Управління фінансовими ризиками підприємств в умовах війни

Размещено на http://www.allbest.ru/

ЗВО «Львівський університет бізнесу та права»

Львівський державний університет внутрішніх справ

Університет економіки і підприємництва

Рівненський обласний інститут післядипломної педагогічної освітим

Управління фінансовими ризиками підприємств в умовах війни

Янковська Л.А. доктор економічних наук, професор, Заслужений працівник освіти України,

Семчук Ж.В. доктор економічних наук, професор

Шевчук Я.В. доктор економічних наук, доцент, старший науковий співробітник, професор кафедри обліку, аудиту та фінансів,

Антонюк Н.А. доктор економічних наук, доцент

Нагірна О.В. кандидат економічних наук, доцент, доцент кафедри фінансів та обліку

м. Рівне, м. Хмельницький

Анотація

Стаття присвячена дослідженню понять “ризик” та “фінансові ризики” з боку банківських установ та підприємницьких структур. Особливу увагу приділено впливу війни на економіку України та діяльність бізнесу, наведено дані загальних втрат (падіння експорту та ВВП, ріст безробіття та інфляції, матеріальні втрати в розрізі об'єктів інфраструктури). Крім цього, наведено ряд інших факторів, що негативно впливають на ведення бізнесу. Визначено основні способи управління фінансовими ризиками та основні пріоритети роботи на 2023 рік, які включають допомогу для відновлення та реконструкції України, зокрема, залучення іноземних інвестицій.

Ключові слова: ризик, фінансовий ризик, невизначеність, війна, управління ризиками, збитки, інвестиції.

Annotation

The article is devoted to the study of the concepts of "risk" and "financial risks". The bank can define risk as a potential opportunity to suffer losses, which may be a consequence of the negative impact of external or internal factors, and which is manifested in a decrease in income or the market value of the bank's capital. Financial risks are risks that can

be assessed using numerical indicators. Businesses can face financial risks that arise in situations where there are no accurate predictions about the future and possible financial losses during financial activities.

Special attention is paid to the impact of the war on Ukraine's economy and business activities, data on total losses are given (fall in exports and GDP, growth in unemployment and inflation, material losses in terms of infrastructure facilities).

In addition, there are a number of other factors that negatively affect the conduct of business, namely: attacks on energy facilities, which led to large-scale and long-term interruptions in electricity supply; decrease in demand and insufficient ability of customers to pay their obligations; increased competition; fuel crisis; destruction of supply chains; restrictions on the possibility of receiving financing; increase in costs for raw materials, materials and energy resources; lack of credit resources; labor force mobilization; insufficient number of qualified personnel; inflation; intensification of military operations and approach to the combat zone; destruction of property and buildings.

The main methods of financial risk management are identified: risk avoidance, which involves the refusal of actions aimed at reducing the probability of risk to a minimum; risk mitigation, which involves reducing the probability of an event or reducing material losses; transfer of risk, which involves concluding an agreement with an insurance company, if it is impossible to reduce the risk or it is too expensive; risk acceptance, which involves accepting the situation and correcting one's own financial plans to minimize losses in cases where the events that occur cannot be influenced.

The main work priorities for 2023 are: attraction of foreign investments; European integration, which includes continued harmonization of legislation with the EU and assistance to businesses in entering European markets; effective interaction with the authorities regarding the fight against the shadow economy, which prevents the development of transparent business; promotion of digitization of services and control and licensing procedures, in particular in the field of health care and customs clearance, as well as the reform of the licensing and regulatory sphere and deregulation.

Keywords: risk, financial risk, uncertainty, war, risk management, losses, investments. Вступ

Постановка проблеми

У сучасних умовах, забезпечення фінансової стабільності підприємств стає дедалі більш актуальною проблемою. Особливо гостро вона постає в умовах економічної та фінансової кризи, нестабільної політичної ситуації, воєнного стану та зниження попиту на товари і послуги. У даному контексті, суб'єкти господарювання стикаються зі значними фінансовими труднощами, що можуть впливати на їх результативність.

Збільшення впливу фінансових ризиків на фінансову діяльність підприємства зумовлене швидкими змінами в економічному середовищі та на фінансовому ринку, розширенням сфери фінансових взаємин і введенням нових фінансових технологій та інструментів.

