Information systems for estimating the value of enterprises

Размещено на http://allbest.ru

Dnipro State Agrarian and Economic University

Information systems for estimating the value of enterprises

Kozenkova Vladyslava

Candidate of Economic Sciences

Abstract

In this article, the approaches to the determination of the value of the enterprise were analyzed, and the existing models of the determination of the value were considered. It was determined that the most significant obstacle for estimating the value of the enterprise is the phenomenon of information asymmetry. The use of fuzzy logic makes it possible to make fuller use of implicit information by transforming it into a form that is available for processing, which allows to increase the degree of confidence in the data, the accuracy and consistency of the assessment results. Keywords: value assessment, value-oriented management, information asymmetry, fuzzy logic.

Interest in assessing the market value of a business is determined by the value of the assessment result when making decisions about the enterprise's activities. The result of the assessment can be a reference point after making decisions related to the use of the enterprise's financial resources. The actual formation of value as a criterion takes place due to management decision-making, implementation of actions invested in the development of the enterprise during the entire period of its operation. Traditionally, the value is considered through estimation calculation methods, which express in monetary form the result of the enterprise's activity.

Cost as an economic category has always been in the center of attention of economists. In general, it can be stated that during the XVII-XIX centuries. in economic science, there are three main approaches to determining value. The first approach is based on the use of the labor cost theory (A. Smith, D. Ricardo, K. Marks). This approach excludes the influence of the market; therefore, the value is considered as socially necessary labor costs for production, and the exchange of goods is based on labor costs, which determine the value. The basis of the second approach is marginalism, the central point of which is the marginal utility of the product as the main motive for exchange and denial of the labor nature of value (J.-B. Sei, G. Gossen, K. Menger). A complex approach to the analysis of the value of goods, taking into account the mutual influence of both demand forces in the form of marginal utility and supply in the form of production costs, was proposed by A. Marshall. Practically, these three approaches formed the basis for the further development of the concepts of cost estimation. But the greatest development of the theory of value estimation is related to finance. The most famous is the Modigliani-Miller model, according to which the value of an enterprise is determined solely by its future revenues and, therefore, does not depend on the ratio of equity and debt capital. In the course of further research, the Modigliani-Miller model was transformed into a theory of compromise between savings from reduced tax payments and costs from financial distress, which is widely covered in the works of M. Brannon, H. Leland, S. Titman, and others. M. Gordon and A. Shapiro, who proposed a model for calculating the value of share capital, made a significant contribution to the development of the company's valuation methodology. financial capital monetary market

The further development of the value assessment methodology consisted in studies devoted to the pricing of financial assets, the development of concepts of agency relations and the efficiency of capital markets, the creation of risk and profitability assessment models and their empirical confirmation, the development of new financial instruments, such as the model of the assessment of the profitability of financial assets, which is theoretical the basis of various methods that are still used today.

The theory of option pricing is based on the model of F. Black and M. Scholes, later modified in the works of M. Rubinstein, R. Merton, and J. Paddock. The introduction of the method of real options into the practice of companies allows for their evaluation in the period of mergers, takeovers, sales of individual businesses, etc. The idea of J. Williams and H. Preinreich that the value is determined by current assets and excess profits was further developed in the works of E. Edwards and F. Bell, becoming the basis of the model for determining the value of the company by estimating the current value of future dividends by J.A. Olson (Edwards-Bell-Ohlson valuation model, EVA).The models of the EVA series were also widely spread: the economic margin method (EM); models of the relative characteristics of the return on capital employed (CFROI) and others.

