Денежно-кредитная система РФ

Размещено на http://www.allbest.ru/

Денежно-кредитная система РФ

Содержание

кредит налог бюджет сбербанк

Введение

1. Взаимосвязь товарного и денежного рынка и воздействие на них денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики

2. Характеристика денежно-кредитной системы РФ и государственных методов ее регулирования

2.1 Центральный банк России как инструмент регулирования денежно-кредитной системы РФ

2.2 Характеристика основных показателей денежно-кредитной системы Российской Федерации

3. Характеристика инфляционных процессов и методов управления ими

4. Основные направления развития государственной денежно-кредитной системы

5. Основные направления денежно-кредитной деятельности Сбербанка и их взаимосвязь с состоянием денежно-кредитной системы РФ

Заключение

Список использованной литературы

Введение

В условиях рыночной экономики, коммерциализация отечественной кредитно-банковской системы, обострение конкуренции между финансовыми институтами на первое место выходит необходимость познания принципов функционирования денежно-кредитных механизмов, а также применения на практике позитивного опыта, который накоплен денежно-кредитными системами развитых стран.

За последнее время произошли значительные сдвиги в становлении кредитного механизма денежно -кредитной системы России. Определились и сформировались основные направления специализации денежных и кредитного механизма, завершился раздел клиентской базы между финансовыми институтами.

Современная денежно-кредитная система это важнейшая сфера национального хозяйства любого развитого государства. В последние годы она претерпела значительные изменения.

Особого внимания заслуживает процесс управления денежно-кредитным риском, потому что от его качества зависит успех функционирования кредитного механизма.

Ключевыми элементами эффективного управления являются: хорошо развитые денежно-кредитная политика и процедуры; хорошее управление денежно-кредитной системой; эффективный контроль за денежными ресурсами и кредитами; и ,что наиболее важно, -хорошо подготовленный для работы в этой системе персонал.

Поэтому в рамках данной работы поставлена следующая цель - изучить теоретические основы функционирования денежно-кредитной системы РФ в условиях рыночной экономики, проанализировать состояние и особенности, а также тенденции развития денежно-кредитного механизма Российской Федерации и рассмотреть его функционирование на уровне отдельного кредитно-банковского учреждения.

1. Взаимосвязь товарного и денежного рынка и воздействие на них денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики

В рыночной экономике непреложным законом является то, что деньги должны находиться в постоянном обороте, совершать непрерывное обращение. Временно свободные денежные средства должны незамедлительно поступать на рынок ссудных капиталов, аккумулироваться в кредитно-финансовых учреждениях, а затем эффективно пускаться в дело, размещаться в тех отраслях экономики, где есть потребность в дополнительных капиталовложениях.

Важной характеристикой товарно-денежного рынка является ссудный капитал, который представляет собой денежный капитал, отдаваемый его собственниками в ссуду функционирующим предпринимателям и приносящий доход в виде ссудного процента. Возник он на основе кругооборота промышленного капитала, но представляет собой особую, отделившуюся от него самостоятельную форму капитала, характеризующуюся кругооборотом, отличным от кругооборота промышленного и торгового капиталов. Первым важным источником ссудного капитала являются денежные капиталы промышленных капиталистов, временно высвобождающиеся в процессе кругооборота промышленного капитала. В процессе кругооборота промышленный капитал проходит 3 стадии и соответственно им принимает 3 функциональные формы: денежную, производительную и товарную. Поскольку производство является непрерывным, то капитал одновременно пребывает на всех стадиях кругооборота и в соответствующих им различных формах, которые он последовательно меняет в своём движении. В процессе движения часть промышленного капитала по различного рода причинам временно высвобождается в денежной форме. К таким причинам относятся следующие:

1) Постепенное снашивание вещественных элементов основного капитала.

2) Несовпадение периодов реализации товаров со временем покупки вещественных элементов оборотного капитала (сырья, материалов, полуфабрикатов, топлива).

3) Несовпадение периодов реализации товаров с периодами выплаты заработной платы рабочим и служащим.

4) Необходимость накопления прибыли в течение определенного периода времени до размеров, достаточных для осуществления запланированных капитальных вложений.

Особое место в денежно-кредитной системе занимает кредит, который представляет собой движение ссудного капитала, осуществляемое на началах срочности, возвратности и платности. Хотя эта экономическая категория зародилась ещё в рабовладельческом обществе, когда деньги предоставлялись в долг ростовщиками, она получила наибольшее развитие в буржуазном обществе, опираясь на ресурсы ссудного капитала.

Кредит выступает в двух главных формах: коммерческого и банковского, которые различаются по составу участников, объектам ссуд, динамике, величине процента и сфере функционирования. Коммерческий кредит - это кредит, предоставляемый одними функционирующими предпринимателями другим в виде продажи товаров с отсрочкой платежа.

Банковский кредит - это кредит, предоставляемый кредитно-финансовыми учреждениями (банками, фондами, ассоциациями) любым хозяйствующим субъектам (частным предпринимателям, предприятиям, организациям) в виде денежных ссуд. Объект банковского кредита - денежный капитал, обособившийся от промышленного капитала. Сделка ссуды здесь отделена от актов купли-продажи. Банковский кредит преодолевает границы коммерческого кредита, так как он не ограничен направлением, сроками и суммами кредитных сделок. Сфера его использования шире: коммерческий кредит обслуживает лишь обращение товаров, банковский кредит - и накопление капитала, превращая в капитал часть денежных доходов и сбережений всех классов общества. Замена коммерческого векселя банковским делает кредит более эластичным, расширяет его масштабы, повышает обеспеченность.

Далее остановимся несколько подробнее на денежное обращении и его структуре.

