Оценка финансового состояния предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Волгоградский государственный педагогический университет

Курсовая работа

Оценка финансового состояния предприятия

Рязанцева Кристина Владимировна

Волгоград 2006

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретическая база оценки финансового состояния

1.1 Финансовое состояние предприятия и значение его оценки в современных условиях

1.2 Информационная база оценки финансового состояния

1.3 Методики анализа финансового состояния

Глава 2. Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности ООО «Центр по оценке недвижимости» за 2004-2005 гг.

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.2 Анализ ликвидности и финансовой устойчивости предприятия

2.3 Анализ деловой активности, результативности и эффективности деятельности предприятия

2.4 Анализ доходов, расходов и финансовых результатов

Глава 3. Разработка мер по повышению эффективности финансово- хозяйственной деятельности ООО «Центр по оценке недвижимости»

3.1 Рекомендации по восстановлению финансовой устойчивости анализируемого предприятия

3.2 Использование метода спонтанного финансирования для управления дебиторской задолженностью предприятия

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Оценка финансового состояния, устойчивости и деловой активности предприятия является не просто важным элементом управления предприятием. Результаты этой оценки служат визитной карточкой, рекламой, досье, позволяющим определить переговорную позицию предприятия при контактах с представителями различных партнёрских групп.

Переход отечественной экономики на рыночные отношения и все возрастающая интеграция в мировое хозяйство, обусловили процесс все большего увеличения роли оценки финансового состояния в ходе осуществления эффективного управления предприятием. В России стали появляться фирмы, оказывающие услуги по квалифицированному проведению финансового состояния. На предприятиях становится все более востребованной профессия финансового аналитика.

Финансовая работа на современном предприятии, должна быть направлена прежде всего на создание финансовых ресурсов для его развития в целях обеспечения роста рентабельности, инвестиционной привлекательности, то есть улучшение финансового состояния предприятия.

Отсюда возникла острая необходимость в правильном определении и оценке реального финансового состояния предприятия, так как это имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но и для многочисленных акционеров, особенно будущих потенциальных инвесторов.

Обретение предприятиями юридической и экономической самостоятельности, жесткая конкуренция со стороны западных товаропроизводителей, в этих условиях главная задача управления финансовой деятельности предприятия - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли. Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами.

Необходимой предпосылкой для принятия правильного управленческого решения является объективная и своевременная информация о текущем положении дел на предприятии, какими в данный момент оно располагает ресурсами и каковы его потенциальные возможности, в какой мере собственные источники средств обеспечивают его финансовые потребности, каков объем необходимого внешнего финансирования и какую цену за привлечение этих ресурсов предприятие может заплатить, чтобы остаться в выгоде, какова рентабельность и деловая активность предприятия, запас его финансовой устойчивости, до какой степени можно привлекать заемные ресурсы, чтобы потом иметь возможность расплатиться по своим долгам, находится ли предприятие на пути к банкротству и как его предотвратить.

Ответ на эти вопросы можно получить в результате проведения оценки финансового состояния предприятия. Без этих данных принимаемые управленческим персоналом решения будут неадекватны сложившейся ситуации и в худшем случае могут привести предприятие к банкротству.

В свете всего вышесказанного в настоящее время в России проблема оценки финансового состояния предприятия является крайне актуальной, причем как для различных государственных ведомств, контролирующих деятельность хозяйствующих субъектов, так и для менеджмента самого предприятия, что и обуславливает выбор его в качестве темы данной работы.

Целью настоящей работы является изложение теоретических основ оценки финансового состояния, а также практическое проведение анализа финансового состояния на примере конкретного предприятия и разработка мер по стабилизации его финансового состояния.

Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи:

- рассмотрена сущность и роль анализа финансового состояния в современных условиях;

рассмотрен состав информационной базы анализа;

рассмотрено их практическое применение в ходе анализа состояния конкретного предприятия;

определены пути улучшения финансового состояния предприятия в свете выявленных проблем.

Объектом исследования является ООО «Центр по оценке недвижимости».

Предмет исследования - финансовое состояние данного предприятия.

Временной интервал исследования: 2004 - 2005 гг.

В качестве теоретической основы проводимого исследования используются работы отечественных и зарубежных авторов в области финансового анализа и финансового менеджмента.

В данной работе применялись как общенаучные, так и специальные методы исследования:

метод сравнения;

метод группировки;

прием детализации;

чтение отчетности;

горизонтальный анализ;

вертикальный анализ;

трендовый анализ;

метод расчета финансовых коэффициентов.

Основными информационными источниками являются: финансовая отчетность предприятия за последние 2 года, законы и другие нормативные документы по вопросам налогообложения, банкротства, а также публикации в прессе и Интернет-ресурсы, посвященные вопросам совершенствования оценки финансового состояния.

Глава 1. Теоретическая база оценки финансового состояния

1.1 Финансовое состояние предприятия и значение его оценки в современных условиях

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. [16, c. 3] Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Хорошее финансовое состояние - это устойчивая платежная готовность, достаточная обеспеченность собственными оборотными средствами и эффективное их использование, четкая организация расчетов, наличие устойчивой финансовой базы. В изменяющихся условиях внешней среды оно является итогом умелого, просчитанного управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. [20, c. 208]

Финансовое состояние предприятия - явление динамичное постоянно изменяющееся в результате изменения внутренних условий функционирования предприятия и внешней среды его деятельности. (рис.1.1.1.).

