Особенности процесса транснационализации банковского капитала и его последствия для принимающих экономик

Размещено на http://www.allbest.ru/

Особенности процесса транснационализации банковского капитала и его последствия для принимающих экономик

Н.А. Петров, Д.В. Абрамов

Самарский государственный экономический университет

Появление новых факторов, воздействующих на динамику численности филиалов национальных банков, ужесточающиеся меры финансовой политики национальных экономик, направленных на контроль совершения транснациональными финансовыми институтами операций финансирования, увеличение спектра предоставляемых услуг транснациональными банками в настоящее время способствуют изменению стратегии реализации экономических интересов транснациональных банков. Конкурировать с транснациональными банками развитых экономик банкам развивающихся стран экономически нецелесообразно. Вариантами продвижения своих услуг и занятия доли на рынке могут стать поиск определенной категории клиентов, которым услуги международных банков могут быть «не по карману», а также заключение сделок по совместному проектному финансированию крупнейших национальных промышленных и инфраструктурных проектов. В данной работе изучается процесс транснационализации банковского капитала в условиях изменения институциональной конъюнктуры стран - реципиентов капитала.

Ключевые слова: банк, конъюнктура, инвестиционная стратегия, институциональная среда, кредитование, экспансия капитала

Features of the process of transnationalization of bank capital and its implications for host economies

Nikita A. Petrov, Dmitrii V. Abramov

Samara State University of Economics

Введение

Транснационализация банковского капитала может проходить путем увеличения представительств и филиалов национальных банков за рубежом, количества операций банковского сектора в международном масштабе: через расширение спектра и качества предоставляемых услуг, рост капитализации самих банковских структур. Для увеличения присутствия на рынке финансовых институтов им необходимо повысить в стоимостном выражении не только объем предоставляемых услуг, но и величину собственного капитала - увеличить свою рыночную капитализацию.

Обзор литературы

Общим для всех теоретических подходов к описанию процесса транснационализации банковского капитала служит выделение мотивов и преимуществ банка при разработке стратегии экспансии на внешний рынок. Базовые исследования процесса транснационализации банковского капитала заложены в работах ряда отечественных ученых, например О.В. Никулиной (Никулина, 2017), И.А. Розинского (Розинский, 2009).

Также существует довольно обширная база исследований по реализации транснациональными банками (далее - ТНБ) экономических интересов, исходя из региона аллоцирования банковского капитала и преследования конкретной стратегической задачи ТНБ. Одним из ранних исследований в данном направлении является работа R.L. Нетке1 (Нетке1, 1992), проводящего анализ стратегий транснациональных банков в региональном аспекте.

Методы и подходы

Основными методами, используемыми авторами в проведенном исследовании, стали методы статистической обработки показателей и сравнительного анализа, применяемые при изучении стратегий реализации экономических интересов транснациональными банками. Метод сравнения был использован при сопоставлении различных показателей, характеризующих международную деятельность транснациональных банков.

Результаты

Процесс транснационализации банковского капитала может осуществляться посредством создания в принимающей экономике одной из ключевых организационно-правовых форм: представительства, агентства, отделения, филиала. Наиболее распространенной формой проникновения на зарубежный рынок является представительство, осуществляющее исследовательско- коммуникационную функцию для головного офиса. В данной форме транснационализации капитала у банка появляется возможность принимать участие в международных банковских торговых операциях (Нетке1, 1992).

На рис. 1 отражена рыночная капитализация крупнейших транснациональных банков по состоянию на 2017 год.

Рис. 1. Величина рыночной капитализации крупнейших ТНБ [Figure1.The size of the market capitalization of the largest transnational banks]

Источник: разработано автором с использованием сведений (Никулина, 2017).

Если получаемая доходность от осуществления операций на зарубежном рынке и с иностранными резидентами выше затрат на проникновение на данный рынок, то банк открывает филиалы, агентства, совместные банки, отличающиеся друг от друга спектром совершаемых операций. Важным аспектом работы банка на иностранном рынке является вопрос оценки и нивелирования возможных финансовых рисков. Даже при значительной премии от банковских операций, но при существенных рисках, может быть принято решение об отказе в экспансии банковского капитала за рубеж.

Реализация инвестиционных стратегий ТНБ оказывает решающее воздействие на функционирование национальных институтов принимающих экономик и ведущих элементов мирового хозяйства в целом (Wang, 2017). Благодаря наличию финансовых сведений, касающихся конъюнктуры страны - реципиента капитала, ТНБ в силах оказывать влияние на динамику их экономических и политических процессов.

