Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

Введение

1.1 Нормативное регулирование вопросов несостоятельности (банкротства) предприятий

1.2 Оценка финансового состояния с целью определения возможного банкротства и масштабов кризисного состояния

2. Анализ хозяйственной деятельности туристического агентства ООО «Лови момент»

2.1 Анализ деятельности фирмы «Лови момент»

Введение

Переход к рыночной экономике вызвал появление нового для нашей финансовой политики понятия - банкротство предприятия. В соответствии с действующим законодательством под банкротством предприятия понимается ситуация, связанная с недостаточностью активов в ликвидной форме, неспособность предприятия удовлетворить в установленный для этого срок предъявленные к нему со стороны кредиторов требования, а также выполнить обязательства перед бюджетом.

В условиях нестабильной экономики, замедления платежного оборота, высокой инфляции, нестабильности налоговой системы, политической нестабильности, неопределенности, недостаточной квалификации менеджеров предприятия институт банкротства получает все большее распространение. Вместе с тем, в хозяйственной практике последних лет участились случаи умышленной самоликвидации предприятий, которые, обеспечив привлечение значительного объема заемного капитала (в денежной, товарной и других формах) и использовав его в целях наживы отдельных лиц, объявляют себя банкротами для того, чтобы уйти от расчетов. Механизм таких действий квалифицируется как "фиктивное банкротство" и преследуется в уголовном порядке.

Банкротство является кризисным состоянием и его преодоление требует специальных методов финансового управления. Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов диагностики банкротства и выработала методику принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства. Эта методика предназначена не только для предприятий, где кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, а для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее особенности таковы, что позволяют выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия, наметить пути их устранения.

Основой методики являются три положения:

· диагностика банкротства;

· выявление факторов, влияющих на кризисное развитие;

· выработка антикризисных механизмов управления финансами.

Актуальность исследования определила цели и задачи работы.

Целью данного курсового проекта является освещение проблем антикризисного управления финансами при угрозе банкротства, изложение методики, разработка программы антикризисного управления финансами.

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

· рассмотреть основные понятия, связанные с кризисными ситуациями на предприятии и антикризисном управлении;

· изучить разработку методик анализа системы управления предприятия в условиях кризиса;

· систематизировать и обобщить существующие в специальной литературе, научные подходы к данной проблеме;

· предложить собственное виденье на данную проблему и найти пути её разрешения.

Объект исследования - общество с ограниченной ответственностью туристическое агентство «Лови момент».

В процессе написания работы были использованы материалы публикаций в монографиях и статьях периодических изданий Шеремета А.Д., Сайфулина Р.С., Уткина Э.А. и других авторов.

Для раскрытия поставленной темы определена следующая структура: работа состоит из введения, трех глав и заключения. Название глав отображает их содержание.

1. Методологические и теоретические основы реорганизации и ликвидации обанкротившегося предприятия

1.1 Нормативное регулирование вопросов несостоятельности (банкротства) предприятий

Одной из задач финансового анализа является предотвращение угрозы банкротства. Определенные Гражданским Кодексом Российской Федерации самостоятельность предприятий и возрастающая, в связи с этим, их ответственность перед кредиторами, акционерами, банком, работниками, вызывает необходимость уделять внимание вопросам прогнозирования возможного банкротства предприятий. С другой стороны, предприятия должны быть уверены в надежности и экономической состоятельности своих партнеров либо своевременно использовать механизм банкротства как средство возврата долга неплатежеспособными партнерами, что приобретает значимость в современных условиях при существующей проблеме неплатежей между предприятиями.

В этой связи руководители предприятий, менеджеры различных уровней должны быть знакомы с процедурами банкротства и уметь определить финансовое положение предприятий-контрагентов на основе грамотно проведенного финансового анализа. Вместе с тем, необходимо проводить антикризисную диагностику финансового состояния предприятия с целью избежать возможного банкротства.

Предприятие является ликвидным, если оно способно осуществлять свою текущую деятельность, обладает достаточными средствами для оплаты своих долговых обязательств перед различными кредиторами. Предприятие не является ликвидным, если оно не имеет достаточных средств для удовлетворения в полном объеме требований кредиторов (погашения задолженности своим кредиторам, банку, поставщикам, бюджету и внебюджетным фондам, работникам и другим кредиторам). Неликвидность предприятия может носить временный характер, но может в дальнейшем явиться причиной банкротства предприятия. Неликвидность является следствием финансовых затруднений предприятия, возникающих в результате общего спада в экономике, нестабильности экономической ситуации, инфляции, неэффективного и нерационального использование имеющихся ресурсов и других причин. В период концентрации капитала и передела сфер влияния некоторые предприятия сами инициируют процедуру банкротства.

