К вопросу о налогообложении криптовалюты и цифровых активов: российский и зарубежный опыт

Размещено на http://www.allbest.ru/

К вопросу о налогообложении криптовалюты и цифровых активов: российский и зарубежный опыт

Ю.В. Малкова, А.В. Тихонова

Финансовый университет, Москва, Россия

АННОТАЦИЯ

Предмет исследования - российский и зарубежный опыт правовой квалификации налогообложения криптовалюты и цифровых активов. Цель статьи - анализ практики налогообложения операций с цифровыми деньгами на основе общенаучных методов исследования (анализа, синтеза, индукции, дедукции). В результате исследования выявлено, что большая часть экономически развитых стран признает криптовалюту в качестве объекта права в виде собственности или актива. Установлены пять основных моделей налогообложения криптовалют. Криптовалюты обычно подлежат обложению налогами на доходы, прибыль или прирост капитала, однако в отдельных случаях могут облагаться НДС. В России криптовалюты только начинают входить в правовое поле. В конце 2019 г. в Гражданском кодексе Российской Федерации появилась категория «цифровые права». Принятый в конце июля 2020 г. Федеральный закон «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» ввел в оборот еще два понятия «цифровые финансовые активы» и «цифровая валюта». Согласно позиции Минфина России налогообложению подлежит чистый доход от реализации криптовалют. Аналогичный подход предложен и к цифровым правам как объектам имущественных прав. Однако с введением новых категорий возникают дополнительные вопросы по порядку налогообложения соответствующих видов активов. Сделан вывод о том, что в России требуется дальнейшая проработка законодательства в части определения порядка налогообложения цифровых валют и цифровых финансовых активов.

Ключевые слова: криптовалюта; цифровые деньги; налог на прирост капитала; налог на прибыль; налог на доходы физических лиц; цифровые финансовые активы

ABSTRACT

To the Question on Taxation of Cryptocurrencies and Digital Assets: Russian and Foreign Experience

Y.V. Malkovaa, A.V. Tichkonovab

Financial University, Moscow, Russia

The subject of the research is Russian and foreign experience of Legal qualification of taxation of cryptocurrencies and digital assets. The purpose of the article is to analyze the practice of taxation of operations with digital money based on general scientific research methods (analysis, synthesis, induction, deduction). The study revealed that most of the economically developed countries recognize cryptocurrency as an object of law in the form of property or asset. There are five main models of taxation of cryptocurrencies. Cryptocurrencies are usually subject to taxes on income, profits or capital gains, but in some cases they may be subject to VAT. In Russia, cryptocurrencies are just beginning to enter the

Legal field. At the end of 2019, the category “digital rights” appeared in the Civil Code of the Russian Federation. The Law “On digital financial assets, digital currency and amendments to certain legislative acts of the Russian Federation” adopted at the end of July 2020 introduced two more concepts “digital financial assets” and “digital currency”. According to the position of the Ministry of Finance of the Russian Federation, net income from the sale of cryptocurrencies is subject to taxation. A similar approach is proposed for digital rights as objects of property rights. However, with the introduction of new categories, additional questions arise regarding the taxation of the corresponding types of assets. It is concluded that in Russia, further development of Legislation is required in terms of determining the procedure for taxation of digital currencies and digital financial assets.

Keywords: cryptocurrency; digital money; capital gains tax; income tax; personal income tax; digital financial assets

Несмотря на то что история криптовалют насчитывает немногим более десяти лет, идея потенциальной замены ими фи- атных денег все больше завоевывает популярность у научной общественности, которая, однако, не приходит к единому мнению об уровне государственного регулирования криптовалют. Одни ученые, в частности нобелевский лауреат Джозеф Стиглиц, призывают к полному запрету криптовалют [1], в то время как другие исследователи выступают за их более или менее гибкое нормативное регулирование [2-4]. В то же время бытует мнение о том, что криптовалюты вообще не должны подпадать под государственное регулирование [5-6]. Об актуальности данной проблемы также свидетельствует тот факт, что в полемику по данному вопросу вступили специалисты Банка международных расчетов [7-8].