Умови ринкових відносин в Україні впливають на функціонування підприємств, що пов'язане з ризиком та невизначеністю. Фінансовий ризик займає особливе місце серед ризиків, які можуть виникнути під час діяльності підприємств. Щоб ефективно управляти фінансовим потенціалом підприємств, необхідно мінімізувати фінансові ризики. Ризики, що виникають в зовнішньому та внутрішньому середовищі функціонування підприємств, мають важливе значення для їхньої діяльності в будь-якій сфері.

Аналіз останніх досліджень і публікацій

Науковий внесок у розвиток теорії ризику та невизначеності зустрічаємо у роботах І. Бланка, І. Балабанова, В. Вітлінського, Н. Внукової, Г. Клейнера, В. Савчука, Л. Тепмана, В. Чепурко, А. Шапкіна та ін.

Проте, для того, щоб ідентифікувати фінансові ризики підприємств та ефективно управляти їх ризикостійкістю, потрібні додаткові дослідження та розробки.

Метою даної статті є аналіз поняття фінансового ризику, а також висвітлення можливих шляхів зменшення його впливу на діяльність підприємств, з метою забезпечення стабільності їх доходу.

Результати

Незалежно від параметрів діяльності підприємства, завжди існують альтернативні можливості для досягнення певного результату, що призводить до потенційного ризику. Зокрема, фінансові ризики є важливою складовою загального портфеля ризиків підприємства. Невизначеність - це широке поняття, яке відображає неоднозначність, ненадійність очікувань та відсутність повної інформації для прийняття управлінських рішень. Джерел невизначеності дуже багато, зокрема імовірнісний характер кон'юнктури ринку, інфляція та інші негативні обставини. Будь-яка невизначеність може спричинити випадкову подію, яка призводить до ризику, таких як недоотримання прибутку, невиконання виробничого плану або плану збуту продукції, порушення терміну її оплати, втрати майна тощо.

Згідно Постанови Правління НБУ “Про схвалення методичних рекомендацій щодо організації та функціонування систем ризик-менеджменту в банках України” з боку банку, ризик може бути визначено як потенційна можливість збитків у вигляді зменшення доходів або ринкової вартості капіталу банку, що може бути результатом негативного впливу зовнішніх або внутрішніх факторів. Ці збитки можуть бути прямими, у вигляді втрати доходів або капіталу, або непрямими, якщо з'являються обмеження на здатність банку досягати своїх бізнес-цілей. З точки зору Національного банку, ризик означає можливість того, що очікувані або неочікувані події можуть вплинути негативно на капітал та/або надходження банку [1]. Залежно від того, чи існує зв'язок між ризиками та доходами, ризики можуть бути поділені на дві категорії: фінансові ризики, які можуть бути оцінені кількісно, та нефінансові ризики, які не можуть бути оцінені кількісно.

При функціонуванні підприємств у змінних ринкових умовах неминуче виникають ризики, пов'язані з невизначеністю обставин та можливими подіями. Фінансові ризики стосуються ситуацій, де під час провадження фінансової діяльності можуть виникнути фінансові збитки в умовах невизначеності. Наприклад, цінові зміни, зміни валютних курсів, або менший, ніж очікувався, рівень доходу. МСФЗ (IFRS) 7 визначає вимоги до ідентифікації та розкриття інформації про фінансові ризики. Цей стандарт виділяє три основні види ризиків, на які повинні звертати увагу підприємства, хоча існує багато підтипів ризиків (рис. 1).

Рис.1. Класифікація фінансових ризиків

Джерело: [2]

Бланк І. А. визначає фінансовий ризик як ймовірність виникнення фінансових втрат в умовах невизначеності фінансової діяльності підприємства [3, с. 32].

Таран О.В. вважає, що фінансовий ризик є необхідною складовою будь-якої фінансової діяльності, яка пов'язана з фінансовими відносинами, що можуть мати різні наслідки через неповну, неточну або надмірну економічну інформацію про виконання певних подій або їх випадковість. Оцінка ймовірності втрат унаслідок таких подій є важливою складовою визначення фінансового ризику [4, с. 17].

На думку Диби М.І. фінансовий ризик - це тип ризику, що виникає в процесі фінансово- економічної діяльності суб'єкта, коли результат або заходи для його досягнення відрізняються від запланованих цілей та норм, а такі відхилення можуть призвести до фінансових збитків [5, с.24].

