Денежно-кредитная политика в России

Среди этого на мировом рынке во второй половине 2010 года возросли цены на продовольствие и энергоносители, что вызвало в национальной экономике России ускорение темпов инфляции. Такая же ситуация наблюдалась в конце 2007 года, но уже без подвержения денежно-кредитной политики кардинальным изменениям.

Февраль 2011 - Банк России повысил минимальные резервные требования и увеличил ставку рефинансирования на 0,25%.

Февраль-май 2011 года - минимальные резервные требования увеличены на 1,5 - 3 процента, а ставка рефинансирования поднялась на 0,5%.

Вторая половина 2011 - середина 2012 гг. - из-за потрясений на мировых финансовых рынках Банк России вновь задействовал инструменты предоставления ликвидности банковской системы.

2012 год - активное использование Банком России инструментов рефинансирования кредитных организаций.

Сентябрь 2013 года - работа Центрального Банка в качестве финансового мега регулятора страны, сохраняя при этом уровень ставок по основным операциям предоставления ликвидности и не меняя направленности денежно-кредитной политики. Вследствие упразднения Федеральной службы в функции ЦБ РФ добавился контроль над небанковскими финансовыми организациями, с учетом страховых компаний, компаний по управлению активами, пенсионных фондов, брокерских компаний и микрофинансовых организаций.

13 сентября 2013 года - введение ЦБ РФ ключевой ставки - индикатора направленности денежно-кредитной политики.

Февраль 2013 года - выравнивание Центральным Банком нормативов обязательных резервов по всем категориям обязательств кредитных организаций и установление их на уровне 4,25%.

Предоставление Банком Росси ликвидности кредитным организациям в большей степени осуществлялось путем операций, имеющих аукционную основу. Исходя из прогноза ликвидности банковского сектора, устанавливались лимиты по данным операциям (основная форма привлечения ликвидности - аукционы РЕПО на сроки 1 день и 1 неделя).

Июль 2013 года - проведение Банком России нерегулярных аукционов по предоставлению кредитов кредитным организациям, на срок 12 месяце по плавающей процентной ставке, которые были обеспечены нерыночными активами или поручительствами. Цель: улучшение функционирования денежного рынка за счет частичного высвобождения рыночного обеспечения. По итогам первого кредитного аукциона денежные средства были предоставлены в объеме 306,8 млрд. рублей, все заявки кредитных организаций были удовлетворены Банком России.

Смягчить проблему нехватки рыночного обеспечения у кредитных организаций и повышения управляемости процентных ставок позволил аукцион по плавающей ставке сроком на 3 месяца 14 октября 2013 года, который был объявлен Банком России в сентябре 2013 года.

Январь-август 2013 года - снижение задолженности по кредитам кредитных организаций перед Банком России (снизилась с 649,9 до 385,2 млрд. рублей).

В 2013 году Банком России были приняты меры по расширению перечня активов, которые принимались в качестве обеспечения по операциям предоставления ликвидности, направленные на расширение доступа кредитных организаций к инструментам рефинансирования и на совершенствование технологий проведения операций.

Нестандартностью и сложной предсказуемостью отличается ситуация, сложившаяся в экономике и денежно-кредитной политике России в 2014 году из-за обострения геополитических рисков в связи с развитием событий на Украине, а следовательно резкого изменения положения нефти на мировом рынке. Эти обстоятельства делают исследования применяемых Банком России в современных условиях мер денежно-кредитного регулирования и их результативности особо актуальными.

Планы на 2015 год - решение Банка России о переходе к режиму таргетирования инфляции, вследствие чего 10 ноября 2014 года - объявление Банка России о переходе к свободному плаванию курса национальной валюты. Последствия данного решения: очередное падение курса рубля и повышение спроса на иностранную валюту [15, с. 23].

16 декабря 2014 года - повышение ключевой ставки до 17%, как следствие резко усилилось давление на рубль. Под влиянием следующих факторов курс рубля немного укрепился:

- небольшое повышение цен на нефть;

- принятие Правительством РФ и Банком России срочных дополнительных мер;

- приближение периода налоговых выплат.

С момента объявления о решении перехода к свободному плаванию рубля до принятия экстренных мер, девальвация рубля составила 50 %.

