Теоретические аспекты развития рынка цифровых финансовых активов в финансовой системе российской федерации

В связи с этим, как отмечает Д.Г. Афанасьев, "современный этап цифровой трансформации экономики, наблюдаемый в рамках четвертой промышленной революции, приводит к внедрению новых инструментов и продуктов финансовой системы, среди которых криптовалюты, электронные валюты и цифровые валюты"Афанасьев, Д.Г. Цифровая трансформация финансовой системы российской Федерации и развитие рынка цифровых финансовых активов / Д.Г. Афанасьев // Инновационное развитие экономики. - 2022. - № 6(72). - С. 144..

Эволюция цифровых финансовых активов началась с появления технологии блокчейн, которая обеспечивает целостность и непрерывность цепочки данных. Блокчейн представляет собой распределенную базу данных, информация в которых хранится в виде последовательных блоков, связанных между собой с помощью криптографических методов. Каждый блок содержит набор транзакций и ссылку на предыдущий блок, что обеспечивает целостность и непрерывность цепочки данных.

Основной принцип работы технологии блокчейн заключается в том, что информация хранится на всех узлах одновременно, что способствует децентрализации и формирует устойчивость к взлому или попытке изменения. Кроме того, блокчейн использует криптографические методы для обеспечения безопасности и конфиденциальности данных, что делает его надежным инструментом для хранения и передачи информации. Оценивая перспективы развития технологии блокчейн в Российской Федерации В.О. Сидельников отмечает, что "данная система в России планирует использоваться для структуризации и управления данными в оборонной сфере, страховании, медицине, строительстве, нефтяной отрасли, в банковском секторе и т. д."Сидельников, В.О. Роль цифровых финансовых активов в трансформации глобальной финансовой системы / В.О. Сидельников // Юридическая наука и практика: Вестник Нижегородской академии МВД России. - 2022. - № 4(60). - С. 227-232. - DOI 10.36511/2078-5356-2022-4-227-232. - EDN VEYPAE.

С развитием технологии блокчейн цифровые финансовые активы открыли новые возможности для инвесторов, предоставляя им доступ к различным, ранее не освоенным, рынкам. В настоящее время цифровые активы также связывают с определенными электронными приложениями, которые существуют исключительно в цифровой форме, но имеют определенную ценность и стоимость. К таким активам относятся: аккаунты в социальных сетях Facebook, Instagram, Youtube, в мессенджерах, таких как Telegram, Whatsapp и др., маркетплейсы и агрегаторы, такие как Amazon, Aliexpress и т.д.

Стремительное распространение цифровых активов и блокчейн технологий по всему миру привело к тому, что их регулирование стало необходимостью для многих стран, в том числе и потому, что использование цифровых актиивов стало нести угрозу для банковской системы государств, способствовало отмыванию денег, уклонению от налогов и финансированию незаконных пректов. В частности, Банк России отмечает, что "рынок криптовалют характеризуется очень большой волатильностью. Отмечается высокая зависимость цен на криптовалюты от информационного фона. Заявления публичных лиц, касающиеся криптовалют, сообщения в медиа и прочие события способны вызвать бум или обрушить рынок криптовалют за короткое время. Анонимность участников способствует манипулированию ценой криптовалюты на криптобиржах, где традиционные механизмы противодействия манипулированию не могут быть реализованы"Доклад для общественных консультаций Банка России "Криптовалюты: тренды, риски, меры" // Электронный ресурс: URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/132241/Consultation_Paper_20012022.pdf. На рис. 2 показана взаимосвязь между ценой биткойна и заявлениями Илона Маска и компании Tesla.

Рис. 2 - Взаимосвязь между ценой биткойна и заявлениями Илона Маска и компании Tesla [Источник: статистика CoinGecko по цене биткойна]

В связи с потенциально возможными рисками ряд стран уже приняли или активно разрабатывают нормативно-правовую базу, направленную на регулирование рынка цифровых финансовых активов.

Одной из первых стран, которая ввела нормативное регулирование для криптовалют и цифровых финансовых активов стала Япония, которая "на законодательном уровне начала регулировать криптовалюту в 2017 году, путем принятия закона о том, что криптовалюта является платежным средством, но не денежной единицей. В том числе благодаря принятию этого закона все крупные криптобиржи имеют головные офисы в Японии"Лузан, С.Н. Сопоставление правового регулирования обращения криптовалюты в гражданском праве России и Японии / С.Н. Лузан // Юридическая наука. - 2023. - № 2. - С. 69-72. - EDN UONJXA..

