Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение
• 1. Теоретические основы корпоративных финансов
• 1.1 Современные модели и типы корпоративных финансов
• 1.2. Принципы управления корпоративных финансов
• 2. Решения в корпоративных финансах
• 2.1 Особенности решений в корпоративных финансах
• 2.2 Оценка системы управления корпоративными финансами
• Заключение
• Список литературы

Введение

В промышленно развитых странах, подобно США, Канаде, Великобритании, Японии корпоративная форма организации предпринимательской деятельности выступает главенствующей.

В современном мире существует приблизительно 40 тыс. межотраслевых объединений, имеющих признаки корпоративных структур (другими словами - акционерных обществ), которые содержат примерно 180 тыс. филиалов в 150 странах. К ним относится примерно 50% промышленного производства и торговли развитых стран, около 80% всех патентов и лицензий на новейшую технику, технологии и ноу-хау.

В наши дни система корпоративного управления в России находится на этапе становления, отражая черты, присущие наиболее общим моделям акционерного, банковского, семейного и государственного капитализма.

Корпорация -- это наиболее важная форма (в терминах размера) организации бизнеса в США, которая как юридическое лицо, отдельное и отличное от своих владельцев, имеет права, обязанности и привилегии фактического лица.

В крупных корпорациях акционеры и менеджеры -- это, как правило, разные группы людей. Акционеры выбирают правление (или совет директоров), которое, в свою очередь, выбирает менеджеров. Менеджмент ответственен за организацию и управление делами корпорации в интересах акционеров.

1. Теоретические основы корпоративных финансов

1.1 Современные модели и типы корпоративных финансов

Концентрация и централизация капитала служат исходной базой при формировании корпоративных структур.

Вторая особенность - разделение ответственности - способствует мобилизации значительных финансовых ресурсов в уставные капиталы акционерных обществ. Это делает возможным осуществление масштабных инвестиционных проектов, что маловероятно осуществить малым и средним кампаниям Ван Хорн Дж. Основы управления финансами / Пер. с англ. -- М.: Финансы и стати-стика, 2000.

Корпоративными финансами называют денежные отношения, которые связаны с формированием и распределением денежных доходов, накоплений, а также с их использованием на различные цели (выполнение обязательств перед финансово-банковской системой, финансирование затрат, выплаты дивидендов по акциям, арендной платы и т.п.).

Центральной задачей корпоративных финансов является финансовое обеспечение функционирования предприятия. Основным источником привлечения денежных ресурсов для хозяйственной деятельности предприятия выступают денежные средства, вырученные от реализации продукции предприятия (продажи товаров, работ и услуг). При временном дефиците денежных средств, необходимых для обеспечения текущих финансовых потребностей бизнеса, как правило, берутся краткосрочные банковские кредиты, а для обеспечения долгосрочных потребностей, обычно, корпорациями выпускаются облигации или акции, либо же привлекаются долгосрочные займы. Подобные стратегические решения (взять кредит или выпустить акции) в конечном итоге и становятся определяющими в формировании структуры капитала организации.

Функции финансового управления обычно возлагаются на руководителя высшего ранга фирмы, например, вице-президента по финансам или финансового директора. Одной из основных задач в области финансов предприятия выступает поиск оптимального баланса или пропорции между доходностью бизнеса и финансовыми рисками.

Финансовый менеджер должен беспокоиться о разрешении трех основных вопросов:

1. Составление бюджета капитальных вложений. Процесс планирования и управления долгосрочными инвестициями фирмы носит название составление бюджета капитальных вложений. В данном процессе планирования финансовый менеджер старается определить те потенциальные инвестиции, которые для компании окажутся наиболее ценными.

2. Структура капитала. Следующим вопросом для финансового менеджера является поиск оптимальных источников получения средств на управление долгосрочным финансированием, которое необходимо фирме для реализации своих долгосрочных инвестиций Капитальная структура фирмы (или финансовая структура) -- это особое сочетание долгосрочной задолженности и собственного капитала, которое компания использует для финансирования своих операций.

3. Третий вопрос тесно связан с управлением оборотным капиталом. Термин «оборотный капитал» означает краткосрочные активы фирмы, такие как товарно-материальные запасы, и краткосрочные обязательства например суммы задолженности поставщикам. Управление оборотным капиталом фирмы -- это ежедневная работа, обеспечивающая фирме достаточные ресурсы для осуществления ее деятельности и избежания дорогостоящих простоев.

