Критерием эффективности управления оборотными средствами является фактор времени. Чем дольше текущие средства находятся в одной форме (денежной или товарной), при прочих равных условиях эффективность их использования ниже, и наоборот. Обороты оборотных средств характеризуют интенсивность их использования.

Эффективность использования оборотных средств промышленных предприятий характеризуется следующими показателями: коэффициент оборачиваемости; период оборота; продолжительность операционного и финансового циклов; рентабельность оборотного капитала.

Коэффициент оборачиваемости - характеризует размер объема выручки от реализации в расчете на 1 руб. оборотных средств. Он определяется как отношение суммы выручки от реализации продукции к среднему остатку оборотных средств.

Сравнение коэффициентов оборачиваемости в динамике за годы позволяет выявить тенденции изменения эффективности использования оборотного капитала. Если число оборотов, совершаемых оборотными средствами, увеличивается или остается стабильным, предприятие ритмично и рационально использует денежные ресурсы. Уменьшение количества витков за отчетный период свидетельствует о снижении темпов развития предприятия, неблагоприятном финансовом состоянии. Показатели оборота оборотного капитала могут быть рассчитаны для всех оборотных средств, задействованных в обороте, и для отдельных элементов.

Сокращение продолжительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотного капитала.

Продолжительность рабочего цикла показывает временной интервал между приобретением производственных резервов и получением денежных средств от продажи продукции, произведенной из них.

Продолжительность финансового цикла показывает временной интервал между началом платежа поставщикам сырья и материалов, полученных от них, и началом получения средств от покупателей за поставляемую им продукцию.

Средние остатки нормируемых оборотных активов = (остаток оборотных средств на начало года - остаток оборотных средств на конец года) / 2, таким образом, в анализируемом году:

СО2015 = 131161+100375/2 = 115768

СО2016 = 100375+107218/2 = 103796,5

где СО - средние остатки нормируемых оборотных активов, руб.;

Д - длительность периода, за который исчисляется оборачиваемость, дни;

Р - выручка от реализации продукции (услуг), руб.

Т₂₀₁₄= 131161*360/188726 = 250

Т₂₀₁₅ = 115768 * 360/213269 = 195,4

Т₂₀₁₆ = 103796,5* 360/263164 = 142,0

Т.е. продолжительность одного оборота в течение 2016 года уменьшилась на 53 дня.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

Ко₂₀₁₄= 188726/ 131161 = 1,44

Ко₂₀₁₅ = 213269/115768 = 1,84

Ко₂₀₁₆ = 263164/103796,5 = 2,53

Средняя стоимость запасов:

Сз₂₀₁₅= 63317 + 76610/2 = 69963,5, Сз₂₀₁₆= 76610 + 73871/ 2 = 75240,5

Коэффициент оборачиваемости запасов = себестоимость / среднюю стоимость запасов:

Кз₂₀₁₄= 169662/ 63317 = 2,67

Кз₂₀₁₅ = 171449/69963,5 = 2,45

Кз₂₀₁₆ = 220303/75240,5 = 2,92

Период оборота запасов = 365/ Кз:

Пз₂₀₁₄= 365/ 2,76 = 132

Пз₂₀₁₅ = 365/2,96 = 123

Пз₂₀₁₆ = 365/3,38 = 108

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = выручка / средняя дебиторская задолженность:

Сд ₂₀₁₅ = 43773+ 20741/2 = 32257, Сд ₂₀₁₆ = 20741 + 28142/2 = 24441,5

Код₂₀₁₄= 188726/43773 = 4,31,Код₂₀₁₅ = 213269/32257 = 6,61

Код₂₀₁₆ = 263164/24441,5 = 10,77

Период оборота дебиторской задолженности = 365/ Код:

Под₂₀₁₄= 365/ 4,31 = 85

Под₂₀₁₅ = 365/ 6,61 = 55

Под₂₀₁₆ = 365/ 10,77 = 34

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = выручка / средняя кредиторская задолженность:

Ск ₂₀₁₄ = 8 489 + 9073/2 = 8781, Ск ₂₀₁₅ = 9073+ 13 897/2 = 11485

Ск ₂₀₁₆ = 13 897 + 9585/2 = 11741, Кок₂₀₁₄= 188726/8781 = 21,49

Кок₂₀₁₅ = 213269/11485 = 18,60, Кок₂₀₁₆ = 263164/11741 = 22,41

Период оборота кредиторской задолженности = 365/ Кок:

Пок₂₀₁₄= 365/21,49 = 17

Пок₂₀₁₅ = 365/18,6 = 19

Пок₂₀₁₆ = 365/22,41 = 16

Продолжительность операционного цикла = Пз + Под:

Поц₂₀₁₄= 132 + 85 = 217

Поц₂₀₁₅ = 123+ 55 = 178

Поц₂₀₁₆ = 108+ 34 = 142

Продолжительность финансового цикла = Пз + Под - Пок:

Поц₂₀₁₄= 217-17 = 200

Поц₂₀₁₅ = 178-19 = 159

Поц₂₀₁₆ = 142-16 = 126

Рентабельность оборотных активов

Rоб ₂₀₁₄= 13821/131161*100 = 10,53

Rоб ₂₀₁₅ = 5764/115768 *100 = 4,98

Rоб ₂₀₁₆ = 8769/103796,5 *100 = 8,45

Основным финансовым показателем эффективности использования оборотных средств является их доходность, рассчитанная как процент от валовой прибыли к средней величине оборотного капитала за анализируемый период:

Rоб = (%), (14)

где Rоб - рентабельность оборотных средств;

Р - валовая прибыль.

Этот показатель характеризует величину прибыли, приходящейся на один рубль функционирующих оборотных средств, то есть их финансовую рентабельность 4, 268 с. . По данным финансовой отчетности АО "Улан-Удэнская птицефабрика" рассчитанные показатели эффективности использования оборотных средств представлены в табл.2.4.

Таблица 2.4 - Показатели эффективности использования оборотных средств

Данные табл.2.4 показывают, что в 2016 году произошло увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных средств по сравнению с 2014 годом и показано эффективное использование оборотных средств, а также увеличение выручки на рубль оборотных активов. Это увеличение связано с тем, что в 2016 году скорость оборота запасов и дебиторской задолженности увеличилась. Увеличение оборота дебиторской задолженности свидетельствует об уменьшении дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов в 2014 году составил 1,44; В 2015 году - 1,84; В 2016 году - 2,53. В динамике за три периода наблюдается увеличение оборота на 1,09. Ускорение оборота привело к сокращению оборота оборотных активов с 250 до 142 дня. Данное обстоятельство указывает на эффективное использование оборотных средств, а также увеличение выручки на один рубль оборотных активов.

Период оборачиваемости дебиторской задолженности сократился на 51 день из-за уменьшения средних остатков долгосрочной дебиторской задолженности, что может быть положительным моментом.

Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности обычно сравниваются с показателями оборота кредиторской задолженности. На анализируемом предприятии существует превышение сроков погашения дебиторской задолженности над кредиторской задолженностью, что считается негативным фактором. Так как для погашения выставленных счетов компании необходимы денежные средства, которые должны поступать от дебиторов, в противном случае необходим банковский кредит, за который нужно платить проценты, то есть нести дополнительные расходы.

продолжительность операционного цикла для предприятия была сокращена на 75 дней. Это позитивный фактор, поскольку он указывает на сокращение времени между приобретением запасов и получением наличных средств от продажи продукции, произведенной из них.

продолжительность финансового цикла уменьшилась на 74 дня, поэтому на предприятии сократился промежуток времени между началом оплаты поставщикам за сырье и материалы и началом поступления от покупателей денежных средств для производства. Это свидетельствует о финансовой устойчивости ОАО "Улан-Удэнская птицефабрика".

рентабельность оборотных активов за три проанализированных периода имеет негативную тенденцию (с 10,53 в 2014 году до 8,45 в 2016 году). Это указывает на снижение общей эффективности использования оборотных средств на предприятии. А поскольку оборотные средства являются наиболее активной частью капитала, их неэффективное использование приводит к снижению рентабельности использования капитала в целом.

Финансовое положение организации, ее ликвидность и платежеспособность во многом зависят от эффективности использования ею своих средств, что отражается в показателях деловой активности. Поэтому не менее важным для характеристики деятельности предприятия является анализ показателей деловой активности, которые приведены в таблице 2.5.

Таблица 2.5 Показатели деловой активности АО "Улан-Удэнская птицефабрика" на 2014 - 2016 гг.