ПОДХОДЫ К РЕГУЛИРОВАНИЮ НАЛОГООБЛЖЕНИЯ КРИПТОВАЛЮТ

налогообложение криптовалюта цифровой актив

По мнению ряда специалистов, до настоящего времени не выработано единого подхода к регулированию криптовалют [9, 10]. Опубликована единственная статья о реакции рынка на регулирование криптовалюты, в которой рассматривается ценовая реакция биткоина на регулирование в период 2015-2018 гг. [5]. В ней доказывается, что рынок позитивно реагирует на прогресс в создании нормативной базы криптовалют и на правовое признание криптовалют в качестве специальных классов активов [8]. Однако подходы к правовому статусу криптовалют варьируются -- от полного запрета до признания необходимости их регулирования [11].

При этом значительное количество государств весьма настороженно относится к развитию рынка цифровых денег и их введению в правовое поле. Одним из наиболее распространенных действий центральных банков является доведение до сведения граждан информации о ловушках инвестирования на рынках криптовалют посредством разъяснения разницы между фиатными деньгами и криптовалютами, по которым государственные гарантии отсутствуют. В большинстве таких уведомлений граждане предупреждаются о дополнительном риске, возникающем вследствие высокой волатильности криптовалют [12]. Некоторые страны, кроме того, ужесточают наказания за использование криптовалюты в незаконной деятельности, в частности в целях борьбы с терроризмом и организованной преступностью. Отдельные центральные банки пошли еще дальше, наложив ограничения на инвестиции в криптовалюты, величина которых варьируется от одной юрисдикции к другой. Например, Алжир, Боливия, Марокко, Непал, Пакистан и Вьетнам запрещают любые действия, связанные с криптовалютами. Катар и Бахрейн придерживаются другого подхода, запрещая своим гражданам заниматься любой деятельностью, связанной с криптовалютами, на национальном уровне, но позволяя им это делать за рубежом.

Другие юрисдикции придерживаются позиции, что размер рынка криптовалюты слишком мал, чтобы вызывать особую озабоченность государства (Бельгия, ЮАР и Великобритания).

Ограниченное число государств (Китай, Макао и Пакистан) регулируют первичное размещение токенов (Initial Coin Offering или ICO), используя криптовалюту в качестве механизма сбора средств. В частности, Китай запретил обращение криптовалюты на своей территории после того, как был практически утрачен контроль над движением средств из-за их значительного распространения. Данные о количестве регуляторных мероприятиях, принятых в ряде стран, приведены в табл. 1 [13].

Не все государства считают угрозой денежнокредитной системе появление технологии блок- чейна и криптовалюты. Одни из них (Испания, Беларусь, Каймановы Острова и Люксембург), не признавая криптовалюты в качестве законного платежного средства, видят потенциал в технологии, лежащей в их основе. Другие юрисдикции (Маршалловы Острова, Венесуэла, Литва) разрабатывают собственную систему криптовалют. Классификация стран по отношению к правовому признанию криптовалют приведена в табл. 2.

Таблица 1 / Table 1

Количество регуляторных мероприятий в разных классах событий и юрисдикциях (по направлениям регулирования) / Regulatory activities in different classes of events and jurisdictions (in areas of regulation)

Источник/Source: составлено авторами / compiled by the authors.

Таблица 2 / Table 2

Классификация стран по отношению к правовому признанию криптовалюты / Classification of countries in relation to the legal recognition of cryptocurrencies

Источник/Source: составлено авторами / compiled by the authors.

ПОДХОДЫ К ОПРЕДЕЛЕНИЮ ПРАВОВОГО СТАТУСА КРИПТОВАЛЮТЫ КАК К ОБЪЕКТУ ГРАЖДАНСКИХ ПРАВ

Финансовая и юридическая природы криптовалют до сих пор четко не определены, поскольку их правовой статус не формализован.

