Государственное финансовое стимулирование инвестиционной деятельности

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

Для современной России приоритетными остаются задачи формирования конкурентоспособной экономики: поддержание устойчивого экономического роста, повышение инвестиционной активности, нормализация деятельности финансового и банковского сектора, укрепление финансового положения предприятий и др. В число основных экономически и социально значимых проблем на сегодняшний момент входит обеспечение регионов и предприятий реального сектора экономики финансовыми ресурсами посредством осуществления государственного финансового стимулирования инвестиционной деятельности.

В настоящее время в Российской Федерации уделяется особое внимание совершенствованию бюджетного процесса в целом и по направлениям экономической деятельности в частности. В их ряду все большую актуальность приобретают вопросы, связанные с совершенствованием механизма финансирования инвестиций, с разработками эффективных методов максимизации социально экономического эффекта от бюджетных инвестиций и финансовых стимулов при минимизации бюджетных расходов в финансировании инвестиционной деятельности. Изучение теоретических и практических аспектов осуществления инвестиционного процесса позволяет сделать вывод о том, что его рассмотрение необходимо проводить с позиции динамического подхода.

По мнению многих аналитиков, эффективное развитие инвестиционной деятельности возможно только в рамках государственного финансового стимулирования (в том числе и на региональном уровне). Кризис мировых рынков капитала обострил характерные для России проблемы, связанные со сложностью привлечения финансовых ресурсов для инвестиционной деятельности на уровне регионов, а также долгосрочных инвестиционных проектов. Это определило необходимость более полного использования как внутренних, так и внешних источников финансирования инвестиций, а также повышение эффективности государственного финансового стимулирования инвестиционной деятельности.

В сложившихся условиях возникает необходимость серьезного осмысления влияние научно обоснованных решений путем разработки направлений совершенствования государственного финансового стимулирования инвестиционной деятельности, его форм и методов проведения, позволяющих решить проблему обеспечения региональных органов управления и предприятий реального сектора финансовыми ресурсами. Таким образом, нерешенность поставленной проблемы, недостаточная разработанность содержания понятия, форм и методов государственного финансового стимулирования инвестиционной деятельности как в научном, так и в практическом аспекте определяют актуальность темы исследования.

Цель курсового исследования - изучение более эффективных форм государственного финансового стимулирования инвестиционной деятельности на федеральном и региональном уровнях. Поставленная цель курсового исследования предопределила необходимость решения следующих задач:

- уточнить сущность и принципы инвестиций и инвестиционной политики;

- рассмотреть понятие и необходимость государственного регулирования инвестиционной деятельности;

- дать определение государственного финансового стимулирования инвестиционной деятельности;

- рассмотреть осуществление инвестиционной деятельности на региональном уровне на примере РД;

- предложить наиболее эффективные меры с точки зрения финансового стимулирования инвестиционной деятельности в регионе.



ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И МЕХАНИЗМОВ ЕЕ РЕГУЛИРОВАНИЯ

1.1 Сущность, основные задачи и направления государственной инвестиционной политики

Основу современной рыночной экономики отдельных стран и мировой экономики в целом составляют отношения, связанные с инвестированием в производство материальных и духовных ценностей. В процессе проведения макромасштабных политических, экономических и социальных реформ, которые направлены на создание подходящих условий для устойчивого экономического роста, именно инвестициям и инвестиционной деятельности отводится ведущее место. Предложенная федеральным законом от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» трактовка, определяет инвестиции как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Инвестиционная деятельность, указанным законом, представляется вложением инвестиций и осуществлением практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта (1-2). Сфера инвестиционной деятельности не ограничивается предпринимательскими проектами, а ее результат - только прибылью. В качестве объектов инвестиций выступают и организации социальной инфраструктуры региона: образование, наука, здравоохранение, культура.

В широком смысле, инвестиционная политика рассматривается как составная часть экономической политики государства, направленная на повышение эффективности инвестиционной деятельности. Государственная инвестиционная политика - это часть политики в области социально-экономической сферы. Она выражает отношение государства к инвестиционной деятельности. В ее составе находится много вопросов по определению основных целей и направлений, а также форм со стороны государства в плане привлечения инвестиционных ресурсов. Значение инвестиций прямо подчеркивается в Концепции национальной безопасности РФ, где констатируется, что «без крупных капиталовложений в стратегические сферы экономики возрождение России невозможно» (1).

Стратегия по привлечению инвестиций может стать наиболее результативной, если:

- она является частью общей стратегии экономического развития;

- имеется необходимая инфраструктура: а) образовательные услуги, библиотечные учреждения, парки, эффективные меры, связанные с поддержкой бизнеса, а также развитию финансовых услуг; б) развитая логистика, промышленные и коммерческие сооружения, водные ресурсы, снабжение энергией, телекоммуникационная доступность и т.д.);

- разработана концепция стимулирования привлечения инвестиций;

- реализуются программы создания благоприятных условий для инвесторов;

- приняты программы ослабления административных барьеров и борьбы с коррупцией;

- доступна информация о местах и условиях для размещения хозяйствующих субъектов;

- развивается промышленная зона, бизнес- и техно-парки;

- власть способствует развитию бизнес-ассоциаций.

Инвестиционная деятельность получает свое отражение в соответствующей государственной политике, которая представляет собой комплекс мер государственного регулирования и стимулирования развития экономики посредством инвестиций во взаимосвязи с прогрессивными структурными сдвигами (3; 4).