В США цифровые финансовые активы подпадают под регулирование целого ряда различных органов, таких как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и пр. В последнее время в США также обсуждаются законопроекты, направленные на совершенствование нормативного регулирования обращения криптовалют.

В Швейцарии приняты законы, регулирующие обращение цифровых финансовых активов, в том числе ICO (Initial Coin Offering) и токены. При этом благодаря благоприятным условиям налогообложения, страна стала популярным местом для размещения блокчейн-проектов.

В странах Европейского союза также проводятся обсуждения единого нормативного регулирования цифровых финансовых активов. В частности, вВ 2020 году был представлен пакет законопроектов, известный как "Markets in Crypto-Assets" (MiCA), одобренный в 2023 году, который предполагает общее европейское законодательство для регулирования рынка криптовалют и цифровых финансовых активов.

Ведущие позиции в регулировании оборота криптовалют в Европейском союзе занимает Германия. Экономика Германия считается наиболее развитой среди всех стран Евросоюза, что обеспечивает возможность активно участвовать в разработке и внедрении инновационных решений в сфере регулирования криптовалют и занимать передовые позиции в области технологических и финансовых инноваций. Германии имеет высокий уровень экспертных и научных исследований в области финансов, технологий и права, что способствует разработке комплексного подхода к регулированию оборота криптовалют. Третий фактор, который делает Германию наиболее прогрессивной страной в рассматриваемой области - ее активное участие в разработке международных стандартов и сотрудничество с другими странами Европейского союза.

В феврале 2018 года Федеральное министерство финансов Германии опубликовало руководство по обработке биткоинов и других виртуальных валют, которое представляет собой основополагающий документ, устанавливающий стандарты и процедуры для участников рынка криптовалют. Данные стандарты включают в себя требования к лицензированию, процедуры проверки личности клиентов, мониторинг транзакций и отчетность о деятельности. Органом ответственным за надзор и контроль финансовых рынков, включая рынок виртуальных валют является BaFin (Федеральное управление по финансовому надзору), которое разрабатывает и реализует политику финансового регулирования, в том числе в отношении криптовалют, с целью обеспечения стабильности и прозрачности финансовой системы.

В последние годы правительство и Центральный банк Российской Федерации также активно работают над разработкой законодательства и регулирования в рынок цифровых активов. Нормативное регулирование данной сферы началось с принятия Федерального закона от 31.07.2020 № 259- ФЗ (ред. от 14.07.2022) "О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации", который устанавливает правовую основу для оборота и использования цифровых финансовых активов, определяет их виды, права и обязанности участников рынка, а также порядок выпуска и обращения цифровых финансовых активов.

В 2022 году Банк России принял ряд мер по совершенствованию законодательства о цифровых финансовых активах и участии цифровых платформ с целью развития рынка, в состав которых входит предоставление возможности проведения расчетов по сделкам с ЦФА через номинальные счета на платформах, учет особенностей ЦФА и УЦП в налоговом законодательстве, расширение доступа неквалифицированных инвесторов к приобретению различных ЦФА, улучшение механизма залога для обеспечения обязательств по ЦФА, а также обеспечение защиты информации и непрерывности операций с ЦФАДоклад для общественных консультаций Банка России "Развитие рынка цифровых активов в Российской Федерации" за 2022 год // Электронный ресурс: URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/141991/Consultation Paper 07112022.pdf.

Одним из направлений развития цифровых финансовых активов в Российской Федерации является внедрение цифрового рубля, как инструмента цифровой валюты центральных банков (CBDCs) - электронных денег, которые выпускаются и регулируются центральным банком страны, представляют собой цифровую форму фиатной (т.е. не обеспеченной золотом или другими драгоценными металлами) валюты. Такая форма цифровой валюты направлена на улучшение производительности платежных систем, повышение эффективности расчетов и уменьшение рисков. Появление CBDCs связано со стремлением государств легализовать рынок криптовалюты и интегрировать его в национальную платежную систему. Как отмечает Д.А. Кочергин, "цифровые валюты центральных банков следует интерпретировать не просто в качестве третьей формы центробанковских денег, но как новую форму фиатных денег, которая может внедряться как дополнение к наличным и безналичным деньгам или в качестве замены наличных денег"Кочергин, Д.А. Цифровые валюты центральных банков: опыт внедрения цифрового юаня и развитие концепции цифрового рубля / Д.А. Кочергин // Russian Journal of Economics and Law. - 2022. - Т. 16, № 1. - С. 54.

