Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФГБОУ ВО «Уральский государственный экономический университет»

Курсовая работа

По дисциплине «Финансы предприятий»

На тему: «Политика распределения прибыли предприятия»

Екатеринбург 2019

Содержание

Введение

1. Теоретические аспекты распределения прибыли предприятия

1.1 Система формирования прибыли предприятия

1.2 Механизм формирования и распределения прибыли

2. Особенности политики распределения прибыли предприятия

2.1 Направления использования прибыли предприятия

2.2 Зарубежный опыт распределения прибыли предприятия и возможности его использования в отечественной практике

3. Пути совершенствования политики распределения прибыли предприятия

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Предметом данного исследования является процесс распределения прибыли на предприятии. Актуальность темы исследования. В условиях трансформации экономических отношений, формирования нового технологического способа производства, формирования адекватной институциональной среды функционирования российских корпораций возникают проблемы в области получения и распределения прибыли.

Многоаспектное значение прибыли усиливается с переходом экономики государства на основы рыночного хозяйства. Дело в том, что акционерное, арендное, частное или другой формы собственности предприятие, получив финансовую самостоятельность и независимость, вправе решать, на какие цели и в каких размерах направлять прибыль, оставшуюся после уплаты налогов в бюджет и других обязательных платежей и отчислений.

Величина прибыли складывается под воздействием многих внешних и внутренних факторов и отражает практически все стороны деятельности хозяйствующего субъекта. В связи с этим прибыль можно рассматривать как управляемый объект, который может подвергаться планированию и прогнозированию, учёту и анализу, регулированию и контролю.

Значимость прибыли предприятия трудно переоценить, ведь именно прибыль есть конечный финансовый результат деятельности предприятия, служащий источником пополнения финансовых ресурсов предприятия. Рост прибыли создает финансовую основу для осуществления расширенного воспроизводства предприятия и удовлетворения социальных и материальных потребностей учредителей и работников. За счет прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками, другими организациями.

При развивающихся рыночных отношениях ориентация предприятий на получение прибыли является непременным условием для их успешной предпринимательской деятельности, критерием выбора оптимальных направлений и методов этой деятельности.

Анализ прибыли предприятия позволяет выявить большое число тенденций развития, призван указать руководству предприятия пути дальнейшего успешного развития, указывает на ошибки в хозяйственной деятельности, а также выявить резервы роста прибыли, что, в конечном счете, позволяет предприятию более успешно осуществлять свою деятельность.

Наряду с формированием прибыли на каждом предприятии должно быть обеспечено и эффективное управление ее распределением. Необходимо при этом иметь в виду, что каждый цикл распределения прибыли отчетного периода - это одновременно и процесс обеспечения эффективных условий ее формирования на расширенной основе в предстоящем периоде, реализации целей стратегического развития предприятия.

Вопросы формирования и распределения прибыли предприятия необходимо решать с позиций современных концепций финансового менеджмента, финансово-экономического анализа и ряда других научных дисциплин. При исследовании процессов, влияющих на формирование и распределение прибыли предприятия в стратегической перспективе, используются методы факторного и маржинального анализа, расчета эффекта операционного и финансового рычага.

Целью квалификационной работы является исследование теоретических и практических аспектов формирования и распределения прибыли предприятия, как основного фактора и показателя эффективности деятельности предприятия в современных экономических условиях.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующий ряд задач:

- определить сущность формирование прибыли;

- рассмотреть факторы и алгоритм распределения прибыли;

- провести анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

- провести анализ распределения прибыли на предприятии;

- разработать пути максимизации прибыли.

Теоретическая база квалификационная работа опирается на научные труды экономистов: Веретенникова О.Б, В. П. Грузинова, В. В. Денискина, С. В. Донсковой, А. Н. Жигалова, Казак А.Ю, А. П. Косована, М. Д. Магомедова, Марамыгин М.С, Т. Ф. Рябовой, Н. С. Тульской, Т. К. Шеремет, А.Д и др. Методологической основой являются базовые принципы и методы экономического анализа. В процессе исследования были использованы такие методы, как сравнение, группировка, цепных подстановок, коэффициентный.
Научная значимость квалификационной работы состоит в том, что осуществлено рассмотрение теоретических основ формирования и распределения прибыли предприятия в современных экономических условиях.

Практическая значимость работы заключается в использовании на практике рассмотренных методов анализа эффективности формирования, распределения прибыли на предприятии.

1. Теоретические аспекты распределения прибыли предприятия

1.1 Система формирования прибыли предприятия

Прибыль - основной источник финансовых ресурсов предприятия, связанный с получением валового дохода. Валовой доход предприятия - это выручка от продажи продукции (работ, услуг) за вычетом материальных затрат, включая вознаграждение и прибыль.

Прибыль является основным оценочным показателем хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия. Прибыль всегда определяется в стоимостной форме.

Прибыль показателем финансового любой деятельности, показателем оценки предприятий основе рентабельности, в соотношения к выручке, активам собственному

Прибыль основным спасения от Здесь работает «прибыль - а главное в связи - постоянство в размерах.

является источником средств предприятия для деятельности ( активы), и для производства и других нужд.

- основной решения увеличения стоимости предприятия. цель постоянного собственных компании.

Балансовая прибыль - это сумма прибылей (убытков) предприятия как от реализации продукции, так и доходов (убытков), не связанных с ее производством и реализацией.

