Анализ денежно-кредитной политики центрального банка на современном этапе развития экономики России

Размещено на http: //www. allbest. ru/

ЧАСТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧЕРЕЖДЕНИЕ

СРЕДНЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

КУБАНСКИЙ КОЛЛЕДЖ КУЛЬТУРЫ, ЭКОНОМИКИ И ПРАВА

САМОСТОЯТЕЛЬНАЯ РАБОТА

Анализ денежно-кредитной политики центрального банка на современном этапе развития экономики России

Желябовская Кристина Владимировна

Руководитель Е.В. Касакова

Краснодар 2015

 Содержание

Введение

1. Основные направления денежно-кредитной политики ЦБ на современном этапе развития экономики

1.1 Денежно-кредитная политика, методы и цели ее проведения в России

2. Анализ денежно-кредитной политики России в современных условиях

2.1 Оценка влияния основных показателей эффективности денежно-кредитной политики на экономику России в современных условиях

2.2 Сценарии макроэкономического развития на 2015-2017 годов

3. Пути оптимизации денежно-кредитной политики в РФ

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

кредитный политика банковский макроэкономический

Актуальность работы заключается в том, что значение и роль денежно-кредитной политики, как составной части экономической политики государства неуклонно возрастает. Проведение взвешенной денежно-кредитной политики способно обеспечить создание оптимальных условий для эффективного взаимодействия банковского сектора и субъектов экономики, содействовать решению комплекса социально-экономических задач, стоящих перед страной.

Денежно - кредитная политика представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным банком в целях регулирования совокупного спроса путем планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения.

Одним из необходимых условий эффективного развития экономики является формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования, позволяющего Центральному банку воздействовать на деловую активность, контролировать деятельность коммерческих банков, добиваться стабилизации денежного обращения.

Единая государственная денежно-кредитная политика направлена на достижение стабильности уровня цен и создание условий для долгосрочного экономического роста и повышения уровня жизни населения. Основными ее задачами на современном этапе развития российской экономики являются неуклонное снижение инфляции и обеспечение устойчивости национальной валюты.

Центральный банк играет ключевую роль и занимает монопольное положение не только в сфере эмиссии банкнот, но и в сфере проведения денежной политики государства, которая рассчитана на краткосрочные периоды и ведется косвенными методами.

Целью работы является анализ денежно-кредитной политики Центрального банка в современных условиях.

Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

- рассмотреть методы и цели проведения денежно-кредитной политики в России;

- проанализировать влияние показателей эффективности денежно-кредитной политики на экономику России в современных условиях;

- определить пути оптимизации денежно-кредитной политики России в современных условиях.

Объектом исследования является денежно-кредитная политика в Российской Федерации, а предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в сфере реализации денежно-кредитной политики государства.

Теоретико-методологической основой исследования служат труды отечественных авторов в области денежно-кредитного обращения и законодательные и иные нормативные документы.

Данная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. Общий объем работы составляет 36 страниц. Работа содержит 3 схемы, 4 таблиц, 11 графиков.

1. Основные направления денежно-кредитной политики Центрального банка на современном этапе развития экономики

1.1 Денежно-кредитная политика, методы и цели ее проведения в России

Денежно-кредитная политика - это совокупность разработанных Центральным банком совместно с Правительством мероприятия в области организации денежных и кредитных отношений в стране.

Основополагающей целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и стабильностью цен. Денежно-кредитная политика состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен (4 с.45).

Осуществляя денежно-кредитную политику, центральный банк, воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, сбалансированности внутренних экономических процессов.

С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.

В соответствии со статьей 3 Федерального закона «О Центральном Банке Российской Федерации» основными целями Центрального банка РФ являются:

- защита и обеспечение устойчивости рубля;

- развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации;

- обеспечение стабильности и развитие национальной платежной системы;

- развитие финансового рынка Российской Федерации;

- обеспечение стабильности финансового рынка Российской Федерации.

В рыночной экономике для достижения этих целей ЦБ РФ устанавливает промежуточные цели. Промежуточные цели и конечные цели должны быть взаимоувязаны. Выбор промежуточных целей определяется степенью либерализации экономики и независимости центрального банка, стоящими перед ним задачами, его функциями в экономике (см. схему 1).

Схема 1 Промежуточные цели денежно-кредитной политики государства

Денежно-кредитная политика осуществляется как косвенными (экономическими), так и прямыми (административными) методами воздействия. Различие между ними состоит в том, что центральный банк либо оказывает косвенное воздействие через ликвидность кредитных учреждений, либо устанавливает лимиты в отношении количественных и качественных параметров деятельности банков (6 с.32).

В России основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Центрального банка являются:

- процентные ставки по операциям Банка России;

- нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России;

- операции на открытом рынке;

- рефинансирование кредитных организаций;

- валютные интервенции;

- установление ориентиров роста денежной массы;

- прямые количественные ограничения.

Процентная политика Банка России осуществляется исходя из состояния экономики и динамики инфляции. Важной задачей процентной политики является постепенное сужение коридора процентных ставок по собственным операциям Банка России и снижение волатильности ставок денежного рынка. При этом все большее влияние на формирование процентных ставок денежного рынка будут оказывать ставки по рыночным инструментам рефинансирования банков.

Норматив резервных требований представляет собой установленное в законодательном порядке процентное отношение суммы минимальных резервов к абсолютным (объемным) или относительным (приращению) показателям пассивных (депозитов) либо активных (кредитных вложений) операций.

Минимальные резервы выполняют две основные функции:

Во-первых, они как ликвидные резервы служат обеспечением обязательств коммерческих банков по депозитам их клиентов. Периодическим изменением нормы обязательных резервов центральный банк поддерживает степень ликвидности коммерческих банков на минимально допустимом уровне в зависимости от экономической ситуации.

Во-вторых, минимальные резервы являются инструментом, используемым центральным банком для регулирования объема денежной массы в стране. Посредством изменения норматива резервных средств центральный банк регулирует масштабы активных операций коммерческих банков, а следовательно, и возможности осуществления ими депозитной эмиссии.

Рефинансирование означает получение денежных средств кредитными учреждениями от центрального банка. Центральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях.

В случае повышения центральным банком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам. Т.е. изменение учетной (рефинансирования) ставки прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее является главной целью данного метода денежно-кредитной политики центрального банка.