Аналитики Банка России утверждают, что в условиях современной цифровой экономики внедрение цифрового рубля представляет собой стратегически важный шагом для обеспечения устойчивости финансовой системы и повышения эффективности денежного обращения. Данное утверждение обусловлено, в первую очередь тем, что цифровой рубль, как цифровой аналог национальной валюты, позволит совершать операции с использованием новых технологий, что, в итоге, будет способствовать повышению уровня безопасности и прозрачности финансовых транзакций.

Банк России планирует начать постепенное внедрение цифрового рубля в национальную платежную систему уже в 2024 году.

Одной из основных целей продвижения цифрового рубля в качестве платежного средства является повышение доступности и удобства использования денежных средств для населения и предприятий. Цифровая валюта может быть использована для осуществления быстрых и удобных платежей, позволяющих сократить временные и финансовые затраты на проведение операций.

С точки зрения обеспечения безопасности существенным аспектом внедрения цифрового рубля является борьба с отмыванием денег и финансированием терроризма. Благодаря использованию современных технологий, цифровой рубль может более эффективно отслеживаться и контролироваться, тем самым, повышая качество применяемых мер по предотвращению незаконных финансовых операций.

Нельзя не отметить, что интеграция цифрового рубля в национальную платежную систему позволит также повысить конкурентоспособность национальной валюты на мировой арене путем обеспечения более удобных условий осуществления для международных финансовых операций, что особенно важно в существующих условиях санкционной политики, проводимой в отношении Российской Федерации со стороны стран США, Евросоюза и пр. Данная мера в целом, с большой долей вероятности, окажет благоприятное воздействие на укрепление финансовой стабильности страны и повышение ее экономического потенциала.

Таким образом, внедрение цифрового рубля представляет собой важный этап в развитии финансовой системы Российской Федерации, направленный на повышение эффективности денежного обращения, обеспечение финансовой безопасности и укрепление международной конкурентоспособности национальной валюты.

Однако, следует обратить особое внимание на возможные риски, связанные с внедрением цифровой формы национальной валюты, в связи с чем возникает необходимость учитывать потенциальные угрозы для банковской системы и экономики в целом, и разрабатывать меры, позволяющие нивелировать возможные последствия приведенных ниже потенциально возможных ситуаций.

Одним из основных рисков является возможное снижение спроса на традиционные банковские услуги в результате увеличения популярности цифровой валюты. Возникновение такой ситуации может повлечь за собой уменьшение депозитов в банках и, как следствие, снижение ликвидности и стабильности банковской системы. Дополнительным негативным фактором является возможная угроза потери контроля над денежным обращением и финансовой политикой страны в случае массового перехода на использование цифрового рубля, что в итоге может привести к потере возможности Центрального банка влиять на денежную массу, инфляцию и другие ключевые экономические параметры.

Особое внимание необходимо уделить рискам, возникающим в результате воздействия факторов технологического характера, способных оказать негативное воздействие на банковскую систему. Внедрение цифрового рубля может повлечь за собой увеличение риска кибератак на финансовые институты и цифровые платежные системы. Такие атаки могут привести к утечкам конфиденциальной информации, финансовым потерям и нарушению нормального функционирования финансовой системы. Например, Сбербанк заявил, что в 2022 году "банк выдержал не менее 470 хакерских атак, что больше, чем все атаки, которые были проведены за семь прошедших лет"Сбербанк отразил крупнейшую в своей истории кибератаку // Электронный ресурс:URL:

https://ria.ru/20221025/kiberataka-1826587143.html. Следовательно, внедрение цифровой формы национальной валюты и активное ее применение приведет к тому, что количество кибератак может только возрасти. Кроме того, при усилении кибератак следует учитывать возможные последствия для финансовой стабильности и безопасности страны в целом при возникновении технических сбоев в цифровой инфраструктуре. Такие риски могут привести к серьезному ущербу и нарушению нормального функционирования экономики, что, в результате, будет иметь отрицательный эффект абсолютно для всех сфер жизнедеятельности российского общества.

