Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ АВТОНОМНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ

УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«СЕВАСТОПОЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине Финансы

на тему Денежная масса: методы измерения и контроль

Выполнил: обучающийся

группы

Эк/б-21-3-о

Буртыль П.А.

Севастополь 2022

Содержание

• Введение
• 1. Теоретические аспекты денежной массы
• 1.1 Понятие и сущность денежной массы
• 1.2 Факторы формирования денежной массы
• 2. Способы измерения денежной массы
• 2.1 Способы измерения денежной массы
• 2.2 Денежные агрегаты
• 3. Контроль за состоянием денежной массы
• 3.1 Инструменты государственного регулирования денежного обращения
• 3.2 Методы регулирования денежной массы
• 3.3 Проблемы и перспективы регулирования денежной массы
• Список использованной литературы

Введение

Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, представляющая собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству. Изменение количества денег, циркулирующих в экономической системе, может оказывать существенное воздействие на реальный выпуск продукта, уровень цен, занятость и другие экономические переменные.

Актуaльность темы заключается в том, что деньги являются посредником рыночного обмена, делaя его более удобным и доступным. В последнее время безналичные формы расчетов вытесняют из оборота наличные способы оплаты. Причинами такого явления стaновятся постоянное развитие банковского обслуживания (продукт, услуга) и развитие интернет торговли. Историческое развитие денег проявлялось непосредственно в возможности реализации их функций. Так функция посредника рыночного обмена (средства обращения) заметно совершенствуется по сегодняшний день через систему безналичных расчетов. Развитие денег невозможно без развития других институтов. Так, например повышению ликвидности безнaличных денег способствует техническая оснащенность бизнес процессов

Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, так как согласно постулатам количественной теории, а именно Кембриджской школы, величина денежной массы влияет на объем нaционального производства, на зaнятость, процентные ставки, уровень цен. Таким образом, внимание к показателям, характеризующим объем и динaмику денежной массы, является своевременным и актуальным.

Всем хорошо знаком один компонент денежной массы - это «нaличность», которая объединяет бaнкноты и монеты. Но в хозяйственной жизни они состaвляют совсем небольшую часть средств обращения, основной современный вид которых - чековые счета (в нашей практике - «вклады до востребования»).

Показaтелями структуры денежной массы являются денежные агрегаты. Денежными агрегатами называются виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги). Денежные агрегаты представляют собой иерархическую систему -- каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий. Структура денежной массы постоянно меняется. В современной денежной системе заметно снизились темпы роста денежной массы и деньги начали работать лучше. Соотношение между агрегатами меняется в зaвисимости от экономического роста

Денежная масса имеет огромное экономическое значение. Изменение темпов роста денежной массы воздействует на объем производства, занятость, цены, процентные ставки. Правительства государств в лице Центральных банков пытаются управлять денежной массой, преследуя цели экономической политики.

Цель настоящей курсовой работы заключается в том, чтобы рассмотреть денежную массу со стороны методов измерения и контроля.

Для реализации данной цели были поставлены следующие задачи:

· рассмотреть понятие и сущность денежной массы;

· выделить факторы формирования денежной массы;

· определить способы измерения денежной массы;

· изучить денежные агрегаты;

· выявить инструменты государственного регулирования денежного обращения;

· дать характеристику методов регулирования денежной массы;

· выделить проблемы и перспективы регулирования денежной массы.

Объект исследования курсовой работы - специфика денежной массы.

Предмет исследования курсовой работы - методы измерения и контроль денежной массы.

Для решения поставленных задач в ходе исследования были использованы такие общенаучные методы как анализ, синтез, сравнение, классификация, индукция и дедукция применены специальные методы сбора и анализа первичных и вторичных данных - классификация, статистика.

1. Теоретические аспекты денежной массы

1.1 Понятие и сущность денежной массы

Денежной массой считается объем государственного запаса денег в рублевом эквиваленте, обслуживает денежные потоки, формирующие денежное обращение.

Денежная масса -- совокупность денег, обращающихся в экономике страны в определенный период времени, как наличных, так и безналичных, находящихся на текущих и сберегательных счетах. Иными словами -- это общее количество денег в обращении в определенный период времени. Таким образом, в совокупную денежную массу включаются безналичные и наличные деньги [5, с.235].

В наличную денежную массу входят:

· разменная монета;

· бумажные деньги (казначейские билеты, ассигнации);

· кредитные средства (чеки, векселя).

Безналичную денежную массу учитывают:

· на дебетовых и кредитных пластиковых картах;

· на вкладах и депозитах;

· на расчетных, текущих счетах;

· в электронных деньгах [8, с. 66].

Государства, демонстрирующие благоприятное экономическое положение, обладают преимущественно безналичными денежными потоками. Объем наличных, имеющихся в обращении граждан и других участников национального рынка, составляет не более 5% от общего объема денежной массы. На территории государств с банковской системой низкой степени надежности, недостаточно развитыми рыночными отношениями, соотношение безналичной и наличной денежной массы кардинально отличается. Чем больше наличности на руках, тем ниже уровень рыночной экономики.

Рис.1. Динамика доли наличных денег в общей денежной массе России

Несмотря на то, что структура денежного объема изменилась за последние годы, а показатель наличных снизился на 10%, теневая экономика в РФ процветает, так как уровень наличных средств еще недостаточно мал. Нежелание населения размещать свободный капитал на банковских счетах говорит о его недоверии к банковской структуре в частности, и к кредитно-финансовой политике государства в целом.

В структуре денежной массы можно выделить активную часть, которая формируется реальными денежными средствами, непосредственно участвующими в хозяйственном обороте, и пассивную, формируемую денежными средствами на счетах, которые потенциально могут быть расчетными средствами. При этом не все компоненты пассивной части можно использовать как расчетное средство.

