Инвестиционная политика, ее сущность и роль в современных условиях

Размещено на http://www.allbest.ru

Министерство образования Республики Беларусь

Министерство науки и высшего образования Российской Федерации

Межгосударственное образовательное учреждение высшего образования «Белорусско-Российский университет»

Кафедра «Логистика и организация производства»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Инвестиционное проектирование»

на тему: «Инвестиционная политика ее сущность и роль в современных условиях»

Опарек Н. Ю.

г. Могилев, 2022 г



СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ИНВЕСТИЦИИ И ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС

1.1 Экономическая сущность и классификация инвестиций

1.2 Понятие и содержание инвестиционной политики

2. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

2.1 Состояние и проблемы в инвестиционной сфере Республики Беларусь

2.2 Роль государства по стимулированию и привлечению инвестиций в Республике Беларусь

3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

3.1 Особенность инвестиционной политики в Республике Беларусь на современном этапе

3.2 Совершенствование инвестиционной политики Республики Беларусь

3.3 Инвестиции в развитие города Могилева 2023-2025 гг.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЕ А Распределение по сферам деятельности накопленных на конец 2020г. ПИИ

ПРИЛОЖЕНИЕ Б Перспективная программа капитального ремонта жилого фонда г.Могилева



ВВЕДЕНИЕ

Важнейшими условиями экономического роста, обеспечения независимости и безопасности Республики Беларусь являются оптимизация накоплений и активное инвестирование.

Понятие инвестиция прочно вошло в общественно-экономическую жизнь. Оно используется политиками, учеными, банкирами, руководителями, специалистами предприятий и организаций. Инвестиционную деятельность и ее состояние в Республике Беларусь освещают все средства массовой информации. Интерес к проблемам инвестиций неуклонно возрастает.

Развитие общества требует постоянного роста производительных сил в количественном и качественном смысле. Воспроизводственный процесс поддерживается стабильным притоком новых основных и оборотных средств, использованием достижений научно-технического прогресса, дающих неуклонное возрастание эффективности общественного производства. Благосостояние людей строится на создании и реализации социальных программ. Решение всего комплекса таких задач невозможно без привлечения инвестиций. Этим самым и подчеркивается актуальность данной темы в наше время.

Главными признаками инвестиций являются вложения собственного или заемного капитала в определенный проект, и преследует не цели потребления, а предназначены для решения долгосрочных задач экономического и социального развития. Следовательно, активизация инвестиционной деятельности - ключ к развитию экономики и повышению благосостояния людей. Проблема инвестиций - это, прежде всего, поиск ресурсов. В государственной политике особая роль отводится привлечению зарубежных инвестиций в приоритетные отрасли с одновременным предоставлением налоговых льгот и страховых гарантий, совершенствованием системы правового регулирования иностранного инвестирования, совершенствованием законодательства.

В связи с этим современная инвестиционная политика государства предусматривает проведение комплексных мер по максимальной мобилизации национальных инвестиционных ресурсов, особенно сбережений и накоплений частных инвесторов, привлечению иностранного капитала в белорусскую экономику и повышению эффективности использования инвестиций.

Белорусское государство предлагает иностранным инвесторам благоприятные условия для осуществления инвестиционной деятельности. Растущий приток иностранных инвестиций в Беларусь обусловливает устойчивый рост экспортоориентированной экономики страны, динамично развивающийся рынок финансовых и страховых услуг, социальную стабильность, наличие развитой инфраструктуры. Кроме того, республика Беларусь имеет выгодное географическое положение, располагает высококвалифицированной рабочей силой и значительным научно-техническим потенциалом, низким уровнем коррупции и преступности.

Цель курсовой работы - раскрыть сущность понятия «инвестиции», основные вопросы организации инвестиционной деятельности и ее финансирования, показать, предложить пути совершенствования инвестицио-нной политики в Республике Беларусь.

Задачи курсовой работы - раскрыть экономическую сущность инвестиционной деятельности, рассмотреть основные правовые акты, регламентирующие инвестиционную деятельность, а также отразить состояние и направления инвестиционной деятельности в Республике Беларусь.

Объектом исследования является Республика Беларусь.



1. ИНВЕСТИЦИИ И ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС

1.1 Экономическая сущность и классификация инвестиций

Термин «инвестиции» происходит от англ. слова invеst, что означает вкладывать. Инвестиционный кодекс Республики Беларусь дает расширенное определение данной категории: «Под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения иного значимого результата» [1, с. 3]. Из определения следует, что к инвестициям относятся вложения в ценные бумаги, основной капитал, нематериальные и другие нефинансовые активы. Инвестиции включают как долгосрочные, так и краткосрочные вложения средств.

Другими словами, понятие «инвестиции» можно определить как вложение капитала во всех формах в объекты экономической деятельности с целью получения в будущем прибыли (дохода) или иного полезного эффекта (социального, экологического и т.д.).

Инвестиции играют ключевую роль в рыночной экономике. Они обеспечивают создание и обновление основных фондов промышленности, строительства и других отраслей; структурную перестройку экономики (путем создания новых производств и технологий); повышение конкурентоспособности производимых товаров и укрепление экспортного потенциала предприятий; удовлетворение социальных потребностей народа (за счет строительства жилых домов, школ, больниц, кинотеатров); улучшение экологии; укрепление обороноспособности страны.

Инвестиции осуществляются в различных формах, требующих определенной систематизации. В экономической теории и на практике инвестиции классифицируют по следующим основным признакам.

По объектам вложения капитала инвестиции делят на реальные и финансовые.

Реальные (капиталообразующие) инвестиции характеризуют вложения капитала в создание и воспроизводство основных фондов, в нематериальные активы (инновации), прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты, связанные с осуществлением хозяйственной деятельности предприятий.

