Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственно бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Тихоокеанский государственный университет»

Кафедра экономики и управления в строительстве

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовый анализ»

Выполнил

Студент группы МБ(пб)зу-71

Докукина Людмила Петровна

Форма обучения - Заочный факультет

Хабаровск 2018г



Задание 1

Изучить порядок и правила выбора показателей для мониторинга финансов компании. На основе таблицы «Показатели коэффициентного анализа» сформировать перечень показателей для мониторинга финансов по соответствующим направлениям деятельности.

Решение

Для характеристики финансовой устойчивости существует большое количество относительных показателей. Наиболее приемлемыми для предприятий являются следующие (таблица 1):

Таблица 1 - Коэффициенты финансовой устойчивости

Показатели	Формула расчета	Номер строки расчета
1.Коэффициент концентрации собственного капитала
2.Коэффициент концентрации заемного капитала
3.Коэффициент текущей задолженности
4.Коэффициент долгосрочной финансовой независимости.
5.Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом
6. Уровень финансового левериджа

Прокомментируем основные показатели финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии показывает, на сколько предприятие независимо от заемных источников. Нормальным минимальным значением коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Это значит, что предприятие сможет погасить свои обязательства собственными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризуется обеспеченностью всех оборотных активов предприятия собственными оборотными средствами, необходимыми для его финансовой устойчивости. Нормативным значением данного коэффициента является 0,1.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами показывает, в каком соотношении материальные запасы покрываются собственными оборотными средствами, и выявляет необходимость в привлечении дополнительных источников финансирования. Нормативным значением коэффициента является 0,6-0,8.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. В качестве оптимальной величины рекомендуется 0,5.

Анализ ликвидности и платежеспособности.

Ликвидность активов - это способность отдельных видов активов к быстрому превращению в денежную форму без потери своей стоимости с целью обеспечения необходимого уровня платежеспособности. Ликвидность активов также связана со временем их превращения в денежные средства, и чем быстрее это возможно, тем, само собой, выше ликвидность актива.

Ликвидность баланса - это степень равенства между активами предприятия и ее обязательствами, срок оплаты которых соответствует сроку превращения активов в денежные средства.

Как правило, для удобства анализа ликвидности баланса, необходимо произвести предварительную группировку активов и пассивов. В общих чертах можно сказать что, активы группируются по степени их ликвидности, а пассивы по срокам погашения, причем пассивы ранжируют в порядке возрастания сроков погашения, а активы в порядке убывания ликвидности.

Коэффициенты ликвидности исчисляются по методике, представленной в таблице 2.

ликвидность платежеспособность оборотный актив



Таблица 2 - Коэффициенты ликвидности

Показатель	Формула расчета	Источники данных
1. Коэффициент абсолютной ликвидности
2. Коэффициент быстрой ликвидности	Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность (в течение 12 мес.) и прочие оборотные активы
	Краткосрочные обязательства
3.Коэффициент текущей ликвидности

Прокомментируем коэффициенты ликвидности и их роль.

1) Коэффициент абсолютной ликвидности указывает предприятию какую часть краткосрочных обязательств необходимо погасить в ближайшем будущем. Норматив данного показателя составляет 0,2-0,5.

2) промежуточный коэффициент покрытия показывает прогнозные платежные возможности исследуемого предприятия, если будут проведены вовремя расчеты с дебиторами. Норматив данного показателя находится в диапазоне 0,7-0,8.

3) Коэффициент ликвидности запасов показывает предприятию, какую часть краткосрочных обязательств можно погасить за счет материально-производственных запасов предприятия.

4) Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности предприятия. Норматив данного показателя равен 2,0.

Каждый показатель ликвидности не только с разных позиций оценивает устойчивость финансового состояния предприятия, но и отвечает интересам внешних пользователей информации. Например, для поставщиков сырья, материалов и услуг больший интерес представляет первый показатель; для банков, кредитующих данные предприятия, - второй; для держателей акций и облигаций предприятия - четвертый.

Задание 2

Приведены следующие данные из баланса компании «В» за отчетный и предшествующий годы, в тыс. руб. Номер варианта соответствует последней цифре зачетной книжки студента.

