Методы оценки интеллектуального капитала

Размещено на http://www.allbest.ru/

Методы оценки интеллектуального капитала

Термин «Интеллектуальный капитал» следует считать относительно молодым, так как предполагается, что ввел его американский экономист Дж. Гэлбрейт в 60 годах XX века, но первое представление о невещественном (интеллектуальном) капитале можно встретить в работах А. Смита и Дж.С. Милля в середине XVIII века [4, с. 2].

Интеллектуальный капитал (ИК) - это основанные на связях структурированное знание и способности, обладающие потенциалом развития и создания стоимости [2, с. 58].

Интеллектуальный капитал включает в себя такие понятия как «интеллектуальная собственность» и «нематериальные активы», на рисунке 1 видно, что рассматриваемые понятия взаимосвязаны, но не равнозначны. [2, с. 59].

Рис. 1 - Соотношение понятий ИК, НМА, ИС

Энни Брукинг определяет интеллектуальный капитал как «термин для обозначения нематериальных активов, без которых компания не может существовать» Автор считает, что нтеллектуальный капитал имеет давнюю историю существования: «он появился, когда первый бродячий торговец установил хорошие отношения с покупателем» - «доброе имя» [4, с. 30]. Модель Э. Брукинга «TheTechnologyBrocker» (Технологический брокер) интеллектуальный капитал следует рассматривать как комбинацию четырех элементов [5 с. 30].

- рыночные активы - это тот потенциал, который обеспечивается нематериальными активами, связанными с рыночными операциями (лояльность клиентов, портфель заказов, каналы распределения и др.);

-человеческие активы - это совокупность коллективных знаний сотрудников предприятия, их творческих способностей, умения решать проблемы, лидерских качеств, предпринимательских и управленческих навыков;

- интеллектуальная собственность как актив - инструмент для защиты различных корпоративных активов (торговая марка, авторские права, патенты, ноу-хау и др.);

- инфраструктурные активы - это технологии, методы и процессы, которые делают возможной работу предприятия (корпоративная культура, методы оценки риска, методы управления персоналом и др.).

Юбер Сент-Онж полагал, что интеллектуальный капитал компании состоит из трех основных элементов:

Человеческого капитала,

Потребительского капитала,

Структурного капитала.

Человеческий капитал он охарактеризовал, как способность персонала находить решение проблем клиентов.

Потребительский капитал складывается из доли клиентов данной компании на рынке, охвата ими конкретного рынка, а также прибыли, которую эта компания благодаря им получает;

Структурный капитал - это возможности, которыми необходимо обладать и которые используются для эффективного и действенного реагирования на изменение потребностей рынка.

В таблице 1. представлены наиболее часто используемые методы оценки интеллектуального капитала.

Таблица 1

1. Для обзора всех методов оценки интеллектуального капитала следует обратиться к наиболее популярной классификации К. Э. Свейби, который предложил разделение всех методов на четыре группы [5 с. 234].

1. Методы подсчета очков - Scorecard Methods. (SC) Данная группа методов основывается на индикаторах и индексах, которые определяются с помощью подсчетов очков и баллов. Главный недостаток этой группы состоит в том, что результаты оценки носят информационный характер и не позволяют дать денежную оценку стоимости интеллектуального капитала.

2. Методы рыночной капитализации - Market Capitalization Methods. (MCM) Данные методы подразумевают, что разность полученная межу рыночной и балансовой стоимость активов является ценой интеллектуального капитала.

К недостаткам необходимо отнести условность определение интеллектуального капитала и ограничение выделения из разности между стоимостями таких факторов, как деловая репутация и партнерские связи компании.

3. Методы прямого измерения интеллектуального капитала - Direct Intellectual Capital methods.(DIC) К этой категории относятся все методы, основанные на оценке отдельных компонентов интеллектуального капитала. После того, как оценены отдельные части капитала, выводится интегральная оценка интеллектуального капитала компании, а также её работников.

4. Методы отдачи на активы - Return on Assets methods. (POA) Коэффициент рентабельности активов сравнивается с аналогичным показателем для отрасли в целом. Чтобы вычислить средний дополнительный доход от интеллектуального капитала, полученная разность умножается на материальные активы компании. Далее путем дисконтирования получаемого денежного потока можно оценить стоимость интеллектуального капитала [4 с. 234].

