Финансовый анализ (продвинутый уровень)

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

ФГБОУ ВО Тульский государственный университет

Региональный центр повышения квалификации

и переподготовки кадров

По направлению «Финансы и кредит»

САМОСТОЯТЕЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовый анализ (продвинутый уровень)»

Выполнила студентка гр. з740701/20 Емулдинова М.М.

Тула 2021

Таблица 1 Бухгалтерский баланс, тыс. руб.

АКТИВ	На 31.12. 2013 г.	На 31.12. 2014 г.
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	54184	45152
Результаты исследований и разработок	-	-
Нематериальные поисковые активы	-	-
Материальные поисковые активы	-	-
Основные средства	12620044	11631676
Доходные вложения в материальные ценности	-	-
Финансовые вложения	93413	776527
Отложенные налоговые активы	-	-
Прочие внеоборотные активы	769414	601533
Итого по разделу I	13537055	13054888
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1485915	1644233
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	91517	146177
Дебиторская задолженность	1908743	2745442
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	474042	138762
Денежные средства и денежные эквиваленты	44382	5915
Прочие оборотные активы	1972	1972
Итого по разделу II	4006571	4682501
БАЛАНС	17543626	17737389
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1050	1050
Собственные акции, выкупленные у акционеров	-	-
Переоценка внеоборотных активов	-	-
Добавочный капитал (без переоценки)	1522032	1512171
Резервный капитал	261	261
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	3903729	4759521
Итого по разделу III	5427072	6273003
IV.ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	2475244	1441503
Отложенные налоговые обязательства	548576	718260
Оценочные обязательства	-	-
Прочие обязательства	-	-
Итого по разделу IV	3023820	2159763
V.КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	3870083	4124409
Кредиторская задолженность	5189788	5137656
Доходы будущих периодов	3952	2871
Оценочные обязательства	28911	39687
Прочие обязательства	-	-
Итого по разделу V	9092734	9304623
БАЛАНС	17543626	17737389

финансовый затраты неплатежеспособный баланс

Исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости организации

Составление балансовой модели в условиях рынка:

F + E^з + Е^р = С^с + С^ДК + С^КК + С^Р

где F - внеоборотные активы (итог I раздела актива баланса);

E^з - запасы, НДС по приобретенным ценностям и прочие активы (из II раздела актива баланса);

Е^р - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность (из II раздела актива баланса);

С^с - капитал и резервы (итог III раздела пассива баланса);

С^ДК - долгосрочные обязательства (итог IV раздела пассива баланса);

С^КК - краткосрочные заёмные средства (из V раздела пассива баланса);

С^Р - кредиторская задолженность и прочие пассивы (итог V раздела пассива баланса за минусом С^кк).

За 2014 год:

13054888 + (1644233 + 146177 + 1972) + (2745442 + 138762 + 5 915) =

= 6273003 + 2159763 + 4124409 + (5137656 + 2871 + 39687)

17737389 = 17737389

За 2013 год:

13537055 + (1485915 + 91517 + 1972) + (1908743 + 474042 + 44382) =

= 5427072 + 3023820 + 3870083 + (5189788 + 3952 + 28911)

17543626 = 17543626

Для характеристики источников формирования запасов и затрат определим следующие показатели:

наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины внеоборотных активов:

Е^с=С^с-F,

где Е^с - собственные оборотные средства;

За 2014 год:

Е^с = 6273003 - 13054888 = - 6781885 тыс. руб.

За 2013 год:

Е^с = 5427072 - 13537055 = - 8109983 тыс. руб.

наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных заёмных средств:

Е^T = (С^с + С^ДК)-F,

где Е^T - собственные и долгосрочные заёмные источники формирования запасов и затрат;

За 2014 год:

Е^T = (6273003 + 2159763) - 13054888 = - 4622122

За 2013 год:

Е^T = (5427072 + 3023820) - 13537055 = - 5086163

общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:

Е^? = (С^с + С^ДК)-F+C^КК,

где Е^? - общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

За 2014 год:

Е^?= (6273003 + 2159763) - 13054888 + 4124409 = - 497713

За 2013 год:

Е^?= (5427072 + 3023820) - 13537055 + 3870083 = - 1216080

Трем показателям величины источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±Е^с=Е^с-Е^з,

где ±Е^с - излишек или недостаток собственных оборотных средств;

За 2014 год:

±Е^с = - 6781885 - (1644233 + 146177 + 1972) = - 8574267

За 2013 год:

±Е^с = - 8109983 - (1485915 + 91517 + 1972) = - 96893387

излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат:

±Е^т=Е^т-Е^з,

где ±Е^т - излишек или недостаток собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат;

За 2014 год:

±Е^т = - 4622122 - (1644233 + 146177 + 1972) = - 6414504

За 2013 год:

±Е^т = - 5086163 - (1485915 + 91517 + 1972) = - 6665567

излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

±Е^?=Е^?-Е^з,

где ±Е^? - излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.