Финансовые (портфельные) инвестиции - это вложения главным образом в ценные бумаги и другие финансовые активы (например, банковские вклады, депозитные сертификаты).

По характеру участия в инвестировании различают прямые и непрямые инвестиции.

Прямые инвестиции предусматривают непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложении средств. Прямые инвестиции обычно - это вложение капитала в уставные фонды других юридических лиц.

Непрямые инвестиции осуществляются через финансовых посредников: инвестиционные компании и фонды, коммерческие банки и др. Они аккумулируют средства индивидуальных инвесторов, вкладывают их в эффективные, на их взгляд, объекты инвестирования, управляют ими, а затем распределяют полученный доход между своими клиентами - инвесторами.

По периоду вложения средств выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Краткосрочные инвестиции осуществляют на срок до одного года. Их основу составляют краткосрочные финансовые вложений (краткосрочные вклады и депозитные сертификаты).

Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на срок более одного года. Они служат источником создания и воспроизводства основных фондов.

Исходя из форм собственности инвесторов различают инвестиции:

- государственные, их осуществляют за счет средств республиканского и местных бюджетов и государственных внебюджетных фондов, а также государственные предприятия;

- частные, которые производят субъекты негосударственной формы собственности и физические лица;

- иностранные, они характеризуют вложения иностранных юридических и физических лиц, государств и международных финансово-кредитных организаций в стране - реципиенте;

- совместные - это общие вложения капитала резидентов и нерезидентов страны.

По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций:

- безрисковые инвестиции, к ним относят такие вложения средств, по которым отсутствует реальный риск потери капитала и практически гарантировано получение ожидаемого дохода;

- низкорисковые инвестиции характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного;

- среднерисковые инвестиции - это вложения капитала в объекты, уровень риска по которым соответствует среднерыночному;

- высокорисковые инвестиции отличаются высокой степенью риска и высокой прибыльностью, значительно превышающими среднерыночные. Сюда же относятся венчурные инвестиции, вкладываемые в новые сферы деятельности, связанные с большим риском, по которым ожидается получение очень высокого дохода.

По региональному признаку различают инвестиции внутри страны (национальные) и за ее пределами (зарубежные). К последним также относится покупка резидентами различных финансовых инструментов других государств: акций, облигаций и т.д. В принимающей стране внешние инвестиции являются иностранными [11, с. 194 - 196].

Инвестиции реализуются в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Согласно Инвестиционному кодексу Республики Беларусь «под инвестиционной деятельностью понимаются действия инвестора по вложению средств в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата» [1, с. 3]. Главной целью инвестиционной деятельности является создание и увеличение основного и оборотного капитала субъектов хозяйствования.

Инвестиционную деятельность осуществляют инвесторы. Они принимают решение о вложении средств (формулируют цель проекта), изыскивают необходимые для этого ресурсы, разрабатывают различные варианты реализации проекта, организуют инвестиционную деятельность.

В роли инвестора могут выступать национальные и иностранные юридические и физические лица, государства (их административно-территориальные единицы) в лице уполномоченных органов, международные финансово-кредитные организации.

Согласно Инвестиционному законодательству Республики Беларусь, объектами инвестиционной деятельности являются:

- недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;

- ценные бумаги;

- интеллектуальная собственность

Субъектами инвестиционной деятельности в Республике Беларусь вправе выступать как белорусские, так и иностранные физические и юридические лица, а также другие государства. Особенности регулирования деятельности инвесторов обусловлены их статусом как национальных или иностранных. К иностранным инвесторам относятся:

- иностранные государства и их административно-территориальные единицы, представляемые уполномоченными органами;

- международные организации;

- иностранные юридические лица;

- иностранные граждане;

- физические лица - граждане Республики Беларусь и лица без гражданства, постоянно проживающие за пределами Республики Беларусь;

- иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, однако созданные в соответствии с законодательством иностранных государств.

Источники финансирования инвестиций могут быть как внутренними, так и внешними.

К внутренним источникам относятся государственные средства, собственные ресурсы хозяйствующих субъектов и граждан, привлеченные и заемные средства.

Государственные средства ? это бюджетные инвестиционные ассигнования, средства бюджетных и внебюджетных фондов.

Собственные ресурсы хозяйствующих субъектов и граждан включают, прежде всего, внутрихозяйственные резервы инвестора в форме прибыли и амортизационных отчислений; денежные средства предприятий, централизуемых ассоциациями в установленном ими порядке; сбережения населения и страховые суммы в возмещение потерь.

Привлеченные ресурсы - это средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, физических и юридических лиц, средства от благотворительных мероприятий.

Очень большое значение имеют источники финансирования, относящиеся к группе заемных - банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы.

Внешние источники могут выступать как прямые частные инвестиции и иностранные кредиты и займы. Вклады иностранных инвесторов вносятся в рублях или иностранной валюте в установленном законодательством порядке.

Источники финансирования инвестиций чаще всего представлены в денежной форме, хотя могут принимать и натуральную форму. Например, формирование уставного фонда предприятий допускается путем передачи зданий, оборудования и т.д.

Важнейшим условием устойчивого развития национальной экономики является активное инвестирование. На осуществляемый в стране объём инвестиций влияют многие факторы. Основными из них являются следующие:

- структура распределения полученного национального дохода на фонд потребления и фонд накопления, являющийся основным инвестиционным ресурсом общества. Следовательно, рост доли накопления в общем объеме национального дохода вызывает увеличение объема инвестиций, и наоборот.

- ожидаемая норма чистой прибыли. Получение прибыли является основной целью инвестирования, поэтому с ростом ожидаемой нормы чистой прибыли объем инвестиций возрастает.