Фінансовий ризик - це небезпека, що виникає у фінансовій діяльності підприємства через невизначеність у природних, економічних та людських факторах, які можуть призвести до фінансових збитків в несприятливих умовах [6].

Шелудько В.М. стверджує, що фінансовий ризик - це ризик не отримати задовільний фінансовий результат від здійснення господарської діяльності підприємства [7].

Розрізнення фінансових ризиків за їх походженням та наслідками є доцільним. Фінансовий ризик макроекономічного походження пов'язаний зі загальним станом бюджетно-фінансової системи країни, що залежить від національних та міжнародних факторів. Фінансовий ризик мезорівня, або галузевий ризик, виникає внаслідок державної політики щодо фінансування, кредитування та страхування підприємств. Фінансовий ризик на макрорівні може бути наслідком стану активів підприємства, його ліквідності, фінансової стійкості, платоспроможності тощо, тобто результатом недоліків та прорахунків фінансового менеджменту підприємств. Невизначеність природних, людських та економічних факторів може бути причиною виникнення фінансового ризику, який може привести до збитків в господарсько-фінансовій діяльності. Порушення процесу виробництва, зміни ринкової кон'юнктури, специфіка технологічного процесу, який має сезонний характер, а також загрози та складнощі повсякденної діяльності є основою фінансових ризиків. фінансовий ризик банківський інвестиція

Уже майже пройшов рік з того часу, як Росія розпочала війну в Україні, яка за своїми масштабами є найбільшою з часів Другої Світової війни. За цей період часу економіка країни відновилась після глибокого шоку та оціпеніння, які були характерними для перших місяців війни, а бізнес зумів адаптуватись до викликів, що стали перед ним. Однак, незважаючи на це, величезні втрати продовжують накопичуватись. Війна стала тригером появи в державі сукупності ризиків (політичний, інфляційний, валютний, ринковий, економічний, фінансовий тощо), які призводять до значних фінансових втрат держави, суб'єктів господарювання та фізичних осіб.

Після року з початку повномасштабної військової агресії Росії на територію України, країна зазнала значних матеріальних втрат. Прямі загальні втрати склали 140 млрд. дол. США, з яких:

50 млрд. дол. США припадає на руйнування будівель і житлових будинків;

у порівнянні з Польщею, що залучила понад 350 млрд. дол. США зовнішніх інвестицій за 31 рік, Україна за цей період залучила лише 40 млрд. дол. США;

більше 8000 км доріг та 300 мостів були зруйновані, а шкоди, завдані енергетичній інфраструктурі, становлять суттєву кількість об'єктів;

35% падіння експорту з України;

30% падіння ВВП;

30% безробіття серед економічно активного населення;

індекс споживчих цін (інфляція) досяг 28% за підсумками 2022 року. Минулого року, за оцінками експертів, реальний рівень споживчої інфляції в Україні становив 35%;

збитки, завдані українській економіці військовим вторгненням, становлять 700-750 млрд. дол. США, враховуючи непрямі втрати, недоотриманий прибуток підприємств та втрачений ВВП;

збитки, що завдають українській економіці обстріли енергетичної інфраструктури, становлять 2-3% ВВП;

вартість електроенергії з урахуванням роботи генератора у 2,5-3 рази дорожча, ніж із стаціонарного джерела;

двом найбільшим металургійним підприємствам країни, ММК ім. Ілліча та «Азовсталь», завдали сумарні збитки в розмірі 5,5 млрд. дол. США;

загальні втрати промислових підприємств, включаючи недоотриманий прибуток, перевищують 15 млрд. дол. США;

Україну залишили 8 млн людей;

бюджет на будівництво нової лікарні або університету замість зруйнованих може складати від 2 до 10 млн. дол. США за поточними цінами;

Україна витрачає понад 100 млрд. грн. на місяць на армію, включаючи зарплати військовослужбовців;

втрати цивільного населення України з 24 лютого 2022 року на кінець минулого року становлять 6884 загиблих та 10 947 поранених (згідно з даними Верховного комісара ООН з прав людини) [8].

Київська школа економіки провела оцінку прямих збитків, завданих інфраструктурі України під час війни. Згідно оприлюднених даних вони складають 63 млрд. дол. США або 1,8 трлн. гривень (таблиця 1).

