Практика банкротства пенсионных фондов и ликвидации корпоративных пенсионных программ

Размещено на http://www.allbest.ru

Практика банкротства пенсионных фондов и ликвидации корпоративных пенсионных программ

В.В. Батаев, ответственный секретарь Комитета РСПП по развитию пенсионных систем и социальному страхованию, Москва.

Н.Б. Починок, д-р экон. наук, доцент, ректор Российского государственного социального университета, Москва.

Аннотация

В статье исследуется мировая практика контроля за деятельностью частных пенсионных фондов. Анализируются принципы международных пенсионных регуляторов. Раскрываются методики банкротства пенсионных фондов. Подчеркиваются особенности ликвидации корпоративных пенсионных программ. Указывается ряд практических примеров прекращения деятельности пенсионных планов. Соразмеряются различия процедур завершения профессиональных пенсионных планов и индивидуальных пенсионных схем. Приводятся выводы и рекомендации для национальных надзоров по совершенствованию пенсионных систем.

Ключевые слова: частные пенсионные фонды, корпоративные пенсионные программы, банкротство, ликвидация, государственное регулирование, контроль и надзор.

частный пенсионный банкротство

Annotation

In the article the world practice of control over the activities of private pension funds is investigated. The principles of international pension regulators are analyzed. The methods of bankruptcy of pension funds are revealed. The features of liquidation of corporate pension programs are emphasized. A number of practical examples of the termination of the activity of pension plans are indicated. Differences in the procedures for completing professional pension plans and individual pension schemes are balanced. Conclusions and recommendations are given for national supervisors to improve pension systems.

Key words: private pension funds, corporate pension programs, bankruptcy, liquidation, government regulation, control and supervision.

Введение

Созданная в июле 2004 года международная организация пенсионных надзо ров «International Organization of Pension Supervisors» (IOPS) была инициирована Органи зацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) и Международной сетью органов пенсионного регулирования и надзора (INPRS) и выработала ряд особенностей контроль ной деятельности, в которых учтено разнообразие национальных законодательств и пере довой опыт [20].

Пенсионное регулирование охватывает меры, имеющие общую цель - определение формы, правил и стандартов в отношении организаций и видов деятельности, устанавли вая параметры, в рамках которых учреждения будут обязаны функционировать. Принципы пенсионного регулирования предусмотрены ОЭСР в нормативах «Основные принципы ре гулирования профессиональных пенсий» (далее - Принципы) [19]. Как отражено в подза конных актах IOPS, надзор в основном включает в себя вопросы, связанные с организаци ей, структурой и функциями надзорного органа, разработкой надлежащих методов надзора и выполнением нормативных актов контролирующими органами.

Национальное законодательство должно ставить перед органами пенсионного надзора четкие и ясные цели. Основные стратегические задачи государственных пенсионных регу ляторов должны быть конкретными и публично изложены. Они должны сосредоточиться на безопасности получателей пенсий. Задачи должны обеспечивать надежность пенсион ных фондов, стабильность пенсионных систем, содействовать ответственному управлению пенсионными средствами. Обязанности государственного регулятора должны содержать четкие права и мандаты.

Органам пенсионного надзора требуются адекватные финансовые, человеческие и иные ресурсы. Если собственных возможностей недостаточно, пенсионный надзорный орган дол жен иметь право передавать надзорные задачи третьим сторонам (например, аудиторам, ак туариям, СРО - саморегулируемым организациям) [13].

Органы пенсионного надзора должны применять подход, основанный на оценке риска (risk-based supervision), и гарантировать, что следственные и исполнительные требования не являются избыточными и пропорциональны снижаемым рискам и что их действия по следовательны, сотрудничать с другими надзорными органами внутри страны и за рубежом и надлежащим образом обращаться с конфиденциальной информацией при необходимости ее публикации [14].

Методика. Согласно утвержденным Принципам необходимо создать надлежащие меха низмы ликвидации и мероприятия (включая, при необходимости, права приоритетных кре диторов в отношении пенсионных фондов), чтобы гарантировать, что взносы, причитающи еся участникам и вкладчикам, выплачиваются в случае неплатежеспособности работодателя в соответствии с национальным законодательством.