В начальный период деятельности фирмы предприниматели в значительной мере увлекаются использованием акционерного капитала, а также внутреннего долгового финансирования, но, по мере развития и стабилизации бизнеса, появления благоприятной репутации и кредитной истории корпорация прибегает к внешнему долговому финансированию. Для корпорации, уже разместившей свои акции на фондовых рынках, доступны различные способы как открытого, так и закрытого финансирования.

В условиях неопределенности, свойственной экономическим процессам, происходящим в рыночной среде, инвесторы стремятся диверсифицировать риски посредством инсвестирования своих средств и в финансовые активы разных компаний. Для оптимальной диверсификации вложений необходимо, чтобы инвестор обладал портфелем ценных бумаг большого числа эмитентов. Такого распределения средств нельзя достигнуть без отделения собственности от управления акционерной компанией. Таким образом, можно утверждать, что корпоративная форма организации бизнеса лучше других подходит для диверсификации собственником -- инвестором его активов, так как позволяет владеть относительно небольшими долями в акционерном капитале различных компаний.

Использование долгового капитала для финансирования корпорации создает «финансовый рычаг» или леверидж (leverage), т. е. этот капитал становится компонентом финансовой структуры корпорации. Чем выше соотношение долгового капитала и акционерного, тем больше финансовый рычаг. Значительный удельный вес внешнего долгового капитала усиливает вероятность высокой прибыльности (или, в противном случае, потерь) вложений в виде акционерного капитала. Согласно стандартной теории, прибыльность акционерного капитала находится в зависимости от финансового рычага (пропорции заемного и акционерного капитала), который, в свою очередь, позволяет акционерам внести меньшее количество капитала при сохранении полного контроля над корпорацией.

Исследования ведущих западных экономистов показали, что заемный капитал в значительной степени изменяет структуру мотивации менеджеров и акционеров компании. При наращивании заемного капитала происходит усиление агрессивных действий компании на товарных рынках. На рынках несовершенной конкуренции заемный капитал и корпоративные инвестиции могут обеспечить фирмам стратегические преимущества в конкуренции. Как отмечают исследователи, заемный капитал делает конкуренцию жестче, но при этом не стоит забывать и о том, что при большом удельном весе заемного капитала в структуре активов возрастает вероятность проявления эффекта стратегического банкротства. Более того, значительное увеличение заемного капитала может повлечь за собой одностороннее усиление агрессивности конкурентов, так как они, узнав об уязвимости финансовой структуры компании, могут прибегнуть к так называемому хищническому ценообразованию (predatorypricing).

Согласно общепринятому определению, корпоративное управление -- это выбранный компанией способ самоуправления, который должен обеспечивать защиту прав финансово заинтересованных лиц, к которым относятся акционеры, сотрудники и кредиторы [1]. Это, другими словами, комплексная система внутренних и внешних механизмов, которые направлены на оптимизацию структуры агентских отношений с целью реализации справедливого баланса интересов различных обладателей капитала, эффективного инвестиционного процесса и роста стоимости компании [2]. корпоративный бюджет капитал управление

1.2 Принципы управления корпоративных финансов

Принципы организации финансов предприятий и корпораций тесно связаны с целями и задачами их деятельности, определенными учредительными документами.

Принципы организации финансов следующие:

-Саморегулирование хозяйственной деятельности.

-Самоокупаемость и самофинансирование.

-Разделение источников формирования оборотных средств па собственные и заемные.

-Наличие финансовых резервов.

Принцип саморегулирования заключается в предоставлении предприятиям (корпорациям) полной самостоятельности в принятии и реализации решений по производственному и научно-техническому развитию исходя из имеющихся материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Предприятие (корпорация) непосредственно планирует свою деятельность и определяет перспективы развития исходя из спроса на выпускаемую продукцию (услуги). Основу оперативных и текущих планов составляют договоры (контракты), заключенные с потребителями продукции (услуг) и поставщиками материальных ресурсов. Финансовые планы призваны обеспечивать денежными ресурсами мероприятия, предусмотренные в производственных планах (бизнес-планах), а также гарантировать интересы бюджетной системы государства. Пополнение оборотных средств осуществляют главным образом за счет собственных финансовых ресурсов (чистой прибыли), а в необходимых случаях -- за счет заемных и привлеченных средств.

Для привлечения дополнительных финансовых ресурсов корпорации выпускают эмиссионные ценные бумаги (акции и облигации) и участвуют в работе фондовых бирж[13, с.55].