Вариант 6

Наименование показателя	Отчетный год	Предшествующий год
1. Денежные средства	1234	851
2. Дебиторская задолженность	43187	6314
3. Запасы
4. Нематериальные активы	1278	506
5. Основные средства	5720	9240
6. Краткосрочные кредиты банка	1212	3115
7. Кредиторская задолженность	4096	6477
8. Долгосрочные кредиты банка	1100	2200
9. Уставный капитал	8800	6600
10. Резервные фонды	491	4268

а) Составить агрегированные балансы за отчетный и предшествующий год.

б) Оценить имущественное положение компании «В» при помощи горизонтального и вертикального метода.

Решение

а) Составим агрегированные балансы за отчетный и предшествующий год:

Актив	Отчетный год	Предшествующий год	Пассив	Отчетный год	Предшествующий год
1.Нематериальные активы	1278	506	1. Уставный капитал	8800	6600
2. Основные средства	5720	9240	2. Резервные фонды	491	4268
Внеоборотные активы всего	6998	9746	Всего собственный капитал	9291	10868
1. Денежные средства	1234	851	1. Краткосрочные кредиты банка	1212	3115
2. Дебиторская задолженность	4318	6314	2. Кредиторская задолженность	4096	6477
3. Запасы	3149	5749	3. Долгосрочные кредиты банка	1100	2200
Оборотные активы всего	8701	12914	Всего обязательств	6408	11792
Баланс	15699	22660	Баланс	15699	22660

б) Оценим имущественное положение компании «В» при помощи горизонтального и вертикального метода.

Горизонтальный анализ, тыс. руб.:

Актив	Отчетный год	Предшествующий год	Отклонение	Пассив	Отчетный год	Предшествующий год	Отклонение
1.Нематериальные активы	1278	506	772	1. Уставный капитал	8800	6600	2200
2. Основные средства	5720	9240	-3520	2. Резервные фонды	491	4268	-3777
Внеоборотные активы всего	6998	9746	-2748	Всего собственный капитал	9291	10868	-1577
1. Денежные средства	1234	851	383	1. Краткосрочные кредиты банка	1212	3115	-1903
2. Дебиторская задолженность	4318	6314	-1996	2. Кредиторская задолженность	4096	6477	-2381
3. Запасы	3149	5749	-2600	3. Долгосрочные кредиты банка	1100	2200	-1100
Оборотные активы всего	8701	12914	-4213	Всего обязательств	6408	11792	-5384
Баланс	15699	22660	-6961	Баланс	15699	22660	-6961

Вертикальный анализ, %

Актив	Отчетный год	Предшествующий год	Отклонение	Пассив	Отчетный год	Предшествующий год	Отклонение
1.Нематериальные активы	8,1	2,2	5,9	1. Уставный капитал	56,1	29,1	26,9
2. Основные средства	36,4	40,8	-4,3	2. Резервные фонды	3,1	18,8	-15,7
Внеоборотные активы всего	44,6	43,0	1,6	Всего собственный капитал	59,2	48,0	11,2
1. Денежные средства	7,9	3,8	4,1	1. Краткосрочные кредиты банка	7,7	13,7	-6,0
2. Дебиторская задолженность	27,5	27,9	-0,4	2. Кредиторская задолженность	26,1	28,6	-2,5
3. Запасы	20,1	25,4	-5,3	3. Долгосрочные кредиты банка	7,0	9,7	-2,7
Оборотные активы всего	55,4	57,0	-1,6	Всего обязательств	40,8	52,0	-11,2
Баланс	100,0	100,0	0,0	Баланс	100,0	100,0	0,0

Таким образом, в отчетном периоде активы предприятия сократились на 6961 тыс.руб. Уменьшились, как внеоборотные активы (на 2748 тыс. руб.), так и оборотные активы (на 4213 тыс. руб.). В пассиве баланса также уменьшились все составляющие. Так, собственный капитал сократился на 1577 тыс. руб., а обязательства на 5384 тыс. руб. Изменилась и структура баланса. Вырос удельный вес необоротных активов с 43% до 44,6%. Соответственно сократился удельный вес оборотных активов. В пассиве баланса вырос удельный вес собственного капитала с 48% до 59,2%. На такую же величину сократился удельный вес обязательств.