Так, деньги играют исключительно важную роль в рыночной экономике. Рынок невозможен без денег, денежного обращения. Денежное обращение - движение денег во внутреннем обороте в наличной и безналичной форме, обслуживающее реализацию товаров, а также нетоварные платежи в хозяйстве. Денежное обращение опосредствует обороты совокупного общественного продукта, включая доходы разных классов. Денежное обращение обслуживает движение не только товаров, но и ссудного и фиктивного капитала.

Различаются следующие исторические формы денег: полноценные, номинальная и реальная стоимость которых в основном совпадает (штучные, весовые, монеты), и их заместители, знаки стоимости - неполноценные монеты, бумажные деньги (казначейские билеты), кредитные деньги (вексель, банкнота, чек).

Различные формы денег свидетельствуют о степени развития общественного производства. Полноценные деньги, номинальная стоимость которых в основном соответствует стоимости содержащегося в них металла, при металлическом обращении одновременно играли роль всеобщего стоимостного эквивалента и выполняли все функции денег.

Современные деньги делятся на бумажные и банковские деньги. К бумажным деньгам относится вексель и банкнота. Под векселем понимается обязательство отдельного промышленника или торговца уплатить в определенный срок деньги за полученные в кредит товары.

К банковским деньгам относят чеки, кредитные карточки и другие виды кредитных денег. Чек - это письменный приказ владельца текущего счета банку уплатить наличными или перевести на текущий счет другого лица определенную сумму денег. Чек основан на текущих счетах, а также на ссудных операциях (мнимых вкладах). Кредитная карточка - именной денежный документ, выпущенный банком или торговой фирмой, удостоверяющий личность владельца счета в банке и дающий ему право на приобретение товаров и услуг в розничной торговле без оплаты наличными.

Денежная масса - это совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству. В структуру денежной массы включаются активные деньги и пассивные (накопления, резервы, остатки на счетах), которые потенциально могут быть использованы для расчетов.

Закон денежного обращения базируется на проявлении закона стоимости в товарно-денежных отношениях. "При данной скорости обращения денег ... общая сумма денег, находящихся в обращении на данном отрезке времени, определяется общей суммой подлежащих реализации товарных цен плюс общая сумма платежей, приходящихся на этот же период времени, минус платежи, взаимно уничтожающиеся путем погашения. Общий закон, по которому масса находящихся в обращении денег зависит от товарных цен, ни в малейшей мере этим не нарушается, ибо сама сумма платежей определяется ценами, установленными в контрактах ". Из этого закона вытекает принцип денежного обращения - ограничение денежной массы потребностями оборота.

Понятие современных денег связано с выделением двух так называемых денежных агрегатов, которые включают различные группы платежных средств. Перечислим эти денежные агрегаты :

1) М 1 - это деньги в узком смысле слова, которые ещё называют "деньгами для сделок" и они включают в себя наличные деньги (бумажные деньги и монеты), обращающиеся вне банков, а также деньги на текущих счетах (счетах до "востребования") в банках. Депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть легко превращены в наличные.

2) М 2 - это деньги в широком смысле слова, которые включают в себя все компоненты М 1 плюс деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты в специализированных финансовых институтах. Владельцы срочных вкладов получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов.

Изменение объёма денежной массы может быть результатом как увеличение количества денег в обращении, так и ускорения их оборота. Под скоростью обращения денег понимается быстрота их оборота при обслуживании сделок. Показатель скорости обращения денег характеризуется числом повторений одними и теми же денежными единицами функций средства обращения и средства платежа в определенный промежуток времени. Этот показатель трудно поддается количественной оценке, поэтому приходится довольствоваться косвенными данными.

Современная кредитная система представляет собой результат длительного исторического развития и приспособления к потребностям развития рыночной экономики.

Различаются два понятия кредитной системы:

1) совокупность кредитно-расчетных отношений, форм и методов кредитования;

2) совокупность кредитно-финансовых учреждений, активно используемых государством в целях регулирования экономики.

Кредитная система опосредствует весь механизм общественного воспроизводства и служит мощным фактором концентрации производства и централизации капитала, способствует быстрой мобилизации свободных денежных средств и их использованию в экономике страны.

Современная кредитная система в западных странах сформировалась под влиянием таких важнейших процессов, как: концентрация и централизация банковского капитала, приведшая к возникновению банков-гигантов; специализация кредитно-финансовых учреждений и усложнение функциональной структуры кредитной системы; слияние или сращивание банковских и промышленных монополий и образование финансового капитала; интернационализация банковского дела, появление транснациональных банков и финансовых групп.

Методы денежно-кредитной политики делятся на две группы: общие, влияющие на рынок ссудных капиталов в целом, и селективные, предназначенные для регулирования конкретных видов кредита или кредитования отдельных отраслей, крупных фирм и т.д. К общим методам относятся: учетная (дисконтная) политика; операции на открытом рынке; изменение норм обязательных резервов.

Говоря о границах денежно-кредитного регулирования необходимо отметить, что центральные банки могут оказывать определенное влияние на состояние рынка ссудных капиталов и через него - на экономику. Но они не способны преодолеть закономерности воспроизводства, порождающие кризисные спады и другие нарушения хозяйственного механизма. Действиям центральных банков присущи противоречия, так как они направлены одновременно на достижение различных, часто несовместимых целей. Удешевление кредита и попытки стимулировать производство, как правило, способствуют нарушению пропорций в хозяйстве и усиливают инфляцию.

2. Характеристика денежно-кредитной системы РФ и государственных методов ее регулирования

2.1 Центральный банк России как инструмент регулирования денежно-кредитной системы РФ

В банковской системе России ЦБ РФ (ЦБР) определён как главный банк страны и кредитор последней инстанции. Он находится в государственной собственности и на него возложены функции общего регулирования деятельности каждого коммерческого банка в рамках единой денежно - кредитной системы страны. Центральный банк призван приводить их деятельность в соответствие с общей экономической стратегией, и выступает ключевым агентом государственной денежно-кредитной политики, при этом со стороны ЦБР используются в первую очередь экономические методы управления и только в отдельных случаях административные.

