Анализ результатов деятельности ООО "Ростелеком"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

• Содержание
• 1. Теоретические и методологические аспекты изучения результатов деятельности организации
• 1.1 Финансовые результаты деятельности предприятия, их экономическое содержание, порядок формирования
• 1.2 Методы анализа результатов деятельности организации
• 2. Анализ результатов деятельности ООО «Ростелеком»
• 2.1 Экспресс анализ (визитная карточка предприятия)
• 2.2 Анализ результатов деятельности
• 2.3 Прогноз на следующие года
• Заключение
• Список литературы
• Приложение
• 1. Теоретические и методологические аспекты изучения результатов деятельности организации
• 1.1 Финансовые результаты деятельности предприятия, их экономическое содержание, порядок формирования
• Процесс промышленного производства основывается на взаимодействии трех основных элементов: основного капитала, оборотного капитала и рабочей силы. Использование средств производства работниками материальной сферы обеспечивает выпуск промышленной продукции. Сопоставление конечного результата хозяйственной деятельности промышленного предприятия (эффекта) с затратами живого и овеществленного труда на его достижение отражает эффективность промышленного производства.
• Эффект, или конечный результат, хозяйственной деятельности характеризуется различными стоимостными и натуральными показателями, например объемом производства продукции, прибылью, экономией по отдельным элементам затрат, общей экономией от снижения себестоимости продукции.
• Общим показателем, характеризующим финансовые результаты деятельности предприятия, является прибыль.
• Прибыль - конечный финансовый результат предпринимательской деятельности.
• По своей экономической природе прибыль выступает как часть стоимости (цены) прибавочного продукта, созданного для общества трудом работников материального производства. Источником образования прибавочного продукта является прибавочный труд. К. Маркс, характеризуя общие закономерности развития общества, писал, что в любом общественном производстве «всегда может быть проведено различие между той частью труда, продукт которой входит в непосредственное индивидуальное потребление производителей и членов их семей, и... другой частью труда, которая всегда есть прибавочный труд, продукт, который всегда служит удовлетворению общих общественных потребностей, как бы ни распределялся этот прибавочный продукт и кто бы ни функционировал в качестве представителя этих общественных потребностей».
• Прибыль выполняет ряд важнейших функций:
• - во-первых, прибыль является критерием и показателем эффективности деятельности предприятия;
• - во-вторых, прибыль обладает стимулирующей функцией. Прибыль выступает конечным результатом финансово-хозяйственной деятельности и поэтому за ней закрепляется статус «цели», что предопределяет экономическое поведение хозяйствующих субъектов;
• - в-третьих, прибыль является источником формирования доходов бюджетов различных уровней (в виде налогов и сборов), выступая основным фактором экономического и социального развития общества.
• Кроме того, прибыль от реализации товарной продукции является основной формой накопления промышленного предприятия.
• Реализация продукции является одним из показателей планирования, оценки хозяйственной деятельности промышленного предприятия и основным источником дохода и бюджета. Денежные средства за реализованную продукцию, поступающие на расчетный счет предприятия, называются выручкой от реализации. Из выручки от реализации продукции предприятия возмещаются производственные затраты на израсходованные материальные ценности, формируется амортизационный фонд в соответствии с нормами амортизационных отчислений. Оставшаяся часть - это чистая продукция, или валовой доход. Если исключить из чистой прибыли заработную плату с учетом отчислений на социальное страхование, а также налог на добавленную стоимость и акцизы, то можно определить прибыль предприятия.
• Таким образом, прибыль представляет собой выраженный в денежной форме чистый доход предприятия, представляющий собой разницу между совокупным доходом и совокупными затратами. Предприятие получает прибыль, если выручка от продаж превышает себестоимость реализованной продукции, т.е. абсолютная величина прибыли отражает результаты снижения себестоимости и роста объема реализованной продукции.
• В общем виде показатель прибыли можно рассчитать следующим образом:
• П = ВР - С
• где: П - прибыль от продаж;
• ВР - выручка от продажи продукции (работ и услуг);
• С - себестоимость реализованной продукции (работ и услуг).
• При этом основным фактором, влияющим на прирост прибыли, ведущая роль принадлежит снижению себестоимости продукции. Выбор путей сокращения текущих издержек производства основывается на анализе структуры себестоимости. Для материалоемких отраслей промышленности наиболее характерным является экономия материальных ресурсов, для трудоемких - рост производительности труда, для фондоемких - улучшение использования основных производственных фондов, для энергоемких - экономия топлива и электроэнергии.
• Результаты хозяйственной деятельности оцениваются также по балансовой (общей), валовой и чистой прибыли.
• Балансовая прибыль включает дополнительно к прибыли от реализации продукции прибыль подсобных и обслуживающих производств, не связанных непосредственно-с основной производственной деятельностью промышленного предприятия, прибыль от долевого участия в совместных предприятиях, сдачи имущества в аренду, различные дивиденды, а также доходы и убытки от прочих хозяйственных операций (например, поступление безнадежных долгов, пени, штрафов, неустойки, уплаченные или полученные в связи с нарушением хозяйственных договоров). В общую сумму внереализационных потерь входят убытки от ликвидации не полностью амортизированного основного капитала, В балансовой прибыли учитываются также льготы по налогу на прибыль.
• Валовая прибыль - это разница между доходами и расходами до уплаты налогов. Валовая прибыль учитывает выручку от реализации основного капитала и другого имущества промышленного предприятия. Выручка от реализации имущества определяется как разница между его ликвидационной стоимостью (Цл) и остаточной стоимостью (Ц0), скорректированной на индекс инфляции (К.).
• Валовая прибыль распределяется по двум направлениям: основная часть отчисляется в бюджет, оставшаяся используется предприятием на удовлетворение собственных потребностей, предусмотренных финансовым планом.
• К первоочередным платежам в бюджет относятся:
• - налог на прибыть в соответствии с Законом РФ «О налоге на прибыль предприятий и организаций»;
• - налог на добавленную стоимость (произведение стоимости материальных ресурсов на ставку налога);
• - акцизы;
• - налог на имущество.
• Чистая прибыль - это та часть прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты установленных законом налогов.
• Чистая прибыль промышленного предприятия рассчитывается по формуле:
• ЧП= ВП - (Нпр + НДС + Накц + Ним) - К
• где ВП - валовая прибыль;
• Нпр - налог на прибыль, устанавливаемый исходя из скорректированной балансовой прибыли на ставку налога на прибыль. (Балансовая прибыль - это валовая прибыль, уменьшенная на сумму льгот по прибыли);
• НДС -налог на добавленную стоимость;
• Накц - акцизы;
• И - налог на имущество;
• К - проценты за кредиты банка.
• Обобщая изложенный материал, порядок формирования конечного финансового результата деятельности предприятия (чистой прибыли) можно представить следующим образом:
• Таблица 1.
• Порядок формирования финансового результата предприятия