Зарубежная стратегия экспансии национальных коммерческих банков может проявляться в транснационализации их банковского капитала, а также в форме международного потока инвестиций, например в основные фонды (Никулина, Букреева, 2015). Основная задача транснациональных банков, помимо получения операционной прибыли, состоит в захвате новых финансовых рынков, производимом путем сделок слияний и поглощения местных кредитно-финансовых институтов.

Одним из направлений реализации стратегии ТНБ при проникновении на новый для себя рынок является сопровождение операционной деятельности транснациональных компаний в конкретном сегменте зарубежного рынка, являющихся клиентами данных ТНБ в национальной экономике. Предоставляемый спектр финансовых услуг ТНБ основывается, прежде всего, на конкретном виде хозяйственной деятельности компаний-клиентов в зарубежной экономике, контрактном кредитовании внешней торговли и т. п. Национальные кредитно-финансовые институты подобные финансовые операции в силу недостатка капитала, малой клиентской базы и незначительной величины кредитного портфеля оказать не могут (Розинский, 2009).

Для выбора направления инвестирования ТНБ осуществляют поиск клиентов юридических лиц. ТНБ в силу незначительной маржинальности сделок по розничному кредитованию и обслуживанию физических лиц в целом сосредотачивают основной объем ресурсов для инвестирования в крупные сделки корпоративного сектора экономики.

Несмотря на определенное положительное воздействие проводимой ТНБ политики финансирования бизнеса в стране - реципиенте капитала на характер кредитной стратегии местных финансовых институтов в части перенимания опыта работы с клиентами, контроля заложенного имущества, определения ценовых параметров кредитных сделок, ряд экспертов разумно считают, что ключевым параметром «успешности принятия» иностранного капитала в национальной экономике является разработка защитных мер для своей банковской системы финансовыми властями от экспансии зарубежных ТНБ (Williams, 1997). В этих целях с точки зрения национальной экономической безопасности необходимо вовремя успеть подготовить институциональную среду в принимающей стране.

Рассмотрим реализацию ТНБ своих экономических стратегий в виде внешней экспансии финансового капитала. Изначально ТНБ занимаются выявлением предпосылок экспансии на рынки развитых и развивающихся экономик. Исходя из уровня конкуренции в стране-реципиенте со стороны местных финансовых институтов будет определен подход проведения экспансии в интересах клиентов - юридических лиц или же развития сотрудничества с зарубежными финансовыми институтами.

После определения целей, задач экспансии и обоснования предпосылок для инвестирования в зарубежную экономику важнейшим этапом становится выбор формы присутствия ТНБ в иностранной экономике. От данного решения зависит как спектр проводимых финансовых операций в будущем, так и их стоимостной объем.

Далее выделяются конкретные проблемы, с которыми сразу планируется работа по их нивелированию. Среди подобных проблем можно выделить волатильность экономической конъюнктуры, уровень поддержки инвестиционного климата, стабильность местной банковской системы, кроме того, немаловажное значение уделяется изучению величины клиентской базы.

На последнем этапе разработки стратегии экспансии капитала ТНБ осуществляется утверждение организационно-правовой формы присутствия, происходит обоснование и выбор стратегии проникновения в зарубежную экономику либо в форме филиала (прямая экспансия), либо аллоцирование представительств рядом с особыми экономическими зонами, либо участие в программах проектного финансирования с участием местных кредитно-финансовых институтов и реализуемых национальными финансовыми властями. транснационализация банковский капитал рыночный

Для ТНБ характерно проведение сделок объединения капиталов, благодаря чему происходит централизация системы международных корреспондентских отношений. Результатом подобных сделок служит создание интегрированных финансовых систем, по масштабам операций и значимости заключаемых сделок нередко превосходящих финансовые системы отельных национальных экономик.

Реализуя свои экономические и институциональные интересы ТНБ развитых стран осуществляют мероприятия по расширению и диверсификации перечня предоставляемых услуг в области кредитования, финансирования сделок первичных публичных размещений (IPO), слияний и поглощений (M&A), а также приобретают новые роли в посреднических операциях в международном движении капитала в целом (Merz, Overesch, 2016).

Среди крупнейших ТНБ, имеющих головные компании в развитых странах, назовем WellsFargo&Co, ICBS (Industrial&CommercialBankofChina), JPMorganChase&Co.Включение нами китайских банков в данный список неслучайно, поскольку ТНБ из Поднебесной в объеме и спектре осуществляемых операций наравне конкурируют с американскими, английскими, японскими банками.

