Инвестиционный проект

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки России

ФГБОУ ВПО

Рыбинский государственный авиационный технический университет имени П.А. Соловьева

Социально-экономический факультет

Кафедра экономики, менеджмента и экономических информационных систем

Курсовая работа

По дисциплине Экономическая оценка инвестиций

Инвестиционный проект

Студент: Якубина П.В.

Группа: ЭКБ1-14

Преподаватель: Ицкович И.И.

Рыбинск 2016 г.



Введение

инвестиция доходность окупаемость

Термин «инвестиция» входит в число наиболее часто используемых понятий в экономике, находящейся в процессе трансформации или испытывающей подъём. Это понятие происходит от латинского investio - одеваю, и подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику внутри страны и за границей. В руководствах по инвестиционной деятельности его, как правило, трактуют в широком смысле, понимая под инвестицией «расходование ресурсов в надежде на получение доходов в будущем, по истечении достаточно длительного периода времени».

Традиционно различают два вида инвестиций - финансовые и реальные. Первые представляют собой вложение капитала в долгосрочные финансовые активы - паи, акции, облигации; вторые - в развитие материально-технической базы предприятий производственной и непроизводственной сфер. За реальными инвестициями в российском законодательстве закреплён специальный термин - капитальные вложения, под которым понимаются инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Реальные инвестиции, как правило, оформляются в виде инвестиционного проекта. Согласно Закону № 39-ФЗ «инвестиционный проект есть обоснование экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утверждёнными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а так же описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Таким образом, если следовать букве закона, то инвестиционный план трактуется как набор документации, содержащий два крупных блока документов:

Документально оформленное обоснование экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления капитальных вложений, включая необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии законодательством РФ и утверждённую в установленном порядке стандартами (нормами и правилами);

Бизнес-план, как описание практических действий по осуществлению инвестиций.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Инвесторами, т.е. лицами, осуществляющими капитальные вложения, могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности.

В качестве заказчиков по инвестиционному проекту могут выступать как собственно инвесторы, так и уполномоченные ими физические и юридические лица.



1. Расчет инвестиционного проекта

В данной курсовой работе, представлен план инвестиционного проекта, сроком на 5 лет, с величиной инвестиций равной 14000 д. ед. Инвестиции были взяты в виде кредита банка, с дифференцированным начислением процентов, под 10% годовых. Исходная выручка составляет: 1 год - 24000 тыс. р.; 2 год - 36000 тыс. р.; 3 год - 37200 тыс. р.; 4 год - 38400 тыс. р.; 5 год - 42000 тыс. р.

№ гр.=1. № в гр.=23. => К=23

Для принятия решения об эффективности данных инвестиций, были рассчитаны следующие показатели:

Выручка от реализации продукции - это один из показателей характеристики деятельности предприятия. Выручка в своем общем значении представляет собой количество денежных средств или других ценностей, которые компания может получить за определенное время своей деятельности, ведя реализацию товаров и услуг. Не стоит путать выручку с прибылью - прибыль определяется как выручка за вычетом производственных издержек. Выручка от реализации продукции является одним из элементов общей выручки предприятия, наряду с выручкой от ведения финансовой и инвестиционной деятельности. . Рассчитывается по формуле:

Выручка = Выручка от продаж*(1+0,1* К)

Себестоимость продукции -- это сумма всех затрат предприятия на производство продукции и ее реализацию (продажу).

Рассчитывается по формуле:

С/c = Выручка (1- R),



где, R (рентабельность продаж) - показатель финансовой результативности деятельности организации, показывающий какую часть выручки организации составляет прибыль.

Рассчитывается по формуле:

R=d=0,1*(1+2*0,01*K)

R= 0,1*(1+2*0,01*23)=0,146

Валовая прибыль - это общая прибыль, полученная до совершения всех вычетов и отчислений. То есть ее можно определить, как показатель превышения доходов над всеми текущими затратами. В состав валовой прибыли включает амортизацию основного капитала и доходы, полученные от собственности.

