Разработка инструментов и методов финансовой политики организации в рамках концепции устойчивого развития

Размещено на http://www.allbest.ru/

НОЧУ ВО «Московский финансово-промышленный университет «Синергия»

Разработка инструментов и методов финансовой политики организации в рамках концепции устойчивого развития

Пушкин Сергей Владимирович Аспирант

Научный руководитель: Тельминова Наталия Витальевна

Доцент кафедры «Оценочной деятельности и корпоративных финансов»

Кандидат экономических наук

Москва, Россия

Аннотация

Автор статьи рассматривает сущность и проблематику разработки инструментов и методов финансовой политики организации в рамках концепции устойчивого развития. Рассмотрено понятие, сущность и элементы финансовой политики организации. Так, по мнению автора, элементы финансовой политики представляют собой отдельные политики управления, объединенные общей финансовой архитектурой организации. При этом сама финансовая политика является не совокупностью, а системой этих политик, поскольку эффективность каждого элемента влияет на эффективность всей системы в целом, и негативное влияние одного из элементов может отразиться на всех остальных. Автор рассмотрел систему методов и инструментов финансовой политики в рамках концепции устойчивого развития. Разработка методологии и инструментов финансовой стратегии организации в рамках концепции устойчивого развития предполагает интеграцию основных принципов данной концепции в финансовый план. При принятии решений о выборе конкретных финансовых инструментов проводится не только оценка их финансовой эффективности, но и их соответствие принципам устойчивого развития. Автор считает наиболее актуальным разработку финансовых инструментов, направленных на финансирование социальных и экологических проектов организации. Примером таких инструментов могут служить зеленые облигации, которые также начинают получать популярность на российском рынке. Кроме того, организации, ориентированные на привлечение инвестиций, должны учитывать соблюдение ESG-стандартов в ходе своей деятельности и в отчетности. В итоге методы финансовой политики постепенно эволюционируют, уделяется все больше внимания нефинансовым показателям при ее разработке и реализации. Например, коммерческий банк может принимать решение о предоставлении кредитов компаниям, учитывая их экологические показатели, такие как объем выбросов и воздействие на окружающую среду, что становится одним из факторов в кредитной политике. Однако, по мнению автора, дальнейшее интегрирование принципов устойчивого развития в методы и инструменты финансовой политики может содействовать долгосрочной эффективности организации, несмотря на возможное увеличение затрат в краткосрочной перспективе.

Ключевые слова: финансовая политика; устойчивое развитие; устойчивые финансы; финансовый менеджмент; инструменты финансовой политики; финансовая устойчивость; экономика организации

Abstract

Pushkin Sergey Vladimirovich

Moscow Financial and Industrial University «Synergy», Moscow, Russia

Academic adviser: Tel'minova Nataliya Vital'evna

Moscow Financial and Industrial University «Synergy», Moscow, Russia

Development of tools and methods for the organization's financial policy within the framework of the concept of sustainable development

The author of the article examines the essence and problems of developing tools and methods for an organization's financial policy within the framework of the concept of sustainable development. The concept, essence and elements of the organization's financial policy are considered. Thus, according to the author, elements of financial policy are separate management policies united by the overall financial architecture of the organization. Moreover, the financial policy itself is not a set, but a system of these policies, since the effectiveness of each element affects the effectiveness of the entire system as a whole, and the negative impact of one of the elements can affect all the others. The author examined the system of methods and tools of financial policy within the framework of the concept of sustainable development. The development of methodology and tools for an organization's financial strategy within the framework of the concept of sustainable development involves the integration of the basic principles of this concept into the financial plan. When making decisions on the choice of specific financial instruments, not only their financial efficiency is assessed, but also their compliance with the principles of sustainable development. The author considers the most relevant to be the development of financial instruments aimed at financing the organization's social and environmental projects. An example of such instruments is green bonds, which are also beginning to gain popularity in the Russian market. In addition, organizations focused on attracting investment must consider compliance with ESG standards in their operations and reporting. As a result, financial policy methods are gradually evolving, and more and more attention is being paid to non-financial indicators in its development and implementation. For example, a commercial bank may decide to provide loans to companies based on their environmental performance, such as emissions and environmental impact, which becomes a factor in their lending policy. However, according to the author, further integration of the principles of sustainable development into financial policy methods and tools can contribute to the long-term effectiveness of the organization, despite the possible increase in costs in the short term.