Под реализацией продукции понимается не только продажа произведенных товаров, имеющих натурально-вещественную форму, но и выполнение работ, оказание услуг. Балансовая прибыль как конечный финансовый результат выявляется на основании бухгалтерского учета всех хозяйственных операций предприятия и оценки статей баланса.

На каждом предприятие формируется четыре показателя прибыли, существенно различающиеся по величине, экономическому содержанию и функциональному назначению. Базой всех расчетов служит балансовая прибыль - основной финансовый показатель производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Для целей налогообложения рассчитывается специальный показатель - валовая прибыль, а на ее основе - прибыль, облагаемая налогом, и прибыль, не облагаемая налогом. Остающаяся в распоряжении предприятия после внесения налогов и других платежей в бюджет часть балансовой прибыли называется чистой прибылью. Она характеризует конечный финансовый результат деятельности предприятия.

Балансовая прибыль - это сумма прибылей (убытков) предприятия как от реализации продукции, так и доходов (убытков), не связанных с ее производством и реализацией.

Балансовая прибыль включает три укрупненных элемента: прибыль (убыток) от реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг; прибыль (убыток) от реализации основных средств, их прочего выбытия, реализации иного имущества предприятия; финансовые результаты от внереализационных операций.

Графическая модель формирования балансовой прибыли представлена на рис. 2

Рисунок 2 - Формирование балансовой прибыли.

Резервом увеличения балансовой прибыли может быть прибыль, полученная от реализации основных фондов и иного имущества предприятия. Если раньше операции, связанные с выбытием основных фондов, не оказывали заметного влияния на финансовые результаты, то теперь, когда предприятия вправе распоряжаться своим имуществом, имеет смысл освободиться от излишнего и неустановленного оборудования, предварительно взвесив, что выгоднее - продать его или сдать в аренду. Другие операции, например безвозмездная передача основных средств предприятию, не относятся на балансовую прибыль, а возмещаются из чистой прибыли, предназначенной на накопление.

В соответствии с законодательством валовая прибыль за вычетом всех налогов на прибыль, полученную от различных форм хозяйственной деятельности, называется чистая прибыль, которая остается в распоряжении предприятия, используется им самостоятельно и направляется на дальнейшее развитие предпринимательской деятельности.

Графически процесс формирования чистой прибыли представлен на рис. 3.

Рисунок 3- Формирование чистой прибыли коммерческого предприятия

На практике для предприятия, функционирующего на рынке, необходимо знать не только, что оно получит прибыль, но и когда оно ее получит. Для этого проводится специальный анализ соотношений между объемом производства, затратами и доходом.

Экономическая и политическая стабильность в стране также играет большую роль в увеличении прибыли предприятий. Во-первых, если экономика страны находится в упадке, соответственно, реальные доходы населения снижаются, то есть населения станет потреблять меньше товаров и услуг. То есть производства, несомненно, понесут убытки вследствие того, что спрос на произведенную ими продукции будет падать. Соответственно, пострадает операционная деятельность предприятия и уменьшится величина прибыли. На инвестиционную деятельность и, соответственно, прибыль предприятия экономическое положение в стране также оказывает большое влияние. В связи с нестабильностью организации теряют свою инвестиционную привлекательность. Соответственно, инвестиционный доход либо уменьшается, либо становится отрицательным. Финансовая деятельность, безусловно, тоже зависит от положения в стране. Во-первых, валюта обесценивается, что приводит к инфляции, росту издержек, снижению спроса на продукцию. Во-вторых, акции и другие ценные бумаги теряют свое свойство ликвидности, соответственно, вкладывать деньги в них нерентабельно. Привлечение капитала в предприятие тоже становится затруднительным в связи со всеми вышеперечисленными причинами.

Таким образом, в условиях перехода к рынку и в его дальнейшем становлении прибыль является основным побудительным мотивом организации производственной и хозяйственно-коммерческой деятельности предприятия.

Основным показателем прибыли, используемой для оценки производственно-хозяйственной деятельности, выступает: балансовая прибыль, прибыль от реализации выпускаемой продукции, валовая прибыль, налогооблагаемая прибыль, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия или чистая прибыль.

1.2 Механизм формирования и распределения прибыли

В экономической теории и практике в зависимости от мето-да исчисления оперируют следующими видами прибыли: эко-номической, бухгалтерской, чистой, валовой, номинальной, ре-альной, минимальной, нормальной, удовлетворительной, мак-симальной, облагаемой и не облагаемой налогом, консолидиро-ванной, остающейся в распоряжении предприятия и т.д.



Экономическая прибыль представляет собой разность меж-ду полученной выручкой (валовым доходом) и экономическими издержками (явными и неявными, или издержками упущен-ных возможностей).

Рассмотрим подробнее механизм формирования прибыли отчетного периода и чистой прибыли.

Общий объем прибыли предприятия представляет собой прибыль отчетного периода. В соответствии с законодательством и действующим порядком бухгалтерского учета прибыль отчетного периода включает:

* прибыль от реализации продукции, товаров, работ и услуг;

*прибыль от реализации имущества (операционные доходы - операционные доходы);

* доходы от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям.[3]

Расчет и состав прибыли отчетного периода содержатся в форме № 2 "Отчет о прибылях и убытках", входящей в состав годовой бухгалтерской отчетности. В ней имеются показатели, по которым можно рассчитать отдельные составляющие прибы-ли отчетного периода.