Принцип построения денежной массы основан на убывании ликвидности активов, входящих в её состав. Состав и структуру наличной денежной массы характеризуют денежные агрегаты. Иерархическая структура денежных агрегатов предполагает, что каждый последующий агрегат включает в себя предыдущий. От страны к стране, могут быть отличия в определении и классификации каждого агрегата.

К инструментам регулирования денежной массы относятся следующие:

1. Операции на открытом рынке, как основной инструмент регулирования. Применяется через влияние на объем ресурсов коммерческих банков путем купли-продажи казначейских векселей, государственных облигаций и других ценных бумаг с совершением обратной сделки через определенное время. Покупая такие ценные бумаги, коммерческие банки снижают объем средств, которые могут быть направлены ими на кредитование клиентов, что в итоге приводит к увеличению ссудного процента. При обратной продаже Центральному банку ценных бумаг, банки привлекают себе дополнительные ресурсы.

2. Девизные операции, заключающиеся в покупке и продаже Центральным банком иностранной валюты в целях поддержания курса национальной валюты, предотвращения его резких колебаний и противодействия спекулятивным настроениям участников рынка.

3. Депозитные операции Банка России, используемые для управления излишней ликвидностью коммерческих банков. Эти операции позволяют ЦБ оперативно привлекать свободные средства банков в депозиты, быстро нейтрализуя их возможное давление на валютный рынок, тем самым не допуская обесценения национальной валюты и роста инфляции.

4. Политика учетной ставки (дисконтная политика), заключающаяся в регулирование процента по займам, привлекаемым коммерческими банками у Банка России. Увеличение ставки по учетно-ссудным операциям призвано ограничить темпы роста инфляции путем «сжатия» денежной массы, находящейся в обращении.

5. Изменение нормы обязательных резервов, устанавливаемой Центральным банком. Её повышение приводит к тому, что значительная часть банковских средств «блокируется» на счетах ЦБ, соответственно не может быть использована банками для выдачи кредитов. В результате сокращается денежная масса в обращении.

1.2 Факторы формирования денежной массы

Согласно первому подходу, денежная масса является чуть ли не доминирующим фактором стабилизации цен, сбалансированности бюджета, спроса и предложения в целом. Подобный подход опирается на опыт последних лет советской экономики, когда был ослаблен контроль за денежным обращением, эмиссия не сопровождалась мерами по укреплению гривны, а ее масштабы не согласовывались с динамикой цен, что и вызвало невосполнимый товарный голод. Отсюда вполне правомерна постановка вопроса о более жестком регулировании денежной массы. Но для правильного установления ее объемов необходимо хорошо знать факторы формирования денежной массы и их взаимосвязи. Иначе можно так заузить денежную массу, что это приведет к стагнации естественного оборота материальных ценностей и всего платежного оборота [3, с. 209].

Второй подход основывается на том, что деньги и кредит выступают самостоятельными активными факторами оживления хозяйственного оборота, пополнения оборотных средств, расширения инвестиций. Правда, это требует надежной и слаженной системы продвижения денежной массы (кредитная и бюджетная политика, целевое расходование фондов). Такой подход предполагает, что денежная масса, хотя и является очень важным индикатором, существует в системе других, не менее значимых регуляторов рыночной экономики.

Процесс создания денежной массы определяется поведением и взаимодействием четырех участников. Назовем их.

1. Центральный банк -- государственный орган, который управляет банковской системой и отвечает за проведение монетарной политики. В США это Федеральная резервная система.

2. Банки (депозитные учреждения) -- финансовые посредники, которые принимают вклады от населения и организаций и предоставляют ссуды: коммерческие банки, ссудно-сберегательные ассоциации, взаимные сберегательные банки и кредитные союзы.

3. Вкладчики -- граждане и организации, которые имеют депозиты в банках.

4. Заемщики -- фаждане и организации, получившие ссуды депозитных учреждений или выпустившие облигации, приобретенные депозитными учреждениями [23].

Один из четырех участников -- центральный банк (в США Федеральная резервная система) -- играет самую важную роль. В процессе создания денежной массы изменяются показатели баланса центрального банка (его активы и пассивы).

Центральный банк лишь контролирует предложение денег в экономике. Создают деньги коммерческие банки.

Процесс создания денег коммерческими банками называется кредит-ным расширением или кредитной мультипликацией. Он происходит в том случае, если в банковскую сферу попадают деньги и увеличиваются депозиты коммерческого банка, т.е. если наличные деньги превращаются в безналичные. Если величина депозитов уменьшается (клиент снимает деньги со своего счета), то произойдет противоположный процесс -- кредитное сжатие. денежная масса обращение контроль

Коммерческие банки могут создавать деньги только в условиях системы частичного резервирования. Если банк не выдает кредиты, предложение денег не меняется, поскольку количество наличных денег, поступившее на депозит, равно величине резервов, хранимых в сейфе банка. Происходит лишь перераспределение между деньгами, находящимися вне банковской сферы, и деньгами внутри банковской системы в пределах одной и той же величины денежной массы. Процесс депозитного расширения начинается с момента, когда банк выдает кредит.

Максимальное увеличение предложения денег происходит при условии, что:

· коммерческие банки не хранят избыточные резервы и всю сумму средств сверх обязательных резервов выдают в кредит, т.е. используют свои кредитные возможности полностью и норма резервирования равна норме обязательных резервов;

· попав в банковскую сферу, деньги не покидают ее и, будучи выданными в кредит клиенту, не оседают у него в виде наличности, а вновь возвращаются в банковскую систему (зачисляются на банковский счет). [9, с. 55].