Рассчитывается по формуле:

Валовая прибыль = Выручка от продаж *R.

Налог на прибыль (20%) прямой налог, взимаемый с прибыли организации (предприятия, банка, страховой компании и т. д.). Прибыль для целей данного налога, как правило, определяется как доход от деятельности компании минус сумма установленных вычетов и скидок.

Определяется по формуле:

Налог на прибыль = валовая прибыль*0,2

Чистая прибыль -- это часть балансовой прибыли предприятия, остающаяся в его распоряжении после уплаты налогов, сборов, отчислений и других обязательных платежей в бюджет. Чистая прибыль используется для увеличения оборотных средств предприятия, формирования фондов и резервов, и вложений инвестиций в производство.

Рассчитывается по формуле:

ЧП = Валовая прибыль - налог на прибыль.

Амортизация - это постепенное перенесение стоимости основных фондов в процессе их эксплуатации на стоимость производимой продукции. Экономически амортизация возмещает износ объектов основных фондов, обеспечивает их сохранность в денежном выражении.

Рассчитывается по формуле:

Амортизационные отчисления = 0,1*инвестиции

Операционный доход - доход, который поступает в результате операционной деятельности предприятия.

Рассчитывается по формуле:

Операционный доход = ЧП + А.

Инвестиции -- это вложение капитала в какое-либо дело путем приобретения ценных бумаг или непосредственно предприятия (предприятий) в целях получения дополнительной прибыли или воздействия на дела предприятия, компании.

Рассчитывается по формуле:

Инвестиции = 14000* (1+0,1*К) = 14000* (1+0,1* 2* 23)=

=46200 д. е.

Кредит - это финансовая сделка, заключающаяся в передаче кредитором заемщику денежных средств либо иных материальных ценностей на определенное время, с последующей выплатой заемщиком кредитору процента за пользование ссудой. В данной курсовой кредит равен сумме инвестиций и выдается под 10% годовых, а проценты начисляются дифференцированно.

Чистый доход - разница между валовыми притоками и оттоками денежных средств за определенный период времени.

Рассчитывается по формуле:

ЧД = ЧП+Ам-Инвестиции+ кредит-погашение-%

Дисконт - это среднегодовая доходность данного капитала, которую мы сами назначаем по след. соображениям: существующая гарантированная доходность+инфляция+риски. Процентная ставка, при помощи которой стоимость будущих поступлений приводится к настоящему времени.

Рассчитывается по формуле:

d=0,1*(1+2*0,01*К)

d=0,1*(1+2*0,01*23)=0,146 =14,6%.

Дисконтирующий коэффициент = 1/(1+d)ⁿ

Чистый дисконтированный доход - чистый доход, приведенный к стоимости на настоящий момент времени.

Рассчитывается по формуле:

ЧДД = чистый доход *дисконтирующий к-т

Представим расчет показателей в Таблице 1.



Таблица 1. Расчет показателей инвестиционного проекта

Выручка от продажи = 24000*(1+0,1*23)=24000*3,3=79200

Себестоимость = 79200*(1- 0,146)= 79200*0,854=67636,8

Валовая прибыль = 79200-67636,8= 11563,2

Налог на прибыль = 11563,2*0,2=2312,64

Амортизация = 46200*0,1= 4620

Операционный доход = 11563,2-2312,64+4620= 13870,56

Инвестиции = 14000*(1+0,1*23)= 46200

Чистая прибыль = 11563,64-2312,64=9250,56

Операционный доход нарастающим итогом = 9250,56+4620=13870,56

Операционный доход + инвестиции = 13870,56+46200=-32329,4

Взятие кредита = 46200

Погашение кредита = 46200/4=11550

Остаток по кредиту(1год) = 0

Остаток по кредиту(2год) = 46200-11550=34650

Оплата % по кредиту = 34650*0,1= 3465

Чистый доход = 9250,56+4620-46200+46200-0-0=0

Дисконтирующий множитель = 1/(1+0,146)^1=0,8726

ЧДД= 0,8726*0=0

Для последующих годов показатели рассчитываются аналогично.