Первой, основной частью прибыли отчетного периода явля-ется прибыль от реализации продукции, работ и услуг. Она оп-ределяется как превышение выручки от реализации над себе-стоимостью товаров, продукции, работ и услуг, а также ком-мерческими и управленческими расходами. Возможно превы-шение расходов над полученной выручкой, и тогда возникает убыток, который свидетельствует о недостатках в управлении предприятием.

При расчете прибыли или убытка выручка принимается за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей (выручка нетто). Прибыль от реализации продукции, работ и услуг еще называют прибылью от основной деятельности пред-приятия. На ее формирование большое влияние оказывают тех-нологические и экономические особенности развития отрасли.

Вторая часть прибыли отчетного года показана в "Отчете о прибылях и убытках" в двух статьях: "Прочие операционные доходы" и "Прочие операционные расходы". Разность между ними и составит прибыль (убыток) от реализации имущества.[4]

К операциям, связанным с движением имущества, относятся:

* реализация основных средств (основных фондов и немате-риальных активов) и прочего имущества (излишне закуплен-ных ранее запасов сырья, материалов и некоторых других ви-дов материальных ценностей);

* содержание законсервированных производственных мощ-ностей и объектов;

* аннулирование производственных заказов (договоров);

* результаты переоценки имущества и обязательств, стои-мость которых выражена в иностранной валюте (курсовые раз-ницы).

Третью часть прибыли отчетного периода составляет превы-шение доходов от внереализационных операций над расходами по этим операциям. В «Отчете о прибылях и убытках» доходы и расходы по внереализационным операциям показаны в не-скольких статьях. В составе этих внереализационных операций учиты-ваются следующие доходы (расходы):

* дивиденды, проценты по акциям, облигациям и другим ценным бумагам, принадлежащим организации, а также про-центы, получаемые от банков и кредитных организаций за пользование денежными средствами, находящимися на счетах предприятия, и проценты по коммерческим кредитам;

* суммы полученных и уплаченных экономических санк-ций (штрафы, цены, неустойки и др.);

* доходы от долевого участия в деятельности других орга-низаций;

* списание дебиторской и кредиторской задолженностей.

Внереализационные доходы и расходы отражают характер деятельности предприятий и организаций в сфере финансовых отношений. Эта деятельность должна быть направлена на уве-личение прибыли отчетного периода за счет сокращения внереа-лизационных расходов и роста внереализационных доходов.

Важнейшими направлениями распределения экономической прибыли, являются: инвестиции, стимулирование работников предприятия путём выплаты дополнительных бонусов пропорционально размеру вклада каждого подразделения или работника, поощрительные выплаты собственникам предприятия, оплата процентов по кредитам, займам и пр.

Распределение прибыли представляет собой процесс формирования направлений ее предстоящего использования в соответствии с целями и задачами развития предприятия[2]. Характер распределения прибыли определяет многие существенные аспекты деятельности предприятия, оказывая влияние на ее результативность. Эта роль обусловлена следующими основными положениями.

Главное требование, которое предъявляется сегодня к системе распределения прибыли, остающейся на предприятии, заключается в том, что она должна обеспечить финансовыми ресурсами потребности расширенного воспроизводства на основе установления оптимального соотношения между средствами, направляемыми на потребление и накопление [10].

Распределение прибыли осуществляется в соответствии со специально подработанной политикой (ее основу составляет дивидендная политика), формирование которой представляет собой одну из наиболее сложных задач общей политики управления прибылью предприятия. Эта политика призвана отражать требования общей стратегии развития предприятия, обеспечивать повышение его рыночной стоимости, формировать необходимый объем инвестиционных ресурсов, обеспечивать материальные интересы собственников и персонала. При этом в процессе формирования политики распределения прибыли необходимо учитывать противоположные мотивации собственников предприятия (акционеров, вкладчиков) - получение высоких текущих доходов или значительное увеличение их размеров в перспективном периоде.

Механизм распределения прибыли должен способствовать повышению эффективности производства. Одной из важнейших проблем распределения прибыли как до перехода на рыночные отношения, так и в условиях их развития является оптимальное соотношение доли прибыли, аккумулируемой в доходах бюджета и остающейся в распоряжении хозяйствующих субъектов.

Таким образом, возникает необходимость в четкой системе распределения прибыли, прежде всего, на стадии, предшествующей образованию чистой прибыли.

Принципы распределения прибыли можно сформулировать следующим образом:

-прибыль, получаемая предприятием в результате производственно- хозяйственной и финансовой деятельности, распределяется между государством и предприятием как хозяйствующим субъектом;

-прибыль для государства поступает в соответствующие бюджеты в виде налогов и сборов, ставки которых могут быть произвольно изменены;

-величина прибыли предприятия, оставшейся в его распоряжении после уплаты налогов, не должна снижать его заинтересованности в росте объема производства и улучшения результатов производственно-хозяйственной и финансовой деятельности;

-прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, в первую очередь направляется на накопление, обеспечивающее его дальнейшее развитие, и только в остальной части на потребление.

Получая прибыль, предприятие решает задачи ее использования.

Механизм воздействия финансов на хозяйство, на его экономическую эффективность находится не в самом производстве, а в распределительных денежных отношениях.

Распределение прибыли - это составная и не разрывная часть распределительных отношений и, пожалуй, наравне с распределением дохода физических лиц, самая главная[17].

Прибыль распределяется между государством, собственниками предприятия и самим предприятием.

Распределение прибыли представлено на рисунке 5.