Операции на открытом рынке, этот метод заключается в том, что центральный банк осуществляет операции купли-продажи ценных бумаг в банковской системе. Приобретение ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные возможности, и наоборот. По форме проведения рыночные операции центрального банка с ценными бумагами могут быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет собой обычную покупку или продажу. Обратная заключается в купле-продаже ценных бумаг с обязательным совершением обратной сделки по заранее установленному курсу.

Валютные интервенции в законе о Банке России причислены к основным инструментам денежно-кредитной политики. Для более гибкого курсообразования Банк России осуществляет куплю-продажу иностранной валюты на валютном рынке в целях воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег.

Банк России в качестве ориентира денежно - кредитной политики использует денежный агрегат М2. Этот показатель служит монетарным индикатором, который с определенным краткосрочным временным лагом оказывает влияние на инфляцию. С учетом ослабления статистической зависимости между темпами роста денежной массы и индексом цен, Банк России считает возможным выход за границы расчетных параметров роста денежного агрегата М2, в краткосрочном периоде не влечет за собой немедленной автоматической корректировки денежной политики.

Банк России вправе применять прямые количественные ограничения в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно- кредитной политики только после консультации с Правительством Российской Федерации. Используя этот инструмент денежно-кредитной политики, ЦБ РФ устанавливает лимиты на рефинансирование банков и проведение отдельных банковских операций. Центральный банк влияет на денежную базу и спрос на деньги, регулируя уровень обязательных резервов, через проведение политики на открытом рынке, процентной политики. Эти инструменты могут использоваться в различных сочетаниях.

Центральный банк России проводит мероприятия в денежно-кредитной сфере, не связанные с продолжительными процедурами согласования и принятия специальных распоряжений органами государственной власти. Свобода центрального банка в проведении денежно-кредитной политики позволяет успешно противостоять давлению со стороны политиков, когда краткосрочные политические цели правительства противоречат основной стратегической линии макроэкономического регулирования (10 с. 22).

Таким образом, с учетом сложившейся финансовой ситуации в стране и на мировых финансовых рынках Банк России при проведении денежно-кредитной и курсовой политики старается обеспечить достижение стратегических целей. Прямая связь денежно-кредитной политики и уровня жизни заключается в следующем: экспансионистская денежно-кредитная политика проводится путем снижения процентных ставок, снижения обязательных нормы резервирования, расширения рефинансирования банков, покупки ценных бумаг на открытом рынке.

Эти мероприятия приводят к увеличению предложения денег, что увеличивает кредитные ресурсы коммерческих банков, расширение кредитования реального сектора экономики, снижению процентных ставок, увеличению инвестиций. Рост возможностей реального сектора вызывает увеличение совокупного предложения (объемов производства), увеличения числа рабочих мест, увеличение реальных доходов населения.

Обратная связь денежно-кредитной политики и уровня жизни проявляется в увеличении спроса на потребительские кредиты, ипотечные кредиты, а также в изменении платежеспособного спроса на товары и услуги в связи с увеличением дохода населения и изменения размеров сбережений. Высокий уровень жизни населения означает высокий доход, высокий платежеспособный спрос, который стимулирует расширение производства, увеличение инвестиций, увеличение числа рабочих мест, увеличение спроса на деньги.

Чаще всего это происходит в условиях приближающихся выборов, растущего дефицита государственного бюджета и т. д. Все это делает монетарную политику привлекательным инструментом государственного регулирования экономики. Косвенно на денежно-кредитную политику влияет степень доверия общества к центральному банку как государственному органу, ответственному за ее проведение.

Таким образом, в результате общей целью экономической политики является сдерживание инфляции, а не стимулирование экономического роста. В этой связи необходимо отметить, что успешному проведению денежно-кредитной политики способствует фактор взаимосвязи всех блоков государственной экономической политики.

Успешная денежно-кредитная политика должна быть ориентирована на среднесрочную и долгосрочную перспективу и принимать во внимание широкий круг факторов.

2. Анализ денежно-кредитной политики России в современных условиях

2.1 Оценка влияния основных показателей эффективности денежно-кредитной политики на экономику России в современных условиях

В предстоящий трехлетний период основной целью денежно-кредитной политики Банка России будет обеспечение ценовой стабильности, что подразумевает достижение и поддержание стабильно низких темпов роста потребительских цен и является одним из важных условий формирования сбалансированного и устойчивого экономического роста.

Денежно-кредитная политика в 2014 году проводилась Банком России с учетом анализа текущих экономических тенденций и прогнозов развития российской экономики и была направлена на обеспечение среднесрочной ценовой стабильности. Для сдерживания инфляции Банк России повышал в 2014 году ключевую ставку, что позволило в условиях усиления внешнеэкономической неопределенности поддержать доверие к национальной валюте.

Реализация денежно-кредитной политики в 2014 году происходила в менее благоприятных условиях, чем предполагалось годом ранее. Это объясняется, ухудшением внешнеэкономической ситуации, оказавшим сдерживающее воздействие на экономический рост в России и приведшим к росту инфляции.

Указанные события вызвали масштабный отток капитала из России, который происходил как в форме роста долларизации депозитов и покупки наличной иностранной валюты населением и компаниями в условиях повышенной внешнеэкономической неопределенности, так и в форме погашения внешней задолженности российским частным сектором при ограниченной возможности ее рефинансирования вследствие введенных санкций. В результате по итогам 2014 года чистый отток частного капитала оценивается на уровне 128 млрд. долларов США, что значительно выше прогноза.

График 1 Динамика основных компонентов платежного баланса (млрд. долларов США)

На графике 1 представлена динамика основных компонентов платежного баланса. В условиях макроэкономической неопределенности заметно снизился спрос на кредиты со стороны малого и среднего бизнеса и населения, что стало одним из факторов замедления роста кредитования этих категорий заемщиков.

Снижение темпов роста розничного кредитования также было связано с насыщением данного сегмента рынка, переоценкой банками рисков необеспеченного потребительского кредитования.

Спрос на кредиты со стороны крупных корпоративных заемщиков сохранялся на стабильном уровне. В целом темп прироста кредита экономике по итогам 2014 года может составить 13 - 15%, что соответствует прогнозным параметрам (12 - 16%).

При сохранении этой тенденции на фоне постепенного повышения требований к собственному капиталу банков недостаточный рост капитала банков может стать фактором, сдерживающим расширение кредитования.

На графике 2 представлены среднемесячные показатели ставок и доходности российского финансового рынка.

График 2 Среднемесячные показатели ставок и доходности на отдельных сегментах российского финансового рынка (% годовых)

На внутреннем валютном рынке в 2014 году наблюдались значительные колебания курса рубля. В первые месяцы 2014 года усиление неопределенности, а также введение санкций против России рядом стран привели к ослаблению рубля относительно большинства мировых валют.