Кредитная эмиссия - увеличение банком денежной массы страны за счет создания новых депозитов для тех клиентов, которые получили от него ссуды.

Суть его в том, что банки одалживают деньги у... будущего. По сути дела, банк берет на себя риск и дает клиенту право расплачиваться деньгами, которые еще "не заработаны" страной. Иными словами, за деньгами кредитной эмиссии еще нет реальных ценностей в виде драгоценных металлов или товаров. Покупательная способность кредитных денег гарантирована поэтому только репутацией банковской системы страны, а точнее - ее способностью выполнять обязательства перед клиентами.

Но если банк правильно оценил надежность своего нового должника, такой риск не станет причиной банковских неприятностей. Банки всегда выдают кредиты не просто так, а под определенные нужды и проекты, то есть в расчете на то, что "кредитные деньги" потом будут возвращены из выручки от продажи реальных товаров или услуг.

2. Способы измерения денежной массы

2.1 Способы измерения денежной массы

В современной экономической литературе выделяют, два подхода к измерению денежной массы:

· трансакционный подход, или измерение денег в функциях средства обращения и платежа;

· ликвидный подход, или измерение денег не только в функциях средства обращения и платежа, но и сохранения стоимости (накопления).

Трансакционный подход к измерению денежной массы базируется на следующем положении. Основное отличие денег от других активов заключается в том, что именно деньги служат средством обращения и платежа, делая возможным совершение сделок купли-продажи. Домашним хозяйствам и фирмам необходимо иметь деньги для сделок, осуществление которых соответствует целям развития национальной экономики [3, с. 55].

Деньги для сделок -- это активная часть денежной массы, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот. Поскольку деньги выполняют функцию средства обращения при совершении сделок в экономике, то в простой модели экономики предложение денег сводится к величине активов, служащих данной цели: монеты и банкноты.

В сложной реальной экономике сделки обслуживаются и с помощью расчетных, текущих счетов, чековых депозитов с использованием чеков, пластиковых карт, жироприказов и т.п. Эти инструменты позволяют распоряжаться безналичными деньгами в функции средства платежа. При оплате товара или услуги покупатель, используя чек, пластиковую карточку, приказывает банку перевести сумму покупки со своего депозита на счет продавца или выдать ему наличные.

В связи с важностью денег в этой функции для достижения целей экономического развития страны сторонники трансакционного подхода считают, что центральный банк должен регулировать объем денежной массы, которая используется для совершения сделок купли-продажи. Под денежной массой с точки зрения этого подхода понимается совокупность общепринятых средств обращения и платежа в экономике, сумма наличных и безналичных денежных средств, используемых в функциях средства обращения и платежа.

Сторонники ликвидного подхода основываются на свойстве денег быть ликвидным активом. Согласно ликвидному подходу деньгам присуща ликвидность, свойственная прочим активам, выполняющим функцию сохранения стоимости. В реальной жизни довольно сложно провести границу между собственно деньгами и другими ликвидными активами. Ликвидным называется такой актив, который может быть использован как средство платежа или легко превращен в средство платежа и имеет фиксированную номинальную стоимость. Деньги по определению, обладают абсолютной ликвидностью. Всем остальным активам ликвидность присуща лишь в большей или меньшей степени. Деньги как ликвидный актив составляют пассивную часть денежной массы, включающую денежные накопления, остатки средств на счетах, которые потенциально могут служить средством обращения и платежа [9, с. 88].

Вместе с тем в соответствии с ликвидным подходом к измерению денежной массы в пассивную часть денежной массы включаются такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать в качестве покупательного и платежного средства. К ним относятся денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах в банках, других финансово-кредитных институтах, краткосрочные государственные облигации, сберегательные и депозитные сертификаты и прочие компоненты денежной массы. Они обладают ликвидностью, но гораздо меньшей, чем деньги как трансакционный актив. Эти деньги носят название «квазиденьги» и относятся к ликвидным активам богатства, поскольку срочные вклады, в принципе, можно превратить в наличные деньги (с потерей процента по срочным вкладам).

Под денежной массой с точки зрения этого подхода понимается совокупность общепринятых, определяемых органами денежно-кредитного регулирования, ликвидных активов, выполняющих функции денег. Таким образом, в состав денежной массы включаются высоколиквидные активы, которые могут быть быстро обращены в деньги для выполнения ими функций обращения и платежа, причем «превращение» их в деньги должно произойти без потери номинальной стоимости и без существенных затрат.

С помощью какого подхода лучше измерять денежную массу зависит от целей анализа и задач денежно-кредитного регулирования. Центральные банки при измерении денежной массы используют и трансакционный, и ликвидный подходы. Приоритет отдается тому подходу, который на данный момент в большей степени обеспечивает контроль над денежной массой, возможность ее регулирования для достижения общеэкономических целей. Установление приоритета отражается на структуре денежной массы и выборе основного объекта денежно-кредитного регулирования.

2.2 Денежные агрегаты

В финансовой статистике для определения параметров денежной массы используется понятие «денежный агрегат».

Денежные агрегаты -- это статистические показатели денежной массы, находящейся в обращении в стране, они формируются из различных частей денежного обращения, включаемых в денежные агрегаты в соответствии с присущим им уровнем ликвидности.

В разных странах учитывается различное число денежных агрегатов. Основная задача, которая ставится при их формировании и учете, состоит в том, что он должен быть тесно связан с тенденциями в развитии национальной экономики, позволять делать достоверные прогнозы и поддаваться наибольшему контролю со стороны центрального банка страны.

Единый интернациональный подход к исчислению денежной массы не выработан. Вместе с тем следует отметить тенденцию к сближению методик, которые используют центральные банки для измерения объема денежной массы в обращении.