2. План денежных потоков

План денежных потоков - это план притока и оттока денег, т.е. план поступления денег и их расходование.

План денежных потоков затрагивает весь хозяйственный процесс , т.е. производственную, инвестиционную и финансовую деятельность. По каждой из этих видов деятельности определяется количество денежной наличности (Кэш - флоу). Положительная величина говорит о наличии денег, или о финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта, отрицательная величина показывает нехватку денег, или банкротство организации.

Представим план денежных потоков в таблице 2.

Таблица 2. План денежных потоков

Показатель	1	2	3	4	5	Сумма
Операционная деятельность, д.е.
Выручка	79200	118800	122760	126760	1238600	586080
С/с	67636,8	101455,2	104837	108218,9	118364,4	500512,3
Налог на прибыль	2312,64	3468,96	3584,592	3700,224	4047,12	17113,54
Чистая прибыль	9250,56	13875,84	14338,37	14800,9	16188,48	68454,14
Амортизация	4620	4620	4620	4620	4620	23100
Кэш-фло операционной деятельности	13870,56	18495,84	18958,37	19420,9	20808,48	91554,15
Инвестиционная деятельность, д.е.
Инвестиции	46200	0	0	0	0	46200
Кэш-фло инвестиционной деятельности	46200	0	0	0	0	46200
Финансовая деятельность, д.е.
Взятие кредита	46200	0	0	0	0	46200
Погашение кредита	0	11550	11550	11550	11550	46200
% по кредиту	0	3465	2310	1155	0	6930
Кэш-фло финансовой деятельности	0	15015	13860	12705	11550	53130
ЧД	0	3480,84	5098,37	6715,89	9258,48	24553,58
Дисконтирующий множитель	0,8726	0,761431	0,664425	0,579778	0,505914
ЧДД	0	2650,419	3387,484	3893,725	4683,995	14615,62



NPV=14615,62 д. ед.

Полученный при расчетах NPV имеет положительное значение, что дает нам возможность назвать этот проект эффективным. Значение NPV=14615,62д. ед. достаточно высоко, что говорит о высокой прибыли для инвестора при вложении средств в проект. Денежные средства для реализации проекта берутся в кредит, следовательно, банк выступает инвестором данного проекта. Положительный чистый дисконтированный доход свидетельствует о полном возмещении внесенных в проект средств и покрытии дополнительной доходности инвестора в виде банковского %.

Таким образом, данный инвестиционный проект может быть принят к реализации.



3. Точка окупаемости

Срок окупаемости инвестиций - это промежуток времени, по прошествии которого сумма вложенных средств сравняется с суммой полученных доходов. Иными словами в этом случае коэффициент показывает, какое время потребуется для того, чтобы вернуть вложенные деньги и начать получать прибыль.

Нередко показатель используется для того, чтобы выбрать один из альтернативных проектов для инвестиций. Для инвестора более предпочтительным будет тот проект, значение коэффициента у которого меньше. Это связано с тем, что он быстрее станет доходным.

51324,77-32366,40=18958,37 д. ед.

18958,37/12=1579,86 д. ед. (за 1 месяц 3-го года)

46200-32366,40=13833,6 д. ед.

13833,6/1579,86=8,7 (9 месяцев)

Срок окупаемости 2 года и 9 месяцев



4. Нахождение IRR

Внутренняя норма доходности (ВНД) или внутренняя норма рентабельности (IRR) - это такая величина нормы дисконта (d) ,при которой NPV= 0. Поэтому IRR часто называют поверочным дисконтом, т.к. она позволяет найти граничное значение нормы дисконта, разделяющие инвестиции на приемлемые и невыгодные. Если норма дисконта d положительна и меньше IRR, то проект эффективен. Если норма дисконта d больше IRR, то проект неэффективен. Сравнение IRR с нормой дисконта позволяет оценить запас прочности проекта. Большая разница между этими величинами свидетельствует об устойчивости проекта.