Во II квартале 2014 года произошло укрепление рубля после повышения Банком России ключевой ставки. Однако во второй половине 2014 года внешние условия вновь ухудшились, вызвав ослабление рубля. На графике 3 представлена динамика кредитов реальному сектору.



График 3 Кредиты реальному сектору (прирост в % к соответствующей дате предыдущего года)

В этот период действовали как общие для валют стран с формирующимися рынками факторы , так и более специфические для России (ситуация на Украине, усиление оттока капитала вследствие введенных санкций, значительное снижение мировых цен на нефть).

На 1.11.2014 стоимость бивалютной корзины составила 46,80 рубля, увеличившись на 22,4% по сравнению с началом года. Номинальный эффективный курс рубля к валютам стран - основных торговых партнеров России снизился в октябре 2014 года на 11,9%. На графике 4 представлена динамика вкладов в годовой прирост денежной массы.



График 4 Вклад отдельных источников в годовой прирост денежной массы (процентных пунктов)

Ослабление рубля оказало неоднозначное воздействие на российскую экономику. С одной стороны, оно сгладило негативное влияние внешних шоков на отдельные сектора российской экономики и способствовало импортозамещению. С другой стороны, оно имело и негативные последствия для экономики, так как привело к удорожанию импортируемой продукции, в том числе оборудования и других инвестиционных товаров, что повысило издержки производителей. На графике 5 представлена динамика индексов номинальных курсов валют к доллару.



График 5 Динамика индексов номинальных курсов валют к доллару США в 2014 году (1.01.2014 = 1)

В соответствии с базовым сценарием в 2014 году прогнозировалось увеличение инвестиций в основной капитал на 3,0%, однако по итогам года их объем может сократиться на 3,3%. Также снизились темпы роста потребительского спроса в условиях замедления роста реальных доходов населения (как за счет меньшего роста номинальных доходов, так и по причине ускорения инфляции) и насыщения рынка потребительского кредитования. В целом увеличение расходов на конечное потребление, ожидавшееся на уровне 2,9%, может составить в 2014 году около 0,9%. На графике 6 представлена структура прироста ВВП.



График 6 Структура прироста ВВП по элементам использования

В 2014 году продолжилось снижение предложения рабочей силы, обусловленное действием демографических тенденций. В мае - сентябре 2014 года уровень безработицы достиг рекордно низких значений 4,8 - 4,9% (5,1 - 5,2% с исключением сезонного фактора). Все это сдерживает темпы роста потенциального ВВП и указывает на ограниченные возможности без и нфляционного наращивания производства.

Совокупное действие внешних факторов и факторов структурного характера привело к снижению темпов роста российской экономики. Вместо ожидавшегося ранее ускорения роста ВВП (с 1,3% в 2013 году до 2,0% в 2014 году) Банк России прогнозирует его замедление до 0,3% в 2014 году.

В результате понижательное влияние со стороны совокупного спроса на инфляцию в течение 2014 года оставалось небольшим и было недостаточным, чтобы нивелировать действие ряда мощных про инфляционных факторов. На графике 7 представлена динамика изменения инфляции.



График 7 Инфляция и ее компоненты

Прежде всего, к таким факторам относится ослабление рубля, вызванное неблагоприятными внешнеэкономическими событиями. Оно привело к ускорению роста цен не только на ввозимые, но и на многие отечественные товары и услуги, при производстве которых используются импортные сырье, материалы и комплектующие.

Значительную роль в увеличении инфляционного давления в 2014 году также сыграли временные факторы, действовавшие на рынках отдельных продовольственных товаров, в том числе: низкий урожай отдельных видов овощей, собранный в 2013 году, а также введенные Россией в августе 2014 года ограничения на импорт ряда продовольственных товаров. В результате годовой темп прироста цен на продовольственные товары составил в октябре 2014 года 11,5%, увеличившись с 6,5% в январе.

В условиях ослабления рубля и ухудшения конъюнктуры ряда продовольственных рынков произошло нарастание инфляционных ожиданий субъектов экономики, что стало дополнительным источником инфляционного давления. Годовой прирост потребительских цен достиг в октябре 2014 года составил 8,3%, базовая инфляция ускорилась с 5,6% в декабре 2013 года до 8,4% в октябре 2014 года.

Предотвратить резкий рост цен в 2014 году мерами денежно-кредитной политики не представлялось возможным, поскольку ускорение инфляции было связано с действием непредвиденных факторов, а основное влияние денежно-кредитной политики на инфляцию реализуется на горизонте одного года - полутора лет после изменения ключевой ставки.

Влияние принятых в 2014 году мер денежно-кредитной политики сохранится и в 2015 году, позволяя при отсутствии дополнительных шоков обеспечить постепенное снижение инфляции до целевого уровня 4% в среднесрочной перспективе. Снижение инфляции будет способствовать сохранению покупательной способности национальной валюты, повышению реальных доходов населения, снижению экономической неопределенности и формированию долгосрочных сбережений и инвестиций, что является необходимым условием сбалансированного и устойчивого роста российской экономики.

Процесс реализации денежно-кредитной политики состоит из двух этапов. Первый - определение на основе макроэкономического прогноза уровня ставок денежного рынка, согласующегося с достижением цели по инфляции. Банк России устанавливает ключевую ставку в качестве ориентира для ставок денежного рынка. Второй - выстраивание системы инструментов и проведение операций таким образом, чтобы обеспечить сближение однодневных ставок денежного рынка с ключевой ставкой Банка России.

Основой системы инструментов Банка России является коридор процентных ставок, который ограничивает диапазон колебаний рыночной ставки вокруг ключевой ставки. На графике 8 представлена динамика ликвидности банковского сектора.



Графике 8 Динамика ликвидности банковского сектора и факторов ее формирования (млрд. рублей)

Индикатором направленности денежно-кредитной политики Банка России является уровень ключевой ставки. Банк России не смягчает и не ужесточает политику, изменяя объемы проводимых операций. Применение тех или иных инструментов денежно-кредитной политики обусловлено ситуацией с ликвидностью банковского сектора.

В 2014 году продолжился рост, структурного дефицита ликвидности банковского сектора. В то же время по сравнению с предыдущими годами значительно возросло влияние валютного канала на ликвидность банковского сектора.