Рисунок 5. - распределение прибыли[6]

Пропорции этого распределения в значительной мере воздействуют на эффективность деятельности предприятия как позитивно, так и негативно. Экономически обоснованная система распределения прибыли в первую очередь должна гарантировать выполнение финансовых обязательств перед государством и максимально обеспечить производственные, материальные и социальные нужды предприятий и организаций.

Политика распределения прибыли предполагает решение таких проблем, как налогообложение и распределения чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия[13] Отметим, как корректируется прибыль до налогообложения в процессе распределения. Прибыль до налогообложения уменьшается на сумму прибыли, облагаемой по различным ставкам налога на прибыль, производятся отчисления в резервные или другие аналогичные фонды, исключаются суммы прибыли, по которой установлены налоговые льготы.

Взаимоотношения предприятия и государства по поводу прибыли строятся на основе ее налогообложения.

Налоговая система - очень важный элемент рыночной экономики и в не последнюю очередь от нее зависят результаты экономических преобразований. Налоги служат основной формой получения доходов государством[16]. Налоги оказывают значительное влияние на формирование финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия и на размер чистой прибыли, используемой предприятием на цели накопления и потребления.В состав налогов, уплачиваемых предприятиями, входят федеральные налоги, налоги субъектов Федерации и местные налоги. Начисление налогов проводится с отнесением их на различные источники. Часть налогов включается в цену продукции (товара, работ, услуг). К таким налогам относятся налог на добавленную стоимость, акцизы, экспортные таможенные пошлины. Некоторые налоги включаются в состав расходов по производству продукции, т.е. относятся на себестоимость или же на их сумму увеличивается стоимость амортизируемого имущества. К ним относится единый социальный налог, транспортный налог, импортные таможенные пошлины, государственные пошлины, земельный, лесной, другие ресурсные налоги.

Другие налоги относятся на финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия, т.е. уменьшают его балансовую прибыль: налог на прибыль, на имущество, на рекламу.

Непосредственно из прибыли, полученной в результате финансово-хозяйственной деятельности и остающейся у предприятия после уплаты налога на прибыль, предприятие уплачивает некоторые местные налоги [17].

Поскольку, основным источником уплаты налогов служит добавленная стоимость, налоги непосредственно влияют на сумму прибыли, остающуюся в распоряжении организации, т.е. чистой прибыли. Снижение расходов за счет сокращения налоговых платежей ведет к укреплению ликвидности и платежеспособности предприятия, а одновременно снижение затрат - к увеличению прибыли предприятия и, соответственно чистой прибыли, оставшейся в его распоряжении[21].

Вся прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, подразделяется на две принципиально разные части. Использование первой свидетельствует об увеличении имущества предприятия и процессе накопления. Использование второй не приводит к образованию нового имущества и характеризует долю прибыли, используемой на потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия. Если прибыль не расходуется на потребление, то она остается на предприятии как нераспределенная прибыль прошлых лет и увеличивает размер собственного капитала предприятия. Наличие нераспределенной прибыли увеличивает финансовую устойчивость предприятия, свидетельствует о наличии источника для последующего развития[17].

Порядок распределения и использования прибыли на предприятии фиксируется в уставе и определяется положением, которое разрабатывается соответствующими подразделениями экономических служб. В соответствии с уставом предприятия могут составлять сметы расходов, финансируемых из прибыли, либо образовывать фонды специального назначения как фонды накопления (фонд развития производства или фонд производственного и научно-технического развития, фонд социального развития) и фонды потребления (фонд материального поощрения) [12].

Смета расходов, финансируемых из прибыли, включает рас-ходы на развитие производства, социальные нужды трудового коллектива, материальное поощрение работников.

Расходы на развитие производства включают финансирова-ние:

- разработки и освоения новых видов продукции и техноло-гических процессов;

- затрат по совершенствованию технологии и организации производства, модернизации оборудования;

- затрат, связанных с техническим перевооружением и ре-конструкцией

действующего производства, расширением пред-приятий[19].

Чистая прибыль является источником пополнения собствен-ных оборотных средств предприятия[18].

Чистая прибыль является одним из важнейших экономических показателей, характеризующих конечные результаты деятельности предприятия. Чистая прибыль поступает в полное распоряжение предприятия и используется им для уплаты штрафов, пени, формирования финансового резерва, фонда накопления, потребления и других специальных фондов. Кроме того, в целях повышения заинтересованности работников предприятия в высоких конечных результатах производства часть чистой прибыли может быть передана в собственность членов трудового коллектива, если это предусмотрено уставом предприятия.

Распределение чистой прибыли отражает процесс формирования и резервов предприятия для финансирования потребностей производства и развития социальной сферы.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, служит источником финансирования не только производственного и социального развития, а также материального поощрения, но и в случае нарушения предприятием действующего законодательства - уплаты различных штрафов и санкций. Так, из чистой прибыли уплачиваются штрафы при несоблюдении требований по охране окружающей среды от загрязнения, санитарных норм и правил. При завышении регулируемых цен на продукцию (работы, услуги) из чистой прибыли взыскивается незаконно полученная предприятием прибыль.

В случаях сокрытия прибыли от налогообложения взыскиваются штрафные санкции, источником уплаты которых является чистая прибыль.

Чистая прибыль на предприятии распределяется по фондам согласно учетной политике предприятия. Традиционно основными фондами, которые образуются на предприятии из прибыли, являются[21]:

- Фонд накопления (может, в свою очередь, состоять из более мелких фондов - фонда развития производства, фонда жилищного строительства и т.п.) Расходуются на инвестиции в основной капитал предприятия.