Рис. 1.1.1. Факторы, воздействующие на финансовое состояние предприятия

Для обеспечения финансовой устойчивости управляющая система предприятия должна активно реагировать на изменения внешних и внутренних факторов.

Поэтому, чтобы управление было эффективным финансовое состояние должно оцениваться постоянно. Определение финансового состояния на ту или иную дату отвечает на вопрос: насколько правильно предприятие управляло своими ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате

Анализ финансового состояния - это совокупность методов, позволяющих определить состояние дел предприятия в результате изучения результатов его деятельности.

Изучение финансового состояния должно дать руководству предприятия картину его действительного финансового состояния.[41, c. 206]

Здесь следует отметить, что информация о прошлом и настоящем финансовом состоянии полезна лишь в той мере, в какой она влияет на будущее положение дел.

Цель анализа не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние, но и в том, чтобы постоянно проводить работу по его улучшению. Анализ показывает, по каким направлениям следует вести эту работу, дает возможность выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых сторон. Результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы возможные способы улучшения финансового состояния в конкретный период его деятельности.

Сигнальным показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность - это способность предприятия вовремя и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам. Ее нарушение может привести к банкротству предприятия. Так признаком банкротства согласно Закону «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 является неисполнение предприятием своих денежных обязательств более трех месяцев с момента наступления срока их исполнения.

Поэтому в современных российских условиях особое значение приобретает серьезная аналитическая работа на предприятии, связанная с изучением и прогнозированием его финансового состояния. Своевременное и полноценное выявление «болевых точек» финансов фирмы позволяет осуществить комплекс мер предупреждающих банкротство.

Роль оценки финансового состояния огромна, причем не только для самого предприятия, но и для его партнеров.

Затяжной кризис экономики в России привел многие предприятия в состояние, близкое к банкротству. В этих условиях особенно необходимо своевременно распознавать ненадежных партнеров, объективно оценивать ситуацию, отличая временные проблемы с ликвидностью от полной неплатежеспособности. Только с помощью комплексного, системного анализа можно объективно оценить положение дел у существующего или потенциального контрагента и принять правильное решение о путях дальнейшего взаимодействия с ним. Это особенно актуально при планировании долгосрочных отношений с предприятием, в частности, инвестирования средств в его ценные бумаги. Очевидно, что информация о финансовом состоянии важна для многих групп пользователей. Среди тех, кто прямо или косвенно заинтересован в получении этой информации для принятия управленческих решений, можно выделить следующие группы:

1. Кредиторы. Они заинтересованы в сохранении устойчивого финансового состояния компании, позволяющего своевременно погасить ссуду и проценты по ней. В группу кредиторов можно отнести следующих субъектов хозяйственной деятельности:

а) Банки, выдающие ссуды различной срочности под конкретные инвестиционные проекты или для восполнения недостатка собственных оборотных средств. Оценка финансового состояния обычно осуществляется банками самостоятельно по данным финансовой отчетности с привлечением дополнительных источников информации

б) Поставщики компании -- они также являются кредиторами в случае отсутствия предоплаты со стороны покупателя. Данная ссуда, в отличие от банковской, выдается не в денежной, а в товарной форме. В случае бартерных расчетов ее возврат также будет осуществляться в материально-вещественном виде.

в) Покупатели продукции, кредитующие компанию-продавца на сумму предоплаты ее товаров.

Как правило, две последние разновидности кредиторов не производят оценку финансового состояния предприятия, что является явным недостатком в их работе, т.к. риск неполучения средств за реализованную продукцию или потери предоплаты достаточно высок, а это создает угрозу финансовому положению самого кредитора.

Кроме кредитных, у покупателей и продавцов есть другие интересы в отношении предприятия: сохранение соответственно источника поставок или рынка сбыта. В отдельных случаях на рынке может существовать только один производитель/покупатель необходимой продукции и если его финансовое состояние ухудшается, то контрагенты такого монополиста сами могут оказаться в тяжелой ситуации.

Кредитование со стороны поставщика или покупателя может сопровождаться оформлением векселей. При продаже такого векселя первоначальным кредитором сторонней организации у предприятия-заемщика появляется новая разновидность контрагентов, заинтересованных в информации о его платежеспособности.

г) Участники рынка долговых ценных бумаг. Круг заинтересованных лиц значительно расширяется, если предприятие кроме векселей эмитирует и другие долговые обязательства, свободно обращающиеся на рынке.

Состав данной разновидности кредиторов разнороден -- это могут быть банки, финансовые компании, паевые инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды, страховые компании, другие предприятия, частные лица. На этом рынке на оценку долга действует множество факторов, которые связаны с финансовым состоянием эмитента косвенно, либо вообще не связаны. Например, кризис на азиатском рынке ценных бумаг привел к изъятию средств иностранных инвесторов с российского рынка, что в свою очередь повлекло за собой снижение котировок долгов отечественных компаний, т.е. инвесторы решили, что риск данных обязательств (как вероятность невыплаты основного долга и процентов вследствие неплатежеспособности заемщика) резко возрос. Вместе с тем, погашение долговых ценных бумаг производит конкретный эмитент, поэтому возврат основной суммы долга зависит только от его финансового состояния, с ним связано и получение дохода в виде дисконта или процентов. Кроме того, доходность операции для покупателя зависит от его способности правильно выбрать определенную ценную бумагу и момент ее покупки.

