Особенности правовой природы цифровых свидетельств

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Особенности правовой природы цифровых свидетельств

Павлова Дария Андреевна,

Статья посвящена анализу правовой природы цифровых свидетельств как относительно новому виду бездокументарной ценной бумаги, а также изучению особенностей их правового режима. В работе выявлены родовые и видовые признаки цифрового свидетельства. Проведен сравнительный анализ между инвестиционной ценной бумагой, российской депозитарной распиской и цифровым свидетельством. Сделаны выводы об отнесении цифрового свидетельства к инвестиционным ценным бумагам и применении способов защиты, характерных для данной категории. Предпринята попытка дать рекомендации по совершенствованию действующего законодательства в области защиты прав владельцев цифровых свидетельств.

Ключевые слова: цифровое свидетельство, бездокументарные ценные бумаги, инвестиционная платформа, утилитарные цифровые права, цифровая экономика, инвестиционная деятельность.

Pavlova Daria Andreevna

PECULIARITIES OF THE LEGAL NATURE OF DIGITAL CERTIFICATES цифровое свидетельство бездокументарный

The article is devoted to the analysis of the legal nature of digital certificates as a relatively new type ofnondocumentary security, as well as to the study of the peculiarities of their legal regime. The generic and specific peculiarities of the digital certificate are revealed in the work. A comparative analysis was carried out between an investment security, a Russian depositary receipt and a digital certificate. Conclusions are drawn about the attribution of the digital certificate to investment securities and the use of protection methods characteristic of this category. An attempt has been made to give recommendations on improving the current legislation in the field of protecting rights of owners of digital certificates.

Keywords: digital certificate, undocumented securities, investment platform, utilitarian digital rights, digital economy, investment activity.

Активное развитие информационных технологий и современное состояние цифровой экономики способствовало модернизации действующего законодательства и его совершенствования в целях удовлетворения интересов информационного общества в соответствующем правовом регулировании.

Одним из ключевых документов в области инвестиционной деятельности является Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ, регулирующий отношения, связанные с привлечением инвестиций с использованием инвестиционных платформ (далее - № 259- ФЗ). Данный федеральный закон направлен на регулирование организации инвестиционной деятельности квалифицированных и неквалифицированных инвесторов в сети Интернет, предусматривая особую упрощенную модель регулирования инвестиций [2, с. 34].

Относительно новым инвестиционным инструментом (объектом гражданских прав), поименованным в № 259-ФЗ являются утилитарные цифровые права (далее - УЦП), которые включают в себя права требования передачи вещи, исключительных прав, выполнения работ, оказания услуг и прав использования результатов интеллектуальной деятельности.

Необходимо также отметить, что не каждое право требования, по своим свойствам относимое к УЦП, может считаться таковым. Это отражено в норме п. 2 ст. 8 № 259-ФЗ, в которой указано, что право требования ограничено в отношении имущества (рассматривая его как категорию в широком смысле), подлежащего государственной регистрации.

Утилитарные цифровые права являются одним из видов цифровых прав (обязательственных и иных прав, обращение которых осуществляется в соответствии с правилами информационной системы).

Принимая во внимание определение инвестиций, указанное в ст. 2 № 259-ФЗ, а также пп. в) п. 2 ст. 2 проекта Федерального закона № 138674-8 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части регулирования оборота цифровых финансовых активов и утилитарных цифровых прав», категория иных прав, содержащаяся в дефиниции цифровых прав в рамках ст. 141.1 ГК РФ, включает в себя те права, которые по своей природе могут иметь денежную оценку (т. е. обладать определенной стоимостью). Таким образом, цифровые права, как юридическая конструкция [4, с. 371], объединяют в себе ранее известные законодательству имущественные права с учетом ряда особенностей (например, условий осуществления).

В целях оптимизации обращения и повышения ликвидности УЦП №2 259-ФЗ было введено в оборот цифровое свидетельство (далее - ЦС), которое представляет собой неэмиссионную бездокументарную ценную бумагу, удостоверяющую принадлежность владельцу утилитарного цифрового права и не имеющую номинальной стоимости. Исходя из дефиниции, приведенной в п. 1 ст. 9 № 259-ФЗ, ЦС обладает следующими признаками:

1) по своей правовой природе является бездокументарной ценной бумагой;

2) удостоверяет принадлежность владельцу УЦП и закрепляет за ним право требования от депозитария оказания услуг по осуществлению УЦП и (или) распоряжение УЦП;

3) по указанию депонента (владельца УЦП) депозитарий распоряжается и осуществляет УЦП;

4) условия выдачи, осуществления и содержания ЦС содержатся в условиях осуществления депозитарной деятельности;

5) не имеет номинальной стоимости.