Примем норму дисконта d1=0,146 , а d2 = 1. NPV1=19074,42д. ед. Рассчитаем NPV2 (таблица 3).

Таблица 3. Расчет ЧДД проекта при норме дисконта 100%

Показатель	1	2	3	4	5	Сумма
Операционная деятельность, д.е
Выручка	79200	118800	122760	126760	1238600	586080
С/с	67636,8	101455,2	104837	108218,9	118364,4	500512,3
Налог на прибыль	2312,64	3468,96	3584,592	3700,224	4047,12	17113,54
Чистая прибыль	9250,56	13875,84	14338,37	14800,9	16188,48	68454,14
Амортизация	4620	4620	4620	4620	4620	23100
Кэш-фло операционной деятельности	13870,56	18495,84	18958,37	19420,9	20808,48	91554,15
Инвестиционная деятельность, д.е.
Инвестиции	46200	0	0	0	0	46200
Кэш-фло инвестиционной деятельности	46200	0	0	0	0	46200
Финансовая деятельность, д.е.
Взятие кредита	46200	0	0	0	0	46200
Погашение кредита	0	11550	11550	11550	11550	46200
% по кредиту	0	3465	2310	1155	0	6930
Кэш-фло финансовой деятельности	0	15015	13860	12705	11550	53130
ЧД	0	3480,84	5098,37	6715,89	9258,48	24553,58
Дисконтирующий множитель	0,5	0,25	0,13	0,06	0,03
ЧДД	0	870,21	662,7881	402,9534	277,7544	2213,706

NPV2=2213,706д.ед.

K=NPV2-NPV1/d2-d1

K=2213,706-14615,62/1-0.146=-12402,06

NPV2=kd2+b

2213,706=(-1202,06)*1+b;

b=3415,766

IRR==3415,766/-(-12402,06)=0,27

Представим график ВНД проекта (рисунок 1).

Рисунок 1. ВНД (IRR) проекта

d

Полученное значение IRR больше установленной нормы дисконта 14.6%,что позволяет судить об эффективности проекта. Разница между IRR и нормой дисконта достаточно большая (27% и 14% соответственно), что дает устойчивый запас прочности и позволяет сделать выбор в сторону реализации проекта.



5. Среднегодовая рентабельность

Среднегодовая рентабельность определяется по формуле:

Rсрд.год.= NPV/инв*5

Rсрд.год= 14615,62/46200*5=1,58

Среднегодовая рентабельность показывает доход, получаемый инвестором, от вложения денежных средств в проект.

Rсрд.год >1=1,58 что означает, что инвестиционный проект рентабельный и его можно принять к рассмотрению.



6. Анализ чувствительности

Под анализом чувствительности понимают динамику изменений результата в зависимости от изменений ключевых параметров. То есть что мы получим на выходе модели, меняя переменные на входе.

Данный анализ вызывает особый интерес, как у инвесторов, так и у управляющих бизнесом. Его результаты несут особенную ценность в аналитике бизнес проектов.

6.1 Чувствительность проекта к себестоимости

Даем произвольное приращение себестоимости на 50%. Получаем новое значение фактора и считаем новое значение NPV2 (таблица 4).