2. Оригинальная статья нобелевского лауреата Дж. Тобина, опубликованная в 1977 году, была посвящена макроэкономическим вопросам, а именно чувствительности капитала (capital formation) к ставке процента на финансовых рынках. Согласно Дж. Тобину, коэффициент Q-Тобин - это соотношение между двумя стоимостями одного материального актива. Стоимость в числителе данного коэффициента является рыночной и характеризует текущую рыночную цену торгуемых активов компа- нии. Стоимость в знаменателе - это стоимость восстановления или замещения данных активов. Таким образом, в результате расчета показателя Q-Тобин находится как соотношение между рыночной и балансовой стоимостью используемых в компании активов.

Представленный показатель является индикатором того, как рынок оценивает компанию, и используется в классической теории инвестиций.

Расчет индекса Q-Тобин производится согласно формуле

Q = MV/BV,

где MV (Market Value) - рыночная стоимость компании; BV (Balance Value) - балансовая стоимость компании.

Рыночная стоимость компании включает в себя рыночную стоимость ее активов и балансовую стоимость долга. Рыночная стоимость активов может быть получена на основе либо рыночной капитализации (в том случае, когда акции компании котируются на той или иной торговой площадке), либо оценки стоимости бизнеса доходным подходом (при дисконтировании ожидаемых денежных потоков).

Если коэффициент Q-Тобин больше единицы, это означает, что рыночная стоимость активов компании превосходит стоимость их замещения. Это создает стимулы для инвесторов вкладывать в активы данной компании, а также может свидетельствовать о том, что в рыночной цене активов отражены некоторые не учитываемые в балансе активы компании. Если же Q-Тобин меньше единицы, то рыночная стоимость компании меньше суммарной балансовой стоимости ее активов, из чего следует, что компания, возможно, недооценивается инвесторами на рынке либо обладает отрицательными неосязаемыми активами, приводящими к обесценению ее совокупных активов на рынке.

5. В 1992-1993 годах компания KPMG проводила в США исследования по повышению информационной силы традиционных финансовых показателей. Для этого необходимо было дополнить финансовые показатели некоторыми индикаторами, отражающими тенденции того времени: значительно возросла роль клиентов компании, повысились требования к качеству рабочей силы и изменялись практики работы с персоналом. Исполнителями данного проекта были Роберт Каплан и Дуглас Нортон. Их первая работа по разработке системы сбалансированных показателей значительно отличается от современной версии этого, без преувеличения, самого популярного метода перевода стратегии компании в результаты ее деятельности и декомпозиции стратегических задач на уровни отдельных подразделений, отделов и сотрудников. На сегодняшний день выпущено более десяти книг, объясняющих принципы внедрения системы сбалансированных показателей.

Авторы системы сбалансированных показателей считают, что дополнение традиционных финансовых показателей системой оценок перспектив компании делают общую систему показателей действительно сбалансированной. В модели четыре составляющих (рисунок 2):

финансы;

клиенты;

внутренние бизнес-процессы;

обучение и развитие персонала.

Рисунок 2 - Общий вид системы сбалансированных показателей (Нортон, Каплан, 2009)

капитал метод пулик кэплэн

В этой системе финансам отводится большая роль, к ним должны быть привязаны причинно-следственные связи всех других показателей при условии, что упор делается на долгосрочные, а не на краткосрочные финансовые показатели.

6. Показатель рассчитывается, исходя из стоимости предприятия (enterprise value) - то есть рыночной капитализации плюс непогашенная задолженность и рыночные ценные бумаги, минус наличность и денежные эквиваленты. Из нее вычитается скорректированная балансовая стоимость - с точки зрения расчета это общий акционерный капитал, в свою скорректированный путем добавления долговых обязательств и вычитания наличности и денежных эквивалентов. Получившаяся стоимость компании, таким образом, состоит исключительно из внутренне сгенерированного интеллектуального капитала, которого нет в бухгалтерских книгах.

К этому итоговому значению в процессе расчетов добавляется стоимость нематериальных активов, которые есть в отчетах - в том числе гудвилла (стоимости приобретенных компанией нематериальных активов) и торговых марок. По итогу мы получаем “стоимость интеллектуального капитала”.