-	Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)
	Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
=	Валовая прибыль
-	Коммерческие расходы
-	Управленческие расходы
=	Прибыль от продажи
+, - -	Результат от операционной деятельности
+,- -	Результат от внереализационной деятельности
=	Прибыль до налогообложения
--	Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи
=	Чистая прибыль (нераспределенная прибыль)

• Чистая прибыль предприятия используется на собственные хозяйственные цели. Общая сумма чистой прибыли и ее распределение утверждаются советом предприятия.
• Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия может распределяться:
• - на страховой запас или в резервный фонд, формируемый на случай непредусмотренных сбоев в производственном процессе;
• - в фонд развития производства, который включает амортизационный фонд и часть чистой прибыли (авансирование мероприятий по расширению, реконструкции и совершенствованию производства, приобретение нового оборудования, внедрение прогрессивной технологии);
• - в фонд социального развития производства (строительство и ремонт зданий и сооружений, находящихся на балансе предприятий, детских учреждений, поликлиник, объектов культурно-просветительного и медицинского назначения и т.д.);
• - в фонд материального поощрения (стимулирование работников предприятия);
• - на проценты банковского кредита, которые отчисляются от прибыли для погашения ссуд банков, полученных предприятием
• - на временное восполнение недостатка собственных оборотных средств, проведение мероприятий по освоению и выпуску новой продукции и т.п.
• Все затраты, связанные с достижением прибыли, подразделяются на текущие и единовременные. Текущие включают оплату живого труда, стоимость потребленных материальных ресурсов, амортизационные отчисления, затраты на поддержание основного капитала в работоспособном состоянии (затраты по ремонту) и другие расходы, входящие в полную себестоимость промышленной продукции. Единовременные - это затраты, авансируемые для расширенного воспроизводства основного капитала.
• Уровень эффективности производства устанавливается с помощью системы частных и общих показателей. К частным показателям относятся производительность труда, капиталоемкость (фондоемкость), материалоемкость продукции и т.д.
• Производительность труда оценивается как отношение стоимости выработки промышленной продукции последующего года к стоимости выработки в предыдущем году. Рост производительности труда будет наблюдаться, когда данное соотношение превысит единицу.
• Материалоемкостъ продукции - это стоимость материальных затрат, отнесенная к себестоимости либо к стоимости валовой продукции.
• Фондоемкость продукции - это стоимость основного капитала, приходящаяся на 1 руб. стоимости валовой продукции. Удельная фондоемкость продукции - стоимость основного капитала, приходящаяся на единицу продукции.
• Таким образом, при формировании прибыли учитываются все стороны хозяйственной деятельности промышленного предприятия: уровень использования основного капитала, машин, оборудования, технологий, организация производства и труда.
• 1.2 Методы анализа результатов деятельности организации
• 1.2.1 Рентабельность как относительный показатель эффективности деятельности предприятия

Получение прибыли за определенный период является важным результатом деятельности предприятия, но при этом по абсолютной величине прибыли невозможно судить о соотношении прибыли и затрат на предприятии, трудно сравнивать эффективность деятельности предприятия с конкурентами и другими отраслями экономики. По этому в целях анализа эффективности деятельности предприятия рассчитываю относительные показатели прибыли или рентабельность.

Рентабельность - это коэффициент полученный как отношение прибыли к затратам, где в качестве прибыли может быль использована величена балансовой, чистой прибыли, прибыли от реализации продукции, а также прибыли от разных видов деятельности предприятия. В знаменателе в качестве затрат могут быть использованы показатели стоимости основных и оборотных фондов, выручки от реализации, себестоимости продукции собственного и заемного капитала и т.д.

Анализ рентабельности предполагает комплексную характеристику эффективности деятельности предприятия. В процессе анализа прибыли с помощью коэффициентов рентабельности оцениваю эффективность основной деятельности предприятия, эффективности использования активов и собственного капитала на предприятии. В зависимости от показателя, с которым соотносят прибыль, выделяют следующую классификацию показателей рентабельности.

Для определения рентабельности реализованной продукции (в некоторых источниках этот показатель называют рентабельностью продаж), на основании данных бухгалтерской отчетности, соотносят различные показатели прибыли от реализации продукции с объемом реализованной продукции, эти отношения показывают, какое количество прибыли приходится на единицу реализованной продукции. На основании этих показателей осуществляется оценка эффективности управления предприятием, т.е. способность предприятия получать прибыль от своей основной деятельности. В зависимости целей, которые ставятся при анализе рентабельности реализованной продукции, могут быль использованы различные виды прибыли, на основании которых рассчитываются показатели R₁ - R₄.

В качестве знаменателя формулы также может быть использован показатель всей выпущенной продукции. Сопоставление показателей рентабельности, рассчитанных по объему реализованной и всей выпущенной продукции позволяет выявить на сколько активно идет процесс реализации продукции на предприятии.

1.2.2 Методы планирования и прогнозирования финансовых результатов

Планирование прибыли должно быть нацелено на выявление внутрихозяйственных резервов производства на основе более рационального использования производственных фондов, мощностей, материальных, трудовых, финансовых ресурсов и природных богатств. Эту работу необходимо строить исходя из результатов анализа.

План прибыли разрабатывается на основе планов производства и реализации продукции, производительности труда, снижения себестоимости продукции и повышения ее качества.

Плановая балансовая прибыль предприятия рассчитывается по следующим видам:

Прибыль от реализации продукции, работ, услуг, связанных с основной деятельностью предприятия.

Прибыль от прочей реализации.

Прибыль от планируемых внереализационных операций.

План прибыли на будущий год может быть определен разными методами.