Помимо этого необходимо оценить необходимость страхования неплатежеспособности и (или) другие гарантийные схемы. Эти механизмы могут быть рекомендованы в некоторых случаях, но в соответствующих рамках. Схемы гарантии неплатежеспособности должны ос новываться на соответствующих тарифах на страхование, предоставляемое для того, чтобы избегать необоснованных стимулов к принятию риска (моральный риск). Гарантированный уровень льгот тоже следует ограничить. Обращение к механизмам страхования (групповое и перестрахование) может и должно использоваться и продвигаться.

В отношении финансирования профессиональных пенсионных планов необходимо уста новить, что эти планы должны фондироваться. Создание системы гарантии от банкротства должно требоваться для пенсионных схем с установленными выплатами, которые финан сируются через систему книжного резерва book reserve pension (система «золотых пара шютов») - это суммы, внесенные в баланс спонсора плана в качестве резервов или резер вов для выплат профессионального пенсионного плана. Некоторые активы могут храниться на отдельных счетах для целей финансирования выплат, но не являться активами пенси онного плана по закону или договору. Большинство стран ОЭСР не допускают такой метод финансирования или требуют, чтобы эти планы были застрахованы от банкротства спонсора плана посредством соглашения о гарантии несостоятельности.

Результаты

Принципы высокого уровня G20 и ОЭСР в отношении долгосрочного инве стиционного финансирования институциональными инвесторами отразились в рекоменда циях Совета по передовой практике финансового образования в отношении частных пенсий для защиты потребителей финансовых услуг от банкротства пенсионных фондов и ликвида ции корпоративных пенсионных программ и в основных принципах регулирования частных пенсий ОЭСР.

Пересмотренные Основные принципы теперь включают в себя все механизмы накопи тельных пенсий, отражающие изменения в характере предоставления частных пенсий, осо бенно увеличение в корпоративных пенсионных программах пенсионных планов с установ ленными взносами и индивидуальных пенсионных планов.

Банк России совместно с Минфином России представил концепцию санации негосудар ственных пенсионных фондов (далее - НПФ), согласно которой устанавливается механизм санации НПФ аналогично схемам оздоровления банков и страховых компаний. Цели сана ции НПФ - поддержание конкуренции на рынке, сохранение доверия населения и миними зация негативных последствий от банкротства НПФ.

Обсуждение. В Великобритании если работодатель утверждает пенсионную схему с установленными взносами, то в случае ее ликвидации участник ничего не теряет, посколь ку управлением занимается неаффилированный управляющий. Если же банкротом оказы вается сам пенсионный фонд, участник получает возмещение от Фонда пенсионного стра хования (Pension Protection Fund). Для того чтобы гарантировать пенсии при фондирова нии пенсионной схемы по методу бухгалтерского резервирования, в Германии применяется страхование на случай банкротства работодателя.

Солидарные договоры отраслевых компаний о покрытии пенсионных обязательств при банкротстве применяются во Франции и Голландии, что не всегда является эффективным инструментом, так как представляет риски для финансовой устойчивости необанкротивших- ся компаний со стороны неплатежеспособных, поскольку успешные предприятия должны покрывать убытки обанкротившихся фирм [9].

Гарантийный пенсионный фонд США (Pension Benefit Guaranty Corporation, PBGC) выплачи вает минимальную пенсию участникам ликвидированных пенсионных схем, что было в полной мере испытано в 2001 году известной американской компанией «Enron» [6]. Журнал «Fortune» именовал корпорацию «самой инновационной компанией Америки» шесть лет подряд. Enron перечисляла пенсионные взносы за каждого своего сотрудника, однако инвестировал их пенсионный фонд Enron обратно в компанию. Поэтому когда на биржах произошел обвал акций Enron (за один год с 85 до 1 долл.), пенсионные накопления 21 тыс. сотрудников компании обесценились. Помимо этого существенными для дела Enron оказались факты участия в фаль сификации отчетности специалистов аудиторской компании «Arthur Andersen», дававшей поло жительные заключения об отчетности компании [3]. Поскольку пенсионный фонд корпорации инвестировал более 1 млрд долл. в акции, которые при банкротстве Enron достигли ничтожной стоимости, Президент США Дж. Буш в 2001 году отдал распоряжение пересмотреть пенсионное законодательство страны в части нормативов портфелей акций в инвестиционных декларациях пенсионных фондов в целях недопущения избыточных вложений в акции компаний-учредите- лей корпоративных пенсионных программ.