Первоначально не были успешными и попытки Банком России внедрения новых инструментов денежно-кредитного регулирования. Рассмотрим это на примере работы нового инструмента, введенного 27 октября 2014 года ( сделки РЕПО в иностранной валюте сроком 1 неделя и 28 дней, а с 5 ноября 2014 года - сроком 12 месяцев).

Из-за низкого спроса первые аукционы оказались невостребованными. Значимые объемы сделок впервые можно отметить лишь 15 декабря 2014 года (предложено 10 млрд. долларов США на срок 12 месяцев и 1,5 млрд. рублей на 28 дней).

Таким образом, одними из причин, по которым не удалось предотвратить кризис на валютном рынке являются:

- недостаточная оперативность принимаемых мер денежно-кредитного регулирования;

- действовать мягко, опасаясь навредить решению общеэкономических задач страны.

К очередному резкому и значительному за прошедший год обвалу курса рубля привело стремительное развитие ситуации на валютном рынке, несмотря на меры, предпринятые Банком России [17, с. 14].

Таким образом, можно сказать, что на сегодняшний день перед Банком России стоит задача продолжения поиска наиболее эффективных инструментов и методов воздействия на денежно-кредитную сферу, которые смогли бы повсеместно и своевременно отвечать на сложившиеся условия российской экономики.

Инструменты, применяемые ЦБ РФ в период на 2013 - 2017 гг.

В 2013 году как следствие нехватки у отдельных кредитных организаций денежных бумаг для обеспечения операций РЕПО и недостаточно активным перераспределением ликвидности на рынке было повышение интенсивности использования операций «валютный своп» кредитными организациями, являвшимися для них второстепенным источником привлечения ликвидности со стороны Банка России.

В июле 2013 года Банк России начал проводить нерегулярные аукционы по предоставлению кредитов кредитным организациям по плавающей процентной ставке сроком на 12 месяцев. Данное решение приняли для улучшения функционирования денежного рынка за счет частичного высвобождения рыночного обеспечения. Все заявки кредитных организаций были удовлетворены Банком России, а объем предоставленных средств по итогам первого аукциона составил 306,8 млрд. рублей.

Уже в сентябре 2013 года Банком России было объявлено решение о проведении 14 октября 2013 года аукциона по плавающей процентной ставке с пониженным сроком, который на этот раз составил 3 месяца. Благодаря применению данного инструмента проблема нехватки рыночного обеспечения у кредитных организаций смягчилось, а управляемость процентных ставок повысилась.

В период с января по август 2013 года снизилась задолженность кредитных организаций по кредитам Банка России, обеспеченным нерыночными активами т поручительствами кредитных организаций, до 385,2 млрд. рублей при начальном объеме 649,9 млрд. рублей. В данном периоде оставались незначительными объемы других операций рефинансирования по фиксированным ставкам.

Также в период на 2013 год Банком России были приняты меры по расширению доступа кредитных организаций к инструментам рефинансирования и по совершенствованию технологий проведения операций. Перечень активов, принимаемых в качестве обеспечения по операциям предоставления ликвидности, был расширен в этот период.

В период на 2014 год произошло ухудшение роста ВВП из-за внутренних и внешних факторов, что привело к ухудшению развития экономики страны. Основными факторами стали: курс российского рубля и цены на нефть.

Курс российского рубля привел к инфляции (резкому росту индекса потребительских цен) и снижению объема ВВП внутри экономики страны. Также Банк России вынужден был принять следующие экстренные меры:

- повысить уровень процентной ставки (на экстренном заседании ЦБ РФ 15 декабря 2014 года, например, было принято решение о поднятии ставки до 17 %);

- снизить международные резервы Банка России с 500 млрд. долларов до 350 млрд. долларов за счет интервенции на межбанковском валютном рынке.

Целью банковского регулятора было стабилизирование валютного курса, однако решать данную проблему ЦБ РФ вынужден был самостоятельно, так как другие органы аппарата государственного управления занимались вопросами снижения экспортной выручки России из-за обвала цен на нефть. В качестве результата экономикой страны было недополучено миллиарды долларов налогов. Из-за значительного снижения выручки энергетического сектора РФ продолжалось давление на следующие макроэкономические показатели: ВВП, инфляцию, личные финансы.

По всем вышеперечисленным причинам произошло кардинальное изменение денежно-кредитной политики России, ведь после того, как Россия пребывала в стабильном восстановлении экономики и финансовых рынков страны после экономического кризиса в 2008-2009 годах, наступил период «финансового шока»

С учетом всего этого Банку России предстояла следующая задача стабилизирования валютного курса рубля и снижения уровня инфляции в экономике страны.

