Оподаткування діяльності з управління активами інститутів спільного інвестування

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Міністерство освіти і науки України

Державний вищий навчальний заклад

Київський національний економічний університет ім. Вадима Гетьмана

Кафедра міжнародних фінансів

Індивідуальна робота

з дисципліни «Управління активами ICI»

Оподаткування діяльності з управління активами інститутів спільного інвестування

Виконала студентка

III курсу, группы МЕ-302з

Соломенна Альона

Перевірив викладач:

Жила Тетяна Валеріївна

Київ 2019

Вступ

спільний інвестування оподаткування

Перший інвестиційний фонд у світі було створено у серпні 1822 р. у Бельгії, через кілька десятиліть у Швейцарії і Франції. Як масове явище вони почали розвиватися лише після другої світової війни, поступово складаючи конкуренцію банкам та іншим фінансовим інститутам. Найбільшого поширення інвестиційні фонди набули у Великобританії і США. Нині більше половини американських домогосподарств є вкладниками того чи іншого інвестиційного фонду.

В усьому світі інститути спільного інвестування відіграють важливу роль на інвестиційному ринку. В Україні новий етап у розвитку цих інститутів почався з 2001 р. У докризовий період їх діяльності була притаманна позитивна динаміка. На сьогодні виявився високий ступінь чутливості інститутів спільного інвестування до негативних змін у фінансовому секторі, що спричинило ряд проблем у їх функціонуванні.

Серед різних гравців фінансового ринку особливе місце займають інститути спільного інвестування. Вони є могутнім механізмом залучення інвестиційних ресурсів в економіку. Великі інвестиційні ресурси є у вітчизняного інвестора, але механізм їх залучення і ефективного використання через інститути спільного інвестування невиправдано залишається дещо в стороні..Інститути спільного інвестування залишаються одним з перспективних напрямків інвестування.

Спільне інвестування акумулює великі інвестиційні ресурси, які в подальшому стають основним двигуном для розвитку новітніх та пріоритетних галузей економіки. Спільне інвестування має можливість стати основним джерелом інвестиційних ресурсів для країни. Все залежить від наявності організаційно-правових основ та практичного досвіду професійних учасників фондового ринку. Вдосконалення інститутів спільного інвестування передбачає вирішення проблем з якими стикаються, як інвестори, так і управлінці активами. Основи спільного інвестування в Україні беруться з досвіду розвинених економік світу та адаптуються до українських законодавчих умов.

1. Теоретичне підґрунтя інститутів спільного інвестування

Інститути спільного інвестування (ІСІ) - це інвестиційні фонди, виключною діяльністю яких є інвестування в різні сфери економіки з метою отримання і розподілу прибутку між інвесторами.

ІСІ - це інструмент, за допомогою якого залучаються інвестиції від інвесторів для реалізації інвестиційних проектів, втілення в життя бізнес-ідей, залучення коштів на розвиток функціонуючого бізнесу.

Інститути спільного інвестування представлені в Україні корпоративними інвестиційними фондами і пайовими інвестиційними фондами.

Класифікація інститутів спільного інвестування

1. Залежно від порядку здійснення діяльності:

* відкритого типу - бере на себе зобов'язання здійснювати у будь-який час на вимогу учасників цього інституту спільного інвестування викуп цінних паперів, емітованих таким ІСІ;

* інтервального типу - бере на себе зобов'язання здійснювати на вимогу учасників цього інституту спільного інвестування викуп цінних паперів, емітованих таким ІСІ, протягом обумовленого в проспекті емісії цінних паперів ІСІ терміну (інтервалу);

* закритого типу - не бере на себе зобов'язань щодо викупу цінних паперів, емітованих таким ІСІ, до моменту його припинення. Однак на вимогу учасника компанія з управління активами закритого ІСІ може прийняти рішення про достроковий викуп цінних паперів інституту спільного інвестування, якщо можливість такого викупу передбачена регламентом інституту спільного інвестування.

2. В залежності від терміну діяльності:

* строковий - створюється на певний строк, встановлений у регламенті, після закінчення якого зазначений ІСІ ліквідується, якщо не прийнято рішення про продовження терміну діяльності такого інституту спільного інвестування. ІСІ закритого типу може бути лише строковим. Термін діяльності строкового інституту спільного інвестування може бути продовжений.

* безстроковий - створюється на невизначений строк.