- Фонд потребления - используется на материальное поощрение, содержание непроизводственной сферы предприятия, другие социальные нужды коллектива.

- Резервный фонд - создается на случай непредвиденных убытков.

- Фонд пополнения собственных оборотных средств - служит для восполнения потерь от инфляции стоимости материальных ресурсов.

- Фонд дивидендов - для выплаты дивидендов акционерам.

- Благотворительный фонд и т. п.

Смета расходов, финансируемых из прибыли, включает расходы на развитие производства, социальные нужды трудового коллектива, на материальное поощрение работников и благотворительные цели.

К расходам, связанным с развитием производства, относятся расходы на научно-исследовательские, проектные, конструкторские и технологические работы, финансирование разработки и освоения новых видов продукции и технологических процессов, затраты по совершенствованию технологии и организации производства, модернизации оборудования, затраты, связанные с техническим перевооружением и реконструкцией действующего производства, расширением предприятий. В эту же группу расходов включаются расходы по погашению долгосрочных ссуд банков и процентов по ним. Распределение прибыли на социальные нужды включает в себя расходы по эксплуатации социально - бытовых объектов, находящихся на балансе предприятия, финансирование строительства объектов непроизводственного назначения, организации и развития подсобного сельского хозяйства, проведение оздоровительных, культурно-массовых мероприятий и т.д. К затратам на материальное поощрение относятся единовременные поощрения за выполнение особо важных производственных заданий, выплата премий за создание, освоение и внедрение новой техники, расходы на оказание материальной помощи рабочим и служащим, единовременные пособия ветеранам труда, уходящим на пенсию, надбавки к пенсиям, компенсация работникам удорожания стоимости питания в столовых, буфетах предприятия в связи с повышение цен и др. Особое значение имеет направление чистой прибыли на выплату дивидендов по акциям и вкладам членов трудового коллектива в имущество предприятия[21]. Для акционерных обществ направление чистой прибыли на выплату дивидендов является важнейшей проблемой их политики и стратегии. От размера дивидендов зависит курс акций данного предприятия, объем и возможные изменения собственного капитала, необходимость привлечения внешних источников.

Дивидендная политика является важнейшим процессом управления структурой капитала и оказывает существенное влияние на развитие предприятия.

Политика выплаты дивидендов определяется мно-гими факторами. Это и размер предприятия, его положение на финансовом рынке и уровень рентабельности, величина креди-торской задолженности и др. Дивидендный доход влияет на оценку деятельности фирмы со стороны других акционеров. Решение о направлении чистой прибыли на выплату дивидендов принимается на общем собрании акционеров предприятия.

Наличие и прирост резервного капитала обеспечивает увеличение акцио-нерной собственности, характеризует готовность предприятия к риску, с которым связана вся предпринимательская деятельность обеспечивает возможность выплаты дивидендов по привилегиро-ванным акциям даже при отсутствии прибыли текущего года покрытия непредвиденных расходов и убытков без риска потери финансовой устойчивости[21].

Итак, наличие чистой прибыли, создающей стимулирующие условия хозяйственного развития предприятий и организаций при переходе к рынку, является важным фактором дальнейшего укрепления и расширения их коммерческой деятельности[6].

Взаимосвязанным с чистой прибылью фирмы является показатель чистых активов. Чистые активы отражают относительно реальную величину собственных средств предприятия. Очевидно, что объем прибыли предприятия и в том числе чистой прибыли зависит и определяется размером собственных средств организации.

К этим показателям относятся:

- займы и кредиты;

- задолженность учредителям по выплате доходов;

- резервы предстоящих расходов;

- прочие краткосрочные обязательства.

Если стоимость чистых активов фирмы по итогам второго и каждого последующего финансового года или по результатам аудиторской проверки окажется меньше его уставного капитала, предприятие обязано сократить размер уставного капитала до величины чистых активов. В ином случае фирма обязана принять реше-ние о своей ликвидации.

Таким образом, от величины чистых активов, т.е. реальной суммы собственных средств, зависит успешная, прибыльная деятельность фирмы[25].

Итак, подводя итог по распределению прибыли, можно сказать, что прибыль распределяется между государством, собственниками и самим предприятием.

Пропорции этого распределения в значительной мере воздействуют на эффективность деятельности предприятия как позитивно, так и негативно. Экономически обоснованная система распределения прибыли в первую очередь должна гарантировать выполнение финансовых обязательств перед государством и максимально обеспечить производственные, материальные и социальные нужды предприятий и организаций. Прибыль до налогообложения уменьшается на сумму прибыли, облагаемой по различным ставкам налога на прибыль, производятся отчисления в резервный фонд, исключаются, сумма прибыли, по которой установлены налоговые льготы.

Оставшиеся две трети полученной организацией прибыли могли бы быть распределены между собственниками (акционерами и учредителями) и самой организацией. Это распределение зависти от многих факторов. В период технического перевооружения и модернизации производства, освоения новых видов продукции и новых технологий предприятие крайне нуждается в финансовых ресурсах, и представить их должны в первую очередь собственники. Это не означает что они должны отказаться от своих ожиданий и не получать доход на вложенный капитал. Просто это должны быть отложенные ожидания, собственники смогут получить свои дивиденды после выхода производства на проектную мощность, когда предприятие начнет получать прибыль в достаточном размере.