В частности, в Японии криптовалюты считаются законным платежным средством. В Канаде и Нидерландах криптовалюта признается электронными деньгами. В Германии криптовалюты определяются как частные средства, которые могут использоваться в качестве платежа и заменять традиционную валюту в гражданско-правовых договорах. В Швейцарии криптовалюта признается как особый тип цифровой валюты, которая имеет равный с национальной валютой правовой статус.

В то же время в некоторых юрисдикциях пока еще не сформирована официальная позиция относительно правового статуса криптовалют. Например, в США согласно прецедентному праву криптовалюта -- это «валюта или другая форма денег» [14]. Цифровая валюта рассматривается в трех разных аспектах, в частности как аналог денежных средств, имущества и биржевых товаров.

В наиболее общем виде обзор стран по типу правового статуса криптовалют представлен в табл. 3.

ПОДХОДЫ К НАЛОГООБЛОЖЕНИЮ КРИПТОВАЛЮТ В МИРЕ

Массовое увеличение количества криптовалютных трансакций вынудило национальные налоговые органы обратить внимание на крипторынки, в частности на необходимость установления их классификации (правового статуса цифровых валют) и определения операций, подвергаемых налогообложению. В табл. 4 приведены особенности налогообложения в отдельных странах.

Представленные в табл. 4 данные позволяют делать выводы о неоднозначности подходов к налогообложению криптовалют. В то же время можно выделить следующие основные модели налогообложения криптовалют в мире:

1) налогообложение на основании индивидуального подоходного налога. Например, в Бельгии действует подоходный налог с прогрессивной ставкой налогообложения от 25 до 50%;

2) налогообложение на основании корпоративных подоходных налогов. Например, в Нидерландах биткоины считаются средством обмена, а доходы криптопользователей облагаются налогом в соответствии с соответствующими базовыми ставками корпоративного налога;

3) комбинированный подход на основании индивидуальных и корпоративных подходных налогов. Например, в Испании облагается налогами полученная в результате криптовалютных операций прибыль;

4) налогообложение на основании налога на прирост капитала в зависимости от получения краткосрочных и долгосрочных доходов;

5) комбинированный подход на основании налога на прирост капитала и подоходных налогов. Например, в Великобритании криптовалюты признаются активами, а не законными валютами. При этом цифровые деньги в стране облагаются либо налогом на прибыль, либо налогом на прирост капитала в зависимости от обстоятельств. Для физических же лиц предусмотрен налог на прирост капитала при наличии необлагаемого порога дохода в размере 11 300 фунтов стерлингов в год.

Достаточно четко определена позиция государств по вопросу налогообложения криптовалют косвенными налогами. В частности, согласно решению Европейского суда прибыль от инвестиций в криптовалюту не облагается налогом на добавленную стоимость в государствах -- членах ЕС.

Основные облагаемые и не облагаемые налогами операции с криптовалютами приведены на рисунке.

СТАНОВЛЕНИЕ ПРАВОВОГО СТАТУСА КРИПТОВАЛЮТ В РОССИИ

Попытки легализовать криптовалюты в России предпринимались неоднократно. Результативными стали три законопроекта, внесенные в Государственную Думу в марте 2018 г.:

• № 424632-7 «О внесении изменений в части первую, вторую и четвертую Гражданского кодекса Российской Федерации»;

• № 419090-7 «Об альтернативных способах привлечения инвестиций (краудфандинге)»;

• № 419059-7 «О цифровых финансовых активах».

На основании рассмотрения законопроекта № 424632-7 был принят Федеральный закон от 18.03.2019 № 34-ФЗ «О внесении изменений в части первую, вторую и статью 1124 части третьей Гражданского кодекса Российской Федерации» (далее -- Закон № 34-ФЗ), а законопроекта № 419090-7 -- Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

В результате довольно длительных дебатов по законопроекту № 424632-7 в Гражданском кодексе Российской Федерации был закреплен термин «цифровые права».