3. В залежності від виду активів:

* диверсифікованого виду - повинен відповідати наступним вимогам:

1) сумарна вартість цінних паперів одного емітента в активах інституту спільного інвестування не перевищує 10 відсотків загального обсягу цінних паперів відповідного випуску цінних паперів такого емітента;

2) сумарна вартість цінних паперів, що становлять активи інституту спільного інвестування в обсязі, що перевищує 5 відсотків загального обсягу випуску цінних паперів, на момент їх придбання не перевищує 40 відсотків вартості чистих активів;

3) не менше 80 відсотків загальної вартості активів інституту спільного інвестування складають кошти, в тому числі на банківських депозитних рахунках, ощадні (депозитні) сертифікати, банківські метали, облігації підприємств та облігації місцевих позик, державні цінні папери, а також цінні папери, допущені до торгів на фондовій біржі.

* спеціалізованого виду - інвестує виключно у визначені Законом активи.

До спеціалізованих інститутів спільного інвестування належать інвестиційні фонди наступних класів:

1) фонди грошового ринку;

2) фонди державних цінних паперів;

3) фонди облігацій;

4) фонди акцій;

5) індексні фонди;

6) фонди банківських металів.

* кваліфікаційного виду - інвестує виключно в один з кваліфікаційних класів активів та засоби, а також не має будь-яких вимог до структури активів.

До кваліфікаційних відносяться класи активів:

1) об'єднаний клас цінних паперів;

2) клас нерухомості;

3) клас рентних активів;

4) клас кредитних активів;

5) клас біржових товарних активів;

6) інші класи активів,

* недиверсифікованого виду - не відповідають вимогам до диверсифікованого, спеціалізованого або кваліфікаційного інституту спільного інвестування.

2. Оподаткування у сфері спільного інвестування

Оподаткування є важливим чинником при виборі інституту спільного інвестування (ІСІ) як способу вкладення коштів, оскільки воно впливає на остаточну суму доходу, яку одержує інвестор.

Умови оподаткування у сфері спільного інвестування визначаються Податковим кодексом України.

Важливо пам'ятати, що поки кошти інвестора знаходяться в інвестиційному фонді, вони не оподатковуються. Оподатковується дохід інвестора, який він одержує у разі:

* продажу цінних паперів ІСІ третій особі;

* викупу в інвестора компанією з управління активами ІСІ цінних паперів, випущених ІСІ або його КУА (наприклад, при викупі цінних паперів ІСІ під час ліквідації фонду; за заявою інвестора в будь-який день - для відкритих фондів та у визначені Проспектом емісії цінних паперів дати - для інтервальних фондів);

* виплати дивідендів інвестиційним фондом, якщо це передбачено Проспектом емісії цінних паперів ІСІ.

Якщо інвестор продає цінні папери ІСІ, то оподатковується різниця між ціною їхнього придбання і ціною продажу. У разі отримання інвестиційного доходу у вигляді дивідендів - оподатковується сума дивідендів, отримана інвестором-фізичною особою.

Ставка податку і порядок оподаткування відрізняються залежно від того, ким є інвестор - фізичною чи юридичною особою, і в якому з вищеперелічених випадків він отримав інвестиційний дохід.

Якщо інвестор - юридична особа, його доходи від інвестицій у фонд, що перевищують витрати, включаються до складу доходів за результатами звітного періоду та оподатковуються за ставкою: з 01.01.2012 року - 21%; з 01.01.2013 року - 19%; з 01.01.2014 року - 16%.

Дохід, отриманий інвестором - фізичною особою у разі викупу (погашення) інститутом спільного інвестування (КУА інституту спільного інвестування), оподатковується за ставкою 5%. Дохід, отриманий у вигляді дивідендів за цінними паперами ІСІ, оподатковується за ставкою 5%.

Відповідно до п.п. 136.1.9 Податкового кодексу України кошти, залучені від інвесторів інститутів спільного інвестування, доходи від проведення операцій з активами таких інститутів та доходи, нараховані за активами зазначених інститутів, не враховуються для визначення об'єкта оподаткування.

Таким чином, володіючи цінними паперами ІСІ, інвестор не платить податки до моменту реалізації цих цінних паперів або виплати дивідендів за цінними паперами ІСІ (для фізичних осіб). У разі безпосереднього володіння цінними паперами або нерухомістю, доходи від операцій з цими активами або доходи, нараховані за цими активами (відсотки, дивіденди, орендна плата), потрапляють в оподатковуваний дохід.