По мнению А.Ю. Чурилова, отсутствие номинальной стоимости ЦС не соответствует природе бездокументарной ценной бумаги и может повлечь сложности с обращением взыскания на такую ценную бумагу [5, с. 108]. Допустимо предположить, что в случае обременения или обращения взыскания на ЦС, кредитор может обратиться к депозитарию, который предоставит информацию о содержании УЦП. Другими словами, в ряде случаев обращение к информации о содержании УЦП будет обязанностью, а не правом депозитария. М.А. Шуклина указывает, что ЦС по своим свойствам может подлежать оценке и при осуществлении оценочной деятельности допустимо использование рыночной, ликвидационной или инвестиционной стоимости [7, с. 69]. Однако в дальнейшем видится необходимым легально закрепить порядок оценки ЦС, например, со стороны Центрального Банка РФ.

Помимо указанных особенностей, ЦС также обладает признаками, которые свойственны бездокументарным ценным бумагам:

1. Удостоверяет совокупность обязательственных и иных прав.

2. Удостоверяемые права закрепляются в решении о выдаче или ином акте уполномоченного лица.

3. Одним из оснований распоряжения ЦС служит легитимация управомоченного субъекта.

4. Основаны на сделке (простая письменная форма, в том числе при помощи электронных либо иных технических средств).

5. Осуществление прав по ЦС возможно путем внесения соответствующей записи депозитарием (оператором инвестиционной платформы) в реестр.

Таким образом, ЦС, помимо ряда особенностей, отграничивающих его от иных бездокументарных ценных бумаг, обладает родовыми признаками, которые свойственны данной категории объектов гражданского права.

Интересное предположение также было выдвинуто А.М. Лаптевой, согласно которому может возникнуть ситуация, «когда у одного субъекта будут права на бумагу, а у другого - права из бумаги» [3, с. 97]. В данном случае допустимо предположить, что, согласно п. 4 ст. 9 № 259-ФЗ, при приобретении ЦС депозитарий обязан обособить УЦП, тем самым обездвижив их в целях недопущения совершения над УЦП дополнительных обременений со стороны третьих лиц и предотвращения возникновения подобных ситуаций.

Ряд авторов в своих работах сравнивает ЦС с российской депозитарной распиской (далее - РДР) в доктрине, относимой к категории инвестиционных ценных бумаг. Среди ключевых критериев сходства данных объектов выделяют: предварительное формирование базисного актива перед непосредственным выпуском таких ценных бумаг [3, с. 96], наличие механизма непрямого владения активом, который удостоверяет ценная бумага [3, с. 99], выдача ценной бумаги депозитарием, осуществляющим учет [6, с. 78]. Однако, несмотря на указанные сходства, ЦС обладает рядом свойственных ему особенностей (отсутствие у владельца ЦС права на прямое распоряжение, удостоверение ЦС прав на утилитарные цифровые права, неэмиссионный характер ЦС и т. д.). Важно отметить, что РДР удостоверяет права на ценные бумаги исключительно иностранных эмитентов, в то время как для ЦС такое ограничение отсутствует. Принимая во внимание черты сходства РДР и ЦС, возникает вопрос о соотношении ЦС с РДР и инвестиционными ценными бумагами с последующим возможным отнесением их к последним.

По мнению А.М. Лаптевой, к инвестиционным ценным бумагам допустимо относить те ценные бумаги, целью приобретения и выпуска которых является получение прибыли и привлечение инвестиций (ипотечный сертификат, инвестиционный пай и т. д.). С другой стороны, Е.Н. Абрамова указывает, что инвестиционной ценной бумагой следует признавать любую бездокументарную ценную бумагу, поскольку каждая из них выпускается с целью инвестирования и обладает такими признаками, как: массовость, стандар- тизированность и неизменность назначения [1, с. 233]. Принимая во внимание правовую природу ЦС, а также п. 8 ст. 9 № 259-ФЗ, допустимо предположить о возможном применении к ЦС основ Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» в части регулирования неэмиссионных ценных бумаг с целью ликвидации существующих пробелов правового регулирования.

Проведение сравнительного анализа позволит точнее выявить особенности инвестиционных ценных бумаг (в том числе депозитарных расписок) и ЦС.

Таблица

Сравнение ЦС, РДР и инвестиционных ценных бумаг