В условиях рыночного хозяйства государство не вмешивается в процессе распределения прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Тем не менее, посредством предоставления налоговых льгот оно стимулирует направление прибыли на капитальные вложения производственного назначения и строительства жилья, на благотворительные цели, финансирование природоохранных мероприятий, на проведение научно-исследовательских работ. [9]

Из всего вышесказанного можно сделать вывод: В условиях функционирования рыночной эконо-мики механизм распределения прибыли имеет большое значение, ведь в нем отображается эффектив-ность хозяйственной деятельности, от него зависит дей-ственность хозяйственной самостоятельности и само-финансирование предприятий. Распределение прибыли представляет собой процесс формирования направлений ее предстоящего использования в соответствии с целями и задачами развития предприятия.

Как было рассмотрено в данной работе, в условиях рыночной экономики значение прибыли огромно. Прибыль является основным источником собственных средств фирмы. С одной стороны, прибыль рассматривается как результат деятельности фирмы, с другой, как основа дальнейшего развития. Для страны прибыль фирм означает наполняемость доходной части бюджета, возможность решения социальных проблем страны или региона. Свою роль играют и убытки. Они высвечивают ошибки и просчеты в направлении средств, организации производства и сбыта продукции. Основной целью предпринимательской деятельности предприятий стало получение прибыли, которая служит важнейшим источником и предпосылкой приращения капитала, роста доходов предприятия и его собственников.

Этой цели можно достигнуть лишь при оптимальной организации финансов на предприятиях, позволяющей не только укрепить их финансовое положение и конкурентоспособность, но и обеспечить финансовую стабилизацию в стране. Для повышения эффективности работы предприятия первостепенное значение имеет выявление резервов увеличения объемов производства и реализации, снижения себестоимости продукции (работ, услуг), роста прибыли. К факторам, необходимым для определения основных направлений поиска резервов увеличения прибыли относятся природные условия, государственное регулирование цен, тарифов и др. (внешние факторы); изменение объема средств и предметов труда, финансовых ресурсов (внутренние производственные экстенсивные факторы); повышение производительности оборудования и его качества, ускорение оборачиваемости оборотных средств и др.(интенсивные); снабженческо-сбытовая деятельность, природоохранная деятельность и др.(непроизводственные факторы).[17]

2. Особенности политики распределения прибыли предприятия

Распределение прибыли представляет собой процесс формирования направлений ее предстоящего использования в соответствии с целями и задачами развития предприятия. Характер распределения прибыли определяет многие существенные аспекты деятельности предприятия, оказывая влияние на ее результативность. Эта роль обусловлена следующими основными положениями: Распределение прибыли непосредственно реализует главную цель управления ею - повышение уровня благосостояния собственников предприятия. Оно формирует пропорции между текущими выплатами им дохода на капитал (в форме дивидендов, процентов) и ростом этих доходов в предстоящем периоде (за счет обеспечения возрастания вложенного капитала). При этом собственники предприятия самостоятельно формируют эти направления удовлетворения своих потребностей во времени; распределение прибыли является основным инструментом воздействия на рост рыночной стоимости предприятия. В прямой форме это воздействие проявляется в обеспечении прироста капитала в процессе капитализации части распределенной прибыли, а косвенно оно обеспечивается основными пропорциями этого распределения.

Пропорции распределения прибыли определяют темпы реализации стратегии развития предприятия. Эта стратегия реализуется в процессе инвестиционной деятельности предприятия, объемы которой определяются возможностями формирования финансовых ресурсов, в первую очередь, за счет внутренних источников. А реинвестируемая в процессе распределения прибыль является основным из этих внутренних источников.[5]

Характер распределения прибыли является важнейшим индикатором инвестиционной привлекательности предприятия. В процессе привлечения капитала из внешних источников уровень выплачиваемых дивидендов (или других форм инвестиционного дохода) является одним из основных оценочных критериев, определяющих результат предстоящей миссии акций. Кроме того, как будет рассмотрено далее, возрастание уровня дивидендных выплат определяет соответствующий рост стоимости акций на фондовом рынке, формируя дополнительный доход инвесторов.

Распределения прибыли является одной из действенных форм воздействия на трудовую активность персонала предприятия. Объемы и формы участия персонала в прибыли определяют уровень трудовой мотивации работников, способствуют стабилизации персонала и росту производительности труда.

Пропорции распределения прибыли формируют уровень обеспечения дополнительной социальной защищенности работников. В условиях низкой действенности государственных форм защиты занятых работников, эта роль распределительного механизма прибыли на предприятии позволяет дополнить их минимальную социальную защищенность.[5]

Характер распределения прибыли оказывает влияние на уровень текущей платежеспособности предприятия. Выплаты прибыли, предусмотренной к потреблению собственниками и персоналом предприятия, осуществляются, как правило, в денежной форме, т.е. в форме основного актива, обеспечивающего платежеспособность по неотложным финансовым обязательствам. При большом объеме выплат прибыли на цели потребления, уровень может существенно снизиться.

Распределение прибыли осуществляется в соответствии со специально подработанной политикой (ее основу составляет дивидендная политика), формирование которой представляет собой одну из наиболее сложных задач общей политики управления прибылью предприятия. Эта политика призвана отражать требования общей стратегии развития предприятия, обеспечивать повышение его рыночной стоимости, формировать необходимый объем инвестиционных ресурсов, обеспечивать материальные интересы собственников и персонала. При этом в процессе формирования политики распределения прибыли необходимо учитывать противоположные мотивации собственников предприятия (акционеров, вкладчиков) - получение высоких текущих доходов или значительное увеличение их размеров в перспективном периоде.[7]

В процессе формирования политики распределения прибыли предприятия обеспечивается ее использование по следующим основным направлениям (рис 1).