Таблица 4 . План денежных потоков при увеличении себестоимости на 50%

Показатель	1	2	3	4	5	Сумма
Операционная деятельность, д.е
Выручка	79200	118800	122760	126760	138600	586080
С/с	101455,2	152182,8	157255,5	162328,4	177546,6	750768,5
Налог на прибыль	0	0	0	0	0	0
Чистая прибыль	-22255,2	-33382,8	-34495,5	-35568,4	-38946,6	-164648
Амортизация	4620	4620	4620	4620	4620	23100
Кэш-фло операционной деятельности	-17635,2	-28762,8	-29875,5	-30948,4	-34326,6	-141548
Инвестиционная деятельность, д.е.
Инвестиции	46200	0	0	0	0	46200
Кэш-фло инвестиционной деятельности	46200	0	0	0	0	46200
Финансовая деятельность, д.е.
Взятие кредита	46200	0	0	0	0	46200
Погашение кредита	0	11550	11550	11550	11550	46200
% по кредиту	0	3465	2310	1155	0	6930
Кэш-фло финансовой деятельности	0	15015	13860	12705	11550	53130
ЧД	0	-43777,8	-43735,5	-43653,4	-45876,6	-177043
Дисконтирующий множитель	0,8726	0,761431	0,664425	0,579778	0,505914
ЧДД	0	-33333,8	-29059	-25309,3	-23209,6	-110912

NPV2=-110912 д. ед.

Д1=0 при NPV1=14615,62д.ед.

Д2=50 при NPV2=-110912д.ед.

Решаем линейное уравнение при условии

K=NPV2-NPV1/ Д2- Д1=-110912-14615,62/50=-2510,55

-110912=-2510,55*50+b

b = 14615,62

b/-k=14615,62/-(-2510,55)=5,82

Результат представим на рисунке 2.

Рисунок 2. Анализ чувствительности ЧДД проекта к изменению себестоимости



6.2 Чувствительность проекта к инвестициям

Даем произвольное приращение фактора инвестиций на 50%. Получаем новое значение фактора и считаем новое значение NPV2 (таблица 5).

Таблица 5. План денежных потоков при увеличении инвестиций на 50%

Показатель	1	2	3	4	5	Сумма
Операционная деятельность, д.е.
Выручка	79200	118800	122760	126760	1238600	586080
С/с	67636,8	101455,2	104837	108218,9	118364,4	500512,3
Налог на прибыль	2312,64	3468,96	3584,592	3700,224	4047,12	17113,54
Чистая прибыль	9250,56	13875,84	14338,37	14800,9	16188,48	68454,14
Амортизация	6930	6930	6930	6930	6930	34650
Кэш-фло операционной деятельности	16180,56	20805,84	21268,37	21730,9	23118,48	103104,2
Инвестиционная деятельность, д.е.
Инвестиции	69300	0	0	0	0	69300
Кэш-фло инвестиционной деятельности	69300	0	0	0	0	69300
Финансовая деятельность, д.е.
Взятие кредита	69300	0	0	0	0	69300
Погашение кредита	0	17325	17325	17325	17325	69300
% по кредиту	0	5197,5	3465	1732,5	0	10395
Кэш-фло финансовой деятельности	0	22522,5	20790	19057,5	17325	79695
ЧД	0	-1716,66	478,37	2673,4	5793,48	7228,59
Дисконтирующий множитель	0,8726	0,761431	0,664425	0,579778	0,505914
ЧДД	0	-1307,12	317,841	1549,979	2931,003	3491,704

NPV2=3491,704 д.ед.

Д1=0 при NPV1=14615,706д.ед.

Д2=50 при NPV2=3491,704д.ед.

Решаем линейное уравнение при условии



K=NPV2-NPV1/ Д2- Д1=3491,704-14615,706/50=-222,48

3491,704=-222,48*50+b

b =14615,706

b/-k=14615,706/-(-222,48)=65,69

Результат представим на рисунке 3.

Рисунок 3. Анализ чувствительности ЧДД проекта к изменению инвестиций

6.3 Чувствительность проекта к выручке

Произвольно уменьшаем фактор выручка, например на 50%. Получаем новое значение фактора и считаем новое значение NPV2 (таблица 6).



