Критерии оценки финансовой политики организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Критерии оценки финансовой политики организации

Конкиева Д.В. студент магистратуры 1 курс, Высшая школа экономики, управления и права ФГАОУ ВО «Северный (Арктический) федеральный университет

имени М.В. Ломоносова», Россия, г. Архангельск

Аннотация

Annotation

All management decisions in an organization are based on its financial policy. Quantitative assessment of the financial policy contributes to the achievement of the strategic goals of the organization, while reducing the existing risks. The article is devoted to the developed methodology for assessing financial policy. финансовая политика заемный оборотный

Key words: financial policy of the organization, financial management, methods of assessment offinancial policy.

Любое принимаемое в организации решение направлено в первую очередь на увеличение прибыли, так как извлечение прибыли является основной целью любого коммерческого предприятия, независимо от отрасли и особенностей фирмы. Однако, стоит помнить, что прибыльность несет в себе определенные риски. Таким образом, можно сказать, что принятие управленческих решений сводится к сбалансированию этих двух элементов: рисков и эффективности.

Для решения данного противоречия вводятся различные показатели, которые и позволяют оценить целесообразность принятия решения.

При обосновании решения недостаточно опираться только на качественную оценку, так как она может быть субъективна, то есть для более реалистичной оценки необходимо ввести определенный показатель, который и становится критерием выбора лучшего варианта. Сложностью в данном случае является выбор критерия и определение способа оценки данного показателя.

Самый простой способ - это использование в качестве одного единственного показателя, который может быть выражен как в натуральной, так и в относительной форме. Например, в качестве критерия может выступать величина результата, тогда лучшим будет вариант, обеспечивающий максимальный результат. Если критерием выступает показатель затрат, то лучшим будет вариант, предполагающий минимальные затраты [2].

Однако выбор единственного показателя может быть затруднен при принятии более сложных решений, так как непросто подобрать критерий, который будет отражать все стороны явления. Таким образом, решение более сложных задач требует введения составного критерия. Составной критерий при этом может не иметь ясно выраженного экономического смысла. Его можно рассматривать лишь как меру предпочтительности для конкретного субъекта [4, с. 98]

Наиболее подходящим составным критерием служит факторная модель. Разработка факторных моделей осуществлялась по основным направлениям финансовой политики организации: политика привлечения заемных средств, дивидендная политика, инвестиционная политика, политика управления оборотными активами, кредитная политика и ценовая политика.

Чтобы оценить финансовую политику привлечения заемных средств необходимо оценить долговую нагрузку на предприятие.

Для оценки финансовой политики организации в области привлечения заемных средств выявлены следующие индикаторы:

- коэффициент финансирования, который определяется как отношения заемного капитала к собственному и показывает объем привлеченных заемных средств на единицу собственного капитала;

- рентабельность собственного капитала - показывает величину прибыли, которую получит предприятие на единицу стоимости собственного капитала [1, с. 159].

Влияние эффективности деятельности корпорации на долговую нагрузку может иметь противоречивый характер, поскольку, с одной стороны, высокорентабельная компания имеет собственные источники для финансирования деятельности, и может не привлекать заемный капитал. Но, с другой стороны, высокорентабельной компании заемный капитал более доступен, поскольку он позволяет увеличивать доходность бизнеса для собственников с помощью эффекта финансового рычага, а также использовать налоговую экономию. То есть, чем выше рентабельность собственного капитала компании, тем эффективнее для нее пользование заемными средствами, что увеличивает в свою очередь долговую нагрузку.

- доля материальных активов в структуре активов организации, которые могут выступать в качестве долгового обеспечения. То есть, чем выше доля таких активов, тем больше у предприятия возможности взять кредит и увеличить долговую нагрузку [3, с. 174]

Первоначальный этап формирования дивидендной политики - изучение и оценка факторов, определяющих эту политику. Чтобы оценить дивидендную политику необходимо определить следующие показатели:

- дивидендное покрытие - это показатель того, сколько раз компания могла бы выплатить дивиденды держателям обыкновенных акций из своей чистой прибыли после уплаты налогов; чем выше дивидендное покрытие, тем привлекательнее компания для акционеров.