Первоначальные попытки внедрения новых инструментов денежно-кредитной политики Банком России не увенчались спехом. Это можно рассмотреть на примере работы сделки РЕПО в иностранной валюте на срок 1 недели и 28 дней, а с 5 ноября 2014 года и на срок 12 месяцев (введена Банком России с 27 октября 2014 года). Из-за низкого спроса, первые аукционы были невостребованными. Только 15 декабря 2014 года были отмечены первые значимые объемы сделок (на аукционах валютного РЕПО было предложено 10 млрд. долларов США на срок 12 месяцев и 1,5 млрд. рублей на срок 28 дней). По итогам аукциона на 12 месяцев спрос был полностью удовлетворен, а объем заключенных сделок составил 4829,1 млн. долларов США.

17 ноября 2014 года минимальная процентная ставка по аукциону на 28 дней составляла 1,653 % годовых, а 15 декабря 2014 года - уже 0,661 %, что ниже в 2,5 раза.

Таким образом, можно сказать, что с момента объявления о введении нового инструмента денежно-кредитной политики до момента принятия его рынком прошло более 1,5 месяцев.

Тем не менее, кризис на валютном рынке по-прежнему предотвратить не удавалось, а наоборот, ситуация лишь накалялась, что было вызвано недостаточной оперативностью применяемых мер и страхом навредить решению общеэкономических задач страны. Такое стремительное развитие ситуации на валютном рынке привело к самому значительному за год обвалу курса рубля.

В период на 2015-2016 годы Банк России применяет 4 основных канала трансмиссионного механизма, посредством которого применение инструментов ЦБ в целом влияет на экономику страны и на инфляцию, в частности, согласно своей денежно-кредитной политике. К ним относятся:

- монетарный канал (изменение объема денежной массы);

- канал процентной ставки (изменение динамики процентной ставки);

- канал кредитования;

- канал валютного курса.

Использование данных инструментов позволило ЦБ РФ стабилизировать валютный курс рубля, сдержать рост инфляции и стимулировать рост кредитования в банковском секторе страны.

Жесткая позиция Банк России в рамках денежно-кредитной политики было ясно выражено в конце 2016 года (достижение 7-летнего минимума в изменении денежной массы страны).

В рамках проведения политики снижения ликвидности банковского рынка в апреле 2016 года Банком России было предложено на аукционах по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, свелось к нулю. Задолженность по операциям РЕПО постепенно сокращалась благодаря снижению потребности банков в привлечении средств. Уже с августа 2016 года Банк России вместо проведения операций РЕПО проводил недельные депозитные аукционы.

Подводя итоги, можно сказать, что цель по стабилизации курса рубля и роста инфляции Банком России была достигнута, но нет видимых структурных изменений роста ВВП. Кроме этого, уровень инфляции упал до 4,3 %, а российский рубль достиг рекордного роста. Исходя из этого, банковскому регулятору рекомендуется принять следующие меры по совершенствованию своей политики в период на 2017-2019 годы:

- продолжить политику по снижению уровня учетной ставки до 6,5-7 %;

- увеличить ликвидность банковского сектора для активизации их кредитования сектора бизнеса и потребительского рынка;

- для возобновления международных резервов страны проводить малообъемные операции интервенции по покупке иностранной валюты;

- путем продажи облигационного портфеля продолжить программу сокращения баланса [21, с. 53].

Таким образом, начиная с 2017 года, необходимо начать ликвидацию упущения ключевых задач в виде стимулирования роста экономики страны и банковского кредитования.