Отже, інвестування у цінні папери ІСІ у порівнянні з самостійними інвестиціями у цінні папери або об'єкти нерухомості має ряд податкових переваг.

3. Особливості оподаткування інститутів спільного інвестування

Інститути спільного інвестування є активними учасниками ринку цінних паперів в Україні. Розвиток спільного інвестування залежить від багатьох чинників, одним з яких є податкова політика держави. Оподаткування є важливим чинником при виборі інституту спільного інвестування як способу вкладення коштів, оскільки воно впливає на остаточну суму доходу, яку одержує інвестор. У світовій практиці питанню оподаткування інвестиційних фондів приділяють значну увагу, внаслідок чого інвестиційні фонди мають значні податкові пільги.

Наприклад, у Бельгії та Фінляндії інвестиційні фонди звільняються від податків, в Нідерландах застосовується спеціальна пільгова шкала податкових ставок. У Португалії інвестиційні фонди оподатковуються за загальною системою, але інвестори мають право на компенсацію суми, сплаченої інвестиційним фондом за загальними податками, при сплаті податку з доходів, в Греції та Македонії доходи інвестиційних фондів оподатковуються тільки на корпоративному рівні, а дивіденди та інші виплати підлягають виключенню із податкової бази.

Сьогодні у податковому полі, відповідно до якого відбувається регулювання діяльності інститутів спільного інвестування в Україні, відбулися суттєві зрушення. Тому варто проаналізувати останні законодавчі зміни в сфері податкового регулювання інститутів спільного інвестування. Сучасні відносини, що виникають у сфері оподаткування в Україні, зокрема особливості оподаткування інвестиційного прибутку у сфері спільного інвестування, порядок їх справляння і адміністрування, визначення платників податку, їх прав та обов'язків, регулюються Податковим кодексом України від 02.12.2010р. № 2755VI.

3.1 Умови оподаткування інвесторів інститутів спільного інвестування

З прийняттям Податкового Кодексу України дещо змінилися умови оподаткування інвесторів інститутів спільного інвестування, що містять податкові стимули до активізації інвестиційної діяльності на фондовому ринку, а саме:

-- розширення пільгових режимів оподаткування на окремі види доходів та інноваційноінвестиційні напрями використання фінансових ресурсів;

-- створення сприятливих умов для здійснення емісійної та інвестиційної діяльності під час випуску та розміщення цінних паперів через організований фондовий ринок;

-- внесено зміни до оподаткування депозитних операцій, які суттєво вирівнюють умови оподаткування між інститутами спільного інвестування та операціями по депозитах;

-- поступове зниження ставок оподаткування за податком на прибуток, тощо.

3.2 Механізм оподаткування ІСІ

Механізм оподаткування ІСІ є досить простим. Поки кошти інвесторів перебувають в інституті спільного інвестування, нереалізований прибуток від таких коштів не оподатковується. Інвестиційний прибуток, який одержують інвестори, оподатковується у разі:

-- відчуження належних цінних паперів третій особі;

-- викупу цінних паперів компанією з управління активами, випущених ІСІ, або самою компанією з управління активами;

-- отримання інвестиційного доходу у вигляді дивідендів без відчуження цінних паперів ІСІ, якщо це передбачено проспектом емісії цінних паперів ІСІ. У разі відчуження інве стором цінних паперів ІСІ (або викупу цінних паперів компанією з управління активами), інвестиційний прибуток розраховується як позитивна різниця між доходом, отриманим платником податку від продажу цінних паперів ІСІ, та його вартістю, що визначається із суми витрат на придбання таких цінних паперів ІСІ з урахуванням норм Податкового кодексу. До продажу цінних паперів ІСІ прирівнюються також операції з: обміну цінних паперів ІСІ на інший інвестиційний актив та зворотного викупу цінних паперів ІСІ його емітентом, який належав платнику податку. У разі отримання інвестиційного доходу у вигляді дивідендів -- оподатковується сума дивідендів, отримана інвестором.

3.3 Спірні питання в процесі імплементації Податкового кодексу

Ставка податку на інвестиційний прибуток інститутів спільного інвестування залежить від статусу інвестора . Варто зазначити, що в сучасних умовах розвитку фіскальноекономічних відносин в Україні та в процесі імплементації Податкового кодексу спостерігається наступна низка спірних питань, які необхідно доопрацьовувати.