За 2014 год:

±Е^?= - 497713 - (1644233 + 146177 + 1972) = - 2290095

За 2013 год:

±Е^?= - 1216080 - (1485915 + 91517 + 1972) = - 2795484

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При идентификации типа финансовой ситуации используется следующий трехкомпонентный показатель:

,

где функция S(X) определяется следующим образом:

Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы. Оно задается следующими условиями:

Показатель типа ситуации S=(0,0,0);

Наряду с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях, задаваемых последними двумя условиями, устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат. Снижения уровня запасов происходит в результате реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей, а также внедрения системы планирования запасов.

Чтобы снять финансовое напряжение, предприятию необходимо выяснить причины резкого увеличения на конец года следующих статей материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров. Это задачи внутреннего финансового анализа.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие надежных источников формирования запасов, а отрицательным фактором - необоснованный рост величины запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний являются: устойчивое пополнение средств формирования запасов, оптимизация их структуры, обоснованное снижение уровня запасов.

Наиболее надежными способами пополнения средств для формирования запасов считается увеличение собственного капитала:

* за счет накопления нераспределенной прибыли;

* за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления;

* за счет увеличения уставного капитала.

Платежеспособность

Организация считается платёжеспособной, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим организациям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают её краткосрочные обязательства (краткосрочные заёмные средства, кредиторскую задолженность).

За 2014 год:

(1644233 + 146177 + 1972) + (2745442 + 138762 + 5915) = 4682501

4124409 + (5137656 + 2871 + 39687)=9304623

4682501 < 9304623

За 2013 год:

(1485915 + 91517 + 1972) + (1908743 + 474042 + 44382) = 4006571

3870083 + (5189788 + 3952 + 28911) = 9092734

4006571 < 9092734

Как видим, организация не платежеспособная, т.к. оборотных активов меньше, чем ее краткосрочные обязательства.

Общая платёжеспособность организации определяется как её способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платёжеспособности (К_ОБЩ.ПЛ) рассчитывается следующим образом:

,

где ДБП - доходы будущих периодов;

РПП - резервы предстоящих платежей.

Рекомендуемое значение данного коэффициента: К_ОБЩ.ПЛ > 2

За 2014 год:

К_ОБЩ.ПЛ =

=1,42

За 2013 год:

К_ОБЩ.ПЛ = =

=1,43

Помимо общей платёжеспособности в процессе анализа рассмотрим и долгосрочную платёжеспособность. Она рассчитывается с помощью коэффициента долгосрочной платёжеспособности организации (), представляющего отношение долгосрочного заёмного капитала к собственному:

За 2014 год:

За 2013год:

Коэффициент собственной платёжеспособности (К_с.пл.) - показывает долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, то есть характеризует способность организации возместить за счёт чистых оборотных активов её краткосрочные долговые обязательства.

Рекомендуемое значение К_с.пл.> 0,1

За 2014год:

За 2013год:

Анализ ликвидности баланса

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

где, А1. Наиболее ликвидные активы - денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения.

А2. Быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса за исключением статей, вошедших в первые две группы, а также статья "Долгосрочные финансовые вложения" из раздела I актива баланса.

А4. Труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса, за исключением статьи «Долгосрочные финансовые вложения» этого раздела, включенной в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы - краткосрочные заёмные средства.

ПЗ. Долгосрочные пассивы - долгосрочные обязательства.

П4. Постоянные пассивы - статьи раздела III пассива баланса «Капитал и резервы». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы увеличивается на величину статей «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» раздела V пассива.

Таблица 3

За 2014 год	За 2013 год
А1=144677 < 5137656=П1	А1=518424 < 5189788=П1
А2=2747414 < 4124409=П2	А2=1910 < 3870083=П2
А3=2566937 > 2159763=П3	А3=1670845 < 3023820=П3
А4=12278361 > 6315561=П4	А4=13443642 > 5459935=П4

Наиболее удобной формой проведения анализа ликвидности баланса организации является построение аналитической таблицы.

Таблица 2 Анализ ликвидности баланса

Актив	На отчётную дату отчётного периода	На 31 декабря предыдущего периода	Пассив	На отчётную дату отчётного периода	На 31 декабря предыдущего периода	Платежный излишек или недостаток
						На отчётную дату отчётного периода	На 31 декабря предыдущего периода
А1	144677	518424	П1	5137656	5189788
А2	2747414	1910715	П2	4124409	3870083
А3	2566937	1670845	П3	2159763	3023820
А4	12278361	13443642	П4	6315561	5459935
Баланс	17737389	17543626	Баланс	17737389	17543626

Платежный излишек или недостаток определяется по формуле

Д_j =A_j, - П_j,

где Д_j - платежный излишек или недостаток соответствующей группы;

A_j, П_j - итоги соответствующих групп по активу и пассиву.