In general, four approaches to assessing the value of enterprises can be distinguished - cost, market, income and option approaches. According to the cost approach, the value of the enterprise is calculated as the sum of the values of all its assets, which make up a complete property complex, less liabilities. Within the framework of this approach, the following main methods are distinguished: assessment based on the replacement cost of assets (cost approach); method of calculating net assets; calculation of liquidation value. The disadvantage of the cost approach is that it is impossible to take into account the company's development prospects and profit levels, as well as the inability to compare its data with the data of competitors. The market approach involves calculating the value of the enterprise based on the results of its comparison with other business counterparts. As part of the market approach, the most widely used methods are: comparison of multipliers; comparison of sales (transactions). The main sources of information when applying this approach are stock exchanges and over-the-counter trading systems on which ownership rights to similar businesses circulate, data from financial statements of similar enterprises, as well as information on previous transactions with orporate rights to the business being evaluated. This approach requires the availability of detailed information on similar companies and does not provide an opportunity to take into account the company's development prospects. The income approach is based on the determination of the present value of the expected benefit (income, cash flows) from the ownership of corporate rights of the enterprise. It is based on the thesis that the purpose of an investor's capital investment in the purchase of an enterprise is primarily to obtain stable income. When estimating the value of an enterprise using this approach, data on the value, composition and structure of assets do not directly affect the assessment, but only information on the ability of assets to generate income is used. Such a methodological approach, by its very nature, is of the same type as the methodology for assessing the feasibility of investments based on the concept of changes in the value of money over time. The method of discounting cash flows (DCF) is based on the concept of the present value of the future cash-flow of the evaluated enterprise in a section of separate periods. According to the discounted cash flow method, the value of the object of evaluation is equal to the total present value of future net cash flows or dividends that can be obtained as a result of ownership of the enterprise, reduced by the amount of the enterprise's liabilities and increased by the value of surplus assets.

There are two approaches: Entity (gross value - based on total capital) and Equity (net value - based on equity). Also, within the framework of the income approach, the method of determining the capitalized value of income is distinguished. It can be noted that this approach is the most complex and time-consuming, often has a probabilistic nature. It has limited ability to predict expected cash flows and is prone to errors in determining some parameters: business risks, the cost of invested and equity capital, as well as the growth rate of cash flows in the post-forecast period.

Recently, the real options method, or ROV-method (Real Options Valuation), has received wide development among the latest valuation methods. The most important feature of the method is its ability to take into account the rapidly changing economic conditions in which enterprises operate. In modern valuation practice, the following methods of calculating the value of real options are distinguished: the Black-Scholes formula for valuation of options; the Cox- Ross-Rubenstein binomial model; the Datara-Matthews real option valuation method, which was specially developed for valuations in the field of corporate investments; the fuzzy payoff method for real options valuation, etc.

The method of real options is not an alternative to the method of discounting cash flows, but on the contrary complements it, making the estimate obtained using the DCF method more relevant to the unstable and constantly changing market situation. The disadvantages of this method include the use of a single, constant interest rate in calculations; the method of option pricing is based on a rather complex mathematical apparatus; in some cases, the method is quite time-consuming to estimate the value of the enterprise in conditions of uncertainty.

It can also be noted that the approach is applied only to joint-stock companies and requires data on the volatility of shares over a long period of time, which is problematic in the conditions of the Ukrainian stock market.

It can be noted that none of the presented approaches can claim the title of a perfect method. But they became the basis for the formation of value-based management (VBM), which is the main lever of the process of increasing the capitalization of the enterprise [1]. The main criterion for the success of economic activity in terms of value is the increase in the capital of the enterprise. Orientation to increase capitalization is the basis of decision-making by management and owners. The prerequisite for such a management system is the ability to assess the performance of individual structural elements of the enterprise from the standpoint of their impact on business value. A study of the problems of applying value- oriented management conducted in the USA showed that this concept is used in practice in Germany, Ireland, Switzerland, Austria - 75% of the largest companies, in Britain - 65%, in France - 50%, in Italy - 40%, in Norway, Sweden - 35%, etc. [2]. The implementation of the idea of value-oriented management involves the determination of financial and non-financial levers of enterprise value creation. The idea of combining a business value management system (VBM) and a balanced scorecard (BSC) has recently been discussed by researchers. The mechanism of unification and further use of business cost management and a balanced system of indicators is described in detail by the specialists of Horvath & Partners [3].

