Дефолт 1998 года в постсоветской России и его влияние на дальнейшее развитие экономики

Размещено на http://www.allbest.ru/

Дефолт 1998 года в постсоветской России и его влияние на дальнейшее развитие экономики

А.С. Хвалина

группа У08-584

Научный руководитель -- д.э.н., проф. Тупчиенко В.А.

МИФИ

Почему именно постсоветская Россия? Ответ на этот вопрос достаточно очевиден - новое Российское государство просто-напросто не могло полностью избавиться от своего коммунистического наследия. Одна из причин - это то, что институты власти не поменялись, новая правящая элита - ничто иное, как старые руководители на новых постах. Основная задача новой власти - это исключение государства из экономики, проведение широкомасштабных реформ для построения нового государства с рыночной экономикой. И здесь возникает новый вопрос: «Каким образом коммунистическое правительство может построить капиталистическое государство и вывести страну из кризиса, связанного с переходным состоянием экономики?» Правительство решило пойти по пути наименьшего сопротивления - воспользоваться помощью Запада. Хорошо это или плохо, но спираль дефолта начала раскручиваться уже в этот момент. Также ситуация сильно усугублялась высокой степенью коррумпированности государственных служб.

Политический хаос продлился в России достаточно долго, а его последствия, в ряде случаев, все еще можно наблюдать и в настоящее время. Это обуславливается многими причинами - как внешними, так и внутренними. Но самым ярким примером проявления политической нестабильности России, конечно же, является дефолт 1998 года.

Дефолт - неспособность заемщика производить своевременные выплаты по долговым обязательствам кредитору или выполнять другие условия договора займа. Синонимом этого понятия является слово «банкротство». Но, как правило, термином «дефолт» обозначают отказ правительства какой-либо страны от своих долгов.

По своей природе дефолты бывают двух видов: экономические и политические. Экономический дефолт означает, что государство в действительности не в состоянии расплатиться со своими долгами. Политические дефолты в свою очередь делятся на два вида: либо сильное государство не выполняет свои обязательства, в силу своей доминантной позиции, либо новое правительство отказывается выплачивать обязательства по долгам своих предшественников. Стоит отметить, что ни один дефолт не является в чистом виде политическим или экономическим. А значит, справедливо сказать, что дефолт - это масштабный экономический кризис, возникающий вследствие политических причин. Смешанный характер носят и последствия дефолтов.

Сам механизм, приводящий государство-должника в состояние дефолта, во многом похож на циклический процесс роста и разрыва «мыльных пузырей».

Если рассматривать механизм российского дефолта, то первый этап начался в тот самый момент, когда Правительство РФ приняло решение о первом зарубежном займе, и продлился до сентября 1997 года. Но для привлечения зарубежных инвесторов необходимо обещать им высокие проценты по кредитам, а в ряде случаев, даже подписывать договоры о целевом кредитовании. Этот этап характеризуется краткосрочными улучшениями в экономике, и Россия не стала исключением. Политика Правительства и ЦБ РФ привела к обузданию инфляции и сокращению роста денежной массы, рынок акций стал внушать здоровый оптимизм, начался приток иностранных инвестиций. Но Всемирный банк делает заявление на тему высокого уровня коррупции в России, исполнительная власть конфликтует с законодательной - это и многое другое может указывать на нестабильность политической ситуации. Даже Администрация Президента РФ скептически относится к такому экономическому росту. И это понятно - он обусловлен ростом внешнего долга и приростом спекулятивных иностранных инвестиций. Естественно, появляются и крупные спекулянты - например, Дж. Сорос, которому сложно убедить общественность в отсутствии у него политических интересов в отношении России. Но самым серьезным предвестником российского дефолта можно считать Азиатский кризис.

Второй этап, как и следовало ожидать, ознаменовался банкротством компаний и банков в октябре 1997 года. В этом же месяце МЦФБ остановила торги - «первая жертва азиатского кризиса». Начало падения курса российских ценных бумаг может свидетельствовать о том, что иностранные инвесторы начали выводить свои капиталы из России. Не все так просто и с внутренним долгом - уже прорисовываются черты пирамиды, в отношении ГКО. Дж. Сорос и А. Гриспен открыто заявляют о нестабильном положении России.

