Доверие - основа работы финансового рынка

Размещено на http://www.allbest.ru/

Доверие - основа работы финансового рынка

Стольников А.А. - магистр, направление: экономика

Фурсова Т.В. - кандидат экономических наук, доцент, кафедра финансов, налогообложения и финансового учета, Аккредитованное образовательное частное учреждение высшего образования Московский финансово-юридический университет МФЮА, г. Москва

Аннотация: в данной статье был рассмотрен фактор доверия для инвестирования на фондовом рынке и проблемы, вызванные отсутствием данного фактора.

Ключевые слова: доверие, финансовый рынок, ценные бумаги, финансы, инвестиции, рейтинги.

инвестиционный рынок фондовый

Согласно Ожегову/Швецовой доверие - уверенность в чьей либо добросовестности, искренности, в правильности чего либо [1]. Именно это и необходимо в качестве основы взаимодействия между участником рынка 1 и участником рынка 2,а может и 3 и 4. Почему? Да, потому что даже при учете формирования российского рынка ценных бумаг, датой начала работы которого является 1992 -1993 года, и его работы чуть больше 30 лет. Большинство инвесторов поняли, что понятие цикличность обыгрывает и деноминации и дефолты и к сожалению хоть и стандартные, но отличающиеся глубиной и сроком снижения рынка.

Конечно простые рассуждения о необходимости переждать кризис и выйти из него еще более богатым легки лишь на словах, а никогда на экране или монитора или со слов управляющего ты видишь двухзначное снижение стоимости твоих вложений и как никогда красный ,как кровь цвет котировок. Почти мантра о том, что это стандартный цикл снижения фондового рынка (7-8 лет ) за которым нас ожидает еще больший рост котировок и следовательно вложений, или игроку на рынке посчастливилось попасть в те самые, почти мифические циклы Кондратьева (30 + лет) после которых нас ожидает значительный и технологический и финансовый скачек в развитие человечества [2]. И которые кстати, благодаря текущему весьма и весьма быстрому, даже динамичному прогрессу мы сможем наблюдать все чаще. Но эта пресловутая мантра перестает действовать и, как правило вместе со снижением курсовой разницы, депозиты клиента съедаются еще большим образом банальным снятием денежных средств и закрытием позиций, с принятием крупного убытка. Да, принятие убытков и покидание корабля в последний момент считается хорошим тоном ни только для грызунов, но и для классный и профессиональных управляющих, но делают они это поддаваясь ни сиюминутным эмоциям, а на основание предыдущего опыта, текущего анализа и будущего моделирования.

Появляется весьма уместный вопрос. И где же здесь доверие? Перед ответом на это думаю стоит ввести определение длинных денег. Это выражение используемое экономистами для долгосрочных инвестиций или кредитов, предоставляемых на долгий срок. В общем это все инфраструктурные проекты, весьма и весьма приевшиеся уху российскому обывателю, это модернизации мощностей промышленных предприятий, это в конце концов вариант финансирования государственного бюджета, но и не стоит забывать, что и наши пенсии то же источник длинных денег. Проекты которые по типу курочки рябы несут « золотые яйца», как правило требуют времени на окупаемость и выход в плюс. В конце концов Ряба была сначала яйцом, цыпленком и только после этого превратилась в золотую несушку. Т.е для того, что бы денежные вложения начали приносить сверхдоходы нужно время.

И здесь появляется очередное определение горизонт инвестирования. Инвестиционный горизонт - это временной интервал, в течение которого инвестор планирует достичь поставленных перед собой целей. Как собранные в одном месте 9 беременных раньше 9 месяцев не родят ребенка, так и все инвестиции мира не принесут результат, на который требуется какое то время. Например: Вы как инвестор пришли к консультанту который говорит, что строительная компания предлагает дать в долг на ее новый объект сроком 5 лет с выплатой 10% в год в виде купона. Получается, что вернуть основной долг компания согласно своему плану готова лишь через 5 лет, а Вам как инвестору в случае желания получения суммы раньше нужно будет надеяться ,что найдется другой инвестор готовый купить данные бумаги в будущем. Что со скидкой на неопределенность и специфичность строительной отрасли не самый очевидный вариант и именно в этот момент нужно обозначить горизонт инвестирования.

А о том, что дать сумму на 5 лет можно только той компании к которой есть доверие. А от куда же возьмется доверие к крупной компании в отчетности которой и опытный инвестор не сразу разберется?

В целом есть ряд инструментов для этого:

- Личный поиск информации и ее дальнейший анализ;

- Рейтинги специализированных компаний;

- Законодательное регулирование отрасли;

- Клиентский опыт прошлого;

- Ситуация в Мире.