It is possible to note a number of advantages of BSC in comparison with other cost management models - the possibility of harmonizing strategic goals with operational actions during the implementation of the company's development strategy; the use of both financial and non-financial performance indicators in a relationship, which is necessary for a detailed assessment of the enterprise's activity; timeliness of response to changes in business processes, etc.

BSC allows to avoid one-sided financial orientation of VBM; both systems complement each other in the best possible way. At the same time, BSC creates a basis for the participation of employees in the management of the capitalization of the enterprise; its application allows to determine reserves for capitalization increase; identification of non-financial factors expands the number of factors that determine the efficiency of the enterprise. At the heart of the BSC are key performance indicators (KPI), which are separated only by the composition of goals and the content of the hierarchy levels.

The existing methods of estimating the value of the enterprise are characterized by the presence of strengths and significant shortcomings. The advantages include those that allow you to influence the cost of the enterprise by increasing the efficiency of the main type of production; understood by the management of the enterprise; have a numerical expression; allow to control the efficiency of all units of the enterprise from the point of view of value creation; can be considered in dynamics. The disadvantages are primarily related to the fact that assessment methods are time-consuming, they poorly take into account changes in the external environment of the enterprise, do not assess the negative impact of crisis phenomena on the value of the enterprise, etc. But the most significant drawback is that the estimates are based on information of a subjective nature; they may not be adequate enough, due to the unreliability and incompleteness of the available data, certain ignorance of information about the objects of assessment, etc.

Value is created by all processes taking place at the enterprise. One of the main problems of enterprise cost management is ensuring information transparency, i.e., availability, accuracy and reliability of information about the company's activities. This is due to the fact that making decisions based on a minimum of information can lead to erroneous, ineffective actions that prevent the achievement of the main goal. The system of obtaining information about the criteria characterizing the value of the enterprise causes significant difficulties due to the fact that they can have different units of measurement (cost, quantity and quality). This determines the use of the method of expert evaluations. A significant drawback of the method of expert evaluations is subjectivism. Expert information requires both different methods of obtaining and different methods of processing. The main problems in this process include the problem of visibility of expert information, the problem of the unity of measurements, the problem of adequacy, etc. Although intuitive decision making is an unconscious process, it is based on certain information that the manager has.

The need to rely on intuition arises in certain circumstances, when the information available when making a decision is limited and not very meaningful; a high degree of uncertainty and a lack of precedents that would serve as an example of solving the problem; post-decisional data are not easily put into a form for quantitative analysis and therefore can only be used to a limited extent; the time available for making a decision is very limited; there are many equally attractive solutions, etc. Traditionally, in the development of systems based on knowledge (knowledge-based systems), the following three phases of home processing are distinguished: extracting (obtaining) knowledge from various sources; structuring (conceptualization) of separate fragments into a single model; formalization of the field of knowledge using specialized programming languages.

In an ideal perfectly competitive market, sellers and buyers enjoy unlimited and free access to the information they need. However, in the real market, information is incomplete and unevenly distributed among participants. The phenomenon of information asymmetry arises when information, essential decision-making is predominantly at the disposal of one of the participants. This can be characterized as the absence, deficiency or distortion of information. Accounting for this factor in the estimation of the value of the enterprise makes it possible to make fuller use of implicit information by transforming it into a form that is available for processing, which allows to increase the degree of trust in the data and increase the accuracy and consistency of the assessment results.

Implicit modeling finds its place in methods of statistical data processing, such as the method of group accounting of arguments (MGUA), Data Mining (Knowledge Discovery), DSM technologies, etc.