За 2014 год:

Д_j = 17737389 - 17737389=0

За 2013 год:

Д_j = 17543626 - 17543626=0

текущая ликвидность = (А1+А2) - (П1+П2)

(144677+2747414) - (5137656+4124409)= - 6369974

перспективная ликвидность = А3 - П3

2566937 - 2159763 = 407174

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, так как соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом используют общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле

где б_j - весовые коэффициенты, которые подчиняются следующим ограничениям:

Этим ограничениям удовлетворяют, например, следующие значения: б₁=1; б₂=0,5; б₃=0,3.

За 2014 год:

За 2013год:

При анализе ликвидности баланса необходимо обратить внимание на показатель рабочего капитала (или чистого оборотного капитала - ЧОК), который характеризует свободные средства, которые находятся в обороте организации после погашения краткосрочных обязательств.

За 2014 год:

ЧОК=(1792382+2890119) - (4124409+5180214)= - 4622122

За 2013 год:

ЧОК= (1579404+2427167) - (3870083+5222651)= - 5086163

Анализ финансовых коэффициентов

К показателям оценки рыночной устойчивости можно отнести следующие показатели:

коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости), равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса (K_A):

K_A =С_с/В

За 2014 год:

За 2013 год:

Для данного коэффициента К_А < 0,5 означает, что все обязательства организации не могут быть покрыты её собственными средствами, что свидетельствует о повышении риска финансовых затруднений в будущие периоды и настораживает кредиторов, т.к. снижаются гарантии погашения организацией своих обязательств;

коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть активов финансируется из устойчивых источников (К_ф.у.):

Рекомендуемое значение .

За 2014 год:

За 2013 год:

коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового рычага), равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств (К_з.с.):

.

Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств имеет вид:

К_з.с.?1,5

За 2014 год:

За 2013 год:

коэффициент заёмного финансирования является обратным к коэффициенту финансового рычага и показывает размер собственных средств, приходящихся на единицу заемных источников равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств (К_з.с.):

.

Нормальное ограничение для коэффициента заёмного финансирования имеет вид:

За 2014 год:

За 2013 год:

коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств определяемый делением оборотных активов на иммобилизованные активы:

;

За 2014 год:

За 2013 год:

коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат), равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия:

За 2014 год:

За 2013 год:

коэффициент маневренности собственного капитала, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств:

За 2014 год:

За 2013 год:

Низкие значения коэффициента маневренности отрицательно характеризует финансовое состояние компании, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует.

коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов:

За 2014 год:

За 2013 год:

коэффициент краткосрочной задолженности выражающий долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств:

За 2014 год:

За 2014 год:

коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат показывающий долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат:



За 2014 год:

За 2013 год:

коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражающий долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия:

За 2014 год:

За 2013 год:

коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости ().

.

Рекомендуемое значение: > 0,6.

За 2014 год:

За 2013 год:

Отрицательное значение коэффициента свидетельствует о том, что организация имеет неустойчивее финансовое состояние.

индекс постоянного актива показывает, долю иммобилизованных средств в собственных источниках:

.

За 2014 год:

За 2013год:

К показателям оценки ликвидности активов баланса как основы платежеспособности относятся:

коэффициент абсолютной ликвидности, равный отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (К_а.л.?1):

За 2014 год:

За 2013 год:

критический коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия, коэффициент срочной ликвидности) (К_к.л.), который можно получить из коэффициента абсолютной ликвидности путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих активов:

За 2014 год:

За 2013 год:

Критический коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы критического коэффициента ликвидности имеет вид: К_к.л.?1;

коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) (К_к.л.), равный отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия (за вычетом иммобилизации по статьям раздела II актива баланса) к величине краткосрочных обязательств:

За 2014 год:

За 2013 год:

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для коэффициента покрытия считается ограничение К_к.л.?2.

Определение неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций

Основной целью проведения предварительного анализа финансового состояния организации является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособной.

Анализ и оценка структуры баланса организации проводятся на основе показателей:

Ш коэффициента текущей ликвидности;

Ш коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Основанием для признания структуры баланса организации неудовлетворительной, а самой организации - неплатежеспособной является выполнение одного из следующих условий:

коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у организации восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В том случае, если хотя бы один из коэффициентов имеет значение менее указанных выше ограничений, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.

В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.

Формула коэффициента восстановления платежеспособности имеет вид:

,

где -коэффициент восстановления платежеспособности;

- фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

- значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности ();

6 - период восстановления платежеспособности, мес.;

Т - отчетный период, мес.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность

Коэффициент утраты платежеспособности представляет собой отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и величины изменения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным 3 месяцам. Таким образом, формула коэффициента утраты платежеспособности имеет вид

,

где - коэффициент утраты платежеспособности;

- период утраты платежеспособности предприятия, мес.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, и рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у организации в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

Размещено на Allbest.ru

...