Keywords: financial policy; sustainable development; sustainable finance; financial management; financial policy instruments; financial sustainability; organizational economics

Введение

Актуальность данного исследования обусловлена возросшим влиянием социальной ответственности и экологического активизма в деятельности корпораций, что в итоге выражается в необходимости совершенствования внутренних политик и деятельности с учетом современных реалий и требований устойчивого развития. Изменения также затрагивают и финансовую политику организаций, в частности методы и инструменты.

Цель исследования состоит в проведении анализа теоретических и методологических аспектов разработки инструментов и методов финансовой политики организации в рамках концепции устойчивого развития.

Объектом исследования является финансовая политика организации.

Предметом исследования является разработка методов и инструментов финансовой политики организации в рамках концепции устойчивого развития.

Методы и материалы

При написании автором использовались следующие методы: анализ, синтез, сравнение, моделирование, системный анализ.

Для достижения цели работы были поставлены следующие задачи:

Рассмотреть сущность финансовой политики организации и ее методов и инструментов. финансовый социальный экологический

Оценить влияние концепции устойчивого развития на финансовую политику организаций.

Рассмотреть особенности разработки инструментов и методов финансовой политики в рамках концепции устойчивого развития.

Исследование основывается на теоретических и методологических положениях, разработанных отечественными авторами работ по финансовой политики организации, а также на исследованиях, раскрывающих аспекты влияния концепции устойчивого развития на разработку инструментов и методов финансовой политики организации.

Теоретические и методологические аспекты финансовой политики организации изучены по трудам А.С. Макарова [1], М.Ф. Якушева [2], Е.В. Абызовой и О.В. Ищенко [3], О.В. Назаренко [4], М.Н. Щулекиной [5], Ю.В. Карпченко [6].

Влияние концепции устойчивого развитие на финансовую политику организации исследовано по трудам Ю.А. Данилова [7], В.П. Иваницкого и Л.Д. Петренко [8], Д.А. Ендовицкого [9], Т.С. Ротарь и В.Г. Ниазян [10].

Информационной базой исследования послужили научные труды отечественных ученых, зарубежные исследования, аналитические материалы и Интернет-ресурсы.

Результаты и обсуждения

При осуществлении коммерческой деятельности у организации появляются свободные финансовые ресурсы, которые необходимо использовать наиболее эффективным способом. В то же время появляется и ряд финансовых рисков или ситуаций неопределенности как внутри фирмы, так и во внешней среде.

В целях наиболее эффективного распоряжения финансовыми ресурсами, минимизации финансовых рисков и для обеспечения всецелой экономической безопасности предприятия [11] необходима разработка финансовой политики организации. Данный инструмент представляет собой систему стратегических решений и действий, направленных на управление финансовыми ресурсами и процессами внутри организации.

Финансовая политика направлена на обеспечение финансовой устойчивости, эффективности и достижении финансовых целей организации. Так, благодаря финансовой политике может быть определено каким образом организация может управлять свободными денежными средствами, активами, капиталом и долгами. Также благодаря финансовой политике может быть определен порядок принятия финансовых решений, например, порядок и направление инвестиций предприятия.

Не менее важным аспектом финансовой политики является управление рисками. Во время работы организации она сталкивается с рядом потенциальных угроз финансового характера, например, с кредитными, процентными, инфляционными и валютными рисками. Необходимо не только грамотно управлять имеющимися внутренними финансами организации, но также и надлежащим образом действовать при изменении внешней финансовой среды. Соответственно, финансовая политика позволяет упорядочить действия в зависимости от наличия тех или иных рисков, и чем крупнее по объему экономической деятельности организация, тем необходимость наличия грамотной финансовой политики выше.