Multi-line algorithms of MGUA are used to solve incorrect or uncertain modeling tasks, i.e., in the case when the number of points in the table of experimental data is less than the number of arguments included in the synthesized model. DSM-method of automatic generation of hypotheses (DSM-APG) in databases with incomplete information consists of: axiomatized application conditions; plausible reasoning of the DSM type, which are formalized with the help of infinite-valued predicate logics, the true values of which are the degree of plausibility of the generated hypotheses; presentation of knowledge in the form of quasi-axiomatic theories; deductive imitation of plausible reasoning; algorithms for generating similarity of facts; fact-based induction (FB); intelligent systems of the DSM type.

Algorithms and methods of fuzzy mathematics are widely used, which consider: ways of formalizing vagueness; fuzzy relations and their application in the analysis of complex systems; indicators of blurring of fuzzy sets; fuzzy measures and integrals; fuzzy numbers, equations and approximation of linguistic values; unclear logic and approximate reasoning; generation and recognition of fuzzy languages; fuzzy algorithms; fuzzy optimization and decision-making models; methods of building the property function, etc. [4,5].

Fuzzy mathematics received further development in "soft computing", the basis of which are tolerance to inaccuracy, uncertainty and partial truth in order to achieve ease of manipulation, robustness, low cost of the solution and better agreement with reality. Soft computing is developing in the direction of using neurocomputation, chaotic systems, networks of trust and sections of learning theory. Data Mining approaches include association (association, affinity); analysis of time series (sequence-based analysis, sequential association); clustering; classification (classification); estimation (estimation); fuzzy logic; genetic algorithms (genetic algorithms); fractal-based transforms; neural networks, etc. In the field of cost estimation, probabilistic models are used, which are able to take into account the explicit or hidden properties of the probabilistic source data. In cases where the initial data are not completely reliable, probabilistic models should be supplemented with others capable of taking into account the degree of confidence of the estimator in the initial data available to him. The application of fuzzy logic in the process of cost estimation allows not only to take into account the reliability of the original data, but also the relationship between vagueness, inaccuracy and uncertainty. Such connections can be taken into account in the process of constructing property functions. In those cases, when information is known about value restrictions, expressed by specifying some threshold values or in the form of intervals, it is possible to use this information to construct piecewise linear membership functions.

Sources

1. Copeland T., Koller T., & Murrin J. (1995). Valuation measuring and managing the value of companies. - 2nd edition. - New York et.al.

2. Cooper S., Crowther D., Davis T. & Davies M. (2000). Return on Investment. - Management Accounting. - June 2000. - Vol. 78. - Issue p. 38-46.

3. Introduction of the balanced system of indexes (2008) / Horvath & Partners; trans. from German. - 3-th edition. Alpina Business books.

4. Zadeh, L. (1965). Fuzzy Sets / Information and Control, 8(3), June 1965, pp. 338-353.

5. Borisov A.N. Krumberg O.A., & Fedorov I.P. Decision making based on fuzzy models. Riga, Zinatne.

Информационные системы для оценки стоимости предприятий

Козенкова Владислава Владимировна Кандидат экономических наук

Днепровский государственный аграрно-экономический университет

В данной статье были проанализированы подходы к определению стоимости предприятия и рассмотрены существующие модели определения стоимости. Было определено, что наиболее существенным препятствием для оценки стоимости предприятия является явление информационной асимметрии. Использование нечеткой логики позволяет более полно использовать неявную информацию путем преобразования ее в форму, доступную для обработки, что позволяет повысить степень достоверности данных, точность и непротиворечивость результатов оценки. Ключевые слова: ценностная оценка, ценностно-ориентированное управление, информационная асимметрия, нечеткая логика.

Интерес к оценке рыночной стоимости бизнеса определяется значением результата оценки при принятии решений о деятельности предприятия. Результат оценки может быть ориентиром при принятии решений, связанных с использованием финансовых ресурсов предприятия. Фактическое формирование ценности как критерия происходит благодаря принятию управленческих решений, осуществлению действий, вложенных в развитие предприятия в течение всего периода его функционирования. Традиционно стоимость рассматривается с помощью методов расчетной оценки, которые выражают в денежной форме результат деятельности предприятия.

