательств в 2014 году связано с ростом кредиторской задолженности на 1 069 млн.р. Также увеличились такие статьи как "Доходы будущих периодов" на 80,5 млн.р. и "Оценочные обязательства" на 38,5 млн.р.

В краткосрочные пассивы входят только краткосрочные заемные средства, которые возросли на 94,85 млн.р.

Долгосрочные пассивы постепенно растут, в 2014 году их рост обусловлен увеличением долгосрочных заемных средств на 233,1 млн.р. и отложенных налоговых обязательств на 68,3 млн.р.

К постоянным пассивам относится собственный капитал, который в 2014 году возрос в связи с увеличением резервного капитала на 247 тыс.р. и нераспределенной прибыли на 12,5 млн.р.

По данным таблиц 12 и 13 составляются неравенства, которые определяют, можно ли назвать баланс абсолютно ликвидным. Выполнение данных неравенств на соответствующие периоды представлено в таблице 8.



Таблица 8 - Выполнение неравенств для определения абсолютной ликвидности ПАО "НСРЗ", 2012 - 2014 гг.

Критерии абсолютно ликвидного баланса	Соответствие критерия по годам
	2012	2013	2014
А1 > П1	-	-	-
А2 > П2	+	+	+
А3 > П3	-	-	+
A4<=П4	+	-	-

Таким образом, во всех рассматриваемых периодах баланс не был абсолютно ликвидным.

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ при помощи финансовых коэффициентов.

Анализ рассчитанных коэффициентов ликвидности представлен в таблице 9.

Значения всех коэффициентов на протяжении трех периодов падают. Коэффициент абсолютной ликвидности - это отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам, наиболее жесткий критерий ликвидности баланса предприятия, характеризующий долю наиболее срочных обязательств, которые могут быть погашены предприятием немедленно за счет наиболее ликвидных активов.

Таблица 9 - Анализ коэффициентов ликвидности ПАО "НСРЗ", 2012-2014 гг.

Показатель	Обозн.	Номатив	Значение показателя по годам	Абс. изменение показателя, ±
			2012	2013	2014	2013/2012	2014/2013
1.Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал	>0,2	0,40	0,04	0,03	-0,37	-0,01
2.Коэффициент критической ликвидности	Ккл	>0,7	1,52	1,25	0,40	-0,26	-0,85
3.Коэффициент текущей ликвидности	Ктл	>1	2,30	1,55	0,99	-0,75	-0,56



Лишь в 2012 году значение данного коэффициента соответствовало нормативу, поскольку в этом году был наибольший объем финансовых вложений, составлявший 110,2 млн.р., это в 8 раз больше, чем в 2013 и 2014 годах. Также в 2012 году была наименьшей величина кредиторской задолженности, составлявшая 230,7 млн.р. Значительное уменьшение данных показателей связано с увеличением кредиторской задолженности, которая в 2014 году достигла 1 537,2 млн.р.

Коэффициент критической ликвидности показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. В 2012 и 2013 годах значение показателя находится в нормативных пределах, однако в 2014 году уменьшается и составляет 0,4, вместо нормативных 0,7. Причиной также служит рост кредиторской задолженности на 1 069 млн.р. (228,34%) по сравнению с 2013 годом.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Не смотря на тенденцию к уменьшению, значение показателя находится в разумных пределах, что говорит об отсутствии трудностей в погашении обязательств.

Уменьшение всех показателей не является положительной тенденцией, главной причиной служит большая сумма кредиторской задолженности в 2014 году, однако большую часть которой занимают полученные авансы, то есть на момент составления баланса заказ просто еще не был выполнен.

1. Расчет и анализ показателей деловой активности. Рассчитанные показатели деловой активности представлены в приложении А (таблица А.1).

Производительность труда - показатель эффективности труда работников.

В 2013 году этот показатель вырос на 108,3% и составил 7,15 млн.р., причиной послужил рост выручки на 260,3 млн.р. (79,8%) при сокращении работников на 13 человек. В 2014 году производительность труда заметно падает в 10 раз и составляет 718,5 тыс.р., причиной является увеличение работников на 463 человека, и уменьшение выручки на 195 млн.р. (33,25%).