Инвестиционная политика осуществляется на основе определённых принципов. Они не являются постоянными и зависят от того или иного этапа развития экономики и намечаемых в ней преобразований. В настоящее время инвестиционная политика Российской Федерации строится на следующих принципах:

- развитие инвестиционной привлекательности хозяйствующих субъектов на основе устранения проблемы «эффективного собственника»;

- создание правовых и организационных условий уменьшения инвестиционных рисков путем неукоснительного соблюдения законных прав инвесторов с целью стимулирования реальных инвестиций;

- выравнивание инвестиционной привлекательности субъектов Российской Федерации, имеющих существенные различия, как в экономическом развитии, так и в характере уровне рисков долгосрочного инвестирования;

- повышение эффективности вложения инвестиционных ресурсов государства на основе повышения качества выбора и реализации федеральных целевых программ;

- создание инструментов и механизмов поддержки приоритетных проектов;

- повышение государственного финансового контроля за целевым использованием государственных инвестиций.

Таким образом, главной целью инвестиционной политики является разработка наиболее эффективных способов осуществления инвестиционной стратегии на отдельных этапах ее развития. Главными целями инвестиционной стратегии являются также: аккумулирование финансовых ресурсов, необходимых для реализации инвестиционных проектов; поиск инструментов для поддержания и повышения инвестиционной активности; повышение эффективности вложенных средств; реализация государственных целевых программ.

В процессе реализации этих целей инвестиционное управление должно быть направлено на решение следующих важнейших задач

- обеспечение высоких темпов экономического развития за счет эффективной инвестиционной деятельности;

- обеспечение максимизации доходов от инвестиционной деятельности; - обеспечение минимизации инвестиционных рисков;

- изыскание путей ускорения реализации инвестиционных программ.

Инвестиционные программы, которые запланированы к реализации, должны быть реализованы как можно быстрее по следующим причинам:

- реализация инвестиционных программ способствуют ускорению экономического развития региона в целом;

- чем оперативнее осуществлена инвестиционная программа, тем быстрее формируется дополнительный входящий финансовый поток в виде прибыли и амортизационных отчислений;

- снижение срока реализации инвестиционной программы уменьшает сроки использования кредитных ресурсов (в части тех инвестиционных проектов, которые финансируются с привлечением кредитных ресурсов);

- ускоренная реализация инвестиционных программ снижает инвестиционные риски, связанные с неблагоприятным изменением конъюнктуры инвестиционного рынка, ухудшением инвестиционного фона в государстве.

Все перечисленные задачи управления инвестиционной деятельностью теснейшим образом взаимосвязаны. Так, например, обеспечение высоких темпов развития региона может быть достигнуто, с одной стороны, за счет подбора высокодоходных инвестиционных проектов, а с другой, - за счет ускорения реализации инвестиционных программ, предусмотренных на том или ином этапе развития.

Таким образом, осуществление инвестиционной политики заключается в претворении в жизнь конкретных программ по достижению поставленных целей усилиями всех слоев общества при главенствующей роли исполнительной власти. К проведению инвестиционной политики на государственном уровне в той или иной степени причастны многие федеральные структуры и территориально-экономические управления в регионах (5).

Основными направлениями инвестиционной политики являются:

- выделение приоритетов при реализации инвестиционных проектов;

- улучшение законодательства для инвесторов, отчисляющих средства из прибыли своих компаний;

- нахождение оптимального варианта государственных затрат на реализацию программ целевого типа;

- поднятие доходности от вложений капитала через сокращение сроков возврата средств;

- повышение роли негосударственных инвестиций;

- сокращение бюджетного финансирования инвестиций.

Инвестиционная политика предусматривает и совершенствование государственного регулирования, контроля инвестиционной деятельности. Для этого необходимо повышать эффективность организационных методов и методов прямого воздействия государства на инвестиционную деятельность. Основные направления инвестиционной политики Российской Федерации определяются Министерством экономического развития страны. Свои дополнения и уточнения могут вносить и субъекты РФ. К специфике инвестиционной политики государства относят:

- организацию благоприятного режима для отечественных и иностранных инвесторов;

- увеличение прибыльности и минимизации рисков для обеспечения стабильности в социально-экономическом развитии;

- повышение жизненного уровня российского народа.

Эффективность влияния государства на инвестиционную активность обеспечивает научно-техническая политика, амортизационная политика, политика в направлении иностранных инвестиций и др. (6, с. 15-22) Сегодня в Российской Федерации слабое государственное финансирование, нет необходимых средств у предприятий, идет экономический кризис, и объемы производства пока уменьшаются. Еще значительные бюрократические процедуры запуска проектов. Необходимо создавать налоговые стимулы для инвестирования в высокие технологии (2).

Для стимулирования инвестиционной деятельности инвесторов органам власти необходимо совершенствовать их поддержку через систему государственных гарантий при предоставлении внебюджетных источников финансирования. Сегодня особенно необходима энергичная инвестиционная стратегия, которая должна быть тесно связана с экономической политикой государства. Иначе Российская Федерация так и сохранит свой не престижный статус сырьевой державы.