Стоимость как экономическая категория всегда находилась в центре внимания экономистов. В целом можно констатировать, что на протяжении XVII-XIX вв. в экономической науке существует три основных подхода к определению стоимости. Первый подход основан на использовании теории трудовых затрат (А. Смит, Д. Рикардо, К. Маркс). Такой подход исключает влияние рынка, поэтому стоимость рассматривается как общественно необходимые затраты труда на производство, а обмен товарами основан на затратах труда, которые и определяют стоимость. В основе второго подхода лежит маржинализм, центральным моментом которого является предельная полезность продукта как основной мотив обмена и отрицание трудовой природы стоимости (Дж.-Б. Сэй, Г. Госсен, К. Менгер). Комплексный подход к анализу стоимости товаров, учитывающий взаимное влияние как сил спроса в виде предельной полезности, так и предложения в виде издержек производства, был предложен А. Маршаллом. Практически эти три подхода легли в основу дальнейшего развития концепций оценки затрат. Но наибольшее развитие теория оценки стоимости получила в области финансов. Наиболее известной является модель Модильяни-Миллера, согласно которой стоимость предприятия определяется исключительно его будущими доходами и, следовательно, не зависит от соотношения собственного и заемного капитала. В ходе дальнейших исследований модель Модильяни-Миллера была преобразована в теорию компромисса между экономией от снижения налоговых платежей и издержками от финансового неблагополучия, которая широко освещена в работах М. Брэннона, Х. Лиланда, С. Титмана и др., М. Гордона и А. Шапиро, предложивший модель расчета стоимости акционерного капитала, внес значительный вклад в разработку методологии оценки компании.

Дальнейшее развитие методологии оценки стоимости заключалось в исследованиях, посвященных ценообразованию финансовых активов, разработке концепций агентских отношений и эффективности рынков капитала, созданию моделей оценки рисков и доходности и их эмпирическому подтверждению, разработке новых финансовых инструментов, таких как модель оценки о доходности финансовых активов, которая является теоретической основой различных методов, используемых до сих пор.

Теория ценообразования опционов основана на модели Ф. Блэка и М. Скоулза, позднее модифицированная в работах М. Рубинштейна, Р. Мертона и Дж. Пэддока. Внедрение метода реальных опционов в практику компаний позволяет проводить их оценку в период слияний, поглощений, продаж отдельных бизнесов и т.д. Идея Дж. Уильямса и Х. Прейнрайха о том, что стоимость определяется текущими активами и сверхприбылью, получила дальнейшее развитие в работах Э. Эдвардса и Ф. Белла, став основой модели определения стоимости компании путем оценки текущей стоимости будущих дивидендов по Дж.А. Олсону (модель оценки Эдвардса-Белла-Олсона, EVA).Широкое распространение получили также модели серии EVA: метод экономической маржи (EM); модели относительных характеристик рентабельности вложенного капитала (CFROI) и другие.

В целом можно выделить четыре подхода к оценке стоимости предприятий - затратный, рыночный, доходный и опционный подходы. Согласно затратному подходу, стоимость предприятия рассчитывается как сумма стоимостей всех его активов, составляющих целостный имущественный комплекс, за вычетом обязательств. В рамках данного подхода выделяются следующие основные методы: оценка на основе восстановительной стоимости активов (затратный подход); метод расчета чистых активов; расчет ликвидационной стоимости. Недостатком затратного подхода является невозможность учесть перспективы развития компании и уровень прибыли, а также невозможность сравнить ее данные с данными конкурентов. Рыночный подход предполагает расчет стоимости предприятия на основе результатов его сравнения с другими бизнес-контрагентами. В рамках рыночного подхода наиболее широко используемыми методами являются: сравнение мультипликаторов; сравнение продаж (сделок). Основными источниками информации при применении этого подхода являются фондовые биржи и внебиржевые торговые системы, по которым распространяются права собственности на аналогичные предприятия, данные из финансовой отчетности аналогичных предприятий, а также информация о предыдущих сделках.