2. Собственники предприятия. Они заинтересованы в сохранении и приумножении стоимости своего вклада в предприятие и начислении доходов от владения им, что возможно лишь при сохранении устойчивости его состояния. Владение предприятием может осуществляться как через приобретение его акций, так и выкупом паев/долей (если предприятие создано не в форме АО). В первом случае рынок ценных бумаг может вносить значительные коррективы в оценку компании. Во втором -- система “предприятие -- его владельцы” более замкнута и собственникам, как правило, доступен больший объем внутренней информации, которым необходимо уметь воспользоваться.

3. Работники предприятия. Частично их интересы носят кредитный характер -- относительно заработка, который еще не уплачен за отработанное время. Однако кроме способности предприятия своевременно и в полном размере выполнять свои текущие обязательства перед сотрудниками по заработной плате, последних интересуют перспективы сохранения их рабочего места в данной фирме, увеличение оплаты труда, пакета социальных льгот -- все это во многом зависит от финансового состояния работодателя.

4. Среди наемных работников предприятия следует особо выделить группу менеджеров, которые лично заинтересованы в укреплении финансового состояния и позиций фирмы на всех направлениях ее деятельности. Банкротство предприятия для них сопровождается не только потерей рабочего места, но и потерей профессионального имиджа. Кроме того, руководители, как правило, являются и совладельцами предприятия, что увеличивает их потери в случае банкротства. Именно менеджерам доступен максимальный объем информации о его состоянии и деятельности, на основании изучения которой происходит принятие управленческих решений в производственной, коммерческой и финансовой сферах деятельности.

5. Государство в лице местных и федеральных органов власти. Их заинтересованность выражается в:

-- сохранении и росте экономического потенциала региона и страны в целом;

-- поступлении доходов в бюджет;

-- обеспечении необходимого уровня занятости населения;

-- производстве необходимых товаров, работ, услуг.

На практике первоочередным интересом государства к предприятию является фискальный интерес. Неудовлетворительное финансовое состояние многих компаний не позволяет аккумулировать необходимый размер доходов бюджета как с помощью налогов, так и в виде дивидендных платежей (в случае, если государство является собственником предприятия). Кроме того, поддержка государством предприятий с неудовлетворительным финансовым состоянием, но имеющих большое значение для региона, в котором они расположены, увеличивает бюджетные расходы.

Именно государство регламентирует виды, сроки, порядок ведения учета, составления и предоставления отчетности субъектами хозяйственной деятельности. Однако в силу того, что отчетная информация поступает в разные ведомства (налоговая инспекция, госкомитет по статистике, ФКЦБ и т.п.), ее получение и использование иногда бывает затруднительным даже для органов власти.

6. Конкуренты фирмы -- единственная группа контрагентов, заинтересованная в ухудшении ее финансового состояния и банкротстве. Они могут получить необходимую информацию как из официальной отчетности, так и из прочих источников (при этом часто используются противозаконные методы).

Для каждого хозяйствующего субъекта, поэтому столь важно систематически наблюдать за собственным «здоровьем», располагая объективными критериями оценки финансового состояния, а анализ финансового состояния есть необходимое условие грамотного управления предприятием, объективная предпосылка обоснованного планирования и рационального использования финансовых ресурсов.

1.2 Информационная база оценки финансового состояния

Эффективность оценки финансового состояния непосредственно зависит от полноты и качества используемой информации. [19, c. 39]

Информационное обеспечение экономического анализа или его информационная модель должны соответствовать определенным общепринятым принципам. Это необходимо для того, чтобы результаты анализа деятельности различных предприятий можно было сравнивать между собой. Более того, государственные органы, контролирующие деятельность предприятий, предъявляют к информации, содержащейся в отчетах, жесткие требования.

Эти требования в общем виде формулируются так:

- полнота отражения хозяйственной деятельности;

- правдивость учета;

- точность;

- простота и доступность;

- экономичность и рациональность.

Существовавший долгое время упрощенный подход к информационному обеспечению оценки финансового состояния, ориентированный на использование исключительно бухгалтерской (финансовой) отчетности устарел. Финансовая отчетность может служить базой лишь для ретроспективного анализа финансового состояния.

Гораздо более интересен прогнозный анализ, направленный на определение возможного будущего финансового состояния фирмы, который требует дополнительной информации о внешней среде фирмы. В итоге современная информационная база значительно расширилась.

Здесь следует отметить, что внешним пользователям доступна только внешняя информация и данные финансовой отчетности, оставшаяся часть внутренней информации представляет собой коммерческую тайну.

Состав современной информационной базы оценки финансового состояния представлен на рис. 1.2.1

Рис. 1.2.1 Состав информационного обеспечения финансового анализа

Рассмотрим некоторые элементы информационного обеспечения подробно.

Таблица 1.2.1

Характеристика основных элементов информационного обеспечения.