Принцип самоокупаемости предполагает, что средства, вложенные в развитие корпорации, окупятся за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений. Эти средства призваны обеспечивать минимум нормативной экономической эффективности принадлежащего предприятию (корпорации) собственного капитала.

При самоокупаемости предприятие финансирует за счет собственных источников простое воспроизводство и вносит налоги в бюджетную систему. Реализация данного принципа на практике требует рентабельной работы всех предприятий и ликвидации убытков.

В отличие от самоокупаемости самофинансирование предполагает не только рентабельную работу, но и формирование на коммерческой основе финансовых ресурсов, обеспечивающих не только простое, но и расширенное воспроизводство, а также доходов бюджетной системы. Принцип самофинансирования предполагает усиление материальной ответственности предприятий (корпораций) за соблюдение договорных обязательств, кредитно-расчетной и налоговой дисциплины. Уплата штрафных санкций за нарушение условий хозяйственных договоров, а также возмещение причиненных убытков другим организациям не освобождает предприятие (без согласия потребителей) от выполнения обязательств по поставкам продукции (работ, услуг).

Для осуществления принципа самофинансирования необходимо соблюдение ряда условий:

-накопление собственного капитала в объеме, достаточном для покрытия затрат не только по текущей, но и по инвестиционной деятельности;

-выбор рациональных направлений для вложения капитала;

-постоянное обновление основного капитала;

-гибкое реагирование на потребности товарного и финансового рынков.

Рассмотрим данные условия более подробно. Содержание первого условия заключается в обособлении денежных средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельности. Эти денежные средства концентрируются на расчетных счетах хозяйствующего субъекта до дальнейшего их распределения. С позиции управления финансами важно осуществлять периодизацию денежной наличности, т. е. распределен не ее по времени нахождения в реальном обороте на краткосрочные л долгосрочные денежные средства.

Второе условие подразумевает определение таких путей вложения капитала, которые приводят к укреплению финансового состояния предприятия и повышению его конкурентоспособности на товарном и финансовом рынках. Соблюдение данного условия связано с оценкой уровня самофинансирования, разработкой критериев подобной оценки, с анализом движения капитала по видам деятельности предприятия.

Третье условие самофинансирования заключается в обеспечении нормального процесса обновления основного капитала. Увеличение стоимости основных средств в результате их переоценки выгодно для предприятия, поскольку при этом не производят никаких дополнительных выплате форме дивидендов и процентов, а объем собственного капитала увеличивается.

Четвертое условие самофинансирования предполагает осуществление такой финансовой политики, при которой предприятие может нормально функционировать в условиях жесткой конкуренции на товарном и финансовом рынках. Такая политика направлена на снижение издержек производства н обращения и на увеличение прибыли. Самофинансирование, базирующееся на высоких иенах, способствует увеличению денежной массы и становится генератором инфляционных процессов в народном хозяйстве. Поэтому для повышения уровня самофинансирования хозяйствующие субъекты обязаны четко реагировать на потребности рынка в соответствующих товарах (услугах). Механизм реагирования на потребности рынка предполагает специализацию, диверсификацию и концентрацию производства. Ориентация этого механизма должна быть увязана с налоговой, ценовой и инвестиционной политикой государства. Применение принципа самофинансирования является важным фактором предотвращения банкротства хозяйствующего субъекта и создает возможность для эффективного использования финансового менеджмента.

Деление источников формирования оборотных средств на собственные и заемные определяется особенностями технологии и организации производства в отдельных отраслях хозяйства. В отраслях с сезонным характером производства повышается доля заемных источников формирования оборотных средств (торговля, пищевая промышленность, сельское хозяйство и др.). В отраслях с несезонным характером производства (тяжелая промышленность, транспорт, связь) в составе источников образования оборотных средств преобладают собственные оборотные средства.

Образование финансовых резервов необходимо для обеспечения устойчивой работы предприятий (корпораций) в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры, возросшей материальной ответственности за невыполнение своих обязательств перед партнерами. В акционерных обществах финансовые резервы формируют в законодательном порядке из чистой прибыли. У других хозяйствующих субъектов их образование регламентировано учредительными документами. [8, с. 45].

Реализация данных принципов на практике должна осуществляться при разработке финансовой политики и организации системы управления финансами хозяйствующих субъектов. При этом следует учитывать:

-сферу деятельности (коммерческая и некоммерческая деятельность);

-виды (направления) деятельности (экспорт, импорт);

-отраслевую принадлежность (промышленность, сельское хозяйство, транспорт, строительство, торговля и т. д.);

- организационно-правовые формы предпринимательской деятельности.