Агрегаты подразделяются на абсолютные (простые) и относительные (индексные). К простым агрегатным абсолютным показателям, получаемым и счет суммирования различных компонентов денежной массы, относятся: денежная база, агрегаты М0, Ml, M2, М3, М4.

Для оценки и анализа изменений объема денежной массы используются различные показатели, или денежные агрегаты. Агрегаты ранжируются по мере уменьшения ликвидности включенных в них разновидностей денежных средств. Степень ликвидности определяется тем, насколько быстро данное денежное средство можно использовать для покупки товаров и услуг. Наибольшей ликвидностью обладают наличные деньги, находящиеся у покупателя, или депозиты до востребования. Деньги, лежащие в банке на срочном вкладе, уже имеют в этом отношении ряд ограничений: во-первых, надо дождаться оговоренного срока снятия денег со счета, во-вторых, коммерческий банк должен быть надежным.

Присоединяя постепенно к наиболее ликвидным средствам менее ликвидные, мы получаем набор основных денежных агрегатов M1, M2,..., М.

Для определения денежной массы каждой конкретной страны используется различное количество агрегатов: от самого узкого («денежная база» в Швейцарии и Германии) -- три, в США, Италии, России -- 4, в Великобритании -- пять, во Франции -- десять.

В России используются четыре агрегата -- М0, M1, M2, М3. Рассмотрим более подробно их экономическое содержание.

1. Денежный агрегат М0 включает наличные деньги в обращении (монеты и бумажные деньги) плюс остатки наличных денег в кассах предприятий и организаций и обслуживает наличный оборот.

Наличные деньги -- это металлические монеты, казначейские билеты и банкноты.

Металлические монеты обычно обслуживают внутренние платежи и из всей массы наличных денег обладают наименьшим номиналом, поэтому имеют самую большую, скорость обращения. В целях повышения их износостойкости, монеты изготавливаются из металла и имеют значительный срок службы. Этот фактор оказывает существенное влияние на характер обращения металлических монет.

В результате инфляции цены для удобства расчетов округляются, потребность в мелких монетах исключается содержанием самих платежей. К тому же государство, перестает заниматься чеканкой некоторых видов монет, поскольку это не только не приносит эмиссионный доход, но, напротив, совокупные затраты на их производство превышают номинал [15, с. 124].

Первоначальная стоимость металла, содержащегося в монетах, при начале эмиссии всегда меньше номинала. Однако с течением времени она может существенно превысить рыночную цену металла, используемого для чеканки монет. В результате монеты из цветных металлов (серебра, меди, их сплавов) исчезают из, обращения, переплавляются.

Определенная часть монет, прежде всего нового чекана, используется коллекционерами как товар и выпадает из денежного обращения.

Казначейские билеты -- бумажные деньги, эмитируемые казначейством страны, государственным финансовым органом, ведающим хранением и использованием денежных средств. Исторически эмиссия казначейских билетов не обеспечивалась драгоценными металлами, им в отличие от банкнот (банковских билетов) не гарантировался обмен на золото. После крушения золотого обращения различие между казначейскими билетами и банкнотами исчезло. Во многих странах мира эмиссия казначейских билетов прекращена.

В СССР с 1961 по 1991 г. казначейские билеты, выпускались номиналом 1 руб., 3 руб., и 5 руб. В ходе денежной реформы, проведенной в Российской Федерации в 1993 г., казначейские билеты были изъяты из обращения.

Банкноты, или билеты центрального банка страны, - основной вид бумажных денег большинства стран мира.

Следует отметить, что металлические деньги составляют незначительную долю наличности (2 -- 3% наличных денег), они оплачивают мелкие сделки по приобретению товаров или получению услуг. Реальная стоимость монеты значительно ниже номинальной. Изготавливаются они из сплавов дешевых металлов. Это делается для того, чтобы удешевить денежный оборот, не допустить аккумуляции монет в одних руках в качестве сокровища, а также чтобы избежать переплавки их в слитки, что предпринималось бы, если бы металл представлял техническую ценность. Таким образом, в агрегате М0 преобладают банкноты. Преобладающее значение в М0 стран развитой рыночной экономики имеют чековые платежи, которые в США, например, обслуживают не менее 90% сделок.

2. Денежный агрегат Ml -- масса так называемых «денег для сделок», состоит из агрегата М0 плюс средства на расчетных счетах юридических лиц, плюс средства страховых компаний, плюс депозиты до востребования населения в коммерческих банках.

Расчетный счет -- это счет, открываемый банками юридическим лицам для хранения денежных средств и осуществления расчетов.

Депозит до востребования -- это денежный вклад, который должен быть выдан банком клиенту по его первому требованию. Поэтому можно говорить о доступности этих сбережений для вкладчика в любой момент времени. Однако, как мы видим, этот вид безналичных денег не включен в агрегат М0. Это связано именно с оценкой возможности этих денежных средств максимально оперативно превращаться в товар или услуги. Банк может быть закрыт на обеденный перерыв, в связи с окончанием рабочего дня, может разориться и оказаться неспособным выполнить свои обязательства перед клиентами. В связи с этим, как уже было отмечено, составляющие компоненты агрегата Ml по оперативной доступности для клиента не могут быть приравнены к наличным деньгам.

Агрегат Ml обслуживает операции по реализации валового внутреннего продукта, по распределению и перераспределению национального дохода, накоплению и потреблению.

Большинство экономистов склонны рассматривать денежную массу в узком смысле, т.е. состоящую из агрегата Ml:

Денежная масса Ml = М0 + чековые вклады (в том числе дорожные чеки, аккредитивы).