Основной целью политики распределения прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, является оптимизация пропорций между капитализируемой и потребляемой частями с учетом обеспечения реализации стратегии развития и роста его рыночной стоимости.

Рисунок 1. Основные направления распределения прибыли.

Исходя из этой основной цели, в процессе формирования политики распределения прибыли предприятия решаются следующие задачи:

· обеспечение получения собственниками необходимой нормы прибыли на инвестированный капитал;

· обеспечение приоритетных целей стратегического развития предприятия за счет капитализируемой части прибыли;

· обеспечение стимулирования трудовой активности и дополнительной социальной защиты персонала;

· обеспечение формирования в необходимых размерах резервного и других фондов предприятия.

С учетом реализации этих основных задач осуществляется непосредственное распределение прибыли предприятия. Процесс этого распределения базируется на следующих принципах:

Связь политики распределения прибыли с общей политикой управления прибылью предприятия. Цель и задачи политики распределения прибыли должны полностью соответствовать целям и задачам общей политики управления ею, т.к. распределение прибыли отчетного периода представляет собой одновременно процесс обеспечения условий формирования прибыли предстоящего периода.[12]

Приоритетность учета интересов и менталитета собственников предприятия. Прибыль, формируемая предприятием и остающаяся в его распоряжении после уплаты налогов, принадлежит его собственникам, поэтому в процессе ее распределения приоритетность направлений ее использования определяется ими. Менталитет собственников может быть направлен на получение высокого текущего дохода или на обеспечение высоких темпов прироста инвестируемого капитала, определяя главную пропорцию распределения прибыли - между потребляемой и капитализируемой ее частями. Эти пропорции могут меняться во времени в связи с изменением внешних и внутренних условий деятельности предприятия. прибыль доход затрата

Стабильность политики распределения прибыли. Базовые принципы распределения прибыли, положенные в основу разработки ее политики, должны носить долговременный характер. Соблюдение этого принципа особенно важно в процессе действия крупных акционерных компаний с большим количеством акционеров (это позволяет таким акционерам принимать обоснованные инвестиционные решения).

Предсказуемость политики распределения прибыли. При необходимости изменения основных пропорций распределения прибыли в связи с корректировкой стратегии развития предприятия или по другим причинам, все инвесторы должны быть заранее извещены об этом. Информированность инвесторов (в первую очередь акционеров) является одним из важных условий обеспечения «прозрачности» фондового рынка, формирующей реальную стоимость обращающихся акций.

Оценка эффективности разработанной политики распределения прибыли. Такая оценка проводится с использованием следующих основных показателей: коэффициента капитализации прибыли; коэффициента дивидендных выплат; коэффициента участия персонала в прибыли и др.

Факторы, влияющие на распределение прибыли:

По характеру возникновения все факторы, можно разделить на две основные группы: а) внешние (генерируемые внешними условиями деятельности предприятия); б) внутренние (генерируемые особенностями хозяйственной деятельности данного предприятия. Внешние факторы рассматриваются как своего рода ограничительные условия, определяющие границы формирования пропорций распределения прибыли. К числу важнейших из этих факторов относятся:

Налоговая система. Конкретные ставки отдельных налогов и система налоговых льгот существенным образом влияет на пропорции распределения прибыли. Если уровень налогообложения личных доходов граждан значительно ниже уровня налогообложения хозяйственной деятельности и имущества предприятия, это создает предпосылки к повышению доли потребления капитала. И наоборот, если налоговая система предусматривает льготы по реинвестированию прибыли. По ее направлению на благотворительные и иные цели, это создает предпосылки стимулирования таких форм использования прибыли.

Правовые ограничения. Законодательные нормы определяют общие финансовые и процедурные вопросы, связанные с распределением прибыли. Они формируют приоритетность отдельных направлений ее использования (налоговых и других отчислений), устанавливают нормативные параметры этого использования (ставки налогов, сборов и других обязательных отчислений за счет прибыли; ставки минимальных отчислений в резервный фонд и т.п.).

Темп инфляции. Этот фактор генерирует риск обесценения будущих доходов, формируя склонность собственников к росту текущих их выплат. Однако если предприятие выпускает инфляционно защищенную продукцию (а цены на отдельные виды продукции, как показывает опыт, могут и значительно опережать темпы инфляции) или его инвестиционные проекты обеспечивают высокий уровень материализации капитала, то негативным влиянием этого фактора на реально обусловленные пропорции распределения прибыли можно пренебречь. Главным условие при этом является выплата текущих доходов собственникам в предстоящих периодах с учетом их корректировки на индекс инфляции по отношению к предшествующему периоду.