Аналитический метод расчета ожидаемой прибыли состоит в расчете плана прибыли от реализации товарной продукции исходя из базовой рентабельности, сложившейся на предыдущий год. При этом методе полученная прибыль от реализации товарной продукции за истекший год увеличивается в планируемом году в соответствии с ростом реализации. К полученной сумме прибыли прибавляется экономия от снижения себестоимости сравнимой продукции. Кроме того, учитывается изменение цен, ассортимента продукции, повышение качества продукции.

При расчете плановой прибыли аналитическим методом большое значение имеет правильное определение базовой рентабельности. Для этого необходимо правильно оценить ожидаемую прибыль за текущий год, которая складывается из фактической прибыли по последнему бухгалтерскому отчету и плановой прибыли за оставшийся до конца года период. Если есть основания считать, что за оставшийся до конца года период предполагаемая прибыль будет существенно отклоняться от плановой, то в расчете ожидаемой прибыли за год вносятся соответствующие коррективы.

Расчет плановой прибыли аналитическим метод осуществляется в следующей последовательности:

Ожидаемая (планируемая прибыль с учетом возможных фактических отклонений) или фактическая прибыль за отчетный год.

Ожидаемая или фактическая реализация товарной продукции по полной себестоимости за текущий год.

Процент базовой рентабельности (стр.1 / стр.2 * 100)

Реализация сравнимой продукции в планируемом году по ожидаемой полной себестоимости текущего года.

Плановая прибыль от реализации товарной продукции исходя из базовой рентабельности (стр.4 * стр. 3 /100)

Реализация несравнимой товарной продукции в планируемом году по полной себестоимости.

Процент рентабельности по несравнимой продукции

Плановая прибыль по несравнимой продукции (стр.6 * стр.7 /100)

Поправки к планируемой прибыли в связи с изменением в планируемом году: оптовых цен, ассортимента, качества продукции.

Экономия от снижения себестоимости реализуемой продукции в планируемом году.

Прибыль от реализации продукции в планируемом году стр. 5 + стр. 8 ± стр. 9 ± стр. 10

Прибыль от прочей реализации планируется отдельно исходя из состояния и ожидаемых изменений по данным статьям деятельности предприятия.

Прибыль по внереализационной деятельности планируется в случае если доходы (расходы) по данной деятельности приобрели устойчивый характер. К таким видам доходов можно отнести: доходы от долевого участия в деятельности других предприятий, доходы от сдачи имущества в аренду; доходы по акциям облигациям и иным ценным бумагам, принадлежащим предприятию.

Содержание и набор действий и функций, осуществляемых в процессе управления, зависят от типа организации, сферы ее деятельности, уровня в управленческой иерархии, от функций внутри организации (производство, маркетинг, кадры, финансы и др.) и от многих других факторов. При чем, каждая управленческая функция тоже представляет собой процесс, потому что также состоит из серии взаимосвязанных действий, а процесс управления является общей суммой всех функций.

Для изучения и разработки возможных путей развития предприятия в условиях рыночной экономики необходимо финансовое прогнозирование. Основные его задачи -- установить объем финансовых ресурсов в предстоящем периоде, источники их формирования и пути наиболее эффективного использования.

Прогнозирование позволяет рассмотреть складывающиеся тенденции в проведении финансовой политики с учетом воздействия на нее внутренних и внешних условий и на основе анализа определить перспективы финансовой стратегии, обеспечивающей предприятию стабильное финансовое и рыночное положение.

Результаты прогнозирования деятельности предприятий и фирм учитываются в программах предприятий по маркетингу, при определении возможных масштабов реализации продукции, ожидаемых изменений условий сбыта и продвижения товаров.

Прогнозирование как результат маркетинговых исследований является исходным пунктом организации производства и реализации именно той продукции, которая требуется потребителю.

Основная цель прогноза - определить тенденции факторов, воздействующих на конъюнктуру рынка.

В качестве инструментария прогнозирования применяются формализованные количественные методы (факторные, статистического анализа, математического моделирования), методы экспертных оценок, базирующиеся на опыте и интуиции специалистов по данному товару и рынку.

Разработка прогноза дает возможность ответить на жизненно важный вопрос: что ожидает предприятие в обозримом будущем -- укрепление или утрата платежеспособности (банкротство).

В финансовом прогнозировании могут быть использованы экономико-математическое моделирование и метод экспертных оценок. Экономико-математическое моделирование позволяет с определенной степенью достоверности определять динамику показателей в зависимости от влияния факторов на развитие финансовых процессов в будущем.

Для получения более надежного финансового прогноза экономико-математическое моделирование дополняется методом экспертных оценок, позволяющим корректировать найденные в ходе моделирования количественные значения финансовых процессов.

Как отмечалось ранее, стабильность финансового положения предприятия обуславливается в немалой степени его деловой активностью, поэтому прогнозирование деловой активности предприятия - важнейший элемент финансового планирования - составляет основу для расчета основных показателей деятельности предприятия, к которым можно отнести объём реализации продукции, доход, величину активов предприятия.

Обозначим основные шаги прогнозирования результатов деятельности предприятия:

cоставление прогноза продаж статистическими или другими доступными методами;

составление прогноза переменных затрат;

составление прогноза инвестиций в основные и оборотные активы, необходимые для достижения необходимого объема продаж;

составление прогнозного (планового) баланса предприятия;

расчет прогнозных показателей результативности и деловой активности предприятия с учетом изменения факторов оказывающих на них влияние.

Первый шаг делают маркетологи. Остальные шаги прогнозирования результатов деятельности предприятия остаются за финансистами.

Существует два главных метода финансового прогнозирования.

Один из них -- так называемый бюджетный -- основан на концепции денежных потоков и сводится, по существу, к расчету финансовой части бизнес-плана.

Второй метод, обладающий преимуществами простоты и лаконичности, «метод процента от продаж» (первая модификация) и «метод формулы» (вторая модификация).