Дорожные чеки выпускают специализированные финансовые небанковские учреждения в виде стандартизированного денежного документа, имеющего номерные и водяные знаки. Они нумеруются в основных конвертируемых валютах мира и во всех агентствах компаний, выпустивших их, обналичиваются без комиссионных. Особенность данных чеков в том, что они представляют собой именные ценные бумаги, требующие при расчетах личного представления подлинности. Когда владелец дорожного чека расплачивается им или обменивает его на наличные деньги, он делает контрольную надпись в присутствии кассира [21].

Другие агрегаты -- М2 и М3 -- называют «почти деньгами». Это высоколиквидные финансовые активы, которые не функционируют непосредственно в качестве средства обращения, но могут легко, без риска финансовых потерь, переводиться в наличность или счета.

3. Денежный агрегат М2 содержит агрегат М1 плюс срочные депозиты населения в коммерческих банках плюс краткосрочные государственные ценные бумаги.

В отличие от вкладов до востребования срочные депозиты являются денежными средствами, размещенными клиентами банка на определенный, указанный в документах срок. Клиент может получить вложенные денежные средства с процентами только по истечении этого срока. Очевидно, что оперативная доступность этих безналичных денег ниже, чем у составляющих компонент агрегата Ml.

Что касается государственных краткосрочных ценных бумаг, то объективно они являются самыми надежными и ликвидными из всех видов ценных бумаг. Их гарантом выступает государство. Кроме того, данные краткосрочные бумаги являются бумагами с быстрым сроком погашения. Высокая надежность обеспечивает быструю продажу их на фондовых биржах.

Многие государства с развитой экономикой при расчете агрегата М2 учитывают денежные средства, вложенные в государственные краткосрочные бумаги. Однако сегодняшнюю ситуацию на российском рынке ценных бумаг, связанную с невозможностью государства рассчитаться по своим долговым обязательствам, можно считать форс-мажорной также и по отношению к принятой схеме денежных агрегатов.

Следует отметить, что сложившаяся в России ситуация иллюстрирует причины, по которым эти ценные бумаги не могут по своей ликвидности быть отнесены к агрегатам М0 и Ml, так как их обладатели не могут реализовать их по указанному номиналу, не говоря уже о прибыли.

Разновидностью денежного агрегата М2 является показатель М2Х. В его состав включаются все виды депозитов в иностранной валюте, номинированные в рублевом эквиваленте. При внутригосударственных расчетах владелец иностранной валюты должен обратить ее в рубли, что вызывает некоторые потери времени и средств, связанные с оплатой налога на куплю-продажу иностранной валюты.

Согласно ст. 43 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ (с изм. от 10 января 2003 г.) ЦБ РФ «может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы».

В Российской Федерации параметр М2 считается показателем, который признается достаточным для осуществления текущей денежно-кредитной политики Центральным банком РФ.

4. Денежный агрегат М3 содержит агрегат М2 плюс депозитные сертификаты плюс ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке.

Депозитный сертификат -- это письменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее право юридического лица на получение по истечении установленного срока депозита и процентов по нему.

В число ценных бумаг входят также коммерческие векселя, выписанные предприятиями. Так как эта часть денежных средств, вложенных в ценные бумаги, создается не банковской системой, то она находится под контролем не только предприятий -- участников вексельной сделки, но и банка, так как превращение векселя в средство платежа требует, как правило, акцепта банка. Акцептуя вексель, банк выступает гарантом его оплаты в случае неплатежеспособности предприятия-плательщика.

Сравнение денежных агрегатов США и России (рис.2) показывает, что российские денежные агрегаты менее ликвидны, чем в странах с рыночной экономикой. Существенно отличается и структура денежных агрегатов. Тем не менее российские денежные агрегаты аналогичны агрегатам стран с развитой рыночной экономикой по степени убывания ликвидности при переходе от одного агрегата к другому.

Американская Федеральная резервная система выделяет из общей массы Ml крупные срочные вклады (100 тыс. долл. и более), существующие в виде депозитов предприятий, и тогда возникает понятие М2.

В США денежный агрегат М2, рассчитываемый по методике Федеральной резервной системы, включает в себя:

· сберегательные депозиты и срочные депозиты малых размеров во всех депозитных учреждениях;

· однодневные сделки REPО в коммерческих банках;

· однодневные займы в евродолларах;

· средства взаимных фондов денежного рынка;

· депозитные счета денежного рынка.

Таблица 1

Методика исчисления денежных агрегатов в США и России

США	Российская Федерация
М0 = Наличные деньги у населения + Остатки наличных денег в кассах юридических лиц
М1 = М0 + Вклады до востребования + Другие чековые вклады	М1 = М0 + Средства юридических лиц на расчетных и текущих счетах + Вклады до востребования физических лиц в коммерческих банках
М2 = М1 + Мелкие срочные вклады (до 100 тыс. долл.) + Бесчековые сберегательные счета + Однодневные соглашения об обратном выкупе и т.п.	М2 = М1 + Срочные вклады населения в коммерческих банках + Срочные вклады юридических лиц в коммерческих банках
М3 = М2 + Крупные срочные вклады + Срочные соглашения об обратном выкупе	М3 = М2 + Сертификаты коммерческих банков + Облигации свободно обращающихся займов
L = М3 + Коммерческие бумаги, казначейские векселя, сберегательные облигации

5. Денежный агрегат M4 (L) -- самый широкий; в его состав входят такие компоненты, которые дают основание определять его понятием «как бы деньги» денежный агрегат М3 плюс все денежные компоненты и денежные суррогаты, обладающие более низкой ликвидностью, портфель государственных ценных бумаг у небанковских держателей. В России этот агрегат не применяется.