Учет возможных рисков, связанных с внедрением цифрового рубля, в контексте современных технологических и экономических реалий, позволяет экспертам выразить мнение о том, что реальное внедрение цифрового рубля в России возможно не ранее 2030 года. Данное утверждение базируется на ряде факторов, которые следует учитывать при анализе перспектив внедрения данной формы национальной валюты. В качестве основной причины, способной задержать массовое внедрение и использование цифрового рубля, является необходимость создания новой и модернизации существующей надежной и безопасной цифровой инфраструктуры, способной обеспечить масштабируемость и эффективную работу на уровне всей страны. В свою очередь, создание такой инфраструктуры, требующей значительного времени для разработки, тестирования и внедрения, является достаточно сложным, как с технической, так и с организационной стороны.

Также важно учитывать масштаб изменений, которые потребуются в финансовой системе и законодательстве для успешного внедрения цифрового рубля, включая создание новых нормативных актов, обеспечивающих правовую базу для функционирования цифровой валюты, а также адаптацию банковской системы и финансовых институтов к новым технологиям и процедурам.

Помимо вышеперечисленных факторов, необходимо обеспечение широкой общественной поддержки и доверия к цифровой валюте, что требует информационной кампании, а также "организации обучающих мероприятий для населения, чтобы граждане и организации начали использовать его в своей деятельности"Ляшенко, Е.А. Проблемы и перспективы внедрения цифрового рубля / Е.А. Ляшенко, Е.А. Наумова // Актуальною проблемы экономики и управления. - 2023. - № 1(12). - С. 271. В то же время значительная модернизация и цифровизация банковской системы Российской Федерации позволяет сделать вывод о том, что в ближайшем будущем необходимые модернизация всех сфер, необходимых для внедрения цифрового рубля будет осуществлена.

Таким образом, внедрение цифрового рубля представляет собой не только потенциальные преимущества, но и значительные риски для банковской системы и экономики России, которые требуют серьезного внимания и комплексного подхода к обеспечению финансовой стабильности и безопасности при переходе на новую цифровую валюту.

Список использованных источников

1. Доклад для общественных консультаций Банка России "Развитие рынка цифровых активов в Российской Федерации" за 2022 год // Электронный ресурс: URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/141991/Consultation Paper 07112022.pdf

2. Результаты исследования мнения рынка по вопросам развития финансовых технологий на 2021-2023 гг. // Электронный ресурс: URL: https://www.fintechru.org/analytics/rezultaty-issledovaniya-mneniya-rynka-po- voprosam-razvitiya-finansovykh-tekhnologiy-na-2021 -2023-gg-/

3. Афанасьев, Д.Г. Цифровая трансформация финансовой системы российской Федерации и развитие рынка цифровых финансовых активов / Д.Г. Афанасьев // Инновационное развитие экономики. - 2022. - № 6(72). - С. 143-149. - DOI 10.51832/2223798420226143. - EDN PUDXSB.

4. Сидельников, В.О. Роль цифровых финансовых активов в трансформации глобальной финансовой системы / В.О. Сидельников // Юридическая наука и практика: Вестник Нижегородской академии МВД России. - 2022. - № 4(60). - С. 227-232. - DOI 10.36511/2078-5356-2022-4-227232. - EDN VEYPAE.

5. Доклад для общественных консультаций Банка России "Криптовалюты: тренды, риски, меры" // Электронный ресурс: URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/132241/Consultation Paper 20012022.pdf

6. Лузан, С.Н. Сопоставление правового регулирования обращения криптовалюты в гражданском праве России и Японии / С.Н. Лузан // Юридическая наука. - 2023. - № 2. - С. 69-72. - EDN UONJXA.

7. Кочергин, Д.А. Цифровые валюты центральных банков: опыт внедрения цифрового юаня и развитие концепции цифрового рубля / Д.А. Кочергин // Russian Journal of Economics and Law. - 2022. - Т. 16, № 1. - С. 5178. - DOI 10.21202/2782-2923.2022.1.51-78. - EDN BHOKOZ.

8. Сбербанк отразил крупнейшую в своей истории кибератаку // Электронный ресурс: URL: https://ria.ru/20221025/kiberataka-1826587143.html

9. Ляшенко, Е.А. Проблемы и перспективы внедрения цифрового рубля / Е.А. Ляшенко, Е.А. Наумова // Актуальные проблемы экономики и управления. - 2023. - № 1(12). - С. 265-272. - DOI 10.52899/978-5-88303-660- 5_265. - EDN BVQBHY.

Размещено на Allbest.ru