Такой подход требует наличия подробной информации об аналогичных компаниях и не дает возможности учесть перспективы развития компании. Доходный подход основан на определении текущей стоимости ожидаемой выгоды (дохода, денежных потоков) от владения корпоративными правами предприятия. Он основан на тезисе о том, что целью капиталовложения инвестора в покупку предприятия является, прежде всего, получение стабильного дохода. При оценке стоимости предприятия с использованием этого подхода данные о стоимости, составе и структуре активов напрямую не влияют на оценку, а используется только информация о способности активов приносить доход. Такой методологический подход по самой своей природе относится к тому же типу, что и методология оценки целесообразности инвестиций, основанная на концепции изменения стоимости денег с течением времени. Метод дисконтирования денежных потоков (DCF) основан на концепции приведенной стоимости будущих денежных потоков оцениваемого предприятия в разрезе отдельных периодов. Согласно методу дисконтирования денежных потоков, стоимость объекта оценки равна общей приведенной стоимости будущих чистых денежных потоков или дивидендов, которые могут быть получены в результате владения предприятием, уменьшенной на сумму обязательств предприятия и увеличенной на стоимость избыточных активов.

Существует два подхода: корпоративный (валовая стоимость, основанная на совокупном капитале) и акционерный (чистая стоимость, основанная на собственном капитале). Также в рамках доходного подхода различают метод определения капитализированной стоимости дохода. Можно отметить, что данный подход является наиболее сложным и трудоемким, часто носит вероятностный характер. Он обладает ограниченной способностью прогнозировать ожидаемые денежные потоки и подвержен ошибкам при определении некоторых параметров: бизнес-рисков, стоимости инвестированного и собственного капитала, а также темпов роста денежных потоков в постпрогнозный период.

В последнее время среди новейших методов оценки широкое развитие получил метод реальных опционов, или ROV-метод (оценка реальных опционов). Наиболее важной особенностью метода является его способность учитывать быстро меняющиеся экономические условия, в которых работают предприятия. В современной практике оценки выделяют следующие методы расчета стоимости реальных опционов: формула Блэка-Шоулза для оценки стоимости опционов; биномиальная модель Кокса- Росса-Рубенштейна; метод оценки реальных опционов Датары-Мэтьюса, который был специально разработан для оценки в области корпоративных инвестиций; метод нечетких выплат для оценки реальных опционов и т.д.

Метод реальных опционов не является альтернативой методу дисконтирования денежных потоков, а наоборот, дополняет его, делая оценку, полученную с использованием метода DCF, более соответствующей нестабильной и постоянно меняющейся рыночной ситуации. К недостаткам данного метода можно отнести использование в расчетах единой, постоянной процентной ставки; метод ценообразования опционов основан на довольно сложном математическом аппарате; в некоторых случаях метод достаточно трудоемок для оценки стоимости предприятия в условиях неопределенности.

Также можно отметить, что данный подход применяется только к акционерным обществам и требует данных о волатильности акций за длительный период времени, что проблематично в условиях украинского фондового рынка.