В целях наглядного сравнения в табл. 1 указаны размеры активов и величина капитализации крупнейших финансовых структур США и Китая по состоянию на 2017 год. Как видно из таблицы, объем операций по кредитным, инвестиционным сделкам китайских ТНБ превышает аналогичный объем сделок американских финансовых институтов, однако уступает им по капитализации, что объясняется более расширенной сетью американских ТНБ, их уровнем проникновения на развитые и развивающиеся рынки.

Крупнейшие финансовые институты в мире

Таблица 1

Источник: разработано авторами с использованием Forbes. URL: http://www.forbes.com/global2000(дата обращения: 30.09.2019).

Table 1

Таблица 2

Основные факторы и характер их воздействия на экономику принимающей страны

The main factors and the nature of their impact host economy

Несмотря на имеющиеся негативные аспекты воздействия на принимающие экономики, ТНБ оказывают положительное воздействие на финансовую систему принимающей страны: увеличивается качество и объем предоставляемых услуг, создается «плацдарм» для создания национальных ТНБ,

увеличивается уровень подготовки местных специалистов, а также происходит перемещение фактора производства «знания».

Зарубежные операции ТНБ подвержены синдрому «стадности» (Marois, 1997): при проведении одним ТНБ операций инвестирования в конкретную экономику другие ТНБ следуют за ним в рамках занятия своей ниши. Например, такие ТНБ, как CreditLyonnais, CreditAgricole и BNP, практически в одно время осуществляли экспансию в итальянскую экономику, а позже и на испанский рынок.

Для ТНБ развитых стран имеются определенные преимущества посреднических операций в сравнении с предоставлением ссудного капитала. Одно из таких преимуществ состоит в том, что происходит уход от риска невозврата ссуд должником - данный риск перекладывается на конечных владельцев ценных бумаг. Как результат - меняется сама структура рынка капитала: если в 1970-1980-е годы порядка 80 % международного капитала, аккумулированного ТНБ, направлялось в виде ссудного капитала, то в 2010-е годы международные займы составляли порядка 60 % международных операций с капиталом, уступив место сделкам с ценными бумагами, деривативами и цифровыми финансовыми активами.

Ключевыми клиентами ТНБ развитых стран являются организации инфраструктурных, торговых, промышленных отраслей, испытывающих потребность в кредитных и инвестиционных ресурсах в рамках осуществляемых операций по реализации проектной деятельности, проведению сделок слияния и поглощения, первичному выходу на публичный рынок. Рассмотренный характер сделок вполне способен превратить бизнес-отношения между предприятием и ТНБ в контроль последнего над промышленным, транспортным, торговым секторами.

На рис. 3 мы отразили долю стран в территориальном распределении ТНБ.

ТНБ по регионам присутствия размещаются следующим образом: 35 % банков распределены на территории США и Канады, более 40 % располагаются в экономическом пространстве ЕС, порядка 24 % размещают свои штаб- квартиры, филиалы и представительства в Японии и прочих странах.

Рис. 3. Доля стран в распределении активов ТНБ развитых экономик [Figure3.Share of countries in the distribution of transnational banks assets of developed economies]

Следует, на наш взгляд, указать важное обстоятельство, действующее в отношении ТНБ развитых экономик. По данным МВФ, Группы Всемирного банка и Банка международных расчетов в Базеле выделены основные ТНБ, являющиеся системно значимыми для мировой экономики. От объема проводимых ими операций, их влияния на волатильность валютных курсов, динамику экспорта и импорта, установление и контроль долговой нагрузки заемщиков - крупнейших промышленных предприятий - зависит устойчивость многих национальных экономик (Оютег, 2016). В табл. 3 указаны ключевые системно значимые ТНБ в мире (значимость определяется по величине активов).

Таблица 3

Системно значимые финансовые институты, по состоянию на 2017 год, млрд долл. США

Источник: разработано авторами с использованием статистических данных BanksaroundtheWorld. URL: https://www.relbanks.com(датаобращения: 20.10.2019).

Table 3

15. Wang, Li-H. (2017). Accounting quality and information asymmetry of foreign direct investment firms. Research in International Business and Finance, 42, 950-958. DOI: 10.1016/j.ribaf.2017.07.029.

16. Wells, L.T. (1986). New and Old Multinationals: competitors or Partners. Multinationals of the South (pp. 196-210).

17. Williams, B. (1997). Positive theories of multinational banking: eclectic theory versus internalization theory. Journal of Economics Surveys, 11(1), 58.

Размещено на Allbest.ru