Помимо этого, к целям финансовой политики организации можно отнести:

Повышение конкурентоспособности организации за счет должного уровня эффективности финансовых средств.

Повышение финансовых показателей организации с целью повышения инвестиционной привлекательности и максимизации прибыли.

Обеспечение информационной прозрачности для собственников организации, инвесторов и кредиторов.

Увеличение рыночной стоимости организации.

Необходимо обозначить также из чего состоит финансовая политика организации для рассмотрения ее методов и инструментов (рис. 1).

Как видно, элементы финансовой политики по сути своей являются отдельными политиками организации, которых объединяет финансовая сущность. В зависимости от типа организации каждый из элементов может приобретать различную степень важности, могут изменяться методы и инструменты разработки. Например, в банковских организациях особую важность приобретает кредитная политика и управление кредитной и дебиторской задолженностью, поскольку это соотносится с ключевой операционной деятельностью банка. В свою очередь дивидендная политика приобретает особую значимость у публичных компаний, поскольку это является одним из важнейших аспектов инвестиционной привлекательности.

Рисунок 1. Система ключевых элементов финансовой политики организации (составлено автором)

Рисунок 2. Основные методы и инструменты финансовой политики организации (составлено автором)

Финансовая политика, в своей сущности, будет выступать как система различного рода политик и мероприятий финансового характера. Особое внимание обратим на системный характер финансовой политики, поскольку без выстраивания взаимосвязи между различными элементами финансовой политики она не будет столь эффективно работать. Так, при неэффективной кредитной политике осложняется управление кредитной и дебиторской задолженностью, в свою очередь от этого может страдать общая финансовая устойчивость организации. В конечном итоге сбой в системе дает общее снижение эффективности организации, что может привести к нестабильным или вовсе полному отсутствию дивидендов, т. е. нарушит дивидендную политику.

Потому при разработке и осуществлении финансовой политики используются различные инструменты и методы в зависимости от поставленных целей и особенностей финансовой деятельности. На рисунке 2 мы обозначили основные из таковых.

Инструменты представляют собой то, благодаря использованию чего и осуществляется финансовая политика. К ним были отнесены финансовые инструменты различного характера -- первичного, производного, а также инструменты денежного рынка и международные. К последним помимо указанным стоит отнести первичные и производные инструменты международного характера.

Так, благодаря публичному размещению акций на бирже организация может привлечь необходимые денежные средства для осуществления своей деятельности, либо организацией могут быть приобретены акции иной компании с целью осуществления корпоративного контроля и получения прибыли. Облигации могут быть использованы для улучшения финансовой стабильности и привлечение денежных средств под целевые нужды компании. В свою очередь остальные инструменты могут быть задействованы в зависимости от специфики деятельности, так, компании с высокой вовлеченностью в международную деятельность могут использовать активно международные инструменты ввиду особенности своей деятельности.

В свою очередь методы представляют собой конкретные действия и мероприятия, благодаря которым может быть претворена финансовая политика организации. Благодаря анализу и оценке финансового состояния приобретается первичная информация, исходя из которой выстраиваются дальнейшие мероприятия по перераспределению средств внутри организации или на внешних рынках, а также принимаются решения относительно планирования дальнейшей финансовой деятельности организации.

Таким образом, методы и инструменты финансовой политики в общем виде представляют совокупность мер и средств для обеспечения финансовой устойчивости компании. Однако, с учетом используемых методик финансового управления, они могут изменяться, трансформироваться и разрабатываться. В контексте исследования обратим внимание на влияние концепции устойчивого развития на эти процессы.