Данные таблицы 2.5 показывают, что в 2016 году произошло увеличение коэффициента оборачиваемости оборотных активов по сравнению с 2014 годом и свидетельствует об эффективном использовании оборотных активов, а также об увеличении величины выручки, приходящейся на один рубль оборотных активов. Это увеличение обусловлено тем, что в 2016 году повысилась скорость оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности. Увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности указывает на снижение дебиторской задолженности.

Рассмотрим динамику показателей, характеризующих ликвидность эмитента, рассчитанную на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности.

В самом узком смысле ликвидность - это способность превращать активы и другие активы организации в наличные деньги [15, с.248].

Г.В. Савицкая отмечает, что ликвидность характеризуется временем, необходимым для превращения активов в наличные [3, с.383].

Коэффициент абсолютной ликвидности = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения / Текущие обязательства:

Кал₂₀₁₄ = 24 071/25 597 = 0,94

Кал₂₀₁₅ = 3 024/25 597 = 0,11

Кал₂₀₁₆ = 5205/ 25 597 = 0,2

Коэффициент срочной ликвидности = Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства / Текущие обязательства:

Kсл₂₀₁₄ = 43773+24 071/25 597 = 2,65

Kсл₂₀₁₅ = 20741+3 024/25 597 = 0,92

Kсл₂₀₁₆ = 28142+5205/25 597 = 1,3

Коэффициент текущей ликвидности = оборотные активы / Текущие обязательства:

Kтл₂₀₁₄ = 131161/25 597 = 5,12

Kтл₂₀₁₅ = 100375/25 597 = 3,92

Kтл₂₀₁₆ = 107218/25 597 = 4, 19

Таблица 2.6 Показатели платежеспособности АО "Улан-Удэнская птицефабрика" на 2014 - 2016 гг.

Из данных таблицы можно сделать вывод, что исследуемое предприятие является платежеспособным. Однако чрезмерный темп прироста стоимости коэффициента мгновенной ликвидности указывает на замедление оборота оборотных активов и, как следствие, снижение рентабельности предприятия. Кроме того, нежелательны значительные отклонения, превышающие нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (равного 1). Они указывают на замедление оборота оборотных средств: затоваривание складов, предоставление неоправданных задержек покупателям по платежам, неэффективное использование денег и финансовых вложений.

Оценка финансовой устойчивости предприятия осуществляется с помощью достаточно большого числа финансовых коэффициентов. Рассчитанные значения основных коэффициентов ОАО "Улан-Удэнская птицефабрика" представлена в таблице 2.6.

Коэффициент автономии = собственный капитал и резервы / сумма активов:

Kа₂₀₁₄ = 156830/190924 = 0,82

Kа₂₀₁₅ = 162594/204939 = 0,79

Kа₂₀₁₆ = 171363/204436 = 0,84

Коэффициент маневренности = собственные оборотные средства / собственный капитал:

Kм₂₀₁₄ = 156830 - 59763/156830 = 0,62

Kм₂₀₁₅ = 162594 - 104564/162594 = 0,36

Kм₂₀₁₆ = 171363 - 97218/171363 = 0,43

Коэффициент финансовой зависимости = Общая величина финансовых ресурсов предприятия / Источники собственных средств

Kфз₂₀₁₄ = 190924/156830 = 1,21

Kфз₂₀₁₅ = 204939/162594 = 1,26

Kфз₂₀₁₆ = 204436/171363 = 1, 19

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Kосс₂₀₁₄ = 156830 - 59763/131 161 = 0,74

Kосс₂₀₁₅ = 162594 - 104564/100 375 = 0,58

Kосс₂₀₁₆ = 171363 - 97218/107218 = 0,69

Таблица 2.7 Показатели финансовой устойчивости АО "Улан-Удэнская птицефабрика" на 2014 - 2016 гг.

Высокое значение КФА говорит о стабильной работе предприятия. Коэффициент автономии выявляет зависимость организации от кредитных средств. Рост показателя в динамике говорит об укреплении финансовой независимости.

Коэффициент маневренности указывает на размер собственных оборотных средств фирмы, находящихся в движении, а в конечном итоге позволяет судить, насколько зависимо либо автономно предприятие от внешних займов. Данный показатель в 2016 году равен 0,43, это может свидетельствовать о высокой финансовой устойчивости компании

Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в конце периода увеличилось, это говорит об улучшении финансовой устойчивости предприятия.