В США Федеральная резервная система при определении агрегата L включает в него показатель М3 и другие ликвидные активы:

· срочные займы в евродолларах резидентов США, не являющихся банками;

· акцептованные банком векселя;

· коммерческие бумаги, т.е. необеспеченные свободно обращающиеся обязательства с большими номиналами, используемые корпорациями и банками для краткосрочных заимствований и инвестиций, со сроками обращения 2 -- 270 дней;

· казначейские векселя и другие ликвидные казначейские ценные бумаги;

· сберегательные облигации США.

Данные, публикуемые по денежному агрегату L, носят справочный характер и не преследуют цели осуществления контроля над его размерами со стороны Федеральной резервной системы.

Чаще всего в качестве денежного агрегата, который способен выполнить основную задачу, ставящуюся при его расчете, т.е. позволять делать достоверные прогнозы и поддаваться наибольшему контролю со стороны Центрального банка страны, берется агрегат М2 или М3.

Простые денежные агрегаты очень слабо отражают статистические характеристики финансов, имеют слабое теоретическое обоснование. Поэтому в последнее время предпринимаются попытки построить кроме абсолютных показателей и относительные, индексные. Они получаются путем перевода рассмотренных денежных агрегатов в сумму их средневзвешенных компонентов. Наибольший дельный вес отдается таким компонентам денежной массы, которые имеют высокую скорость обращения, в частности, наличным деньгам. Меньший удельный вес приписывается иным составляющим, находящимся в связанном состоянии, участвующим не столько в обращении, сколько в сбережении денег.

3. Контроль за состоянием денежной массы

3.1 Инструменты государственного регулирования денежного обращения

Денежно-кредитное регулирование - это осуществление кратко- и долгосрочных мероприятий по управлению динамикой денежного оборота. При этом предполагается применение определенных мер со стороны государства, прежде всего в лице независимого центрального банка, воздействующих на динамику денежного оборота.

На макроуровне выделяют шесть основных целей денежно-кредитного регулирования:

· поддержание стабильности цен;

· достижение высокого уровня занятости (стремление к естественному уровню безработицы, при котором спрос на труд равен его предложению);

· обеспечение экономического роста;

· обеспечение устойчивости ставки процента на внутреннем денежном рынке;

· поддержание равновесия на отдельных сегментах национального финансового рынка;

· обеспечение устойчивости внутреннего валютного рынка.

Первая цель денежно-кредитного регулирования - поддержание стабильности цен - в современных условиях является определяющей и часто трактуется как последовательное снижение уровня инфляции.

Уменьшение инфляционных процессов способствует улучшению инвестиционного климата в стране, укрепляет тенденцию долгосрочного экономического роста.

Благодаря постепенному снижению уровня инфляции возможно:

· уменьшение макроэкономических рисков;

· расширение внутреннего кредита;

· концентрация капиталов, необходимых для модернизации основных фондов и закрепления на этой основе устойчивых тенденций экономического роста.

В силу отсутствия у современных центральных банков законодательно установленных функций по реализации второй и третьей из названных выше целей задачи их достижения решаются опосредованно. Последние три цели фактически сводятся к задаче сглаживания конъюнктурных колебаний на отдельных сегментах финансового рынка.

Реализуя государственные и общественные интересы в области управления денежным оборотом, система денежно-кредитного регулирования является неотъемлемой частью денежной системы государства.

Осуществляя поддержание и нормальное функционирование денежной системы страны, система денежно-кредитного регулирования составляет ее организационный блок и призвана обеспечивать:

· удовлетворение потребностей и повышение эффективности деятельности участников денежного оборота;

· защиту и достижение баланса интересов участников денежного оборота;

· уменьшение издержек участников денежного оборота, повышение качества оказываемых услуг;

· создание механизмов, позволяющих снизить влияние негативных (проинфляционных) процессов в денежном обороте;

· формирование необходимого объема денежных ресурсов и привлечение инвестиций;

· развитие конкурентной среды на денежном рынке и формирование конкурентных отношений;

· расширение рынка банковских услуг и улучшение их качества;

· совершенствование системы безналичных расчетов.

3.2 Методы регулирования денежной массы

Регулирование денежной массы, возлагаемое на Банк России, осуществляется в соответствии с основными направлениями денежно-кредитной политики, которая разрабатывается и утверждается в порядке, установленном банковским законодательством. Банк России, наделенный исключительным правом эмиссии денег, особо ответствен за поддержание равновесия в сфере денежного обращения. В отличие от периода существования действительных (золотых) денег при бумажно-кредитном обращении, когда знаки стоимости оторвались от металлической основы, Центральный банк должен создавать определенные ограничения, сдерживающие эмиссию этих денег.

Регулирование денежного обращения в Российской Федерации возложено на Банк России. В соответствии с Федеральным законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" от 10 июля 2002 г. №86-ФЗ основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:

· Процентные ставки по операциям Банка России. Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций. Процентные ставки Банка России - это минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции.

· Нормативы обязательных резервов - это беспроцентные обязательные вклады кредитных организаций в Банке России. Размер обязательных резервов устанавливается Советом директоров Банка России в процентах к обязательствам кредитных организаций. Эти резервы используются при отзыве лицензии для погашения обязательств кредитной организации перед вкладчиками и кредиторами.

· Операции на открытом рынке. Эти операции представляют собой куплю-продажу Банком России государственных ценных бумаг, облигаций Банка России и краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением затем обратной сделки. Покупка ценных бумаг означает выпуск денег в обращение, продажа бумаг - изъятие денег из обращения. Это наиболее мощный и эффективный метод регулирования денежного обращения, который чаще других методов используется в мировой практике.