2.2 Перспективные планы по развитию денежно-кредитной политики РФ

Динамика экономики России связана с внешними факторами, прежде всего с изменением структуры нефтяного рынка и денежно-кредитной политикой стран - эмитентов резервных валют, а также от ее способности адаптироваться к возможным внешним шокам. Банком России разработано три сценария макроэкономического развития, зависимые от цены на нефть, на период 2016 - 2018 года. Сохранение среднегодовой цены на нефть на уровне 50 долл. США за баррель в последующие три года предлагает базовый сценарий. Сценарий более оптимистичного настроя предлагает восстановление нефтяных цен до 70-80 долл. США за баррель, происходящее постепенно, в 2018 году. Под содержанием третьего (стрессового) сценария рассматривают цены на нефть, остающиеся на уровне ниже 40 долл. США за баррель, на протяжении 3-х лет. Данные сценарии по перспективе развития денежно-кредитной политики России существенным образом отличаются друг от друга по экономическим показателям, в том числе динамике ВВП и инфляции. Если придерживаться базового сценария, то при заметном снижении экспортных доходов по сравнению с предыдущими годами, лишь в 2017 году начнется восстановление выпуска. В 2016 году должно было быть более заметное снижение инфляции, а в 2017-2018 годах она будет находиться вблизи среднесрочной цели 4 %. Банк России, в соответствии с прогнозом, будет постепенно снижать ключевую ставку по мере замедления инфляции. В оптимистичном сценарии уже в 2016 году предполагался выход темпов прироста ВВП в положительную область при более благоприятном внешнеэкономическом положении. При более мягком сценарии денежно-кредитной политики снижение инфляции к целевому уровню произойдет быстрее, чем при исполнении базового сценария. Что касается стрессового сценария, то для российской экономики будет являться новым шоком существенное снижение цен на нефть, что приведет к более глубокому и продолжительному падению выпуска. Так как снижение инфляции будет происходить медленнее, возникнет необходимость проведения более жесткой денежно-кредитной политики по сравнению с базовым сценарием. Для обеспечения бесперебойных платежей по внешнему долгу Банк России при реализации любого из трех сценариев продолжит проведение операций по предоставлению кредитным организациям иностранной валюты на возвратной основе в необходимых объемах. При реализации сценариев возможно и наращивание объемов предоставления валютной ликвидности, и их сокращение, это уже будет зависеть от того, содержание какого именно сценария будет реализовано. Из-за возможных внешних шоков, может появиться угроза финансовой стабильности, в этом случае Банк России будет совершать валютные интервенции. В период, рассчитанный на реализацию сценариев денежно-кредитной политики, вероятно, что проблемы в экономике России сохранятся, и будут требовать от Банка России продолжения реализации дополнительных нестандартных мер. Данные проблемы имеют внешний и внутренний характер. Во внешних проблемах особое внимание следует уделить сохранение санкций со стороны ряда стран в отношении России [16, с. 13].

Существует довольно большой ряд санкций, введенных для России, среди них:

- 17 марта 2014 года США, не согласные с действиями России в отношении украинского кризиса, ввели ограничения для высокопоставленных российских политиков, среди которых запрет на въезд их на территорию США и блокировка их активов и собственности. В числе 11 человек, попавших в данный список, указаны: Валентина Матвиенко, Дмитрий Рогозин (вице-премьер), Владислав Сурков (помощник президента), Елена Мизулина и Леонид Слуцкий (депутаты Госдумы);

- также 17 марта министры иностранных дел Евросоюза ввели санкции против российских и украинских официальных лиц, по их мнению, виновных в «подрыве территориальной целостности Украины»;

- 17 марта 2014 года - экономические санкционные и визовые ограничения со стороны Канады в отношении 10 высокопоставленных представителей России и Крыма;

- 20 марта - дополнение американского списка 19 фамилиями российских чиновников;

- 21 марта «ввиду тяжести ситуации на Украине» лидеры ЕС приняли решение расширить список, и в него вошли еще 12 граждан России и Украины;

- 21 марта в свой санкционный список 14 должностных лиц России, а также банк «Россия» включила Канада;

- 2 апреля - ограничение властями Швейцарии проведения финансовых операций для 33 включенных в санкционный список ЕС российских чиновников;

- 11 апреля - санкции США в отношении крымских чиновников и компании «Черноморнефтегаз»;

- 12 апреля - санкции против той же крымской компании «Черноморнефтегаз» со стороны Канады;

- 29 апреля введение дополнительных санкций против российских чиновников, которые могли быть причастны к нарушению суверенитета Украины, со стороны Японии;

- 4 мая - санкции со стороны Канады в отношении следующих субъектов РФ (банки и юридические лица): «ИнвестКапиталБанк», «Собинбанк», банк «Северный морской путь», компания «Акваника», ООО «Авиа Групп», ООО «Авиа Групп Норд», ЗАО «ЗЕСТ», ООО «Сахатранс», ООО «Стройгазмонтаж», группа «Волга»;

- 21 июня - введены дополнительные экономические санкции со стороны Канады и запрещен въезд на территорию страны 11 гражданам РФ;