На фоне резкого ослабления национальной валюты в марте и октябре 2014 года в рамках действующего механизма курсовой политики Банк России осуществлял продажи иностранной валюты на внутреннем рынке в значительном объеме. Совокупный объем данных операций за январь - октябрь 2014 года составил 2,7 трлн. руб., в том числе в марте и октябре - 1 и 1,2 трлн. рублей соответственно.

К началу ноября 2014 года задолженность кредитных организаций по операциям рефинансирования Банка России достигла 6,1 трлн. рублей. В результате проведения операций изменилась преимущественно структура активов Банка России. На графике 9 представлена структура операций рефинансирования Банка России.

График 9 Структура операций рефинансирования Банка России в 2014 году (на конец месяца, млрд. рублей)

Удовлетворение растущего спроса банковского сектора на операции рефинансирования Банка России в условиях ограниченного масштаба рыночного обеспечения потребовало более значительного использования операций с другими видами активов в 2014 году. Банк России увеличил объем предложения и частоту проведения аукционов по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами, на срок 3 месяца.

В результате на 1.11.2014 задолженность кредитных организаций по данному виду операций достигла 2,2 трлн. рублей, что позволило поддерживать задолженность по операциям РЕПО на таком уровне, который сохраняет возможности Банка России по управлению ставками денежного рынка. На график 10 представлен процентный коридор Банка России.



График 10 Процентный коридор Банка России и ставка MIACR (% годовых)

В условиях увеличения потребности в ликвидности банковского сектора и сохранения у отдельных кредитных организаций проблем с обеспечением ставки денежного рынка находились преимущественно в верхней половине процентного коридора Банка России. В среднем за рассматриваемый период величина спреда между ставкой денежного рынка MIACR и ключевой ставкой Банка России составила 0,47 процентного пункта. В августе в условиях дефицита иностранной валюты существенно снизилась ставка по межбанковским сделкам "валютный своп", что привело к снижению ставок на других сегментах денежного рынка. В результате в августе - октябре ставка MIACR приблизилась к ключевой ставке Банка России.

Банк России в 2014 году продолжил осуществлять курсовую политику в рамках режима управляемого плавающего валютного курса, не устанавливая фиксированные ограничения на уровень курса национальной валюты или целевые значения его изменения.

Механизм курсовой политики предполагал возможность осуществления покупок или продаж иностранной валюты на внутреннем валютном рынке в зависимости от положения рублевой стоимости бивалютной корзины относительно операционного интервала.

В условиях преобладания тенденции к ослаблению рубля по отношению к основным мировым валютам Банк России осуществлял в 2014 году значительные объемы валютных интервенций, направленных на сглаживание колебаний курса национальной валюты. За январь - октябрь 2014 года объем нетто-продажи иностранной валюты Банком России составил 70,5 млрд. долларов США. Наибольший объем продаж иностранной валюты осуществлялся Банком России в марте и октябре (25,4 и 29,3 млрд. долларов США), когда давление на курс рубля было особенно сильным.

В результате данных корректировок, а также расширения интервала в августе по состоянию на 31 октября они составили 39,55 и 48,55 рубля для нижней и верхней границ соответственно. С 03.03.2014 в связи с обострением внешнеполитической ситуации, спровоцировавшим резкое ослабление рубля, которое могло создать угрозы для устойчивости внутренних финансовых рынков, Банк России в целях стабилизации ситуации на внутреннем валютном рынке повысил величину накопленных интервенций до 1,5 млрд. долларов США. Кроме того, указанная мера способствовала смягчению инфляционных последствий ослабления национальной валюты.

На графике 11 представлена динамика интервенции Банка России на внутреннем валютном рынке. На внутреннем валютном рынке Банк России продолжил постепенное повышение гибкости курсообразования рубля, 22 мая и 17 июня 2014 года снизив объем интервенций, направленных на сглаживание колебаний курса рубля, во внутренних диапазонах операционного интервала суммарно на 200 млн. долларов США.



График 11 Интервенции Банка России на внутреннем валютном рынке и динамика рублевой стоимости бивалютной корзины

При достижении рублевой стоимостью бивалютной корзины указанных границ Банк России будет совершать покупки/продажи иностранной валюты в эквиваленте 350 млн. долларов США в день.

Таким образом, дневной объем валютных интервенций не будет превышать 350 млн. долларов США за исключением эпизодов, которые, по оценкам Банка России, могут представлять угрозу для финансовой стабильности: в этом случае возможно совершение дополнительных операций на внутреннем валютном рынке.

По итогам 2013 года в Резервный фонд средств в иностранных валютах на эквивалент 212,2 млрд. рублей. Нестабильность ситуации на внутреннем валютном рынке привела к тому, что в период с 4 марта по 14 апреля 2014 года указанные операции приостанавливались по инициативе Министерства финансов Российской Федерации.

Введение Банком России механизма продажи долларов США с их обратной покупкой с помощью сделок "валютный своп" оказало стабилизирующее влияние на настроения участников рынка и динамику процентных ставок на различных сегментах денежного рынка. Сохранение стабильной и предсказуемой динамики процентных ставок на межбанковском рынке имеет крайне важное, значение для реализации денежно-кредитной политики.

2.2 Сценарии макроэкономического развития на 2015-2017 годов.

Банк России предлагает пять сценариев развития российской экономики в период 2015 - 2017 годов. Во всех пяти сценариях ожидается, что восстановление мировой экономики будет постепенным и неравномерным, темпы роста экономики стран - основных торговых партнеров России останутся относительно невысокими.

Так, в первом варианте ожидается возвращение цены на нефть в 2015 году к уровням первой половины 2014 года и ее последующее незначительное снижение. В данном сценарии также предполагается, что санкции в отношении России и ответные ограничения будут отменены в III квартале 2015 года. В вариантах два и три ожидается умеренный рост цен на нефть до 80 долларов США за баррель, и сохранится на данном уровне до 2017 года. В вариантах четыре и пять ожидается, сохранение цен на нефть в диапазоне 84-80$ США за баррель.

Вариант I, рассматривается в качестве базового, исходит из предпосылки о постепенном восстановлении мировой экономики, незначительном снижении цен на нефть, а также разрешении геополитических проблем и снятии в течение 2015 года большей части введенных в 2014 году взаимных санкций.

Отличие варианта II от варианта I состоит в предположении об ухудшении геополитической обстановки, более длительном действии санкций, а также повышении налоговой нагрузки на экономику. Вариант III предполагает наиболее негативные с точки зрения реализации денежно-кредитной политики внешние и внутренние условия, включая стагнацию внешнего спроса и значительное ухудшение условий торговли.