Элемент	Показатели	Источники информации	Назначение информации
1.Общеэкономическое состояние	Темпы роста ВВП и НД, индекс инфляции, государственная налоговая, денежная и кредитная политика	Публикации Госкомстата России, «Финансовая Россия», «Финансовая газета», «Экономика и жизнь», социологические исследования, прогнозы специалистов	Для разработки и реализации финансовой стратегии предприятия, планирования, обоснования инвестиционных решений и разработки вариантов их финансирования
2.Развитие отрасли	Чувствительность отрасли к изменениям в экономике, государственное регулирование отрасли, экспортные, импортные квоты, особенности налогообложения отрасли (ставки НДС, акцизов), индексы цен на продукцию отрасли
3.Состояние фондового рынка	Виды фондовых инструментов преобладающих на рынке, цены спроса и предложения на них, объемы сделок, сводный индекс рынка, ценные бумаги эмитента, его менеджмент,	Коммерческие периодические издания: «Рынок ценных бумаг», «Финансовая Россия», «Финансовая газета», «Экономика и жизнь», проспект эмиссии предприятия-эмитента
4.Состояние рынка капитала	Ставка рефинансирования, курс иностранных валют, кредитные и депозитные ставки коммерческих банков	«Финансовая газета», Интернет
5.Деятельность контрагентов	Объем и выбор предложения и ценовая конкурентоспособность поставщиков, платежеспособность покупателей, индекс цен на основные виды ресурсов	«Финансовая газета», «Профиль», «Вестник ЦБ», соответствующие рейтинги, аналитические обзоры	Обоснование решений в области текущей производственно коммерческой деятельности предприятий
6.Деятельность конкурентов	Объем их продаж, доля на рынке, перспективы расширения продаж	Маркетинговые исследования

Основным источником информации служит отчетность предприятия: статистическая и бухгалтерская, как внутригодовая (за неделю, месяц, квартал, полугодие), так и годовая. Наиболее обширная информация имеется в годовом отчете предприятия, который включает в себя ряд отчетных форм и пояснительную записку. В годовой отчетности отражаются различные показатели, характеризующие деятельность предприятия в целом за год. Источником информации о том или ином показателе за срок меньше года, служит текущая статистическая и периодическая бухгалтерская отчетность. При изучении хозяйственной деятельности объединений, ассоциаций, холдингов используется сводная отчетность, которая отражает совокупные итоги их работы в целом.

Таблица 1.2.2

Содержание основных форм финансовой отчетности предприятия

Название и номер формы отчетности	Ее содержание
Ф№1 Бухгалтерский баланс	Информация об имуществе обязательствах и капитале предприятия
Ф№2 Отчет о прибылях и убытках	Информация о доходах и расходах по различным видам деятельности предприятия
Ф№3 Отчет об изменениях капитала	Информация об источниках формирования собственного капитала за отчетный период и причинах его изменения
Ф№4 Отчет о движении денежных средств	Информация о наличии, поступлении и расходовании денежных средств организации
Ф№5 Приложения к бухгалтерскому балансу	Информация о движении заемных средств, состоянии дебиторской и кредиторской задолженности, состоянии амортизируемого имущества, источниках финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений, расшифровка отдельных статей прибылей и убытков и другая
Ф№6 Отчет о целевом использовании полученных средств	Информация о поступивших в организацию средствах в виде вступительных членских и добровольных взносов, о доходах от предпринимательской деятельности и использованных средствах (на целевые мероприятия: социальная и благотворительная помощь, проведение конференций) расходов на содержание аппарата управления

финансовый анализ ликвидность доход

Однако не все данные, необходимые для глубокого и всестороннего изучения деятельности предприятия, имеются в отчетности. Поэтому в качестве дополнительного источника информации используется хозяйственный учет -- оперативный, бухгалтерский и статистический. Важное значение для углубления анализа имеет привлечение первичной учетной документации. Компьютерный учет позволяет оперативно сводить данные текущего контроля и получать ежедневные сводки, характеризующие отдельные стороны работы предприятия (выполнение норм выработки, расход материалов, выпуск продукции и т.п.). Это значительно расширяет информационную базу анализа. Широко используется при экономическом анализе плановая информация: данные перспективного, годового плана предприятия и его оперативных планов.

При проведении анализа используется и нормативная информация, т.е. нормы расхода основных и вспомогательных материалов, топлива и электроэнергии, нормы времени и нормы выработки, нормы амортизационных отчислений, нормативы отчислений от прибыли, налога с добавленной стоимости, нормативы оборотных средств, нормативы длительности производственного цикла.

Важным источником служит техническая и технологическая информация: технические паспорта на отдельные машины, технологические инструкции, государственные стандарты, технические условия и др.

Используются также данные внеучетного характера: акты обследований, ревизий, материалы проверок, проводимых различными организациями (финансовыми, кредитными, вышестоящими и др.), протоколы производственных совещаний, договоры с заказчиками и поставщиками, рекламации, материалы прессы и др. В тех случаях, когда для выявления характера и размера влияния отдельных факторов не требуется систематическая информация, используется выборочное изучение (например, при анализе качества продукции).

Правильность выводов, вытекающих из анализа хозяйственной деятельности, во многом зависит от достоверности информации, используемой в процессе анализа. Поэтому анализу должна предшествовать тщательная проверка источников информации на достоверность и точность. Для этого проводится счетная проверка отчетности (контролируется правильность арифметических подсчетов, проверяется связь между показателями разных форм отчетности и их согласованность, уточняется полнота отражения результатов инвентаризации в показателях отчетности и т. п.).

При анализе важное значение имеет идентичность и сопоставимость отчетных данных, используемых для оценки деятельности предприятия за сравниваемые отрезки времени, например, за первый квартал отчетного года и первый квартал предыдущего отчетного периода. В связи с этим проверяется согласованность и преемственность показателей отчетов за смежные периоды.