- 16 июля санкции США распространились на Донецкую и Луганскую республики, также введены санкции в отношении ряда российских оборонных и сырьевых компаний: «Алмаз-Антей», Уралвагонзавод, НПО Машиностроения, концерн Калашников» (бывший «Ижмаш»), «Созвездие», также в ряде санкций оказалась компания «Роснефть» и «Газпромбанк» (не заморозка активов, а запрет получать американские кредиты более чем на 90 дней);

- 24 июля - ряд российских оборонных и сырьевых компаний и банков был включен в санкционный список Канады;

-29 июля - Минфин США ввел санкции против «Банка Москвы», «ВТБ», «Россельхозбанка», «Объединенной судостроительной корпорации РФ»;

- 1 августа - Евросоюз ограничил доступ к рынкам капитала ЕС российских государственных банков («Сбербанк», «ВТБ», «Газпромбанк», «Россельхозбанк», «Внешэкономбанк»);

- 5 августа - санкции против 40 физических лиц и крымских компаний «Черноморнефтегаз» и «Феодосия» со стороны Японии

- 12 сентября вступил в силу закон «О санкциях» (более 20 видов санкций в отношении России, включая прекращение транзита энергоресурсов);

- 1 сентября - запрет на поставку вооружения и оборудования для нефтегазовой сферы Россией со стороны Австралии;

- 12 сентября опубликован новый санкционный список Евросоюзом ( «Роснефть», «Транснефть», «Газпромнефть»;

- 16 сентября - расширение списка санкций со стороны Канады ( «Сбербанк», «Исследовательско-производственный центр в Долгопрудном», ОАО «Машиностроительный завод им. М.И. Калинина, ОАО «Мытищинский машиностроительный завод», ОАО «Научно-исследовательский институт приборостроения имени В.В. Тихомирова, ОАО «Морской научно-исследовательский институт радиоэлектроники «Альтаир»);

- 9 декабря - введение санкций в отношении ряда лиц и организаций в Донбассе со стороны Японии;

- 26 декабря из-за санкций США две международные платежные системы - Visa, MasterCard - приостановили обслуживание карт российских банков на территории Крыма.

Это лишь примерный список санкционных субъектов РФ, в дальнейшем список расширялся и пополнялся оборонными компаниями, финансовыми организациями и лицами, представляющими данные компании и организации, или имеющими к ним отношение [19, с.111].

Внутренние проблемы обусловлены ресурсными ограничениями, в том числе и связанные с неблагоприятными демографическими тенденциями, и текущей структурой российской экономики. Для того, чтобы не допустить искажения работы рыночных механизмов, формирования и наращивания дисбалансов, Банк России продолжит применять дополнительные меры и оценивать их влияние на российскую экономику. Также Банк России продолжит проведение операций рефинансирования в иностранной валюте для того, чтобы обеспечить стабильное функционирование банковского сектора и финансового рынка в условиях сохранения ограниченного доступа российских организаций на международные рынки капитала. В основном данные операции проводятся в форме аукционов. Принимать решение об объеме предоставления иностранной валюты на аукционах по-прежнему будет Банк России на основе прогноза платежного баланса, при котором будет учитываться ожидаемый объем погашения финансовыми и нефинансовыми компаниями внешнего долга. По мере постепенной адаптации кредитных организаций и компаний к введенным ограничениям Банк России рассмотрит возможность сокращения объемов рефинансирования кредитных организаций в иностранной валюте - все это возможно при развитии экономики по базовому и оптимистичному сценарию. При продолжении следования режиму плавающего валютного курса Банком России и возникновении угроз для финансовой стабильности он будет готов совершать интервенции на внутреннем валютном рынке. Банк России будет вычислять мониторинг широкого круга показателей для того, чтобы выявить возникновение угроз для финансовой стабильности. К кругу показателей также относятся: индикаторы волатильности на валютном рынке, показатели отклонения уровня валютного курса от фундаментально обоснованного уровня. При возникновении продолжительных негативных шоков необходим значительный объем международных резервов, чтобы обеспечить бесперебойное обслуживание иностранных обязательств в течение нескольких лет и для стабильного функционирования российской финансовой системы в целом и валютного рынка в частности. В планы Банка России также как и раньше, не будет входить цель установки конкретного значения курса рубля, при достижении которого проведение указанных операций может быть возобновлено или приостановлено. Будут проводиться небольшие операции в течение дня, не влияющие на внутридневную динамику курса рубля. При подготовке макроэкономических прогнозов и принятии решения об уровне ключевой ставки будет учитываться опосредованное воздействие интервенции, целью которой является пополнение резервов. Банком России был оценен объем международных резервов, его уровень составил примерно 500 млрд. долларов США, однако наращивание международных резервов до задуманного уровня займет довольно продолжительный процесс. На достижение обеспечения стабильного функционирования финансового сектора направлены операции по покупке иностранной валюты для пополнения международных резервов и операции валютного рефинансирования. Банк России в 2016-2018 годах продолжит использовать специальные инструменты рефинансирования ( кредитным организациям средства предоставляются по льготным процентным ставкам на длительные сроки) с целью стимулирования отдельных сегментов кредитного рынка, сдерживаемого структурными факторами. Все эти механизмы направлены на поддержку финансирования инвестиционных проектов (входят субъекты малого и среднего предпринимательства, экспортно-ориентированные организации и ипотечные кредитования). Банк России будет применять меры по оптимизации условий применения специализированных механизмов, осуществляя их мониторинг и анализ эффективности, но также все равно Банк России в рамках этих программ будет ограничивать объемы предоставления средств, так как они не должны препятствовать целям по снижению инфляции и снижать эффективность проведения денежно-кредитной политики. До момента создания условий для замещения программ стимулирования приоритетных сегментов экономики рыночными механизмами в планы Банка России входит использование специализированных инструментов рефинансирования. В планы также входит продолжение усиления координации мер, принимаемых Банком России при выполнении возложенных на него функций. Для обеспечения эффективности принимаемых мер Банк России продолжит изучение взаимного влияния мер денежно-кредитной политики и политики получения финансовой стабильности [20,с.67].

