Оценка факторов, влияющих на банкротство компаний

В начале исследования было выдвинуто 3 гипотезы. Гипотеза 2 о том, что с увеличением коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами уменьшается риск банкротства, подтвердилась, так как оценка коэффициента этого показателя оказалась значимой. Остальные гипотезы не удалось верифицировать по причине незначимости коэффициентов.

Полученные результаты исследования могут быть полезны при принятии управленческих решений в отношении дальнейшей деятельности предприятия, относящейся к пищевой промышленности, а также инвесторам, желающим приобрести акции компании пищевой отрасли.

В работе есть ряд ограничений. Во-первых, изучалось влияние только внутренних факторов, поскольку качественный анализ внешних факторов требует дополнительных временных затрат. Во-вторых, среди внутренних факторов рассматривались только финансовые показатели, что также связано с возможностью доступа к информации. В-третьих, модель строилась на основе неоднородных данных, что также может сказаться на результатах регрессии.

В дальнейшем исследовании модель может быть улучшена включением в регрессию внешних факторов, поскольку, по мнению экспертов, данная группа факторов составляет около 33% в объяснении банкротств. Кроме этого, включение в модель показателей, связанных с управленческой деятельностью компаний, также было бы интересно для дальнейшего исследования.

Список использованной литературы

Законодательная база

1) Федеральный закон от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (в ред. Федерального закона от 24.04.2020)

2) Приказ Минэкономразвития России от 26.06.2019 № 382 «Об утверждении Методики проведения анализа финансового состояния заинтересованного лица в целях установления угрозы возникновения признаков его несостоятельности (банкротства) в случае единовременной уплаты этим лицом налога и о признании утратившим силу приказа Минэкономразвития России от 18 апреля 2011 г. N 175»

Научные публикации

3) Бердникова Л. Ф. Анализ причин банкротства организации в условиях антикризисного управления // Карельский научный журнал. 2017. №2 (19). С.51-54.

4) Борисова Э.Н. Мошенничество с бухгалтерской (финансовой) отчетностью // Фудаментальные исследования. 2015. №2. С.4235-4238.

5) Зайцева О.П. Антикризисный менеджмент в российской фирме // Аваль (Сибирская финансовая школа). 1998. №1. С. 11-12.

6) Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007.

7) Кочугуева М. Н. Анализ внешних и внутрифирменных факторов банкротства на примере российских компаний / Кочугуева М. Н., Киселева Н. Н., Анпилов С. М. // Вестник СамГУ. 2013. №10. С.41-46.

8) Львова О. А. Факторы и причины банкротства компаний в условиях современной экономики / Львова О. А., Пеганова О. М. // Государственное управление. Электронный вестник. 2014. №44. С.64-82.

9) Минаев Е.С. Антикризисное управление. Учебное пособие для технических вузов/под ред. Минаева Е.С. и Панагушина В.П. -- М.: Приор, 1998.

10) Полисюк Г. Б. Характеристика банкротства как важнейшей экономической категории в условиях кризиса и основные причины его возникновения / Полисюк Г. Б., Чистопашина С. С. // Экономический анализ: теория и практика. 2011. №47. С.52-56.

11) Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник для вузов. 6-е изд., испр. и доп. М.: ИНФРА-М, 2017. 378 с.

12) Сергиенко О. В. Факторы несостоятельности коммерческих организаций в условиях современной экономики // Наука о человеке: гуманитарные исследования. 2015. С.136-144.

13) Сиренко Ю.И. Ключевые финансовые индикаторы выявления фальсификации бухгалтерской (финансовой) отчетности // Economy and Business. 2015. №5. С. 159-161.

14) Тренихина А. В. Выявление взаимосвязи между манипулированием финансовой отчетностью и банкротством компаний // Новосибирский государственный университет экономики и управления «НИНХ». 2018. С.99-103.

15) Ферулева Н. В., Штефан М. А. Выявление факторов фальсификации финансовой отчетности в российских компаниях: анализ применимости моделей Бениша и Роксас // Российский журнал менеджмента. 2016. №3. С.49-70.

16) Ahmadi M., Arasi I. S., Garajafary M. Studying the relationship between working capital management and profitability at Tehran stock exchange: a case study of food industry // Research Journal of Applied Sciences, Engineering and Technology. 2012. Vol.4. P.1868-1874.

17) Aleksanyan L., Huiban J. P. Economic and financial determinants of firm bankruptcy: evidence from the French food industry // Review of Agricultural, Food and Environmental Studies. 2016. Vol. 97. P.89-108.

18) Altman E. Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy // Journal of Finance. 1968. Vol. 23. P. 589-609.

19) Balina, R. Forecasting bankruptcy risk in the contexts of credit risk management - a case study on wholesale food industry in Poland // International Journal of Economic Sciences. 2018. Vol.7. P. 1-15.

20) Beaver W.H. Financial ratios as predictors of failure // Journal of Accounting Research.1966. No.4. P. 71-102.

21) Benedettini O., Swink M., Neely A. Examining the influence of service additions on manufacturing firms' bankruptcy likelihood // Industrial Marketing Management. 2017. Vol.60. P.112-125.

22) Bolitho, N. How to spot insolvency before it happens // Investors Chronicle. 1973. No.23. P.1146-1147.

23) Boratynska K. FsQCA in corporate bankruptcy research. An innovative approach infood industry // Journal of Business Research. 2016. No.69. P.5529-5533.

24) Chava S., Jarrow R. A. Bankruptcy prediction with industry effects // Review of Finance. 2004. Vol.8. P. 537-569.

25) Durand, D. Risk Elements in Consumer Instalment Financing, Studies in Consumer Instalment Financing // New York: National Bureau of Economic Research. 1941.

26) Hewa Wellalage N., Locke S. Factors affecting the probability of SME bankruptcy: a case study on New Zealand unlisted firms // Business Journal for Entrepreneurs. 2012. P.1-17.

27) Liang D., Lu C. C., Tsai C. F. Financial ratios and corporate governance indicators in bankruptcy prediction: a comprehensive study // European Journal of Operational Research. 2016. Vol. 252. P. 561-572.

28) Lyandres E., Zhdanov A. Investment opportunities and bankruptcy prediction // Journal of Financial Markets. 2013. Vol.16. No.3. P.439-476.

29) Nazir M. S., Afza T. On the factor determining working capital requirements // Proceedings of ASBBS. 2008. Vol.15. P. 293-301.

30) Pavlin R. K., Paradi-Dolgos A. The speciality of bankruptcy of Hungarian companies in food industry // Procedia Economics and Finance. 2015. Vol. 30, P.710-719.

31) Raheman A., Nasr M. Working capital management and profitability: case of Pakistani firms // International Review of Business Research Papers. 2007. Vol.3. P. 279-300.

32) Samiloglu, F., Demirgunes, K. The effect of working capital management on firm profitability: evidence from Turkey // International Journal of Applied Economics and Finance. 2008. Vol.2. P.44-50.

33) Sundal H. K., Hatlestad K. Factors affecting the probability of bankruptcy. 2015.

34) Taffler R.J. The Assessment of Company Solvency and Performance Using a Statistical Modeling // Accounting and Business Research. 1983. No. 13(52). P. 295-307.

35) Tsai C.F. Feature selection in bankruptcy prediction // Knowledge-Based Systems. 2009. Vol.22. No.2. P.120-127.

36) Wang G., Ma J., Yang S. An improved boosting based on feature selection for corporate bankruptcy prediction // Expert Systems with Applications. 2014. No.5. Vol. 41. P.2353-2361

Дополнительные источники

37) База данных СПАРК [Электронный ресурс] URL: http://www.spark-interfax.ru/ (дата обращения 18.02.2020)

38) Банкротства юридических лиц в России: основные тенденции II квартал 2018 // Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. [Электронный ресурс] URL: http://www.forecast.ru/_ARCHIVE/Analitics/PROM/2019/Bnkrpc-3-19.pdf (дата обращения 08.01.2020)

39) Международная аудиторско-консалтинговая сеть FinExpertiza [Электронный ресурс] URL: https://www.rosbalt.ru/business/2019/11/28/1815696.html (дата обращения 05.12.2019)

40) Финансовый анализ [Электронный ресурс] URL: http://1-fin.ru/ (дата обращения 05.12.2019)

41) TestFirm [Электронный ресурс] URL: https://www.testfirm.ru/finfactor/ (дата обращения 05.02.2020)

Приложение 1

Фактическое число банкротов в экономике России

Рис. 1 Динамика банкротств с 2007 по 2019 гг. (ЦМАКП)

Фактическое число банкротов в пищевой отрасли России

Рис. 2 Динамика банкротств с 2007 по 2019 гг. в пищевой отрасли (ЦМАКП)

Приложение 2

1- Кочугуева М. Н., Киселева Н. Н. и Анпилов С. М. (2013)

2 - Львова О. А. и Пеганова О. М. (2014)

3 - Полисюк Г. Б. и Чистопашина С. С. (2011)

4 - Сергиенко О. В. (2015)

5 - Тренихина А. В. (2018)

6 - Зайцева - О. П. (1998)

7 - Сайфуллин Р. С. и Кадыков Г. Г. (Минаев, 1998)

8 - Ковалев В. В. (2007)

9 - Савицкая Г. В. (2017)

10 - Altman E. (1968)

11 - Beaver W. H. (1966)

12 - Durand D. (1941)

13 - Lis R. (Bolitho, 1973)

14 - Taffler R. J. (1983)

15 - Boratynska K. (2016)

16 - Chava S. and Jarrow R. A. (2004)

17 - Sundal H. K. and Hatlestad K. (2015)

18 - Aleksanyan L. and Huiban J. P. (2016)

19 - R. K. and Paradi-Dolgos A. (2015)

20 - Ahmadi M., Arasi I. S. and Garajafary M. (2012)

21- Raheman and Nasr (2007)

22 - Nazir and Afza (2008)

23 - Samiloglu and Demirgunes (2008)

24 - Balina R. (2018)

25 - Hewa Wellalage, Locke (2012)

Таблица 1

Сводная таблица авторов и внутренних факторов

Приложение 3

Таблица 2

Описательные статистики переменных

Приложение 4

Таблица 4

Корреляционная матрица для количественных переменных

Таблица 5

Корреляционная матрица для качественных переменных

Приложение 5

Таблица 6

Коэффициенты вздутия дисперсии

Приложение 6

Таблица 7

Предельные эффекты коэффициентов модели

Таблица 8

Доверительные интервалы для предельных эффектов коэффициентов модели

Размещено на Allbest.ru