В соответствии со ст. 141.1 ГК РФ цифровыми правами признаются названные в таком качестве в законе обязательственные и иные права, содержание и условия осуществления которых определяются в соответствии с правилами информационной системы, отвечающей установленным законом признакам. Осуществление, распоряжение, в том числе передача, залог, обременение цифрового права другими способами или ограничение распоряжения цифровым правом возможны только в информационной системе без обращения к третьему лицу. Цифровые права отнесены к категории имущественных прав.

Таблица 3 / Table 3

Правовой статус криптовалюты в мире / The legal status of cryptocurrencies in the countries of the world

Источник/Source: составлено авторами / compiled by the authors.

Таблица 4 / Table 4

Налогообложение криптовалюты на примере отдельных стран / Taxation of cryptocurrency on the example of some countries

Несмотря на большие надежды, которые возлагались на принятие Закона № 34-ФЗ, введенная в ГК РФ статья фактически подразумевает лишь рамочное регулирование цифровых прав, требующее дополнительного закрепления в других нормативных актах [15].

В частности, к ним относится лишь Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ, где упоминаются утилитарные цифровые права Статья 8 Федерального закона от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»., которые могут приобретаться, отчуждаться и осуществляться только в инвестиционной платформе, отвечающей признакам, предусмотренным вышеуказанным нормативным актом.

Что касается законопроекта № 419059-7, то он, претерпев значительные изменения, обрел форму нормативного акта лишь в конце июля 2020 г. (вступает в силу с 1 января 2021 г.). Федеральный закон от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» ввел в оборот еще два понятия «цифровые финансовые активы» и «цифровая валюта».

Согласно закону цифровые финансовые активы (далее -- ЦФА) определены как цифровые права, включающие денежные требования, возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, права участия в капитале непубличного акционерного общества, права требовать передачи эмиссионных ценных бумаг, которые предусмотрены решением о выпуске цифровых финансовых активов. Выпуск, учет и обращение ЦФА возможны путем внесения или изменения записей в информационную систему на основе распределенного реестра, а также в иные информационные системы.

Виды сделок с ЦФА законом не ограничены, их можно купить, продать, обменять, передать в залог. Однако при этом ЦФА не являются и не признаются средством платежа, их купля-продажа, выпуск и учет должны проводиться в рамках специальных информационных систем, которые сами по себе и их оператор должны соответствовать определенным требованиям. Вести реестр таких информационных систем будет Центральный банк Российской Федерации, ему же дано право определять круг ЦФА, которые вправе приобретать только квалифицированные инвесторы.

Термин «цифровая валюта», вводимый законом, имеет довольно объемное определение, поэтому выделим его основные моменты:

1) цифровая валюта -- это совокупность электронных данных (цифрового кода или обозначения) в системе;

2) цифровая валюта может приниматься в качестве инвестиций или средства платежа, не являющегося денежной единицей;

3) в отношении цифровой валюты по общему правилу нет лица, обязанного перед каждым обладателем таких электронных данных.

Отметим, что цифровая валюта не является цифровым правом, и предполагаемые изменения в Законе о банкротстве Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»., Законе об исполнительном производстве Федеральный закон от 02.10.2007 № 229-ФЗ «Об исполнительном производстве». характеризуют цифровую валюту как имущество.

В ст. 14 упомянутого выше Закона сделана отсылка к отдельным нормативным актам, которые будут регулировать организацию выпуска и обращения цифровой валюты в России. Не исключено, что они будут содержать дополнительные ограничения для таких операций. В настоящее время редакция этого Закона запрещает принимать оплату товаров, работ и услуг цифровой валютой. Также запрещено распространять информацию о предложении и (или) приеме цифровой валюты как способе оплаты товаров, работ и услуг.