1. Існує розбіжність в тлумаченні терміна "інститути спільного інвестування". Згідно Податкового кодексу ст. 14.1.86, "інститути спільного інвестування -- інвестиційні фонди та взаємні фонди інвестиційних компаній, корпоративні інвестиційні фонди та пайові інвестиційні фонди, створені відповідно до законодавства". В той же час в інших нормативних документах даний термін тлумачиться по-іншому, а саме -- згідно Закону України "Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)", "інститути спільного інвестування -- це корпоративний інвестиційний фонд або пайовий інвестиційний фонд". У визначенні, що наведено у Кодексі, спостерігається відмінність у трактуванні ІСІ, яка полягає у тому, що до даних інститутів віднесені також інвестиційні фонди, взаємні фонди інвестиційних компаній. Така розбіжність пояснюється тим, що ці інституції засновувались до прийняття Закону України "Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)", діяльність їх була зорієнтована на певний період для сприяння сертифікатній приватизації, засновною їх функцією була акумуляція коштів, основним чином приватизаційних майнових сертифікатів громадян України, з наступним їх інвестуванням у цінні папери інших емітентів. Закриті інвестиційні фонди та закриті взаємні фонди інвестиційних компаній, які були створені у встановленому законодавством порядку до набрання чинності цим Законом, здійснюють свою діяльність відповідно до Положення про інвестиційні фонди та інвестиційні компанії, затвердженого Указом Президента України від 19 лютого 1994 року № 55/94 "Про інвестиційні фонди та інвестиційні компанії" протягом строку, на який вони були створені. У разі закінчення строку діяльності таких інвестиційних фондів та взаємних фондів інвестиційних компаній, вони повинні ліквідуватися або прийняти рішення про реорганізацію в пайовий або корпоративний інвестиційний фонд шляхом приведення своїх установчих документів та діяльності відповідно до вимог Закону України "Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)". Відкриті інвестиційні фонди та відкриті взаємні фонди інвестиційних компаній, які були створені у встановленому законодавством порядку до набрання чинності Закону України "Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)", зобов'язані ліквідуватися або привести свою діяльність відповідно до вимог даного Закону протягом двох років з дня набрання чинності цього Закону. Реорганізація інвестиційних фондів та інвестиційних компаній провадиться без зупинення їх діяльності.

2. Особливу увагу необхідно звернути на те, що відповідно до п.167.2 ст. 167 Податкового кодексу існує відсутність чіткого визначення об'єкта оподаткування для застосування ставки 5% щодо доходів, які сплачує компанія з управління активами, нарахованих на розміщені активи.

У випадку інститутів спільного інвестування є кілька варіантів виплати доходу, а саме:

-- відкриті інвестиційні та корпоративні фонди здійснюють викуп цінних паперів щоденно, а інтервальні фонди -- в період проголошення інтервалу (протягом періоду часу); має оподатковуватися саме дохід, отри маний платником податку від такого викупу.

-- інвестиційні фонди закритого типу можуть виплачувати дивіденди, що оподатковуються відповідно до Податкового кодексу;

-- у випадку закінчення строку діяльності інвестиційного фонду або ліквідації фонду відповідно до закону дохід, отриманий платником податку від виплат учасникам (акціонерам) фонду після реалізації його активів. Тому доцільно конкретизувати, до яких саме доходів застосовується ставка 5%, адже зміст п. 167.2 "дохід, який виплачується компанією, що управляє активами ІСІ", необхідно замінити на поняття "дохід за цінними паперами" та "дохід, отриманий платником податку внаслідок викупу (погашення) компанією, що управляє активами ІСІ або інститутом спільного інвестування цінних паперів (інвестиційних сертифікатів пайових та венчурних інвестиційних фондів, акцій корпоративних фондів)".

