Механизмы привлечения инвестиций в энергосервисные контракты от участников финансового рынка через вновь созданные финансовые инструменты на базе 1т-плат форм
Факторы в сфере законотворчества, сдерживающие рост рынка энергосервисных контрактов. Характеристики энергосервисных контрактов в зависимости от типа потребителя. Использование краудлендиговой технологической платформы в качестве привлечения инвестиций.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | статья |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 30.08.2020 |
| Размер файла | 27,1 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Механизмы привлечения инвестиций в энергосервисные контракты от участников финансового рынка через вновь созданные финансовые инструменты на базе 1т-плат форм
Головин Ю.В., Маркелов О.В.
Наиболее «продвинутый» и совершенно новый инструмент в области «зеленых проектов» - это привлечение финансирования энергосервисных контрактов с помощью краудлендин-говой онлайн-площадки. С учетом уменьшения рисков на Заказчика (как плательщика) и возможности получение статистики по рынку уже действующих контрактов, предпочтение отдано социальным объектам, таким как: школы, больницы, детские сады и т.п., уличное освещение и многоквартирные дома. Данная тема на сегодняшний день является актуальной не только для Российской Федерации, но и для всего мирового сообщества.
Ключевые слова:
Лоббизм, технологии, финансы, энергоэффективность, фондовые рынки, бизнес и власть, GR.
The most developed and regulated segment of activity in the field of "green projects" is the attraction of financement of energy service contracts through an online crowdfunding platform. Taking into consideration the reduction of risks to the Customer (as a payer) and the possibility of obtaining statistics of the already existing contracts on the market, the preference is given to social facilities, such as schools, hospitals, kindergartens, etc., street lighting and apartment buildings. Nowadays this topic is highly relevant not only on the territory of the Russian Federation, but also in the whole world community.
Key words:
Lobbyism, IT-technologies, finance, energy efficiency, stock markets, government relations, GR, energy service agreement.
ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ
Энергоэффективность -- эффективное (рациональное) использование энергетических ресурсов. То есть использование меньшего количества энергии для обеспечения того же уровня энергетического обеспечения зданий или технологических процессов на производстве без потери качества и параметров предоставляемой услуги. Эта отрасль знаний находится на стыке инженерии, экономики, юриспруденции и социологии. В отличие от энергосбережения (сбережения, сохранения энергии), главным образом направленного на уменьшение энергопотребления, энергоэффективность (полезность энергопотребления) -- полезное (эффективное) расходование энергии. Для населения это значительное сокращение коммунальных расходов, для страны - экономия ресурсов, повышение производительности промышленности и конкурентоспособности, для экологии - ограничение выброса парниковых газов в атмосферу, для энергетических компаний - снижение затрат на топливо и необоснованных трат на строительство.
Энергосервисный контракт представляет собой особую форму договора, направленного на экономию эксплуатационных расходов за счет повышения энергоэффективности и внедрения технологий, обеспечивающих энергосбережение. Отличительной особенностью энергосервисного контракта является то, что затраты инвестора возмещаются за счет достигнутой экономии средств, получаемой после внедрения энергосберегающих технологий. Таким образом, отсутствует необходимость в первоначальных затратах собственных средств или кредитовании. Инвестиции, необходимые для осуществления всего проекта, как правило, привлекаются энергосервисной компанией. Права инвесторов защищены отдельным законом 261-ФЗ [8].
Энергосервисная компания - специализированная компания, чьим основным видом деятельности является оказание энергосервисных услуг, разработка и проведение энергосберегающих проектов и мероприятий. Функции энергосервисной компании может осуществлять потребитель высвобождаемой мощности в случае проведения им единолично мероприятий по высвобождению мощности.
Краудлендинг представляет собой онлайн-процесс, который можно реализовать посредством специально созданной интернет-площадки. Суть краудлендинга состоит в передаче денежных средств одних физических лиц другим или же организациям. Потенциальные кредиторы объединяются и создают свои независимые площадки, где и предлагают денежные средства под определенный процент или пользуются услугами уже действующих площадок. Сегодня подобная система кредитования нашла массу откликов среди физических лиц и организаций, которым нужны деньги на выгодных условиях.