Тем не менее страховая программа Гарантийного пенсионного фонда США, участниками которой являются 10 млн человек из 1400 многопрофильных пенсионных фондов с уста новленным размером выплат, будет исчерпана к 2025 году [4]. Еще в 2014 году крупней ший в мире хедж-фонд «Bridgewater» в исследовании о будущем пенсионных фондов США пришел к неутешительному выводу: 85% пенсионных фондов США должны обанкротить ся в течение ближайших 30 лет. По оценке организации, доходность пенсионных фондов в обозримом будущем не будет превышать 4% годовых. При этом их суммарные активы со ставляют 3 трлн долл., а обязательства - 10 трлн долл. [11].

По оценке МВФ, в США за I квартал 2020 года коэффициент финансирования 100 крупнейших пенсионных систем с установленными выплатами снизился с уже низкого уровня в 75% до 66%, при этом совокупный разрыв финансирования (разница между стоимостью активов и приведенной стоимостью соответствующих обязательств) этих систем за тот же период повысился почти на 500 млрд до 1,8 трлн долл. США (Индекс пенсионного финан сирования Миллимана) [10].

Согласно Bloomberg, недофинансированные пенсионные обязательства в национальном масштабе «выросли с $292 млрд в 2007 г. до $1,9 трлн на настоящий момент». В этой же пу бликации Bloomberg пишет, что если быть честными в математических вычислениях, то эта цифра скорее близка к 6 трлн долл. [16].

Ряд корпоративных пенсионных программ подали заявление о сокращении выплат своим участникам. Снижение обещанных выплат со стороны пенсионных фондов - это новое и не обычное явление для Америки. В течение многих лет существовали федеральные гарантий ные программы, защищающие участников от таких случаев, но всё изменилось в 2014 году, когда согласно законопроекту о сокращении бюджетных расходов на $1,1 трлн появилась возможность снижать выплаты, если деньги в пенсионных фондах исчерпываются в течение 10-20 лет. Например, американская компания «General Electric» в 2019 году объявила о за крытии пенсионной программы для 20 000 своих сотрудников с фиксированным «финаль ным окладом». Общую динамику к снижению фондирования корпоративных пенсионных программ ил люстрируют данные, представленные S&P в 2019 году в Financial Times (рис. 1) [21].

Рис. 1. Профицит и дефицит пенсионных планов среди 1500 компаний индекса S&P

Руководство крупнейшего в США Пенсионного фонда государственных служащих Калифорнии (California Public Employee Retirement System, CalPERS) допустило ряд стратегических ошибок в процессе инвестирования, отдавая предпочтение политически ангажированным рискованным инвестициями, что привело фонд к катастрофическому состоянию [7].

В настоящее время обязательства CaLPERS превышают активы на 138 млрд долл., ресурсов фонда хватает на выплату только 68% будущих пенсий. Гигант пенсионной индустрии США CalPERS управляет активами в размере более 350 млрд долл. и является одним из старейших фондов в США (он создан в 1932 году).

В 2016 году дефицит государственного пенсионного финансирования в США составлял почти 130 млрд долл. с уровнем фондирования всего 37,6% (табл. 1) [8].