Таблиця 1 Втрати економіки України від пошкодження фізичної інфраструктури (у разі повного руйнування об'єктів), з початку воєнних дій

Джерело: [9]

Починаючи з початку військової агресії Росії в Україні було завдано шкоди щонайменше 8265 дорогам та 4431 житловим будинкам, 378 закладам освіти, 260 мостам / мостовим переходам, 165 дитячим садочкам, 138 закладам охорони здоров'я, 92 заводам / підприємствам, 10 військовим аеродромам, 8 цивільним аеропортам, 7 ТЕС / ГЕС та іншим об'єктам.

Міжнародна фінансова допомога стала основним джерелом компенсації браку коштів в українському бюджеті, яка надходила в формі грантів та кредитів. Обсяг міжнародної фінансової допомоги, згідно з даними міністерства фінансів, перевищив 32 млрд. доларів США від початку російського вторгнення і до кінця 2022 року. З цієї суми 45% складали гранти, що не потребуватимуть повернення. У 2023 році від міжнародних партнерів надійшло ще 4,7 млрд. доларів США. За даними міністерства фінансів, США та ЄС стали головними фінансовими донорами України, від яких надійшло відповідно 12,9 та 11,2 млрд. доларів США від початку російської агресії і до середини лютого 2023 року. Інші провідні фінансові донори включають МВФ (2,7 млрд. доларів США), Канаду (1,889 млрд. доларів США), Німеччину (1,584 млрд. доларів США), Європейський інвестиційний банк (1,72 млрд. доларів США), Британію та Світовий банк (по 1,3 млрд. доларів США). Уряд заклав 38 млрд. доларів США на покриття дефіциту в бюджеті на 2023 рік, що очікується отримати від міжнародних партнерів [10].

Під час війни значні суми коштів для потреб бюджету та армії надходили через благодійні пожертви. Наприклад, лише за допомогою спеціального рахунку, який було відкрито НБУ у перший день російської агресії проти України, станом на 23 лютого надійшло понад 24 млрд. грн. Загалом, з початку війни і до кінця січня 2023 року, за даними фонду "Повернись живим", було зібрано понад 6,2 млрд. грн. Крім того, фонд Сергія Притули зібрав уже понад 3,5 мільярда гривень, а платформа UNITED24, створена за ініціативи президента Зеленського, дозволила зібрати 287 млн. доларів США або понад 10,5 млрд. грн. [10].

Уже протягом року економіка України зазнала великої шкоди внаслідок кривавої війни, що була розпочата Росією. Місцевий бізнес змушений пристосовуватися до нових суворих умов, що викликані цією війною. Багато підприємств, зокрема на початку конфлікту, зазнали значних втрат. Деякі підприємці взагалі втратили все, особливо в тих районах, які були захоплені Росією. Однак, в цілому, бізнес-середовище продовжує працювати, намагаючись вижити навіть попри всі зусилля російських сил знищити економіку країни, застосовуючи як військову так і енергетичну агресію.

Крім зменшення доходів, було багато інших змін, які негативно вплинули на ведення бізнесу, а саме:

атаки на енергетичні об'єкти, які призвели до широкомасштабних та тривалих перерв у електропостачанні;

зменшення попиту та недостатня спроможність клієнтів оплачувати свої зобов'язання;

зростання конкуренції;

паливна криза;

руйнуванням ланцюгів постачання;

обмеження у можливості отримання фінансування;

збільшення витрат на сировину, матеріали та енергоресурси;

нестача кредитних ресурсів;

мобілізація робочої сили;

недостатня кількість кваліфікованих кадрів;

інфляція;

активізація військових дій та наближення до зони бойових дій;

знищення майна та будівель.

Управління ризиками означає виявлення, оцінку ймовірності та ступеня небезпеки, а також своєчасну реакцію на них. На практиці існує кілька способів управління фінансовими ризиками:

Уникнення ризику, що передбачає відмову від дій з метою зниження ймовірності ризику до мінімуму.

Послаблення ризику, що передбачає зниження ймовірності настання події або зменшення матеріальних втрат.

Передача ризику, що передбачає укладення угоди зі страховою компанією, якщо знизити ризик неможливо або це надто дорого.

