Крупнейшие частные криптосистемы

Источник: Ethereum Market Capitalization and Supply Statistics.

В феврале 2017 г. был организован предпринимательский альянс Ethereum (EEA), в который вошли 30 крупнейших мировых банков и корпораций, а также технологические и научно-исследовательские центры, заинтересованные в изучении и продвижении концепции умных контрактов на единой технологической платформе. В марте 2018 г. EEA объединял уже более 400 организаций. Цель данной инициативы - помочь участникам альянса создавать специализированные блокчейны Ethereum для решения частных специфических задач и выстраивания устойчивых индивидуальных бизнес-моделей. Общая технологическая платформа позволяет координировать работы, привлекать специалистов и без промедления распространять частные новации среди участников альянса. Возникает синергетический эффект параллельного движения как частных блокчейнов, так и публичной блокчейн-площадки.

Экономика и управление криптосистемой Ethereum принципиально отличны от Bitcoin. Первоначально её развитием занималась Децентрализованная автономная организация (DAO), затем её функции перенял специализированный фонд (Ethereum Foundation). Управляющее ядро обеих структур представлено пионерами проекта, которые строго следуют политике специфической, хотя и не обнародованной бизнес-модели, в рамках которой развитие криптосистемы выстраивается в соответствии с их текущими экономическими и стратегическими интересами. Фактически первичные разработчики создали «вечный двигатель по мобилизации инвестиций» в свои проекты. Он будет работать до тех пор, пока мировое сообщество поддерживает криптоманию и блокчейнманию.

В Ethereum отсутствует предел эмиссии криптовалюты. При этом изначально в системе был заложен практически абсолютный контроль первичных разработчиков и инвесторов над распределением криптовалюты и процессом развития системы. При первичном (до майнинга) размещении криптовалюты они получили 72 млн ether (табл. 6). Даже после трёхлетнего функционирования системы пионеры продолжают контролировать подавляющую часть эмиссии. Учитывая, что в 2014 г. они достигли соглашения эмитировать в год не более 18 млн ether11, этот контроль ещё долго будет оставаться абсолютным.

Характер ключевых решений по изменению кода, как и способы урегулирования конфликтных ситуаций, подтверждает определяющую роль в управлении системой её разработчиков и редакторов. Самый известный пример - решение о восстановлении украденных в 2016 г. у Децентрализованной автономной организации (DAO) 50 млн долларов. По мнению многих участников криптосистемы, решение о восстановлении похищенных средств через «жёсткую вилку» было принято только потому, что эту организацию возглавляли создатели криптосистемы. Некоторые наблюдатели сравнили принятое решение с типичной для системы фиатных денег операцией по спасению обанкротившегося банка. Не все участники системы согласились с ним и после проведения «жёсткой вилки» продолжили поддерживать изначальный блокчейн под именем Ethereum Classic.

Бизнес-модель создателей криптосистемы заключается в максимизации доходов, рент и любых выгод от её развития. Быстрорастущее число пользователей системы повышает спрос на ether, в связи с чем усилия создателей системы направлены на обеспечение её экстенсивного роста. Эти цели реализуются, невзирая на издержки, причём создателей системы не заботит проблема состоятельности криптоденег. Как отметил сооснователь Ethereum Дж. Любин: «Конечно, это пузырь. Надеюсь, пузырь в серии нарастающих ещё больших пузырей. Эти пузыри привлекают внимание, они приносят стоимость в экосистему. Эту стоимость осознают разработчики компьютерных программ и бизнес-девелоперы, они и создают фундаментальную стоимость и проекты, которые выращивают новую архитектуру».

19 августа 2018 г. на площадке Ethereum было зарегистрировано 111,4 тыс. верифицированных кодов умных контрактов. Для сравнения: на конец апреля 2018 г. таковых было всего 24,2 тысячи, а в середине 2016 - всего 545 кодов. Криптосистема переполнена контрактами и приложениями самого разного свойства и качества. Самый популярный способ получения прибыли - запуск новых умных контрактов или распределённых прикладных приложений на своём блокчейне, выполненный по облегчённому стандарту ERC20, который система предложила в 2015 году. Токены ERC20, на создание которых требуется не более 20-30 минут, привязаны к сети Ethereum, используют принятый внутри неё формат адресов и пересылаются при помощи Ethereum-трансакций. Примечательно, что пользователи быстро обнаружили встроенные ошибки в коде контракта ERC20, однако криптосистема продолжает его использовать.