Это означает на практике, что оценка состояния предприятия зависит от следующих аспектов, связанных с информацией:

1. Полезности.

2. Достоверности.

3. Полноты.

4. Своевременности.

5. Правильности интерпретации со стороны исследователя.

Первые 4 аспекта характеризуют качество информации как исходного материала для исследований, а пятый аспект связан непосредственно с процессом анализа.

Полезность информации определяется степенью ее влияния на управленческие решения, позволяя оценивать предыдущие и текущие события, а также делать необходимые прогнозы. Например, сведения о планируемой рентабельности нового инвестиционного проекта оказывают влияние на решение банка при выдаче долгосрочного кредита. Для заключения контракта на поставку продукции предприятию-контрагенту такая информация не требуется.

Полезность информации может быть различной в зависимости не только от ее содержания, но и от типов пользователей (например, информация о выплате дивидендов для акционера полезна, а для кредитора, как правило, избыточна). Понятие “полезности” можно трактовать достаточно широко, включая в него такие аспекты, как достоверность, полнота и своевременность. В самом деле, для принимаемого решения недостоверная или неполная информация теряет свои полезные свойства. Необходимо рассматривать эти свойства отдельно, применяя термин “полезность” к содержательной стороне информации.

Достоверность информации означает, что она должна адекватно описывать произошедшее событие. Для бухгалтерской информации, например, важно отсутствие ошибок, отражение операций в соответствии с их экономическим содержанием и принятыми правилами учета.

Полнота информации определяется как наличие всех необходимых данных для принятия решения. Вместе с тем, информация не должна быть избыточной (за исключением случаев дублирования информации с целью ее проверки на достоверность). Отсутствие некоторых сведений может привести к принятию неверного решения. Например, при совершении сделки по цене выше рыночной, что привело к существенному росту прибыли компании, необходимо отметить, что данная операция проведена с аффилированной фирмой. Отсутствие этой части информации создает у инвестора ложное впечатление об эффективности деятельности компании.

Такое качество данных как “своевременность” означает, что чем меньше времени прошло с момента события до момента его отражения в различных источниках информации, тем большую ценность эти данные представляют для пользователя. Например, информация об изменениях курса акций 3 года назад менее полезна для инвестора, чем тот же вид информации, но за трехмесячный период перед моментом покупки. Существует способ учета ценности информации в зависимости от момента ее возникновения: в процессе расчетов “старые” данные используются с корректирующим коэффициентом (например, при прогнозировании курсов акций путем экстраполяции цен предыдущих периодов).

Такой аспект как “правильность интерпретации со стороны исследователя” связан непосредственно с созданием методики оценки финансового состояния предприятия и ее применением.

1.3 Методики анализа финансового состояния

Финансовый анализ представляет собой метод оценки ретроспективного и перспективного финансового состояния предприятия на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой информации. [8, c. 8]

Это совокупность аналитических процедур, основывающихся, как правило, на общедоступной информации финансового характера и предназначенных для оценки состояния и эффективности использования экономического потенциала фирмы, а также принятия управленческих решений в отношении оптимизации ее деятельности или участия в ней.

Предмет финансового анализа - финансовые отношения предприятия, его экономический потенциал (ресурсы, выражаемые в терминах финансов и источники их формирования) и результаты использования. [23, c. 58]

Целью анализа в общем виде является получение объективной, полной и точной картины текущего финансового положения предприятия и оценка возможностей его изменения в краткосрочной и долгосрочной перспективе. В зависимости от вида отношений предприятия с каждым конкретным контрагентом (инвестиционные, кредиторские, прочие) конкретные цели анализа финансового состояния будут различны. Для кредитора эта цель -- определение кредитоспособности, для инвестора -- инвестиционной привлекательности и т.п. Различие целей анализа предопределяет различия в его информационной базе и методике проведения.

В соответствии с ними можно выделить два основных вида анализа: внешний и внутренний. Внутренний анализ, как правило, применяется только для принятия решений руководством данного предприятия, тогда как внешний -- всеми остальными заинтересованными лицами. Внутренний анализ основан на более широкой информационной базе, чем внешний, что предопределяет большую, на наш взгляд, достоверность результатов.

В связи с поставленной целью можно сформулировать следующие задачи финансового анализа. (Рис. 1.4.1)

Рис. 1.3.1 Задачи финансового анализа

Основные методы анализа [46, c. 62]:

горизонтальный (временной) - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

вертикальный (структурный) - определение структуры итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

трендовый (является разновидностью горизонтального анализа) - каждая позиция отчетности сравнивается с рядом показателей предыдущих периодов и определяется основная тенденция развития показателя (тренд), очищенная от случайных влияний и особенностей функционирования организации конкретном периоде;

анализ финансовых коэффициентов (расчет относительных показателей на базе абсолютных) - финансовые коэффициенты позволяют сопоставить результаты деятельности различных организаций, независимо от масштаба абсолютных показателей, а также во временном разрезе. Они характеризуют:

неплатежеспособность - через коэффициенты ликвидности и платежеспособности;

финансовую зависимость или финансовую автономию - через долю собственного капитала в валюте баланса;

деловую активность - через коэффициенты оборачиваемости;

эффективность работы - через коэффициенты рентабельности. На их базе проводится факторный анализ.

сравнительный анализ - производится при сравнении отдельных показателей отчетности фирмы с показателями дочерних фирм, подразделений, цехов, с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими, с соответствующими показателями прошлых периодов.

