Стратегическое управление инвестиционной деятельностью носит целевой характер, т. е. предусматривает постановку и достижение определенных целей. Будучи четко выраженными, стратегические инвестиционные цели становятся мощным средством повышения эффективности инвестиционной деятельности в долгосрочной перспективе, ее координации и контроля, а также базой для принятия управленческих решений на всех стадиях инвестиционного процесса.

Стратегические цели инвестиционной деятельности организации представляют собой описанные в формализованном виде желаемые параметры ее стратегической инвестиционной позиции, позволяющие направлять эту деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты.

Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно отвечать определенным требованиям.

Во-первых, цели должны быть достижимыми. В них должен быть заключен определенный вызов для организации, ее сотрудников и финансового менеджмента. Они не должны быть слишком легкими для достижения. Но они также не должны быть нереалистичными, выходящими за предельно допустимые возможности исполнителей. Хотя в основе разработки стратегических инвестиционных целей лежит идеальное представление или желаемый образ стратегической инвестиционной позиции организации, их необходимо сознательно ограничивать по критерию реальной достижимости с учетом факторов внешней инвестиционной среды и внутреннего инвестиционного потенциала.

Во-вторых, цели должны быть гибкими. Стратегические цели инвестиционной деятельности организации следует устанавливать таким образом, чтобы они оставляли возможность для их корректировки в соответствии с теми изменениями, которые могут произойти в инвестиционной среде. Финансовые менеджеры должны помнить об этом и быть готовыми внести модификации в установленные цели с учетом новых требований, выдвигаемых к организации со стороны внешней инвестиционной среды, общего экономического климата или параметров внутреннего инвестиционного потенциала.

В-третьих, цели должны быть измеримыми. Это означает, что стратегические инвестиционные цели должны быть сформулированы таким образом, чтобы их можно было количественно измерить или оценить, была ли цель достигнута.

В-четвертых, цели должны быть конкретными. Стратегические инвестиционные цели должны обладать необходимой специфичностью, помогающей однозначно определить, в каком направлении должны осуществляться действия. Цель должна четко фиксировать, что необходимо получить в результате инвестиционной деятельности, в какие сроки ее следует достичь и кто будет ответственным лицом за основные элементы инвестиционного процесса. Чем более конкретна цель, чем яснее намерения и ожидания, связанные с ее достижением, тем легче выразить стратегию ее достижения.

В-пятых, цели должны быть совместимыми. Совместимость предполагает, что стратегические инвестиционные цели соответствуют миссии организации, ее общей стратегии развития, а также краткосрочным инвестиционным и другим функциональным целям.

В-шестых, стратегические инвестиционные цели должны быть приемлемыми для основных субъектов влияния, определяющих деятельность организации. Стратегические цели инвестиционной деятельности организации разрабатываются для реализации в долгосрочной перспективе главной цели финансового менеджмента -- максимизации благосостояния собственников организации. Но цели организации также должны быть приемлемыми для тех, кто их выполняет и на кого они направлены (сотрудники организации, клиенты организации, местное сообщество и общество в целом и деловые партнеры).

Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности организации требует предварительной их классификации по определенным признакам. С позиций финансового менеджмента эта классификация стратегических целей строится по следующим основным признакам.

1. По виду ожидаемого эффекта :экономические цели -- обеспечивают Получение инвестиционного дохода или иных экономических результатов; внеэкономические цели -- обеспечивают решение социальных задач, повышение имиджа предприятия, экологическую безопасность и т.п.

2. По направлениям инвестиционной деятельности:

цели реального инвестирования -- определяются по отраслевой и региональной направленности реальных инвестиций; цели финансового инвестирования -- перспективы приобретения контрольных пакетов акций других предприятий, параметры формирования портфеля финансовых инвестиций; цели формирования инвестиционных ресурсов -- темпы формирования собственных инвестиционных ресурсов, структура формируемых ресурсов и их стоимость.

3. По объектам стратегического управления:

цели предприятия -- определяющие в системе стратегических целей; цели отдельных стратегических зон хозяйствования -- обеспечивают эффективную деятельность стратегических объектов в структуре предприятия; цели отдельных стратегических хозяйственных центров -- обеспечивают инвестиционную поддержку формирования и развития «центров ответственности».

4. По направленности инвестиционной деятельности:

внутренние цели -- определяют направления развития внутренних инвестиций предприятия (развитие производственной деятельности, решение социальных проблем коллектива и т.п.); внешние цели -- направления и ожидаемые результаты внешних инвестиций предприятия (отечественных и иностранных).

5. По приоритетному значению:

главная цель -- максимизация благосостояния собственников предприятия; основные цели -- обеспечивают реализацию главной цели; вспомогательные цели -- все прочие цели.

6. По характеру влияния на результат:

прямые цели -- прямо связаны с конечными результатами инвестиционной деятельности (главная цель, ряд основных целей);

поддерживающие цели -- обеспечивают реализацию прямых стратегических целей (использование новых технологий, совершенствование организационной структуры управления и др.).

7. По направленности воспроизводственного процесса:

цели развития -- направлены на обеспечение прироста активов или собственного капитала предприятия;

реновационные цели -- обеспечивают своевременную замену амортизируемых основных средств и нематериальных активов в рамках простого их воспроизводства.

2.2 Основные этапы процесса формирования

Начальным этапом разработки инвестиционной стратегии компании (фирмы) является определение общего периода ее формирования.

Этот период зависит от ряда условий:

o Предсказуемость развития экономики в целом и конъюнктуры тех сегментов инвестиционного рынка, с которыми связана предстоящая инвестиционная деятельность предприятия -- в условиях нынешнего нестабильного (а по отдельным аспектам непредсказуемого) развития экономики страны этот период не может быть слишком продолжительным и в среднем должен определяться рамками 3 лет;

o Продолжительность периода, принятого для формирования общей экономической стратегии компании. Так как инвестиционная стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер, она не может выходить за пределы этого период периода (более короткий период формирования инвестиционной стратегии допустим, т.к. заключительные этапы экономической стратегии компании могут не требовать изменений инвестиционной деятельности);

o Размер компании. Инвестиционная деятельность крупных компаний обычно прогнозируется на более длительный период. o Одним из условий определения периода формирования инвестиционной стратегии компании является и ее отраслевая принадлежность;

Процесс разработки инвестиционной стратегии предприятия складывается из следующих этапов:

1. Определение общего периода формирования инвестиционной стратегии; Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности;

2. Обоснование стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности;

3. Определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов;

4. Формирование инвестиционной политики по основным направлениям инвестиционной деятельности;

5. Оценка результативности разработанной инвестиционной стратегии.

2.3 Методы разработки стратегии