Помимо этого, площадка Ethereum используется для поддержания казино, схем понци, финансовых пирамид и других спекуляций. В августе 2018 г. Ethereum объявил о скором предложении пользователям, совершающим операции с ether, возможность привязывать свои адреса к доменам верхнего уровня в сети Интернет, что упростит запоминание идентификаторов, связанных с кошельками, активами и другими услугами. Если до сих пор для работы с криптовалютами и для обычной деятельности в Интернете (таких, как использование электронной почты или посещения сайтов) требовались разные адреса, то новый сервис объединит Интернет с криптосистемами. С запуском нового сервиса Ethereum станет выполнять функцию главного медиатора развития всего глобального криптокомплекса.

Фактически криптосистема Ethereum имеет двухуровневую структуру. На первом уровне хорошо осознающие риски квалифицированные инвесторы (банки и крупные компании реального сектора) в сотрудничестве с создателями системы тестируют бизнес-возможности блокчейна. На втором функционируют десятки тысяч контрактов, подавляющая часть которых нацелена на получение прибыли в краткосрочном периоде любыми способами. Термин «контракт» в данном случае не должен вводить в заблуждение. Речь идёт не более чем о компьютерной программе, которая, ко всему прочему, может содержать встроенные ошибки. Взаимная ответственность сторон в умных контрактах криптосистемы предусмотрена только идеологически и идеалистически.

Основанная в 2005 г. система Ripple прошла в своём развитии несколько этапов. Криптовалюта системы XRP, иногда ошибочно называемая ripple, была запущена в 2012 году. В 2014, 2015 и 2017 годах она оставалась второй по капитализации крупнейшей криптовалютой после bitcoin, в конце июля 2018 г. - третьей, пропустив вперёд также и ether. Эта криптосистема принципиально отличается от Bitcoin и Ethereum. Она полностью централизована и развивается частной компанией Ripple (ранее Ripple Labs). В системе параллельно действуют два элемента: система платежей и переводов RippleNet и криптовалюта XRP.

Последняя функционирует на собственном блокчейне и, по уверениям Ripple, представляет собой абсолютно децентрализованную площадку, которая не зависит от компании. С этим трудно согласиться, поскольку 100% XRP (100 млрд единиц) эмитированы до запуска системы, в которой отсутствует майнинг валюты. Компания Ripple зарезервировала за собой почти 62% эмиссии криптовалюты, причём 7% оставили за собой создатели компании. Оставшиеся 55%, принадлежащие фирме, размещены на специальных криптосчетах эскроу в реестре XRP, с которых, согласно политике компании, каждый месяц вводится в оборот около 1% эмиссии. Теоретически через 55 месяцев счета должны обнулиться, но при отсутствии спроса невостребованная валюта возвращается обратно на счета эскроу. Криптовалюту XRP участники системы могут купить напрямую у компании Ripple либо на криптобиржах Bitstamp, Kraken, Gatehub, CoinOne, Bitflip, EXMO и использовать для проведения трансакций.

О механизме продажи XRP компанией Ripple и со счетов эскроу известно мало, неизвестны и реальные цены сделок. Зафиксированы случаи проведения спланированных контрагентами сделок с целью раздувания стоимости криптовалюты. После проведения трансакций объём первоначальной эмиссии уменьшается на сумму, эквивалентную плате за трансакции. Для проведения трансакций клиенты должны поддерживать на своих электронных счетах определённый минимум XRP.

Консенсус в протоколе XRP опирается не на принцип proof-of-work, а на консенсусное голосование подтверждённых, то есть заранее отобранных компанией Ripple, узлов. Консенсус достигается при подтверждении сделки 80% узлов. Их операторами в большинстве своём выступают банки, маркет-мейкеры и сама Ripple18. Они поддерживают компьютерный протокол «Система всеобщего осуществления платежей в режиме реального времени» (Real Time Gross settlement System -- RTGS).