факторный анализ (оценка влияния отдельных факторов на результативный показатель) - позволяет оценить влияние отдельных факторов на результативный показатель как прямым методом дробления его на составные части, так и обратным методом, когда элементы соединяют в общий результативный показатель.

Эти методы используются на всех этапах анализа, который сопровождает формирование обобщающих показателей финансового состояния организации.

Чтобы получить полную и точную картину финансового состояния организации, в ходе анализа должны быть рассчитаны следующие группы индикаторов. (Рис. 1.3.2.) [9, c. 92]

Рис. 1.3.1 Классификация индикаторов финансового состояния.

Такой подробный анализ проводится обычно финансовыми менеджерами предприятия периодически, чтобы быть в курсе всех изменений в финансовом состоянии и оперативно реагировать на них.

Когда анализ проводится контрагентами предприятия, набор показателей значительно сужается в зависимости от того, какая из характеристик финансового состояния их интересует.

Перечислим основные этапы проведения анализа:

1. Анализ имущества предприятия и источников его финансирования.

2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.

3. Анализ финансовой устойчивости и оценка потенциального банкротства предприятия.

4. Оценка деловой активности и результативности деятельности предприятия.

Полученные в результате анализа показатели оцениваются при помощи следующей последовательности аналитических процедур:

сравнение показателя с его величиной в прошлом периоде, с данными плана и прогноза, с нормативной величиной, со среднеотраслевыми значениями,

выявление факторов, повлиявших на величину показателя, и расчет возможных изменений показателя при динамике того или иного фактора

прогнозирование необходимой величины показателя на перспективу и установление способов достижения этой величины

выявление взаимозависимости показателей финансового состояния с целью обеспечения их целенаправленного воздействия на повышение эффективности деятельности организации

обоснование гипотез динамики финансового состояния при изменении условий деятельности предприятия.

Глава 2. Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности ООО «Центр по оценке недвижимости» за 2004-2005 гг.

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

ООО «Центр по оценке недвижимости» специализируется на предоставлении профессиональных услуг по оценке недвижимости (здания, сооружения, квартиры, земельные участки, загородная недвижимость, коттеджи и т.д.), а также оказывает услуги по оценке бизнеса (предприятия, акции, переоценка основных фондов) и оценке оборудования.

Цели проведения оценки

Оценка имущества производится для целей кредитования под залог объекта оценки (ипотека), взноса имущества в уставный капитал, страхования, оформления наследства (для предоставления нотариусу), раздела имущества, принятия управленческих решений (слияние, поглощение), выкупа госсобственности, переоценки стоимости основных средств, оценки ущерба и страхового возмещения.

Независимая оценочная экспертиза позволяет установить различные виды стоимости объекта:

рыночной стоимости - наиболее вероятной стоимости объекта при его продаже на открытом рынке;

восстановительной стоимости - суммы затрат в рыночных ценах на создание объекта, идентичного оцениваемому объекту;

инвестиционной стоимости - стоимости, определяемой исходя из доходности объекта при заданных инвестиционных целях.

Определение различных видов стоимости даст объективную информацию о реальной цене объекта и, возможно, будет полезна при принятии управленческих решений.

В результате проведения оценки ООО «Центр по оценке недвижимости» предоставляет Заказчику Отчет об оценке, содержащий подробное обоснование стоимости объекта оценки.

Услуги по оценке стоимости имущества предоставляются в соответствии с федеральным законом № 135-ФЗ "Об оценочной деятельности в РФ"; и включают в себя проведение экспертизы имущества и оформление комплекта документов, отвечающего требованиям Стандартов, утвержденных Постановлением Правительства РФ № 519 от 06.07.2001, а также требованиям международных стандартов МСО-2000.

2.2 Анализ ликвидности и финансовой устойчивости предприятия

Оценка платежеспособности предприятия по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности активов и показателей финансовой устойчивости. Первое заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с обязательствами по пассиву, которые группируются по степени убывания срочности их погашения.

В результате были получены следующие группы активов и пассивов (таблица 2.2.1):

Таблица 2.2.1

Анализ ликвидности баланса предприятия с помощью абсолютных показателей

Группировка активов (А)	За 2004 г.	За 2005 г.	Группировка пассивов (П)	За 2004 г.	За 2005 г.	Платежный излишек или недостаток
						За 2004 г.	За 2005 г.
Наиболее ликвидные активы	48	24	Наиболее срочные обязательства	235	268	-187	-244
Быстрореализу-емые активы	101	115	Краткосрочные обязательства	129	100	-28	15
Медпеннореали-зуемые активы	46	51	Долгосрочные обязательства	0	0	46	51
Труднореализу-емые активы	330	352	Постоянные пассивы	161	174	169	178
Баланс	525	542		525	542	0	0

Баланс считается ликвидным,
если:
А1 больше или равно П1
А2 больше или равно П2
А3 больше или равно П3
А4 меньше или равно П4

Как мы видим, в 2004 г. и 2005 г. не выполняется первое неравенство абсолютной ликвидности баланса предприятия. Сумма наиболее ликвидных активов значительно меньше суммы наиболее срочных обязательств.

Значит, баланс предприятия нельзя назвать абсолютно ликвидным.

Расчет абсолютных показателей ликвидности обычно сопровождается расчетом относительных показателей - коэффициентов ликвидности. (таблица 2.2.2).