· Рефинансирование банков. Это кредитование Банком России коммерческих банков, в том числе, учет и переучет векселей. Банк России устанавливает процентную ставку рефинансирования. Увеличение этой ставки приводит к удорожанию кредитов и уменьшению массы денег в обращении, снижение ставки -- к удешевлению кредитов и росту массы денег.

· Депозитные операции. Это операции по привлечению в депозиты (вклады) средств банков. Они позволяют Банку России привлекать временно свободные денежные средства банков и тем самым нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок.

· Метод валютной интервенции, под которой понимается купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля, суммарный спрос и предложение валюты.

· Установление ориентиров роста денежной массы. Банк России устанавливает минимальные и максимальные границы прироста денежной массы на контрольный срок

· Прямые количественные ограничения. Это установление лимитов на рефинансирование банков, проведение кредитными организациями отдельных банковских операция. В качестве примера могут служить ограничения на проведение валютных операций, которые могут проводить только уполномоченные банки, получившие от Банка России лицензию на проведение таких операций.

· Эмиссия облигаций. Предельный размер эмиссии облигаций равен разнице между максимально возможной суммой обязательных резервов кредитных организаций и суммой обязательных резервов, рассчитанной по действующему на момент выпуска облигаций нормативу.

Таким образом, если необходимо увеличить количество денег в обращении, то Банк России скупает ценные бумаги, снижает нормы обязательных резервов, уменьшает ставку рефинансирования и т.д., такая политика получила название политики дешевых денег. В условиях инфляции, когда необходимо уменьшить количество денег в обращении, Банк России продает ценные бумаги, увеличивает нормы обязательных резервов, повышает ставку рефинансирования и т.д. Такая политика получила название политики "дорогих" денег.

3.3 Проблемы и перспективы регулирования денежной массы

Одной из важных проблем в денежном обращении России является инфляция.

Инфляция - избыток денег в обращении, ведущий к их обесцениванию и росту цен на товары и услуги.

Инфляция вызывается, прежде всего, переполнением каналов денежного обращения избыточной денежной массой при отсутствии адекватного увеличения товарной массы. Инфляция, дезорганизуя рыночные процессы, нарушает и производство, и потребление, усиливает социальную напряженность в обществе.

Причины инфляции многообразны. Обычно в основе инфляции лежит несоответствие денежного спроса и товарной массы - спрос на товары и услуги превышает размеры товарооборота, что создаёт условия для того, чтобы производители и поставщики поднимали цены независимо от уровня издержек.

Диспропорции между спросом и предложением, превышение доходов над потребительскими расходами могут порождаться дефицитом госбюджета (расходы государства превышают доходы), чрезмерным инвестированием (объём инвестиций превышает возможности экономики), опережающим ростом заработной платы по сравнению с ростом производства и повышением производительности труда, произвольным установлением государственных цен, вызывающим перекосы в величине и структуре спроса; другими факторами.

Современная экономическая наука концентрирует анализ на инфляции спроса, инфляции издержек (предложения), инфляции структурных сдвигов (синтез инфляции спроса и предложения).

Инфляцию спроса можно рассматривать как превышение объема совокупного спроса над объемом совокупного предложения, приводящее к повышению уровня цен. Инфляционные процессы такого типа начинаются с возникновения избыточного спроса, избыточный спрос, наталкиваясь на ограничения со стороны предложения в краткосрочном плане, вызывает рост цен на конечные продукты, экономические субъекты, получившие возможность производить с большей рентабельностью предъявляют больший спрос на ресурсы ограниченные в краткосрочном плане. Причем рост цен на последние, как правило, отстает от роста цен на первые.

Инфляция издержек (предложения) изменение совокупного предложения, вызванное ростом издержек производства в расчете на единицу продукта. Отставание темпов роста совокупного предложения или фактическое уменьшение совокупного предложения по сравнению с совокупным спросом, определяет темпы инфляционных процессов.

Рост себестоимости продукции приводит к падению рентабельности производства, что заставляет совокупное предложение при стабильных ценах падает. Низкий уровень совокупного предложения при старом совокупном спросе определяет падение покупательной способности национальной валюты, т.е. повышение цен. Вследствие недостаточного спроса объем производства и занятость сокращаются.

Инфляция такого рода начинается с роста цен на факторы производства, а затем распространяется по технологической цепи на конечный продукт.

Различают административные и экономические методы борьбы с инфляцией. К административным методам относят установленные государством ограничения на повышение цен и заработной платы. С помощью этих методов можно достаточно эффективно сдерживать рост общего уровня цен. Следует учитывать, однако, что централизованный контроль над ценами, во-первых, создает основу для развертывания подавленной инфляции, а во-вторых, и это главное, блокирует рыночные механизмы и, тем самым, препятствует становлению рыночной экономики, тормозит процесс преодоления кризисных явлений переходного этапа. В этом плане предпочтительнее выглядят экономические методы, заключающиеся в создании экономических условий, сдерживающих стремление и возможности продавцов повышать цены.

Экономические методы сдерживания инфляции можно подразделить на две группы:

· это совокупность мер антимонопольной политики. Известно, что чем выше степень конкурентности рынка, тем выше, при прочих равных условиях, объем предложения и ниже уровень цен. Борьба с монополизмом, таким образом, способствует росту совокупного предложения и, следовательно, сдерживает инфляцию издержек.

· это совокупность мер, способствующих сокращению удельных издержек производства. Сюда входят: сокращение налогов на бизнес, понижение импортных пошлин на ввозимые средства производства, а также весь комплекс мероприятий по стимулированию технического прогресса.

Заметим, однако, что влияние экономической политики на динамику издержек и совокупного предложения относительно невелико. Гораздо шире возможности политики воздействия на совокупный спрос.