Система платежей и переводов RippleNet стремится перевести свою работу на протокол Interledger, не являющийся блокчейном. Он интегрирует работу многих компьютерных протоколов и обеспечивает высокую скорость трансакций, что должно способствовать реализации стратегической цели компании. Данный протокол распределённого реестра ближе к традиционным интернет-протоколам, обеспечивающим связь между веб-сайтами и адресами электронной почты. К Interledger через специальные соединения - шлюзы - могут легко подключаться любые компьютерные системы, протоколы, включая блокчейны, платёжные системы и активы. Фактически он должен выполнять в Ripple функции сетевой платёжной системы, которая интегрирует другие платёжные системы. Подключившись через шлюз к общей сети, её участники могут сохранить для себя автономный режим работы в закрытом режиме.

Система Ripple работает не только с XRP, но и с другими криптовалютами, а также с фиатными деньгами. Компания Ripple поставила перед собой стратегическую цель превратиться в глобальную цифровую площадку по осуществлению трансграничных мультивалютных межбанковских платежей - иными словами, стать аналогом SWIFT эпохи цифровизации за счёт повышения скорости трансакций и упрощения торговли низколиквидными активами. Она осуществляет обмены любых валютных пар, включая криптовалюты, по ценам, соответствующим ставкам оптового межбанковского рынка на текущий момент времени, без посредников в виде кредитных карт, расчётных организаций, валютных бирж и банков29.

Используемые компьютерные алгоритмы должны обеспечить Ripple три конкурентных преимущества: во-первых, возможность трансакций между любыми валютами и активами; во-вторых, высокую скорость трансакций; в-третьих, неограниченную масштабируемость. В настоящее время система обрабатывает тысячу трансакций в секунду, но в дальнейшем ожидается увеличение скорости до пятидесяти тысяч трансакций в секунду, что сопоставимо с возможностями платёжной системы Visa30. Для продвижения своего бизнеса компания активно выстраивает партнёрства с ведущими мировыми банками и финансовыми организациями. В развитие компании Ripple инвестировали крупные рыночные игроки Google, Goldman Sachs и другие. Компания вышла на рынки стран Азиатско-Тихоокеанского региона.

Компания предлагает на рынке три программных продукта: xCurrent, xRapid и xVia. xCurrent - действующая компьютерная программа, позволяющая банкам непрерывно осуществлять трансграничные платежи, контролируя начало и завершение сделки. Используя xCurrent, банки перед проведением сделки в режиме реального времени согласуют детали трансакций и подтверждают их совершение. Взаимодействие между банками, операционная состоятельность и юридические вопросы регулируются сводом правил, который разработал консультативный совет RippleNet Committee.

Задача xCurrent, опирающейся на распределённый протокол Interledger, заключается в том, чтобы обеспечить трансакции между любыми парами денег, фиатных и крипто. В таких трансакциях XRP может использоваться наряду с другими деньгами, но в этом случае система в пилотном режиме использует программу xRapid. Эта компьютерная программа управления банковской ликвидностью должна проводить трансграничные межбанковские платежи, используя XRP в качестве валюты-посредника. Если эта цель будет достигнута, криптовалюта органично интегрируется в криптосистему Ripple. Вероятен и вариант, при котором xRapid сможет функционировать без использования XRP, аналогично тому, как это происходит в программах xCurrent и xVia. Программа xVia предназначена для осуществления трансграничных переводов платёжных требований (инвойсов). xVia находится в ранней стадии разработки.