Таблица 2.2.2

Анализ показателей ликвидности

Наименование показателей	Значение	Оптимальное значение
	За 2004 г.	За 2005 г.
Коэффициент текущей ликвидности	0,54	0,52	2
Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности	0,25	0,22	0,8
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,13	0,07	0,2-0,3

Согласно таблице 2.2.2 за ближайшие 2-5 дней предприятие в 2004 г. смогло бы погасить 13 % краткосрочных обязательств, а в 2005 г. только 7%, то есть данный показатель ниже норматива. При нормативе ниже 20-30 % данный факт означает отсутствие у предприятия платежеспособности на период 2-5 дней.

Коэффициент промежуточной ликвидности не соответствует норме, что свидетельствует неплатежеспособности предприятия на период равный продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

За этот срок предприятие может погасить в 2004 г. - 25 % своей краткосрочной задолженности, а в 2005 г. -22 %.

Значение коэффициента текущей ликвидности значительно ниже нормы, что свидетельствует о том, что предприятие не имеет должного запаса оборотных средств, чтобы с учетом потери их стоимости при срочной реализации покрыть краткосрочные обязательства. Значит предприятие неплатежеспособно на период равный сроку одного оборота оборотных активов.

Проиллюстрируем динамику коэффициентов ликвидности на диаграмме (рис. 2.2.1.):

Рис. 2.2.1. Динамика коэффициентов ликвидности

Для оценки финансового состояния необходима проверка финансовой устойчивости предприятия. Анализируя ликвидность, сопоставляется состояние активов и состояние пассивов. Это дает возможность оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это позволяет понять, насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам финансово- хозяйственной деятельности.

Детальную характеристику финансовой устойчивости можно получить, рассчитав ряд финансовых коэффициентов (табл. 2.2.3).

Таблица 2.2.3

Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

Название	Формула	Нормативное значение	За 2004 г.	За 2005 г.
1. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами		і 0,1	-0,87	-0,94
2. Коэффициент автономии (финансовой независимости)	, где В - итог баланса	і 0,5	0,31	0,32
3. Коэффициент капитализации		Ј 1	2,26	2,11
4. Коэффициент финансирования		і 1	0,44	0,47
5. Коэффициент финансовой устойчивости		і 0,7	0,31	0,32

Согласно данным таблицы 2.2.3 все финансовые коэффициенты гораздо ниже установленного нормативного.

Охарактеризуем каждый из рассчитанных коэффициентов.

Согласно нормативному значению коэффициента обеспеченности собственными оборотными активами, для поддержания достаточного уровня своей финансовой устойчивости предприятию необходимо, чтобы не меньше 10 % оборотных средств финансировались за счет собственных средств. Анализируемое предприятие в 2004 и 2005 гг. не имело собственных оборотных средств.

Коэффициент автономии свидетельствует о том, что для обеспечения финансовой независимости удельный вес собственных средств предприятия в сумме всех источников финансирования его деятельности должен составлять не менее 50 %. В 2004 г. собственные средства составили 31 %, в 2005 г. -32, что свидетельствует о большой степени финансовой зависимости исследуемого предприятия.

Величина коэффициента соотношения собственных и заемных средств свидетельствует о том, что в 2004 г. на рубль собственных средств приходилось 2,26 руб. заемных средств, в 2005 г. - 2,21, при нормативе меньше 1.

Соотношение собственных и заемных средств было следующее: что в 2004 г. на рубль заемных средств приходилось 44 коп. собственных средств, в 2005 г. 47 коп., при нормативе больше 1.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю средств, вложенных в деятельность предприятия на длительный срок. В 2004 году доля составила 31%, в 2005 году - 32%.

2.3 Анализ деловой активности, результативности и эффективности деятельности предприятия

Анализ деловой активности и рентабельности предприятия будет заключаться в определении показателей оборачиваемости и рентабельности.

На длительность нахождения средств в обороте влияет сфера деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, экономическая ситуация в стране, но все же главным образом - это внутренние условия деятельности предприятия и в первую очередь эффективная стратегия управления активами.

Расчет показателей оборачиваемости средств предприятия приведен в таблице (таблица 2.3.1).

Таблица 2.3.1

Определение показателей оборачиваемости активов предприятия

Показатели	за 2004 г.	за 2005 г.	Ускорение (+), замедление (-) оборачиваемости средств
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	2,09	1,93	-0,15
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	5,05	5,36	0,31
Коэффициент фондоотдачи	3,56	3,03	-0,53
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	6,43	6,16	-0,27
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	17,34	21,28	3,93
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	20,85	28,67	7,82
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	10,81	9,56	-1,25
Средний срок оборота дебиторской задолженности	33,31	37,67	4,36
Оборачиваемость кредиторской задолженности	4,72	4,10	-0,62
Средний срок оборачиваемости кредиторской задолженности	76,22	87,73	11,51
Операционный цикл	54,07	54,59	0,52
Финансовый цикл	-22,15	-33,14	-10,99

Согласно произведенным в таблице 2.3.1 расчетам, на исследуемом предприятии не наблюдается ускорение оборачиваемости активов. Это свидетельствует о снижении эффективности использования активов предприятия.

Оборотные активы в 2005г. по использовались эффективнее. Изменения оборачиваемости отдельных составляющих оборотных средств послужило причиной снижения оборачиваемости оборотных активов и замедления оборачиваемости дебиторской задолженности с 10,81 до 9,56 оборотов, соответственно произошло увеличение продолжительности одного оборота дебиторской задолженности с 33,31 до 37,67 дней.

