Финансовые циклы в современной мирохозяйственной системе

Размещено на http://www.allbest.ru/

Управление общественными и экономическими системами 2018 № 3

Финансовые циклы в современной мирохозяйственной системе

В начале XXI века практически все экономики мира вынуждены сдавать своеобразный экзамен на выживаемость. Падение цен на энергоресурсы, лихорадка финансовых рынков, общий спад деловой активности - все это результат мирового финансового кризиса, который многие современные эксперты-экономисты сравнивают с Великой депрессией 1929-1933 годов. Однако вся мировая история экономического развития убедительно доказывает, что кризис не является абсолютным тупиком в развитии экономики, и уже сегодня, по прошествии первых шоков, ведется активный поиск действенных факторов, обеспечивающих условия для преодоления негативных последствий данного кризиса.

Следует признать, что без экономических потрясений (кризисов) рыночная система не могла бы развиваться. Присущая ей своеобразная пульсация проявляется, прежде всего, в сочетании сужающегося и расширяющегося общественного воспроизводства, что, в конечном счете, предопределяет ритм и динамизм жизни рынка. Будучи периодами «больной» (а порой -- «тяжелобольной») экономика одновременно приходит к тому переходному состоянию (перелому), за которым неизбежно следует стадия оживления и подъема. И уже на данном этапе создаются предпосылки для обновления основного капитала, внедрения современных технологий производства, постепенно формирования так называемых «точек роста».

Совокупность механизмов рыночного саморегулирования и инструментов государственного регулирования рынка, ориентированных на выход из кризисного состояния, должна в современных условиях создавать новую экономическую структуру, в основе которой лежат также институты регулирования финансового цикла.

Следует отметить, что на протяжении долгого периода времени внимание исследователей проблем экономической нестабильности было явно недостаточно сконцентрировано на анализе ее финансовых факторов. В экономической науке превалировали традиционные подходы, связывающие экономическую цикличность лишь с причинами экономических кризисов, вызванных колебаниями экономической конъюнктуры в рамках отдельных воспроизводственных сфер. А свое окончательное закрепление данные подходы получили в теориях воспроизводства, в которых основной акцент делался на исследование динамики производственных ресурсов, принципов их распределения между экономическими субъектами, объемов производства этих субъектов, а также между составных частей национального продукта, сформировавшихся в процессе его производства, распределения, обмена и потребления.

Тем не менее, уже в работах основоположника теории расширенного воспроизводства К.Маркса четко прослеживалось влияние финансовой составляющей экономических кризисов, что выражалось в перенакоплении капитала, обусловленном двойственным характером финансового капитала как сложной в структурном отношении формы, имеющей возможности относительно обособленного развития в виде денежного, ссудного и акционерного капитала. [1]

Эти идеи К. Маркса получили свое теоретическое продолжение в исследованиях М.И. Туган-Барановского, который связывал проблемы перепроизводства с накоплением капитала, осуществляемому посредством привлечения инвестиций в виде ссудного капитала (кредита) [2], а также в трудах экономистов австрийской школы Л. Мизеса и Ф. Хайека. В частности, Хайек утверждал, что экономический кризис возникает «из самой природы современной организации кредита. До тех пор пока мы будем использовать банковский кредит как средство стимулирования экономического развития, мы будем переживать вытекающие из этого экономические циклы» [3].

Последователи кейнсианской теории (Х. Мински, Л. Рэй, Ч. Уолен и др.) также рассматривали проблему финансовых циклов с позиций накопления производственного капитала в общественном воспроизводственном процессе. При этом один из авторов теории финансовых циклов Х. Мински сформулировал принцип взаимовлияния финансовой нестабильности и экономической динамики как интегративной составляющей делового цикла. При этом финансовая система колеблется между экспансией и хрупкостью (бренностью) под влиянием как экономических, так и психологических аспектов (маний).[4]

Такой же точки зрения придерживался и Ч.П. Киндлбергер, рассматривающий финансовые циклы как нестабильность внутренне присущую экономике и возникающую в результате спекулятивной «мании» - иррационального процесса раздувания «финансового пузыря» неизбежно ведущего к кризису и коллапсу. [5]

Вторая половина ХХ в. ознаменовалась рядом финансовых кризисов, которые обусловили рост исследовательского интереса к данному явлению. Это стагфляция 70-х гг., крах Нью-Йоркской фондовой биржи в «черный понедельник» 19 октября 1987 г., азиатский кризис 1997-1998 гг. и пр. Активная денежно-кредитная экспансия привела к созданию финансовых «пузырей», причинами которых принято рассматривать операции с процентными ставками, чрезмерную денежную ликвидность, а также психологические причины.