Федеральным законом “О несостоятельности (банкротстве)” понятие банкротства определено следующем образом: “Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить в течение срока, обязанность по уплате обязательных платежей”.

Названный закон устанавливает основания признания должника несостоятельным, т.е. банкротом или объявления должником о своей несостоятельности. Должник считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, если соответствующие обязательства не исполнены им в течение трех месяцев с наступления даты их исполнения. При этом требования в совокупности должны составлять не менее 500 минимальных размеров месячной оплаты труда.

Законодательство о банкротстве предприятия основывается на принципе неплатежеспособности предприятия.

Процедура банкротства может быть применена в отношении всех предприятий, кроме:

· казенных предприятий;

· унитарных предприятий, не основанных на государственной или муниципальной собственности (общественных организаций, общественных организаций инвалидов и пенсионеров, благотворительных фондов);

· учреждений;

· некоторых некоммерческих организаций.

В связи с этим администрации предприятий необходимо быть знакомой с вопросами банкротства, процедурами проведения соответствующих мероприятий, утвержденными к руководству инструкциями и рекомендациями по оценке финансово-экономического состояния предприятий.

Предприятие, столкнувшись с финансовыми затруднениями, должно дать оценку сложившейся ситуации, и, оценив' степень своих финансовых проблем, принять решение о его дальнейшем функционировании, своевременно выработать меры по предупреждению банкротства либо принять решение о ликвидации предприятия, распродаже его по частям.

Для обеспечения единого методологического подхода при проведении анализа финансового состояния предприятий и оценки структуры их балансов, а также в целях повышения эффективности проведения мероприятий по финансовому оздоровлению неплатежеспособных предприятий Федеральным управлением России по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий утверждены Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, а также типовая форма плана финансового оздоровления (бизнес-плана), порядок его согласования и методические рекомендации по разработке планов финансового оздоровления.

Методические положения по оценке финансового состояния предприятий содержат методику расчета показателей, включенных в систему критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, и оценки реальных возможностей восстановления платежеспособности предприятий, а также определяют некоторые методические подходы к анализу структуры баланса и оценке финансового состояния предприятий.

1.2 Оценка финансового состояния с целью определения возможного банкротства и масштабов кризисного состояния

Оценка финансово-экономического состояния предприятия проводится в двух аспектах: Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа М: ИНФРА, 2006. - С. 67

· с точки зрения функционирования предприятия, как хозяйствующего субъекта;

· с позиции его ликвидации (возможного банкротства, возбуждения процедуры банкротства).

Такой подход к расчету финансовых показателей и оценке по их значениям финансово-экономического состояния предприятия существует и при расчетах с использованием GAAP. Финансовый анализ позволяет выявлять угрозу банкротства и своевременно проводить систему мер по финансовому оздоровлению предприятия.

Прогнозирование вероятности банкротства предприятия основано на оценке финансового состояния предприятия с использованием различных подходов: политики антикризисного финансового управления, официальной методики оценки удовлетворительности структуры баланса, диагностики угрозы банкротства по модели Альтмана.

Политика антикризисного финансового управления включает диагностику банкротства с помощью проведения финансового анализа с целью выявления угрозы банкротства и разработку мер, обеспечивающих выход предприятия из кризисного состояния. Реализация политики антикризисного управления предприятием предполагает оценку финансового состояния на основе совокупности неформальных показателей и критериев. С этой целью в анализе определяется группа показателей, по которым судят о возможной угрозе банкротства.

Такими показателями являются показатели платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности. Кроме того, для оценки жизнеспособности предприятия в перспективе и его способности уйти от проблемы банкротства за счет внутренних резервов производится оценка производственных факторов и анализ с использованием факторных моделей, в частности модели Дюпона. В эту систему включают также оценку влияния внешней среды.

Уровень текущей угрозы банкротства определяют с помощью показателей платежеспособности, при помощи которых оценивают перспективы удовлетворения требований кредиторов по денежным обязательствам и исполнения обязательств по платежам в бюджет и во внебюджетные фонды в соответствии с предусмотренными законодательством о банкротстве сроками нарушения финансовых обязательств.

Предстоящую угрозу банкротства оценивают, например, с помощью показателей финансовой устойчивости. Устойчивое финансовое положение предприятия характеризуется показателями, когда его финансовые ресурсы покрываются собственными средствами не менее чем на 50%, и предприятие эффективно и целенаправленно использует их, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, т.е. является платежеспособным. Тенденция к снижению коэффициента автономии характеризует нарастающую угрозу банкротства.