Соблюдение указанных принципов на практике обеспечивает финансовую устойчивость, платежеспособность, доходность и деловую активность предприятий (корпораций).

2. Решения в корпоративных финансах

2.1 Особенности решений в корпоративных финансах

Три фундаментальных принципа деятельности компании и ограниченность бухгалтерской традиции анализа

Системы управления финансовыми ресурсами компании нельзя рассматривать без учета принципов и концепций, на которых строится анализ деятельности фирмы. Рассматривая специфические задачи, которые предстоит решать финансовому менеджеру, можно выделить две модели анализа. Каждая модель характеризуется определенными принципами, с помощью которых объясняется деятельность компании и ее результативность. Первая модель может быть с некоторой долей условности названа бухгалтерской: она построена на традиционных для бухгалтерского учета подходах к отражению операций компании, а главное - к трактовке ее капитала и результата его использования. Эта модель не сводится к бухгалтерскому учету как таковому: здесь выражена система принципов, формирующая стиль анализа для специалистов в области управления финансами и всей управленческой команды. Вторую аналитическую модель можно назвать финансовой: она выстраивается в соответствии с принципами современного анализа компании, которые составляют суть корпоративных финансов. корпоративный финансовый управление

Различия бухгалтерской и финансовой моделей анализа компании очень существенны (рис. 1). Они начинаются с основ - с точки зрения на выигрыш компании. Чтобы определить, в чем заключается выигрыш, необходимо сначала установить принципы трактовки издержек и прибыли. Бухгалтерский подход основан на фактически проводимых операциях, при этом из анализа исключаются возможные альтернативные действия и практически игнорируются варианты развития. Совершенно очевидно, что к издержкам компании за рассматриваемый период в рамках данной модели относят только понесенные расходы, обусловленные комбинацией операций, которые компания уже провела или в процессе выполнения которых она находится. Таким образом, качественный критерий заключается в том, чтобы выделить круг операций, в которых компания действительно участвует. Какие-либо потенциально возможные операции, означающие вероятное, а не фактически сложившееся использование ресурсов компании, не являются объектом изучения в данной модели и не учитываются в трактовках деятельности фирмы за выбранный период. Проблема бухгалтерского подхода состоит в том, что принцип "фактически проведенных операций и фактических расходов" доминирует не только на этапе сбора и обработки информации в самом учете, но и в логике последующего анализа деятельности компании и принятия решений. Естественно, что в повседневном управлении менеджеры широко используют показатели учета и отчетности, не осознавая узость потенциала таких данных. Ограниченность бухгалтерской традиции анализа операций компании с точки зрения задач управления заключается в отсутствии оценки дополнительных возможностей.

Естественно, что различным трактовкам издержек в двух моделях соответствует и разное понимание принципа анализа результата компании. Успешный результат по логике бухгалтерской модели - это ситуация, в которой выручка покрывает явные расходы. Справедливости ради нужно подчеркнуть, что в теории бухгалтерского учета вопрос об измерении прибыли рассматривается не столь упрощенно.

Центральной проблемой является способ учета данных, позволяющий точнее показать, имеется ли прирост капитала по сравнению с тем его уровнем, с которого собственник начал соответствующий период деятельности компании.

Обсуждаются техники введения в учет и отчетность индексов цен активов и техники определения адекватных цен замещения, преимущества и недостатки этих приемов. Ни в том, ни в другом случаях дискуссия не выходит за рамки круга операций, фактически осуществляемых в компании. Речь идет лишь о технологии подсчетов. Получаемый в итоге показатель прибыли по-прежнему остается бухгалтерским. Он не выражает основополагающей концепции современного экономического анализа, где необходим принцип экономической прибыли. Экономическую прибыль можно определить как разность фактической выручки от реализации и суммы фактических (явных) и альтернативных (неявных) издержек. Экономической такая прибыль названа именно потому, что главный принцип ее анализа заключается в учете альтернативных вариантов вложения капитала с определенным риском и соответствующим этому риску экономическим эффектом или в учете утраченного инвестиционного дохода. Принцип экономической прибыли требует внимательного изучения риска инвестиций, поиска сопоставимых по риску альтернатив, анализа их результатов и, следовательно, кардинального изменения всего процесса выявления и оценки выигрыша. Проведение анализа успеха или неудачи компании по критериям экономической прибыли требует значительно больше времени и сил и, разумеется, менее комфортно для аналитика и менеджера. Итак, если не вдаваться в детали, принцип экономической прибыли - это признак правильно выбранной аналитической модели, которая нужна для решения задач, стоящих перед менеджментом современной компании.