Задание 3

Компания имеет:

Показатель	6
Текущие активы, у.е.	181720
Текущие обязательства, у.е.	66539

Определить коэффициент текущей ликвидности и размер чистого оборотного капитала компании. Дать оценку рассчитанных показателей.

Решение

коэффициент текущей ликвидности = текущие активы / текущие обязательства = 181720/66539= 2,73

чистый оборотный капитал = текущие активы - текущие обязательства = 181720-66539= 115181у.е.

Таким образом, текущие активы превышают текущие обязательства в 2,73 раза при нормативе >2. То есть предприятие имеет возможность быстро рассчитаться по текущим обязательствам, так как имеет чистый оборотный капитал (положительное значение).

Задание 4

Дать иллюстрацию нетрадиционного способа использования коэффициентного метода.

Закончите составление баланса по следующим данным:

Показатель	6
1. Соотношение долгосрочных обязательств и собственного капитала	5:1
2. Оборачиваемость активов	0,15
3. Оборачиваемость дебиторской задолженности, дней	70
4. Оборачиваемость запасов	0,32
5. Доля валовой прибыли в выручке от реализации, %	8
6. Коэффициент текущей ликвидности	10:6
Выручка от продаж, тыс.р.	3200

Решение

В задаче будем использовать следующие обозначения:

ДС - денежные средства

ДЗ - дебиторская задолженность

З - запасы

ОС - здания, оборудования

Б - итого валюта баланса

КЗ - кредиторская задолженность

ДО - долгосрочные обязательства

УК - уставной каптал (обыкновенные акции)

НП - нераспределенная прибыль

Долгосрочные обязательства к собственному капиталу:

ДО /(УК+НП) = 5/1

Оборачиваемость активов есть отношение выручки от реализации к сумме активов:

ВР / (ДС+З+ДЗ+ОС)=0,15

Средний период погашения задолженности:

ДЗ*360/ВР=70(5)

Оборачиваемость запасов есть отношение выручки к величине запасов: (ВР/З) = 0,32

Доля валовой прибыли к выручке:

НП / ВР * 100 = 8

Текущая ликвидность:

(ДС+ДЗ)/ КЗ = 10/6

В соответствии с таблицей, имеем:

КЗ = 100 тыс. руб.

УК = 100 тыс. руб.

НП = 100 тыс. руб.

Расчет проводим в следующем порядке:

В соответствии с формулой, валовая прибыль:

ВП = 3200 * 8 / 100 = 256 (тыс. руб)

В соответствии с формулой (5):

З = ВР / 0,32,

З = 3200/0,32 = 10000 (тыс. руб.)

По формуле (2):

ДО = (УК +НП) *0,5,

ДО = 200*0,5 = 100 (тыс. руб.)

По формуле:

ДЗ = 70*ВР/360,

ДЗ = 70*3200/360 = 622 (тыс. руб.)

В соответствии с формулой:

ДС = КЗ - ДЗ,

ДС= 1000-622 = 378 (тыс. руб.)

В соответствии с формулой:

ОС = (ВР/0,15)-ДС-З-ДЗ,

ОС = (3200/0,15)-378-622 - 10000 = 21333-378-622 - 10000 =10333

Баланс, тыс. руб.

Денежные средства 378 Краткосрочная задолженность 6600

Дебиторская задолженность 622 Долгосрочные обязательства 12064

Запасы 10000 Обыкновенные акции 2413

Здания, оборудования 10333 Нераспределенная прибыль 256

ИТОГО активов 21333 ИТОГО обязательств 21333

Задание 5

Усредненные балансовые данные компании «Зет» представлены в агрегированном балансе (тыс. р)



Вариант 6

	АКТИВЫ	ПАССИВЫ
1980	1. Внеоборотные активы	1. Собственный капитал	2090
1320	2. Оборотные активы	2. Долгосрочные обязательства	330
		3. Краткосрочные обязательства	880
3300	ИТОГО	ИТОГО	3300

Рассчитать коэффициент текущей ликвидности. Предложить способы его повышения при различных условиях.