А вот и сам показатель - индекс интеллектуального капитала (intellectual capital index - ICI). Он показывает, за какую часть стоимости компании отвечает интеллектуальный капитал.

У Тома МакГвайра надежда на то, что компании со временем начнут реально пользоваться данным инструментом. “ICI поможет компаниям управлять развитием этих внутренних активов и оценивать их, даже если они не находятся в книгах”.

Сегодня МакГвайр собирается рассчитать ICI для всех компаний Fortune 500. Пока что он уже это сделал для Dow 30 по состоянию на конец 2015 года - за исключением тех, что работают либо в топливно-энергетическом, либо в финансовом секторе . Четыре из 25 компаний (Boeing, Pfizer, Apple, и United Technologies) имели ICI больше 1.0, что означает, что стоимость их интеллектуального капитала на самом деле больше, чем их стоимость предприятия (EV). Конкретнее, их значения получились равными 1.04, 1.04, 1.04 и 1.01, соответственно.

Среди всех оцененных 25 компаний из Dow 30 средний ICI получился равным 0.86. Самые низкие значения были зарегистрированы в случае с Caterpillar (0.48), далее American Express (0.52), Wal-Mart (0.57), и Cisco (0.64). Сравнивать можно лишь те, которые принадлежат одной индустрии.

7. Интеллектуальный коэффициент добавленной стоимости (VAIC - Value Added Intellectual Coefficient) как метод измерения интеллектуального капитала компании был предложен А. Пуликом в 2000 году.

Интеллектуальный капитал в данном методе имеет двухкомпонентную структуру. Он разделяется на человеческий капитал (HC) и структурный капитал (SC).

Метод VAIC позволяет компании определить вклад в добавленную стоимость материальных и нематериальных активов. При этом интеллектуальный коэффициент включает в себя добавленную стоимость физического капитала. По мнению автора метода, более высокое значение этого показателя означает, что данная компания лучше использует свой физический капитал вследствие большей величины интеллектуального капитала. Особенностью метода является и то, что А. Пулик предполагает обратную зависимость между человеческим и структурным капиталом: чем больше добавленной стоимости создает человеческий капитал, тем меньше ее создает структурный и наоборот.

Итоговый документ «Руководство по отражению интеллектуального капитала» (InCaS - Intellectual Capital Statements Guide- line) находится в открытом доступе [6]. Он разрабатывался с 2003 г. Последняя конференция по его обсуждению состоялась в Брюсселе в ноябре 2008 г.1 К разработке были привлечены эксперты разных стран, опробование проходило на 25 компаниях среднего и малого бизнеса из пяти различных стран. Используя возможности Интернета, Лондонская школа экономики в рамках работы над проектом по созданию руководства создала вики-сеть Incapedia, где каждый может внести свой вклад в обсуждение вопросов отражения интеллектуального капитала компании и повышения эффективности его управления.

Европейское руководство по измерению интеллектуального капитала (Intellectual Capital Statement - ICS) - это набор стратегических инструментов и техник для определения, описания, оценки и развития интеллектуального капитала компаний.

Литература

1. Учебное издание, ЕФИМОВ Владимир Васильевич, Управление знаниями, Учебное пособие, Ульяновск,2005г.

2. Управление знаниями: учебное пособие / Л.А. Трофимова, В.В. Трофимов. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2012. - 77 с.

3. Оганян К.М. Управление интеллектуальными ресурсами организации: учебник / К. М. Оганян. - СПб.: Изд-во СПбГЭУ, 2013. - 303 с

4. Идченко Н.В., Елкин С.Е. Эффективные методы оценки интеллектуального капитала // Современные проблемы науки и образования. - 2013. - № 3.;URL: http://www.science-education.ru/ru/article/view?id=9566 (дата обращения: 27.12.2020).

5. Брукинг Э. Интеллектуальный капитал / пер. с англ. Под ред. Л.Н. Ковалик. - СПб.: Питер, 2001.

6. InCaS - Intellectual Capital Statement for Europe. A new approach to make SMEs successful. Brussels, 2008. - URL: http: // www.psych.lse.ac.uk/incas/page99/page99.html

7. Официальный сайт «Рейтинг интеллектуального капитала» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http:// www.icrating.com (дата обращения: 27.12.2020).

Размещено на Allbest.ru