Таким образом, Банк России планирует предпринимать дальнейшие шаги по расширению взаимодействия с кредитными организациями, банковскими ассоциациями, аналитиками и представителями научной деятельности. Также будут продолжены регулярные встречи с экспертами банковского сектора и опросы финансовых организаций по вопросам денежно-кредитной политики и поддержания стабильности финансового положения.

Заключение

В данной курсовой работе был проведен анализ тенденций развития денежно-кредитной политики в Российской Федерации по состоянию на 2016-2018 годы. В частности исследовалась статистика предыдущих лет, а именно в период с 2010 по 2015 год, и перспективы развития денежно-кредитной политики страны на среднесрочный период времени.

В результате проведенного анализа было установлено, что целью кредитной политики Центрального Банка РФ до февраля 2011 годы было смягчение условий в денежно-кредитной сфере и возобновление кредитной активности. В дальнейшие годы Центральный Банк Российской Федерации продолжал активное использование различных инструментов денежно-кредитной политики, в том числе предоставление ликвидности коммерческим банкам и регулирование (в основном повышение) ставки рефинансирования.

При изучении перспектив по развитию денежно-кредитной политики также было установлено, что динамика российской экономики связана в первую очередь с произошедшими изменениями в структуре нефтяного рынка и денежно-кредитной политики стран-эмитентов резервных валют, не стоить забывать и про ее способность адаптироваться к возможным внешним шокам.

Было выяснено, что в планах по перспективному развитию денежно-кредитной политики России предусматривается три возможных варианта сценариев ее осуществления (базовый, так называемый оптимистичный, стрессовый). Базовый сценарий в период с 2016 по 2018 год предлагает сохранить среднегодовую цену на нефть на уровне 50 долларов США за баррель; заметно снизится инфляция в 2016 году, а в период на 2017-2018 будет около среднесрочной цели 4 %. Второй вариант (более оптимистичный) выступает за то, чтобы постепенно возвращаться к цене в размере 70-80 долларов США за баррель в 2018 году, тогда уже в 2016 году темпы роста ВВП находятся в положительной области, а инфляция снизится к целевому уровню быстрее, чем по предписаниям базового сценария. При стрессовом сценарии цены на нефть за все три года остаются на уровне ниже 40 долларов США за баррель, и резкое и значительное снижение цен на нефть будет являться шоком для российской экономики.

Также за период, который конфигурирует в планах по развитию денежно-кредитной политики, необходима дальнейшая реализация дополнительных нестандартных мер Банком России для решения сохранившегося ряда проблем в российской экономике. Для выявления угроз финансовому положению России необходим мониторинг и анализ широкого круга показателей.