Решение

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства = 1320/880=1,5

Политика управления оборотными активами должна преследовать основную цель -обеспечение баланс:

- между затратами на поддержание оборотных активов в сумме, составе и структуре, гарантирующей от сбоев в технологическом процессе.

Задание 6

Представлена следующая информация о компании «Д» (тыс. р)

Показатель	Вариант 6
1. Выручка от реализации	3080
2. Себестоимость реализованной продукции	1716
3. Налог на прибыль	136,4
4. Кредиторская задолженность	660
5. Сумма активов	3300

Определить коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности и рентабельность активов компании «Д» по чистой прибыли. Объяснить экономический смысл рассчитанных показателей.

- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - рассчитывается по формуле:



К = N: Ярср, К= 3080/660=4,66

Где N - выручка от реализации продукции (работ, услуг);

Ярср - средняя за период кредиторская задолженность.

Коэффициент показывает расширение или уменьшение коммерческого кредита, предоставляемого организации. Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности организации, снижение - рост покупок в кредит.

Кредиторская задолженность относится к краткосрочным обязательствам, а ее остатки по группам кредиторов характеризуют их преимущественное право на имущество организации. Это означает, что в любое время кредиторы могут потребовать погашения долгов. При неудовлетворительной структуре актива баланса, проявляющейся в увеличении доли сомнительной дебиторской задолженности, возможна ситуация, когда организация будет неспособна отвечать по своим обязательствам, что может привести к банкротству.

С другой стороны, кредиторскую задолженность можно оценивать как источник краткосрочного привлечения денежных средств. Стратегия организации в этом случае должна предусматривать возможность их скорейшего вовлечения в оборот с целью рационального вложения в наиболее ликвидные виды активов, приносящие наибольший доход;

Рентабельность активов (формула):

Рентабельность активов = Чистая прибыль за период / Средняя величина активов за период, или

Ra = P / A,

где: Ra - рентабельность активов,

P - прибыль за период,

A - средняя величина активов за период.

Чистая прибыль = Выручка - Себестоимость - Налог на прибыль

Чистая прибыль = 3080-1716-136,4=1227,6

Рентабельность активов = Чистая прибыль / Активы

Ra = P / A = 1227,6/3300=0,372

Часто показатель называют также экономической рентабельностью активов. Рассчитанный коэффициент показывает величину прибыли, приходящейся на каждый рубль, составляющий имущество предприятия. На каждый рубль вложенный в актив предприятия приходится 37,2 копейки.

Задание 7

Приведены данные компании «Д» по годовому балансу (тыс.р) Вариативность выполнения задания достигается умножением исходных данных на коэффициент, где N - номер последней цифры зачетной книжки студента.

Показатель	Сумма
1. Основные средства	283500 + (10*N)
2. Денежные средства	100000 + (12*N)
3. Выручка от реализации	1000000 + (20*N)
4. Чистая прибыль	50000 + (7*N)
5. Коэффициент текущей ликвидности	3,0
6. Коэффициент быстрой ликвидности	2,0
7. Длительность оборота дебиторской задолженности (в днях)	40
8. Рентабельность собственного капитала, (%).	12

Рассчитать величину дебиторской задолженности, краткосрочных обязательств, оборотных активов, собственного капитала, долгосрочных обязательств, а также общую сумму активов и их рентабельность.



Решение

Показатель	Сумма
1. Основные средства	283560
2. Денежные средства	100072
3. Выручка от реализации	1000120
4. Чистая прибыль	50042
5. Коэффициент текущей ликвидности	3,0
6. Коэффициент быстрой ликвидности	2,0
7. Длительность оборота дебиторской задолженности (в днях)	40
8. Рентабельность собственного капитала, (%)	12

Длительность оборота дебиторской задолженности = Среднедневная дебиторская задолженность * 360 / Выручка

40=Сдз*365/1000120

Сдз=40*1000120/360=111124,44

Текущие обязательства = Денежные средства/ Коэффициент быстрой ликвидности

Текущие обязательства =100072/2,0=50036

Текущие активы= Текущие обязательства*Коэффициент общей ликвидности

Текущие активы= 50036*3,0=150108

Собственного капитала

Коэффициент рентабельности собственного капитала = Прибыль / Собственный капитал.