В рамках проводимого исследования рассмотрим более подробно организационную структуру Банка России. Так, Банк России образует единую централизованную систему с вертикальной структурой управления.

В систему Банка России входят центральный аппарат, территориальные учреждения, расчетно-кассовые центры, вычислительные центры, полевые учреждения, учебные заведения и другие предприятия, учреждения и организации, в том числе подразделения безопасности и Российское объединение инкассации, необходимые для осуществления деятельности банка.

Высшим органом Банка России является Совет директоров - коллегиальный орган, определяющий основные направления деятельности Банка России и осуществляющий руководство и управление Банком России.

Основными задачами ЦБР являются регулирование денежного обращения, проведение единой денежно - кредитной политики, защита интересов вкладчиков, банков, надзор за деятельностью коммерческих банков и других кредитных учреждений, осуществление операций по внешнеэкономической деятельности. Важно отметить, что получение прибыли не является целью деятельности Банка России.

Для реализации возложенных на него функций ЦБР участвует в разработке экономической политики Правительства Российской Федерации. Банк России и Правительство Российской Федерации информируют друг друга о предполагаемых действиях, имеющих общегосударственное значение, координируют свою политику, проводят регулярные консультации.

В продолжении проводимого анализа рассмотрим основные функции, которые традиционно выполняет любой ЦБ. К ним можно отнести такие функции как осуществление монопольной эмиссии банкнот; проведение денежно-кредитного регулирования, валютной политики; рефинансирование кредитно-банковских институтов; регулирование деятельности кредитных институтов, т.е. осуществление банковского надзора; функция финансового агента правительства.

Остановимся более подробно на некоторых из них:

1) Эмиссия банкнот. За Банком России как представителем государства законодательно закреплено осуществление эмиссии наличных денег, организация их обращения и изъятия из обращения на территории Российской Федерации. Совет директоров принимает решение о выпуске в обращение новых банкнот и монеты и об изъятии старых, утверждает номиналы и образцы новых денежных знаков.

2) Проведение денежно-кредитной политики. Денежно-кредитная политика ЦБ представляет собой совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов. Ее цель - регулирование экономики посредством воздействия на состояние совокупного денежного оборота, он включает в себя наличную денежную массу в обращении и безналичные деньги, находящиеся на счетах в банках. Денежно-кредитная политика ЦБ направлена либо на стимулирование денежно-кредитной эмиссии - кредитная экспансия (оживление конъюнктуры в условиях падения производства), либо на ограничение денежно-кредитной эмиссии в периоды экономических подъемов - кредитная рестрикция (экономическая теория Кейнца).

3) Проведение валютной политики. Банк России представляет интересы Российской Федерации во взаимоотношениях с центральными банками иностранных государств, а также в международных банках и иных международных валютно-финансовых организациях.

ЦБ является проводником государственной валютной политики, включающей в себя комплекс мероприятий, нацеленных на укрепление внешнеэкономических позиций страны и осуществляет эту функцию в соответствии с Законом Российской Федерации "О валютном регулировании и валютном контроле" и федеральными законами.

4) Рефинансирование коммерческих банков. Рефинансирование коммерческих банков, т.е. предоставление им заимствований в случаях, когда они испытывают временные финансовые трудности. Цель рефинансирования - воздействие на состояние денежно-кредитной сферы. Выполняя функцию рефинансирования, ЦБ выступает в качестве банка банков.

5) Регулирование деятельности кредитных институтов. Банк России является органом банковского регулирования и надзора за деятельностью кредитных организаций.

Регулирование кредитных организаций - это система мер, посредством которых государство через ЦБ обеспечивает стабильное и безопасное функционирование банков, предотвращает дестабилизирующие процессы в банковском секторе.

Контроль над деятельностью банков проводится с целью обеспечения устойчивости отдельных банков и предусматривает целостный и непрерывный надзор за осуществлением банком своей деятельности в соответствии с действующим законодательством.

Главная цель банковского регулирования и надзора - поддержание стабильности банковской системы, защита интересов вкладчиков и кредиторов. Банк России не вмешивается в оперативную деятельность кредитных организаций, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами.

Важная роль ЦБ в решении таких проблем, как предоставление кредитов на покрытие государственных расходов и дефицита государственного бюджета, соответствует его функции кредитора государства. Основная форма государственных заимствований, используемых на цели финансирования государственных расходов и государственного бюджета - государственные займы.

Выполняя функцию финансового агента правительства, ЦБ осуществляет кассовое исполнение бюджета - прием, хранение и выдачу государственных бюджетных средств, ведение учета и отчетности. В основу кассового исполнения бюджета положен принцип единства кассы, т.е. все мобилизованные государственные доходы направляются на единый счет министерства финансов в ЦБ, с которого черпаются средства для осуществления государственных расходов, таким образом, ЦБ выступает кассиром правительства.

2.2 Характеристика основных показателей денежно-кредитной системы Российской Федерации

В рамках характеристики основных показателей денежно-кредитной системы Российской Федерации в первую очередь исследуем состояние государственной денежной политики в последние года, а затем динамику развития данных отношений за более длительный период.

С этой целью в первую очередь исследуем платежный баланс Российской Федерации, и начнем его исследование с оценки счетов текущих операций.

Так, в 2005 году положительное сальдо счета текущих операций увеличилось в сравнении с 2004 года в 1,7 раза, достигнув в ряду сопоставимых периодов очередной рекордной отметки -- 44,7 млрд. долларов США.