Отдельно стоит отметить, что требования, связанные с обладанием цифровой валютой, можно будет защищать в суде только в случае информирования о факте владения или совершения сделок. Порядок информирования зафиксируют в законодательстве о налогах и сборах.

Резюмируя последние изменения в правовом регулировании, можно отметить, что некогда обобщенное понятие «криптовалюта» получило оформление в двух различных категориях: «цифровая валюта» и «цифровой финансовый актив». Поскольку одна из категорий представляет собой имущественные права, а вторая -- имущество, представляется, что внесенные изменения должны найти отражение и в порядке налогообложения.

РАЗВИТИЕ ПОДХОДОВ К НАЛОГООБЛОЖЕНИЮ ОПЕРАЦИЙ С КРИПТОВАЛЮТАМИ В РОССИИ

В Налоговом кодексе Российской Федерации (далее -- НК РФ) нет ссылки ни на криптовалюту (цифровую валюту), ни на цифровые права или цифровые финансовые активы. Они упоминаются лишь в разъяснениях Минфина России и ФНС России по порядку налогообложения операций с криптовалютами. Проследим эволюцию таких разъяснений.

Первую попытку каким-то образом обобщить определенные подходы к криптовалютам и их обращению на территории Российской Федерации предприняла ФНС России в октябре 2016 г., когда было опубликовано письмо, в котором отображена официальная позиция властей о статусе криптовалют в России на тот момент Письмо ФНС России от 03.10.2016 № ОА-18-17/1027 «О контроле за обращением криптовалют (виртуальных валют)».. Обобщив основные тезисы документа, можно сделать вывод, что операции по покупке-продаже криптовалют были фактически приравнены к валютным операциям с вытекающими из этого последствиями с точки зрения налогообложения.

Начиная с октября 2017 г. последовала череда писем Минфина России, разъясняющих порядок налогообложения операций с криптовалютами налогом на доходы физических лиц (далее -- НДФЛ) и налогом на прибыль организаций (табл. 5).

На основании табл. 5 можно утверждать, что в отношении НДФЛ Минфин России подходил к налогообложению криптовалют как к операциям с имуществом с прямыми отсылками к нормам ст. 220 «Имущественные налоговые вычеты» НК РФ. Однако несмотря на общую рекомендацию применять при налогообложении криптовалют подход, аналогичный порядку налогообложения операций с имуществом, в одном из писем налоговое ведомство указывало на невозможность применения нормы, заключающейся в освобождении от налогообложения доходов от продажи иного имущества, находившегося в собственности налогоплательщика три года и более (что фактически являлось отклонением от применения общего правила и видится не вполне справедливым).

В письмах, связанных с порядком исчисления налога на прибыль организаций по операциям с криптовалютами, говорилось о том, что любой доход, прямо не поименованный в ст. 251 НК РФ, подлежит обложению налогом. При этом положения ст. 247 НК РФ разрешают уменьшать такие доходы на величину расходов, которые понесены с целью их получения. Таким образом, можно однозначно утверждать, что с прибыли, возникающей в результате осуществления операций с криптовалютами, налогоплательщики -- юридические лица обязаны уплачивать налог. Следует также учитывать, что для уменьшения налоговой базы необходимо документальное подтверждение полученных доходов. Поскольку в отношении операций с криптовалютами это сделать весьма проблематично, налогоплательщикам-организациям, осуществляющим операции по их покупке-продаже, необходимо было бы заплатить налог со всей суммы полученного дохода.

Отдельно стоит отметить, что соответствующие письма по разъяснению порядка исчисления НДС отсутствовали, поэтому вопрос обложения этим налогом оставался открытым.

Возможно, в данной ситуации Минфин России исходил из допущения, что обращение криптовалют не связано с созданием добавленной стоимости. Однако отсутствие соответствующей нормы или разъяснения, а также последние изменения в правовом регулировании, связанные с отнесением криптовалют в широком смысле к имуществу или имущественным правам, являются источниками налогового риска для налогоплательщиков, поскольку их реализация по общему правилу признается объектом обложения НДС.