Можно отметить, что ни один из представленных подходов не может претендовать на звание совершенного метода. Но они стали основой для формирования управления, основанного на ценности (VBM), которое является основным рычагом процесса повышения капитализации предприятия [1]. Основным критерием успешности хозяйственной деятельности с точки зрения стоимости является увеличение капитала предприятия. Ориентация на увеличение капитализации лежит в основе принятия решений руководством и собственниками. Необходимым условием для создания такой системы управления является способность оценивать эффективность работы отдельных структурных элементов предприятия с точки зрения их влияния на стоимость бизнеса. Исследование проблем применения ценностно-ориентированного менеджмента, проведенное в США, показало, что эта концепция используется на практике в Германии, Ирландии, Швейцарии, Австрии - 75% крупнейших компаний, в Великобритании - 65%, во Франции - 50%, в Италии - 40%, в Норвегии, Швеция - 35% и т.д. [2]. Реализация идеи управления, ориентированного на ценность, предполагает определение финансовых и нефинансовых рычагов создания ценности предприятия. Идея объединения системы управления стоимостью бизнеса (VBM) и сбалансированной системы показателей (BSC) недавно обсуждалась исследователями. Механизм унификации и дальнейшего использования управления затратами бизнеса и сбалансированной системы показателей подробно описан специалистами Horvath & Partners [3].

Можно отметить ряд преимуществ BSC по сравнению с другими моделями управления затратами - возможность согласования стратегических целей с операционными действиями в ходе реализации стратегии развития компании; использование как финансовых, так и нефинансовых показателей эффективности во взаимосвязи, что необходимо для детальной оценки деятельности предприятия; своевременность реагирования на изменения в бизнес-процессах и т.д.

BSC позволяет избежать односторонней финансовой ориентации VBM; обе системы наилучшим образом дополняют друг друга. В то же время BSC создает основу для участия сотрудников в управлении капитализацией предприятия; его применение позволяет определить резервы для увеличения капитализации; выявление нефинансовых факторов расширяет число факторов, определяющих эффективность работы предприятия. В основе BSC лежат ключевые показатели эффективности (KPI), которые разделены только составом целей и содержанием уровней иерархии.

Существующие методы оценки стоимости предприятия характеризуются наличием сильных сторон и существенных недостатков. К преимуществам относятся те, которые позволяют влиять на себестоимость предприятия за счет повышения эффективности основного вида производства; понятны руководству предприятия; имеют числовое выражение; позволяют контролировать эффективность работы всех подразделений предприятия с точки зрения создания стоимости; могут быть рассматривается в динамике. Недостатки в первую очередь связаны с тем, что методы оценки отнимают много времени, плохо учитывают изменения во внешней среде предприятия, не оценивают негативное влияние кризисных явлений на стоимость предприятия и т.д. Но самым существенным недостатком является то, что оценки основаны на информации субъективного характера; они могут быть недостаточно адекватными из-за недостоверности и неполноты имеющихся данных, определенного незнания информации об объектах оценки и т.д.

Ценность создают все процессы, происходящие на предприятии. Одной из основных проблем управления затратами предприятия является обеспечение информационной прозрачности, то есть доступности, точности и достоверности информации о деятельности компании. Это связано с тем, что принятие решений на основе минимума информации может привести к ошибочным, неэффективным действиям, препятствующим достижению главной цели. Система получения информации о критериях, характеризующих ценность предприятия, вызывает значительные трудности из-за того, что они могут иметь разные единицы измерения (стоимость, количество и качество). Это определяет использование метода экспертных оценок. Существенным недостатком метода экспертных оценок является субъективизм. Экспертная информация требует как разных методов получения, так и разных методов обработки. К основным проблемам в этом процессе относятся проблема доступности экспертной информации, проблема единства измерений, проблема адекватности и т.д. Хотя интуитивное принятие решений является бессознательным процессом, оно основано на определенной информации, которой располагает руководитель.

Необходимость полагаться на интуицию возникает в определенных обстоятельствах, когда информация, доступная при принятии решения, ограничена и не очень значима; высокая степень неопределенности и отсутствие прецедентов, которые могли бы послужить примером решения проблемы; данные, полученные после принятия решения, нелегко привести в форму для количественного анализа. анализ и, следовательно, может быть использован лишь в ограниченной степени; время, доступное для принятия решения, очень ограничено; существует множество одинаково привлекательных решений и т.д. Традиционно при разработке систем, основанных на знаниях (knowledge-based systems), выделяют следующие три этапа домашней обработки: извлечение (получение) знаний из различных источников; структурирование (концептуализация) отдельных фрагментов в единую модель; формализация области знаний с использованием специализированных языков программирования.