Все вычисления делаются на основе трех предположений:

переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства при наращивании объема продаж на определенное количество процентов увеличиваются в среднем на столько же процентов. Это означает, кстати, что и текущие активы, и текущие обязательства будут составлять в плановом периоде прежний процент от дохода;

процент увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент наращивания оборота в соответствии с технологическими условиями бизнеса и с учетом наличия недогруженных основных средств на начало периода прогнозирования, степенью материального и морального износа наличных средств производства и т. п.;

долгосрочные обязательства и акционерный капитал берутся в прогноз неизменными. Нераспределенный доход прогнозируется с учетом нормы распределения чистой прибыли на дивиденды и чистой рентабельности реализованной продукции: к нераспределенному доходу базового периода прибавляется прогнозируемая чистый доход (произведение прогнозируемого дохода на чистую рентабельность реализованной продукции) и вычитаются дивиденды (прогнозируемая чистая прибыль, умноженная на норму распределения чистого дохода на дивиденды).

2. Анализ результатов деятельности ООО «Ростелеком»

2.1 Экспресс анализ (визитная карточка предприятия)

ОАО «Ростелеком» - российский национальный оператор дальней связи. Компания владеет современной цифровой сетью, которая позволяет предоставлять услуги связи в каждом субъекте Российской Федерации.

Во всех регионах России ОАО «Ростелеком» - оператор для операторов, обеспечивающий полный объем потребностей в услугах магистральной сети и объединяющий сети российских операторов в единую национальную сеть.

С 1 января 2006 года ОАО «Ростелеком» предоставляет услуги международной и междугородной связи конечным пользователям по всей стране.

«Ростелеком» имеет прямые международные выходы на сети более 100 операторов в 72 странах, участвует в 30 международных кабельных системах и взаимодействует с 400 международными операторами и компаниями.

«Ростелеком» организован по принципу территориальных подразделений: 7 региональных филиалов и 2 функциональных филиала.

Региональные филиалы - это основа компании. Филиалы обеспечивают функционирование сети ОАО «Гостиница «Южная» «Ростелеком» на всей территории России, производят подключения региональных сетей связи к магистральной сети ОАО «Гостиница «Южная» «Ростелеком», производят взаиморасчеты с региональными операторами связи.

В зону обслуживания Южного филиала входят следующие административно-территориальные единицы: Ростовская, Астраханская и Волгоградская области, Краснодарский и Ставропольский края, республики Калмыкия, Северная Осетия, Адыгея, Кабардино-Балкария, Чеченская республика, Ингушетия, Карачаево-Черкессия и Дагестан.

Численность работников филиала составляет свыше 2 000 человек.

Доходы от услуг междугородной связи составляют 46% в общем объеме доходов Компании, доходы от услуг международной связи, оказываемых российским операторам и абонентам, - 24%, доходы от международных операторов за терминацию международного трафика - 11%. Прочие доходы Компании, включая доходы от сдачи каналов в аренду, телекса, телеграфа, теле- и радиовещания, составляют 19%.

Контролируемый государством холдинг ОАО «Связьинвест» является крупнейшим акционером ОАО «Ростелеком» - ему принадлежит 51% обыкновенных (голосующих) акций Компании. 49% обыкновенных и 100% привилегированных акций ОАО «Ростелеком» находятся в свободном обращении. В 1998 году была запущена программа АДР II уровня с листингом на Нью-Йоркской фондовой бирже (тикер ROS). Сегодня ценные бумаги Компании торгуются на крупнейших российских и западных фондовых биржах, в том числе на РТС, ММВБ, Нью-Йоркской, Лондонской и Франкфуртской фондовых биржах.

Программа реструктуризации ООО «Ростелеком», начатая в 2001 году, идет с опережением графика. Новая клиентоориентированная организационная структура построена по принципу вертикальной интеграции в четком соответствии с функциональными задачами. Количество региональных филиалов сокращено до семи, частично внедрены и продолжают внедряться современные информационные системы с целью оптимизации обмена данными и потоками информации внутри Компании.

Число работников на 31 декабря 2002 года составило 30 993, что на 9% ниже, чем на конец 2001 года.

В 2002 году объем денежных средств, направленных на капитальные вложения, увеличился на 17% до 70 млн. долл. США по сравнению с 60 млн. долл. США в 2001 году, но по-прежнему оставался значительно ниже ежегодных капитальных затрат Компании до 2001 года (в среднем 250 млн. долл. США в год), поскольку новой управленческой команде требовалось время для оценки и отбора проектов, эффективных с коммерческой точки зрения. В течение следующих трех лет, начиная с 2003 года, «Ростелеком» планирует направлять в среднем 150-170 млн. долл. США в год на модернизацию и расширение сети, необходимые для укрепления конкурентных позиций Компании на рынке и повышения надежности сети.

Рост объема свободных денежных средств позволил существенно снизить долговое бремя.

Прирост денежных средств в течение 2002 года составил 55,2 млн. долл. США. Таким образом, денежные средства и их эквиваленты увеличились почти в два раза, составив 115 млн. долл. США. При этом «Ростелеком» продолжал сокращать объем внешних заимствований.

Так, неконсолидированная задолженность Компании на конец 2002 года была снижена до 142,1 млн. долл. США с 227,7 млн. долл. США на начало года. Ряд кредитов Компания погасила досрочно, в том числе кредиты компаний Телеком Италия, Меррилл Линч и Сименс на общую сумму около 80 млн. долл. США. Одной из целей досрочного погашения являлось снижение валютных рисков, связанных с укреплением евро по отношению к рублю и доллару США.

При этом прибыль от досрочного погашения составила 7 млн. долл. США, а экономия на уплате процентов - более 6 млн. долл. США за год

Консолидированный долг ОАО «Ростелеком» на конец 2002 года составил 263,7 млн. долл. США. Увеличение консолидированной задолженности ОАО «Ростелеком» на 1,6% (с 259,5 млн. долл. США в 2001 году) было обусловлено ростом задолженности «РТК-Лизинг» перед третьими сторонами. Рост заемных средств «РТК-Лизинг» объясняется расширением бизнеса и клиентской базы дочерней компании.

Среди важных факторов, повлиявших на позитивную динамику доходов и трафика, следует назвать оптимизацию тарифной политики и внедрение новой системы межоператорских расчетов. Компании также удалось значительно укрепить свои конкурентные позиции на рынке международных операторов, что выразилось в увеличении рыночной доли ОАО «Ростелеком» и значительном росте входящего международного трафика: в 2003 году объем входящего международного трафика ОАО «Ростелеком» увеличился на 24,1%.