Если следовать общей логике применения налогового законодательства, изложенной в разъяснениях Минфина России, подход к обложению чистого дохода налогом на прибыль организаций должен распространяться на майнинг криптовалют, а не только на операции по их покупке- продаже. Однако данное предположение также не является достаточно обоснованным в условиях отсутствия правового регулирования майнинга криптовалют.

Таблица 5 / Table 5

Обзор писем Минфина России, разъясняющих порядок налогообложения операций с криптовалютами / Review of letters from the Ministry of Finance of Russia explaining the procedure for taxation of transactions with cryptocurrencies

Источник/Source: составлено авторами / compiled by the authors.

НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ ЦИФРОВЫХ ПРАВ И ЦИФРОВЫХ ВАЛЮТ

Введение термина «цифровые права» в ГК РФ, равно как и закрепление понятий «цифровые финансовые активы» и «цифровая валюта», должны были прояснить порядок их налогообложения. В конце 2019 г. Минфином России и ФНС России были выпущены письма о налогообложении операций с цифровыми правами.

ФНС России в своем письме5 указала на то, что введение в правовое поле новой категории не повлекло изменений в налоговом законодательстве и к цифровым правам будет применяться общеустановленный порядок.

Минфин России Письмо Минфина России от 04.12.2019 № 03-0306/1/94158 «О налогообложении операций с цифровыми правами». привел немного более подробные разъяснения и указал на то, что для целей налогообложения при совершении сделок с цифровыми правами налогообложение будет осуществляться в общем порядке, установленном для имущественных прав положениями части второй НК РФ.

Если исходить из тезиса, что цифровые права являются общим родовым понятием для ЦФА, можно предположить, что к их налогообложению должен быть реализован аналогичный подход.

Представляется, что с точки зрения НДФЛ применение к ЦФА такого же подхода, как к имущественным правам, не должно существенно изменить сложившуюся на основе указанных выше разъяснений Минфина России практику. Обложение НДФЛ будет также производиться с чистого дохода без возможности применения имущественных налоговых вычетов. Следует отметить, что хотя напрямую главой 23 НК РФ такой подход к имущественным правам не предусмотрен, он следует из правоприменительной практики (такая концепция налогообложения реализации имущественных прав была прописана в постановлении Президиума Верховного Суда Российской Федерации от 22.07.2015 № 8-ПВ15).

В отношении налога на прибыль организаций, вероятно, будут применяться общие положения ст. 268 НК РФ. Доходы от реализации ЦФА (цифрового права) можно будет уменьшать на цену его приобретения, а также на величину расходов на его приобретение.

Что же касается обложения НДС операций с цифровыми финансовыми активами у налого- плательщиков-организаций и индивидуальных предпринимателей, то ситуация выглядит не столь однозначной.

Реализация (передача) имущественных прав является объектом обложения НДС. Глава 21 НК РФ содержит ряд исключений, например передача имущественного права своему правопреемнику (п/п. 7 п. 2 ст. 146 НК РФ) не является объектом налогообложения; также установлен ряд операций, освобожденных от обложения НДС, например внесение имущественных прав во вклад по договору инвестиционного товарищества (п/п. 34 п. 3 ст. 149 НК РФ). Однако по умолчанию передача имущественного права подлежит обложению НДС.

Для некоторых видов имущественных прав ст. 155 НК РФ установлен особый порядок расчета НДС: при уступке денежного требования (цессии) (п. 1, 2, 4 ст. 155 НК РФ); при передаче прав на жилые дома и помещения, гаражи, машино-места (п. 3 ст. 155 НК РФ); при передаче арендных прав и прав, связанных с заключением договора (п. 5 ст. 155 НК РФ). Если же передача имущественных прав не подпадает под особый порядок, который предусмотрен ст. 155 НК РФ, то НДС рассчитывается в общем порядке, т.е. со всех доходов, связанных с оплатой прав (п. 2 ст. 153 НК РФ). Такой вывод следует из писем Минфина России от 24.03.2017 № 03-07-11/17212, 27.10.2017 № 03-07-11/70530.