- ставка процента за кредит. В процессе инвестирования используется не только собственный, но и заемный капитал. Если норма ожидаемой чистой прибыли превышает процентную ставку, то при прочих равных условиях вложение средств для инвестора будет выгодным, поэтому рост платы за кредит приводит к снижению объема инвестиций в экономику страны, и наоборот.

- прогнозируемый темп инфляции. Чем выше этот показатель, тем в большей степени будет обесцениваться будущая прибыль от инвестиций и соответственно будет меньше стимулов к наращиванию их объемов. В случае долгосрочного инвестирования этот фактор имеет решающее значение [12, с. 38 - 39].

На объем инвестиций оказывают определенное влияние и другие факторы: инвестиционный климат в стране, уровень налогов, деятельность банков и небанковских финансово-кредитных организаций по привлечению сбережений населения и направлению их на инвестиции и т.д.

На величину и динамику инвестиций, прежде всего, оказывает влияние размер сбережений. Однако между инвестициями и сбережениями существует разрыв, который объясняется тем, что они осуществляются разными лицами и по разным причинам. Кроме того, процессы инвестирования и накопления могут не совпадать по времени.

Решения об инвестициях принимаются на основе ожидаемой нормы чистой прибыли. Если предприниматели полагают, что замена технологии на более эффективную принесет прибыль и быстро окупится, то инвестиции будут реализованы. При осуществлении инвестиций они часто пользуются кредитными ресурсами. Если ожидаемая норма чистой прибыли от инвестиционного проекта с учетом инфляции больше, чем процент за пользование кредитом, то проект будет осуществляться.

В краткосрочном периоде рост инвестиций означает увеличение спроса на инвестиционные товары и совокупного спроса. В долгосрочном периоде рост инвестиций позволяет вводить новые мощности, увеличивать потенциал производства и чистого национального продукта, т.е. совокупного предложения.

Таким образом, состояние сбережений, инвестиций и реального объема производства относительно равновесного уровня чистого национального продукта. В реальной экономической жизни наиболее типичным, для динамичной экономики в том числе, является нестабильный порог равновесия, для которого характерны периоды длительного роста и циклических колебаний. Поскольку на состояние ЧНП воздействуют, с одной стороны, сбережения, а с другой - инвестиции, колебания в этих процессах, их соотношение неизбежно сопровождаются сдвигами в состоянии равновесного уровня производства ЧНП. Сдвиги в равновесном состоянии производства происходят также под воздействием изменения соотношения между потребляемой и сберегаемой частями дохода домохозяйств. Если домохозяйства будут потреблять больше, то совокупные расходы возрастут, а, следовательно, возрастает и равновесный уровень ЧНП и наоборот, т.е. в зависимости от динамики расходов изменяется состояние общей фактической величины ЧНП и его равновесное состояние. Результат подобной зависимости называется эффектом мультипликатора.

Эффект мультипликатора связан тем, что в экономике, во-первых, происходит постоянный кругооборот доходов и расходов. То, что расходуют одни экономические субъекты на приобретение оборудования, жилья, одежды, другие получают в качестве доходов. Во-вторых, изменение размеров дохода вызывает адекватное изменение потребления и сбережений.

Мультипликатор инвестиций - это отношение изменения равновесного выпуска ЧНП, вызванного изменением инвестиционных расходов, к величине изменения последних.

Выраженная мультипликатором зависимость, основывается с одной стороны, на том, что для экономики характерно непрерывное формирование и использование расходов и доходов; с другой - на силлогизме, в соответствии с которым любое изменение дохода влечет за собой изменение в потреблении и сбережениях в том же направлении, что и изменение дохода. При этом пропорциональность потребления и сбережений сохраняется при любом изменении дохода. В итоге получается, что изменение величины расходов вызывает цепную реакцию и обусловливает многократное изменение ЧНП, что и выражает мультипликатор.

Мультипликатор и акселератор связаны: рост инвестиций умножает доход; рост дохода приводит к росту производства и спроса на потребительские товары; последнее вызывает рост инвестиций в производство потребительских товаров (акселератор); результатом является рост дохода.

Акселератор отражает отношение прироста продукции (дохода, спроса) только в результате индуцированных инвестиций, т.е. в результате вложения нового капитала, образованного путем увеличения уровня потребительских расходов. Принцип акселерации состоит в том, что увеличение или уменьшение потребительских расходов вызывает изменения в накоплении капитала. Увеличение потребительского спроса на товары вызывает рост производственных мощностей, а его уменьшение может сократить прибыли и, следовательно, объем инвестиций.

Таким образом, можно сделать вывод, что решение сложнейших проблем по обеспечению расширенного воспроизводства в стране неразрывно связано с привлечением инвестиций, играющих важнейшую роль как на макро-, так и на микроуровне.

Инвестициями являются финансовые, материальные ресурсы и другие, имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

1.2 Понятие и содержание инвестиционной политики

Создается система управления, мониторинга и оценки результатов внедряемого проекта, связанная обратными связями со всеми предшествующими этапами.

Одно из обязательных условий реализации инвестиционного проекта -- эффективность использованных инвестиционных ресурсов. При этом используются следующие критерии: рост доходности проекта, прибыль от проекта, ликвидность, рост объемов продаж, конкурентоспособность.

Инвестиционный проект становится реальным, выполнимым, если соблюдаются следующие условия:

1) Проект конкурентоспособен, расчетным путем доказано превосходство данного проекта над другими;

2) При реализации проекта будут достигнуты определенные цели;

3) Возможные конфликты разрешены;

4)Имеется подготовленная команда менеджеров, готовых реализовать проект;

5) Проект обеспечен необходимыми ресурсами;

6)Разработаны детальные планы с учетом возможных отклонений.