Если деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств, то эффективность его функционирования определяется с помощью показателей рентабельности, характеризующих качественный уровень результативности работы предприятия. Вторая составляющая деловой активности - это показатели рентабельности. Они представляют характеристику факторной среды формирования прибыли и дохода предприятия. По этой причине они являются обязательными элементами оценки финансового состояния предприятия. Расчет результативности деятельности предприятия на основе показателей приведен в таблице 2.3.2.

Таблица 2.3.2

Расчет показателей рентабельности предприятия

Показатели рентабельности	за 2005 г.	за 2004 г.	Изменение (+,-)
Рентабельность собственного капитала	16,77	25,86	-9,09
Фондорентабельность	8,18	12,78	-4,60
Общая рентабельность	2,33	4,85	-2,53
Рентабельность продаж	2,62	6,62	-4,00
Рентабельность деятельности (окупаемость издержек)	2,69	5,20	-2,51
Период окупаемости собственного капитала	6,20	Х

На основании данных таблицы можно сделать следующие выводы:

Рентабельность собственного капитала показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собственных средств. Данный показатель в 2004 году составил 25,86, в 2005 году - 16,77. Снижение показателя свидетельствует о том, что финансовые менеджеры неумело используют привлеченные финансовые ресурсы.

Рентабельность основных средств или фондорентабельность показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля используемых основных средств. Данный показатель в 2004 году составил -12,78 руб., в 2005 году - 8,18 руб.

Рентабельность продаж в 2004 г. составляла 6,62 руб. прибыли от продаж с рубля выручки от реализации, в 2005 г - 2,62 руб. Прослеживается отрицательная динамика.

Эффективность затрат на основной вид деятельности и на другие ее виды позволяет сравнить показатель рентабельности основной деятельности. Он показывает удельный вес прибыли от реализации в каждом рубле себестоимости реализованной продукции, служит характеристикой эффективности управления и правильности выбранной стратегии. В 2004 году данный показатель составил -5,20 руб., в 2005 году 2,69труб.

Период окупаемости затрат показывает период окупаемости средств (в количестве лет), вложенных собственниками в деятельность предприятия. В ООО «Центр оценки недвижимости» даны показатель составит около 6 лет.

2.4 Анализ доходов, расходов и финансовых результатов

Получение прибыли за определенный период является важным результатом деятельности предприятия, но при этом по абсолютной величине прибыли невозможно судить о соотношении прибыли и затрат на предприятии, трудно сравнивать эффективность деятельности предприятия с конкурентами и другими отраслями экономики.

Таблица 2.4.1.

Анализ состава, структуры и динамики доходов и расходов организации
Показатель	Состав доходов и расходов, тыс.руб.	Структура доходов и расходов, %	Темп роста, %
	2005 г.	2004 г.	Изме-нение (+.-)	2005 г.	2004 г.	Изме-нение (+.-)
1.Доходы организации - всего, в том числе:	1040	680	360	100,0%	100,0%	0,0%	152,94
1.1.выручка от продаж	1032	680	352	99,2%	100,0%	-0,8%	151,76
1.2.проценты к получению	0	0	0	0,0%	0,0%	0,0%
1.3.доходы от участия в других организациях	0	0	0	0,0%	0,0%	0,0%
1.4.прочие операционные доходы	8	0	8	0,8%	0,0%	0,8%
1.5.внереализационные доходы	0	0	0	0,0%	0,0%	0,0%
2. Расходы организации - всего, в том числе:	1016	647	369	100,0%	100,0%	0,0%	157,03
2.1.себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	1005	635	370	98,9%	98,1%	0,8%	158,27
2.2.коммерческие расходы	0	0	0	0,0%	0,0%	0,0%
2.3.управленческие расходы	0	0	0	0,0%	0,0%	0,0%
2.4.проценты к уплате	0	0	0	0,0%	0,0%	0,0%
2.5.прочие операционные расходы	4	1	3	0,4%	0,2%	0,2%	400,00
2.6.внереализационные расходы	0	0	0	0,0%	0,0%	0,0%
2.7.налог на прибыль	7	11	-4	0,7%	1,7%	-1,0%	63,64
3.Чистая прибыль	24	33	-9	X	X	X	72,73
4.Коэффициент соотношения доходов и расходов организации (п.1:п.2)	1,024	1,051	-0,027	X	X	X	97,39

Наибольший удельный вес в доходах организации занимает выручка. В 2004 г. доля выручки была 99,2 %, а в 2005 - 100%. В расходах организации соответственно наибольший удельный вес занимает себестоимость.

В 2005 г. в 4 раза увеличилась величина прочих операционных расходов. Чистая прибыль сократилась на 9 т.р. или на 17,27%.

Глава 3. Разработка мер по повышению эффективности финансово- хозяйственной деятельности ООО «Центр по оценке недвижимости»

3.1 Рекомендации по восстановлению финансовой устойчивости анализируемого предприятия

В процессе проведенного анализа выяснилось, что финансовое состояние предприятия остается весьма неустойчивым.

Одной из главных причин такого положения дел является большая дебиторская задолженность на предприятии в 2004 г. ее доля в балансе составила 19,2%, а в 2005 г. - 21,2%.

Поэтому в работе предлагаются меры...