Ожидается, что темпы роста мировой экономики в предстоящие годы будут повышаться. Вместе с тем перспективы экономического роста в ряде стран - торговых партнеров России за прошедшие месяцы ухудшились в связи с наблюдаемым снижением экономической активности в европейском регионе и странах СНГ. Предполагается, что темпы роста внешнего спроса в ближайшие годы останутся недостаточно высокими для того, чтобы оказать значительное стимулирующее воздействие на экономический рост России.

Прогнозируемый сдержанный рост потребительского спроса, стабильная динамика валютного курса и предполагаемое снижение инфляционных ожиданий при сохранении умеренно жестких денежно-кредитных условий и распределенном влиянии уже произошедшего в 2014 году замедления роста денежных и кредитных агрегатов будут обеспечивать условия для последовательного замедления инфляции.

В целях ограничения влияния ускорения роста цен на продовольственные товары на широкий круг товаров и услуг и инфляционные ожидания Банк России будет придерживаться умеренно жесткой денежно-кредитной политики в первой половине 2015 года для достижения цели по инфляции в среднесрочной перспективе.

С учетом всех указанных факторов ожидается постепенное снижение инфляции до целевых уровней: в соответствии с базовым сценарием прогнозируется, что уровень инфляции составит 4,5-5,0% по итогам 2015 года, 3,7-4,2% в 2016 и 2017 годах, соответственно.

Постепенное ускорение роста ВВП, в среднесрочном периоде обеспечит приближение совокупного выпуска к потенциальному уровню при закрытии отрицательного разрыва выпуска, сформированного преимущественно за счет действия внешнеэкономических факторов. Рост ВВП составит 0,9-1,1% в 2015 году и увеличится до 1,8-2,0% и 2,2-2,5% в 2016 и 2017 годах соответственно.

Внутренний спрос в 2015-2017 годах продолжит вносить основной вклад в рост ВВП. По мере нормализации внешнеполитической ситуации, снижения экономической неопределенности, смягчения внешних финансовых условий, замедления инфляции и улучшения ожиданий субъектов экономики будет происходить восстановление инвестиционной активности.

Сохранение стабильной ситуации на внутреннем валютном рынке и проведение предсказуемой денежно-кредитной политики создаст условия для снижения долларизации экономики. Денежное предложение со стороны органов денежно-кредитного регулирования будет формироваться преимущественно за счет операций Банка России по рефинансированию кредитных организаций, с учетом чего ожидается умеренный рост валового кредита Банка России банкам.

Вариант II предполагает аналогичную базовому сценарию динамику внешнего спроса и цен на нефть, однако вместе с тем рассматривает возможность сохранения повышенной внешнеполитической напряженности на всем рассматриваемом периоде.

В данном варианте ожидается больший по величине, по сравнению с базовым сценарием, отток капитала, что будет сопровождаться соответствующей курсовой динамикой. Изменение курса рубля, с одной стороны, частично компенсирует негативное влияние внешних условий, оказывая поддержку экономической активности через изменение чистого экспорта, однако в то же время приведет к повышению инфляционного давления.

В этих условиях в 2015-2016 годах инфляция будет находиться выше целевых значений. Превышение целей по инфляции будет вызвано временными факторами немонетарного характера. С учетом произошедшего в 2014 году ухудшения перспектив экономического роста Банк России будет стремиться снижать инфляцию постепенно, не создавая угрозы чрезмерного торможения экономической активности.

В данном сценарии прогнозируется, что инфляция составит 6-6,5% в 2015 году, 4,5-5,0% и 4,0-4,5% в 2016 и 2017 годах соответственно. При этом предполагается, что рост ВВП будет постепенно увеличиваться, оставаясь ниже показателей базового сценария, и составит 0,8-1,0% в 2015 году, 1,4-1,6% и 1,7-2,1% в 2016 и 2017 годах соответственно.

Вариант III предполагает снижение цен на нефть, которое составит свыше 20 долларов США за баррель за 2015-2017 годы. Факторами подобного снижения могут в том числе выступить более слабые темпы роста мировой экономики и динамичное увеличение экс- порта нефти из США и стран Ближнего Востока.

Некоторое ослабление рубля также может смягчить действие изменения внешних условий на экономическую активность, поддерживая конкурентоспособность российских производителей и способствуя активизации импортозамещения, однако для реализации данного эффекта в полной мере потребуется относительно продолжительный период времени.

Денежно-кредитная политика будет проводиться таким образом, чтобы сдержать инфляцию и при этом не допустить чрезмерного охлаждения экономики.

Ключевой задачей Банка России будет являться обеспечение финансовой стабильности, недопущение снижения доверия к национальной финансовой системе и национальной валюте и повышения экономической неопределенности, препятствующей восстановлению устойчивого роста экономики. Банк России будет готов использовать широкий спектр инструментов, чтобы поддержать стабильность функционирования финансовой системы.

На рассмотренных сценариях снижение инфляции будет происходить более быстрыми темпами, и негативное влияние на экономику введенных против России санкций будет постепенно ослабевать в течение 2015 - 2017 годов по мере адаптации к изменившимся внешним условиям.

Таким образом, для устойчивого развития экономики страны в среднесрочном периоде важным условием является сохранение и поддержание социально-экономической стабильности. Основной целью денежно-кредитной политики в среднесрочном периоде будет удержание инфляции и совершенствование инструментов денежно-кредитной политики.

3. Пути оптимизации денежно-кредитной политики в РФ

В результате проведенного анализа методами денежно-кредитной политики, стабилизирующих экономическую ситуацию можно выделить основные критерии эффективности денежно-кредитной политики. Эта классификация включает критерии, которые имеют количественные ориентиры (формализованные), а также отражающих эффективность денежно-кредитной политики более широко на уровне финансовых рынков, финансовых институтов (неформализованные).

Основные критерии эффективности денежно-кредитной политики государства включают в себя следующий перечень критериев: динамика ВВП; ценовая стабильность; динамика доходов населения, банковская ликвидность. Неформализованные критерии, которые не имеют количественного измерения: финансовая стабильность, степень институциональной автономности Центрального банка, доверие к денежно-кредитной политике, проводимой денежными властями (см. схему 2).

Схема 2 Классификация основных критериев эффективности денежно-кредитной политики

Деятельность Центрального банка может быть эффективной, если нацелена на достижение стабильности цен. Низкая инфляция имеет значительные макроэкономические выгоды - стабилизируется рост ВВП, а субъекты хозяйствования и домашние хозяйства строят долгосрочные инфляционные планы. Денежная политика играет ключевую роль, поощряя инвестиции в основной капитал, рост производства, и тем самым, гарантируя макроэкономическую стабильность.