Собственный капитал=50042/12=4170,16

Отношение долгосрочных обязательств к активам рассчитывается как отношение общей величины заемного капитала к величине собственного капитала предприятия:

K3 = L /EQ

Рост значений этого показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от условий, выдвигаемых кредиторами, и, следовательно, о снижении финансовой устойчивости предприятия. Нормальный уровень K3 не должен превышать 0,667 (0,0 <= K3 <= 0,667).

Отношение долгосрочных обязательств к активам, как и предыдущие два показателя K2 и K3, относится к категории показателей долговой нагрузки (debt ratios) и представляет собой отношение величины долгосрочных пассивов к величине активов предприятия и рассчитывается по формуле:

K4 = LTD / TA

где LTD - величина долгосрочных пассивов (обязательств) предприятия (long - term debt).

Отношение долгосрочных обязательств к активам можно рассматривать как частный показатель отношения суммарных обязательств к активам (K2). В силу этого обстоятельства значения коэффициента K4 не могут превышать значений коэффициента K2, т.е. 0,4 (0,0 <= K4 <= 0,4).

Отношение долгосрочных обязательств к внеоборотным активам показывает долю внеоборотных активов, сформированных за счет долгосрочных привлеченных источников. Показатель рассчитывается как отношение величины долгосрочных пассивов к величине внеоборотных активов компании:

K5 = LTD / LTA

где LTA - величина внеоборотных активов предприятия (long - term assets).

Показатель не имеется каких-либо установленных критериев, с помощью которых можно судить о нормальных для него значениях.

Общая сумма активов и их рентабельность

Рентабельность активов (ROE) - отношение чистой прибыли к среднему за период размеру собственного капитала.

ROE = Чистая прибыль/Собственный капитал * 100 %

ROE=50042/4170,16*100=12

Рентабельность продукции можно рассчитать как по всей реализованной продукции, так и по отдельным ее видам.

Рентабельность всей реализованной продукции можно определить как отношение чистой прибыли к выручке от реализации продукции.

Задание 8

Определить реальную величину собственного капитала компании, если имеется следующая информация (тыс.р):

Показатель	Сумма
Уставный и добавочный капитал	129838 + (20 * N)
Целевое финансирование и поступления	101640+ (20 * N)
Доходы будущих периодов	714314+ (20 * N)
Резервы предстоящих расходов и платежей	470000+ (20 * N)
Задолженность участников по взносам в уставный капитал	23500+ (10 * N)
Собственные акции, выкупленные у акционеров	3972+ (15 * N)

Вариативность выполнения задания достигается умножением исходных данных на коэффициент, где N - номер последней цифры зачетной книжки студента.

Решение

Показатель	Сумма
Уставный и добавочный капитал	129958
Целевое финансирование и поступления	101760
Доходы будущих периодов	714434
Резервы предстоящих расходов и платежей	470120
Задолженность участников по взносам в уставной капитал	23560
Собственные акции, выкупленные у акционеров	4062

Собственный капитал= Уставный и добавочный капитал+ Целевое финансирование и поступления+ Собственные акции, выкупленные у акционеров=129958+101760+4062=235780тыс.руб.

Задание 9

Структура баланса компании Y характеризуется следующими данными (%): Внеоборотные активы - 55

Текущие активы - 45

Баланс - 100

Собственные средства - 60

Заемные средства - 40

Баланс - 100

Дайте экспресс-оценку структуры источников средств представленной компании.

Решение

Собственный капитал организации в абсолютном выражении должен превышать заемный или темпы его роста в процентах должны быть выше, чем темп роста заемного капитала. В нашем примере собственный капитал на 20% превышает заемный, что говорит об стабильности компании.