Ключевым событием 2003 года стало внедрение новой системы межоператорских расчетов за пропуск междугородного трафика.

Новая система позволила значительно повысить прозрачность и точность взаиморасчетов между операторами, заложила основу для создания экономически сбалансированной модели рынка связи России и создала предпосылки для увеличения объемов пропускаемого по сети ОАО «Ростелеком» трафика. Эффект от внедрения новой системы расчетов на выручку за 2003 год составил 96,7 млн. долл. США, на операционные расходы - (89,8) млн. долл. США.

Рост операционных расходов в 2003 году был также обусловлен увеличением платежей операторам на фоне роста трафика, а также увеличением расходов на персонал. Несмотря на это, Компании удалось повысить рентабельность: показатель OIBDA вырос по сравнению с 2002 годом на 11,9% до 385,3 млн. долл. США.

В 2003 году Компания продолжила работу по оптимизации структуры активов, включая вывод из эксплуатации и отказ от использования низкоэффективных активов и оборудования. С этой работой связано увеличение неденежного убытка от выбытия основных средств, что негативно повлияло на показатель операционной прибыли за 2003 год, но позитивно скажется на денежном потоке Компании в будущем. Кроме того, реализация этой программы и продолжение работы по оптимизации бизнес-процессов позволили сократить численность персонала на 13% до 26 742 человек на 31 декабря 2003 года.

Кроме того, в 2003 году продолжалась работа по оптимизации внешней задолженности и освобождению от непрофильных активов. В частности, в первой половине года была реструктурирована просроченная задолженность перед Министерством финансов РФ в размере около 100 млн. долл. США. В результате реструктуризации были списаны штрафы и пени по данной задолженности, что оказало позитивный эффект на отчет о прибылях и убытках в части внереализационных доходов в размере 24 млн. долл. США.

Во второй 2003 года «Ростелеком» завершил сделку по продаже доли в ОАО «РТК-Лизинг». Это позволило «Ростелекому» оптимизировать бизнес-портфель, продать непрофильный актив на благоприятных условиях, обеспечить сокращение задолженности и снизить кредитные риски. Более подробная информация в отношении продажи и отражения эффекта консолидации результатов ОАО «РТК-Лизинг» приведена ниже.

По итогам 2003 года консолидированная чистая прибыль Компании увеличилась на 9,2% и составила 40,6 млн. долл. США.

В 2003 году «Ростелеком» продолжал реализацию своей инвестиционной программы, направленной на модернизацию и расширение сети. В 2003 году объем капитальных вложений увеличился на 35% по сравнению с 2002 годом и составил 108 млн. долл. США.

Реализация данной инвестиционной программы позволит Компании сохранить лидирующие позиции на российском телекоммуникационном рынке и обеспечить сохранение высоких темпов роста трафика и выручки.

В четвертом квартале 2003 года Компания продала свою долю в ОАО «РТК-Лизинг». Таким образом, консолидированная отчетность ОАО «Ростелеком» за 2003 год включает в себя результаты деятельности ОАО «РТК-Лизинг» до 1 декабря прошлого года. В соответствии с требованиями МСФО, результаты ОАО «РТК-Лизинг» и его дочерних компаний от лизинговой, а также инвестиционной и банковской деятельности отражены в консолидированных отчетах о прибылях и убытках ОАО «Ростелеком» за 2002 и 2003 годы в строке «чистый убыток от прекращенной деятельности после налога на прибыль».

Продажа доли в ОАО «РТК-Лизинг» и реструктуризация лизинговых платежей привела к снижению консолидированной задолженности Компании на 51,7 млн. долл. США, поскольку на 1 декабря 2003 года сумма задолженности «РТК-Лизинг» перед третьими сторонами (ранее консолидируемая) превышала сумму лизинговой задолженности ОАО «Ростелеком» перед «РТК-Лизинг».

Деконсолидация ОАО «РТК-Лизинг» будет иметь позитивный эффект на отчетность ОАО «Ростелеком» в будущем, поскольку исторически убыток от консолидации результатов лизинговой компании составлял около 70 млн. долл. в год. Это объясняется, во-первых, тем, что бульшую часть доходов «РТК-Лизинг» получал от ОАО «Ростелеком», в то время как бульшая часть его расходов приходилась на операции с третьими сторонами. Во-вторых, «Ростелеком» показывал значительный убыток по статье «Доля меньшинства».

Несмотря на продажу доли в ОАО «РТК-Лизинг», «Ростелеком» сохранил существенное влияние на ОАО «РТКомм.РУ» и, соответственно, продолжает консолидировать результаты интернет-компании в своей отчетности.

Неконсолидированные доходы ОАО «Ростелеком» от МГ связи за 2003 год составили 422,6 млн. долл. США, что на 49,6% выше аналогичного показателя 2002 года. Без учета внедрения новой системы расчетов доходы от МГ связи увеличились на 15,4% до 326,0 млн. долл. США. Междугородный трафик вырос по сравнению с предыдущим годом на 15,2% до 8 219,6 млн. минут.

Объем трафика от российских операторов вырос на 16,7% до 6 914,0 млн. минут. Доходы от российских операторов за пропуск междугородного трафика за 2003 год увеличились по сравнению с 2002 годом на 71,1% до 302,8 млн. долл. США. При этом рост доходов без учета внедрения новой системы расчетов составил 16,5%. Эффект внедрения новой системы расчетов составил 96,7 млн. долл. США.

Доходы от предоставления услуг МГ связи абонентам в 2003 году выросли на 13,6% до 119,9 млн. долл. США при росте трафика на 7,8% до 1 305,5 млн. минут. Следует отметить, что ребалансировка тарифов для абонентов, проведенная в мае 2003 года, привела к росту как трафика, так и доходов.

Активизация работы с абонентами Москвы и альтернативными операторами позволила остановить падение доходов от МН связи.

Реализация маркетинговых мероприятий, направленных на укрепление конкурентных позиций Компании, позволила переломить негативную тенденцию падения доходов от исходящего международного трафика. Неконсолидированные доходы от российских операторов и абонентов за пропуск МН трафика достигли в 2003 году 263,1 млн. долл. США, что на 3,3% выше аналогичного показателя предшествующего года (в 2002 году доходы по данному виду услуг упали на 11,2%). Объем исходящего международного трафика вырос по сравнению с 2002 годом на 7,2% до 1 323,4 млн. минут.