Коэффициент оборачиваемости активов показывает сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. В 2013 году данный показатель вырос из-за увеличения величины выручки на 260,3 млн.р., затем в 2014 году значительно снизился и составил 0,17, причин несколько: снижение величины выручки, увеличение стоимости основных средств и величины запасов. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, как и коэффициент оборачиваемости активов в 2013 году вырос из-за увеличения выручки и составил 0,79, а в 2014 году снизился и составил 0,22, главной причиной является увеличение запасов на 904,3 млн.р. Соответственно возросла и длительность оборота, если в 2013 году она составляла 452,86 дн., что является наименьшим значением за все три периода, то в 2014 году длительность увеличилась на 1 155,39 дн., главная причина такого замедления - рост величины запасов (большая часть которых - незавершенное производство, которое в ближайшее время будет реализовано). Эффект от такого замедления будет выражаться в дополнительном привлечении средств в размере 1 256, 7 млн.р.

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, сколько раз за анализируемый период организация использовала средний имеющийся остаток запасов. Данный показатель характеризует качество запасов и эффективность управления ими, позволяет выявить остатки неиспользуемых, устаревших или некондиционных запасов. Важность показателя связна с тем, что прибыль возникает при каждом "обороте" запасов. В 2013 году значение этого показателя является наивысшим и составляет 4,3, это на 2,73 больше, чем в 2012 году. Однако, как и вес предшествующие показатели в 2014 году он падает до 0,38 и соответственно возрастает период оборота на 873,16 дн. и составляет 956,94 дн. Как и в предыдущих показателях, главной причиной служит увеличение величины запасов.

Коэффициенты оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности. Первый - измеряет скорость погашения дебиторской задолженности организации, насколько быстро организация получает оплату за проданные товары (работы, услуги) от своих покупателей, второй - отражает скорость погашения своей задолженности, показывает, сколько раз фирма погасила среднюю величину своей кредиторской задолженности. Оба показателя в 2014 году заметно уменьшились и составили 0,6 и 0,25. Снижение коэффициента оборачиваемости произошло из-за снижения выручки на 260,3 млн. руб. и роста дебиторской задолженности на 83,7 млн. р. Увеличения коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности произошло в большей степени за счет увеличения величины кредиторской задолженности на 1 069 млн. р.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств отражает интенсивность использования их предприятием. В 2014 году количество оборотов снизилось на 346,47 и составило 12,08 оборотов, длительность оборота увеличилась и составила 29,8 дн. Снижение оборачиваемости и рост среднего срока оборота денежных средств свидетельствует о нерациональной организации работы предприятия, допускающего замедления использования высоколиквидных активов, основное назначение которых - обслуживание производственно-хозяйственного оборота предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает активность и скорость использования предприятием собственного капитала. Пиковое значение показатель достигает в 2013 году и составляет 4,68, этому способствует рост выручки, а в 2014 году снижается до примерного значения 2012 года и составляет 2,84. Снижение связано с уменьшение выручки на 195 млн.р. (33,25%).

Продолжительность производственного цикла характеризует время хранения производственных запасов с момента их поступления до момента отпуска в производство. Увеличение длительности производственного цикла связано с ростом величины запасов. Длительность операционного цикла - это период времени от закупки сырья до оплаты готовой продукции (если организация работает на условиях предоплаты, то моментом окончания операционного цикла будет отгрузка, а не оплата готовой продукции). Его рост связан с увеличением длительности производственного цикла и ростом дебиторской задолженности. Продолжительность финансового цикла - это период времени от оплаты сырья до получения денежных средств за реализованную продукцию. Данный показатель в 2014 году снижается за счет увеличения длительности оборота кредиторской задолженности.

Предприятие должно постоянно стремиться к сокращению производственного и финансового цикла. Для этого они могут использовать различные мероприятия: нормирование оборотных средств; снижение себестоимости продукции; оптимизацию производственных запасов; оптимизацию доставки сырья и материалов; оптимизацию доставки и хранения готовой продукции; управление дебиторской задолженностью; управление денежными средствами; сокращение производственного цикла; снижение потребности в инвентаре; эффективную ценовую политику; применение логического похода и многое другое. Выбор варианта сокращения производственного и финансового циклов делается на основе сопоставления эффективности каждого варианта. Сокращение длительности данных циклов позволяет сократить потребность в оборотных средствах.

2. Расчет и анализ показателей рентабельности. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия.

Рассчитанные показатели представлены в таблице 10.

