Влияние нефинансовой информации на рыночную стоимость компании

Размещено на http://www.allbest.ru/

Влияние нефинансовой информации на рыночную стоимость компании

Щеглов С.А.

Аннотация

Статья посвящена выявлению взаимосвязи между раскрытием нефинансовой отчетности в области устойчивого развития и стоимостью компании, а также разработке авторских предложений и рекомендаций по оптимизации нефинансовой отчетности с целью повышения рыночной капитализации. Актуальность темы обуславливается тем, что в условиях усиления конкуренции между компаниями, инвесторы и акционеры помимо финансовой отчетности все больше обращают внимание на нефинансовые факторы. стоимость капитализация рыночный

Ключевые слова: капитализация, нефинансовая отчетность, инвестирование, устойчивое развитие, ESG.

Annotation

The article is devoted to the identification of the relationship between the disclosure of non-financial reporting in the field of sustainable development and the value of the company, as well as the development of the author's proposals and recommendations to optimize non-financial reporting in order to increase market capitalization. The relevance of the topic is conditioned by the fact that in the conditions of increasing competition between companies, investors and shareholders are increasingly paying attention to non-financial factors in addition to financial reporting.

Key words: capitalization, non-financial reporting, investing, sustainability, ESG.

На современном этапе развития экономических отношений оценка уровня капитализации компании представляет собой важный показатель эффективности ее функционирования, отражающий ее текущую успешность и долгосрочную устойчивость. Руководители многих организаций ставят задачу увеличения рыночной капитализации в качестве приоритетной цели деятельности компании.

Экономическая ситуация, сложившаяся в эпоху пандемии и проведения специальной военной операции, претерпела существенные изменения, характеризующиеся общим снижением потребительского спроса и усилением конкуренции, вследствие чего проблема влияния неэкономических факторов стала особенно актуальной.

В связи с увеличением борьбы между компаниями за привлечение инвестиций со стороны инвесторов и акционеров, значимость управления стоимостью акций возрастает. Успеха в конкурентной борьбе достигнет та компания, которой удастся найти баланс между стремлением к максимизации рыночной капитализации и стремлением к обеспечению устойчивости своего бизнеса.

В последние несколько лет именно рыночная капитализация стала особенно популярной в России, что связано с активизацией российского фондового рынка. Важно отметить, что такой способ наращивания капитала доступен в основном крупным представителям российского бизнеса. Фондовый рынок России в последние годы претерпел ряд значительных изменений. Во-первых, значительно увеличилось количество компаний, чьи акции торгуются на российской бирже. Во-вторых, значительно выросла ликвидность рынка, то есть количество сделок с акциями. В-третьих, произошло значительное улучшение инфраструктуры рынка, что делает его более доступным для инвесторов. Все эти факторы способствовали росту популярности рыночной капитализации в России.

Капитализация компании является не только оценкой ее стоимости в момент расчета, но и отражением успешности организации на данном этапе жизненного цикла организации, кроме того, многие авторы рассматривают рыночную капитализацию как один из главных инструментов обеспечения устойчивости акционерного общества в долгосрочной перспективе [1]. Это связано с тем, что инвесторы в первую очередь обращают внимание на динамику акций в долгосрочной перспективе, учитывая стабильность и устойчивость компании при принятии инвестиционных решений.

На капитализацию компании влияют не только неожиданные сильные потрясения (при риск-ориентированном подходе их принято называть "черные лебеди"), но и финансовые и нефинансовые показатели, которые регулярно раскрываются в публичном поле. Эти данные предоставляют инвесторам ценную информацию о состоянии компании и позволяют им принимать обоснованные решения о покупке, продаже или удержании акций.

Инвесторы и регуляторы все больше требуют от компаний прозрачности и открытости в отношении нефинансовой информации, что позволяет им принимать обоснованные решения о вложении средств. Все больше компаний и инвесторов становятся приверженными принципам устойчивого развития, поэтому нефинансовая информация служит для них одним из важнейших источников информации о компании [2].

Нефинансовый отчет не может удовлетворить потребности всех заинтересованных сторон. При подготовке необходимо определить его рамки: целевую аудиторию и существенные вопросы.

Нефинансовая отчетность также стала важным инструментом для инвесторов и финансовых аналитиков, которые используют эту информацию при принятии решений о вложении средств. В результате популярность нефинансовой отчетности продолжает расти, так как многие компании и организации осознают важность прозрачности и ответственности для своего долгосрочного успеха [3].

Основой для принятия инвестиционных решений является информация о компании, которая публикуется в различных источниках, таких как официальные сайты, средства массовой информации, социальные сети и аналитические агентства. Позиция компании в рейтингах информационной прозрачности формирует ее положительный имидж в глазах инвесторов, что повышает ее инвестиционную привлекательность. В связи с этим, компании уделяют все больше внимания составлению и публикации годовой отчетности.