Финансовые кризисы приобретают определенную самостоятельность по отношению к экономическим кризисам, что обусловлено движением финансового капитала как особой формы капитала, а также в силу развития данной формы обладают множественностью сфер своего проявления. Сегодня можно выделить кредитный, банковский, биржевой, ипотечный, фискальный, кризис государственных финансов и прочие виды. При этом каждый из них редко имеет локальный (страновый) характер, вызывая, как правило, масштабные, трансграничные потрясения денежно-кредитной сферы.

Следует отметить, что в современных условиях экономический и финансовый циклы, не смотря на свою взаимосвязь и взаимообусловленность, могут расходиться по глубине и времени. В ряде случаев финансовый кризис предшествует экономическому, однако в тоже время он сам является результатом накопленных в экономике противоречий, отражая перенакопление капитала, снижение нормы прибыли, падение цен.

Финансовый цикл может включать в себя четыре основных переменных, изменение которых может осуществляться как синхронно, так и не зависимо друг от друга: кредитный цикл, биржевой цикл, ипотечный цикл (колебание цен на недвижимость) и валютный цикл. Однако наиболее показательным колебанием финансовой цикличности является динамика фондового рынка, который по меткому замечанию Дж. К. Гэлбрейта выступает «зеркалом, которое хотя и с опозданием отражает фундаментальные показатели экономической ситуации. Экономика является причиной, а биржа следствием, но никак не наоборот». [6]

С точки зрения перспектив экономического развития немаловажное значение имеет анализ воспроизводственной структуры национальной экономики, определяемой динамикой основных воспроизводственных пропорций. Воспроизводственная структура дифференцирует общественный продукт в соответствии с его движением по фазам производства, распределения, обмена и потребления. Пропорции, складывающиеся в процессе этого движения, обладают большой инерционностью, так как характеризуют устойчивые зависимости между отдельными фазами воспроизводства, определяемые качественным составом производственных ресурсов, технологией производства и составом рыночных, политических и социальных институтов. Анализ этих пропорций является основой при исследовании перспектив экономического развития страны, проблем инвестирования, условий ресурсообеспечения и формирования экспортной базы страны.

В российской экономике на протяжении достаточно длительного периода формировалась специфическая структура, ориентированная главным образом на максимальную эксплуатацию и экспорт не возобновляемых природных ресурсов. В стратегическом плане это тупиковый путь, лишающий страну в перспективе возможности самостоятельного развития и не создающий для будущих поколений стартовых условий для цивилизованной и достойной жизни.

Современный финансовый кризис расставил все по своим местам. Общее падение спроса на потребительские товары и средства производства, мировое снижение цен на энергоресурсы, сокращение объемов производства и инвестиционной деятельности, все это определяет необходимость выбора нового вектора экономического развития.

Таким образом, российской экономике в ближайшее время предстоит разрешить несколько ключевых задач. Во-первых, это задача минимизации последствий финансового кризиса за счет диверсификации экономики и снижения влияния сырьевых отраслей за счет повышения значимости высокотехнологичных отраслей промышленности. Ее решение может быть найдено только при условии воссоздания нормального хода воспроизводственного процесса, развития механизма эффективного взаимодействия всех экономических агентов, повышения интенсивности и результативности ресурсного потенциала страны, разработки активной инвестиционно-инновационной политики, направленной на внедрение современных технологий в производство.

Вторая задача - найти адекватные и конкурентоспособные инструменты адаптации отечественной экономики к требованиям мировой экономической экспансии. Решение данной задачи может быть осуществлено только на основе повышения роли информационных и других самых передовых наукоемких технологий во всех сферах экономики.

Особое внимание следует уделить проблеме формирования и направленности инвестиционных потоков. Общее снижение инвестиционной активности, вызванное кризисом финансовой сферы, перерастающим в общий экономический кризис, обусловило торможение и без того достаточно медленно протекающего процесса модернизации и технологического перевооружения практически всех отраслей производства.

Поэтому сегодня особо актуальной является проблема инвестиционной обеспеченности инновационных процессов, их сопряженности с процессами воспроизводства основных фондов, ведь инновационная деятельность, являясь по определению стратегическим процессом, обладает свойствами длительности, капиталоемкости и необратимости последствий.

Уже сегодня государство целенаправленно реализует экономическую стратегию, направленную на смягчение и последующую ликвидацию последствий кризиса в российской экономики. Государственную поддержку, в том числе через федеральные целевые программы, получают именно те направления развития, которые связаны с использованием и внедрением технологий. Идет активная работа по формированию единой инновационно-инвестиционной стратегии, рассматриваемой как совокупность правил и приемов регулирования связей между элементами инновационной системы, с целью эффективного обеспечения данных элементов необходимым объемом инвестиционных ресурсов для воспроизводства конкурентных преимуществ посредством внедрения инноваций.

Когда начинает обсуждаться проблема государственного участия в улучшении инновационного климата в России, в частности в создании инновационной инфраструктуры, то первая и почти единственная проблема, которая находится в центре внимания, это недостаточное финансирование.