С целью более детального исследования данного показателя рассмотрим рисунок 2.1, на котором представлено соотношение базовых параметров платежного баланса в 1997--2005 гг. (млрд. долл. США)

Рисунок 2.1 - Соотношение базовых параметров платежного баланса в 1997-2005 гг. (млрд. долл. США)

Далее необходимо отметить, что внешнеторговый оборот РФ в 2005 году превысил 166,2 млрд. долларов, а темпы его роста (135%) указывали на интенсивное наращивание объемов международной торговли, стимулируемое благоприятной конъюнктурой внешних рынков и высоким уровнем спроса резидентов на импорт. Торговый баланс сложился с профицитом в 57,7 млрд. долларов при росте стоимости ввоза на 28%, вывоза -- на 39%.

Следующим этапом характеристики платежного баланса РФ рассмотрим счета операций с капиталом и финансовыми инструментами.

Так, исследуя счет операций с капиталом необходимо отметить, что в 2005 году отрицательное сальдо капитальных трансфертов равнялось 1,3 млрд. долларов (в 2004 года негативный баланс оценивался в 0,9 млрд. долларов). В части государственного сектора дефицит в размере 1,1 млрд. долларов сформировался в результате операций по частичному прощению задолженности стран-дебиторов перед бывшим СССР. Баланс трансфертов сектора домашних хозяйств, связанных с международной миграцией, также был дефицитным: 0,3 млрд. долларов. Стоимость ввезенных в страну имущества и финансовых средств оценивалась в 0,3 млрд. долларов, объем вывезенных активов составил 0,5 млрд. долларов. В сравнении с первым полугодием предыдущего года интенсивность миграционных потоков между Россией и странами дальнего зарубежья снизилась, что сказалось на умеренных темпах роста соответствующих стоимостных показателей. Количество выезжающих в страны СНГ также сократилось, в то время как прием на постоянное место жительства граждан из этих стран увеличился, в результате чего сумма трансфертов из стран СНГ возросла в 2,1 раза.

Необходимо отметить, что в 2005 году сальдо операций с иностранными обязательствами органов государственного управления было отрицательным: сумма чистого погашения равнялась 1,7 млрд. долларов. Итоговые показатели, характеризующие движение пассивов в разрезе финансовых инструментов, свидетельствовали об их снижении в части ссудной задолженности (на 2,2 млрд. долларов) и росте по прочим категориям. Прирост обязательств в форме обращающихся государственных ценных бумаг (на 2,3 млрд. долларов) был на 0,4 млрд. долларов больше суммы погашения (1,9 млрд. долларов), приходящегося на отчетный период. Объем прочих обязательств, включая просроченную задолженность, увеличился на 0,1 млрд. долларов.

Иностранные обязательства банковского сектора увеличились на 6,3 млрд. долларов, в отличие от сопоставимого периода, на протяжении которого отток средств нерезидентов из российских банков оценивался в 0,6 млрд. долларов.

По состоянию на 2005 год иностранные пассивы банковского сектора оценивались в 43,4 млрд. долларов (в начале года -- в 37,1 млрд. долларов). В их структуре заметно сократилась доля краткосрочных инструментов -- с 49 до 38%. В иностранной валюте было номинировано 92% обязательств банков (не включая участие в капитале и финансовые производные), из них 84% -- в долларах США, 7% -- в евро. Доля рублевых пассивов составила 8%.

Внешние активы органов государственного управления возросли за отчетный период на 0,5 млрд. долларов (в 2004 году -- на 0,3 млрд. долларов). В силу функциональной специфики сектора их движение определялось главным образом операциями с предоставленными иностранным государствам ссудами. Рост просроченной задолженности по неурегулированным к настоящему времени кредитам бывшего СССР составил 1,8 млрд. долларов. Сумма выданных в отчетном периоде новых займов не превышала 0,2 млрд. долларов, а всего положительное сальдо операций с непросроченными активами, означающее их чистое погашение, равнялось 1,7 млрд. долларов. Требования к нерезидентам по прочим категориям увеличились на 0,4 млрд. долларов.

В 2005 году иностранные активы банковского сектора составили 37,1 млрд. долларов, в том числе краткосрочные -- 29,5 млрд. долларов (80% их общей суммы). Валютная структура требований по сравнению с началом года изменилась незначительно: 96% приходилось на иностранные валюты, из них 72% -- на доллары США, 19% -- на евро. Рублевые активы составляли 4%.

Говоря об измени валютных резервов необходимо отметить, что на протяжении отчетного периода сохранялось действие факторов, способствовавших наращиванию международных резервов страны (благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура, улучшение внутреннего инвестиционного климата). Так, с начала года официальные валютные резервы увеличились на 27 млрд. долларов.

Уровень золотовалютных резервов страны является достаточным для покрытия потенциальных рисков, связанных с состоянием платежного баланса. По критерию финансирования импорта товаров и услуг их объем был существенно выше минимально достаточного. Коэффициент покрытия резервами широкой денежной базы увеличился до 1,88 (1,33).

Во внешних обязательствах органов государственного управления наибольшую долю занимает задолженность, принятая на себя Россией в качестве правопреемницы бывшего СССР, -- 55,9% (51,0 млрд. долларов), в том числе на долг перед Парижским клубом кредиторов приходилось 75% задолженности бывшего СССР (38,4 млрд. долларов), на бывшие социалистические страны -- 5% (2,5 млрд. долларов), на ОВГВЗ -- 4% (1,9 млрд. долларов), на прочие категории долга -- 16% (8,2 млрд. долларов).

Обязательства органов денежно-кредитного регулирования увеличились с 8,2 до 9,0 млрд. долларов. В их составе задолженность по кредитам, предоставленным Международным валютным фондом в сумме 3,6 млрд. долларов, была полностью погашена (в том числе 3,3 млрд. долларов -- досрочно), объем прочей ссудной задолженности вырос на 4,3 млрд. долларов, наличная национальная валюта и депозиты -- на 0,2 млрд. долларов.

Соотношение долгосрочных и краткосрочных финансовых инструментов в структуре внешней задолженности резидентов практически не изменилось, сохраняясь на уровне 83 и 17% соответственно. При этом объем долгосрочных обязательств вырос на 12,0 млрд. долларов, краткосрочного долга -- на 3,1 млрд. долларов.