Финансовые результаты деятельности компании, несомненно, являются ключевым фактором при оценке ее инвестиционной привлекательности акционерами и инвесторами. Однако, исследования показывают, что существуют качественные характеристики компании, такие как качество корпоративного управления, экологическая ответственность, политика в области управления персоналом и др., которые существенно влияют на формирование инвестиционных предпочтений инвесторов и не учитываются в финансовых показателях [4].

ESG-инвестирование (ESG - Environment, Social, Governance) возникло в результате растущего осознания общественностью необходимости принимать во внимание не только финансовые показатели компаний, но и их экологические и социальные воздействия. Эта концепция была впервые популяризирована в начале 2010-х годов и с тех пор набирает все большую популярность. Многие инвесторы начинают осознавать, что традиционные методы инвестирования могут привести к негативным последствиям для окружающей среды и общества, и стремятся инвестировать в компании, которые придерживаются принципов устойчивого развития и корпоративной социальной ответственности [5].

Фондовые индексы на основе ESG информации формируются путем оценки и сравнения компаний по их деятельности в области окружающей среды, социальной ответственности и корпоративного управления. Эти индексы используются инвесторами для определения компаний с лучшими показателями в области устойчивого развития и для принятия решений о вложениях средств. В рамках данной статьи будут рассмотрены ESG-индексы РСПП - это индексы, разработанные Российским союзом промышленников и предпринимателей (РСПП) для измерения и оценки деятельности компаний в области экологии, социальной сферы и корпоративного управления (ESG) [6].

На рисунке 1 показана динамика фондовых индексов РСПП в сравнении с базовым индексом Московской биржи.

Рисунок 1. Динамика значений фондовых индексов РСПП

Фондовые ESG индикаторы Московской биржи и РСПП, позволяют установить связь между степенью прозрачности информации об ответственной деловой активности и динамикой стоимости акций компаний- производителей, демонстрирующих более высокую прибыль. Это подтверждает, что наибольшую результативность показывают предприятия, сочетающие экономические достижения с экологическими и социальными успехами, ориентированные на стабильную работу и движение к общемировым целям в данной сфере.

Подводя итог, можно сделать вывод о том, что инвесторы все больше осознают значимость учета факторов окружающей среды, общественного благополучия и качества управления (ESG - Environmental, Social and Governance) во время инвестирования. Как результат, многие финансовые учреждения и инвесторы начали включать ESG-критерии в собственные стратегии и условия принятия решений об инвестировании средств. Фондовые индексы, учитывающие ESG-факторы. имеют более высокую доходность по сравнению с индексами, которые не учитывают эти факторы.

Перечень ключевых рекомендаций по раскрытию нефинансовой информации:

• Стремиться к последовательному раскрытию показателей нефинансовой деятельности.

• Стремиться сообщать не только об успехах компании, но и зонах дальнейшего развития, включая случаи неудач, произошедшие в отчетном году.

• Стремиться отразить полное и подробное объяснение динамики ключевых показателей эффективности, так как данная информация является важным аспектом при анализе и оценке эффективности стратегии компании.

• Стремиться обеспечить полное раскрытие информации о потенциальных рисках и возможностях в нефинансовой отчетности.

• Стремиться обеспечить проведение внешнего аудита нефинансовой отчетности компании.

Перечень ключевых рекомендаций по раскрытию конкретных показателей нефинансовой отчетности, которые вызывают особый интерес у внешних заинтересованных сторон (в т.ч. инвесторов):

• Раскрытие экологической информации в рамках нефинансовой отчетности является важным инструментом для компаний, стремящихся продемонстрировать свою приверженность принципам устойчивого развития и заботу об окружающей среде.

• Раскрытие социальной информации в рамках нефинансовой отчетности помогает компаниям демонстрировать свою социальную ответственность и ответственность перед сотрудниками, инвесторами и другими стейкхолдерами.

• Разработка/актуализация/унификация политик и процедур в области устойчивого развития.

Следование данным рекомендациям позволит компании становиться более прозрачной и открытой для стейкхолдеров в рамках нефинансовой отчетности. При таком подходе инвесторы начинают чувствовать свою важность, поскольку они имеют доступ к информации о влиянии компании на окружающую среду и общество. Благодаря более полной информации инвесторы начинают глубже погружаться в анализ компании, рассматривая не только финансовые показатели, но и нефинансовые аспекты.

В результате увеличения прозрачности и более глубокого анализа, инвестиционная привлекательность компании возрастает, что приводит к росту капитализации.

Использованные источники