Задание 10

Рассчитать эффект финансового рычага и ожидаемую рентабельность собственного капитала при различных вариантах структуры капитала:

а) фирма использует 600 тыс.р +(20*N) заемных средств в составе всех инвестированных в активы;

б) фирма использует 1100 тыс.р +(20*N) заемных средств в составе всех инвестированных в активы.

Известно, что в активы было вложено 1500 тыс.р +(20*N), предполагаемая прибыль составляет 300 тыс.р. +(10*N). Ставка налога на прибыль - 20%, ставка процента за кредит 12%.

Вариативность выполнения задания достигается умножением исходных данных на коэффициент, где N - номер последней цифры зачетной книжки студента.

Решение

Коэффициент рентабельности собственного капитала (в случае использования заемных средств) = прибыль - процент по выплате долга * заемный капитал /собственный капитал

А) Коэффициент рентабельности собственного капитала = 360-(720*12%)*720/1620=121,6

Б) Коэффициент рентабельности собственного капитала = 360 -(1220*12%)*1220/1620=160,8

Если коэффициент больше 1 то предприятие финансирует свои активы за счет привлеченных средств кредиторов, если меньше 1, то предприятие финансирует свои активы за счет собственных средств.



Список литературы

1. Агарков А.П. Экономика и управление на предприятии / А.П. Агарков [и др.]. - М.: Дашков и Ко, 2014. - 400 с.

2. Артюхова А.В. Анализ финансового состояния предприятия: сущность и необходимость проведения / А.В. Артюхова, А.А. Литвин // Молодой ученый. - 2016. - № 11. - С. 744-747.

3. Аскеров П.Ф. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности организации: Учеб. пос. / П.Ф.Аскеров, И.А.Цветков и др.; Под общ. ред. П.Ф. Аскерова - М.: ИНФРА-М, 2016. - 176 с.

4. Бариленко В.И. Анализ финансовой отчетности (для бакалавров). Учебное пособие / В.И. Бариленко, О.В. Кайро, С.И. Кузнецов. - М.: КноРус, 2015. - 240 с.

5. Бариленко В.И. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. Учебник и практикум. - М.: Юрайт, 2016. - 456 с.

6. Болдырев В.Н. Мониторинг и анализ финансового состояния коммерческой организации / В.Н. Болдырев, О.В. Кудряшова // Территория науки. - 2016. - № 4. - С. 158-163.

7. Брусов П.Н. Финансовый менеджмент. Математические основы. Краткосрочная финансовая политика: учебное пособие. - М.: КноРус, 2016. - 304с.

8. Володин А.А. Управление финансами. Финансы предприятий: Учебник / А.А. Володин, Н.Ф. Самсонов и др.; Под ред. А.А.Володина - 3-e изд. - М.: ИНФРА-М, 2015. - 364 с.

9. Герасимова В.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия: учебное пособие / В.Д. Герасимова. - М.: КноРус, 2016. - 358 с.

10. Горфинкель В.Я. Экономика предприятия / В.Я. Горфинкель. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. - 663 с.

11. Донцова Л.В. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности: практикум / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - М.: Дело и Сервис, 2016. - 160с.

12. Жаворонок А.В. Роль оборотных средств на энергетическом предприятии / А.В. Жаворонок, М.С. Демиденко // Молодой ученый. - 2016. № 13. - С. 378-380.

13. Захаров И.В. Бухгалтерский учет и анализ. Учебник / И.В. Захаров, О.Н. Калачева; под. Ред. И.М. Дмитриевой. - М.: Издательство Юрайт, 2016. 423 с.

14. Зенкина И. В. Экономический анализ в системе финансового менеджмента. - М.: Феникс, 2015. - 320 c.

15. Казакова Н.А. Финансовый анализ. Учебник и практикум. - М. Юрайт, 2015. - 529 с.

16. Калинина А.С. Моделирование процессов управления запасами и ресурсами на промышленном предприятии, определение и роль этих процессов / А.С. Калинина // Актуальные вопросы экономики и управления: материалы III междунар. науч. конф. (г. Москва, июнь 2016 г.). - М.: Буки-Веди, 2016. - С. 90-93.

Размещено на Allbest.ru

...