Таким образом, исследовав основные тенденции развития денежно-кредитной политики, можно сделать вывод о том, что Банком России планируется комплексная оценка факторов и норм, влияющих на ее осуществление. Следовательно, при выявлении проблем(ы) Банк России готов будет без замешательств направить использование инструментов денежно-кредитной политики в правильном направлении.

Список использованных источников

1. Гражданский кодекс Российской Федерации: [федер.закон: принят Гос. Думой 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 28.03.2017).

2. Федеральный закон № 86-ФЗ «О Центральном банке РФ (Банке России)» [федер.закон: принят Гос. Думой 10.07.2002 г.: по состоянию на 15.06.2017].

3.Федеральный закон № 395-1-ФЗ «О банках и банковской деятельности» [федер. закон принят Гос. Думой 02.12.1990 г.: по состоянию на 15.06.2017].

4.Аболихина Г.А. Инструменты денежно-кредитной политики Банка России в условиях реализации геополитических рисков. - М.: Финансы и статистика, 2015. 311 с.

5.Баканов М.Б. Денежно-кредитная политика государства и методы ее реализации в современных условиях. СПб.: Финансы, 2013. 435 с.

6.Белоглазова Г.Н. Деньги, кредит, банки. М.: ЮРАЙТ, 2014. 432 с.

7.Беляев В.И. Экономическая теория: учебник. М.: Кнорус, 2015. 456 с.//ЭБС «ZNANIUM.COM» [Электронный ресурс]. Сетевой режим доступа: http://www.znanium.com.

8.Бочаров В.В., Леонтьев В.Е., Радковская Н.П. Финансы. СПб.: Питер, 2014. 245 с.

9.Галицкая. С.В. Финансы. М.: Эксмо, 2015. 336 с.

10.Данилин В.А., Ильин В.В., Петелина Н.М. Финансы, денежное обращение и кредит. М.: ДИС, 2015. 309 с.

11.Долан Э.Дж., Кэмпбелл Д. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. М.: Экономика, 2016. 213 с.

12.Жукин. С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика: учебное пособие. М.: Московская финансовая академия, 2016. 784 с.

13.Жуков Е.Ф., Максимова Л.М. Банки и банковские операции: учебник. М.: ЮНИТИ, 2014. 234 с.

14.Кейнс Дж.М. Общая теория занятости и денег. М.: ДИС, 2012. 156 с.

15.Лаврушина О.И. Деньги, кредит, банковское дело. М.: КНОРУС, 2016. 324 с.

16.Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика: Пер. с англ. В 2-х т. М.: ИНФРА - М,2013. 974 с.

17.Миллер Р.Л., Ван-Хуз Д.Д. Современные деньги и банковское дело. М.: ДИС, 2015. 320 с.

18.Рогова О.Л. Воспроизводственный потенциал денежно-кредитной системы России. М.: Экономика, 2013. 187 с.

19.Романовский М.В. Финансы, денежное обращение и кредит. М.: ЮРАЙТ, 2014. 156 с.

20.Фридмен Е.Л. Если бы деньги заговорили. М.: Экономист, 2015. 345 с.

21.Челноков В.А. Банки и банковские операции. М.: Кнорус, 2013. 272 с.

22.Черемисов Д.И. Использование инструментов денежно-кредитной политики ЦБ РФ на современном этапе. М.: ДИС, 2015. 466 с.

23.Российская государственная библиотека [Электронный ресурс] / Центр информ. технологий РГБ; ред. Власенко Т. В. ; Web-мастер Козлова Н. В. Электрон. дан. М.: Рос. гос. б-ка, 2014. Режим доступа: http//www.rsl.ru (дата обращения: 12.05.2017).

24.Русский орфографический словарь РАН [Электронный ресурс]. М.: Справочно-информационный интернет-портал ГРАМОТА.РУ, 2015. Режим доступа: http://www.slovari.gramota.ru (дата обращения: 15.05.2017).

25. Инструкция ЦБ РФ № 59 «О применении к кредитным организациям мер воздействия», п. 1.21. Официальный сайт компании «КонсультантПлюс». 1997--2017. Электрон. дан. Режим доступа: http://www.consultant.ru (дата обращения: 12.05.2017).

Размещено на Allbest.ru