Исходящий международный трафик от российских операторов в 2003 году вырос на 10,5% до 985,6 млн. минут. Неконсолидированные доходы от пропуска международного трафика операторов составили 164,5 млн. долл. США, увеличившись по сравнению с уровнем 2002 года на 9,0%.

В 2004 году Компании удалось стабилизировать ситуацию на рынке Москвы. Исходящий МН трафик от московских абонентов снизился в 2003 году на 1,5% до 337,8 млн. минут (при этом в 2002 году трафик упал на 13,9%). Доходы от услуг международной связи, предоставляемых абонентам, снизились по сравнению с предыдущим годом на 5,1% до 98,6 млн. долл. США (в 2002 году доходы от предоставления услуг МН связи московским абонентам снизились на 24,6%).

Целенаправленная работа ОАО «Ростелеком» с международными операторами продолжает приносить свои результаты. В 2003 году темпы роста входящего международного трафика удвоились по сравнению с предыдущим годом: если в 2002 году объем трафика вырос на 12%, то в 2003 году - на 24,1%, до 1 207,4 млн. мин., что свидетельствует о существенном росте рыночной доли ОАО «Ростелеком». Доходы от международных операторов за терминацию входящего международного трафика снизились на 1,2% до 126,1 млн. долл. США.

Таблица №2

Динамика неконсолидированных доходов и трафика

	2003	2002	2003 / 2002, %
Междугородный трафик
Трафик, млн. мин. Доходы, млн. долл. США Доходы без учета внедрения новой системы расчетов, млн. долл. США	8 219,6 422,6 326,0	7 136,2 282,5 282,5	15,2% 49,6% 15,4%
Абоненты Трафик, млн. мин. Доходы, млн. долл. США Российские операторы Трафик, млн. мин. Доходы, млн. долл. США Доходы без учета внедрения новой системы расчетов, млн. долл. США	1 305,5 119,9 6 914,0 302,8 206,1	1 211,2 105,5 5 925,0 177,0 177,0	7,8% 13,6% 16,7% 71,1% 16,5%
Исходящий международный трафик
Трафик, млн. мин. Доходы, млн. долл. США	1 323,4 263,1	1 234,6 254,8	7,2% 3,3%
Абоненты Трафик, млн. мин. Доходы, млн. долл. США Российские операторы Трафик, млн. мин. Доходы, млн. долл. США	337,8 98,6 985,6 164,5	343,0 103,9 891,6 150,9	-1,5% -5,1% 10,5% 9,0%
Международные операторы
Трафик, млн. мин. Доходы, млн. долл. США	1207,4 126,1	973,3 127,6	24,1% -1,2%

финансовый анализ рентабельность

Доходы ОАО «Ростелеком» от МГ связи за 2004 год составили 17 297,0 млн. рублей, увеличившись по сравнению с 2003 годом на 40,1%. Без учета внедрения новой системы расчетов доходы от МГ связи выросли на 14,8% до 11 372,9 млн. рублей. Объем междугородного трафика увеличился по итогам 2004 года на 10,6% до 9 094,1 млн. минут.

Объем МГ трафика от российских операторов вырос на 12,3% до 7 762,6 млн. минут. Доходы от российских операторов за пропуск МГ трафика увеличились по сравнению с 2003 годом на 54,7% до 13 411,0 млн. рублей. Рост доходов без учета внедрения новой системы расчетов составил 20,3% и был обусловлен ростом спроса на услуги дальней связи, а также изменениями в структуре МГ трафика.

Доходы от предоставления услуг МГ связи абонентам Москвы увеличились по сравнению с 2003 годом на 5,7% до 3 886,0 млн. рублей, что объясняется ростом трафика на 2,0% до 1 331,5 млн. минут, а также проведенной в 2003 году ребалансировкой тарифов на услуги МГ связи в Москве.

По итогам 2004 года доходы от российских операторов и абонентов за пропуск МН трафика составили 9 060,0 млн. рублей, увеличившись по сравнению с предыдущим годом на 10,5%. Исходящий международный трафик вырос на 16,4% до 1 540,7 млн. минут.

Исходящий международный трафик от российских операторов вырос по сравнению с 2003 годом на 25,1% до 1 232,9 млн. минут. Позитивная динамика обусловлена, прежде всего, двукратным увеличением объема трафика от альтернативных операторов. Доходы Компании от российских операторов за пропуск международного трафика составили 6 160,0 млн. рублей, что на 19,1% выше уровня 2003 года. Увеличение доходов от региональных и альтернативных операторов обусловлено общим ростом рынка услуг МН связи, а также отражает позитивный эффект проведенной ребалансировки тарифов на международные звонки для абонентов межрегиональных компаний связи.

Активная работа с международными операторами, а также предпринятые ранее меры по оптимизации расчетных такс обусловили значительное увеличение объемов входящего МН трафика. Входящий трафик от международных операторов вырос по сравнению с 2003 годом на 20,0% до 1 449,1 млн. минут, что свидетельствует о продолжающемся увеличении доли ОАО «Ростелеком» на международном рынке. Высокие темпы роста входящего МН трафика позволили добиться позитивной динамики доходов от международных операторов по итогам 2004 года. Доходы от терминации входящего МН телефонного трафика увеличились по сравнению с 2003 годом на 4,4% до 4 041,0 млн. рублей.

Таблица №3

Динамика доходов и трафика

	2004 г.	2003 г.	2004/2003, %
Междугородный трафик
Трафик, млн. мин. Доходы, млн. руб. Доходы без учета внедрения новой системы расчетов, млн. руб.	9 094,1 17 297,0 11 372,9	8 219,6 12 347,0 9 903,2	10,6% 40,1% 14,8%
Абоненты Трафик, млн. мин. Доходы, млн. руб. Российские операторы Трафик, млн. мин. Доходы, млн. руб. Доходы без учета внедрения новой системы расчетов, млн. руб.	1 331,5 3 886,0 7 762,6 13 411,0 7 486,9	1 305,5 3 678,0 6 914,0 8 669,0 6 225,2	2,0% 5,7% 12,3% 54,7% 20,3%
Исходящий международный трафик
Трафик, млн. мин. Доходы, млн. руб.	1 540,7 9 060,0	1 323,4 8 198,0	16,4% 10,5%
Абоненты Трафик, млн. мин. Доходы, млн. руб. Российские операторы Трафик, млн. мин. Доходы, млн. руб.	307,8 2 900,0 1 232,9 6 160,0	337,8 3 027,0 985,6 5 171,0	-8,9% -4,2% 25,1% 19,1%
Международные операторы
Трафик, млн. мин. Доходы, млн. руб.	1 449,1 4 041,0	1 207,4 3 871,0	20,0% 4,4%

Операционные расходы Компании за 2004 год составили 32 313,0 млн. рублей, увеличившись по сравнению с 2003 годом на 11,1%. Основной причиной роста операционных расходов стало увеличение платежей операторам связи, а также расходов на персонал. Без учета внедрения новой системы расчетов операционные расходы снизились на 1,4% до 26 388,9 млн. рублей.