Структура краткосрочных и долгосрочных иностранных обязательств Российской Федерации в разрезе секторов экономики в 2005 году представлена на рисунке 2.2.

Рисунок 2.2 - Краткосрочные и долгосрочные иностранные обязательства Российской Федерации в разрезе секторов экономики в 2005 году

Долговые обязательства органов государственного управления и денежно-кредитного регулирования на отчетную дату практически полностью (на 99%) были представлены иностранными валютами. В задолженности частного сектора их доля равнялась 84%. В целом по всему объему внешнего долга соотношение иностранной и национальной валют было стабильным: обязательства в иностранной валюте составили 90% суммы долга (208,3 млрд. долларов), оставшаяся часть (22 млрд. долларов, или 10%) была номинирована в российских рублях.

Продолжая исследование денежно-кредитной системы РФ за последние годы необходимо отметить, что фактический рост денежной массы М2 за девять месяцев текущего года сложился несколько выше предполагаемого. Увеличение денежного агрегата М2 по сравнению с показателем на ту же дату предыдущего года составило 35,4%.

Наиболее существенными факторами, обеспечившими более значительный, чем прогнозировалось, рост спроса на деньги, стали высокие темпы экономического роста и увеличения денежных доходов населения, а также сложившиеся темпы укрепления рубля.

Если в среднем за девять месяцев 2003-2004 годов темпы прироста денежного агрегата М2 заметно опережали темпы прироста денежной массы с учетом депозитов в иностранной валюте (29,0% против 25,7%), что свидетельствовало об ускорении роста спроса на национальную валюту, то за девять месяцев 2005 года наметилось отставание динамики агрегата М2 (16,0% против 17,0% соответственно). Это объясняется активизацией спроса на иностранную валюту. Прирост депозитов юридических лиц в иностранной валюте за январь-сентябрь 2005 года в долларовом эквиваленте составил 42,1% (против 15,8% за тот же период в среднем за 2003-2004 года). Ключевыми факторами, влияющими на формирование денежного предложения со стороны органов денежно-кредитного регулирования, в 2005 году были состояние платежного баланса, накопление средств на счетах расширенного правительства и поступление средств, высвободившихся от снижения нормативов обязательных резервов кредитных организаций.

Далее с целью более эффективного рассмотрения динамика такого важнейшего денежного агрегата как М2 рассмотрим рисунок 2.3.



Рисунок 2.3 - Динамика развития денежного агрегата М2 в сравнении с запланированным уровнем, %

Изменение показателей платежного баланса, прежде всего существенное изменение движения капитала и валютных резервов Банка России, предопределили динамику денежного предложения со стороны органов денежно-кредитного регулирования. Высокая волатильность денежного предложения и формируемого на этой основе уровня ликвидности банковского сектора вызвала соответствующие изменения процентных ставок на денежном рынке и способствовала более интенсивному использованию Банком России инструментов денежно-кредитного регулирования.

Далее с целью более тщательного изучения инструментов денежно-кредитного регулирования рассмотрим динамку активов банковского сектора, представленную на рисунке 2.4.



Рисунок 2.4 - Динамика активов банковского сектора РФ за предыдущие два года

Особо следует отметить, что введенный с 2004 года механизм формирования Стабилизационного фонда Российской Федерации и увеличение остатков средств на счетах субъектов Российской Федерации и государственных внебюджетных фондов в Банке России способствовали абсорбированию денежной ликвидности. При этом в условиях опережающего роста валютных резервов органов денежно-кредитного регулирования по сравнению с 2003 годом объем денежного предложения, сформированный за девять месяцев 2005 года за счет валютных операций, был практически полностью компенсирован ростом остатков на счетах расширенного правительства в Банке России. Поэтому объем денежной базы в широком определении в целом за январь-сентябрь текущего года сократился на 4,5% по сравнению со средним увеличением на 20,4% за тот же период 2003-2004 годов.

Одной из основных характеристикй денежно-кредитной системы является количество и структурный состав кредитных организаций, функционирующих в ее рамках. С целью изучения данной характеристики рассмотрим таблицу 2.1.

Таблица 2.1 - Состав и структура кредитных организаций РФ

Показатели	1999	2001	2002	2003	2004	2005
Число кредитных организаций, зарегистрированных на территории Российской Федерации	2483	2126	2003	1828	1668	1518
в том числе имеющих право на осуществление банковских операций (действующих)	1476	1311	1319	1329	1329	1299
Число филиалов действующих кредитных организаций на территории Российской Федерации	4453	3793	3433	3326	3219	3238
Зарегистрированный уставный капитал действующих кредитных организаций, млрд. руб.	52,5	207,4	261,0	300,4	362,0	380,5

Как видно из данной таблицы присутствует четкая динамика постепенного снижения числа кредитных организаций, зарегистрированных на территории Российской Федерации, что в первую очередь объясняется стабилизацией ситуации в денежно-кредитной сфере и глобализаций банковских процессов.

Как уже отмечалось выше важнейшей характеристикой денежно-кредитной системы РФ является показатель М2 или показатель структуры денежной массы. С целью его изучения рассмотрим таблицу 2.2.

Таблица 2.2 - Структура денежной массы, млрд. рублей (1996 г. - трлн. руб.)

Показатели	1996	2000	2001	2002	2003	2004	2005
Денежная масса М2	220,8	714,6	1154,4	1612,6	2134,5	3212,7	4363,3
Показатели	1996	2000	2001	2002	2003	2004	2005
наличные деньги М0	80,8	266,1	418,9	583,8	763,2	1147,0	1534,8
безналичные средства	140,0	448,4	735,5	1028,8	1371,2	2065,6	2828,5

Говоря об использовании инструментов денежно-кредитной политики в 2004 году необходимо отметить, что используемые Банком России инструменты абсорбирования ликвидности и рефинансирования банков позволили оперативно реагировать на изменение интенсивности и направлений движения финансовых потоков в рамках поставленных целей денежно-кредитной политики.