Как показано выше, высокие темпы роста цен в переходной экономике связаны с взаимодействием инфляции издержек и инфляции спроса, причем повышение совокупного спроса является как бы питательной средой инфляции издержек. Если предотвратить или жестоко ограничить повышение совокупного спроса, то механизм инфляции издержек начинает работать на самоуничтожение. Спад производства и рост безработицы, вызванные стагфляцией, ограничивают рост спроса, а, следовательно, и цен на сырьевые ресурсы, и рост номинальной заработной платы. Это, в свою очередь, сдерживает повышение издержек производства и порождаемые им инфляционные тенденции. В силу названных причин политика ограничения совокупного спроса является важнейшим элементом антиинфляционных мероприятий. Основные элементы политики ограничения совокупного спроса - это сокращение бюджетных расходов, сдерживающая фискальная и жесткая кредитно-денежная политика.

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина в очередной раз пересмотрела прогноз уровня инфляции в 2023 году. По ее словам, уровень инфляции достигнет 15%, но более долгосрочные прогнозы ЦБ РФ менять отказывается, сообщает ИТАР - ТАСС.

"Совершенно очевидно, что инфляция под воздействием внешних непредвиденных факторов в этом году будет выше, чем мы прогнозировали. К сожалению, она будет на уровне 15%. При этом мы считаем важным зафиксировать наши цели по инфляции в среднесрочном периоде на уровне 10%", - заявила Э.С. Набиуллина.

Заключение

Таким образом были выполнены все задачи, которые были поставлены в начале работы, а именно:

* рассмотрено понятие и сущность денежной массы;

* выделены факторы формирования денежной массы;

* определены способы измерения денежной массы;

* изучены денежные агрегаты;

* выявлены инструменты государственного регулирования денежного обращения;

* дана характеристика методов регулирования денежной массы;

* выделены проблемы и перспективы регулирования денежной массы.

Определено, что денежная масса -- это сумма денежных средств резидентов Российской Федерации (за исключением органов государственного управления и кредитных организаций). Для целей экономического анализа рассчитываются различные денежные агрегаты (М0, М1, М2).

Денежная масса в национальном определении (денежный агрегат М2) это сумма наличных денег в обращении вне банковской системы и остатков средств резидентов Российской Федерации (нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц) на расчетных, текущих и иных счетах до востребования (в том числе счетах для расчетов с использованием банковских карт), срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств, открытых в банковской системе в валюте Российской Федерации, а также начисленные проценты по ним.

В современной экономической литературе выделяют, два подхода к измерению денежной массы:

· трансакционный подход, или измерение денег в функциях средства обращения и платежа;

· ликвидный подход, или измерение денег не только в функциях средства обращения и платежа, но и сохранения стоимости (накопления).

Одной из важных проблем в денежном обращении России является инфляция.

Инфляция - избыток денег в обращении, ведущий к их обесцениванию и росту цен на товары и услуги.

Инфляция вызывается, прежде всего, переполнением каналов денежного обращения избыточной денежной массой при отсутствии адекватного увеличения товарной массы. Инфляция, дезорганизуя рыночные процессы, нарушает и производство, и потребление, усиливает социальную напряженность в обществе.

Список использованной литературы

Книги:

1. Авагян Г.Л. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие / Г.Л. Авагян, Т.М. Ханина, Т.П. Носова. -- М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2019. -- 416 c.

2. Варламова М.А. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие / М.А. Варламова, Т.П. Варламова, Н.Б. Ермасова. -- М.: Риор, 2018. -- 144 c.

3. Казначевская Г.Б. Деньги, кредит, банки. / Г.Б. Казначевская. -- М.: КноРус, 2018. -- 352 c.

4. Климович В.П. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. / В. П. Климович. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2018. -456с.

5. Кузнецова Е.И. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие / Е.И. Кузнецова. -- М.: ЮНИТИ, 2019. -- 567 c.

6. Селищев А. С. Деньги. Кредит. Банки / А. С. Селищев. -- СПб.: Питер, 2017. -- 245 с.

7. Сергеева А. П. Деньги, кредит, банки (для бакалавров) / А.П. Сергеева. -- М.: КноРус, 2019. -- 448 c.

8. Сысоева Е. Ф. Финансы, деньги, кредит, банки. Учебное пособие. -- М.: КноРус, 2021.

165. Харрис Л. Денежная теория / Л. Харрис. - Москва: Машиностроение, 2019. - 750 c.

9. Чернецов С.А. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие / С.А. Чернецов.. -- М.: Магистр, 2018. -- 494 c.

10. Янкина И.А. Деньги, кредит, банки. Практикум: Учебник / И.А. Янкина. -- М.: КноРус, 2018. -- 190 c.

11. Янов В.В. Деньги, кредит, банки (для бакалавров) / В.В. Янов, И.Ю. Бубнова. -- М.: КноРус, 2018. -- 512 c.

Интернет-ресурсы:

12. Денежная масса и ее элементы. Денежные агрегаты. URL: https://helpiks.org/7-69895.html (дата обращения: 15.11.2022).

13. Денежная масса и способы ее измерения. URL: https://studopedia.ru/5_70050_denezhnaya-massa-i-sposobi-ee-izmereniya.html (дата обращения: 09.11.2022).

14. Денежная масса и факторы ее формирования. URL: https://lektsia.com/2xb072.html (дата обращения: 13.11.2022).

15. Денежная масса, денежные агрегаты, динамика денежной массы в России и по странам. URL: https://prognostica.info/news/denezhnaya-massa-denezhnye-agregaty-dinamika-denezhnoj-massy-v-rossii-i-po-stranam/ (дата обращения: 15.11.2022).

...