Платежи российским операторам увеличились по сравнению с 2003 годом на 88,8% и составили 8 178,0 млн. рублей. При этом без учета внедрения новой системы расчетов платежи российским операторам увеличились на 11,4% до 2 253,9 млн. рублей, что объясняется ростом МГ трафика.

Увеличение платежей международным операторам на 9,7% до 6 484,0 млн. рублей обусловлено ростом объемов исходящего международного трафика по сравнению с 2003 годом.

2.2 Анализ результатов деятельности

Общий положительный эффект от консолидации дочерних компаний на выручку ОАО «Ростелеком» составил 34,1 млн. долл. США. В том числе, доходы «РТКомм.РУ» за вычетом внутригрупповых расчетов составили 21,4 млн. долл. США, доходы «РТК-Лизинг» - 7,6 млн. долл. США. Остальные 5,1 млн. долл. США составили доходы ЗАО «Вестелком» и ЗАО «Акос», дочерней компании «РТК-Лизинг».

Консолидированные финансовые результаты деятельности ОАО «Ростелеком» за 2003 год включают в себя доходы дочерних компаний от третьих лиц в общей сумме 52,6 млн. долл. США, из которых 44,8 млн. долл. США - доходы ОАО «РТКомм.РУ» от третьих лиц. Как мы уже сообщали, Компания сохранила существенное влияние на ОАО «РТКомм.РУ» и продолжает консолидировать результаты деятельности интернет-компании. В презентуемой отчетности статья «Доходы» за 2002 и 2003 годы не включает в себя результаты ОАО «РТК-Лизинг».

Операционные расходы в консолидированной финансовой отчетности ОАО «Ростелеком» за 2002 год составили 770,4 млн. долл. США, сократившись на 2% по сравнению с предыдущим годом. Сокращение объясняется в первую очередь снижением платежей операторам связи, а также более низкими операционными налогами.

Операционные расходы без учета неденежных списаний и расходов, включая расход на формирование резерва по сомнительным долгам (25,9 млн. долл. США) и дополнительную амортизацию в связи с прекращением аренды части спутниковых каналов (24,9 млн. долл. США), составили 719,6 млн. долл. США, снизившись на 8,5% по сравнению с сопоставимым показателем 2001 года.

Платежи международным операторам сократились на 16,2% до 173,5 млн. долл. США по причине снижения международных расчетных такс. Эффективная расчетная такса снизилась в среднем на 27%.

Платежи российским операторам снизились на 15,9% по сравнению с 2001 годом и составили 51,3 млн. долл. США, что объясняется более низкими, чем обычно, платежами ОАО «МГТС», а также элиминацией расчетов с дочерней компанией «Вестелком».

Затраты на персонал в 2002 году составили 111,2 млн. долл. США по сравнению с 107,9 млн. долл. США в 2001 году. Рост на 3,1% объясняется связанными с сокращением персонала выплатами, а также индексацией заработной платы в декабре 2001 и феврале 2002 годов.

Налоги в составе операционных расходов сократились на 42,5% до 26,2 млн. долл. США, что объясняется уменьшением в 2002 году суммы начислений по налоговым рискам по сравнению с 2001 годом.

Консолидированный показатель EBITDA за 2002 год вырос на 11,1% до 327,1 млн. долл. США. Показатель EBITDA без учета расхода на создание резерва по сомнительным долгам вырос на 20,2% до 353 млн. долл. США. Коэффициент EBITDA margin (без учета резерва) увеличился с 34,9% в 2001 году до 41,8%.

Амортизационные отчисления выросли на 6,1% до 252,6 млн. долл. США, что объясняется отражением в составе амортизационных отчислений дополнительного расхода в размере 24,9 млн. долл. США, связанного с пересмотром срока полезного использования ряда арендуемых спутниковых каналов, использование которых было прекращено в начале 2003 года.

Таким образом, операционная прибыль за 2002 год составила 74,5 млн. долл. США, увеличившись на 32,2% по сравнению с 2001 годом. Операционная прибыль без учета расхода на формирование резерва по сомнительной задолженности и дополнительной амортизации достигла 125,3 млн. долл. США, превысив сопоставимый показатель 2001 года на 125,5%.

В 2002 году рост процентных доходов составил 254,1% по сравнению с 2001 годом, процентные доходы составили 12,9 млн. долл. США, что связано с увеличением объема размещения временно свободных денежных средств. Процентные расходы снизились на 38,1% до 26,1 млн. долл. США в связи с сокращением долговых обязательств и снижением процентных ставок по ним. В результате чистые расходы по процентам за двенадцать месяцев 2002 года сократились на 65,8% до 13,2 млн. долл. США.

В сентябре 2002 года «Ростелеком» завершил сделку по продаже 50% доли в ООО «Совинтел» группе компаний Голден Телеком, Инк., США. Взамен Компания получила 10 млн. долларов США, вексель на сумму 46 млн. долларов США, который был погашен в декабре 2002 года, и 15% акций Голден Телеком, которые в консолидированной отчетности отражены в составе инвестиций в зависимые компании. Результат от данной сделки в сумме 52 млн. долл. США был признан в составе доходов от продажи финансовых вложений.