Система инструментов денежно-кредитного регулирования, с одной стороны, обеспечивала стабильность денежного рынка, а с другой - стимулировала кредитные организации к более эффективному управлению собственной ликвидностью.

В этих целях Центральный банк Российской Федерации, как 2004 году, так и в 2005 году осуществлял регулярное информирование кредитных организаций о состоянии ликвидности банковского сектора.

3. Характеристика инфляционных процессов и методов управления ими

Важной характеристикой инфляционных процессов Является прирост потребительских цен. С целью характеристика данного показателя рассмотрим рисунок 3.1.

Рисунок 3.1 - Прирост потребительских цен в РФ

Характеризуя данный рисунок необходимо отметить, что в октябре 2005 г. по отношению к декабрю предыдущего года цены на потребительском рынке возросли на 9,2% (в соответствующий период предыдущего года - на 9,3%).

На внутреннем валютном рынке в октябре 2005 г. по сравнению с предыдущим месяцем в номинальном выражении рубль относительно доллара США обесценился на 0,6%, относительно евро - укрепился на 1,4%. По сравнению с декабрем 2004 г. в номинальном выражении рубль относительно доллара США обесценился на 2,2%, относительно евро - укрепился на 8,6%.

В реальном выражении в октябре 2005 г. по сравнению с предыдущим месяцем рубль, по оценке, относительно доллара США обесценился на 1,2%, относительно евро - укрепился на 1,5%. По сравнению с декабрем 2004 г. в октябре 2005 г. реальное укрепление рубля к доллару США оценивается в 1,1%, к евро - в 15,9%.

Далее с целью дальнейшей характеристики инфляционных процессов в России рассмотрим рисунок 3.2, на котором представлена динамика курсов рубля и доллара США.

Рисунок 3.2 - Динамика реальных курсов рубля к доллару США и евро и реального эффективного курса рубля

Здесь необходимо отметить, что реальный эффективный курс рубля к валютам стран - основных торговых партнеров Российской Федерации, по оценке, в октябре 2005 г. по сравнению с предыдущим месяцем повысился на 0,9%, по отношению к декабрю 2004 г. - на 9,3%.

Важнейшей составляющей инфляционных процессов является внешнеэкономическая деятельность государства.

В этой связи необходимо отметить, что в январе-октябре 2005 г. положение на мировых товарных рынках для российских экспортеров было значительно лучше, чем в аналогичный период 2004 года. По оценке Банка России1, мировые цены на основные товары российского экспорта в среднем возросли на 35%. Средняя цена на нефть сорта "Юралс" в январе-октябре 2005 г. составила 49,9 долл. США за баррель и была на 45,8% выше, чем в январе-октябре 2004 года. Цены на природный газ в Европе и мазут возросли на 47%, дизельное топливо подорожало на 48%, бензин - на 28%. В среднем за указанный период энергоресурсы подорожали на 44%, неэнергетические товары - на 10%, в том числе черные металлы - на 15%, цветные металлы - на 11% (алюминий - на 9%, никель - на 10%, медь - на 26%).

Далее перейдем непосредственно к рассмотрению структуры инфляции, информация по которой представлена в таблице 3.1

Таблица 3.1 - Структура инфляции

Показатели 2004 год 2005 год прирост в процентных пунктах вклад в прирост в % прирост в процентных пунктах вклад в прирост в % Общий уровень инфляции (октябрь к декабрю) 9,3 100 9,2 100 Прирост инфляции за счет: - изменения цен и тарифов на товары и услуги, входящие в расчет БИПЦ 6,6 70,9 5,6 60,9 - изменения цен и тарифов на товары и услуги, не входящие в расчет БИПЦ 2,7 29,1 3,6 39,1

Здесь необходимо отметить, что потребительские цены в октябре 2005 г. повысились на 0,6%. По итогам десяти месяцев текущего года инфляция составила 9,2% (за январь-октябрь 2004 г. - 9,3%). За скользящий 12-месячный период потребительская корзина в октябре подорожала на 11,7% (в сентябре - на 12,3%). Базовая инфляция в октябре 2005 г. была равна 0,7%, а с начала года - 7,1% (за январь-октябрь 2004 г. - 8,1%), что является самым низким значением за последние годы.

В текущем году высокий рост потребительских цен определялся преимущественно факторами, лежащими вне сферы влияния денежно-кредитной политики. Особо значимое негативное влияние на динамику потребительских цен в январе-октябре текущего года, представленные на рисунке 3.3, оказали рост цен на платные услуги населению и значительное увеличение цен на отдельные товары. Заметное ускорение роста цен на услуги по сравнению с сопоставимым периодом прошлого года произошло, прежде всего, вследствие высокого роста (по оценкам, примерно на 22%) регулируемых цен.

Рисунок 3.3 - Динамика цен в экономике, %

И в заключение данного параграфа рассмотрим рисунок 3.4 и таблицу 3.2, отражающие динамику развития уровня инфляции в нашей стране.