Следовательно, исходя из этого можно сделать вывод, что АО "Улан-удэнская птицефабрика" финансово устойчива.

Рентабельность активов = прибыль / активы:

Rа₂₀₁₄ = 13821/190924 = 0,0723*100 = 7,23 %

Rа₂₀₁₅ = 5764/204939 = 0,0281*100 = 2,81%

Rа₂₀₁₆ = 8769/204436 = 0,0428/*100 = 4,28%

Рентабельность продаж = прибыль / активы:

Rп₂₀₁₄ = 13821/188726 = 0,0732*100 = 7,32 %

Rп₂₀₁₅ = 5764/213269 = 0,027*100 = 2,7%

Rп₂₀₁₆ = 8769/263164 = 0,0333*100 = 3,33%

Рентабельность производства = прибыль / себестоимость:

Rпр₂₀₁₄ = 13821/169662 = 0,0814*100 = 8,14 %

Rпр₂₀₁₅ = 5764/171449 = 0,0336*100 = 3,36%

Rпр₂₀₁₆ = 8769/220303 = 0,0398*100 = 3,98%

Таблица 2.8 Показатели рентабельности АО "Улан-Удэнская птицефабрика" в 2014 - 2016 гг.

Из данных таблицы 2.8 видно, что все рассчитанные показатели рентабельности в анализируемом периоде говорят о том, что предприятие средне рентабельно, что свидетельствует об эффективности деятельности организации и об эффективности использования имеющихся активов.

Платежеспособность организации является внешним признаком ее финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации своевременно погасить свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Анализ платежеспособности необходим не только самой организации с целью оценки и прогнозирования ее дальнейшей финансовой деятельности, но и ее внешним партнерам и потенциальным инвесторам.

Таким образом, АО "Улан-Удэнская птицефабрика" можно охарактеризовать как финансово устойчивое, платежеспособное предприятие.

Анализируемые показатели выявили неэффективное управление оборотными средствами, не смотря на то, что предприятие обладает достаточным объемов собственных активов для ведения финансово-хозяйственной деятельности, большая часть этих средств не работает, а значит не приносит прибыли. Компания инвестирует свободные средства в запасы, что не выгодно для предприятия, поскольку период оборота запасов составляет 108 дней, то есть фактически денежные средства лежат на складе и не приносят прибыли.

Компания на данный момент использует консервативный подход к формированию политики управления активами, если же компания начнет применять умеренную политику формирования и управления активами предприятия, которая отличается оптимальным соотношением запасов, денежных средств, для поддержания нормального темпа производственного процесса, то значительную часть средств, высвобожденных из - запасов можно будет направить на модернизацию производства. Сейчас для компании наиболее острым вопросом является создание собственной кормовой базы, а для реализации данных планов необходимы будут значительные денежные средства. Если инвестировать свободные активы предприятия в строительство собственной кормовой базы, то в перспективе это позволит в первую очередь снизить себестоимость производства, что в свою очередь отразится на отпускных ценах и на прибыли предприятия.

Взвешенная и продуманная политика управления активами предприятия позволит не только избежать затоваривания, но и принесет прибыль предприятию.

Глава 3. Пути повышения эффективности использования оборотных средств в АО "Улан-удэнская птицефабрика"

АО "Улан-Удэнская птицефабрика" можно охарактеризовать как финансово устойчивое, платежеспособное предприятие.

Распределение и использование прибыли является важным хозяйственным процессом, обеспечивающим покрытие потребностей ОАО "Улан-Удэнская птицефабрика" и формирование доходов государства. Механизм распределения прибыли должен быть построен таким образом, чтобы всемерно способствовать повышению эффективности производства.

Предприятие, обеспечивая производственные, материальные и социальные потребности за счет чистой прибыли должно стремиться к установлению оптимального соотношения между фондом накопления и потребления с тем, чтобы учитывать условия рыночной конъюнктуры и вместе с тем стимулировать и поощрять результаты труда работников предприятия

Анализируя изменение суммы отчислений чистой прибыли в фонды специального назначения, необходимо знать факторы формирования этих фондов. Основным фактором является чистая прибыль. Поэтому с увеличением чистой прибыли повышаются отчисления в фонды.