Таблица 6. План денежных потоков при уменьшении выручки на 50%

Показатель	1	2	3	4	5	Сумма
Операционная деятельность, д.е
Выручка	39600	59400	61380	63380	619300	843060
С/с	67636,8	101455,2	104837	108218,9	118364,4	500512,3
Налог на прибыль	0	0	0	0	0	0
Чистая прибыль	-28036,8	-42055,2	-43457	-44838,9	500935,6	342547,7
Амортизация	4620	4620	4620	4620	4620	23100
Кэш-фло операционной деятельности	-23416,8	-37435,2	-38837	-40218,9	505555,6	365647,7
Инвестиционная деятельность, д.е.
Инвестиции	46200	0	0	0	0	46200
Кэш-фло инвестиционной деятельности	46200	0	0	0	0	46200
Финансовая деятельность, д.е.
Взятие кредита	46200	0	0	0	0	46200
Погашение кредита	0	11550	11550	11550	11550	46200
% по кредиту	0	3465	2310	1155	0	6930
Кэш-фло финансовой деятельности	0	15015	13860	12705	11550	53130
ЧД	0	-52450,2	-52697	-52923,9	494005,6	335934,5
Дисконтирующий множитель	0,8726	0,761431	0,664425	0,579778	0,505914
ЧДД	0	-39937,2	-35013,2	-30684,1	249924,3	144289,8

NPV2=144289,8д.ед.

Д1=0 при NPV1=14615,62д.ед.

Д2=-50 при NPV2=144289,8д.ед.

Решаем линейное уравнение при условии

k=NPV2-NPV1/-50=144289,8-14615,62/-50=-2593,48

144289,8=-2593,48*(-50)+b

b =14615,62

b/-k=14615,62/-(-2593,48)=-5,63



Результат представим на рисунке 4

Рисунок 4. Анализ чувствительности ЧДД проекта к изменению выручки

6.4 Чувствительность инвестиционного проекта

Рисунок 5. Чувствительность инвестиционного проекта

Анализ чувствительности инвестиционного проекта проводился по следующим факторам: себестоимость, инвестиции, цена, реализация. Каждый фактор может быть отклонен на определенное значение, для сохранения прибыльности или нулевого значения проекта.

Анализ чувствительности ЧДД к изменению цены и реализации (выручки) показал, что при изменении фактора в пределах 5,63не приведет к убытку проекта, а лишь уменьшит доход. Значение ЧДД проекта будет нулевым при уменьшении выручки на 5,63%. Следовательно, проект достаточно чувствителен к изменению цены и реализации.

Анализ чувствительности ЧДД к изменению себестоимости показал, что при изменении фактора в пределах 1,82% не приведет к убытку проекта, а лишь уменьшит доход. Значение ЧДД проекта будет нулевым при увеличении себестоимости на 5,82%. Следовательно, проект достаточно чувствителен к изменению себестоимости.

Анализ чувствительности ЧДД к изменению инвестиций показал, что при изменении фактора в пределах 65,69% не приведет к убытку проекта, а лишь уменьшит доход. Значение ЧДД проекта будет нулевым при увеличении инвестиций на 65,69%. Следовательно, проект менее чувствителен к изменению инвестиций.



7. Цикл инвестиционного проекта

Жизненный цикл инвестиционного проекта представляет собой последовательную серию фаз, характеризующую весь период существования проекта. Деление этого периода на фазы обусловлено необходимостью более эффективного контроля за развитием инвестиционного проекта с момента его разработки вплоть до полной его ликвидации. Каждая фаза жизненного цикла инвестиционного проекта делится на более мелкие составляющие (этапы) cо своими целями, методами и механизмами реализации.

В научной литературе принять выделять три основные фазы жизненного цикла инвестиционного проекта:

предынвестиционную фазу,

инвестиционную фазу,

эксплуатационную фазу.