2.2 Оценка системы управления корпоративными финансами

Самый веский аргумент в пользу усовершенствования системы корпоративного управления состоит в том, что такое усовершенствование способствует росту прибыльности компании. Все исследования, да и просто здравый смысл показывают, что улучшение системы корпоративного управления напрямую и незамедлительно приводит к повышению стоимости акций компании. Причина очевидна: чем лучше система корпоративного управления, тем выше уровень доверия инвестора и, следовательно, тем меньше риск и выше стоимость. Кроме того, естественно, что рост стоимости компании соответствует основной задаче совета директоров, заключающейся в максимальном увеличении ее привлекательности для акционеров. Уберите риск предосудительных действий, оставьте только нормальный бизнес-риск -- и инвесторы будут готовы больше заплатить за долю компании.

Дополнительное преимущество повышения прибыльности компании заключается в возможности привлекать капитал на более выгодных условиях. Это относится как к акционерному, так и к заемному капиталу. Компания, которая в своей практике придерживается принципов эффективного корпоративного управления, пользуется доверием инвестиционного общества. Покупка акции и предоставление кредитов таким компаниям привлекательны для инвесторов и кредиторов и совершаются с большей готовностью. В таких компаниях курс акций выше, а заемные средства им обходятся дешевле или предлагаются на более выгодных условиях, когда инвесторы им доверяют, что как раз и бывает при хорошем корпоративном управлении.

Эффективное корпоративное управление предполагает добросовестное и честное ведение дел. Инвесторы это ценят, проникаясь доверием и вкладывая средства в такую корпорацию. Это напрямую влияет на повышение рыночной стоимости и привлекательности компании и облегчает ей доступ к средствам инвесторов[1, с. 15].

Эффективность системы корпоративного управления определяется определенными факторами, которые характеризуют особенности функционирования корпораций. К основным элементам системы корпоративного управления можно отнести такие элементы управления, как: стратегия корпоративного управления; организационная структура, обеспечивающая корпоративное управление; системы и процессы корпоративного управления; корпоративный стиль управления; сумма корпоративных навыков персонала, состав персонала и совместно разделяемые корпоративные ценности.

Усовершенствование корпоративного управления нередко на практике носит поверхностный характер и используется для пропаганды целей, а не как способ внедрения структур и процедур, которые позволяют корпорации завоевать доверие акционеров, уменьшить риск финансовых кризисов и расширить доступ к капиталу. Создание внутренних структур и процедур, основанных на принципах справедливости, прозрачности, подотчетности и ответственности,- первейшая задача, которую должен решать менеджмент в процессе реформы корпоративного управления.

Организационная структура корпоративного управления может состоять как, например, в ОАО «Татнефть» из четырех блоков. Первый - это департамент корпоративного управления, основные функции которого - создание, ведение и совершенствование корпоративного управления; разработка, организация и реализация корпоративной политики общества; подготовка предложений по разработке и внесению изменений во внутренние документы Общества (Кодекс корпоративного поведения, Положение о комитетах при СД), участие в их разработке; организация работ по унификации бизнес-процессов и процедур в Обществе. Второй блок - департамент центральных бумаг, основные функции которого - установление и развитие эффективных связей с инвесторами, акционерами и информационными агентствами, мониторинг отечественного и международного рынков ценных бумаг, управление ликвидностью акций и иных ценных бумаг, развитие рынка акций компании, листинг и поддержание листинга на российских и зарубежных торговых площадках, а также организация работы с регистратором. Третий блок - департамент правового обеспечения, который отвечает в первую очередь за юридическую чистоту документации Уралсвязьинформ и наших дочерних обществ; сюда относятся уставы и всякого рода положения. И, наконец, четвертый блок - это департамент общественных связей и взаимодействия с органами государственной власти. Основная его функция -координация информационной политики общества в отношении региональных и российских СМИ и органов государственной власти.

Не претендуя на полное и детальное раскрытие такой сложной темы как повышение эффективности системы корпоративного управления корпорации рассмотрим внутренний механизм корпоративного управления в акционерном обществе.

Усовершенствование корпоративного управления является важнейшей мерой, необходимой для увеличения притока инвестиций во все сферы деятельности экономики, как от отечественных, так и зарубежных инвесторов. Для этого необходим механизм усовершенствования системы управления взаимоотношений с акционерами. Главной задачей, относительно реализации этого направления, является защита прав акционеров как одного из приоритетов социально-экономического развития страны.