Таблица 1 Фондирование государственной пенсионной системы США за 2016 финансовый год

Заключение

В силу развитости рынка пенсионного обеспечения и тотального охвата населения страховыми (в том числе пенсионными) продуктами банкротство корпораций и предприятий почти всегда подразумевает под собой и определенную несостоятельность пенсионных планов и программ, поэтому для достижения необходимой стабильности в процессе банкротства существует четкий порядок приоритетов:

- во-первых, услуги бюджетных и муниципальных предприятий должны продолжать предоставляться, иначе избиратели и налогоплательщики взбунтуются. Для сбалансирования бюджета может потребоваться сокращение операционных расходов, однако оно не может быть излишним;

- во-вторых, для поддержания пенсионных выплат необходимо сократить их размер иногда и до половины изначально назначенного;

- в-третьих, необходимо защитить интересы держателей облигаций и кредиторов, так называемых стейкхолдеров, которые не голосуют и, как правило, проживают за пределами штата, но оказывают влияние на принятие решений.

Можно отметить, что, принимая во внимание социально значимый, даже политический, статус пенсионных фондов, сейчас применяется комбинированный подход административных процедур со сбалансированным участием судебной власти и процедур согласования с кредиторами и вкладчиками пенсионных программ, особенно в случае банкротства, то есть смешанный американо-британско-континентальный подход к процедурам ликвидации пенсионных планов, схем и программ.

В Соединенных Штатах банкротство в значительной степени регулируется законом. Во Франции главной задачей ликвидации является сохранение обанкротившейся компании и ее сотрудников. В Германии производство по делу о несостоятельности основано на административной модели, в которой суд назначает администратора для надзора или управления компанией. В Японии существует три модели банкротства: формальная корпоративная ре структуризация и две так называемые процедуры компромисса. В Великобритании процедуры банкротства в основном базируются на переговорном подходе [18].

С 2019 году в соответствии с вступившими в силу изменениями в законодательстве РФ в отношении несостоятельных негосударственных пенсионных фондов начала применяться процедура банкротства, конкурсным управляющим в которой выступает Агентство по страхованию вкладов (АСВ) [17].

Согласно ст. 186.7 Закона о банкротстве, в первую очередь, удовлетворяются требования участников НПФ, в отношении которых наступила обязанность фонда по выплате пожизнен ной негосударственной пенсии, во вторую - требования по выплате выкупной суммы участников НПФ, в отношении которых наступила обязанность фонда по выплате пожизненной негосударственной пенсии на определенный пенсионным договором срок. В третью очередь удовлетворяются прочие требования вкладчиков и участников НПФ - физических лиц. Процесс несостоятельности НПФ также состоит из двух этапов: наблюдение и конкурсное производство. Когда банкротом оказываются некоммерческие организации социального обеспечения, оздоровление и внешнее управление не применяются.

Риск банкротства НПФ является причиной недостаточного уровня доверия к ним и про явления настороженности к новой системе формирования пенсионных прав в негосударственных пенсионных фондах вместо Пенсионного фонда РФ, как со стороны работников, так и со стороны руководителей предприятий [12].

Тем не менее, корпоративные пенсионные программы (КПП) имеют преимущества перед обязательными пенсионными программами, обладают серьезным потенциалом роста, являются социальными обязательствами работодателей и должны входить в социальный пакет любого предприятия. Необходимо учитывать международный опыт частных пенсионных фондов, в которых формируется основной массив 40% коэффициента замещения пенсией утраченного заработка [2].

В статье выявлены основные угрозы ликвидации КПП и причины понижающейся тенденции в их развитии, тогда как выполнение принятых и накапливаемых пенсионных обязательств должно являться главной концептуальной характеристикой системы, ее надежностью и ликвидностью, которые определяются социальной политикой государства, государственными гарантиями сохранности пенсионных обязательств и пенсионных средств [1].

Список литературы

1. Батаев В.В. Перспективы развития системы досрочного негосударственного пенсионного обеспечения в РФ: автореф. дис. ... канд. экон. наук. М., 2018. 24 с.

2. Батаев В.В., Починок Н.Б. Администратор НПФ как элемент трансформационного меха низма института досрочных пенсий // Социальная политика и социология. Т. 17. 2018. № 2 (127). С. 19-27.