Таблица 10 - Анализ показателей рентабельности ПАО "НСРЗ", 2012 - 2014 гг., %

Наименование показателя	Обоз.		Годы		Абс. изменения,±
		2012	2013	2014	2013/2012	2014/2013
1. Общая рентабельность	Робщ	0,24	0,29	5,13	+0,04	+4,84
2. Рентабельность затрат	Рз	0,26	0,31	5,44	+0,05	+5,13
3. Рентабельность активов	Ра	0,12	0,19	0,90	+0,08	+0,70
4. Чистая рентабельность активов	ЧРа	0,21	0,20	0,57	-0,01	+0,37
5. Рентабельность собственного капитала	Рск	0,64	1,35	14,55	+0,71	+13,20
6. Рентабельность заемного капитала	Рзк	0,14	0,23	0,95	+0,09	+0,73
7. Рентабельность продукции	Рпр	5,11	5,82	6,07	+0,71	+0,25
8. Рентабельность продаж	Рп	4,86	5,50	5,72	+0,64	+0,23
9. Рентабельность чистой прибыли	ЧРп	0,44	0,29	3,24	-0,15	+2,94

В 2013 году происходи незначительное уменьшение двух показателей: чистой рентабельности активов и рентабельности чистой прибыли. Чистая рентабельность активов - комплексный показатель, позволяющий оценивать результаты основной деятельности предприятия, выражает отдачу в виде чистой прибыли, которая приходится на рубль активов компании, незначительное снижение на 0,01% связано увеличением активов предприятия. Рентабельность чистой прибыли демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж, ее снижение на 0,15% произошло из-за роста объема выручки на 260,3 млн.р.

Все остальные показатели рентабельности имеют тенденцию к увеличению, что является положительным фактором.

В 2014 году заметно увеличилась на 4,84% общая рентабельность из-за роста прибыли до налогообложения на 18,4 млн.р. (1 084,7%). Причиной роста прибыли является увеличение прочих доходов на 154,5 млн.р., однако происходит и увеличение прочих расходов на 130,8 млн.р.

Рентабельность затрат показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Ее значение возросло на 5,13% и составило 5,44%. Причиной также является рост прибыли до налогообложения.

Рентабельность активов и чистая рентабельность активов возросли на 0,7% и 0,37%. Рост связан и с увеличением прибыли до налогообложения и чистой прибыли на 10,96 млн.р. (640,4%).

Рентабельность собственного и заемного капиталов также возросли на 13,2% и 0,73% соответственно. Незначительное увеличение заемного капитала произошло из-за роста кредиторской задолженности.

Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рентабельность продаж демонстрирует долю прибыли от продаж в объеме продаж предприятия. На протяжении всех трех периодов эти показатели возрастают. Это положительная тенденция.

Рентабельность чистой прибыли возросла 2,94%, причиной служит рост чистой прибыли.

Данные анализа позволяют сделать вывод о том, что деятельность предприятия является эффективной, но не высвобождает весь свой возможный потенциал. Заниженные значения показателей в основном связаны с большой величиной запасов и кредиторской задолженности, здесь следует отметить, что их рост взаимосвязан, поскольку большую часть запасов занимает незавершенное производство, а в кредиторской задолженности полученные авансы, что позволяет сделать вывод, что на дату составления баланса не был выполнен полностью заказ, в результате его выполнения данные величины значительно снизятся, что в корне бы изменило значение рассчитанных показателей. Для более детального анализа нужно охватывать все сферы деятельности предприятия и проводить анализ на основе данных за более короткие периоды.

Практикой финансового анализа выработано достаточно большое количество методик прогнозирования несостоятельности организации. Несомненным достоинством рейтинговых моделей является простота. Вместе с тем, методы определения весовых значений показателей далеко не всегда обеспечивают необходимую точность. Для этого будут рассмотрены четыре модели для уточнения результата.

1. Модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. Рассчитанные показатели представлены в таблице 11.



Таблица 11 - Рассчитанные коэффициенты и рейтинговое число R1 для оценки вероятности банкротства ПАО "НСРЗ", 2012 - 2014 гг.

Показатель		Годы
	2012	2013	2014
К 1	0,10	0,00	-0,13
К 2	2,30	1,55	0,99
К 3	0,47	0,67	0,17
К 4	4,86	5,50	5,72
К 5	0,012	0,014	0,092
R	2,67	2,69	2,52

Предприятие находится в состоянии далеком от банкротства, если показатель R>1. Согласно данной модели финансовое состояние ПАО "НСРЗ" в 2012 - 2014 гг. является удовлетворительным, поскольку R1 > 1.

2. Модель В.В. Ковалева. Рассчитанные показатели представлены в таблице 12.

Таблица 12 - Рассчитанные коэффициенты и модель N для оценки вероятности банкротства ПАО "НСРЗ", 2012 - 2014 гг.