Управление инвестиционными ресурсами предприятия происходит внутри всех целевых проектов и программ и одновременно внутри отдельных инвестиционных проектов.

Таким образом, инвестиционная политика -- сложная система, управляющая инвестиционными ресурсами организации.

Основная задача инвестиционной политики -- четко распределить инвестиционные ресурсы (финансовые и нематериальные) между отдельными проектами и программами фирмы, сформировать «портфель инвестиций » -- реальные инвестиционные проекты, достигнуть при их реализации определенных результатов и добиться эффективности каждого инвестиционного проекта.

С другой стороны, инвестиционная политика -- это совокупность различных подходов и решений, используемых для эффективных вложений средств в какое-либо предприятие (дело).

Во времени инвестиционная политика ориентирована на достижение среднесрочных и долгосрочных целей инвестиционной деятельности и определяет основные пути их достижения.

Это особенно важно в условиях длительности инвестиционного цикла, многофакторности и изменчивости рыночной конъюнктуры.

Инвестиционная политика должна быть, с одной стороны, рассчитана на достаточно длительный период времени (с учетом сроков разработки, осуществления и окупаемости проектов), а с другой стороны -- вариантной, гибкой, допускающей своевременные коррективы с учетом конъюнктуры.

Задачи и методы реализации этой политики меняются в разных фазах экономического цикла.

Процесс инвестирования: Каким образом осуществлять?	Эффективность инвестиций: Как оценить?
Источник инвестиций: Кто дает?	Направление инвестиций: Куда вкладывать?

Рис 1.1 - Элементы инвестиционной политики

В фазах кризиса и депрессии, когда преобладает стратегия выживания, цель инвестиционной политики : сохранение, поддержка и укрепление части основного капитала, наиболее жизнеспособной и перспективной, пригодной для производства конкурентоспособной продукции.

В фазах оживления и подъема преобладает стратегия прорыва, приходит время инвестиционного бума, и задача состоит в своевременном и комплексном осуществлении инвестиций и инноваций, способствующих расширению освоенных рыночных ниш и завоеванию новых. В фазе зрелости (стабильного развития) государственная поддержка минимальна, инновации и инвестиции реализуются обычным рыночным путем в соответствии с выработанной на микроуровне политикой.

Следовательно, инвестиционная политика должна своевременно учитывать перемены курса на различных фазах экономического цикла. Системный подход позволяет построить графическую модель, демонстрирующую основные факторы, влияющие на содержание инвестиционной политики, а также отражающие параметры проектов и программ, в которых могут содержаться межфункциональные аспекты инвестирования.



2. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

2.1 Состояние и проблемы в инвестиционной сфере Республики Беларусь

Создание эффективной экономической системы в Республике Беларусь, сбалансированной по необходимым темпам социально-экономического развития страны и достижению соответствующей этому уровню развития производительности в реальном секторе экономики, требует проведения структурных изменений, прежде всего, в промышленном производстве. Достижение этих целей требует проведения соответствующих изменений и связано с преодолением серьезных трудностей в повышении эффективности производственной сферы, что в свою очередь определяет необходимость развития инвестиционной деятельности. Повышение инвестиционной активности и эффективности инвестиционной деятельности в настоящее время стало ключевой проблемой экономического развития Республики Беларусь.

В условиях активного развития национальной экономики требуются новые взгляды на проведение инвестиционной политики, новые методы ее осуществления. Необходимо, прежде всего, выделить вопросы решения инвестиционной триады, включая уточнение приоритетов развития экономики Республики Беларусь, определение и отбор эффективных инвестиционных проектов, поиск и привлечение инвестиций для их реализации.

Во-первых, следует уточнить основные составляющие выделенных приоритетов в соответствующих программах развития Беларуси. Необходимо углубить и конкретизировать видение проблем приоритетности инвестирования, сформулировать и подчеркнуть важность конкретных приоритетов с учетом их взаимосвязей с общей программой развития.

Во-вторых, необходимо наполнить приоритетные направления эффективными инвестиционными проектами. Этому должны предшествовать серьезные прединвестиционные исследования, разработка технико-экономических обоснований конкретных проектов с учетом углубленных исследований рынков сырья и сбыта предлагаемой продукции и услуг, оценка реальных финансовых возможностей предприятий, отраслей и экономики в целом, а также обоснованной оценки ожидаемых результатов (выгод) от их реализации. Инвестиционные проекты необходимо подвергать строгой экспертизе с учетом апробированных в мировой практике конкретных методов и методик их оценки, адаптированных к белорусским условиям (налоговое окружение, инфляционные процессы, риски и т.п.).

В-третьих, надо осуществить направленный поиск источников финансирования и конкретных инвесторов, желающих вложить свой капитал в прибыльное производство, дело. При этом необходимо объективно показать инвестору его возможную выгоду. Успех этой работы во многом определяется благоприятным инвестиционным климатом в стране, конкретной отрасли, регионе и инвестиционной привлекательностью конкретных предприятий и предлагаемых проектов.

При определении состояния инвестиционной сферы следует учитывать структуру и характер прямых иностранных инвестиций.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) - это форма международных экономических отношений, значение которых постоянно растет в финансовой сфере, особенно на протяжении последних четырех десятилетий, когда риск инвестирования за рубежом существенно снизился. В настоящее время ПИИ стали одним из основных факторов увеличения международной торговли и изменения направлений международных потоков товаров и услуг.

Расчет показателя накопленных ПИИ на душу населения свидетельствует о том, что Республика Беларусь среди 28 стран с транзитивной экономикой опережает лишь 4 страны: Молдову, Кыргызстан, Таджикистан и Узбекистан.