Третий этап: паническое бегство инвесторов с российских рынков. Сильно выросли проценты по внешним займам, Россию уже считают высоко рисковой страной. В мае 1998 года начались переговоры об экстренных займах. Июнь начался с падения второй после МЦФБ биржевой площадки страны. Sovereign Group говорят о скором падении рынка ГКО/ОФЗ и о том, что при отсутствии девальвации Россия испытывает всю тяжесть ее последствий.

19 июня Центробанк говорит о том, что девальвации не будет, но практически в то же время, Правительство РФ сообщает, что подготовка к ней уже началась.

В начале июля завершились переговоры с МВФ о новых займах. 14 июля - конвертирование ГКО в долговые обязательства с более длительным сроком обращения. Фактически, это является последней попыткой предотвратить дефолт по внутреннему долгу. 20 июля - МВФ все же принимает решение о выделении долгожданного кредита России.

Уже конец третьего этапа механизма дефолта, а девальвация так и не наступила. Скорее всего, это обусловлено тем, что на правительство оказывалось сильное давление со стороны крупных иностранных и российских банков. В случае девальвации, первые потеряли бы 15% стоимости своих активов, а вторые и вовсе могут прекратить свое существование.

Не успел завершиться третий этап, а от последствий российского кризиса уже начали страдать другие страны - перепуганные инвесторы начали срочно выводить свои средства из финансовых рынков ЮАР.

В начале августа 1998 года началось небывалое увеличение стабилизационных заимствований не только со стороны правительства, но и со стороны крупных российских банков. Полная потеря доверия со стороны инвесторов, все ждут развития событий по индонезийскому сценарию.

Четвертый этап - дефолт 17 августа 1998 года. Рушится пирамида ГКО, правительство медлит с реструктуризацией внутреннего долга - берет недельные банковские каникулы. Начался поиск виновных.

Пятый этап. Дефолт, подобно урагану, зародившись в одном месте, идет, набирая силу по огромной территории, и наносит свой самый разрушительный удар в том месте, где к нему не были готовы. Так дефолт 17 августа 1998 года пришел в Россию из Азии, а затем его эпицентр перенесся в Бразилию.

Можно сделать вывод, что дефолт в России прошел по классической схеме: вместо принятия радикальных экономических мер, правительство решило пойти по пути наименьшего сопротивления, продолжая брать на Западе все новые и новые займы. А Запад, в свою очередь, с радостью выделял для России огромные средства. Но не только экономические причины привели к дефолту в России. Свою роль сыграла и политическая нестабильность.

В 1992 году российское правительство проводило, так называемую, политику «шокотерапии», целью которой являлось создание условий для появления в России «эффективного собственника». Но, рассчитывая на появление и развитие малого и среднего бизнеса, правительство создало условия для появления олигархии. В свою очередь, это привело к крупномасштабному разделу бывшей госсобственности. Подобная ситуация и ее последствия сравнимы с междоусобными войнами в средневековой Руси. Сам факт появления олигархического сословия - большая угроза для экономики любой страны. Помимо колоссальной экономической власти эта группа людей имеет и большой политический вес. Но, как показывает история, посредством политического давления олигархи преследуют исключительно собственные интересы. Это подтверждается и словами Дж. Сороса: "Россия "села на иглу" западных кредитов. Олигархи, будто не видя общей опасности, продолжают грызться между собой за последние куски бывшей госсобственности. Все это неизбежно должно закончиться полномасштабным финансовым кризисом".

Причины дефолта можно перечислять долго, но вся трагедия сложившейся ситуации заключается в том, что они уже давно известны человечеству. Дефолты в разных странах проходят практически по одной схеме, которая не меняется уже достаточно длительный период времени. И, не смотря на это, они раз от раза повторяются.

Но так ли катастрофичен дефолт? Или после падения обязательно должен быть подъем? Для ответа на эти вопросы стоит рассмотреть экономическую ситуацию в России с 1998 по 2000 гг.

Важнейшее условие экономического роста в любой стране - это развитие промышленности и, в первую очередь, появление и развитие малого и среднего бизнеса.

После распада СССР были сильно сокращены государственные расходы, от чего, естественно пострадали военно-промышленный комплекс и наука. Множество людей - как высокоспециализированных специалистов, так и простых рабочих остались без работы. Также появилось множество свободных помещений - бывших заводов, институтов и других государственных учреждений. Россия выживала только за счет добычи и экспорта полезных ископаемых. Но, если посмотреть на эту ситуацию с другой стороны, то можно увидеть, что эти условия как раз способствуют появлению «эффективного собственника» (естественно, не без вмешательства государства). И предпринимательство действительно начало зарождаться в России.