Расчет показателей рентабельности и деловой активности, в частности, коэффициента оборачиваемости активов и капитала, позволяет оценить, в какой степени и с какой скоростью предприятие способно получить необходимую ему прибыль, т.е. формировать чистый денежный поток в необходимые сроки.

Чистый денежный поток прогнозируют, оценив производственные показатели предприятия и некоторые факторы внешней среды, влияющие, например, на объем продаж и ценовую политику. Величина чистого денежного потока определяется как сумма прогнозируемой чистой прибыли и амортизационных отчислений. При этом при прогнозных расчетах сумма чистого денежного потока приводится к чистой настоящей стоимости (NPV). Приведение денежного потока к чистой настоящей стоимости осуществляется с помощью специальных расчетов. На основе проведенного анализа определяют масштаб кризисного состояния предприятия.

Существуют общепризнанные формулы, подтверждающие выше перечисленную оценку финансового состояния предприятия, которые основаны на сопоставлении запасов с финансовыми источниками их формирования. Величина финансовых источников в этой связи определяется как сумма собственных оборотных средств предприятия, краткосрочных кредитов банка, кредиторской задолженности товарного характера. По данным баланса величина финансовых источников рассчитывается по следующей формуле: стр.490 - стр.190 + стр.610 + стр.621 + стр.622 + стр.627.

Таблица 1.1 Общая оценка прочности финансового положения предприятия

При оценке финансового состояния используют следующие принципиальные характеристики:

· абсолютная устойчивость предприятия;

· нормальная устойчивость предприятия;

· минимальная финансовая неустойчивость;

· предкризисное состояние предприятия (легкий кризис, глубокий кризис, катастрофа).

Характеристика финансового состояния при использовании данного подхода обобщена в таблице 1.2.

В зависимости от масштабов кризисного состояния разрабатываются пути возможного выхода из него. При легком кризисе, как правило, проводят меры по нормализации текущей деятельности предприятия, при глубоком кризисе включают механизм полного использования внутренних резервов финансовой стабилизации, при катастрофическом положении прибегают к санации либо реорганизации или ликвидации предприятия.

С целью выбора варианта реорганизации или ликвидации предприятия проводят оценку ликвидационной стоимости предприятия и его экономической стоимости. Второй подход к прогнозированию вероятности банкротства определен официальной методикой оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия, в основе которой лежат коэффициенты текущей ликвидности (платежеспособности), обеспеченности собственными средствами и коэффициенты восстановления (утраты) платежеспособности.

Таблица 1.2 Характеристика финансового состояния

В основе зарубежной практики диагностики угрозы банкротства лежит модель Альтмана, или Z-счет Альтмана. Модель Альтмана определяет интегральный показатель угрозы банкротства. В основе расчета лежит пятифакторная модель, представляющая комплексный коэффициентный анализ. Альтман определил коэффициенты значимости отдельных факторов в интегральной оценке вероятности банкротства. Модель Альтмана имеет следующий вид:

Z = 0,012 X1 + 0,014 Х2 + 0,033 Х3 + 0,006 Х4 + 0,999 Х5,

где Z - интегральный показатель уровня угрозы банкротства; X1 - отношение собственных оборотных активов (чистого оборотного капитала) к сумме активов; Х2 - рентабельность активов (нераспределенная прибыль к сумме активов); Х3 - отношение прибыли к сумме активов (уровень доходности активов); Х4 - коэффициент соотношения собственного и заемного капитала или отношение рыночной стоимости акций к заемному капиталу; Х5 - оборачиваемость активов или отношение выручки от реализации к сумме активов.

Первые четыре переменные обычно выражаются в процентах, а не в виде долей единицы. Например, если значение X, равно 14,5% то в расчетах используется величина 14,5, а не 0,145. Первый фактор будет определяться как произведение сомножителей 0,012 и 14,5 и составит величину, равную 0,174.Если коэффициенты принимаются в виде долей, то формула будет иметь вид:

Z =1,2 X1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 + 1,0 Х5.

В этом случае значение первого фактора определяется так: 1,2 0,145 = 0,174

Зона неведения находится в интервале от Z = 1,81 до Z = 2,99. Чем большее значение Z, тем меньше вероятность банкротства в течение двух лет. Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана оценивается следующим образом:

Таблица 1.3

Существуют и другие мнения, согласно которым в условиях переходной экономики использовать модель Альтмана нецелесообразно. Аргументами сторонников этих мнений служат:

· несопоставимость факторов, генерирующих угрозу банкротства;

· различия в учете отдельных показателей;

· влияние инфляции на их формирование;

· несоответствие балансовой и рыночной стоимости отдельных активов и другие объективные причины.