Рисунок 3.4 - Динамика инфляции на потребительском рынке и базовой инфляции, %

Таблица 3.2 - Динамика инфляции на потребительском рынке и базовой инфляции (с начала года нарастающим итогом, %)

	2001 год	2002 год	2003 год	2004 год
	инфляция	базовая инфляция	инфляция	базовая инфляция	инфляция	базовая инфляция	инфляция	базовая инфляция
Январь	2,8	2,0	3,1	1,4	2,4	1,2	1,8	0,9
Февраль	5,1	3,8	4,3	2,2	4,1	2,1	2,8	1,7
Март	7,1	5,1	5,4	2,8	5,2	2,8	3,5	2,4
Апрель	9,0	6,6	6,6	3,4	6,2	3,4	4,6	3,2
Май	10,9	7,7	8,4	4,0	7,1	4,0	5,3	3,8
Июнь	12,7	8,7	9,0	4,4	7,9	4,7	6,1	4,3
Июль	13,2	9,4	9,8	5,3	8,7	5,4	7,1	5,1
Август	13,2	10,3	9,9	5,9	8,3	6,2	7,6	5,8
Сентябрь	13,9	11,6	10,3	6,8	8,6	7,3	8,0	6,8
Октябрь	15,2	12,8	11,5	7,7	9,7	8,9	9,3	8,1
Ноябрь	16,7	14,2	13,3	9,0	10,8	10,1
Декабрь	18,6	15,6	15,1	10,2	12,0	11,2

Так напоследок хотелось бы отметить, что важную роль в замедлении инфляции на потребительском рынке играет динамика валютного курса. Номинальное укрепление рубля ограничивает рост цен на импортные потребительские товары и, соответственно, на отечественные аналоги. Более существенное по сравнению с прогнозной оценкой снижение скорости обращения денег М2 за период с начала года и сокращение почти в два раза по сравнению с январем-сентябрем 2003 года темпов роста наличных денег (наиболее ликвидного компонента денежного агрегата М2) также оказывают сдерживающее воздействие на динамику инфляционных процессов.

4. Основные направления развития государственной денежно-кредитной системы

В ближайшем десятилетии в России должны быть обеспечены высокие темпы экономического роста, которые позволят значительно повысить уровень жизни населения. Низкая инфляция является основой для обеспечения устойчивости рубля, формирования позитивных ожиданий экономических агентов, снижения рисков и, соответственно, принятия обоснованных решений относительно сбережений, инвестиций и потребительских расходов. Поэтому денежно-кредитная политика, направленная на устойчивое снижение инфляции, вносит существенный вклад в усиление потенциала экономического роста и модернизацию структуры экономики.

В предстоящий трехлетний период Правительством Российской Федерации и Банком России должна быть реализована задача снижения инфляции до 6,0-7,5% в 2006 году и 5,0-6,5% в 2007 году, что соответствует основным параметрам сценарных условий социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2007 года.

В 2006 году Банк России будет следовать принципам единой государственной денежно-кредитной политики и политики валютного курса, сформировавшимся в последние два года. Снижение инфляции до запланированного уровня является главной целью денежно-кредитной политики. При реализации политики, направленной на снижение инфляции, Банк России будет учитывать влияние динамики обменного курса национальной валюты на состояние российской экономики.

В настоящее время Россия как страна с открытой и недостаточно диверсифицированной экономикой, в высокой степени зависящая от внешней экономической и финансовой конъюнктуры, не имеет возможности перейти к режиму свободно плавающего валютного курса рубля. По каналам текущего счета платежного баланса предложение иностранной валюты устойчиво превышает спрос. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами нестабилен как по объемам, так и по направленности финансовых потоков. В таких условиях, как показывает практика многих стран, необходимо использование режима управляемого плавающего валютного курса, прежде всего в целях исключения резких колебаний обменного курса национальной валюты.

По мере создания необходимых условий Банк России должен постепенно сокращать свое участие на внутреннем валютном рынке, осуществляя тем самым переход к режиму свободно плавающего валютного курса и сосредоточивая свои усилия на максимально точном достижении целей по уровню инфляции. Эффективное функционирование в составе федерального бюджета Стабилизационного фонда Российской Федерации, аккумулирующего дополнительные доходы от высоких цен мирового рынка на энергоносители, а также совершенствование структуры российской экономики, в том числе ее экспортного сектора, являются важнейшими предпосылками ускорения этого процесса.

В последние годы наблюдается ослабление краткосрочной взаимосвязи между денежными агрегатами и индексом потребительских цен. Поэтому границы прироста денежной массы не являются жестко заданными и отклонения динамики денежной массы от расчетной траектории не предполагают немедленной корректировки политики Банка России. Тем не менее характеристики денежной массы остаются важным ориентиром для оценки как текущих монетарных условий, так и инфляционных ожиданий и определения среднесрочного тренда инфляции. Такой подход реализуется через составление денежной программы Банка России и последующий мониторинг ее показателей.

Банк России должен стремиться обеспечивать соблюдение параметров денежной программы при помощи всего набора находящихся в его распоряжении инструментов денежно-кредитной политики, делая основной упор на рыночные методы денежно-кредитного регулирования, применяя инструменты как рефинансирования в случае недостатка ликвидности, так и абсорбирования избыточной ликвидности.

5. Основные направления денежно-кредитной деятельности Сбербанка РФ и их взаимосвязь с состоянием денежно-кредитной системы РФ

Исследуя денежно-кредитную деятельность Сбербанка России в первую очередь остановимся на направлении деятельности, связанным с корпоративным сектором экономики, так как направления деятельности в нем напрямую зависят от макроэкономических факторов, определяемых состоянием денежно-кредитной системы России.

Так, по состоянию на 1 января 2005 года доля кредитов корпоративным клиентам в ссудном портфеле Сбербанка России составила 79,1%. В 2004 году Банк предоставил юридическим лицам кредиты на общую сумму 2,4 трлн. рублей (из них 2 152,4 млрд. рублей и 7,5 млрд. долларов США).

Основу кредитного портфеля корпоративных клиентов по-прежнему составляют вложения в базовые отрасли экономики. На 1 января 2005 года их объем достиг 988,9 млрд. рублей, или 89,1% ссудного портфеля юридических лиц Банка. Задолженность по предоставленным кредитам за отчетный год выросла во всех отраслях: в торговле и общественном питании - на 147,3 млрд. рублей, в промышленности - на 139,3 млрд. рублей, на транспорте и связи - на 32,6 млрд. рублей, в сельском хозяйстве - на 19,7 млрд. рублей, в строительстве - на 18,8 млрд. рублей.