«Прозрачность» фондового рынка. Возможность быстрого использования акционерами информации о характере распределения прибыли и уровне выплачиваемых дивидендов на акцию позволяет им оперативно принимать решения о реинвестировании капитала (при снижении уровня дивидендных выплат) или приобретении дополнительного числа акций (при повышении уровня дивидендных выплат). Поэтому в условиях высокой «прозрачности» фондового рынка необходимо учитывать последствия управленческих решений о распределении прибыли, их влияние на изменение реальной стоимости и рыночной котировки акций. При отсутствии такой «прозрачности» влияние этого фактора проявляется в меньшей степени и со значительным «лагом запаздывания».[8]

Принципы распределения прибыли и факторы, его обуславливающие, позволяют сформировать на предприятии конкретный тип политики распределения прибыли (дивидендной политики), в наибольшей степени удовлетворяющей цели и учитывающий возможности развития предприятия в предстоящем периоде.[16]

2.1 Направления использования прибыли предприятия

Принципиальные (главные) направления использования предполагают деление прибыли на две части: 1)прибыль, направляемая за пределы предприятия, называется распределенной прибылью (выплаты собственникам корпоративных прав, персоналу предприятия по результатам работы, на социальную поддержку); 2) прибыль, остающаяся на предприятии и используемая как финансовый источник его развития (нераспределенная прибыль). Последняя направляется на создание резервного и инвестиционного фондов. Резервный фонд является финансовым компенсатором возможных отклонений от нормального оборота. Его формирование является обязательным для хозяйственных обществ, арендных предприятий, кооперативов.

Эту общую схему распределения прибыли нужно конкретизировать на предприятиях с различными организационно-правовыми формами, что касается прежде всего акционерных обществ (предприятий). Как известно, собственники акций получают часть корпоративной прибыли в виде дивидендов (дохода инвесторов на вложенный капитал). На акционерном предприятии дивиденды можно рассматривать как плату за привлеченный от продажи акций капитал.

Распределение прибыли на выплату дивидендов, и инвестирование является сложной финансовой проблемой, которая существенно и неоднозначно влияет на финансовую стабильность и перспективы предприятия. Направление достаточной суммы прибыли на выплату дивидендов, и высокий уровень таковых увеличивают спрос на акции и повышают их рыночный курс. Однако это ограничивает собственный источник финансирования, усложняет решение задач перспективного развития предприятия. Схема на рисунке 1.



Рис.1

Чистая прибыль используется по направлениям, определенным собственниками предприятия в учредительных документах или принимаемыми или ежегодно постановлениями, в которых долж-но быть указано, какие фонды и в каких размерах создаются на предприятии. Если на предприятии (например, малом) сумма при-были незначительна, то фонды создавать нецелесообразно. В этом случае принимают решения о конкретных направлениях использо-вания в предстоящем периоде накопленной чистой прибыли.[5]

В предприятиях торговли могут быть созданы фонды: резервный фонд, фонд накопления, фонд социальной сферы и фонд потребле-ния. Резервный фонд, в соответствии с Законом «Об акционерных обществах», создается в этих обществах в обязательном порядке. Его средства предназначаются для покрытия непроизводительных потерь и убытков, балансового убытка предприятия за отчетный год, а также выплат доходов (дивидендов) участникам при отсутст-вии или недостаточности для этих целей прибыли отчетного года. В предприятиях других организационно-правовых форм создание резервного фонда не обязательно, но он может формироваться по решению собственников.[8]

Средства, направленные на инвестирование производственного раз-вития предприятия, аккумулируются в фонде накопления. Эти сред-ства предназначены для строительства, расширения и реконструк-ции предприятия, приобретения и модернизации оборудования, погашения долгосрочных кредитов, то есть они имеют целью созда-ние нового имущества. В торговле важным направлением использо-вания этого фонда является финансирование прироста собствен-ных оборотных средств. За счет его средств возможно также и фи-нансирование капиталовложений в развитие объектов социальной сферы: строительство жилья (в том числе долевое), санаториев, до-мов отдыха, лагерей отдыха для детей и т. п. Если предприятием предусмотрены значительные вложения в развитие объектов соци-альной сферы, то из фонда накопления может быть выделен само-стоятельный фонд социальной сферы.

Фонд потребления аккумулирует средства, направляемые на выпла-ту собственникам имущества дивидендов, доходов на вклады и паи в уставном капитале. Определенная часть средств фонда потребле-ния направляется на материальное стимулирование работников и социальное развитие коллектива. Эти выплаты осуществляются в форме разового премирования или поощрения за выполнение важных заданий, оказания материальной помощи, оплаты путевок на лечение и отдых, оплаты проезда к месту работы, предоставле-ния льготного или бесплатного питания и т. п.

Капитализированная (нераспределенная) прибыль является пока-зателем, характерным сугубо для рыночной системы хозяйствова-ния. Она отражает экономический рост предприятия, базирующийся на собственных средствах, полученных в результате хозяйственной деятельности. В составе нераспределенной прибыли одна часть представляет собой чистую прибыль, вложенную в оборотные и внеоборотные активы предприятия, другая называется свободной, то есть еще не получившей конкретного направления использования.[10]

Конечный финансовый результат отчетного периода формирует чистую прибыль (убыток). Этот показатель включается в состав собственного капитала организации.

Остаток чистой прибыли, который числится в составе собственного капитала, обозначается термином "нераспределенная прибыль". Такая прибыль организации представляет собой совокупность:

1) прибыли с начала функционирования организации за вычетом выплат по ценным бумагам,

2) прибыли, направленной по решению собственников на покрытие различных расходов.

Наличие нераспределенной прибыли говорит о том, что активы организации увеличены за счет операций предшествующих отчетных периодов, финансовым результатом которых является прибыль.

Непокрытый убыток - это сумма убытков предшествующих отчетных периодов, непокрытые прибылью от финансово-хозяйственной деятельности организации в тех же отчетных периодах. В этом случае непокрытый убыток уменьшает собственный капитал организации.

Таким образом, учет нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) неразрывно связан с учетом собственного капитала. Само наличие прибыли предполагает ее перераспределение по различным направлениям. Следовательно, наличие непокрытого убытка порождает правила его покрытия.[12]

...