Прийняття ризику, що передбачає прийняття ситуації та корекцію власних фінансових планів для мінімізації збитків у випадках, коли на події, які відбуваються, не можна впливати.

Наприклад, економічна криза, війна, стихійне лихо, карантинні заходи - це події, на які ми не можемо впливати, тому залишається прийняти такі ризики та внести корективи в власні дії з урахуванням можливих наслідків.

Згідно з прогнозом НБУ, зростання ВВП України у 2023 році складе +4%. Безробіття в Україні зменшиться до 20% за підсумками 2023 року. Індекс споживчих цін цього року становитиме від 15% до 18%. Золотовалютні резерви Росії, які заморожені на рахунках у Європі та США, можуть складати загальну суму до 300 млрд. доларів США і бути спрямовані на відновлення України [8].

Український бізнес очікує, що держава прийме деякі заходи для підтримки економіки та діяльності бізнесу. Члени ЄБА визначили ключові пріоритети роботи на 2023 рік, які включають допомогу відновленню та реконструкції України, зокрема, залучення іноземних інвестицій. Другим пріоритетом є євроінтеграція, яка включає продовження гармонізації законодавства з ЄС та допомогу бізнесу у вході на європейські ринки. Третім пріоритетом є ефективна взаємодія з органами влади щодо боротьби з тіньовою економікою, яка залежно від сектору складає від 25 до 70% та перешкоджає розбудові прозорого бізнесу. Четвертим пріоритетом є сприяння діджиталізації послуг та контрольно-дозвільних процедур, зокрема в сфері охорони здоров'я та митного оформлення, а також проведення реформи дозвільно-регуляторної сфери та дерегуляція [11].

Україна стала кандидатом на вступ до Європейського Союзу, що може привести до більш глобальних можливостей для країни, таких як інтеграція в європейський ринок та збільшення конкурентоспроможності українського бізнесу. Україна вже отримала п'ять безвізових режимів з ЄС, включаючи "енергетичний безвіз", "транспортний", "економічний", "митний безвіз" та "цифровий", що дає змогу краще інтегруватися в європейський ринок.

Висновки

Хоча в умовах війни не можна очікувати значного економічного підйому, українському бізнесу слід працювати над підвищенням власної конкурентоспроможності та використовувати максимум можливостей, щоб отримати нові ринки збуту та інвестиції в українську економіку. Створення привабливішого середовища для залучення інвестицій є ключовим фактором для відновлення інфраструктури країни та нарешті, для відновлення економічної стабільності. Підвищення економічної активності буде сприяти створенню нових робочих місць, відновленню основних послуг, сприятиме стабільності в країні і надасть можливості для економічного та соціального прогресу.

Список використаних джерел

1. Постанова Правління НБУ “Про схвалення методичних рекомендацій щодо організації та функціонування систем ризик-менеджменту в банках України”: N° 361 від 02.08.2004р.

2. Фінансові ризики в МСФЗ-звітності: правила ідентифікації та управління.

3. Бланк И.А. Управление финансовыми рисками : учеб. курс. Киев : Ника-Центр, 2006. 444 с.

4. Таран О.В. Сучасні питання проблематики ризиків фінансової сфери діяльності підприємств: теоретичні узагальнення та прикладний аналіз. Харків : Константа. 2004. 108 с.

5. Диба М.І. Суть та види фінансових ризиків у системі ризик-менеджменту підприємства. Вісник національного університету “Львівська політехніка”. Серія. «Менеджмент та підприємництво в Україні: етапи становлення і проблеми розвитку». 2008. № 635. С. 2228.

6. Страхування: теорія та практика: навчально-методичний посібник / Н.М. Внукова, В.І. Успаленко, Л.В. Временко [та ін.]; заг. ред. проф. Н.М. Внукової. Харків: Бурун Книга, 2004. 376 с.

7. Шелудько В.М. Фінансовий ринок: підручник; 2-ге вид., стер. Київ: Знання, 2008. 535 с.

8. Рік незламності: 25 цифр, що характеризують економічні втрати України за період війни.

9. Прямі збитки, нанесені інфраструктурі України в ході війни, складають майже $63 млрд.

10. Загальні втрати економіки $543-600 млрд.

11. Рік великої війни Росії проти України у 10 цифрах.

12. Час для роботи: як відновлювався та адаптувався український бізнес за рік війни.

Размещено на Allbest.ru