3. Большой плюс Samsung в широком ассортименте // Коммерсантъ FM. 14 октября 2016. URL: https://www.kommersant.ru/doc/3117758 (дата обращения: 22.08.2020).

4. В США консалтинговая компания Cheiron Inc. прогнозирует банкротство 114 многопро фильных пенсионных фондов в течение 20 лет // Концессии и инфраструктурные ин вестиции. 24 августа 2017. URL: https://investinfra.ru/mezhdunarodnaya-praktika/v-ssha- konsaltingovaya-kompaniya-cheiron-inc-prognoziruet-bankrotstvo-114-mnogoprofьnyh- pensionnyh-fondov-v-techenie-20-Iet-htm! (дата обращения: 22.08.2020).

5. В США обанкротился пенсионный фонд // Биржевое сообщество Smart-lab. 2 марта 2017. URL: https://smart-Lab.ru/blog/news/384016.php (дата обращения: 08.09.2020).

6. Вышедший из тюрьмы экс-глава Enron намерен создать криптовалютный бизнес // ForkLog. 25 марта 2019. URL: https://forkLog.com/wsj-vyshedshij-iz-tyurmy-eks-gLava- enron-nameren-sozdat-kriptovaLyutnyj-biznes/ (дата обращения: 23.08.2020).

7. Зря работали // Лента.ру. 11 января 2018. URL: https://[enta.ru/artides/2018/01/19/ caLpers/ (дата обращения: 03.09.2020).

8. Крах пенсионных фондов США: это только начало // Рамблер. 18 января 2017. URL: https://finance.rambLer.ru/economics/35861207/?utm_content=finance_media&utm_ medium=read_more&utm_source=copyLink (дата обращения: 08.09.2020).

9. Малева Т.М. и др. Создание и развитие корпоративных пенсионных систем в Российской Федерации / Малева Т.М., Горлин Ю.М., Назаров В.С., Гришина Е.Е., Кириллова М.К., Федоров В.В. М.: РАНХиГС, 2014. URL: ftp://ftp.repec.org/opt/ReDIF/RePEc/rnp/ppaper/om26. pdf (дата обращения: 03.09.2020).

10. Пенсионные системы в условиях кризиса COVID-19: воздействие и соображения при

разработке политики // Официальный сайт International Monetary Fund. 20 июля 2020. URL: https://www.imf. org/~/media/FiLes/PubLications/covid19-speciaL-notes/Russian/

ruspeciaL-series-on-covid19pension-schemes-in-the-covid19-crisis-impacts-and-poLicy- considerations.ashx (дата обращения: 03.09.2020).

11. Пенсионные фонды США: смерть или радикальная мутация? // Фонд стратегической культуры. 9 июля 2017. URL: https://www.fondsk.ru/news/2017/07/09/pensionnye-fondy- ssha-smert-iLi-radikaLnaja-mutacia-44291.htmL (дата обращения: 20.08.2020).

12. Починок Н.Б. Перспективы развития негосударственного пенсионного обеспечения (по результатам комплексного общероссийского социологического исследования пер спектив развития негосударственного пенсионного обеспечения): монография / Н.Б. По чинок, А.Н. Малолетко, М.В. Виноградова, О.В. Каурова, В.В. Батаев и др. М.: Русайнс, 2016. 224 с.

13. Рекомендации IOPS по надзорному вмешательству, обеспечению соблюдения и санкциям // Официальный сайт IOPS. URL: http://www.iopsweb.org/dataoecd/47/40/43972432. pdf (дата обращения: 04.09.2020).

14. Руководство IOPS для надзорных органов. Оценка пенсионных фондов // Официальный сайт IOPS. URL: http://www.iopsweb.org/dataoecd/38/47/41042660.

pdf?contentId=410426616 (дата обращения: 06.09.2020).

15. Самый крупный пенсионный фонд в мире потерял $136 млрд // РБК. 1 февраля 2019.

URL: https://www.rbc.ru/rbcfreenews/5c546cd79a794741d4c2cd2c (дата обращения:

03.09.2020) .