Такая ситуация двойственно сказывается на инвестиционном климате в республике. С одной стороны, небольшой объем ПИИ является сигналом менее благоприятной бизнес среды для иностранных инвесторов по сравнению с другими странами с транзитивной экономикой. С другой стороны, иностранные инвесторы могут рассчитывать на низкий уровень конкуренции в интересующих их отраслях, а значит, и на более высокие прибыли при приобретении возможности ведения бизнеса.

В то же время для экономики Республики Беларусь низкий уровень ПИИ свидетельствует об упущенных возможностях по привлечению иностранного капитала и развитию новых производств в пользу стран-конкурентов за инвестиционные ресурсы, то есть многие мировые бренды различных товарных групп не стали производить в республике, а по-прежнему импортируются.

В соответствии с анализом данных по притокам и структуре ПИИ в республику, на основании информации Национального статистического комитета Республики Беларусь, величина ПИИ в экономику характеризуется тенденцией роста.

Динамика компонентов ПИИ до 2020 г. показывала, что прямые инвесторы предпочитали в основном кредитовать предприятия прямого инвестирования, чем инвестировать в основные активы и реинвестировать в расширение производства, внося свой вклад в формирование активов компаний.

Анализ ПИИ по количеству созданных предприятий прямого инвестирования показывает, что общее количество коммерческих организаций с иностранными инвестициями (КОИИ) с 2016 г. по 2019 г. увеличилось в 2,3 раза, до 4880 в 2019 г., что свидетельствует о росте привлекательности инвестиционного климата Беларуси. Однако в 2019 г. только 71 организация представляла собой филиалы ТНК, тогда как в странах-лидерах по привлеченным ПИИ на душу населения число филиалов исчисляется тысячами и десятками тысяч. Такая ситуация свидетельствует о том, что Республика Беларусь недополучает новейшие технологии с притоком ПИИ, поскольку ТНК предпочитают удерживать самые последние технологии и ноу-хау в пределах собственной глобальной сети филиалов.

Инвесторы выбирают страны с рыночной экономикой, где доминируют частная собственность и конкурентная среда.

По индексу экономической свободы, который свидетельствует о возможностях предпринимательства в условиях рыночной экономики и эффективного государственного управления, Республика Беларусь уступает всем странам с транзитивной экономикой, занимая 167-е место. Причем самые низкие рейтинги у республики по показателям:

- свобода финансов, что свидетельствует о зависимости банковской системы от государства;

- защита прав собственности, то есть экспроприация в стране возможна с высокой долей вероятности;

- свобода инвестиций, что отражает наличие барьеров при осуществлении реальных инвестиций;

- свобода от коррупции [10, с. 24].

Среди стран - непосредственных соседей Республики Беларусь по данному рейтингу довольно близки Украина (152) и Россия (146), в то время как Польша (80), Литва (30) и Латвия (45) значительно опережают, предоставляя иностранным инвесторам рыночные (естественные для частного капитала) условия экономической деятельности.

Анализ отраслевой структуры притока ПИИ показывает, что прямые иностранные инвестиции в Республике Беларусь к концу 2020 г. накопились в основном в сфере обрабатывающей промышленности и секторе услуг, значительную долю в котором занимают транспорт, а также торговля и общественное питание (таблица 2.1).



Таблица 2.1 - Распределение по сферам деятельности накопленных на конец 2020г. ПИИ и предприятий с иностранными инвестициями в Республике Беларусь, в процентах (Приложение А)

	Доля накопленных ПИИ, %	Доля предприятий с иностранными инвестициями, %
Сельское хозяйство, охота, рыболовство, лесное хозяйство	2,0	1,02
Промышленность	33,8	26,86
Строительство	2,9	4,95
Транспорт	20,9	8,51
Торговля и общественное питание	17,7	28,99
Связь	2,2	0,82
Другие виды услуг	20,3	28,86

Анализ региональной структуры поступления как иностранных инвестиций в целом, так и ПИИ в частности показывает значительную их дифференциацию по областям Беларуси. Оценивая структуру поступления иностранных инвестиций в 2019 г., необходимо отметить их высокую концентрацию в Минске и Минской области (56 и 28% соответственно). Распределение КОИИ и представительств в Республике Беларусь по регионам в 2020 г., как и в прошлые годы, показывает доминирование в этом направлении Минска, в котором осуществляют свою деятельность 63% КОИИ и представительств. инвестиционный политика жилой фонд

Среди областей наиболее привлекательной по-прежнему остается Минская, а наименее привлекательными - Гомельская и Могилевская.

Таким образом, необходимыми предпосылками создания условий для роста инвестиционной активности в Республике Беларусь являются: снижение уровня инфляции и стабилизация национальной валюты; совершенствование налоговой политики; повышение уровня сбережений населения; постоянство основных законодательных и нормативных правил, регулирующих основные аспекты инвестиционной деятельности. В этих условиях одной из главных проблем является повышение роли государства в установлении оптимальных правил игры, стимулирующих предприятия, предпринимательские структуры, население к накоплению и инвестированию в производство. Государство должно активно использовать меры по стимулированию частных инвестиций, в том числе действуя через специально созданные инвестиционные и финансовые институты. Решению данных проблем будет способствовать:

- развитие системы страхования инвестиций (иностранных, отечественных) с учетом международной практики;

- разработка и совершенствование механизма привлечения инвестиций для средне- и долгосрочного кредитования посредством использования залоговых форм, ценных бумаг, лизинга;

- разработка механизма привлечения капиталов негосударственных инвесторов для реализации эффективных проектов государства (в том числе в сфере производства);

- привлечение свободных средств коммерческих банков;

- использование венчурного капитала для финансирования НИОКР и инновационной деятельности.