В связи с чем, по их мнению, требуется корректировка коэффициентов значимости показателей в модели. Вместе с тем действующие компьютерные программы оценки финансового состояния, например, “Альт-Финансы”, включают в перечень используемых показателей и модель Альтмана. Некоторые банки также используют модель Альтмана как метод расчета индекса кредитоспособности.

Существует также мнение, что модель Альтмана можно использовать как ориентир, дополнив системой неформальных критериев.

2. Анализ хозяйственной деятельности туристического агентства ООО «Лови момент»

2.1 Анализ деятельности фирмы «Лови момент»

ООО «Лови момент» образовано 15 января 2002 года и зарегистрировано Московской регистрационной палатой под №002075855.

Туристическое агентство ООО «Лови момент» было создано на основании Устава, в соответствии с Гражданским Кодексом РФ и является Обществом с ограниченной ответственностью. В соответствии с Федеральным Законом «О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации» № 88-ФЗ от 14.06.95 г., ООО «Лови момент» относится к субъектам малого предпринимательства, т.к. уставный капитал организации сформирован только за счет взносов физических лиц и среднесписочная численность работников в 2004-2005 гг. не превышала 8 человек.

Основным предметом деятельности предприятия «Лови момент» «является организация туризма для граждан Российской Федерации. Турагентство «Лови момент» основным видом деятельности выбрала продажу туров по различным направлениям, которые могут длиться до 3 недель, в зависимости от назначения поездки.

Доход получаемый фирмой в процессе деятельности определяется размером комиссии, оговоренной в Договоре между туроператором и турагентством и составляет 10 - 12 % от стоимости поездки.

Целью деятельности фирмы является получение прибыли от основного и вспомогательного видов деятельности за счет насыщения рынка туристическими услугами.

Общество является коммерческой организацией в соответствии с действующим законодательством РФ;

Общество создано на неограниченный срок и приобретает права юр.лица с момента государственной регистрации.

Полное официальное наименование общества на русском - Общество с ограниченной ответственностью «Лови момент»

Учредителем ООО «Лови момент» является гражданин РФ: Маковецкий Леонид Борисович.

Цель создания - ООО «Лови момент»:

· закрепление на рынке услуг;

· удовлетворение запросов потребителей;

· максимизация прибыли.

Предприятие имеет удобно расположенные подъездные пути, необходимые энергетические ресурсы, а также квалифицированные рабочие кадры.

Организационная структура управления туристической фирмой представляет собой совокупность управленческих звеньев, расположенных в строгой соподчиненности и обеспечивающих взаимосвязь между управляющей и управляемой системами организации. Задача организационной структуры - распределение между отдельными подразделениями фирмы прав и обязанностей.

Рис. 2.1. Организационная структура ООО «Лови момент»

Генеральный директор организует, управляет и руководит туристическим агентством, решает все финансовые вопросы, связанные с постоянной работой турагентства. Он может также распределять должности, назначать и продвигать по службе служащих.

Главный бухгалтер подчиняется генеральному директору и несет ответственность за формирование учетной политики, ведение бухгалтерского учета, отвечающее основным задачам:

· формирование полной и достоверной информации о деятельности организации, ее имущественном положении, необходимой внутренним пользователям бухгалтерской отчетности;

· обеспечение информацией, необходимой для контроля и соблюдением законодательства Российской Федерации;

· предотвращение отрицательных результатов хозяйственной деятельности и выявление внутрихозяйственных резервов обеспечения ее финансовой устойчивости. Главный бухгалтер снимает кассу, подготавливает финансовые отчеты, осуществляет выплату зарплаты.

Старший менеджер выполняет функции директора во время его отсутствия, в его обязанности входит: организация работы офиса, помощь при подготовке туристического пакета (документация), разработке туристических программ; организация изготовления рекламной продукции, участие в разработке и продвижении сайта компании, прием и консультации туристов, переписка с иностранными партнерами, делопроизводство, входящая и исходящая информация.

Менеджер по продажам решает вопросы, связанные не только с реализацией продукции, но занимается сбором маркетинговой информации и, обладая полной информацией о рыночной ситуации, принимает активное участие в формировании ценовой и ассортиментной политики предприятия.

В задачи менеджеров по туризму входит: общение с клиентами в офисе и по телефону, подбор туров, прием заказов клиентов на визовые и туристические услуги, оформление договоров и прочей документации, сотрудничество с туроператорами.

Все сотрудники турагентства приходят на работу ежедневно. Высокие требования по квалификации предъявляются к ко всем сотрудника турагенства. При приеме на работу сотрудник проходит испытательный срок, после которого все служащие путем анонимного анкетирования выражают свое мнение о целесообразности приема на работу данного кандидата.

2.2 Предпосылки банкротства предприятия