ОБЗОР РЫНКА
Объем рынка ЭСК в России в последние годы рос стремительными темпами, показав почти 4-кратный рост за 2016 г., и превысил 5 млрд рублей в 2016 году и 17 млрд рублей в 2017 году. Число ЭСК увеличилось до 702 контракта в 2016 году по сравнению с 341 контрактами годом ранее. Средний размер контракта составил 34,5 млн рублей в 2017 году против 7,5 млн рублей в 2016 году и 4 млн рублей в 2015 году [1]. Энергосервисные контракты постепенно становятся действенным механизмом модернизации коммунальной сферы по многим направлениям. Объем рынка энергосервиса в бюджетной сфере и секторе ЖКХ растет. По экспертным оценкам, в 2018 году он превысил 20 млрд рублей. При этом объем инвестиций в рамках контрактов распределяется следующим образом:
• уличное освещение - 42%;
• объекты социальной сферы - 33%;
• объекты электросетевого хозяйства, котельные и многоквартирные дома суммарно - 11%» [3].
Предметом более 60% контрактов является сбережение тепловой энергии, а 36% приходится на электроэнергию. В ряде регионов есть хорошая практика по реализации таких проектов, например, в Ивановской и Калужской областях, Республике Якутия. Рынок имеет огромный потенциал дальнейшего роста. Объём может превысить 350 млрд. руб. к 2020 году. В одном только бюджетном секторе в России более 55 тыс. объектов не соответствуют современным требованиям энергоэффективности и энергосбережения [9]. Создана благоприятная законодательная среда для заключения энергосервисных контрактов. За счет ЖКХ может быть обеспечено снижение энергоемкости ВВП на 10% [5]. Согласно оценкам экспертов, экономия в многоквартирных домах (МКД) может составлять 600-700 млрд руб./год. Потенциал экономии потребления тепловой энергии в МКД оценивается в 4050% [2].
Рынок энергосервисных контрактов можно разделить на три основных потребителя: социальные/бюджетные объекты, многоквартирные дома, промышленные объекты (Таблица 1).
Табл. 1. Характеристики энергосервисных контрактов в зависимости от типа потребителя.
|
Целевые сегменты энергосервисного рынка в России [4] |
Социальные / бюджетные объекты |
Много квартирные дома (МКД) |
Промышленные объекты |
|
|
Школы - 35% Больницы - 45% Дет. Сады - 20% |
Из 950 000 МКД в РФ 60% соответствуют требованиям ЭСК |
Единичные, но крупные объекты во всех промышленных отраслях |
||
|
Прогнозируемый объем рынка |
2,5 трлн. руб. |
3,5 трлн. руб. |
1,5 трлн. руб. |
|
|
Средний контракт |
1,2 млн. руб. |
3,5 млн. руб. |
20-30 млн. руб. |
|
|
Условия контрактации |
44-ФЗ |
44-ФЗ |
Открытый тендер |
|
|
Реализовано |
~21 млрд. руб. |
~1,7 млрд. руб. |
~6,5 млрд. руб. |
|
|
Средняя маржинальность ЭСК |
25% |
27% |
45% |
ФАКТОРЫ В СФЕРЕ ЗАКОНОТВОРЧЕСТВА, СДЕРЖИВАЮЩИЕ РОСТ РЫНКА ЭНЕРГОСЕРВИСНЫХ КОНТРАКТОВ
Согласно Федеральному закону № 261-ФЗ от 23 ноября 2009 года энергосервисный контракт должен содержать следующие элементы [8]:
* Условие о величине экономии энергетических ресурсов, которая должна быть обеспечена исполнителем в результате исполненияэнергосервисного договора (контракта);
• условие о сроке действия энергосервисного договора (контракта), который должен быть не менее чем срок, необходимый для достижения установленной энергосервисным договором (контрактом) величины экономии энергетических ресурсов;
• иные обязательные условия энергосервисных договоров (контрактов), установленные законодательством РФ.
Из указанных требований следует, что энергосервисный контракт должен содержать четкие параметры экономии энергоносителей и сроки реализации проекта по внедрению энергосберегающих мероприятий.
Несмотря на очевидные преимущества данной формы договорных отношений, существуют факторы, которые сдерживают распространение модернизации инфраструктуры объектов по энергосервисным контрактам. Прежде всего, это отсутствие исчерпывающей нормативно-правовой базы, регулирующей этот вид договорных отношений, а также отсутствие четких механизмов государственного контроля, а значит и ясных полномочий надзорных органов. Следует отметить и неразвитость рынка страховых услуг в данной сфере, что затрудняет страхование рисков неисполнения энергосервисного контракта. Мешают отсутствие серьезных стимулов для участия бизнеса в подобных проектах, неясность статуса контрактов для правоохранительных органов. Урегулирования также требуют условия реализации энергосервисных контрактов по жилому фонду, в том числе в части тарифов.
ПРЕПЯТСТВИЯ И УСЛОВИЯ, ОГРАНИЧИВАЮЩИЕ УЧАСТИЕ БАНКОВ И ДРУГИХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТИТУТОВ В ФИНАНСИРОВАНИИ «ЗЕЛЕНЫХ» ПРОЕКТОВ
Наличие стандартов и прозрачность энергосервисных контрактов. Для работы на рынке энергосервиса банкам нужен стандартный продукт (стандартный договор) или сегментация однотипных (например: освещение в муниципальном секторе, энергоэффективность в зданиях и т.п.) проектов, а также система учета энергоэффективных проектов.
Наличие региональных программ в части энергосревисных проектов. Для принятия решения о создании банковского продукта, оценки маржинальности и доходности продукта банку нужна оценка финансового потенциала рынка: сколько энергосервисных контрактов планируется в год и какой объем внешнего финансирования необходим. Чтобы входить в этот бизнес, необходимо понимание, какой объем контрактов требует финансирования в такой специфической для банка области на период до 5-8 лет. Здесь требуется поддержка от местных властей- проведения энергоаудита на объектах, и программа проведения конкурсов (44- ФЗ).
Отсутствие достаточного обеспечения для привлечения кредитов. В соответствии с действующей нормативной документацией, банки не могут брать в обеспечение «будущий финансовый поток». В результате на выданные кредиты предполагается повышенное доначисление резервов.
Ограниченность капитала энергосервисных компаний и особенности бухгалтерского учета, не позволяющие показывать в балансе объемы будущего финансового потока по исполненным контрактам, при недостаточных компетенциях банков в пони-
мании специфики рынка энергосервисных контрактов, приводят к отказу в финансировании.
Необходимость качественной независимой экспертизы на рынке. На этапе внедрения специализированного продукта очень важны экспертная оценка и подтверждение показателей энергоэффективности. Затраты на такую верификацию для банков будут слишком обременительны.
Длительность бюрократических процедур: сроки согласований документов по выигранным контрактам могут длиться до 12 месяцев.
Отсутствие достаточно длинных и дешевых источников финансирования. Для финансирования сделок сроком более 3 лет банкам нужны длинные заемные ресурсы или возможность рефинансироваться.
Риски, связанные с деятельностью и возможной несостоятельностью энергосервисной компании по обслуживанию реализованных контрактов на протяжении всего жизненного цикла контракта. энергосервисный контракт инвестиция краудлендиговый
Риски, связанные с некомпетентной или недобросовестной эксплуатацией заказчиком объекта, на котором реализован энергосервисный контракт.
МЕРОПРИЯТИЯ НЕОБХОДИМЫЕ ДЛЯ РЕШЕНИЯ ПОСТАВЛЕННОЙ ЗАДАЧИ
1. Необходимо признать направление развития государства в области повышения энергоэффективности в промышленном секторе, городской среде, включая многоквартирные дома и объекты социальной сферы как стратегическое.
2. Создать Агентство финансирования энергосервисных контрактов как организации, основной ролью которой будет установление стандартов в отрасли и формы контракта, выкуп пулов контрактов и выпуск зеленых облигаций на рынок - секьюритизация, депозитарий контрактов или реестр, как оператор рынка также для обеспечения обязательств по энергосервисным контрактам. Агентство должно быть учреждено Российской Федерацией и взять на себя функцию регулятора на рынке энергосервиса.
3. Определить стратегического инвестора, принимающего участие в реализации инвестиционного проектов в области реализации энергосервисных контрактов, имеющих особое значение для социального и экономического развития России.
4. Подготовить федеральную программу по проведению конкурсов энергосервисных контрактов на ближайшие 5 лет [6]. Для банков и инвесторов должна быть понятна стратегия регионов в части «зеленых» мероприятий, требующих финансирования, возможность планировать финансирование проектов и на каких условиях, чтобы банки не рассматривали вхождение на рынок финансирования энергосервисных контрактов как разовую акцию. Провести энергоаудит по всем потенциальным к финансированию объектам и официально разместить информацию в открытом доступе.
5. Разработать региональный стандарт энергосервисного контракта в выбранных сегментах, создать реестр и депозитарий энергосервисных контрактов на федеральном и региональном уровне.
6. Организовать тесное сотрудничество с Региональной гарантийной организацией, РСПП и Корпорацией МСП при участии аккредитованных банков, работающих с Корпорацией МСП по обеспечению гарантиями энергосервисных контрактов.
7. Выработать стандарты процедур и сроки согласования документации по выигранным энергосервисным контрактам. Необходимо определиться с единым центром ответственности.
8. Изучить возможность выпуска региональных «зеленых облигаций» для рефинансирования энергосервисных контрактов.
9. Определиться с федеральным лидером по организации сделок и секьюритизацииэнергосервисных контрактов для кредиторов, при тесном методологическом взаимодействии с Национальной финансовой ассоциацией РФ.
10. Активно развивать краудленди-говую технологическую платформу на базе компании для привлечения финансирования энергосервисных контрактов со стороны частных кредиторов.
11. Изучить возможность создания СРО для энергосервисных компаний в т. ч. как механизм дополнительных гарантий для кредиторов и инвесторов.
12. Создать и организовать ведение единого реестра ЭСКО.
13. Подготовить предложение по привлечению специализированной организации для разработки процессов создания и сопровождения энергосервисного контракта в качестве смарт-контракта на технологии блок-чейн, для обеспечения прозрачности и неизменности на протяжении всех этапов жизненного цикла контракта.
14. Предложить банкам рассмотреть возможность создания продуктов «кредитование энергосервисных контрактов» и определения потенциальных объемов финансирования в данном направлении бизнеса по решению поставленных проблемных вопросов с региональными органами власти.
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ КРАУДЛЕНДИГО- ВОЙ ТЕХНОЛОГИЧЕСКОЙ ПЛАТФОРМЫ В КАЧЕСТВЕ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ, ОРГАНИЗАЦИИ СДЕЛОК И СЕКЬЮРИТИЗАЦИИ ЭНЕРГОСЕРВИСНЫХ КОНТРАКТОВ. ОПЫТ «ВИТРИНА- ФИНАНС ИНК»
Динамичное развитие активно растущего рынка энергосервисных услуг заметно увеличивает спрос на финансовые инструменты, основными из которых является факторинг и секьюритизация. Локомотивом развития факторинга в сегменте энергосервисных контрактов с 2016 года являлась входящая в банковскую группу «Российский Капитал» факторинговая компания ООО «РК-Энергосбережение» (РК-ЭС) [7]. Однако ввиду изменений в Стратегии основного акционера банка ДОМ.РФ - (бывш. АИЖК), компания РК-ЭС фактически приостановила свою деятельность, ивысвободи-лась рыночная ниша.
Формат маркетплейса позволит развернуть стандартизированные сделки факторинга, внедрить блокчейн - платформу и, по мере накопления в системе активов, запустить «фабрику секьюритизацииэнергосервиса». Необходима управляющая компания (проектная команда), координирующая деятельность управляемых обществ в сфере финансирования и реализации энергосервисных проектов. Управляющая компания (проектная команда) выступает инициатором проекта по созданию «Фабрики СекьюритизацииЭнергосервисных Контрактов» в формате маркетплейса с использованием блокчейн - технологий. Миссия Управляющей компании - в качестве инициатора создания и оператора площадки «Фабрика СекьюритизацииЭнергосервисных Контрактов» обеспечить развитие рынка энергосервисных услуг в соответствии с Распоряжением Правительства 703-р от 19.04.2018 г. за счёт привлечения внебюджетных инвестиций через секьюритизациюэнергосервисных активов [6].
Целевая структура портфеля стандартизированных сделок на площадке:
• Не менее 25% портфеля - денежные требования по контрактам на замену / модернизацию лифтового оборудования;
• не менее 25% портфеля - денежные требования по контрактам на энергосервис в многоквартирных домах (МКД);
• не менее 50% портфеля - денежные требования по энергосервисным контрактам на объектах бюджетной и социальной сферы.
По мере накопления участниками сделок достаточного портфеля прав требований открывается доступ к рынку секьюритизации.
Потребность Проекта в источниках фондирования сделок факторинга в период 2019-2020 гг. - до 3 млрд рублей (доходность для инвестора не ниже 15% годовых). Формы инвестиций - кредитная линия, вклад в уставный капитал (на условиях опциона).
ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ КОМПАНИИ - ОПЕРАТОРА ІТ ПЛАТФОРМЫ
Управляющая компания (проектная команда) должна иметь значительный потенциал развития и перспективу стать публичной компанией с высокой капитализацией:
• накопленные компетенции команды и отлаженные бизнес-процессы позволят эффективно масштабировать деятельность;
• перспективный портфель контрактов будет формироваться за счет наблюдаемого активного роста рынка энергосервиса;
• повышение операционной доходности путем удешевления стоимости фондирования возможно за счет программ Корпорации МСП и секьюритизации;
• компания будет являться оптимальной площадкой для развития формата «маркетплейса» с акцентом на энергосервисную деятельность (включая различные финтех-сервисы и блокчейн);
• компания крайне привлекательна для стратегических инвесторов и инвестиционных фондов.
Рынок энергосервисных услуг формируется. Участников рынка мало. Крупные игроки, аффилированные с провайдером финансового ресурса, еще не консолидировали значимую долю рынка. Финансовые инструменты не развиты, то есть сложилась ситуация, когда рынок позволяет «снимать сливки». Ёмкость энергосервисного рынка по трем целевым сегментам составляет более 5 трлн руб. Не менее трети этого объема - факторабельны.
Денежные требования по портфелю энергосервисных контрактов могут служить покрытием облигаций (секьюритизация). Платежи по контрактам с муниципалитетами защищают риски как эмитента, так и инвестора. Обеспеченность бумаг делает их привлекательными для инвесторов. Портфель, состоящий из большого числа разнообразных по территориальной принадлежности и небольших по суммам контрактов, представляется крайне сложным объектом для атаки конкурентов либо заинтересованных лиц в регионах.
Типизация факторингового договора [10] и стандартизация конвейерных продаж энергосервисных услуг позволяют выстро-
ить платформу, обеспечивающую масштабирование объемов деятельности за счет выкупа энергосервисных контрактов (фактически - использование «франшизы» в федеральной агентской сети).
Источники платежей защищены бюджетными правилами. Заключение контрактов в сегменте соцэнергосервиса осуществляется в соответствии с 44-ФЗ [1]. Уступка права денежного требования по исполненному эс-контракту предусмотрена в стандарте энергосервисного договора с учетом положений федерального законодательства, апробирована на практике.
Инициаторы данного проекта обладают необходимым опытом и компетенциями, чтобы сохранить и приумножить инвестиционные возможности факторинга в данном сегменте, а также реализовать потенциал секьюритизацииэнергосервисных активов.
Основные преимущества:
1. Нами изучены международные практики реализации ЭСК, а также проанализированы и отобраны наиболее эффективные механизмы привлечения инвестиций.
2. Проведены переговоры и подписаны соглашения с ведущими институтами развития сегмента энергоэффективности.
3. Запущена пилотная версия площадки, которая размещена в интернете (www.vitrina-crowdlending.ru).
4. Участие компании «Витрина-финанс ИНК» отражено в протоколах совещаний и сессий на различных конференциях по данной тематике
5. К реализации проекта привлекаются эксперты высокого уровня из различных отраслей, но так или иначе способных высказать свое экспертное мнение для улучшения проекта.
6. Над проектом трудится команда профессионалов, имеющих многолетний опыт реализации больших проектов в финансовой, строительной и промышленных отраслях.
7. Разрабатывается Концепция создания и ведения единого реестра ЭСКО.
Подведя итог, можно сказать, что краудлендиговая технологическая платформа в области финансирования энергосервисных контрактов-- это новый привлекательный финансовый инструмент с перспективой цифровизации актива, высокой защищенной доходностью и низкими рисками.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Единая информационная система в сфере закупок [Электронный ресурс] URL: http://zakupki.gov.ru/(Дата обращения:
13.04.2019) .
2. Министерство строительства и жилищно-коммунального хозяйства Российской Федерации [Электронный ресурс] URL: http://www.minstroyrf.ru(Дата обращения:
15.02.2019) .
3. Мутко В.Л. Развитию энергосервисных контрактов необходимо придать дополнительный стимул // НП «Энергоэффективный город» [Электронный ресурс] URL:
http://www.energosovet.ru/news.php?zag=1550738244 (Дата обращения 25.02.2019).
4. Официальный сайт Правительства РФ
[Электронныйресурс]URL:
http://government.ru(Дата обращения:
20.03.2019) .
5. Распоряжение Правительства РФ от 27.12.2010 N2446-р (ред. от 16.02.2013) «Об утверждении государственной программы "Энергосбережение и повышение энергетической эффективности на период до 2020 года» [Электронный ресурс] URL: http://www.consultant.ru/document/ cons_doc_LAW_109625/ (Дата обращения 11.04.2019).
6. Распоряжение Правительства РФ от
19.04.2018 N703-р «Об утверждении комплексного плана мероприятий по повышению энергетической эффективности экономики Российской Федерации» [Электронныйресурс]URL:
http:/ / static.government.ru/media/files/rE6A tHAmGYeZUz51fpCeHYfmuyRzUGow.pdf (Датаобращения14.04.2019).
7. РАЭСКО выступила учредителем
Общества с ограниченной ответственностью «РК-ЭНЕРГОСБЕРЕЖЕНИЕ»//Ассоциация энергосервисных компаний [Электронный ресурс]URL:
http://escorussia.ru/news/57d2524456c2ff748c010000 (Дата обращения: 15.02.2019).
8. Федеральный закон «Об энергосбере
жении и о повышении энергетической эффективности и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 23.11.2009 N261-ФЗ / / Правовая система «КонсультантПлюс» [Электронныйресурс]URL:
http://www.consultant.ru/ document/ cons_do c_LAW_93978/ (Датаобращения 10.03.2019).
9. Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс] URL: http://www.gks.ru/(Дата обращения:
12.04.2019) .
10. Центральный банк Российской Федерации [Электронный ресурс] URL: http://www.cbr.ru/(Дата обращения:
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Понятие государственного финансового регулирования инвестиций в Российской Федерации. Финансовые проблемы привлечения иностранных инвестиций. Стимулирование создания негосударственных структур для аккумулирования денежных сбережений населения.
курсовая работа [87,6 K], добавлен 01.05.2014Общая характеристика, сущность и организация деятельности рынка международных инвестиций. Динамика, структура участников и сравнение рынков международных инвестиций России и США. Государственное регулирование с целью увеличения общего объема инвестиций.
курсовая работа [81,0 K], добавлен 15.11.2010Теоретические основы корпоративных ценных бумаг и становление рынка их размещения. Сущность, виды и классификация корпоративных облигаций, их преимущества перед другими финансовыми инструментами привлечения инвестиций. Эмиссия корпоративных облигаций.
курсовая работа [55,8 K], добавлен 03.10.2010- Инвестиционный потенциал и расширение форм привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику
Понятие инвестиций и инвестиционного потенциала. Характеристика инвестиционного потенциала экономики. Анализ притока иностранных инвестиций в экономику России за 2009 год. Инвестиционный потенциал регионов России. Формы привлечения иностранных инвестиций.
курсовая работа [58,5 K], добавлен 19.02.2010 Сущность и виды иностранных инвестиций, условия их реализации. Проблемы и перспективы активизации иностранных инвестиций в экономике Украины, оценка климата в государстве и направления его улучшения. Основные проблемы и условия привлечения инвестиций.
курсовая работа [60,6 K], добавлен 11.09.2014Рынок ценных бумаг как механизм привлечения инвестиций. Структура фондового рынка, влияние макроэкономики. Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Инвестиционная привлекательность облигаций для потенциальных вкладчиков. Преимущества эмиссии акций.
курсовая работа [119,9 K], добавлен 08.12.2013Инвестиции и инвестиционная деятельность. Элементы инвестиционного рынка: финансовые инструменты, финансовые институты, финансовые рынки. Инновационная форма инвестиций. Сущность и формы финансового инвестирования. Инвестиции в средства производства.
дипломная работа [44,2 K], добавлен 20.11.2008Теоретические, правовые и методические основы опционных контрактов в Российской Федерации. Изучение зарубежной практики опционной торговли. Комплексный анализ современного состояния, важнейшие проблемы и перспективы рынка опционных контрактов в России.
курсовая работа [1,7 M], добавлен 15.03.2014Экономическая сущность, классификация форм и видов инвестиций. Финансовое обеспечение инвестиционной деятельности (характеристика внутренних и внешних источников). Особенности привлечения и динамика иностранных инвестиций в Российской Федерации.
курсовая работа [59,6 K], добавлен 30.11.2010Механизм привлечения и управления иностранными инвестициями. Условия осуществления иностранного инвестирования. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности. Изучение влияния иностранных инвестиций на экономику развития принимаемого государства.
курсовая работа [334,5 K], добавлен 23.12.2014Функции, сегменты и модели рынка ценных бумаг. Проблемы налогового регулирования привлечения и использования инвестиций в России через фондовые операции. Налогообложение доходов от операций с инструментами рынка ценных бумаг. Роль акцизы и пошлины.
контрольная работа [70,8 K], добавлен 04.02.2014Сущность инвестиций и их формы, основные источники, внутренние и внешние, и значение в экономике. Свободные экономические зоны как форма привлечения иностранных инвестиций в экономику государства, основные проблемы и перспективы их дальнейшего развития.
курсовая работа [660,3 K], добавлен 16.10.2014Экономическая сущность инвестиционных ресурсов, классификация и способы привлечения. Аналитическая оценка привлечения иностранных инвестиций на примере ПАО "Укрсоцбанк". Расчет рентабельность собственного капитала предприятия. Основные виды доходов.
курсовая работа [61,5 K], добавлен 27.05.2014Инвестиционный проект как основа привлечения инвестиций. Инвестиционные риски. Формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия. Методы оценки эффективности инвестиций. Обоснование экономической целесообразности инвестиций.
курсовая работа [107,3 K], добавлен 11.08.2007Правовые основы формирования новых инструментов финансового рынка. Развитие накопительных пенсионных систем и институтов коллективных инвестиций. Направления государственной политики по развитию финансового рынка. Центральный депозитарий и клиринг.
курсовая работа [1,1 M], добавлен 13.07.2010Понятие и виды корпоративной облигации. Преимущества корпоративной облигаций перед другими финансовыми инструментами привлечения инвестиций. Рынок корпоративных облигаций в России и Республике Коми. Развитие рынка корпоративных облигаций.
дипломная работа [74,1 K], добавлен 23.03.2003Сущность, классификация и механизм привлечения иностранных инвестиций. Ранги интегрального инвестиционного риска субъектов Дальневосточного федерального округа. Факторы, сдерживающие приток финансов и пути их устранения после проведения Саммита АТЭС.
курсовая работа [132,4 K], добавлен 27.01.2014Формы преференции по корпоративному подоходному налогу в Республике Казахстан. Специальная экономическая зона как метод привлечения инвестиций. Изменение условий участия иностранных компаний в ресурсных проектах страны для улучшения финансового положения.
курсовая работа [59,1 K], добавлен 18.11.2011Роль привлечения инвестиций в экономику страны. Цели и задачи инвестиционной политики государства. Анализ привлечения инвестиций в российскую экономику на современном этапе. Причины и пути преодоления инвестиционного кризиса в российской экономике.
курсовая работа [1,0 M], добавлен 08.12.2014Понятие, функции и классификация инвестиций. Анализ возможности привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику России. Формы зарубежного инвестирования в мировой практике. Пути повышения инвестиционной привлекательности российских предприятий.
презентация [1,2 M], добавлен 28.10.2016