Компания Ripple пытается создать новые технологические решения для современной финансовой системы. Она предлагает не альтернативу сложившейся системе традиционных банков и систем платежей, а новые высокотехнологичные и эффективные решения. Многие примеры свидетельствуют о принципиальном стремлении компании выстроить долгосрочные отношения с регуляторами. Например, в мае 2015 г. Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями Министерства финансов США (FinCEN) оштрафовала Ripple на 700 тыс. долларов за нарушения закона о банковской тайне, оборот денег и продажу криптовалюты без регистрации, а также за невыполнение требований по противодействию отмыванию денег. Ripple не просто уплатила штраф, но и пошла на тесное сотрудничество с регулятором. Она зарегистрировалась в FinCEN, новые партии XRP распределяет только между пользователями с зарегистрировавшими свои счета и предоставившими о себе информацию. Компания также согласилась соответствовать требованиям по противодействию отмыванию денег и ввела позицию работника по мониторингу соответствия этим требованиям (compliance). Она также допустила внешний аудит и стала предоставлять данные о трансакциях регуляторам с целью их анализа.

В июне 2016 г. Ripple получила от Департамента финансовой службы Нью-Йорка, одного из самых сильных финансовых регуляторов в США, лицензию на продажу криптовалюты XRP институциональным инвесторам и финансовым институтам в этом штате. Годом ранее Нью-Йорк ввёл обязательное лицензирование цифровых активов.

Платёжную систему Ripple по всему миру тестируют около 90 банков, включая ведущие глобальные финансовые организации Santander, Bank of America и Axis Bank. Весной 2017 г. 47 крупнейших банков и финансовых компаний Японии протестировали пилотное использование технологии Ripple на базе облачной платформы RC Cloud. Эта платформа использует алгоритмы Ripple для денежных трансакций внутри национальной платёжной системы и для трансграничных трансакций. Ряд совместных с банками проектов компании из тестовой фазы перешёл в фазу коммерциализации. Весной 2018 г. южнокорейский банк Woori Bank протестировал возможности технологий Ripple для осуществления денежных переводов мигрантов.

Как следует из проведённого анализа, к настоящему времени ни одна из крупнейших криптосистем не достигла заявленных целей. Криптовалюта bitcoin не стала полноценными деньгами: она практически не используется для оплаты товаров и услуг, а высокая волатильность лишает её привлекательности для массового инвестора. Перспективы криптосистем Ethereum и Ripple слабо связаны с динамикой развития криптовалют.

Заключение

Криптовалюты эффективно обслуживают интересы двух принципиально разных клиентел. Первую образует узкая прослойка пионеров цифровизации финансового сектора в лице программистов, инженеров- компьютерщиков, специалистов по криптографии и теории игр и действующих вместе с ними венчурных инвесторов, которые не только заметно повысили своё личное благосостояние, но и создали алгоритм постоянного притока в свои проекты инвестиционных ресурсов. Их интересы заключаются в поддержании максимально возможного информационного напряжения вокруг проблемы криптовалют, криптосистем и блокчейна.

Вторая клиентела сформирована из числа экономических агентов, занимающихся различного рода нелегальной и криминальной деятельностью. Они быстро воспользовались специфическими возможностями, поначалу преимущественно bitcoin, но в возрастающей степени и прочих криптовалют. С учётом возрастающего внимания регуляторов финансовых рынков к возникшему сектору криптовалют и псевдоанонимности последних интерес криминального бизнеса к их использованию может ослабнуть. Если это произойдёт, цена эмитированных средств может обрушиться, что нанесёт ущерб значительному числу неквалифицированных случайных инвесторов, инвестировавших в сектор на волне разогнанной в 2014-2018 годах криптомании. Такой сценарий не представляет значимого риска для финансовой системы в целом, тем не менее следует ожидать усиления надзора и контроля над развитием экосистемы криптоактивов со стороны регуляторов.

криптосистема bitcoin ethereum финансовый

Список литературы

1. Buterin V. Introducing Ripple. A Detailed Look at Cryptocurrency's New Kid on the Block // Bitcoin Market Journal. 2013. URL: https://bitcoinmagazine.com/articles/introducing-ripple/ (accessed 24.08.2018).

2. ContiM., Kumar S., Lal С., RujS. A Survey on Security and Privacy Issues of Bitcoin // IEEE Communications Surveys & Tutorials. 20l8. Vol. 20. No. 4. P. 3416--3452.