Государственное финансирование - это только одна сторона проблемы, при этом немного иллюзорная, поскольку важен не только объем выделяемых средств, но и как, кому, на основании каких механизмов эти средства выделяются.

Другая сторона проблемы состоит в крайне слабом использовании государством косвенных рычагов стимулирования научно-инновационной деятельности, а ведь именно косвенное регулирование является основным методом создания благоприятного инновационного климата в развитых странах мира.

Таким образом, методы воздействия государства в области инновационной деятельности можно подразделить на административные и экономические (прямые и косвенные). Соотношение их определяется экономической ситуацией в стране и концепцией государственного регулирования - с упором на рынок или на централизованное воздействие.

Административные методы осуществления инновационной политики, в отличие от директивных методов управления в централизованной системе хозяйствования, в условиях рыночных отношений базируются на законодательной основе. Административное вмешательство государства в инновационную деятельность посредством правового нормирования патентной политики государства и политики стандартизации позволяет хозяйствующим субъектам сохранять монополию на новизну и достигать унификации продукции товаропроизводителей.

К прямым методам экономического воздействия относятся инвестирование в виде финансирования (целевого, предметно-ориентированного, проблемно-направленного), кредитования, лизинга, фондовых операций, планирование и программирование, а также государственное предпринимательство и государственные заказы.

Задачей косвенных экономических методов является формирование общественных, а не индивидуальных условий инновационной деятельности. Среди них традиционно используются: налоговое и амортизационное регулирование; кредитная и фондовая политика; ценовое регулирование; политика протекционизма.

Наиболее значительными косвенными методами являются кредитная и налоговая политика. Кредитная политика регулирует объем финансовых ресурсов, доступных для финансирования нововведений, а также осуществляет управление уровнем ссудного процента.

Налоговой политикой могут быть предусмотрены налоговые субсидии на определенные виды деятельности, в частности, исключение из суммы облагаемой налогом части доход, связанных с созданием и внедрением новых машин и оборудования.

К методам косвенного воздействия на инновационную деятельность относится регулирование международного технологического обмена, т.е. режима экспортного и импортного контроля за передачей технологии.

Специфической формой воздействия государства на инновационную деятельность является сбор и обработка данных, необходимых для долгосрочного прогнозирования и планирования технологического развития.

Наиболее действенными методами инновационного регулирования являются экономические, основанные на учете мотивационных факторов товарного производства. Они отличаются от административных не директивным характером и использованием экономических рычагов и регуляторов.

Одна из функций государства по поддержке инновационной деятельности - руководство формированием федеральных целевых программ. Разработка ведется в рамках государственных научно-технических программ. Комиссия по научно-технической политике, созданная при Правительстве, для координации действий государственных органов управления в вопросах развития инновационной деятельности, приняла Положение «О приоритетных направлениях развития науки и техники и перечне критических технологий федерального уровня».

Сейчас, в условиях мирового кризиса экономики безвозвратное бюджетное финансирование распространяется только на фундаментальные исследования. Во всех остальных случаях финансирования предоставляется на срочной, возвратной и платной основе.

Государственная поддержка инновационных предприятий, применительно к федерально-региональному уровню формирования программ инновационно-инвестиционной модернизации, основным мотивом является повышение эффективности системы в целом (выживаемость, опережающая синхронизация с глобальными циклами и т.д.). Гармонизация разноплановых целевых установок осуществляется именно за счет учета цикличного характера инновационно-инвестиционной функции организации. Учитывая то, что экономические системы достаточно продолжительные периоды времени могут находиться в сильно неравновесных состояниях, задачей регулирующих структур верхнего уровня становится реализация следующего алгоритма:

- выявление закономерностей цикличности воспроизводства капитала (как в экономической системе в целом, так и в отдельных ее кластерах);

- выявления фактов асинхронности между циклами и трендами (глобальными, региональными, отраслевыми и пр.);

- качественная оценка асинхроний с позиций обеспечения конкурентного статуса экономической системы (при этом следует учитывать, что для различных субъектов качественные оценки могут значительно различаться);

- выявление факторов формирования асинхронности;

- принятие стратегических решений в рамках формирования инновационно-инвестиционных программ в координатах противодействовать/следовать/стимулировать глобальным/территориальным трендам и цикличности;

- реализация мероприятий ориентированных на стимулирование проявления факторов «положительной асинхронии» и преодоление «отрицательной». Предложенный алгоритм может быть использован, как на уровне хозяйствующих субъектов, так и органов государственного регулирования. Именно на его основе должна быть организована система выявления отраслевых и точечных приоритетов развития, предоставления государственных преференций и формироваться инфраструктура инновационно-инвестиционного процесса.

финансовый кризис цикл экономика

Размещено на Allbest.ru