1.2 Особенности государственного регулирования и стимулирования инвестиционной деятельности

Дискуссии исследователей о необходимости государственного регулирования экономической деятельности ведутся уже не одну эпоху, не теряя своей актуальности и в наше время. Объективная необходимость такого рода регулирования экономики подтверждается всем ходом ее развития. В различные периоды истории господствовали разные точки зрения о необходимости и допустимом уровне участия государства ва в управлении экономикой, формах и методах такого участия, но сам факт неизбежности государственного регулирования не подвергался сомнению. Так, Адам Смит еще в 1776 году, указывая на необходимость государственного вмешательства в рыночные процессы, отмечал, что распоряжения правительства могут продолжительное время держать рыночную цену многих товаров намного выше их естественной цены. Речь в данном случае идет прежде всего о влиянии государства на равновесное состояние с помощью фиксированных цен, превышающих равновесные (3).

Особую актуальность в наше время приобретает теория Джона Мейнарда Кейнса, сложившаяся сразу после окончания Великой депрессии 30-х годов XX века, из опыта самого глубокого экономического кризиса прошлого столетия, аналогом которого многие именуют нынешний мировой финансовый кризис. Теоретическая ценность кейнсианства заключается в возможности анализа работы рыночного механизма в отдельных взаимодействующих сегментах: рынок товаров и услуг, финансовый рынок и рынок труда. Расширение денежного предложения, следующее из экспансивной кредитно-денежной политики, приводит к снижению нормы процента на финансовых рынках, что стимулирует инвестиции и, следовательно, рост производства (4). Структуру данного механизма можно представить в следующем виде: повышение ликвидности в экономике - снижение нормы процента - рост инвестиций. Согласно макроэкономической теории, созданной Кейнсом, главным стимулом эффективного спроса в условиях кризиса являются государственные инвестиции (5).

Основной целью государственного регулирования инвестиционной деятельности является развитие экономической системы, создание благоприятных условий привлечения инвестиций, необходимых для модернизации и инновационного обновления экономики. Как показывает практика, наибольший успех достигается, когда регулирование инвестиционной деятельности носит целенаправленный характер и является составляющей общей стратегии развития экономики. Иными словами, государство становится одним из участников инвестиционного процесса, имея собственную политику, направленную на решение экономических и социальных задач.

Таким образом, формируется государственная инвестиционная политика, которая предусматривает создание реальных возможностей и условий для инвестирования, а также активное участие государства на инвестиционном рынке (5-6).

Формирование эффективной системы государственного регулирования инвестиционной деятельности в России обусловливает интерес к зарубежной практике, оценка которой позволяет выявить достижения, пригодные для использования в отечественной экономике.

Государство всегда осуществляет инвестиционное регулирование в экономическом секторе в соответствии с определенной инвестиционной политикой, выраженной комплексом правовых, административных и экономических действий государства, направленных на расширение и активизацию инвестиционных процессов. Основными элементами правовой базы государственного регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации в настоящее время являются федеральные законы (3):

- от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции»;

- от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»;

- от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;

- от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»;

- от 21 июля 2005 г. № 115-ФЗ «О концессионных соглашениях»;

- от 22 июля 2005 г. № 116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации».

Для определения содержания механизма финансового стимулирования инвестиционной деятельности рассмотрим понятие непосредственно самого финансового механизма. Финансовый механизм толкуется в финансово-кредитном энциклопедическом словаре как совокупность форм и видов организации финансовых отношений, инструментов и рычагов воздействия органов государственной власти на экономическое и социальное развитие общества с помощью применения государственных финансов (1, c. 187).

Особой спецификой финансовых механизмов регулирования будет именно непосредственное участие государства в данном процессе, и в отличие от других субъектов, занимающихся инвестиционной деятельность, для государства получение прибыли не является главной целью. В качестве основной задачи для государства выступает именно развитие экономики и улучшение социально-экономических условия в целом, и для данных отраслей в частности. В качестве основных глобальных целей государству необходимо обеспечить рост экономики и диверсифицировать экономику, обеспечив ее стабильность, формирование инновационной экономики. С другой стороны, находится реципиент - получатель инвестиций, который заинтересован в денежных поступлениях для формирования первоначального капитала, модернизации производственного процесса и как итог создание и эффективная реализация конкурентоспособного продукта (2, c. 100).

В отечественной экономической литературе принято выделять две группы методов, при помощи которых государство регулирует инвестиционную деятельность: методы прямого и косвенного (непрямого) регулирования. Все формы государственного регулирования на инвестиционные процессы подразделяются на три блока: правовой, административный и экономический.

Инструменты прямого регулирования реализуются через инструменты правового (законодательного), административного и экономического влияния. Методы косвенного регулирования осуществляются только экономическими средствами.

Действующий механизм государственного регулирования инвестиционной деятельности обеспечивает разные типы воздействия государства, осуществляемые посредством применения данных форм и методов.

К основным инструментам, используемым властями, относятся:

- целевые программы федерального, регионального, местного уровней, обеспечивающие привлечение и реализацию инвестиций (бюджетных, частных) под достижение конкретных результатов деятельности в отдельных секторах, отраслях, видах деятельности;

- проектное финансирование;

- бюджет развития субъекта РФ, изначально ориентированный на финансирование проектов, имеющих повышенную социально-экономическую значимость (инновационных, импортозамещающих, экспортоориентированных и др.);

- каскадное финансирование (предполагает запуск бюджетных средств только после достижения определенного объема частных инвестиций);

- инвестиционные налоговые кредиты;

- налоговые льготы инвесторам;

- субсидирование процентной ставки по инвестиционным кредитам банков;

- государственные и местные субсидии под рост числа рабочих мест;

- государственные и местные гарантии по кредитам частных банков;

- гранты органов власти регионального уровня на реализацию проектов в области НИОКР и профессиональной подготовки кадров;

- бюджетные ассигнования Инвестиционного фонда РФ, субъекта РФ (13).