3. Існує дискримінаційний порядок невизнання витрат інвестора за цінними паперами та деривативами, що мають ознаки фіктивності. Відповідно до Рішення ДКЦПФР від 22.12.2010 р. №1942 встановлено ознаки фіктивності цінних паперів та дериватив. Зокрема, цінні папери та деривативи, що знаходяться в обігу, вважаються такими, що мають ознаки фіктивності, у разі відповідності нижченаведеним критеріям:

-- встановлений Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку факт відсутності емітента цінних паперів та/або деривативів за місцезнаходженням;

-- нерозкриття емітентом цінних паперів та/або деривативів регулярної інформації відповідно до законодавства;

-- відсутність чистих доходів відповідно до звіту про фінансові результати, поданого до Комісії станом на кінець звітного періоду;

-- переважна частка активів емітента складається з фінінвестицій та/або дебіторської заборгованості відповідно до балансу емітента, поданого до Комісії станом на кінець звітного періоду;

-- кількість працівників емітента цінних паперів та/ або деривативів станом на кінець звітного періоду становить менше 2 осіб та/або середньомісячні витрати емітента на оплату праці є меншими від двократного мінімального розміру зарплати, встановленого законодавством;

-- відсутність бухгалтера або бухгалтерської служби на чолі з головним бухгалтером станом на кінець звітного періоду. Це рішення не регулює діяльність емітентів цінних паперів та деривативів і застосовується виключно при оподаткуванні фізичних осіб.

У зв'язку з цим для удосконалення оподаткування інститутів спільного інвестування необхідно:

1) з метою податкового стимулювання розвитку інститутів спільного інвестування необхідно віднести до складу витрат інвестора повну суму коштів, внесених в обмін на акції, під час первинного розміщення акцій за ринковими цінами, а також розміщення акцій додаткових випусків;

2) доцільно включити до складу емісійного доходу отриманих емітентом сум перевищення надходжень від повторного розміщення акцій власного випуску над ціною їх зворотного викупу як такого, що відноситься до складу операцій з власним капіталом, оскільки відповідно до Податкового Кодексу, "емісійний дохід -- це сума перевищення надходжень, отриманих емітентом від емісії (випуску) власних акцій та інвестиційних сертифікатів, над номінальною вартістю таких акцій (інших корпоративних прав) та інвестиційних сертифікатів (під час їх первинного розміщення) , або над ціною зворотного викупу під час наступних розміщень інвестиційних сертифікатів та акцій інвестиційних фондів";

3) виключити в нормах Податкового кодексу поняття і порядок визначення об'єкта оподаткування, що не відповідає порядку здійснення діяльності інвестиційних фондів, встановленому Законом України "Про інститути спільного інвестування (пайових і корпоративних інвестиційних фондів)", що повинно привести до вірного трактування норм податкового законодавства з боку ДПАУ. Зокрема, використання в податковому законодавстві поняття "дохід" для визначення доходів фізичної особи -- інвестора ІСІ, які обкладаються по заниженій ставці, аналогічній оподаткуванню доходів по банківських депозитах, замінити поняттям "інвестиційний дохід, який виплачується КУА". Саме тому потрібно виключити цю колізію.

Висновок

Отже, з прийняттям Податкового кодексу спостерігається значне стимулювання ринку спільного інвестування. Для подальшого розвитку інститутів спільного інвестування ключовим фактором має стати удосконалення оподаткування фінансової сфери, відмова від збільшення податкового навантаження, а також забезпечення прозорості діяльності інститутів спільного інвестування. як платників податків. Вдосконалення оподаткування спільного інвестування має стимулювати діяльність як внутрішнього інвестора, так і іноземного інвестора, сприяти прозорості та відкритості фінансового ринку. Створення в Україні ефективної формули спільного інвестування має грунтуватися на подальшому вдосконаленні податкового законодавства та подальших наукових дослідженнях проблемних питань щодо податкового стимулювання інвестиційних процесів у вітчизняній економіці.

Література

1. Домрачев А. Оподаткувати інвестора [Електронний ресурс]. -- Режим доступу: http://www.eprav da.com.ua/columns/2011/03/3/274989/.

2. Журжій А. Проблеми правового регулювання діяльності ІСІ як особливого виду акціонерних товариств / IV щорічний форум з корпоративного права. -- 5 листопада 2010 року, м. Київ.

3. Науковопрактичний коментар до Податкового кодексу України: в 3 т. / Кол. авторів [заг. редакція, М.Я. Азарова]. -- К.: Міністерство фінансів України, Національний університет ДПС України, 2010. -- Т1 -- 668 с.

4. Оподаткування у сфері спільного інвестування [Електронний ресурс]. -- Режим доступу: http://www.uaib.com.ua/abcpeople/abetka_isi/6124.html.

Размещено на Allbest.ru