3. Foley S, Karlsen J. R., Putnins, Talis J. Sex, Drugs, and Bitcoin: How Much Illegal Activity Is Financed Through Cryptocurrencies? // Review of Financial Studies. 2019. Vol. 32. No. 5. P. 1798--1853. DOI: 10.2139/ssrn.3102645

4. Gencer A.E., Basu S, Eyal I., van Renesse R., Sirer E.G. Decentralization in Bitcoin and Ethereum Networks. 2018. URL: arXiv:1801.03998v2

5. Grishchenko I., Maffei M, Schneidewind C. A Semantic Framework for the Security Analysis of Ethereum smart contracts // International Conference on Principles of Security and Trust. Springer, Cham, 2018. P. 243-269.

6. He D., Habermeier K., Leckow R., Vikram H., Almeida Y, Kashima M, Kyriakos-Saad N, Oura H, Saadi Sedik T., Stetsenko N., Verdugo-Yepes C. Virtual Currencies and Beyond: Initial Considerations. IMF Staff Discussion Note, January 2016. 42 p.

7. Hirai Y. Defining the Ethereum Virtual Machine for Interactive Theorem Provers // Financial Cryptography and Data Security. FC 2017. Lecture Notes in Computer Science / ed. by M. Brenner et al. Springer, Cham, 2017. P. 520-535.

8. Huberman G., Leshno J.D., Moallemi C.C. Monopoly without a monopolist: An Economic analysis of the bitcoin payment system. Bank of Finland Research Discussion Paper. 2017. No. 27/2017. 53 p.

9. Lin I., Liao T. A Survey of Blockchain Security Issues and Challenges // International Journal of Network Security. 2017. Vol. 19. No. 5. P. 653-659.

10. Silk Road and Bitcoin. GDPO Situation Analysis. Swansea University, December 2013. 4 p.

References

1. (2013). Silk Road and Bitcoin. GDPO Situation Analysis. Swansea University. 4 p.

2. Buterin V. (2013). Introducing Ripple. A Detailed Look at Cryptocurrency's New Kid on the Block. Bitcoin Market Journal. URL: https://bitcoinmagazine.com/articles/introducing-ripple/ (accessed 24.08.2018). Conti M., Kumar S., Lal С., Ruj S. (2018). A Survey on Security and Privacy Issues of Bitcoin. IEEE Communications Surveys & Tutorials. Vol. 20. No. 4. P. 3416--3452.

3. Foley S., Karlsen J. R., Putnins, Talis J. (2019). Sex, Drugs, and Bitcoin: How Much Illegal Activity Is Financed Through Cryptocurrencies? Review of Financial Studies. Vol. 32. No. 5. P. 1798--1853. DOI: 10.2139/ssrn.3102645

4. Gencer A.E., Basu S., Eyal I., van Renesse R., Sirer E.G. (2018). Decentralization in Bitcoin and Ethereum Networks. URL: arXiv:1801.03998v2

5. Grishchenko I., Maffei M., Schneidewind C. (2018). A Semantic Framework for the Security Analysis of Ethereum smart contracts. In: International Conference on Principles of Security and Trust. Springer, Cham. P. 243-269.

6. He D., Habermeier K., Leckow R., Vikram H., Almeida Y., Kashima M., Kyriakos-Saad N., Oura H., Saadi Sedik T., Stetsenko N., Verdugo-Yepes C. (2016). Virtual Currencies and Beyond: Initial Considerations. IMF Staff Discussion Note. 42 p.

7. Hirai Y. (2017). Defining the Ethereum Virtual Machine for Interactive Theorem Provers. In: Brenner M. et al. (eds) Financial Cryptography and Data Security. FC 2017. Lecture Notes in Computer Science. Springer, C. P. 520-535.

8. Huberman G., Leshno J.D., Moallemi C.C. (2017). Monopoly without a monopolist: An Economic analysis of the bitcoin payment system. Bank of Finland Research Discussion Paper. No. 27/2017. 53 p.

9. Lin I., Liao T. (2017). A Survey of Blockchain Security Issues and Challenges. International Journal of Network Security. Vol. 19. No. 5. P. 653-659.

Размещено на Allbest.ru