16. Тикающая бомба, которая прикончит все пенсионные фонды в Америке // Официаль ный сайт Дискуссионного клуба WorLdcrisis. 1 апреля 2017. URL: http://worldcrisis.ru/ crisis/2648194/artide_t?IS_BOT=1&BOT=1&IS_MOBILE=1 (дата обращения: 03.09.2020).

17. Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от 30.12.2020) «О несостоятельности (банкротстве)» // СЗ РФ. 2002. № 43.

18. Чернова М.В. Сравнительный анализ зарубежных процедур корпоративного банкротства // Финансы и кредит. 2008. № 46 (334).

19. OECD recommendation on core principles of occupational pension regulation / OECD. 5 June 2009. URL: http://www.oecd.org/dataoecd/14/46/33619987.pdf (date of access: 15.08.2020) .

20. The International Organization of Pension Supervisors (IOPS) / IOPS. URL: http://www. iopsweb.org/ (date of access: 20.08.2020).

21. Their house is on fire: the pension crisis sweeping the world. Desdemona Despair. 17.11.2019. URL: https://desdemonadespair.net/2019/11/their-house-is-on-fire-the-pension-crisis-sweeping-the-worLd-we-just-have-to-expLain-to-miLLenniaLs-that-their-parents-might- have-to-move-back-in-with-them.html (date of access: 03.09.2020).

References

1. Bataev V.V. Perspektivy razvitiya sistemy dosrochnogo negosudarstvennogo pensionnogo obespecheniya v RF: avtoref. dis. ... kand. ekon. nauk. M., 2018. 24 s.

2. Bataev V.V., Pochinok N.B. Administrator NPF kak element transformacionnogo mekhanizma instituta dosrochnykh pensij // SociaL'naya poLitika i socioLogiya. T. 17. 2018. № 2 (127). S. 19-27.

3. BoL'shoj pLyus Samsung v shirokom assortimente // Kommersant" FM. 14 oktyabrya 2016. URL: https://www.kommersant.ru/doc/3117758 (data obrashcheniya: 22.08.2020).

4. V SShA konsaLtingovaya kompaniya Cheiron Inc. prognoziruet bankrotstvo 114 mnogoprofiL'nykh pensionnykh fondov v techenie 20 Let // Koncessii i infrastrukturnye investicii. 24 avgusta 2017. URL: https://investinfra.ru/mezhdunarodnaya-praktika/v-ssha- konsaLtingovaya-kompaniya-cheiron-inc-prognoziruet-bankrotstvo-114-mnogoprofiLnyh- pensionnyh-fondov-v-techenie-20-Let-htmL (data obrashcheniya: 22.08.2020).

5. V SShA obankrotiLsya pensionnyj fond // Birzhevoe soobshchestvo Smart-Lab. 2 marta 2017. URL: https://smart-Lab.ru/bLog/news/384016.php (data obrashcheniya: 08.09.2020).

6. Vyshedshij iz tyur'my eks-gLava Enron nameren sozdat' kriptovaLyutnyj biznes // ForkLog.

25 marta 2019. URL: https://forkLog.com/wsj-vyshedshij-iz-tyurmy-eks-gLava-enron-nameren-sozdat-kriptovaLyutnyj-biznes/ (data obrashcheniya: 23.08.2020).

7. Zrya rabotaLi // Lenta.ru. 11 yanvarya 2018. URL: https://Lenta.ru/articLes/2018/01/19/ caLpers/ (data obrashcheniya: 03.09.2020).

8. Krakh pensionnykh fondov SShA: eto toL'ko nachaLo // RambLer. 18 yanvarya 2017. URL: https://finance.rambLer.ru/economics/35861207/?utm_content=finance_media&utm_ medium=read_more&utm_source=copyLink (data obrashcheniya: 08.09.2020).

9. MaLeva T.M. i dr. Sozdanie i razvitie korporativnykh pensionnykh sistem v Rossijskoj Federacii / MaLeva T.M., GorLin Yu.M., Nazarov V.S., Grishina E.E., KiriLLova M.K., Fedorov V.V. M.: RANKhiGS, 2014. URL: ftp://ftp.repec.org/opt/ReDIF/RePEc/rnp/ppaper/om26.pdf (data obrashcheniya: 03.09.2020).