Однако отечественная практика корпоративного управления убеждает в том, что, в сущности, с позиции всех элементов этой формулы, а именно субъектов, объекта, технологии и характера данной разновидности управленческой деятельности в широком смысле, такой ракурс значительно упрощает суть проблемы.

Вывод: Изучая анализ системы управления корпоративными финансами, мы познакомились с методологией управления корпоративными финансами.

Таким образом, корпоративные методы управления это особые инструменты организации предпринимательской деятельности, регламентируемые нормативными правовыми документами, которые закрепляют статус корпорации как самостоятельного юридического лица и определяют ответственность корпорации перед обществом.

Самый веский аргумент в пользу усовершенствования системы корпоративного управления состоит в том, что такое усовершенствование способствует росту прибыльности компании.

Заключение

Таким образом, для текущего управления имеет значение масштаб предприятия.

Важнейшим фактором, характеризующим корпоративное управление, является методология управления, определяемая применяемыми методами управления. Важнейшим показателем, характеризующим корпоративное управление, является наличие корпоративной акционерной собственности, применяемых способов и инструменты управления этой собственностью.

Основным методом влияния на деятельность корпорации по стратегическим направлениям развития, распределения и использования чистой прибыли является принятие ответственных решений собственниками или физическими лицами, входящими в исполнительные и распорядительные органы управления.

Таким образом, корпоративные методы управления это особые инструменты организации предпринимательской деятельности, регламентируемые нормативными правовыми документами, которые закрепляют статус корпорации как самостоятельного юридического лица и определяют ответственность корпорации перед обществом.

Усовершенствование корпоративного управления является важнейшей мерой, необходимой для увеличения притока инвестиций во все сферы деятельности экономики, как от отечественных, так и зарубежных инвесторов. Для этого необходим механизм усовершенствования системы управления взаимоотношений с акционерами. Главной задачей, относительно реализации этого направления, является защита прав акционеров как одного из приоритетов социально-экономического развития страны.

Список литературы

1. Бабич, А.М. Государственные и муниципальные финансы / А.М. Бабич, Л.Н. Павлова. - М.: Юнити-Дана, 2017. - 687 c.

2. Бехар Дело не в кофе. Корпоративная культура Starbucks / Бехар, ГолдстайнГовард; , Джанет. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2016. - 364 c.

3. Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Майерс. - М.: Олимп-Бизнес, 2017. - 587 c.

4. Борисова, О.В. Корпоративные финансы: Учебник и практикум для академического бакалавриата / О.В. Борисова, Н.И. Малых, Ю.И. Грищенко. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 621 c.

5. Гребенников, П.И. Корпоративные финансы: Учебник и практикум / П.И. Гребенников, Л.С. Тарасевич. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 252 c.

6. Киселева, Е.А. Корпоративные финансы / Е.А. Киселева. - М.: КноРус, 2017. - 512 c.

7. Ковалев, В.В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели: Учебное пособие / В.В. Ковалев, В.В. Ковалев.. - М.: Проспект, 2018. - 880 c.

8. Ковалев, В.В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алггоритмы, показатели: Учебное пособие / В.В. Ковалев. - М.: Проспект, 2018. - 1000 c.

9. Кларин, М.В. Корпоративный тренинг от А до Я. Научно-практическое пособие / М.В. Кларин. - М.: Дело, 2017. - 224 c.

10. Ковалев, В. В. Корпоративные финансы и учет. Понятия, алгоритмы, показатели / В.В. Ковалев, Вит.В. Ковалев. - М.: Проспект, 2017. - 343 c.

11. Ковалев, В. В. Корпоративные финансы и учет. Понятия, алгоритмы, показатели. Учебное пособие / В.В. Ковалев, Вит.В. Ковалев. - Москва: ИЛ, 2018. - 592 c.

12. Корпоративные финансы. Практикум. Учебник / О.В. Борисова и др. - М.: Юрайт, 2017. - 656 c.

13. Корпоративные финансы. Учебник и практикум. - Москва: РГГУ, 2018. - 651 c.

14. Леонтьев, В.Е. Корпоративные финансы: Учебник / В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров, Н.П. Радковская. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 331 c.

15. Леонтьев, В.Е. Корпоративные финансы: учебник и практикум для академического бакалавриата / В.Е. Леонтьев, В.В. Бочаров, Н.П. Радковская. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 349 c.

Размещено на Allbest.ru