Важное место в развитии инвестиционной деятельности отводится формированию благоприятного инвестиционного климата, который является необходимым условием привлечения инвестиционных ресурсов, а также повышения активности и эффективности этой деятельности.

Государство должно также активно использовать меры по стимулированию частных инвестиций, в том числе действуя через своих агентов и специально созданные инвестиционные и финансовые институты.

Сотрудничество с международными финансовыми институтами (МВФ, ЕБРР, МБРР и др.), иностранными государствами-кредиторами, частными экономическими структурами является весьма важным и для нашей республики в целях привлечения инвестиций. Оно способствует интеграции национальной экономики в мировую, так как сопровождается производственной и научно-технической кооперацией. Конкуренция за привлечение мировых инвестиционных ресурсов не дает оснований рассчитывать на серьезные изменения сложившейся ситуации, поэтому следует констатировать, что иностранный капитал - это фактор, необходимый для ускорения национального развития, но в качестве дополняющего внутренние возможности государства.

Вместе с тем необходимо содействовать привлечению зарубежных инвестиций в расширение экспортных возможностей нашего государства, в транспорт и связь (используя новые возможности геополитического положения Республики Беларусь), привлекать новые технологии, ноу-хау, техническую помощь, особенно в вопросах подготовки кадров для рыночной экономики. При этом необходимо учитывать еще один очень важный фактор данной проблемы - подозрительность и тревогу населения в связи с проникновением иностранного капитала в экономику своего государства. Несмотря на возможный приток капитала, внедрение новых технологий и оборудования, создание дополнительных рабочих мест, настороженность по отношению к иностранным инвестициям является реальностью и должна учитываться при формировании инвестиционной политики Республики Беларусь. Причем такие настроения могут встречаться не только среди населения, но и среди руководящих кадров предприятий и государственных ведомств.

Не менее важным является освоение привлекаемого иностранного капитала и его эффективное использование для создания социально ориентированной рыночной экономики в Республике Беларусь, в том числе с помощью реализации невостребованного национального научно-технического потенциала и его дальнейшего развития.



2.2 Роль государства по стимулированию и привлечению инвестиций в Республике Беларусь

В последние годы правительство Беларуси активно проводит политику, направленную на реформирование и либерализацию экономических отношений в стране. Целью этой политики является, прежде всего, раскрепощение предпринимательской инициативы. А это в свою очередь способствует росту производства и занятости, увеличению притока инвестиций, ускорению внедрения инноваций, одним словом, успешному социально-экономическому развитию страны.

Следует отметить, что после приобретения самостоятельности экономика Беларуси развивалась в основном за счет внутренних инвестиционных ресурсов. Однако намеченная широкомасштабная модернизация производственного потенциала, поддержание стабильной конкурентоспособности производимой продукции, развитие сферы услуг требуют значительного увеличения инвестиционного капитала. В этой связи привлечение иностранных инвестиций приобретает особую актуальность, а создание благоприятного инвестиционного климата и обеспечение защиты интересов инвесторов является нашей важнейшей задачей.

Сегодня Республика Беларусь предлагает иностранным инвесторам благоприятные условия осуществления инвестиционной деятельности.

Важными из них являются растущий рынок финансовых и страховых услуг, социальная стабильность, наличие развитой инфраструктуры. Вместе с этим иностранным инвесторам на территории Республики Беларусь предоставлен и ряд преференций в свободных экономических зонах, малых и средних городах, сельской местности, Парке высоких технологий и др.

Созданные коммерческие организации с участием зарубежного капитала имеют ряд преимуществ перед национальными субъектами хозяйствования. Иностранным и совместным предприятиям предоставляется следующие льготы и преференции:

- освобождение в течение трех лет от уплаты налога на прибыль от производственной деятельности. В случае если такие организации производят особо важную для республики продукцию, ставка налога на прибыль уменьшается на 50 процентов еще на срок до трех лет; - освобождение от уплаты таможенных пошлин и налога на добавленную стоимость при ввозе на территорию республики основных средств, предназначенных для формирования уставного фонда;

- безлицензионные экспорт продукции собственного производства и импорт продукции для собственного производства;

- свободное распоряжение полученной выручкой в иностранной валюте от экспорта продукции собственного производства после оплаты налогов и других обязательных платежей;

- свобода при выборе поставщиков товаров и установлении цен на продукцию собственного производства;

- сохранение правового режима в течение 5 лет с момента регистрации предприятия с иностранными инвестициями вне зависимости от изменений в законодательстве Республики Беларусь и др.

Для работы иностранного инвестора на территории республики создана законодательная база, основным нормативным документом которой является Инвестиционный кодекс Республики Беларусь. Положения Кодекса направлены на стимулирование инвестиционной деятельности и защиту прав инвесторов. В настоящее время при активном сотрудничестве с экспертами международных организаций кодекс адаптируется к лучшему мировому опыту.

В 2020-2021 гг. продолжен последовательный процесс совершенствования нормативной правовой базы, направленный на создание условий для привлечения иностранных инвестиций в экономику республики для её модернизации.

Реформирование ведется при активном сотрудничестве с экспертами международных организаций - Всемирного банка, Международной финансовой корпорации, Конференции Организации Объединенных Наций по торговле и развитию (ЮНКТАД).

Одним из «шагов» навстречу как белорусским, так и иностранным инвесторам является принятие 31 декабря 2010 года Директивы Президента Республики Беларусь №4 «О развитии предпринимательской инициативы и стимулировании деловой активности в Республике Беларусь».

В целях её реализации на заседании Президиума Совета Министров Республики Беларусь утвержден План мероприятий, разработанный совместно с белорусскими деловыми ассоциациями. План включает около 140 мероприятий, в той или иной степени затрагивающих все девять пунктов Директивы № 4.