Концепция устойчивого развития представляет подход к развитию человечества, при котором удовлетворяются не только текущие потребности с учетом ответственности перед обществом и экологией, но также не ущемляются возможности будущих поколений удовлетворить свои потребности. Данная концепция была развита и популяризирована в XX веке за сет деятельности международных организаций таких ООН, которая в 2015 году также утвердила цели устойчивого развития, что являются универсальными для каждой страны.1

Устойчивое развитие охватывает сферы экономического развития, социальной стабильности и ответственности, а также экологических инициатив с целью сбережения природы планеты. В сфере компаний развивается так называемые ESG-стандарты, которые предполагают оценивать компании с точки зрения не только экономической и финансовой стабильности и развития. Также в учет берется корпоративная социальная ответственность, влияние компании на экологию, развитие системы управления и т. д. [12].

Также проводится анализ т. н. социальных и экологических показателей устойчивого развития хозяйственной деятельности организации, к которым относятся:

роль предприятия в сохранении и развитии природной среды;

объем выбросов в атмосферу от предприятия;

потребление энергии и иных ресурсов;

развитие социальные среды в рамках предприятия;

защита и уважение прав работников;

вовлеченность в общественные инициативы и т. д. [13].

В соответствии с этим получила свое развитие и концепция устойчивых финансов, что связана с применением принципов устойчивого развития к сфере финансов и финансового управления. Главной целью применения этой концепции является обеспечение долгосрочной финансовой стабильности и устойчивости организаций и индивидов, учитывая экономические, социальные и экологические факторы.

По сути, данная концепция и предполагает применение положений об устойчивом развитии при разработке методов и инструментов финансовой политики. Рассмотрим конкретные примеры влияния этой концепции на предмет исследования.

Так, инвестирование, т. е. приобретение акций и осуществление финансового планирование, может преображаться в сторону приобретения устойчивых активов. Например, организация может предпочитать приобретать акции тех компаний, что будут наиболее активны в сфере экологических и социальных инициатив, или же просто будут иметь высокий уровень следования ESG-стандартам.

В инвестиционной среде получил распространение ESG-индекс компаний, в который входят компании, что наиболее эффективно применяют стандарты устойчивого развития в своей деятельности. Благодаря этому инвесторы могут предпочесть данные компании, поскольку ввиду применения концепции устойчивого развития та может иметь большую репутацию и меньшие шансы регуляторных вмешательств.2

Ряд компаний и государственных органов осуществляют выпуск зеленых облигаций, что используются для привлечения средств на финансирование проектов и инициатив, направленных на улучшение экологической устойчивости и охрану окружающей среды. Например, российским инвесторам доступно приобретение зеленых облигаций ВЭБ.РФ.3

Также организация может осуществлять финансовое планирование с учетом применения принципов устойчивого развития. Так, в финансовых планах компании будут закладываться отдельные расходы на предприятия по улучшению социальной ответственности компании и экологические инициативы в зависимости, причем их объем может быть привязан к определенным финансовым показателям, например -- прибыль до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и начисленной амортизации (EBITDA).

Помимо этого, компания может осуществлять управление финансовыми рисками с учетом влияния экологических и социальных условий, на которые организация может повлиять. По сути, это преобразует управление финансовых рисков с учетом необходимости осуществления мониторинга состояния общества и окружающей среды.

Публичные компании, у которых есть прямая обязанность публиковать отчетность о финансовых результатах, могут указывать в ней и показатели по использованию средств в целях устойчивого развития. Например, компания «СБЕР» сообщила о том, что ее портфель социально ориентированных продуктов составляет 3,9 трлн рублей, а портфель ответственного финансирования превышает 1,3 трлн рублей.4 Подобная публикация информация в рамках концепции устойчивого развития может повышать инвестиционную привлекательность компании.

Выводы

Разработка методов и инструментов финансовой политики организации в рамках концепции устойчивого развития предполагает внедрение положений этой концепции в финансовую стратегию. Так, при принятии решений об использовании тех или иных финансовых инструментов идет оценка их относительно не только финансовой эффективности, но и по части соответствия с принципами устойчивого развития.