Из этого можно предположить, что реализация ЦФА как части имущественных прав при отсутствии дополнительных уточняющих норм в главе 21 НК РФ будет приводить к необходимости уплаты НДС со всей суммы полученного дохода. Полагаем, что такой подход не является справедливым.

Присвоение цифровым валютам статуса имущества приводит к аналогичным последствиям в отношении НДС. В связи с этим, учитывая практику ЕС, считаем целесообразным внесение соответствующих дополнений в ст. 149 НК РФ.

ВЫВОДЫ

Обзор зарубежного опыта позволил выявить, что преобладающей международной тенденцией яв¬ляется регулирование криптовалют в качестве собственности и активов. Большинство стран не рассматривает криптовалюту как реальное пла¬тежное средство в техническом и юридическом смыслах. Все это отражается на моделях налого¬обложения сделок с цифровыми деньгами.

Обзор российской практики позволил заклю¬чить, что произошедшие в гражданском законо¬дательстве изменения не повлекли серьезных изменений в налоговом законодательстве, и от¬дельные вопросы налогообложения операций с цифровыми валютами и цифровыми правами в настоящее время остаются открытыми.

СПИСОК ИСТОЧНИКОВ / REFERENCES

1. Costelloe K. Bitcoin `ought to Be Outlawed,' Nobel Prize Winner Stiglitz Says. December Retrieved from. 2017.

2. Grinberg R. Bitcoin: an innovative alternative digital currency. Hastings Science & Technology Law Journal. 2011;4(1):60-208.

3. Bollen R. The legal status of online currencies: are Bitcoins the future? Journal of Banking and Finance Law and Practice. 2013.

4. Atzori M. Blockchain Technology and Decentralized Governance: Is the State Still Necessary, 2015.

5. Davidson L., Block W. Bitcoin, the regression theorem, and the emergence of a new medium of exchange. Q. J. Austrian Econ. 2015;18(3):311-338.

6. Swan M. Blockchain: Blueprint for a New Economy. O'Reilly Media, Inc. 2015.

7. Bech M., Garratt R. Central Bank Cryptocurrencies. BIS Quarterly Review September. 2017.

8. Auer R., Claessens S. Regulating cryptocurrencies: assessing market reactions. BIS Quarterly Review September. 2018.

9. Dwyer G. The economics of Bitcoin and similar private digital currencies. J. Financ. Stab. 2015;17(2):81-91.

10. Corbet S., Lucey B., Urquhart A., Yarovaya L. Cryptocurrencies as a financial asset: a systematic analysis. Int. Rev. Financ. Anal. 2019;62(1):182-199.

11. Dniprov O., Chyzhmar Y., Fomenko A., Shablystyi V., Sydorov O. Legal Status of Cryptocurrency as Electronic Money. Journal of Legal, Ethical and Regulatory Issues. 2019;22.

12. i^ellioglu C. §., Oner S. An Investigation on the Volatility of Cryptocurrencies by means of Heterogeneous Panel Data Analysis. Procedia Computer Science. 2019;158:913-920.

13. Shanaev S., Sharma S., Ghimire B., Shuraeva A. Taming the blockchain beast? Regulatory implications for the cryptocurrency. Research in International Business and Finance. 2020:51.

14. Sontakke, K.A., & Ghaisas, A. Cryptocurrencies: A developing asset class. International Journal of Business Insights & Transformation. 2017;10(2):1-15.

15. Новоселова Л., Габов А., Савельев А., и др. Цифровые права как новый объект гражданского пра¬ва // Закон.- 2019.- № 5.

Novoselova L., Gabov A., Savelyev A., et al. Digital rights as a new object of civil law. Zakon = Law. 2019;(5). (In Russ.).

Размещено на Allbest.ru