1998 год, дефолт. Новая кризисная ситуация. Как говорится, история повторяется. Но история повторилась на более высоком уровне. Конечно, кто-то разорился, но к оставшимся добавились еще и те, кто накопил капитал, занимаясь торговлей (в начале 90-х гг. в российском обществе появился новый класс, так называемые «челноки»), но которым до дефолта не хватало денег для того, чтобы начать собственное производство. Началась вторая волна развития предпринимательства в постсоветском России. И обзор экономики это подтверждает. Первое следствие любого дефолта - сильное падение курса национальной валюты. Но кому выгоден низкий курс рубля? Конечно же, национальным производителям, в частности, ориентированным на экспорт. Ведь не стоит забывать, что, в первую очередь, Россия - это стана-экспортер. Что касается энергоносителей, важнейшим из которых, конечно же, является нефть, то, не смотря на постоянную тенденцию к росту, цены в 1998 году были достаточно низкими. Это также способствовало развитию производства. (таблица 1).

Таблица 1 Цена на нефть (Urals), $/brl

*По данным Troika Dialog, Russia Economic Monthly, April 2005, p. 2

Стоит рассмотреть влияние дефолта 1998 года на розничную торговлю и предоставление платных услуг (рис. 1).

Рис.1 Темпы роста розничного товарооборота и предоставления платных услуг (декабрь 1996 г. -- декабрь 1999 г.), %

Самый интересный участок данного графика - август 1998 года (дефолт). На непродовольственные товары спрос резко вырос в результате паники среди населения. Далее резко уменьшился. Следующий подъем - связан с Новым годом (но он не такой большой, как в декабре 1997 г.). Далее последовало еще большее падение.

На продукты питания спрос также повысился в августе 1998 года, но не так же сильно, как на непродовольственные товары, вероятно, это связано с ограниченным сроком хранения.

Предоставление платных услуг практически не менялось с августа по октябрь 1998 года. Но затем амплитуда колебаний этого показателя увеличилась, что свидетельствует о некоторой нестабильности рынка платных услуг в период после дефолта.

Стоит отметить, что ситуация в январе 1999 года является почти зеркальным отражением августовского дефолта 1998 года.

Для отражения экономической ситуации в производственном секторе, использованы два показателя - доля прибыльных предприятий (рис.2) и доля предприятий в хорошем или нормальном финансовом положении (рис.3).

Рис.2 Доля прибыльных предприятий (январь 1997 г. -- октябрь 1999 г.), %

Доля прибыльных предприятий (рис.2) значительно уменьшилась в декабре 1997 года, но уже в феврале-марте 1998 года достигла прежнего уровня. Дефолт, на данном показателе, отразился незначительно. Но, начиная с января 1999 года, доля таких предприятий увеличивается. Доля предприятий в хорошем или нормальном финансовом положении (рис.3) в результате дефолта, также незначительно уменьшилась, но уже с августа 1998 года она начала значительно увеличиваться.

Рис.3 Доля предприятий в хорошем или нормальном финансовом положении (январь 1997 г. -- ноябрь 1999 г.), %

Еще один значительный показатель предпринимательской деятельности - доля бартерных сделок в доходах промышленных предприятий (рис.4). Увеличение доли бартера обуславливается высоким уровнем инфляции и тем, что производители испытывают недоверие к государству (еще одна немаловажная причина - несовершенство налоговой системы). Но с середины 1998 года доля бартера начала уменьшаться.

Рис.4 Доля бартерных сделок в доходах промышленных предприятий (январь 1997 г. -- ноябрь 1999 г.), %

В заключении стоит сказать, что дефолт - одно из самых страшных политических и экономических явлений в современном мире. Но особенно, дефолты страшны тем, что имеют тенденцию к многократному повторению. Этот порочный круг могут разорвать лишь те государства, основные усилия правительств и граждан которых, направлены на повышение эффективности экономики, а не на «тушение финансовых пожаров» заемными средствами. И блестящим примером этого явилась Россия, для экономики которой подобный кризис - лишь краткосрочное явление, стимулирующее дальнейший экономический подъем.

Библиографический список

дефолт российский экономика

1. http//: www.budgetrf.ru - информационно-аналитический комплекс "Бюджет- ная система РФ"

2. http//: www.internettrading.ru - сайт INTERNET TRADING GROUP

3. http//: www.krugosvet.ru - энциклопедия «Кругосвет»^®

Размещено на Allbest.ru