Таким образом, государственное финансовое стимулирование инвестиционной деятельности представляет собой совокупность форм и методов государственного регулирования, призванных реализовать цели обеспечения инвестиционной деятельности финансовыми ресурсами;



ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ И СТИМУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В ОТЕЧЕСТВЕННОЙ ПРАКТИКЕ

финансовый регулирование стимулирование инвестиционный

2.1 Методы финансового регулирования инвестиционной деятельности

В качестве основных методов финансового регулирования инвестиционной деятельности выделяются прямые и косвенные. Прямые методы заключаются в том, что государство напрямую предоставляет финансовые средства субъектам инвестиционной деятельности. В качестве основных прямых методов, которые реализуются на практике, можно выделить: бюджетное финансирование, межбюджетные трансферты, федеральные и целевые программы, гранты.

На государственном уровне формируются целевые программы для поддержки инновационной деятельности. Они включают в себя комплекс организационных мероприятий, согласованный по ресурсам, исполнителям и срокам их осуществления и обеспечивающий эффективное решение задач по развитию инновационной деятельности и ее стимулированию на территории Российской Федерации или ее отдельных регионов применительно к определенной отрасли экономики, одной из важнейшей составляющих, которых являются именно прямые финансовые методы и инструменты. Государство делегирует определенную часть полномочий и задач по данным программам специальным организациям - институтам развития. В качестве примера можно перечислить такие институты как: 1) Инвестиционный фонд Российской Федерации; 2) ОАО «Российская венчурная компания»; 3) Агентство стратегических инициатив; 4) Государственная корпорация «Российская корпорация нанотехнологий» и другие (4).

Данные фонды в первую очередь созданы для поддержки и реализации исследовательских, образовательных, инфраструктурных или производственные проектов, а также формируют механизм обмена информацией о своей деятельности с учетом ограничений, установленных законодательством Российской Федерации. Государство осуществляет вклады в уставной капитал данных организаций, что также является инструментом финансовой поддержки.

В качестве инструментов прямого финансирования также выступают субсидии, гранты и бюджетные инвестиции, которые направлены на финансовое обеспечение затрат субъектов инвестирования в связи с их деятельностью на безвозмездной и безвозвратной основе. Основными отличиями грантов и субсидий являются направления финансирования и порядок получения. Источниками субсидии и грантов могут выступать напрямую органы власти, например - Премия Президента Российской Федерации в области науки и инноваций для молодых ученых. Также, источниками являются государственные институты развития, осуществляющие поддержку субъектов венчурной деятельности.

В Бюджетном Кодексе РФ существует возможность предоставление инвестиций из бюджета юридическим лицам, которые не являются унитарными предприятиями или муниципальным и государственными учреждениями. Если рассматривать целесообразность и эффективность инвестирования с вхождением в уставной капитал, то такая возможность наиболее рациональна на ранних этапах развития компании, когда венчурный субъект уже владеет определенными активами, в виде патента на собственные разработки и изобретения. Стоит отметить, что бюджетное инвестирование не используется из федерального бюджета, но существует на уровне бюджета субъекта федерации.

Государство выступает не только финансирует инвестиционную деятельность, но и ее потребителем. Система государственных заказов ориентирована на национальные предприятия, обеспечивая спрос на создаваемую продукцию. Данная мера способствует становлению внутреннего рынка для отечественных производителей, которые встречаются с высокой конкуренцией на мировом рынке (3, c. 9-10). Многие крупные государственные компании являются основными потенциальными заказчиками на инновационную продукцию. Ежегодно 15 крупнейших государственных компаний и госкорпораций осуществляют закупку на сумму порядка 2 триллионов рублей. Многие государственные компании составляют системообразующую основу своих отраслей. В качестве яркого примера можно привести государственную корпорацию «Росатом», которая в действительности является единственным потребителем инноваций в сфере атомной энергетики в России.

Таблица 1. Удельный вес организаций РФ, получавших финансирование из средств бюджета, в общем числе организаций, осуществлявших технологические инновации

Год	Проценты
2014	23,9
2013	22,9
2012	20,6
2011	12,1

Прямое финансирование в виде затрат государства на технологические инновации и процент организаций, получивших финансирование из средств бюджета (таб. 1), растет примерно пропорционально. Соответственно, данная мера не монополизирована крупными компаниями, а зависит исключительно от имеющихся бюджетных средств.

Прямое государственное финансирование инвестиционной деятельности в компании наукоемких отраслей не побуждает появление инноваций, за счет снижения конкуренции. Государство, вмешиваясь в рыночный механизм, снижает мотивацию компаний на участие в конкурентной борьбе, а развитие и интеграция инноваций допустимо только на конкурентном рынке. Однако, в сложившейся экономической ситуации невозможно отказаться от механизмов прямого финансирования. Технологические отрасли не могут развиваться без первоначальных инвестиций. Компаниям необходимы средства для реализации стартовых исследований, а без денежных средств это невыполнимо.

Косвенные методы государственного стимулирования инновационной деятельности направлены на создания благоприятного инвестиционного климата, благосклонных финансовых условий субъектам инновационной и научной деятельности, способствующим высвобождению денежных средств и увеличению затрат, направленных на осуществление данной деятельности. В качестве основных методов можно перечислить: 1) налоговые льготы; 2) кредитные гарантии; 3) предоставление льгот по уплате сборов и таможенных платежей.