Одним из основных направлений деятельности Правительства на 2011 год явилась разработка Стратегии привлечения прямых иностранных инвестиций в Республику Беларусь. Акцент в ней, прежде всего, был сделан на проработку тех элементов инвестиционного климата, по которым республика, по мнению международных организаций, ухудшила свои позиции.

В Стратегии представлен анализ конкурентного положения ведущих отраслей, потенциально привлекательных для инвестирования, проведен анализ каждой отрасли в разрезе текущего состояния ведущих предприятий и перспектив развития.

Результатом ее разработки и реализации станет четкое определение условий и правил ведения бизнеса, создание благоприятного налогового и делового климата, развитие соответствующей инфраструктуры, которая на высоком профессиональном уровне сможет обеспечить потребности потенциальных и существующих инвесторов.

Удельный вес инвестиций в основной капитал составляет 33,3 процентов от ВВП, т.е. практически каждый третий рубль является инвестиционным.

Происходит постепенное увеличение доли прямых иностранных инвестиций, поступающих в Республику Беларусь, в общемировом объеме привлекаемых прямых иностранных инвестиций (с 0,13 процента в 2019 году до 0,47 процента в 2020 году).

В процессе рыночных преобразований в стране создан значительный сектор негосударственной экономики. У нас работают свыше 4,8 тыс. организаций с иностранным капиталом, число которых на протяжении последних лет постоянно растет. Из них около 60 организаций являются филиалами транснациональных корпораций. Это пока незначительное число, но мы стремимся к большему, устанавливая отношения как напрямую, так и через уполномоченных агентов с крупными зарубежными компаниями.

Беларусь - транзитная страна. В этой сфере существуют большие возможности для взаимодействия с потенциальными инвесторами. В рамках масштабной государственной программы планируется создать сеть транспортно-логистических центров. Важнейшим приоритетом социально-экономического развития республики по-прежнему остается жилищное строительство. Поставлена задача коренным образом модернизировать белорусский строительный комплекс - создать строительную индустрию, позволяющую вводить в год 10 млн. кв. м жилья, а к 2022 году - 15 млн. кв. м. Одновременно будет решена задача возведения жилых домов высоких потребительских и эксплуатационных качеств с низким уровнем энергопотребления.

Одним из важнейших шагов по интеграции в европейскую систему нормирования стал переход Беларуси с 1 января 2010 года на европейские нормы в строительстве. Это позволит снять технические барьеры при реализации иностранными инвесторами инвестиционных проектов на территории нашей страны. Еще один приоритет - развитие гостиничного бизнеса. Особенно это актуально с учетом проведения в 2014 году в Минске чемпионата мира по хоккею, активного развития сферы туризма в Беларуси.

Одним из перспективных направлений инвестиционного сотрудничества являются инновации и научно-технические разработки. В Беларуси принята Государственная программа инновационного развития на 2021-2025 годы, которой предусмотрено создание новых и обширная модернизация действующих предприятий на самой современной технологической основе. Для инвестирования подготовлены более тысячи объектов в самых различных отраслях. Большие перспективы для возможного сотрудничества открываются в области пищевой, перерабатывающей промышленности, в сфере сельского хозяйства. Беларусь является лидером среди стран СНГ по производству мясомолочной продукции на душу населения. Это, безусловно, очень перспективное направление.

Для упрощения процедурных вопросов вхождения иностранного бизнеса на территорию республики указом главы государства создано «Национальное агентство по инвестициям и приватизации». Его основная задача - сопровождение инвестора на начальных этапах реализации инвестиционного проекта.

По итогам работы за январь-июнь 2022 года инвестиции в основной капитал составили 12,5 млрд. рублей (82,9% к соответствующему периоду 2021 г.). Доля к ВВП составила 14,3%.

Строительно-монтажные работы выполнены на уровне 85,4% (6,6 млрд. рублей) к аналогичному периоду прошлого года, затраты на приобретение машин и оборудования снизились на 23,9% по сравнению с январем-июнем 2021 года и составили 4,2 млрд. рублей.

При этом к маю 2022 года наблюдается рост инвестиционных вложений по названным направлениям использования инвестиций (137,4% и 123,4% соответственно).



Рисунок 2.1 - Инвестиции Республики Беларусь в основной капитал к соответствующему периоду 2021 г.

Все области демонстрируют снижение инвестиционной активности (темп роста ниже 100%), также наблюдается невыполнение установленных заданий.

В структуре источников инвестиций в I полугодии 2022 года в сравнении с аналогичным периодом 2021 года отмечается незначительное снижение доли собственных средств организаций - на 0,4 п.п. до 44,7%, а также кредитов (займов) банков (в том числе кредитов иностранных банков и иностранных кредитных линий) - на 3,1 п.п. до 10,3%. При этом выросла доля бюджетного участия - на 0,3 п.п. до 17,1% и иностранных инвестиций (без кредитов (займов) иностранных банков) - на 0,8 п.п. до 3,4%.

В структуре инвестиций по видам экономической деятельности в январе-июне 2022 года лидирующие позиции по объемам инвестирования занимают вложения в операции с недвижимым имуществом (27,8%), далее - в обрабатывающую промышленность (18,9%), сельское хозяйство (16%), снабжение электроэнергией (9,6%), транспортную деятельность (6,3%).