Для определения оценки эффективности денежно-кредитной политики можно предложить алгоритм, основанный на анализе взаимосвязи различных социально-экономических показателей, с учетом поставленных целей в реализации данной политики (см. схема 3)

Схема 3 Алгоритм оценки эффективности денежно-кредитной политики

Существенное влияние на эффективность денежно-кредитной политики оказывают последствия асимметричности рыночной информации, представляющие собой риски макроэкономической среды. Выбор неадекватных финансовых решений как проявление асимметричной информации связан с недостаточностью данных.

Денежно-кредитная политика оказывает влияние на экономику через определенный временной промежуток, из-за этого последствия ее действия будут наблюдаться только спустя время. Поэтому насколько эффективна текущая денежно-кредитная политика в данный конкретный момент определить весьма проблематично. В этой связи центральному банку необходимо составлять прогнозы развития ситуации на перспективу.

Для проведения своей политики центральному банку приходится обрабатывать и анализировать большие объемы информации. Решения по денежно-кредитной политике основываются на анализе данных за достаточно длительный период времени, что обеспечивает последовательность и предсказуемость политики центрального банка и, в конечном счете, способствует стабилизации рынка.

В настоящее время стратегия развития России (2015-2020 гг.) имеет следующие основные направления: модернизация экономики; улучшение предпринимательского климата, что является наилучшим способом обеспечить высокие темпы экономического роста; создание широких возможностей для ведения малого и среднего бизнеса; получение выгод от инвестиций и создание миллионов новых высокопроизводительных рабочих мест, для привлечения частных и иностранных инвестиций.

Единственной возможностью для Центрального банка России влиять на деловую активность в экономике - создать условия, при которых денежная масса будет объективно отражать хозяйственные и финансовые отношения в экономике, а в качестве ключевых условий выделяется стабильность национальной валюты и банковской системы.

Первое обеспечивает доверие субъектов хозяйствования к деньгам государства, второе - готовность использовать для обслуживания своей деятельности банковскую систему. В свою очередь на ликвидность банковской системы может влиять Центральный банк и, он же выполняет функцию гаранта стабильности этой системы. Существенным аспектом денежно-кредитной политики является обеспечение государственного регулирования рынка осуществляемого в интересах национальной экономики.

Таким образом, для российской денежно-кредитной политики главная цель - обеспечение стабильности денежной единицы. Поэтому в условиях открытой экономики с ее возможными рисками и быстро меняющейся экономической ситуацией, когда выполняются различные задачи денежно-кредитной политики и используются определенные инструменты, главной функцией Центрального банка России становится, по нашему мнению, разработка и проведение в жизнь денежно-кредитной политики. Эта формулировка обязывает Центральный банк проводить вполне определенную форму политики, поскольку определяет ее конкретную цель.

В перспективе для повышения эффективности денежно-кредитной политики в России необходимо решение ряда задач, а именно:

1.продолжить активно использовать операции по рефинансированию банков с целью обеспечения соответствия денежного предложения спросу на деньги. Это также будет способствовать повышению роли процентной политики Банка России в снижении инфляции;

2.совершенствовать инструментарий денежно-кредитной политики (а именно операций на открытом рынке, в том числе операции РЕПО), сохранение регулирования валютного курса и отслеживание показателей финансовой стабильности.

3.создать в отношении рубля условий для выполнения им всех функций денег в интересах стабильного социально-экономического развития страны (на первом этапе это использование рубля в качестве региональной валюты);

4.сбалансировать применения инструментов денежно-кредитной политики, направленных на комплексное воздействие на экономический рост, занятость, ценовую стабильность, устойчивость финансового рынка, макроэкономическую стабильность.

Заключение

Денежно - кредитная политика центрального банка является составной частью экономической политики государства. Центральный банк, обладая разнообразными инструментами, проводит с большей или меньшей степенью эффективности денежно-кредитную политику, воздействуя на денежную сферу экономики.

Центральный банк является инструментом государственного управления экономикой и осуществляет денежно-кредитное регулирование.

Мероприятия по проведению денежно-кредитной политики государством направлены на создание макроэкономического равновесия на товарном и денежном рынке, равновесия между объемом спроса и предложения денег, обеспечению баланса между экспортом и импортом. Денежно-кредитная политика является основной стратегией, управляющей всем банковским сектором, структурой и динамикой денежной массы, инфляционными и валютными процессами, золотовалютными резервами и объемами инвестиций.

Главная цель государственной политики, в том числе и денежно-кредитной - улучшение благосостояния населения.

Механизм денежно-кредитной политики представляет собой деятельность Правительства и центрального банка России по достижению целевых ориентиров с помощью набора инструментов и их оптимального сочетания. Использование различных инструментов сильно варьируется в зависимости от экономической политики, конкретных обстоятельств, степени открытости экономики и традиций страны.

Как составная часть экономической политики денежно-кредитная политика государства направлена на достижение основных экономических целей и имеет следующую целевую направленность: сбалансированный экономический рост; ценовая стабильность; валютная стабильность; развитие и укрепление банковской системы; бесперебойное функционирование платежной системы.

На основании проведенного анализа сделан вывод о том, что процентная политика Банка России осуществляется исходя из состояния экономики и динамики инфляции. Важной задачей процентной политики будет постепенное сужение коридора процентных ставок по собственным операциям Банка России и снижение волатильности ставок денежного рынка.

При этом все большее влияние на формирование процентных ставок денежного рынка будут оказывать ставки по рыночным инструментам рефинансирования банков, прежде всего по операциям прямого РЕПО. Обусловлена эта политика тем, что инфляция в сочетании процентом оказывает значительное влияние на цену денег и активов.

Таким образом, механизм денежно-кредитной политики для условий стабильного развития характеризуется подходом, где главные приоритеты отводились обеспечению экономического роста, занятости, ценовой стабильности.

Основное - макроэкономическая стабильность, складывающаяся на основе адекватного функционирования платежной, денежной и кредитной систем.

Механизм денежно-кредитной политики должен обеспечить взаимную согласованность целей. Это может быть обеспечено за счет сбалансированного применения инструментов денежно-кредитной политики, направленных на комплексное воздействие на экономический рост, занятость, ценовую стабильность, устойчивость финансового рынка, макроэкономическую стабильность.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (с изменениями от 28.12.2013 №410-ФЗ) // Информационно-правовое обеспечение «Гарант».

2. Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. № 395-1 «О банках и банковской деятельности» (с изменениями от 30.09.2013 №266-ФЗ) // Информационно-правовое обеспечение «Гарант»

3. «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2015 год и период 2016 и 2017 годов»

4. Ананьев Д.Н. банковский сектор России итоги и перспективы развития.// Деньги и кредит. -2014 г. - с. 279

5. Белотелова Н.П., Белотелова Ж.С. Деньги. Кредит. Банки: Учебник. - М.: Издательство: торговая корпорация «Дашков и К0 », 2011 г. - с. 413.

6. Давтян М.А. Формирование денежно-кредитной системы ЕС и валютная стратегия России. -Москва, 2012 г. -с.353

7. Михайлов Д.С. Становление банковской системы России // Мировая экономика и международные отношения.-2013 г. - с.132

8. Мищенко С.В. Оценка устойчивости денежно-кредитного рынка и стабильности денег - 2015 г. - с. 315

9. Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика//учебное пособие.- М.: Экономист, 2015 г. - с.179

10. Поршнев А.Г. Управление социально-экономическим развитием России: концепции, цели, механизмы/ Издательство «Экономика», 2014 г. - с.132

Приложение 1

Сценарии макроэкономического развития

Таблица 1 Основные показатели прогноза Банка России

Показатель	2013 (факт)	2014 (оценка)	2015	2016	2017
			Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
Цена на нефть марки «Юралс», долл. за баррель	108,3	106,5	104,8	104,8	99,5	103,1	103,1	90,8	102,5	102,5	86,5
Валовой внутренний продукт	1,3	0,4	1,0	0,9	0,5	1,9	1,5	0,3	2,3	1,9	0,4
Инфляция, на конец года	6,5	7,5	4,5	6,0	6,5	4,2	4,5	4,5	3,7	4,0	4,0
Денежная масса в национальном определении	14,6	6,0	9,0	9,0	7,0	9,0	9,0	5,0	10,0	10,0	5,0
Денежная база в узком определении	8,6	4,5	5,0	5,0	4,0	5,0	5,0	2,0	6,0	6,0	2,0
Кредит нефинансовым организациям и населению в рублях и иностранной валюте	17,1	12,0	10,0	10,0	9,0	11,0	11,0	7,0	12,0	11,0	7,0

Таблица 2 Динамика элементов использования ВВП в постоянных ценах

Показатель	2013 (факт)	2014 (оценка)	2015	2016	2017
			Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
ВВП	1,3	0,4	1,0	0,9	0,5	1,9	1,5	0,3	2,3	1,9	0,4
Расходы на конечное потребление	3,5	1,6	0,8	0,8	0,8	1,7	1.6	0,6	2,1	2,2	0,6
Домашних хозяйств	4,7	2,2	0,8	0,7	0,6	1,9	1,8	0,4	2,5	2,6	0,4
Валовое накопление	-6,1	-9,5	1,8	0,9	-1,1	3,5	1,8	-1,2	5,1	2,5	-0,5
Валовое накопление основного капитала	-0,1	-2,5	1,5	0,8	-0,9	2,5	1,5	-0,5	3,5	2,1	0,5
Чистый экспорт	5,7	23,9	0,1	1,3	2,4	-2,7	-0,8	2,9	-6,2	-2,8	1,8
Экспорт	4,2	0,2	0,9	0,9	0,9	1,1	1,1	1,0	1,5	1,4	1,4
Импорт	3,7	-0,6	1,1	0,8	0,5	2,1	1,6	0,5	3,5	2,5	1,3

Таблица 3 Платежный баланс Российской Федерации (млрд. долларов США)

Показатель	2013 (факт)	2014 (оценка)	2015	2016	2017
			Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
Счет текущих операций	32	55	37	50	32	26	41	14	15	43	2
Торговый баланс	180	195	184	191	173	179	184	158	176	187	148
Экспорт	523	517	516	516	497	521	520	526	526	525	484
Импорт	-343	-322	-342	-325	-324	-342	-330	-350	-350	-338	-336
Баланс услуг	-59	-59	-66	-66	-65	-71	-65	-66	-77	=64	-66
Экспорт	70	71	72	70	70	73	73	71	79	78	74
Импорт	-129	-130	-138	-136	-136	-144	-138	-137	-156	-142	-140
Баланс первичных и вторичных доходов	-89	-81	-81	-76	-76	-82	-78	-78	-84	-80	-80
Счет операций с капиталом	0	-10	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом	32	45	37	50	32	26	41	14	15	43	2
Финансовый счет (кроме резервных активов)	-54	-86	-37	-50	-32	-26	-41	-27	-15	-43	-12
Сектор гос. управления и центральный банк	6	4	-2	-2	-2	3	0	0	3	0	0
Частный сектор (включая чистые ошибки и пропуски)	-61	-90	-35	-48	-30	-29	-41	-27	-18	-43	-12
Изменение валютных резервов ("+" - снижение, "-" - рост)	22	41	0	0	0	0	0	13	0	0	10

Таблица 4 Показатели денежной программы (трлн. рублей)

...

Показатель	2014 (факт)	2015 (оценка)	01.01.2016	01.01.2017	01.01.2018
			Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
Денежная база (узкое определение)	8,6	9,0	9,5	9,5	9,4	10,0	10,0	9,5	10,7	10,6	9,6
- наличные деньги в обращении (вне Банка России)	8,3	8,7	9,2	9,2	9,0	9,7	9,7	9,1	10,3	10,1	9,2
- наличные деньги в обращении (вне Банка России)	0,3	0,3	0,3	0,3	0,3	0,4	0,4	0,4	0,4	0,4	0,4
Чистые международные резервы	16,1	15,0	14,9	14,9	15,0	14,9	14,9	14,5	14,9	14,9	14,2
- в млрд. долларов США	492

Подобные документы

• Денежно-кредитная политика Банка России

  Теория денег как основа денежно-кредитной политики, ее цели и методы. Роль Центрального банка России в проведении кредитно-денежной политики. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2015 год и период 2016 и 2017 годов.
  
  курсовая работа [571,9 K], добавлен 01.06.2015
  

• Перспективы развития денежно-кредитной политики Российской Федерации

  Цели денежно-кредитной политики и механизмы воздействия на них. Роль Центрального банка РФ в проведении денежно-кредитной политики. Инструменты и методы денежно-кредитного регулирования. Развитие экономики и денежно-кредитной сферы Краснодарского края.
  