Но необходимо отметить, что государство предпочитает прямое финансовое участие в виде поддержки различных программ и объектов косвенным методам создания благоприятного инвестиционного климата и инфраструктуры (7, с. 6).

Основными источниками инвестиционной деятельности государства являются внутригосударственные и внешние займы. Данные источники являются первичными, и далее через механизмы финансово-кредитной системы ресурсы перераспределяются в масштабах страны. В целом, инвестиционная политика государства зависит от внешней и внутренней обстановки, соответственно выделяют долгосрочную и краткосрочную инвестиционную политику, главными отличиями которых являются временные факторы действия, продолжительность этапа, на который воздействуют разработанные мероприятия. В рамках краткосрочной политики используются прямые методы финансового стимулирования, для получения результата в максимально сжатые сроки. В свою очередь в долгосрочной политике используются методы косвенного регулирования, которые способствуют полноценному становлению координируемых отраслей, однако в долгосрочной политике не исключено использование прямых методов, которые способствует развитию субъектов инвестиционной деятельности на первоначальном этапе.

В настоящее время, когда бюджет Российской Федерации является дефицитным, существуют ограничения финансовых возможностей, и приоритет сферы высоких технологий снижается в структуре бюджетных расходов, прямые финансовые меры становятся малоэффективны. Поддержка проектов зависит от решения чиновников, тем самым ограничивается самостоятельность субъектов инвестиционной деятельности. Большинство научно-исследовательские и опытно-конструкторские работ выполняется государственными организациями, без участия частных компаний. Поэтому результаты большинства исследований и работ оказываются невостребованными реальным сектором экономики.

Перед государством стоит задача по формированию эффективных косвенных мер для стимулирования инвестиционной деятельности, которая обеспечит приток денежных средств со стороны частных компаний, заинтересованных в высоком качестве и конкурентоспособности производимой продукции. Таким образом, национальные организации и предприятия будут производить действительно востребованную продукцию на мировом рынке, а государство со своей стороны получит прямую выгоду в виде поступлений в бюджет и диверсификации экономики.

2.2 Механизмы государственного регулирования инвестиционной деятельности в Республике Дагестан

Сложившаяся конъюнктура на отечественном и мировом рынках для Республики Дагестан, с одной стороны, чрезвычайно осложняет проблемы интеграции, кооперации и конкурентоспособности, а с другой -- существенно расширяет возможности выхода на новые региональные рынки для импортозамещения. В этих условиях крайне важно пересмотреть структурную и всю экономическую политику, в первую очередь, определить современную инвестиционную политику, четко обозначить ее приоритеты, наметить и осуществить масштабные меры по формированию благоприятного инвестиционного климата в республике.

В настоящее время в Республике Дагестан определенная долгосрочная инвестиционная политика и проектно-программные направления ее осуществления заложены в Стратегии социально-экономического развития Республики Дагестан на период до 2025 года. Но механизм реализации Стратегии-2025 до сего времени не сформирован и не задействован (7).

Указом главы РД утверждена Инвестиционная стратегия Республики Дагестан, где намечены определенные долгосрочные меры по развитию инвестиционной деятельности в регионе. В настоящее время государственное регулирование инвестиционной деятельности в республике осуществляется посредством механизмов и планов реализации: 1) закона «О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Республики Дагестан»; 2) государственной программы «Создание благоприятных условий для привлечения инвестиций в экономику Республики Дагестан на 2014-2016 годы»; 3) приоритетного проекта развития Республики Дагестан «Точки роста, инвестиции и эффективное территориальное развитие».

Существенную роль в создании благоприятного и стабильного инвестиционного климата могло бы играть активное осуществление мер, предусмотренных законом «О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Республики Дагестан» (11). Этот закон определяет принципы и формы государственной поддержки инвестиционной деятельности, права и обязанности инвесторов и органов власти и т. д. Он предоставляет возможность для стимулирования инвесторов, реализующих приоритетные инвестиционные проекты, путем предоставления им налоговых льгот, налоговых кредитов, льгот при аренде недвижимости и земельных участков, государственных гарантий возврата заемных средств, привлекаемых для реализации приоритетных инвестпроектов и т. д. Особое значение для республики имеет то, что указанный выше закон позволяет органам власти участвовать в финансировании инвестпроектов из государственных источников в порядке государственно-частного партнерства. Однако для реализации положений данного закона республика не располагает достаточными ресурсами, в частности, нет реальных источников для государственного участия в финансировании инвестиционных проектов, образования гарантийного фонда, предоставления налоговых кредитов и т. д. Вместе с тем в этом законе есть положения, ограничивающие государственную поддержку инвестиционной деятельности. Прежде всего, представляется крайне важным пересмотреть принятые формы инвестиционной деятельности. Определяя формы инвестиционной деятельности, республиканские законодатели исходят из федеральных нормативных актов, трактующих инвестиции как вложения в основной капитал. В соответствии с федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (12), «инвестиции -- это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». При таком толковании инвестиций из сферы инвестиционной деятельности выпадают инвестиции в важные факторы производства, а именно: формирование и развитие человеческого капитала; НИОКР; инновации; воспроизводство и охрана природных ресурсов. Нам представляется, что в современных условиях инвестиции -- это вложения во все факторы производства, и соответственно, в федеральном законе и законе РД надо расширить объекты и формы инвестиционной деятельности.