В полугодии 2022 года наибольшие объемы инвестиций в основной капитал использованы на реализацию инвестиционных проектов по строительству Белорусской АЭС (РУП «Белорусская атомная электростанция»), Дарасинского рудника (ОАО «Беларуськалий»), деревообрабатывающего завода «Свислочь» (ООО «ЭйчЭсБелакон»), по созданию комплекса гидрокрекинга тяжелых нефтяных остатков (ОАО «Мозырский нефтеперерабатывающий завод»), по организации производства современного металлорежущего и вспомогательного инструмента (ОАО «Оршанский инструментальный завод»).

Поступление иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь по итогам 1 полугодия 2022 года составило 4,3 млрд. долл. США, что на 12,2 процента ниже объема 1 полугодия предыдущего года. Вместе с тем, по прямым иностранным инвестициям, в том числе на чистой основе, в указанном периоде наблюдается рост.

Основную долю, 88,1 процента (3,77 млрд. долл. США), занимают прямые иностранные инвестиции (далее - ПИИ), их объем вырос на 4,4 процента.

Прямые иностранные инвестиции на чистой основе (далее - ПИИ на ЧО) приросли наиболее значительно - на 45,8 процента (с 1,18 до 1,72 млрд. долларов США).

Положительную тенденцию демонстрируют составляющие ПИИ: наблюдается перераспределение в пользу реинвестирования (рост на 13,1 процента) на фоне значительного сокращения долговых инструментов (сокращение на 14,2 процента), некоторого сокращения участия в капитале (на 0,8 процента).

Количество организаций-резидентов Республики Беларусь, обеспечивших приток ПИИ на чистой основе в течение 1 полугодия 2022 года, увеличилось на 2 единицы по сравнению с аналогичным периодом 2021 года и составило 3 138 единиц.

При этом количество организаций, в которых наблюдалось изъятие ПИИ на чистой основе, сократилось на 56 единиц с 468 до 412, однако сумма изъятия выросла на 46,9 млн. долл. США.

Основной объем ПИИ на чистой основе приходится на долю организаций без ведомственной подчиненности: за рассматриваемый период ими привлечено 1,6 млрд. долл. США, или 96,2 процента от всей суммы.

Ключевыми локациями привлеченных ПИИ на чистой основе выступают: г. Минск (0,87 млрд. долларов США, рост на 40,7 процента), Минская (0,29 млрд. долларов США, рост на 17,3 процента) и Могилевская (0,16 млрд. долларов США, рост в 2,2 раза) области.

Рисунок 2.2 - Поступление иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь по итогам 1 полугодия 2022 года.

Основная доля ПИИ на чистой по странам основе приходится на Российскую Федерацию (1 место) - 22,6 процента (387,8 млн. долл. США), Кипр (2 место) - 18 процентов (309,5 млн. долл. США), Нидерланды (3 место) - 14,1 процента (242,4 млн. долл. США).

За указанный период наиболее привлекательными видами экономической деятельности для прямого инвестирования стали: «промышленность» (0,74 млрд. долларов США, или 43,1 процента от общего объема); «оптовая и розничная торговля; ремонт автомобилей» (0,2 млрд. долларов США, или 13 процента); «финансовая и страховая деятельность» (0,23 млрд. долларов США, или 13,5 процента) «строительство» (0,17 млрд. долларов США, или 10,2 процента).



3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

3.1 Особенность инвестиционной политики в Республике Беларусь на современном этапе

Инвестиционная политика представляет собой совокупность целей и задач, направлений и приоритетов, систему мер по реализации стратегии социально-экономического развития и определяет объем, структуру и направления использования инвестиций в экономике страны. Инвестиционная политика Беларуси базируется на основных положениях Национальной программы привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь, национальных программах развития экспорта и импортозамещения, а также программах, реализуемых в инвестиционной сфере международными фондами и организациями.

Известно, что износ основных фондов в промышленности республики составляет 70-80%, хотя пороговым для нормального функционирования предприятий считается 40%-ный износ. Правительство лихорадочно ищет выход: как и где взять инвестиционные ресурсы для восстановления и замены станков и оборудования на предприятиях. При этом проблема усугубляется тем обстоятельством, что оборудование надо покупать импортное, несущее с собой новейшие технологии, чтобы мы могли сохранить конкурентоспособность продукции не только в России и СНГ.

Это можно пояснить на конкретном примере тракторного завода, продукция которого все с большим трудом продается на рынках СНГ. Стоимость трактора "Беларусь" составляет 12-14 тыс. долл. Мировые производители предлагают тракторы за 25-45 тыс. долл., гарантируя качество (время работы без поломок до 2-3 лет) и ремонт в течение 1-2 суток в любой стране. Ремонт отечественного трактора производителем не гарантируется и не производится.

В итоге стоимость техники с учетом эксплуатационных затрат достигает цены зарубежных аналогов.

Необходимы следующие шаги для того, чтобы решить основные проблемы общества и органов государственного управления Республики Беларусь:

1) Провести соответствующие институциональные изменения, которые позволили бы производственникам в режиме реального времени самим решать, какой двигатель ставить на трактор (свой или зарубежный) и у кого какой металл покупать.

2) Изменить денежно-кредитную политику, чтобы производственники в режиме реального времени могли получить кредит на покупку этих двигателей и другие кредиты.

3) Жестко и быстро провести работу по внедрению международных стандартов ISO-9000.

4) Создать соответствующие информационные сети.

5) Обеспечить высокую моральную и материальную мотивацию труда менеджеров и предпринимателей.

6) Через образовательные и консультационные учреждения внедрять новейшие достижения менеджмента в практику.

Обратившись к мировому опыту, мы увидим, что если применить его к нашим условиям и составить программу, которая будет реально выполняться, то в течение 3-5 лет работу можно завершить. Это потребует коренной перестройки нашего мышления прежде всего в вопросах собственности. Нужно будет создать капитал государства, а он образуется не суммы капиталов его граждан и юридических лиц.

...