- доля нераспределенной прибыли, рассчитываемая как отношение нераспределенной прибыли, отражаемой в балансе, к валюте баланса, показывает какая часть средств реинвестируется в компании [2].

Инвестиционная активность корпорации также зависит от роста бизнеса. Для данной модели условно примем, что в структуре инвестиций компании преобладают реальные инвестиции, и выделим следующие показатели, характеризующие инвестиционную политику:

- темп прироста внеоборотных активов;

- величина инвестированного капитала;

- доля внеоборотных активов к выручке [5].

Одной из целей управления оборотными активами является снижение риска. Эта цель достигается, как правило, за счет создания страховых резервов, поэтому политика управления оборотными активами компании в первую очередь позволяет определить, каковы должны быть эти резервы. Однако запасы эти не должны быть излишними, чтобы не снижать эффективность использования данного вида активов [4, с. 340]

Для оценки финансовой политики в области управления оборотным капиталом были выделены следующие показатели:

- рентабельность оборотных активов;

- коэффициент оборачиваемости;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами [5].

Для оценки кредитной политики были выявлены следующие показатели:

- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

- соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, характеризующее рациональность использования средств в обороте;

- доля сомнительной дебиторской задолженности в общем объеме характеризует качество работы фирмы со своими дебиторами.

На рынках с высокой конкуренцией грамотная ценовая политика наряду с кредитной позволяет получить конкурентное преимущество, однако это в свою очередь несет определенные риски [6].

Для оценки ценовой политики были выделены следующие показатели:

- рентабельность продаж показывает какую часть выручки организации составляет прибыль;

- эластичность спроса позволяет почти точно измерить степень реакции покупателя на изменение цен, то есть определить возможности повышения или понижения цен для компании;

- отклонение от средней цены на рынке характеризует общую конкурентоспособность компании.

Факторные модели для оценки финансовой политики организации представлены в таблице 1.

Таблица 1.

Критерии оценки различных направлений финансовой политики организации

Рассмотрим данные модели на примере коммерческой организации, оказывающей услуги в области бухгалтерского учета и аудита. Анализ проводимой финансовой политики представлен в таблице 2.

Таблица 2.

Анализ финансовой политики компании с использованием критериев оценки

Каждое решение, принимаемое по тому или иному направлению, будет влиять на финансовое состояние организации, также эти решения оказывают взаимное влияние друг на друга.

Можно смело утверждать, что система управления финансами позволяет контролировать все аспекты деятельности организации. Известно, что в сегодняшних условиях для большинства предприятий характерна система управления, при которой решения принимаются по текущим проблемам. Такой подход порождает определенные противоречия: между ценой и эффективностью финансов предприятия, органами государственного управления и интересами организации, рисками и эффективностью производства. финансовая политика заемный оборотный

Сгладить данные противоречия позволяет выработанная система оценки применяемой финансовой политики. Грамотное формирование и своевременный анализ финансовой политики предприятия на основе анализа финансово-экономического состояния конкретной организации позволит снизить риски компании в дальнейшем и способствует достижению стратегических целей.

Использованные источники

1. Балабанов, И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта: Учебное пособие.- М.: Финансы и статистика, 2012. - 243с.

2. Дроздов О.А. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия // Международный журнал экспериментального образования. - 2014. - №11. [Электронный ресурс]. иКК Шр://суЬег1ешпка.т/аг1;1с1е/п/апаН2-1тапвоууЬ- ге2и11;а1;оу-<еуа1;е1по8й-рге<рпуа1;1уа-1

3. Канке А. А., Кошевая И. П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2013. - 288с.

4. Когденко, В.Г. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика: Учебное пособие. - М.: ЮНИТИ, 2016. - 471 с.

5. Макаров, А.С. Формирование финансовой политики организации с учетом стадий жизненного цикла /А.С. Макаров // Финансы и кредит. - 2010. № 12. [Электронный ресурс]. Ц^: Ы;1;р://Шп.т/?М=459

6. Ушаков В.Я. Финансовая политика предприятия: Учебное пособие [Электронный ресурс]. ЦКК ЬИр8://оп1те.тшу.га/НЬ/р<ИУ98639.р<11`

Размещено на Allbest.ru