В законе РД одним из основных принципов государственной поддержки совершенно справедливо определен принцип равноправия инвесторов. Но все меры и правовые нормы государственной поддержки ориентированы на реализацию лишь приоритетных проектов. Первоочередное использование ограниченных ресурсов на реализацию приоритетных инвестпроектов, конечно, вполне оправдано, но полное лишение государственной поддержки остальных инвесторов, выполняющих основной объем инвестиционной деятельности, по нашему мнению, несправедливо и не будет способствовать улучшению общего инвестиционного климата. Принцип равенства инвесторов следует соблюдать при предоставлении налоговых преференций, государственных гарантий, льгот при аренде объектов недвижимости и земельных участков, разработке и экспертизе инвестпроектов и т. д.

В законе РД вполне обоснованно определено, что инвестиции из государственных источников финансирования предоставляются на возвратной и срочной основе с уплатой процентов, а при предоставлении налогового кредита также взимаются проценты. Однако представляется нелогичным и экономически не оправданным, что государственные гарантии обеспечения обязательств инвестора по возврату заемных средств осуществляется, во-первых, только при предоставлении обеспечения в размере 100 процентов суммы государственной гарантии в виде ликвидного имущества либо субгарантии администрации муниципального района или городского округа, на территории которого реализуется инвестиционный проект; во-вторых, на возмездной основе с уплатой процентов. Во-первых, средства гарантийного фонда не передаются инвестору, и он ими практически не пользуется. Во-вторых, государственная гарантия -- это услуга государства, она не может быть платной, так как государственные органы не занимаются коммерческой деятельностью. В-третьих, инвестор, получая кредит под гарантию государства, уже закладывает свои активы в кредитной организации и, следовательно, предоставить обеспечение в размере 100 процентов суммы гарантии не может. В-четвертых, все муниципальные районы и городские округа Дагестана -- дотационные и практически не могут предоставить субгарантии инвестору. Поэтому очевидно, что государственные гарантии инвесторам должны предоставляться безвозмездно и без всякого залогового обеспечения.

С учетом вышесказанного целесообразно внести соответствующие коррективы и дополнения в действующий закон или принять новый закон, предусматривающий активное государственное регулирование инвестиций во все факторы производства и в целом инвестиционного процесса на всех этапах воспроизводства. Законодательно утверждена республиканская целевая программа «Создание благоприятных условий для привлечения инвестиций в экономику Республики Дагестан на 2015-2017 годы». Целью Программы является создание благоприятных условий для осуществления инвестиционной деятельности в республике. В Программе поставлены определенные задачи по развитию инфраструктуры (созданию инвестиционных площадок и т. д.), оказанию технической помощи инвесторам и субсидированию части процентных ставок. Однако в ней не предусмотрены кардинальные меры по преодолению основных факторов торможения инвестиционной деятельности, по улучшению криминогенной обстановки, поиску реальных источников финансирования крупных инвестиционных проектов и т. д. Программа предусматривает реализацию 25 приоритетных инвестиционных проектов с общим объемом финансирования 105,2 млрд руб., в т. ч. 101,8 млрд руб. (96,8%) из внебюджетных источников, но источники средств и методы их привлечения не определены. Вместе с тем предусмотренные из республиканского бюджета 3,3 млрд руб. на финансирование Программы, на наш взгляд, явно недостаточны даже для создания инфраструктуры на планируемых инвестиционных площадках. Надо еще учесть, что намечаемые по Программе средства из республиканского бюджета, как правило, в полном объеме не выделяются. Например, на финансирование мероприятий по Программе планировалось выделить из республиканского бюджета на 2014 год 924,4 млн руб., в 2015 году -- 764,4 млн руб., в 2016 году -- 465,0 млн руб., а в годовых бюджетах предусматривалось финансирование в объеме соответственно 139,6 млн руб. (15,1%), 158,4 млн руб. (20,7%) и 165,0 млн руб. (35,5%). В связи с вышеизложенным возникают большие сомнения, что Программа даже в таком виде будет в полной мере реализована, заметно улучшится инвестиционный климат, будут успешно реализованы 25 приоритетных инвестиционных проектов с намечаемым общим объемом финансирования 105,2 млрд руб. Вместе с тем возникает вопрос: почему в целевой республиканской (с 2014 года государственной) Программе, ориентированной на создание благоприятных условий для привлечения инвестиций, вообще не учтены положения закона «О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Республики Дагестан». Ведь этим законом предусмотрен обширный перечень форм государственной поддержки инвестиционной деятельности (о которых говорилось выше), использование которых, на наш взгляд, прежде всего следовало заложить в целевую (государственную) программу.

2.3 Основные направления активизации инвестиционной деятельности в Республике Дагестан

Действующими в настоящее время активными инструментами определения и реализации инвестиционной политики республики являются Приоритетные проекты развития Республики Дагестан (ППР РД). Реализация всех семи ППР РД требует ресурсного обеспечения, следовательно, привлечения обширных инвестиций из различных источников.

Основная роль в привлечении инвестиций и регулировании инвестиционной деятельности отводится ППР РД «Точки роста, инвестиции и эффективное территориальное развитие», «Новая индустриализация» и «Эффективный агропромышленный комплекс». Наряду с привлечением финансовых ресурсов для реализации ППР РД крайне важно осуществить масштабные институциональные преобразования, в частности, развитие в инвестиционной сфере малого и среднего предпринимательства (11, с. 20-22).