Негативный эффект на чистую прибыль оказал рост доли меньшинства в чистой прибыли дочерних компаний до 32,2 млн. долл. США, по сравнению с 9,0 млн. долл. США в 2001 году, что обусловлено ростом чистой прибыли ОАО «РТК-Лизинг», а также консолидацией новых компаний, в частности «РТКомм.РУ». Кроме того, на чистую прибыль негативно повлияли убытки от курсовых разниц, составившие 29,5 млн. долл. США, которые возникли в связи с

укреплением курсов японской йены и евро по отношению к рублю и доллару США. Компании удалось снизить валютные риски благодаря погашению значительной доли задолженности в евро в 2002 году, а также переводом практически всей задолженности, деноминированной в японских йенах, в доллары США в 2003 году.

Расходы по текущему налогу на прибыль в 2002 г. выросли на 8,3% до 90 млн. долл. США. Позитивный эффект от снижения ставки налога с 35% до 24% был нивелирован уплатой налога с прибыли от сделки по продаже ООО «Совинтел» в размере 23 млн. долл. США (рассчитан на основании прибыли от сделки по РСБУ).

Доходы по отложенным налогам снизились на 57,3% до 47,8 млн. долл. США. Если в 2001 году доход возник в основном в связи с изменением ставки налога на прибыль, то в 2002 году доходы возникли в первую очередь за счет уменьшения обязательств по отложенному налогу в связи с отнесением на текущие налоги суммы отложенного налога по вложениям в ООО «Совинтел», а также уменьшением балансовой стоимости основных средств.

Консолидированная чистая прибыль за 2002 год составила 37,2 млн. долл. США, сократившись на 68,2% по сравнению с 2001 годом.

Операционные расходы за 2003 год составили 929,9 млн. долл. США, увеличившись на 22,8% по отношению к предыдущему году. Без учета внедрения новой системы расчетов операционные расходы увеличились на 10,9% до 840,1 млн. долл. США. Основными причинами роста операционных расходов стали увеличение платежей операторам, рост расходов на персонал, а также увеличение убытка от выбытия основных средств.

Платежи российским операторам увеличились в 2003 году более чем в три раза, достигнув 155,8 млн. долл. США. При этом платежи без учета внедрения новой системы расчетов увеличились на 28,7%, до 65,9 млн. долл. США. Помимо увеличения объемов трафика рост платежей был обусловлен следующими факторами: увеличением платежей «РТКомм.РУ» в пользу третьих лиц, более низкими, чем обычно, платежами ОАО «МГТС» в начале 2002 года, а также переходом на аренду альтернативных спутниковых каналов.

Платежи международным операторам выросли на 11,0% до 192,7 млн. долл. США. Рост платежей объясняется увеличением объема исходящего международного трафика, а также средней эффективной расчетной таксы в связи с увеличением в общей структуре трафика доли трафика, приходящегося на дорогие направления.

Расходы по заработной плате составили 128,6 млн. долл. США, что на 23,2% превысило уровень 2002 года. Рост данной статьи расходов произошел при одновременном снижении общей численности персонала Компании и был связан с повышением заработной платы ключевым сотрудникам, а также необходимостью доведения средней заработной платы до рыночного уровня. Численность персонала Компании снизилась в 2003 году на 13% до 26,7 тыс. человек.

В результате показатель OIBDA вырос по сравнению с 2002 годом на 11,9% до 385,3 млн. долл. США.

Амортизационные отчисления снизились на 4,4% до 241,0 млн. долл. США вследствие пересмотра в четвертом квартале 2002 года сроков полезного использования ряда активов и повышения соответствующих амортизационных коэффициентов, что привело к росту амортизации в 2002 году.

Рост убытка от выбытия основных средств почти в три раза по сравнению с 2002 годом, до 35,1 млн. долл. США, был обусловлен активизацией работы по выводу из эксплуатации морально устаревших аналоговых линий и других неэффективных активов.

Операционная прибыль увеличилась по сравнению с 2002 годом на 36,8% до 109,2 млн. долл. США.

Прочие доходы Компании за 2003 год составили 56,6 млн. долл. США по сравнению с 41,5 млн. долл. США за предыдущий год. Позитивная динамика данного показателя объясняется, в первую очередь, прибылью, полученной в результате реструктуризации задолженности перед Министерством Финансов РФ в размере 24 млн. долл. США, а также позитивной динамикой чистых процентных доходов и курсовых разниц.

Чистые процентные доходы Компании составили 6,5 млн. долл. США по сравнению с чистыми процентными расходами в размере 1,1 млн. долл. США за 2002 год. Улучшение данного показателя объясняется увеличением объемов размещения временно свободных денежных средств, а также снижением задолженности по кредитам и займам.

Аналогичная тенденция прослеживается и в отношении курсовых разниц. Если в 2002 году чистый убыток от курсовых разниц составил 18,1 млн. долл. США, то в 2003 году была получена чистая прибыль в размере 8,4 млн. долл. Это связано с укреплением курса рубля в 2003 году по отношению к доллару США и японской иене.

Расходы по налогу на прибыль составили 28,3 млн. долл. США, что на 0,5% ниже данного показателя за 2002 год.

По итогам 2003 года в статье «Доля меньшинства» отчета о прибылях и убытках отражен расход в сумме 2,3 млн. долл. США по сравнению с доходом в размере 2,5 млн. долл. США в 2002 году. Негативная динамика показателя объясняется тем, что в 2003 году «РТКомм.РУ» получил прибыль в отличие от убытка в 2002 году. Как было объяснено выше, в презентуемой отчетности статья «Доля меньшинства» за 2002 и 2003 годы не включает в себя результаты ОАО «РТК-Лизинг».

Строка «чистый убыток от прекращенной деятельности после налога на прибыль» в консолидированных отчетах о прибылях и убытках ОАО «Ростелеком» за 2002 и 2003 годы включает в себя результаты ОАО «РТК-Лизинг» и его дочерних компании от лизинговой, а также инвестиционной и банковской деятельности. Чистый убыток от прекращенной деятельности в 2003 году составил 101,3 млн. долл. США по сравнению с 67,6 млн. долл. США в 2002 году. Рост данного показателя, в частности, связан с неденежным списанием разницы между инфлированной стоимостью приобретенных по договорам лизинга активов (в соответствии с ранее применявшимся стандартом МСФО 29) и их справедливой стоимостью.

По итогам 2003 года консолидированная чистая прибыль Компании увеличилась на 9,2% и составила 40,6 млн. долл. США.

...