В связи с изложенным можно сделать вывод, что в рыночной экономике прибыль предприятий формируется за счет многих источников, различных по своему экономическому содержанию и количественной определенности. Весьма сложен и чувствителен к прибыли учет социальных интересов трудовых коллективов. Они пересекаются с интересами предприятия при установлении цен и тарифов, при определении уровня заработной платы и различных отчислений, связанных с содержанием и развитием социальной сферы. Как известно, социальные интересы находятся под защитой профсоюзов. Степень их удовлетворения в конечном счете скажется на размере чистой прибыли.

Таким образом, посредством дивидендов часть прибыли кооператива ежегодно распределяется между пайщиками (после уплаты налогов, отчислений на расширенное воспроизводство, пополнения резервов, выплаты кредитов и процентов по облигациям и вознаграждений директорам).

Большое значение имеет обеспечение материальной заинтересованности в результатах хозяйственной деятельности и у всех других работников предприятия. Она также связывается с участием в прибылях. Формы этого участия имеют свои особенности в отдельных странах, на предприятиях и компаниях.

Увеличение оборотного капитала, как один из способов повышения конкурентоспособности, а значит увеличения прибыли, возможно в результате снижения удельных расходов сырья, материалов, топлива; внедрение новой техники и технологии; сокращение потерь в процессе производства (соблюдение правил хранения и перевозки продукции - недопущение потерь и снижения качества).

Таким образом, руководство должно уделить больше внимания на отчисления в фонд накопления:

на развитие производства;

на увеличение оборотного капитала;

В фонд потребления:

на социальные выплаты (материальное стимулирование).

Кроме того, предприятию следует сегодня сосредоточить свои усилия на решении ряда задач способствующих увеличению прибыли:

улучшение качества кормов, снижение их стоимости и затрат на единицу продукции;

обеспечить строжайшее соблюдение всех технологических нормативов и параметров, оказывающих большое влияние на продуктивность и сохранность птицы, а значит, и на экономику предприятий в целом;

необходимо с наибольшей отдачей использовать племенные ресурсы птицеводства, увеличивать поголовье высокопродуктивных отечественных кроссов;

улучшить использование времени и мощности за счёт сокращения и ликвидации внутрисменных простоев - повышения качества ремонтного обслуживания, необходимо своевременное и качественное проведение планово - предупредительных и капитальных ремонтов, своевременное обеспечение основного производства рабочей силой, материалами, топливом;

для повышения конкурентоспособности продукции следует повсеместно внедрять глубокую переработку птицы и расширять ассортимент изделий из мяса в соответствии с требованиями рынка (расширение рынка продаж);

продумать, как с наименьшими потерями использовать отслуживших свой срок несушек, нестандартную птицу, которые также подлежат переработке;

необходимо улучшить товарный вид изделий, их качество и привлекательность упаковки, расширить объем собственной розничной и оптовой торговли;

решая текущие вопросы, нельзя забываться о перспективе. Для технического перевооружения предприятий следует в первую очередь использовать отечественное высокопроизводительное, энергосберегающее оборудование, разработке которого сейчас уделяется повышенное внимание;

назрел вопрос и о восстановлении отраслевых структур управления птицеводством в тех регионах, где они утратили свои функции;

необходимо думать о подготовке кадров, т.к. в условиях рыночной экономики очень важны мероприятия научно-технического характера.

Также следует отметить, что ОАО "Улан-Удэнская птицефабрика" следует выделять денежные средства на долгосрочное финансирование. Они отличаются от текущих издержек продолжительностью времени, на протяжении которого предприятие получает экономических эффект. Это платеж за крупный капитальный элемента, после чего его невозможно быстро перепродать с прибылью, капитал замораживается на несколько лет, данное капитальное вложение будет приносить прибыль на протяжении нескольких лет, в конце периода капитальный объект будет иметь некоторую ликвидную стоимость.

Таким образом, следует отметить, что на ОАО "Улан-Удэнская птицефабрика" можно применить следующий механизм совершенствования использования прибыли - созданием инвестиционного фонда. Его статус установлен Федеральным законом от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах". Фонд создается путем приобретения физическими или юридическими лицами инвестиционных паев таких фондов - за исключением государственных органов. Органы местного самоуправления не смогут выступать в качестве инвесторов.

Заключение