Существенную роль в развитии и регулировании инвестиционной деятельности в республике должна играть подпрограмма «Социально-экономическое развитие Республики Дагестан до 2025 года» в рамках федеральной программы «Социально-экономическое развитие Северо-Кавказского федерального округа на период до 2025 года». Ввиду исключительной актуальности преодоления отставания социально-экономического развития республики и ограниченности собственных инвестиционных ресурсов разработка и принятие такой федеральной целевой программы крайне важно для Дагестана.

При определении долгосрочной экономической и, прежде всего, инвестиционной политики Республики Дагестан и всего СКФО надо исходить из положений и установок указа Президента РФ «О долгосрочной государственной экономической политике» (6), в которой определены концептуальные основы государственной инвестиционной политики. Принципиальное значение имеет предусмотренная в указе Президента РФ общая ориентация экономической политики на резкую активизацию инвестиционной деятельности, увеличение объема инвестиций не менее чем до 25% ВВП к 2015-му и до 27% к 2018 году. Этому будет способствовать также установка на повышение позиции России в рейтинге Всемирного банка по условиям ведения бизнеса со 120-й в 2011 году до 50-й в 2015-м и до 20-й в 2018 году. Важно учесть и то, что в президентском указе намечено проведение существенных мер по совершенствованию делового климата и улучшению инвестиционной привлекательности. Для формирования и реализации инвестиционной политики ключевое значение имеет то, что в упомянутом выше указе выделены приоритетные сферы, определяющие развитие человеческого капитала, предусмотрена разработка государственных программ «Развитие здравоохранения», «Развитие образования», «Культура России», «Социальная поддержка граждан». В нем определены также важнейшие приоритеты инвестиционной политики в сфере модернизации и инновационного развития экономики, для чего предусматривается разработка государственных программ «Развитие науки и технология», «Развитие промышленности и повышение ее конкурентоспособности», «Развитие авиационной промышленности», «Космическая деятельность России», «Развитие фармацевтической и медицинской промышленности», «Развитие судостроения», «Развитие электронной и радиоэлектронной промышленности».

Определенные меры по повышению представленности Дагестана в государственных программах Российской Федерации и федеральных целевых программах были предусмотрены в ППР РД «Инвестиции в Дагестан» и плане его реализации на 2015 год. На наш взгляд, такую практическую работу целесообразно и в последующие годы планировать и проводить по представлению РД конкретно в каждой государственной программе и федеральной целевой программе с определением по каждой из них ответственного исполнительного органа республики.

Одним из важнейших направлений и реальных возможностей активизации инвестиционной деятельности в республике является расширение масштабов представленности республики в текущих и перспективных планах и инвестиционных программах таких государственных компаний и корпораций, как ОАО «Газпром», ОАО «РусГидро», ОАО «НК «Роснефть». Для эффективного использования природных энергетических ресурсов республика не имеет собственных источников финансирования. Поэтому Дагестану придется развивать нефтегазовую отрасль и гидроэнергетику при активном участии соответствующих государственных компаний и корпораций. Эту проблему надо аргументировано поставить и решить на уровне Правительства РФ, имея в виду, что развитие энергетики Дагестана важно для социально-экономического развития не только Дагестана, но и всего Северного Кавказа.

В ППР РД в 2013, 2014 и 2015 годах предусматривались важнейшие институциональные меры, рассчитанные на активную реализацию приоритетных проектов и развертывание инвестиционной деятельности. В частности, предусматривалось создание Банка развития Республики Дагестан, Инвестиционного фонда Республики Дагестан, Корпорации развития Дагестана и торгового дома «Дагестан». Еще в плане мероприятий республиканского правительства по реализации ППР РД «Инвестиции в Дагестан» на июль-декабрь 2013 года было предусмотрено создание Банка развития Республики Дагестан. Однако в плане мероприятий по реализации ППР РД на 2014 и 2015 годы создание Банка развития Республики Дагестан указано не было. В плане мероприятий по реализации ППР РД «Точки роста, инвестиции и эффективное территориальное развитие» на 2016 год предусмотрена лишь проработка вопроса создания Республиканского инвестиционного банка. На наш взгляд, создание Банка развития Республики Дагестан или Республиканского инвестиционного банка -- давно назревшая и острая проблема, и чем скорее она будет решена, тем успешнее будет развиваться республика.

Одной из важных планируемых институциональных мер по улучшению делового климата и созданию условий для успешной реализации значимых инвестиционных проектов является создание Инвестиционного фонда Республики Дагестан. Такой фонд позволит прежде всего переориентировать определенные ресурсы консолидированного бюджета республики на инвестиции в основной капитал, следовательно, на накопление и развитие. Вместе с тем инвестиционный фонд позволит широко привлекать, накапливать и активно использовать средства других участников фонда на основе государственно-частного партнерства. Представляется целесообразным ускорить формирование Инвестиционного фонда Республики Дагестан и в кратчайшие сроки наладить его работу. Одним из важных направлений активизации инвестиционной политики и улучшения инвестиционной привлекательности является выделение и формирование в республике инвестиционных площадок. В настоящее время в Дагестане создано 10 инвестиционных площадок, на которых проводится активная работа по их обеспечению инфраструктурой за счет финансирования из республиканского и федерального бюджетов.