Показатель		Годы
	2012	2013	2014
x1	1,574	4,297	0,376
x2	2,297	1,550	0,993
x3	0,220	0,168	0,066
x4	0,116	0,194	0,896
x5	0,244	0,289	5,126
N	105,927	156,316	104,716

Согласно этой модели если N > 100, то финансовая ситуация считается хорошей, и чем больше отклонение, тем лучше ситуация. Именно такая ситуация на исследуемом предприятии.

3. Модель А.В. Колышкина. Рассчитанные показатели представлены в таблице 13.



Таблица 13 - Рассчитанные коэффициенты и модели для оценки вероятности банкротства ПАО "НСРЗ", 2012 - 2014 гг.

Показатель		Годы
	2012	2013	2014
К 1	0,09	0,00	-0,10
К 2	0,64	1,35	14,55
К 3	-0,004	0,003	0,016
К 4	2,30	1,55	0,99
К 5	0,12	0,19	0,90
К 6	4,86	5,50	5,72
Модель № 1	0,13	0,19	1,99
Модель № 2	1,45	1,08	0,96
Модель № 3	2,12	1,97	3,32

По условиям модели Колышкина, финансовое состояние считается благополучным.

Согласно всем четырем моделям ПАО "НСРЗ" находится далеко от зоны банкротство и его финансовое состояние считается нормальным.

Однако в современных российских условиях результаты оценки и прогнозирования по рассмотренным методам и моделям не могут служить достаточным основанием для банкротства организации. Для принятия управленческого решения необходимо установить факт кризисного состояния организации, провести углубленный комплексный анализ его финансово - хозяйственного состояния на основании данных бухгалтерского и управленческого учета.

Не смотря на то, что деятельность ПАО "НСРЗ" слажена и стабильна, на 2014 год был выявлен ряд недостатков:

1. Низкое значение коэффициента абсолютной ликвидности 0,03 в связи с недостаточным количеством денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для покрытия текущих обязательств;

2. Снижение производительности труда на 6 435,13 тыс.р., которая в итоге составила 718,47 тыс.р.;

3. Недостаточность собственного оборотного капитала в связи с ростом внеоборотных активов (в частности, основных средств);

4. Большая величина кредиторской задолженности, в связи с которой не соответствуют нормативным значения показателей автономии и концентрации заемного капитала. Соответственно увеличение кредиторской задолженности негативно повлияло и на ряд других показателей, не имеющих нормативного значения.

Однако данные годовой финансовой отчетности не могут точно и в полной мере передать положение финансового состояния данного предприятия.

Для предприятия можно поставить ряд целей в области улучшения качества продукции и финансового состояния предприятия. Поставленные цели в области улучшения деятельности предприятия и критерии их выполнения представлены в таблице 14.

Таблица 14 - Предложения для улучшения деятельности ПАО "НСРЗ" и критерии их выполнения, 2015 год.

Цели	Критерии выполнения
1. Обеспечить выполнение работ и услуг в контрактные сроки.	Процент договоров, выполненных без нарушения контрактных сроков.
2. Постоянно приобретать новых Потребителей и повышать удовлетворенность нынешних потребителей.	Число новых Потребителей, приобретенных в течение отчетного года.
3. Непрерывно повышать качество существующих продуктов и услуг	Количество Актов о браке, количество рекламаций и претензий Потребителей.
4. Разрабатывать и осваивать новые виды продукции и услуг	Число новых видов продукции и услуг.
5. Постоянно совершенствовать систему менеджмента качества, основанную на требованиях стандартов ГОСТ Р ИСО серии 9000	Количество разработанных и внедренных внутренних нормативных документов системы менеджмента качества, а также изменений к ним.
6. Добиться устойчивого финансового положения организации за счет выпуска продукции и оказания услуг высокого качества.	Стабильность получения прибыли, процент ее повышения.
7. Повышать мотивацию и удовлетворенность сотрудников.	Процент повышения средней заработной платы.
8. Стремиться к полному использованию потенциала и повышению квалификации персонала.	Количество сотрудников, повысивших квалификацию.
9. Эффективно использовать капитал предприятия	Улучшение показателей деловой активности, финансовой устойчивости и рентабельности

Четкое следование поставленным целям приведет к улучшению финансового состояния предприятия.

Стоит еще раз отметить, что большие величины дебиторской и кредиторской задолженности в деятельности ПАО "НСРЗ" являются нормальными, поскольку масштабы деятельности очень велики. У предприятия в доли кредиторской задолженности большую часть занимает незавершенное производство, а в дебиторской - выданные авансы.

В 2014 году значительно снизилась производительность труда. Причиной служит снижение выручки и увеличение численности персонала.

Проблема повышения производительности труда в данный период времени актуа...