Рост остатка ссудной задолженности этой группы заемщиков за год составил 165,3 млрд. рублей (рост за 2003 год - 104,3 млрд. рублей). Список крупнейших клиентов Банка остается стабильным и включает более 60 корпораций.

Вкупе с положительными тенденциями развития денежно-кредитной системы России в отчетном году Банк сохранил высокий темп кредитования малого бизнеса: темп прироста ссудной задолженности данной категории клиентов составил 64,7% и на 12,8 п.п. превысил темп прироста ссудного портфеля корпоративных клиентов. За прошедший год Банк выдал предприятиям малого бизнеса кредиты на общую сумму 553,2 млрд. рублей (из них 549,2 млрд. рублей и 140,3 млн. долларов США). Остаток ссудной задолженности предприятий малого бизнеса увеличился на 57,3 млрд. рублей (за 2003 год - на 37,5 млрд. рублей) и составил 145,9 млрд. рублей. Доля кредитов, предоставленных малому бизнесу, свидетельствует об особом внимании Банка к работе с такими клиентами.

В совокупном ссудном портфеле корпоративных клиентов она превысила долю малого бизнеса в ВВП России (12%).

Темп прироста ссудной задолженности клиентов, относящихся к среднему бизнесу, в 2004 году практически совпал с темпом прироста всего портфеля (52,1% против 51,9%). Удельный вес задолженности по кредитам, предоставленным среднему бизнесу, в кредитном портфеле юридических лиц остался на прежнем уровне - 43,1%.

Ссудный портфель Банка по направлениям инвестиционного финансирования на 1 января 2005 года составил 202,0 млрд. рублей (из них 136,6 млрд. рублей и 2,4 млрд. долларов США). В 2004 году предприятиям и организациям на инвестиционные цели выданы кредиты на общую сумму 123,2 млрд. рублей (из них 85,2 млрд. рублей и 1,3 млрд. долларов США).

Так как существующая денежно-кредитная системы благоприятствует инвестиционным ожиданиям, то в рамках долгосрочного кредитования в 2004 году Банк продолжил активное сотрудничество с компаниями по финансированию проектов в области жилищного строительства, строительства торговых комплексов, развития торговых сетей, строительства многофункциональных и офисных комплексов, кредитования предприятий строительного комплекса. Используя благоприятную ситуацию, сложившуюся на динамично развивающемся строительном рынке, к 1 января 2005 года Банк нарастил остаток ссудной задолженности по кредитам на финансирование строительных проектов в 2,1 раза до 50,3 млрд. рублей (из них 28,6 млрд. рублей и 783,6 млн. долларов США).

Как уже отмечалось в предыдущих разделах в рамка денежно-кредитной системы РФ наблюдается прирост денежной массы и доходов населения страны, что в свою очередь обусловило в 2005 году действия Банка, в результате которых он совершенствовал и обновлял продуктовый ряд. Актуальные изменения были внесены в порядок овердрафтного кредитования счета клиента, в порядок кредитования субъектов Российской Федерации и муниципальных образований, в регламент кредитования экспортно-импортных операций.

Банк проводит процентную политику, основанную на экономической эффективности кредитных операций и поддержании необходимого уровня процентной маржи, учете рыночной конъюнктуры.

Рост потребностей реального сектора экономики и оздоровление инвестиционного климата в стране позволят расширить спектр и объемы операций на рынке кредитования корпоративных клиентов. Приоритетом кредитной политики Банка на этом сегменте рынка будет развитие взаимоотношений с крупными предприятиями реального сектора экономики и федерально-значимыми структурами; предприятиями топливно-энергетического комплекса; экспортерами и импортерами; предприятиями военно-технической сферы; предприятиями, осуществляющими реализацию строительных проектов; торговыми и торгово-посредническими предприятиями; предприятиями сферы услуг; предприятиями наиболее инвестиционно привлекательных сфер промышленности, транспорта и связи, а также эффективно работающими средними и малыми предприятиями, в том числе в агропромышленном комплексе, имеющими стабильные обороты по счетам в Банке.

Активное развитие кредитования экспортно-импортных операций обеспечивает достижение необходимых объемов краткосрочного кредитования в иностранной валюте. Предэкспортное кредитование получило широкое распространение и ориентировано, прежде всего, на средних и крупных корпоративных клиентов и их российских смежников. Развитие данного вида операций осуществляется с учетом ситуации на валютно-финансовых и сырьевых рынках, возможного повышения странового рейтинга России. Это существенно расширяет возможности Банка по применению некредитных инструментов, таких как форфейтинг, документарные операции и гарантии. Приоритетным направлением осуществления гарантийных операций Банка является оказание услуг участникам внешнеторговых операций (экспортерам и импортерам), предприятиям, стабильно работающим на внутреннем рынке страны. Наиболее перспективным в условиях стабилизации экономики России и повышения ее международного рейтинга является предоставление платежных гарантий, гарантий исполнения контрактных обязательств, тендерных и таможенных гарантий.

Рамках расширения внешнеэкономической составляющей денежно-кредитной системы будет увеличено количество филиалов, участвующих в программе ЕБРР по кредитованию микро- и малого бизнеса. С учетом накопленного опыта сотрудничества с ЕБРР Банк разработал свои программы кредитования микро- и малого бизнеса за счет собственных ресурсов.

По мере стабилизации ситуации и улучшения инвестиционного климата в стране, укрупнения предлагаемых к реализации проектов будет находить все более широкое распространение проектное финансирование.

Заключение

В заключение необходимо отметить, что денежно-кредитный механизм это прежде всего механизм перераспределения капитала, который обеспечивает трансформацию денежного капитала в ссудный. При его помощи временно свободные денежные средства могут быть отданы во временное пользование за определенную плату (процент). Кредит разрешает противоречия между необходимостью свободного перехода капитала из одной отрасли производства в другую и закрепленностью капитала в определенной форме.

...