Для эффективного проведения всей этой работы создана «Управляющая компания инвестиционными площадками Республики Дагестан». Было бы целесообразно широко развернуть эту работу, создав такие площадки в нескольких узловых экономических зонах республики.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В широком смысле, инвестиционная политика рассматривается как составная часть экономической политики государства, направленная на повышение эффективности инвестиционной деятельности. Государственная инвестиционная политика - это часть политики в области социально-экономической сферы. Она выражает отношение государства к инвестиционной деятельности. В ее составе находится много вопросов по определению основных целей и направлений, а также форм со стороны государства в плане привлечения инвестиционных ресурсов.

Таким образом, главной целью инвестиционной политики является разработка наиболее эффективных способов осуществления инвестиционной стратегии на отдельных этапах ее развития.

Основной целью государственного регулирования инвестиционной деятельности является развитие экономической системы, создание благоприятных условий привлечения инвестиций, необходимых для модернизации и инновационного обновления экономики. Как показывает практика, наибольший успех достигается, когда регулирование инвестиционной деятельности носит целенаправленный характер и является составляющей общей стратегии развития экономики. Иными словами, государство становится одним из участников инвестиционного процесса, имея собственную политику, направленную на решение экономических и социальных задач.

В отечественной экономической литературе принято выделять две группы методов, при помощи которых государство регулирует инвестиционную деятельность: методы прямого и косвенного (непрямого) регулирования. Все формы государственного регулирования на инвестиционные процессы подразделяются на три блока: правовой, административный и экономический.

Таким образом, государственное финансовое стимулирование инвестиционной деятельности представляет собой совокупность форм и методов государственного регулирования, призванных реализовать цели обеспечения инвестиционной деятельности финансовыми ресурсами

В качестве инструментов прямого финансирования также выступают субсидии, гранты и бюджетные инвестиции, которые направлены на финансовое обеспечение затрат субъектов инвестирования в связи с их деятельностью на безвозмездной и безвозвратной основе.

В настоящее время в Республике Дагестан определенная долгосрочная инвестиционная политика и проектно-программные направления ее осуществления заложены в Стратегии социально-экономического развития Республики Дагестан на период до 2025 года. Но механизм реализации Стратегии-2025 до сего времени не сформирован и не задействован.

Существенную роль в создании благоприятного и стабильного инвестиционного климата могло бы играть активное осуществление мер, предусмотренных законом «О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Республики Дагестан»

Действующими в настоящее время активными инструментами определения и реализации инвестиционной политики республики являются Приоритетные проекты развития Республики Дагестан (ППР РД). Реализация всех семи ППР РД требует ресурсного обеспечения, следовательно, привлечения обширных инвестиций из различных источников.

Основная роль в привлечении инвестиций и регулировании инвестиционной деятельности отводится ППР РД «Точки роста, инвестиции и эффективное территориальное развитие», «Новая индустриализация» и «Эффективный агропромышленный комплекс». Наряду с привлечением финансовых ресурсов для реализации ППР РД крайне важно осуществить масштабные институциональные преобразования, в частности, развитие в инвестиционной сфере малого и среднего предпринимательства



СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гончаренко Л.И. Налоговые и таможенные инструменты регулирования инновационной деятельности: Монография / Гончаренко Л.И., Полежарова Л.В., Савина О.Н. и др.; под научной ред. д.э.н., проф. Гончаренко Л.И. и д.э.н., доц. Пинской М.Р. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2014. 224 с.

2. Орлова Е. Р. Инвестиции. - М.: ИКФ Омега-Л, 2003. - С. 15-22.

3. Тараканов В.А., Калашников А.А. Механизм финансового стимулирования инвестиционной деятельности / Вестник Волгоградского государственного университета. Серия 3: Экономика. Экология №1, 2016. С. 98-105.

4. Шувалов С.С. Государственные закупки как механизм стимулирования модернизации российской экономики. Научный доклад. М.: Институт экономики РАН, 2015. 50 c.

5. Аллахярова Э.С. , Г.А. Иванова, Ю.С. Нанакина Особенности государственного регулирования и стимулирования инвестиционной деятельности в зарубежной и отечественной практике// Синергия, №2, 2017, стр52-74

6. Арсланов Ш. Д., Идзиев Г. И., Арсланова Х. Д., Рабаданова А. А. Современная государственная политика в области поддержки инвестиционной деятельности в Республике Дагестан // Вопросы структуризации экономики. -- 2014. -- № 3. -- С. 84-86.

7. Ахмедуев А.Ш Механизмы государственного регулирования инвестиционной деятельности В Республике Дагестан//Региональные преобразования экономики, №2, 2016, стр.76-84,

8. Дохолян С. В., Петросянц В. З., Садыкова А. М. Инструменты реализации региональной социально-экономической политики в современных условиях // Региональные проблемы преобразования экономики. -- 2014. -- № 7. -- С. 40-47.

9. Дохолян С. В., Садыкова А. М., Дохолян А. С. Концептуальные подходы к достижению устойчивого экономического развития региона, как социо-экономико-экологической системы // Апробация. -- 2015. -- № 5 (32). С. 49-51.

10. Зимин В. А. Инвестиционная привлекательность регионов Российской Федерации // Инновации и инвестиции. - 2013. - № 5. - С. 86-88.

11. Кутаев Ш. К., Деневизюк Д. А. Развитие производственного процесса на основе активизации инвестиционной деятельности // Региональные проблемы преобразования экономики. -- 2014. -- № 7. -- С. 131-134.

12. Медведев Д. А. Новая реальность: Россия и глобальные вызовы // Вопросы экономики. -- 2015. -- № 10. -- С. 5-29.

...