  курсовая работа [1,4 M], добавлен 22.02.2015
  

• Денежно-кредитная политика России

  Цели, объекты и методы денежно-кредитного регулирования. Роль Центрального Банка РФ в проведении денежно-кредитной политики. Основные инструменты денежно-кредитной политики ЦБР. Особенности кредитно-денежной политики ЦБ РФ на современном этапе.
  
  дипломная работа [222,8 K], добавлен 24.02.2007
  

• Денежно-кредитная политика России

  Роль и функции Центрального Банка в реализации денежно-кредитной политики, используемые методы и инструменты. Состояние денежно-кредитной системы России на современном этапе: существующие проблемы реализации и пути их разрешения, дальнейшие перспективы.
  
  курсовая работа [46,7 K], добавлен 10.11.2013
  

• Денежно-кредитная политика

  Цели и средства денежно-кредитной политики, роль центрального банка в ее проведении. Составляющие финансовой политики государства: денежно-кредитная, налоговая, бюджетная, международная. Характеристика современной денежно-кредитной политики Банка России.
  
  курсовая работа [34,4 K], добавлен 06.12.2009
  

• Денежно-кредитная политика государства и ее совершенствование

  Понятие денежно-кредитной политики, ее цели, типы и методы государственного регулирования. Анализ денежно-кредитной политики Республики Беларусь на современном этапе, пути ее совершенствования. Основные носители современной денежно-кредитной политики.
  
  курсовая работа [956,3 K], добавлен 22.09.2013
  

• Денежно-кредитная политика Центрального банка России

  Функции Центрального Банка Российской Федерации и его роль в денежно-кредитном регулировании экономики. Характеристика механизма денежно-кредитного регулирования. Инструменты и методы денежно-кредитной политики, ее цели и количественные ориентиры.
  
  курсовая работа [1,6 M], добавлен 04.11.2013
  

• Денежно-кредитная политика ЦБ РФ

  Сущность и виды денежно-кредитной политики банка и его роль в денежно-кредитной политике государства. Основные направления государственного регулирования. Понятие и задачи Центрального Банка. Варианты развития российской экономики в 2009-2011 гг.
  
  реферат [27,1 K], добавлен 14.01.2010
  

• Денежно-кредитная политика РФ

  Центральный Банк (ЦБ) РФ и его роль в денежно-кредитном регулировании экономики. Понятие и цели денежно-кредитной политики. Основные инструменты и методы денежно-кредитной политики. Основные направления денежно-кредитной политики ЦБ РФ в 2015-2016 гг.
  
  курсовая работа [85,9 K], добавлен 24.05.2015
  

• Анализ денежно-кредитной политики Российской Федерации

  Цели, объекты и методы денежно-кредитного регулирования. Основные типы денежно-кредитной политики, инструменты ее реализации. Сущность и функции Центрального Банка Российской Федерации. Современные правовые основы регулирования денежно-кредитной политики.
  
  курсовая работа [78,9 K], добавлен 10.05.2016
  

• Особенности денежно-кредитной политики России

  Сущность и виды денежно-кредитной политики. Центральный банк, его роль в экономике. Цели денежно-кредитной политики России на 2014 г. и период 2015-2016 г. Платежный баланс Российской Федерации. Инструменты денежно-кредитной политики ЦБ, их использование.
  
  курсовая работа [833,9 K], добавлен 24.04.2014
  

• Сущность и инструменты денежно-кредитной политики

  Комплексное изучение инструментов денежно-кредитной политики и оценка эффективности реализации монетарной политики в Республике Беларусь на современном этапе. Анализ действий Национального банка государства в области проведения кредитно-денежной политики.
  
  курсовая работа [145,7 K], добавлен 19.01.2015
  

• Проблемы реализации денежно-кредитной и фискальной политики в Республике Беларусь

  Механизм государственного регулирования экономики посредством денежно-кредитной и фискальной политики. Анализ проблем, возникающих при их реализации в Беларуси на современном этапе развития. Пути совершенствования и повышения эффективности политики.
  
  курсовая работа [88,7 K], добавлен 10.07.2009
  

• Денежно-кредитная политика в современной экономике

  Основные направления денежно-кредитной политики. Современные тенденции и цели денежно-кредитной политики. Эффективность денежно-кредитной политики. Монетарная политика и экономический рост. Инструменты денежно-кредитной политики.
  
  курсовая работа [56,3 K], добавлен 12.05.2002
  

• Денежно-кредитная политика России

  Сущность, функции, принципы, цели и основные типы денежно-кредитной политики. Понятие и функции Центрального Банка Российской Федерации. Направления, основные инструменты и современные правовые основы регулирования денежно-кредитной политики России.
  
  курсовая работа [55,0 K], добавлен 13.07.2011
  

• Денежно-кредитная политика НБУ как составная часть финансовой политики государства

  Становление центрального банка Украины. Функции, органы управления и структура НБУ. Сущность денежно-кредитной политики. Ее целевая направленность и инструменты. Значение функционирования денежно-кредитной политики. Проблемы и пути их решения в Украине.
  
  курсовая работа [61,8 K], добавлен 22.02.2009
  

• Денежно-кредитная политика России

  Понятие и специфика денежно-кредитной политики. Цели, инструменты и принципы в современных условиях. Особенности развития экономики и денежно-кредитной политики. Мероприятия Банка Российской Федерации по совершенствованию банковской и платежной системы.
  
  курсовая работа [118,9 K], добавлен 25.02.2009
  

• Денежно-кредитная политика государства

  Понятие, этапы и принципы формирования денежно-кредитной политики государства, ее задачи и цели, методы и инструменты практической реализации, особенности в России. Место и значение Центрального банка в процессе становления денежно-кредитной политики.
  
  контрольная работа [26,7 K], добавлен 12.05.2010
  

• Денежно-кредитная политика государства

  Система денежно-кредитной политики, ее цели, субъекты и объекты. Особенности применения методов и инструментов денежно-кредитной политики. Роль Центрального банка в денежно-кредитной политике государства. Единая государственная денежно-кредитная политика.
  
  курсовая работа [700,9 K], добавлен 31.05.2014
  

• Денежно-кредитная система Республики Беларусь на современном этапе

  Создание и сущность денежно-кредитной системы Республики Беларусь, особенности ее структуры. Цели и инструменты денежно-кредитной политики. Выполнение основных показателей деятельности Национального банка. Направления развития банковской системы.
  
  курсовая работа [691,8 K], добавлен 13.02.2014
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам