Использование зарубежного опыта регулирования венчурного инвестирования в РФ

Размещено на http://www.allbest.ru/

Институт заочного и очно-заочного образования ФГБОУ ВО «ОГУ имени И.С. Тургенева»

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЗАРУБЕЖНОГО ОПЫТА РЕГУЛИРОВАНИЯ ВЕНЧУРНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РФ

Ступин Д.А., студент магистратуры 3 курс

г. Орел

Аннотация

венчурный инвестирование инновационный государство

В статье рассматриваются возможности использования зарубежного опыта регулирования венчурного инвестирования в РФ. Показывается зависимость процесса создания национальных инновационных систем и использования механизмов венчурного инвестирования от национальных особенностей той или иной страны. Разрабатывается модель участия государства в поддержке развития венчурного инвестирования в России. Определяется этапизация мероприятий по развитию венчурного инвестирования в РФ в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Ключевые слова: венчурное инвестирование, государственное участие, государственное регулирование, модель участия государства, развитие.

Annotation

The article discusses the possibilities of using foreign experience in regulating venture investment in the Russian Federation. The dependence of the process of creating national innovation systems and the use of venture investment mechanisms on the national characteristics of a particular country is shown. A model of state participation in supporting the development of venture investment in Russia is being developed. The phasing of measures for the development of venture investment in the Russian Federation in the medium and long term is determined.

Key words: venture investment, state participation, state regulation, model of state participation, development.

Основная часть

Зарубежный опыт показывает эффективность прямого участия государства в процессе венчурного инвестирования. К примеру, в США распространена практика обмена акций на финансовые ресурсы, а в Королевстве Нидерландов государство предоставляет инновационным компаниям возможность получения кредитов на достаточно выгодных условиях. По нашему мнению, подобные инструменты применимы и в условиях российской современности. Причем при их адаптации к реалиям российской экономики вполне возможна их корректировка, даже при выявлении каких-либо проблем, которые могут быть связаны с недостаточностью числа компетентных специалистов в инновационной сфере, отсутствием у управляющего состава компаний интереса к максимизации эффекта. Для решения этих проблем возможно применение таких инструментов, как государственно-частное партнерство или аутсорсинг.

Опыт США и Западной Европы свидетельствует о том, что активное участие государства в создании и развитии национальной инновационной системы является неотъемлемым элементом ускорения перехода к инновационному пути развития бизнеса, обеспечивающим рост и конкурентоспособность экономики страны [2, с. 350]. В мировой практике венчурное финансирование инновационной деятельности возможно за счет собственных средств, средств отдельных крупных инвесторов, федеральных программ финансирования инновационной деятельности, однако основным источником финансирования являются специальные венчурные фонды [1, с. 115].

С точки зрения мировой практики примером наиболее эффективной моделью венчурных инвестиций можно считать финскую систему государственной поддержки венчурного инвестирования. В Финляндии финансирование создания опытных образцов осуществляется государством с помощью посевного фонда TEKES. С точки зрения организационной структуры данный фонд осуществляет свою деятельность как национально-государственное технологическое агентство. Масштаб влияния такого агентства достаточно велик, ведь с его помощью возможно закрытие 35-80% финансовых потребностей в венчурных инвестициях. Благодаря работе этого фонда ежегодно поддерживается реализация более 1,5 тыс. венчурных проектов. Стоит отметить, что получение прибыли не является целью деятельности TEKES. Кроме тог фонд никогда не претендует на права в области интеллектуальной собственности.

В основе еще одного варианта реализации государственной поддержки развития венчурного инвестирования лежит использование различных финансовых инструментов как по отдельности, так и в совокупности. Данные инструменты олицетворяют собой гарантии венчурным компаниям в возможности компенсации рисков. Наличие подобных гарантий играет достаточно важную роль в развитии венчурного инвестирования, ведь благодаря им становится возможным не только снижение транзакционных издержек субъектов инновационно-инвестиционной деятельности, но и появляется возможность возмещать возникающие убытки и снижать налоговое бремя. Данная практика широко распространена в странах ЕС и США, Нидерландах, Японии и Сингапуре.

Мировой опыт свидетельствует о том, что при создании национальных инновационных систем разные страны используют разные механизмы венчурного инвестирования. Чаще всего применяется комплексный подход, учитывающий национальные особенности экономики той или иной страны. Так, в США динамика рынка венчурного капитала в наибольшей степени обусловлена расходами организаций на НИОКР. Менее существенное, но значимое влияние на объем венчурного рынка США оказывают показатели изобретательской активности и уровень развития отрасли [3, с. 149]. Проведенное нами исследование на основе структуризации информации о государственном участии в реализации мер по развитию венчурного инвестирования в России позволило определить этапы участия государства в поддержке развития венчурного инвестирования в России (рис. 1).

Рисунок 1 Модель участия государства в поддержке развития венчурного инвестирования в России

Как видно из рис. 1, в основе представленной модели участия государства в поддержке развития венчурного инвестирования в России лежит определение роли государства в реализации венчурных инвестиций. Сам процесс участия государства в поддержке развития венчурного инвестирования включает в себя несколько стадий, в ходе которых определяются приоритетные направления венчурного инвестирования, требующие государственной поддержки, проектируется соответствующая модель поддержки, определяется состав группы экспертов, реализуется отбор венчурных проектов и их дальнейшая поддержка, а также отслеживание и корректировка достигнутых по итогам реализации венчурных проектов результатов.

В целях представления альтернативных и предпочтительных сценариев развития венчурного инвестирования мы разработали этапизацию мероприятий по развитию венчурного инвестирования в РФ в среднесрочной и долгосрочной перспективе (рис. 2).

Рисунок 2 Этапизация мероприятий по развитию венчурного инвестирования в РФ в среднесрочной и долгосрочной перспективе

Представленная на рис. 2 этапизация есть не что иное как связующее звено, с помощью которого становится возможной одновременная интеграция видения перспектив венчурного инвестирования в стратегическом разрезе, рыночной информации и возможных инвестиционных решений. Используя представленную этапизацию, возможно определить комплекс действий государства в области совершенствования законодательства РФ в тех отраслях права, которые непосредственно оказывают влияние на осуществление венчурного инвестирования.

Таким образом, применение разработанной этапизации мероприятий по развитию венчурного инвестирования в РФ в среднесрочной и долгосрочной перспективе на практике позволит сформировать такой венчурный рынок, который по своим размерам и уровню организации будет сопоставим с финансовым рынком. Развитие венчурного инвестирования приведет к трансформации венчурного рынка до уровня полноценного рынка, создаст необходимую инфраструктурно-институциональную среду реализации венчурных инвестиций и позволит достичь России более высоких позиций в рейтингах национальных инновационных систем.

Использованные источники

1. Вранович, Е.В. Венчурный капитал в инновационном развитии экономики / Е.В. Вранович // Актуальные проблемы экономики и права. 2013. №2 4. С. 113-118.

2. Легостаева, С.А., Роль венчурного бизнеса в становлении инновационной экономики России / С.А. Легостаева, Е.В. Трошина, Н.Н. Соколова // Экономические науки. 2016. № 8. С. 346-350.

3. Семенов, А.С. Детерминанты уровня развития венчурной отрасли на примере России и США / А.С. Семенов, Е.А. Еремеева // Cloud of science. 2016. Т. 3. № 1. С. 137-170.

Размещено на Allbest.ru