На идеальном рынке с совершенной конкуренцией продавцы и покупатели имеют неограниченный и бесплатный доступ к необходимой им информации. Однако на реальном рынке информация неполна и неравномерно распределена между участниками. Феномен информационной асимметрии возникает, когда информация, необходимая для принятия решений, находится преимущественно в распоряжении одного из участников. Это можно охарактеризовать как отсутствие, дефицит или искажение информации. Учет этого фактора при оценке стоимости предприятия позволяет более полно использовать неявную информацию, преобразуя ее в форму, доступную для обработки, что позволяет повысить степень доверия к данным и повысить точность и согласованность результатов оценки.

Неявное моделирование находит свое место в методах статистической обработки данных, таких как метод группового учета аргументов (MGUA), интеллектуальный анализ данных (Knowledge Discovery), технологии DSM и др.

Многострочные алгоритмы MGUA используются для решения некорректных или неопределенных задач моделирования, т.е. в том случае, когда количество точек в таблице экспериментальных данных меньше количества аргументов, включенных в синтезированную модель. DSM-метод автоматической генерации гипотез (DSM-APG) в базах данных с неполной информацией состоит из: аксиоматизированных условий применения; правдоподобных рассуждений типа DSM, которые формализуются с помощью бесконечнозначных логик предикатов, истинными значениями которых являются степени правдоподобия сгенерированных гипотез; представление знаний в виде квазиаксиоматических теорий; дедуктивная имитация правдоподобных рассуждений; алгоритмы генерации сходства фактов; индукция, основанная на фактах (FB); интеллектуальные системы типа DSM.

Широко используются алгоритмы и методы нечеткой математики, которые учитывают: способы формализации неопределенности; нечеткие отношения и их применение при анализе сложных систем; показатели размытости нечетких множеств; нечеткие меры и интегралы; нечеткие числа, уравнения и аппроксимацию лингвистических значений; нечеткую логику и приближенные рассуждения; генерацию и распознавание нечетких языков; нечеткие алгоритмы; модели нечеткой оптимизации и принятия решений; методы построения функции свойств и т.д. [4,5].

Нечеткая математика получила дальнейшее развитие в "мягких вычислениях", основой которых являются терпимость к неточностям, неопределенности и частичной достоверности с целью достижения простоты манипулирования, надежности, низкой стоимости решения и лучшего соответствия реальности. Soft computing развивается в направлении использования нейрокомпьютеров, хаотических систем, сетей доверия и разделов теории обучения. Подходы интеллектуального анализа данных включают ассоциацию (association, сродство); анализ временных рядов (sequence-based analysis, последовательное объединение); кластеризацию; классификацию (classification).; оценка (assessment); нечеткая логика; генетические алгоритмы (genetic algorithms); преобразования на основе фракталов; нейронные сети и т.д. В области оценки затрат используются вероятностные модели, которые способны учитывать явные или скрытые свойства вероятностных исходных данных. В тех случаях, когда исходные данные не являются полностью надежными, вероятностные модели должны быть дополнены другими, способными учитывать степень уверенности оценщика в имеющихся у него исходных данных. Применение нечеткой логики в процессе оценки стоимости позволяет учитывать не только достоверность исходных данных, но и взаимосвязь между неопределенностью, неточностью и неконкретностью. Такие связи могут быть учтены в процессе построения функций свойств. В тех случаях, когда известна информация об ограничениях значений, выраженная путем указания некоторых пороговых значений или в виде интервалов, можно использовать эту информацию для построения кусочно-линейных функций принадлежности.

Размещено на Allbest.ru