10. Pensionnye sistemy v usLoviyakh krizisa COVID-19: vozdejstvie i soobrazheniya pri razrabotke poLitiki // OficiaL'nyj sajt InternationaL Monetary Fund. 20 iyuLya 2020. URL: https://www. imf.org/~/media/FiLes/PubLications/covid19-speciaL-notes/Russian/ruspeciaL-series-on- covid19pension-schemes-in-the-covid19-crisis-impacts-and-poLicy-considerations.ashx (data obrashcheniya: 03.09.2020).

11. Pensionnye fondy SShA: smert' iLi radikaL'naya mutaciya? // Fond strategicheskoj kuL'tury. 9 iyuLya 2017. URL: https://www.fondsk.ru/news/2017/07/09/pensionnye-fondy-ssha- smert-iLi-radikaLnaja-mutacia-44291.htmL (data obrashcheniya: 20.08.2020).

12. Pochinok N.B. Perspektivy razvitiya negosudarstvennogo pensionnogo obespecheniya (po rezuL'tatam kompLeksnogo obsherossijskogo socioLogicheskogo issLedovaniya perspektiv razvitiya negosudarstvennogo pensionnogo obespecheniya): monografiya / N.B. Pochinok, A.N. MaLoLetko, M.V. Vinogradova, O.V. Kaurova, V.V. Bataev i dr. M.: Rusajns, 2016. 224 s.

13. Rekomendacii IOPS po nadzornomu vmeshateL'stvu, obespecheniyu sobLyudeniya i sankciyam // OficiaL'nyj sajt IOPS. URL: http://www.iopsweb.org/dataoecd/47/40/43972432. pdf (data obrashcheniya: 04.09.2020).

14. Rukovodstvo IOPS dLya nadzornykh organov. Ocenka pensionnykh fondov// OficiaL'nyj sajt IOPS. URL: http://www.iopsweb.org/dataoecd/38/47/41042660.pdf?contentId=410426616 (data obrashcheniya: 06.09.2020).

15. Samyj krupnyj pensionnyj fond v mire poteryaL $136 mLrd // RBK. 1 fevraLya 2019. URL: https://www.rbc.ru/rbcfreenews/5c546cd79a794741d4c2cd2c (data obrashcheniya:

03.09.2020) .

16. Tikayushchaya bomba, kotoraya prikonchit vse pensionnye fondy v Amerike // OficiaL'nyj sajt Diskussionnogo kLuba WorLdcrisis. 1 apreLya 2017. URL: http://worLdcrisis.ru/crisis/2648194/ articLe_t?IS_BOT=1&BOT=1&IS_MOBILE=1 (data obrashcheniya: 03.09.2020).

17. FederaL'nyj zakon ot 26.10.2002 № 127-FZ (red. ot 30.12.2020) «O nesostoyateL'nosti (bankrotstve)» // SZ RF. 2002. № 43.

18. Chernova M.V. SravniteL'nyj anaLiz zarubezhnykh procedur korporativnogo bankrotstva // Finansy i kredit. 2008. № 46 (334).

19. OECD recommendation on core principLes of occupationaL pension reguLation / OECD. 5 June 2009. URL: http://www.oecd.org/dataoecd/14/46/33619987.pdf (date of access: 15.10.2020) .

20. The InternationaL Organization of Pension Supervisors (IOPS) / IOPS. URL: http://www. iopsweb.org/ (date of access: 20.08.2020).

21. Their house is on fire: the pension crisis sweeping the worLd. Desdemona Despair. 17.11.2019.

URL: https://desdemonadespair.net/2019/11/their-house-is-on-fire-the-pension-crisis-sweeping-the-worLd-we-just-have-to-expLain-to-miLLenniaLs-that-their-parents-might- have-to-move-back-in-with-them.htmL (date of access: 03.09.2020).

Размещено на Allbest.ru