жизненный цикл инвестиционного проекта, фазы жизненного цикла инвестиционного проекта, стадии жизненного цикла инвестиционного проекта риски управления инвестиционным проектом, функции жизненного цикла инвестиционного проекта

Каждая фаза отличается от прочих индивидуальным «набором» мероприятий и действий, иногда именуемых стадиями жизненного цикла инвестиционного проекта. Если в определении фаз жизненного цикла инвестиционного проекта исследователи придерживаются единого мнения, то определение стадий инвестиционного проекта может варьироваться в достаточно широких пределах.

Предынвестиционная фаза жизненного цикла инвестиционного проекта берет начало с момента первичных исследований и длится до момента принятия решения о создании инвестиционного проекта.

Инвестиционная фаза включает в себя период непосредственной разработки инвестиционного проекта, заключения соответствующих договоров подряда.

Наконец, третья фаза жизненного цикла инвестиционного проекта - эксплуатационная - относится к периоду непосредственной эксплуатации инвестиционного проекта в хозяйственных целях вплоть до момента его физической ликвидации.

Она имеет следующие стадии:

Реализация продукции, маркетинговые мероприятия, продвижение бренда;

Сертификация выпускаемой продукции;

создание сети обслуживания и гарантийного ремонта (для продукции соответствующего профиля);

оперативный контроль за производственным процессом;

ликвидация инвестиционного проекта, остановка производственных мощностей, стадия банкротства.

Жизненный цикл инвестиционного проекта выполняет ряд полезных функций:

продолжительность

перечни работ

сроки выполнения

контроль процесса

В частности, он позволяет:

более точно определять продолжительность инвестиционного проекта как в целом, так и отдельных его фаз (стадий, этапов),

конкретизировать перечни работ по каждой фазе инвестиционного проекта,

подсчитывать затраты,

детализировать сроки выполнения работ,

надежно контролировать процесс функционирования и эксплуатации инвестиционного проекта.



Заключение

В ходе курсовой работы были рассчитаны следующие показатели, влияющие на решение о принятии инвестиционного проекта:

NPV=14615,62д. ед. Проект следует принять при получении данного дохода.

Срок окупаемости 2 года и 9 месяца. Это большой срок окупаемости, который отрицательно влияет на эффективность инвестиционного проекта.

IRR = 27%. Разница между IRR и нормой дисконта достаточно большая (27% и 14% соответственно), что дает устойчивый запас прочности и позволяет сделать выбор в сторону реализации проекта.

Среднегодовая рентабельность: 1,58%. Такой проект можно принять к рассмотрению, но очень маленькая доходность проекта, непривлекателен для инвестора.

Анализ чувствительности: проект не сильно чувствителен к изменению себестоимости, цены и реализации.

Таким образом, можно сделать вывод, что для инвестора данный проект непривлекателен. Однако, наш проект основывается на кредите банка, который успешно выплачивается в течение жизненного цикла инвестиционного проекта, более того выплачиваются успешно и все проценты, а это означает, что банка, как инвестора, не интересует ни среднегодовая рентабельность, ни срок окупаемости проекта.

С одной стороны, проект может быть принят предприятием, а с другой стороны, не принят инвесторами.

Для повышения привлекательности проекта должны быть проведены следующие мероприятия: увеличение выручки, снижение себестоимости, получение льгот по налогу на прибыль и т.п. Это приведет к повышению значении NPV, уменьшению сроку окупаемости и увеличению среднегодовой рентабельности.



Список литературы

1. Бочаров В.В. Инвестиции: Учебник /В.В. Бочаров. - СПб.: Питер, 2009. - 384 с.

2. Дасковский В., Киселев В. Совершенствование оценки эффективности инвестиций// Экономист. - 2009. - № 1. - С. 42-57.

3. Зимин А.И. Инвестиции: вопросы и ответы. - М.: ИД "Юриспруденция", 2006.-256 с.

4. Михайлова Э.А., Орлова Л.Н. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. - Рыбинск: РГАТА, 2008. - 176 с.

Размещено на Allbest.ru

...