Теперь по порядку. Вариант с личным поиском и самостоятельным анализом, он хорошо, но хорош для тех кто действительно имеет многолетнюю экспертизу, как отрасли в частности, там и ситуации в экономики в целом. Ведь согласитесь, если у Вас настолько профессиональная экспертиза и аналитические отделы крупных компаний на Вашем фоне лишь любители, то предлагаю закончить читать данный материал и заниматься зарабатыванием денег.

Перейдя к рейтинговым агентствам хочется сразу сказать, что институт агентств носит все таки рекомендательный характер, а при наличие ошибок в прогнозе крупных наказаний не было и это просто забывалось, исключение Артур энд Андерсон. А вот история про рейтинги ААА во времена ипотечного кризиса не так стара. Да и живем мы все таки в России, где обязательным рейтингом должно быть заключение российского агентства, а не иностранного. И поэтому пестрая палитра из ААА от российских агентств большому числу компаний, как минимум часть из которых вызывает удивление, так же говорит о том, что решение об инвестициях только, а может и вообще на основание рейтингов принимать не стоит. ( 10 )

Что касается законодательства в той или иной области, это скорее параметр для различного рода лоббистов, которые во многом участвуют, а может даже принимают необходимые законы той или иной отрасли. Уж сколько было сказано о тех самых, наших замороженных пенсиях, которые могли стать нашими с Вами «курочками Рябами» на пенсии, но вместо этого они стали инструментом латания дыр на фоне очередных « эффективных» инициатив. Последнее, что хочется сказать по данному пункту это банковское регулирование, которое все таки вызывает вопросы, а многие Банки это и брокеры и управляющие компании и просто финансовые советники. Ведь если вливать в Банки миллиарды, а то и триллионы. Не получая от этого отдачу раз за разом, то это ли не намек тому, что об эффективности здесь думают в последнюю очередь. Это не ли намек, что, несмотря ни на какие ошибки менеджмента, компания будет спасена. На мой взгляд такую ситуацию можно только исправить институтом наказания и не наказания, через год или два когда топ менеджеры уже прожигают жизнь на Западе и не наказанием ,что с этого места тебя передвинем на это, и вообще не отсутствием наказания. А реальными наказаниями, тем более фраза про хорошие законы и их неисполнение все таки должна измениться. А уже почти легендарное Агентство по страхованию вкладов со своим мега долгом это, как говорится совсем другая история.

Под клиентским опытом понимается и опыт конкретного человека в данной организации и опыт других людей и может быть да же опыт в других сферах дающий возможность быть примененным в ситуации инвестирования. Здесь на мой взгляд очень важно, что бы клиенты, да же иногда в минус компании, но имели первый положительный опыт. Ведь именно этот первый волшебный миг когда ты чувствуешь себя этаким Уорреном Баффетом, опередившим весь мир и получившим доход, который тебя устраивает. Именно это чувство оставит клиента с компанией на долгие и долгие года. Ведь для любого акционера, напомню бизнесы работают именно для этих и наверное благодаря этим людям, получать от клиента 5 руб. сейчас или по руб. 20 лет ,приоритетней второй пусть долгий, не сиюминутный ,но совместный с клиентом результат. если Вам удастся переплести свои цели с целями клиента, то Ваш бизнес, в данном случае инвестиционный, будет как в рассказе про один прутик и веник, он будет веником. Именно поэтому доверие и ранее полученный опыт это краеугольный камень успеха инвестиции. Ведь умные формулы, диверсификации, левериджи, EBITDA и т.д. знают все. А знать свою компанию и знать своего клиента это подход будущего, который используют стайеры, а не спринтеры. Сказать можно только одно жизнь не спринт, а марафон, а как бежать по ней каждый решает для себя.

Касательно мировой ситуации это все таки фактор спекулятивный, а если нет то узкопрофессиональный, о чем в общем то шла речь, когда описывался самостоятельный анализ. И как бы фраза про, то что на войне богатеют не звучала цинично это так, но это скорее характерно владельцем крупных капиталов, а стандартным, может быть начинающим инвесторам следует найти, то доверенное лицо с которым Вы готовы умножать свои денежные средства, ведь если ломается кран мы зовем сантехника, если мы болеем то врача.

Список литературы

инвестиционный рынок фондовый

1.Ожегов С.И., Шведова Н.Ю. Толковый словарь русского языка, 2006. 170 с.

2.Коротаев А.В., Гринин Л.Е. Кондратьевские волны в мир-системной перспективе, 2012. 58-109 с.

Размещено на Allbest.ru