По мнению автора, наибольший интерес представляет разработка инструментов с целью получения финансирования деятельности по социальным и экологическим инициативам организации, примером чего являются выпускающиеся также и в России зеленые облигации. Помимо организаций, ориентированных на привлечение инвесторов, необходимо учитывать применение ESG-стандартов при осуществлении деятельности и публикации отчетности.

В конечном итоге методы не преобразуются существенным образом и начинают больше учитывать показатели не финансового характера при составлении и реализации финансовой политики. Например, коммерческий банк может отказывать компаниям в кредитовании при наличии высокого объема выбросов и загрязнения окружающей среды, что по сути является лишь одним из многих иных условий кредитной политики. Тем не менее, по мнению автора, дальнейшее применение положений устойчивого развития в разработке методов и инструментов может послужить для эффективного долгосрочного компании при определенном увеличении расходов в краткосрочной перспективе.

Литература

1. Макаров, А.С. Финансовая политика организации, ее виды, инструменты формирования и реализации / А.С. Макаров // Финансы и кредит. -- 2008. -- № 10(298). -- С. 54-60.

2. Якушев, М.Ф. Финансовая политика организации: понятие, цели и этапы формирования / М.Ф. Якушев // Финансы и кредит. -- 2014. -- № 36(612). -- С. 37-44.

3. Абызова, Е.В. Финансовая политика как основа успешной деятельности организации / Е.В. Абызова, О.В. Ищенко // Экономика. Право. Печать. Вестник КСЭИ. -- 2019. -- № 1(81). -- С. 50-52.

4. Назаренко, О.В. Особенности формирования эффективной финансовой политики организации как формы реализации финансовой стратегии / О.В. Назаренко // Вестник Московского университета имени С.Ю. Витте. Серия 1: Экономика и управление. -- 2020. -- № 1(32). -- С. 37-45.

5. Шулекина, М.Н. Формирование финансовой политики организации и особенности ее реализации / М.Н. Шулекина // Экономинфо. -- 2014. -- № 22. -- С. 48-51.

6. Карпченко, Ю.В. Методы формирования финансовой политики предприятия / Ю.В. Карпченко // Экономика и социум. -- 2018. -- № 11(54). -- С. 485-490.

7. Данилов, Ю.А. Концепция устойчивых финансов и перспективы ее внедрения в России / Ю.А. Данилов // Вопросы экономики. -- 2021. -- № 5. -- С. 5-25.

8. Иваницкий, В.П. Развитие ответственных инвестиций в соответствии с концепцией устойчивых финансов / В.П. Иваницкий, Л.Д. Петренко // Journal of New Economy. -- 2020. -- Т. 21, № 4. -- С. 63-78.

9. Ендовицкий Д.А. и др. От оценки финансового состояния организации к интегрированной методике анализа устойчивого развития / Д.А. Ендовицкий, Н.П. Любушин, Н.Э. Бабичева, О.М. Купрюшина // Экономический анализ: теория и практика. -- 2016. -- № 12(459). -- С. 42-65.

10. Ротарь, Т.С. Устойчивое развитие предприятия: сущность и методика расчета интегрального индекса устойчивого развития предприятия / Т.С. Ротарь, В.Г. Ниазян // Экономика, статистика и информатика. Вестник УМО. -- 2015. -- № 4. -- С. 149-153.

11. Писаренко, К.В. Совершенствование финансовой политики, как инструмента обеспечения экономической безопасности организации / К.В. Писаренко, А.А. Кучирова, В.А. Буценко // Вестник Алтайской академии экономики и права. -- 2019. -- № 5-2. -- С. 77-84.

12. Жукова, Е.В. Основные тенденции развития ESG-повестки: обзор в России и в мире / Е.В. Жукова // Вестник Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова. -- 2021. -- Т. 18, № 6(120). -- С. 68-82.

13. Шеремет, А.Д. Комплексный анализ показателей устойчивого развития предприятия / А.Д. Шеремет // Экономический анализ: теория и практика. -- 2014. -- № 45(396). -- С. 2-10.

Размещено на Allbest.ru